上港集团增发

1. IPO首发多少比例的股份,有没有上限规定。如发行前股本4亿，可不可仪IPO发行1个亿股本还是只能发10%以上

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。

一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。

另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。

这些股份被认为是“自由交易”的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

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首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。

估值模型

就估值模型而言，不同的行业属性、成长性、财务特性决定了上市公司适用不同的估值模型。较为常用的估值方式可以分为两大类：收益折现法与类比法。

所谓收益折现法，就是通过合理的方式估计出上市公司未来的经营状况，并选择恰当的贴现率与贴现模型，计算出上市公司价值，如最常用的股利折现模型（DDM）、现金流贴现（DCF）模型等。

贴现模型并不复杂，关键在于如何确定公司未来的现金流和折现率，而这正是体现承销商的专业价值所在。

所谓类比法，就是通过选择同类上市公司的一些比率，如最常用的市盈率（P/E即股价/每股收益）、市净率（P/B即股价/每股净资产），再结合新上市公司的财务指标如每股收益、每股净资产来确定上市公司价值，一般都采用预测的指标。

市盈率法的适用具有许多局限性，例如要求上市公司经营业绩要稳定，不能出现亏损等。而市净率法则没有这些问题，但同样也有缺陷，主要是过分依赖公司账面价值而不是最新的市场价值，因此对于那些流动资产比例高的公司如银行、保险公司比较适用此方法。

在此次建行IPO过程中，按招股说明书中确定的定价区间1.9～2.4港元计算，发行后的每股净资产约为1.09～1.15港元，则市净率（P/B）为1.74～2.09倍。除上述指标，还可以通过市值/销售收入（P/S）、市值/现金流（P/C）等指标来进行估值。

通过估值模型，可以合理地估计公司的理论价值，但是要最终确定发行价格，还需要选择合理的发行方式，以充分发现市场需求,常用的发行方式包括：累计投标方式、固定价格方式、竞价方式。

一般竞价方式更常见于债券发行，这里不做赘述。累计投标是国际上最常用的新股发行方式之一，是指发行人通过询价机制确定发行价格，并自主分配股份。

所谓“询价机制”，是指主承销商先确定新股发行价格区间，召开路演推介会，根据需求量和需求价格信息对发行价格反复修正，并最终确定发行价格的过程。一般时间为1～2周。

例如此次建行最初的询价区间为1.42～2.27港元，此后收窄至1.65～2.10港元，最终发行价将在10月25日前确定。询价过程只是投资者的意向表示，一般不代表最终的购买承诺。

2. 拥有多家上市公司的集团公司如何整体上市

无论是国企和民企的整体上市，其采用的形式一般包括借壳上市、资产置换、A股吸收合并、资产注入等。从二级市场的路径来看，整体上市途径一般有4种模式：换股IPO上市、换股并购、定向增发收购和再融资反收购母公司资产。其中，定向增发收购模式是当前A股市场上应用最广泛的模式。

换股IPO上市模式，是指集团公司与所属上市公司公众股东以一定比例换股，吸收合并所属上市公司，同时发行新股上市。例如，A股市场上的TCL[微博]集团吸收合并子公司TCL通讯、上港集团吸收合并上港集箱等。其不同之处在于其整体上市并未发行新股。

换股并购模式，是指将同一实际控制人的各上市公司通过换股的方式进行吸收合并，完成公司的整体上市。例如，A股市场上的第一百货通过向华联商厦股东定向发行股份进行换股，吸收合并华联商厦后更名为百联股份。其不同之处在于该模式没有新增融资，主要用于集团内资源整合。

定向增发收购模式，是指集团所属上市公司向大股东定向增发收购大股东资产以实现整体上市。例如，上汽集团向大股东增发收购大股东全部的乘用车资产，本钢板材向大股东增发收购大股东全部的钢铁资产等。这种模式是目前市场应用最为广泛，大股东和市场投资者接受度最高的方式之一。

再融资反收购母公司资产模式，是指在二级市场上再融资反收购母公司资产，是比较传统的整体上市途径。例如，宝钢股份采取的是向大股东定向增发与社会公众股东增发相结合，募集资金用以收购集团的相关资产。这种模式不同之处在于方案简单，但再融资不太受市场欢迎，特别是其购入资产盈利能力较弱时。

