中小企业融资与成长

A. 中小企业融资难吗其原因是什么

中小企业融资难问题研究
摘 要
随着我国市场经济的不断发展，中小企业已经成为我国国民经济健康发展的重要力量，缓解了许多国民的就业压力，并以其灵活的运行机制，在经济与社会生活各方面发挥着举足轻重的作用。然而，中小企业在发展过程中面临的融资困难越来越成为影响其健康发展的障碍，虽然近几年中小企业融资“瓶颈”有了一定的松动，但中小企业融资面临的融资约束问题并没有根本的改变，融资约束依然是制约中小企业发展的一大难题。中小企业在运作过程中，吸收了大量高新技术人才，优化了市场结构，带动了社会的创新和进步。但在中小企业发展过程中，融资难的问题一直约束着它的发展。本文通过查阅大量文献资料，进行总结分析，明确中小企业的范围，从中小企业自身特点出发，结合当下市场环境、融资情况及途径，深入探讨导致融资难的原因，从而找到合适的解决办法。从政府、金融系统、企业本身寻找原因，再研究缓解中小企业融资不畅的方法。总之，我国缓解中小企业融资难问题并不是短期之内可以实现的。
本文通过理论和实践相结合的研究方法，立足于企业自身根本情况，研究各种能够解决中小企业融资困境的途径，找出合适的解决方法，争取早日让中小企业健康发展。从中小企业融资约束的现状出发，详细的分析了影响中小企业融资约束的成因，认为其成因既有企业自身的问题，也有企业外部的金融机构以及社会环境的问题。最后抓住这些现存的问题，正确地认识它们，并从企业自身、金融机构、政府等多方面提出针对性的建议措施，从股利支付率，投资现金流敏感性，公司规模，现金-现金流敏感性，对企业提出研究建议与对策。
关键词：中小企业；融资、困难；对策

Research on Financing Difficulties of Small and Medium-sized Enterprises
Abstract
With the continuous development of China's market economy, small and medium-sized enterprises have become an important force in the healthy development of China's national economy, alleviating the employment pressure of many nationals, and playing a decisive role in all aspects of economic and social life with its flexible operating mechanism. However, the financing difficulties faced by SMEs in the process of development have increasingly become obstacles to their healthy development. Although the financing bottleneck of SMEs has been loosened in recent years, the financing constraints faced by SMEs have not changed fundamentally. Financing constraints still restrict the development of SMEs. A big problem. In the process of operation, small and medium-sized enterprises have absorbed a large number of high-tech talents, optimized the market structure, and promoted social innovation and progress. But in the process of SMEs'development, the problem of financing has been restricting its development. By consulting a large number of literature, this paper makes a summary and analysis, clarifies the scope of SMEs, proceeds from the characteristics of SMEs themselves, combines the current market environment, financing situation and ways, and explores the causes of financing difficulties in depth, so as to find appropriate solutions. From the government, the financial system, the enterprise itself to find the reasons, and then study ways to alleviate the financing difficulties of small and medium-sized enterprises. In short, China's mitigation of the financing difficulties of small and medium-sized enterprises is not achievable in the short term.
Based on the fundamental situation of the enterprise itself, this paper studies various ways to solve the financing difficulties of small and medium-sized enterprises through the research method of combining theory with practice, and finds out the appropriate solutions, so as to strive for the healthy development of small and medium-sized enterprises as soon as possible. Starting from the current situation of SMEs'financing constraints, this paper analyses the causes of SMEs' financing constraints in detail. It is believed that the causes of SMEs'financing constraints are not only the problems of enterprises themselves, but also the problems of external financial institutions and social environment. Finally, grasp these existing problems, correctly understand them, and put forward targeted suggestions and measures from the enterprise itself, financial institutions, government and other aspects, from the dividend payment rate, investment cash flow sensitivity, company size, Cash-Cash flow sensitivity, to put forward research proposals and Countermeasures for enterprises.
Key words: small and medium-sized enterprises; financing, difficulties; Countermeasures