3. 关于定向增发的规定或规则，A股H股之间有什么不同

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。
H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。
A股的特点：
1、在中国境内发行只许本国投资者以人民币认购的普通股。
2、在公司发行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性较好的股票，但多数公司的A股并不是公司发行最多的股票，因为中国的上市公司除了发行A股外，多数还有非流通的国家股或国有法人股等等。
3、被认为是一种只注重盈利分配权，不注重管理权的股票，这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士，更多地关注A股买卖的差价，对于其代表的其他权利则并不关心（这点邹定斌博士认为不对。邹定斌博士认为中国A股中也有许多A股投资者也是注重参与A股上市企业管理权，小额投资者很少行使管理权主要原因在于自投入资金不多不足以控股该上市企业）。
H股的特点：
1、可以通过香港的驻内地的经纪公司开通香港股票帐户，方能对H股进行操作。（如凯基证券、恒丰证券、招行香港，等等）
2、目前，无法在国内的经纪公司直接做到H股，一般都是通过港立的经纪公司开户，所以，这些经纪公司会代理款项的转入转出。具体细则每个经纪公司是不同的。
交易方式区别：
A股的交易方式
A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅(10%)限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。
T+1是一种股票交易制度，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。“T”指交易登记日，“T+1”指登记日的次日。我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行"T+1"的交易方式，中国股市实行“T+1”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“T+0”，即当日回笼的资金马上可以使用。
H股的交易方式
实行“T+0”交割制度，既当天买入就可以当天卖出，无涨跌幅限制。中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。

4. 浙大网新2018年九月解禁的当时增发价是多少

这次解禁不是增发。本次限售股上市流通数量为 101,210,796 股 ，本次限售股上市流通日期为 2018 年 9 月 12 日。

本次限售股上市类型：

2017 年 7 月 25 日，中国证监会下发《关于核准浙大网新科技股份有限公司向华数
网通信息港有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可﹝2017﹞
1328 号）;

核准公司向华数网通信息港有限公司等 7 名交易对方合计发行 82,889,674 股
股份购买浙江华通云数据科技有限公司（以下简称“华通云数据”）80%股权，并非公开
发行股份募集配套资金不超过 75,000 万元。

本次发行新增股份已于 2017 年 9 月 12 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分
公司办理了登记托管手续，公司总股本从 914,043,256 股增加至 1,055,988,046 股。

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本次限售股上市流通的相关承诺具体如下：

股份锁定期 :

1、发行股份购买资产
本次交易项下取得的对价股份自发行结束日起 12 个月内不进行转让；前述限售期
限届满后，华数网通信息港有限公司所取得的对价股份全部解禁，补偿义务人所取得的
对价股份在满足上述条件约定的以下条件后分三次解禁：

第一次解禁条件：

（1）本次发行自结束之日起已满 12 个月；

（2）华通云数据 2017
年《专项审核报告》已经披露；

（3）根据上述《专项审核报告》，华通云数据 2017 年实
现扣非净利润≥2017 年承诺扣非净利润。上述解禁条件满足后，补偿义务人所取得的对
价股份的解禁比例为 30%。

第二次解禁条件：

（1）本次发行自结束之日起已满 24 个月；

（2）华通云数据 2018
年《专项审核报告》已经披露；

（3）根据上述《专项审核报告》，华通云数据 2017 年、
2018 年累计实现扣非净利润≥2017 年、2018 年累计承诺扣非净利润。上述解禁条件满
足后，补偿义务人所取得的对价股份的解禁比例为 60%－已解禁比例。

第三次解禁条件：

（1）本次发行自结束之日起已满 36 个月；

（2）华通云数据 2019
年《专项审核报告》已经披露；

（3）根据上述《专项审核报告》，华通云数据 2017 年、
2018 年、2019 年累计实现扣非净利润≥2017 年、2018 年、2019 年累计承诺扣非净利
润。上述解禁条件满足后，补偿义务人所持有的所有仍未解禁的对价股份均予以解禁。