1 前言
1.1 研究背景
近年来，我国经济飞速增长，中小企业作为国民经济的重要支柱，发挥着不可取代的作用。中小企业带动了我国经济的发展，在提供就业机会、优化经济结构等方面有着不可取代的作用。
在2018年，对于中小企业进行调查的资料中，相关数据表明，在我国的企业总数中中小企业占据了百分之九十的份额，能够达到的利税总额超过了百分之四十。另外，这类企业在就业上也发挥出较大的优势，提供了较多的就业岗位。由此可见，此类企业在推动经济的发展中有着重要的作用，但其在整个发展当中也遇到了重重的阻碍。从其遇到的困境来说，首屈一指的就是在融资方面，因为企业的发展没有足够的资金，就会受到较大的影响，严重者可能会破产。
当今社会，中小企业迅速崛起，产业规模的扩大，增加了对资金的需求，但是中小企业缺乏资金，融资难问题一直是其发展道路上的绊脚石。为了扶持中小企业，政府当局在许多方面都颁布了一些促进其成长的政策。银行也为中小企业提供了帮助，如调增放款额度、减少贷款费用等。政府与金融机构的支持，从一定层次上，缓和了中小企业的融资问题，优化了融资环境，然而仍然满足不了中小企业扩张过程中巨大的资金需求。银行从自身原则出发，更加希望放贷给大企业，所以在发放贷款时，对中小企业的要求较高，如：标准较高、手续复杂、审核条件严格等，这让中小企业在发展的道路上缺乏资金。中小企业自身也存在一些管理上的问题，财务制度不够完善，信用较差，很容易被贷款方拒绝。证券市场发育尚不成熟，上市门槛颇高、审批标准和程序较为严苛，使中小企业融资更为困难。
我国中小企业在市场中占有绝对优势，并且为社会创造了许多就业机会，但是我国的劳动人口远远超过了社会所供给的岗位，如果能够使中小企业走出融资困境，就可以提供更多的就业岗位，从而减轻就业压力，有利于社会的进步、百姓生活水平的提高；有利于建立稳定的市场机制；有利于国家经济的平衡发展。中小企业涉及行业广泛，如果可以顺利融资，对社会的进步有着重要意义。
1.2 研究意义
中小企业在推动我国经济的发展中有着重要的作用，但其在整个发展当中也遇到了重重的阻碍。从其遇到的困境来说，首屈一指的就是在融资方面，因为企业的发展没有足够的资金，就会受到较大的影响，严重者可能会破产。因此对中小企业融资难问题进行研究，有利于寻找使中小企业走出融资困境的方法，能够让中小企业为社会提供更多的就业岗位，从而减轻就业压力，有利于社会的进步、百姓生活水平的提高；有利于建立稳定的市场机制；有利于国家经济的平衡发展。通过研究，可以比较客观地了解我国目前中小企业融资的现状。在此基础上全面、详细地分析出影响中小企业融资约束的内外部因素，并针对这些原因，提出有针对性的解决改进措施，从而在根本上解决中小企业面临的融资约束问题，更好地发挥中小企业在社会经济发展中的作用，推动国民经济更好、更快的发展。
促进中小企业发展能够激活市场竞争，增进效率。从经济学上看，完全竞争是最有效率的市场形态，而完全竞争的条件之一就是市场存在众多的企业。同时促进中小企业发展能够创造就业机会，缓解就业压力。实践证明，中小企业在创造就业机会方面的作用越来越重要。最后，解决企业的生存发展问题，实时的融资，既解决了企业的燃眉之急，也给企业插上了腾飞的翅膀。
1.3国内外研究综述
1.3.1 国外研究综述
在经济形势日益复杂的当今，发达国家金融市场虽已日趋成熟，企业资金充足，但仍不可避免中小企业融资难的困扰，由于融资难而导致中小企业濒临破产已成为当今各国共同的经济通病。面对如此形势，各国学者也是众说纷纭。Stiglitz & Weiss（1981）引入信息不对称和风险道德因素，提出S-W模型，通过系统的研究分析，很好的解释了信贷配给的主要原因。Allen & Udell（1995）通过对关系融资作用的细致研究，发现关系融资在最大可贷款额度、信贷成本和信贷决策中都起了关键性的效用。b.holmström（1996）指出在发展中国家由于法律制度不健全，抵质押物的处置成本高、收益低，导致银行对抵质押物提出了更高的要求。begrer&udell(1998)作了丌创性的研究：在企业成长的不同阶段，随着信息、资产规模等约束条件的变化，企业的融资结构将随之发生变化。基本的规律是，越是处于早期成长阶段的企业，外源融资的约束越紧，融资渠道也越窄，反之则相反。t.jappelli、m.pagano和m.bianco（2005）通过实证研究证明低效率的破产制度会影响中小企业贷款的增长。menkhoff、d.neuherger和c.suwanaporn（2006）指出抵押可以降低银行的经营风险，但是银行并没有因为抵押而显著提升自身承担风险的意愿。beck、demirgü-kunt和maksimovic（2008）的研究表明，当地完善的产权保护以及企业破产制度会在很大程度上对银行使用中小企业贷款技术的可行性与赢利性产生影响，而且中小企业可以从产权保护制度上获得比大企业多得多的好处。
1.3.2国内研究综述
陈东升（2000）认为，造成我国中小企业融资难的前提是中小企业首先要解决自身的一系列问题，如存在观念、信息、保证、信誉、成本等问题。刘尔思（2001）提出，中下企业设备落后陈旧、企业信用素质差、财力物力水平有限，融资金融体系不够健全，无法大力支持中小企业的发展，主要原因是中小企业自身存在的问题。杨丰来、黄用航（2006）在詹森和麦克林有挂企业治理结构和企业融资代理成本关系问题的分析框架基础上，提出中小企业融资难的深层次原因在于中小企业股权与经理合二为一的治理结构，缺乏置业经理人对股东的约束，道德风险问题较大的企业更加严重，银行对此作出的理性预期，并选择在信贷资金的配给上更加倾向于大企业而不是中小企业。陈敏菊（2009）在全球金融危机的背景下通过实证对比研究提出，中小企业融资障碍的主要因素来自中小企业自身，包括：偿债能力不足，担保背景缺少、融资信用额度不足和缺少抵押产品；中小企业融资障碍的次要因此来自商业银行，包括：银行贷款合度不足、银行借贷和融资成本高。李春光（2010）研究认为造成我国中小企业融资困境的原因主要来自于中小企业和我国金融市场这两个方面存在的缺陷，除这两个原因外还与我国中小企业融资困境与政府政策失效有关。陈蕾（2011）提出信息不对称问题是中小企业融资难的重要环节。李明玉（2011）通过研究指出我国中小企业融资存在着内部融资能力较低、获得银行贷款较难、一定程度上要依赖非正规的金融借贷渠道、结构性矛盾突出严重等问题。沈俊华（2012）研究指出我国中小企业融资难应从融资方小企业和投资方商业银行两方面来分析。融资方小企业主要特点有企业信息不透明、抵押品缺乏、制度性障碍；投资方的主要特点正规融资渠道单一、金融体制改革滞后、缺乏小企业独立信用评价机制、小企业融资难与金融机构流动性过剩并存。
1.4 研究思路及研究方法
1.4.1研究思路
本文的研究思路起点为对国内外学者对中小企业融资问题研究的相关文献的学习，通过对国内外学者对中小企业融资难问题的相关理论的学习和借鉴，逐步形成自己的认识与见解，进一步深入研究我国中小企业融资现状及存在的困难，在通过对中小企业融资现状和问题的研究，进一步提出具有针对性的建议和策略，为我国中小企业改善融资现状建言献策，最后提出对中小企业融资发展未来的期望。
1.4.2研究方法
本文主要利用两种研究方法，一是经验总结法，二是文献研究法。文章充分利用了经验总结和文献等研究方法，首先阅读和学习国内外与融资方面有关的理论文献，深入研究各位学者的思想观点，然后再结合我国实际情况，对我国中小企业融资问题的研究经验进行总结归纳，综合进行研究。该篇文章主要从企业内部管理、外部金融环境、国家政策等角度展开讨论，再客观结合我国中小企业融资现状的实际情况，找到合适的方法去缓解中小企业融资压力。同时结合理论分析，揭示了金融市场、债券市场、政府部门对推动我国中小企业发展的重大意义，进而提出相对应的建议。
1.5主要内容及结构框架
本文的主要内容是对我国中小企业融资问题进行研究，具体内容为前言，介绍了此次研究的背景、意义、思路和方法等，接着对中小企业相关概念和理论进行了简单阐述，然后分析了我国中小企业融资现状和存在的困难，在此基础上对我国中小企业融资困难的原因进行进一步的分析，并提出了相关的对策和建议，最后提出了结论和展望。
具体结构如下：