此外，交易对方承诺：“自上市公司本次股份发行结束之日起算，交易对方通过本
次交易所取得的上市公司股份锁定期不得低于 12 个月；且截至上市公司本次股份发行
结束之日，若任一交易对方持有华通云数据股权的时间未满 12 个月的，则该交易对方
通过本次交易所取得的上市公司股份锁定期不得低于 36 个月。”

参考资料来源：上海证券交易所-浙大网新科技股份有限公司

5. 在中国上市公司可以无限制的增发股票，那不就是印钞票了吗，例如天津港16.7亿股，在发行十倍会咋样

1. 你担心的问题不存在，无穷增发，不会有人买，也就发不出去。

2. 政府监管比较严格，对增发审核很严。

3. 即便完全放开的市场，无穷对水，投资者不会看好的。

4. 股东也未必愿意增发，这样可能会稀释他们的股票价值。
   

6. 港股供股和A股定增的区别

港股和A股的异同：
1、港股和A股同股同权，也就是说分送的权利是一样的；
2、港股是用港元交易，A股使用人民币交易；
3、港股是t+0的交易规定，可以即买即卖，提取现金的时间为交易日之后第2个工作日(T+2)；A股是t+1的交易规定，当天买的股票只有隔天才能卖出，提取现金的时间为卖出股票之后第2个日；
4、港股没有涨跌幅限制，A股具有涨跌幅的限制；
5、港股有最低股价的回购制度，即上市公司发行的股票跌到一定程度时，发行股票的上市公司有义务回收投资者持有的公司股票，而A股就没有这个强制规定；
6、新股认购港股是每只新股可提供最多9倍的融资。即1万本金，可放大至10万资金；认购期间的融资利息，按当期市场利率为准，通常以占用天数计算，如年率5%/365*占用天数（通常为7天或9天) ，A股则是不计认购期间的融资利息的；
7、港股在香港上市，属于比较规范的证券市场而且是开放的国际化的投资环境，但A股在大陆上市，基本属于政策性的证券市场相对是封闭的。
8、如果站在同一起点，当然是投资港股要好多，但由于大陆政策方面的原因，目前国内公民要投资港股不是很方便的，还有待于法律的规范才行。

7. 增发价格如何确定

没有这方面的制度
很多都是不低于公告日前20个交易日的平均价或90%

但是没有回什么不公平的
因为一般出了增答发公告以后，还要报批，要过很久才实施，

比如京东方A表面看增发价才2块多钱，现在5块多，但人家是08年11月已经定下增发方案了的，那时股价3元。只是可能考虑各方面利益或其他原因才拖到前阵子报批并实施。

比如锦州港是去年6块多的时候出公告的，增发价7块多，结果股票价格还跌到3元多。增发是前一阵才实施的。你如果3元多买了，不是大赚了吗？

又比如国恒铁路，增发2.6元，那是人家在股票价格2块多的时候就定好了并出公告的了。到现在股价5块多了还没实施，但是早晚的事，一实施的话肯定是按2.6，但非常公平啊！

国恒铁路几个月前我买过，没涨，很郁闷，结果一扔就拉了。我觉得股性还很活跃，波段迹象很明显。估计庄家压根没打算让它暴涨，只在不断地波段震荡中降低成本。并且它属于铁路板块，包括广深铁路、南车、大秦、中铁之类的都没怎么涨，随大流吧。短线不是很看好，除非突破上轨。

8. 港股增发流程是什么啊（内地国企去香港上市的公司）

跟承销商商量把配股融资的方案提交给港交所然后找到客户买就行了
一种是供股，就是向现有所有股东配股，几股供一股的方案等等；
一种是配股，就是内地的增发，向某些特定的投资者配发额外的新股融资。

9. 谁给我讲讲上市公司发债的事

首先要符合证券法，简单说就是股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有专限责任公司的净属资产不低于人民币六千万元累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息等。

然后是公司董事会提议，股东大会通过。

接着是向证监会发审委递交发行申请——等待通过——最后核准

最后是发行，上市。OK了。具体下面网站有公司专题及最适合个人投资者的债券信息等。