图1.文章结构
1.6创新与不足
本文的主要创新点是通过对我国中小企业融资现状及存在的困难进行风险，将其障碍因素划分为企业内部和企业外部两个角度，通过不同角度的划分，更能提出针对性的建议和对策，同时通过对企业内外部产生的原因进行分析，更加有利于企业和市场分别从自身角度为改善中小企业融资困难提供方便。
本文的主要不足之处在于研究内容不够深入，中小企业融资困难问题是一个长期以来一直受到各个学者关注的问题，前人已经在此方面提出了众多见解，同时中小企业融资困难问是一个涉及内容非常广泛的问题，涉及到中小企业发展过程中的方方面面，涉及到金融市场以及政治环境的方方面面，而鉴于笔者自身所学的知识与理论，本文研究仍属较为浅显，需要笔者进一步学习，然后更加深入研究。

2 概念界定和理论基础
2.1概念界定
2.1.1中小企业
每个国家对企业的界定标准是存在差异的。通常以质与量来划分类型，质主要立足于企业内部性质，如组织形式、所在行业等；量主要立足于数量标准，如：职工人数、营业收入等。质的指标客观、直接的将企业进行分类，因此，以量作为划分标准较为普遍。我国主要以量作为界定标准。
第一，生产规模小。由于中小企业可用资金较少、资信程度较低、不容易筹集资金，所以生产规模的发展速度缓慢。中小企业内部管理制度不健全，产品技术含量低、生产规模相对较小。虽然部分技术型的中小企业的技术含量不低，但是在普遍城市中，它的规模还是较小的，从业人员少。
第二，数量多，分布范围广。从统计数据分析，我国中小企业数目占全国企业总数的比例超过85%。中小企业的经营种类繁多、业务分散，几乎涉及到各行各业，如：制造业、服务业、农业等领域。
第三，经营方式灵活。中小企业具有融资少、见效快的特点。它的业务范围广泛，经营机制灵活多变。当经济不稳定时，能快速调整企业经营战略，跟上社会发展的步伐，快速转变，适应市场的变化，比组织结构复杂的大型企业更容易转变、调整。
第四，竞争力弱，寿命短。中小企业具有组织机构简单、规模小、管理制度不完善的特点，所以容易破产，因此，中小企业的生命周期短、更新快。中小企业若想在经营中取得有利地位，仍然需要具备大型公司扎实、稳定、系统的内部管理结构，然而，中小企业规模小、经营风险大、产品缺乏技术创新等缺点，导致市场竞争力较差。
2.1.2融资
融资就是企业根据日常经营需要，采取一定的方式，收集资金的过程。对融资渠道的划分有广义与狭义之分，广义的定义认为融资就是资金需求者采用多种方法在金融市场进行资金融通的过程；狭义的定义认为融资是企业在日常经营活动中收集资金的一个过程。目前学术界对融资渠道有两种分类方法。
2.2理论基础
2.2.1信贷配给理论
信贷配给，是在存在不充分信息下中小企业所遇到的融资困难，信贷配给的经典论述《cerdit rationing in markets with imperfect information》是Stiglitz和Weiss提出的。风险和利率是银行对外贷款时必要考量的两个因素，然而银行利率受到道德风险和逆向选择的影响，这两个因素产生的原因仅来自借贷双方之间的不充分信息。虽然中小企业借款者原因付出更多的利息来获得借款，但银行并不会把利率提高到市场出清的利率水平。因此，所有贷款需求都会被配给，配给的数量低于所需求的数量，是所谓的“规模配给”。
2.2.2信贷缺口理论
信贷缺口指的是由信贷供给与需求不平衡导致的企业信贷资金不足的状况。信贷缺口理论起源于20世纪30年代，麦克米伦在中小企业问题的调查报告中提出。信贷缺口问题本质上是一种市场不充分，市场无法实现及时出清，导致中西企业作为市场资金需求方因存在融资障碍，使其无法获得相应的融资，缺少有效资金配给。
2.2.3融资周期理论
企业的生命周期主要分为初创期、成长期、成熟期与衰退期，中小企业的融资是与中小企业的生命周期相互作用的，不同生命周期中，中小企业融资条件、约束条件都是不断变化的。在不同的生命周期下，中小企业的经营风险不同，企业财务硬约束条件不同，企业需要不同的融资渠道和融资结构。

B. 中小型企业融资的意义

中小型企业融资的意义可以拆分为三个方面进行叙述。第一，对于中小企业本身而言，在其发展过程中需要大量资金，仅靠创业者或者股东自有资金极难支撑公司的长远发展，获取合理的融资有助于中小型企业的成长。第二，对于资金提供方而言，给予中小企业融资有助于参与中小企业发展，分享发展收益。第三，对于社会整体及国家而言，中小企业作为重要的经济组成成分，优质中小企业的其生产效率与创新能力往往不输于大型企业，通过资金市场，将社会资源合理配置到生产效率和创新能力较高的中小企业，有助于一国经济的整体发展。

C. 为什么中小企业融资难

[摘要]融资来难一直困扰着科技型源中小企业的发展。针对科技型中小企业融资难的状况，分别从政府、金融机构、企业等三个层面提出了化解科技型中小企业融资难的对策。
[关键词]科技型中小企业；融资；政府；金融机构；企业
科技型中小企业发展迅速，在促进科技成果转化和产业化、建设创新型国家等方面都起了重要作用。但我国科技型中小企业发展依然滞后，究其原因，不难发现，制约科技型中小企业发展的关键问题是融资难，因此，破解其融资难就成了解决科技型中小企业诸多问题中的重中之重。
一、科技型小企业融资难的成因
科技型中小企业融资难的原因很多，也很复杂，既有自身原因呢，又有金融机构的原因，还有社会环境方面的原因等。
（一）企业自身原因
从科技型企业自身的角度，存在诸多不利顺利融资的因素。如：企业规模小，知名度与信用度低；资本密集，变数大，风险又高；财务制度不健全，管理水平低：可供抵押的固定资产少之又少。
（二）金融机构方面
从金融机构的方面来分析，科技型中小企业融资难的原因，包括：银行体制对放贷对象选择的偏向性、信息不对称、担保能力的限制、科技型中小企业经营的高风险、现有商业银行体系无法对科技型中小企业提供有力的信贷支

D. 我国中小企业融资发展历程

无论从哪个角度讲，中小企业的发展都绝对是一个长期性、国际性的话题。环顾当今世界，不论是在发达国家还是发展中国家，中小企业都已成为或正在成为国民经济的重要支柱。众所周知，我国的中小企业在一段时期内的发展一度停滞，而这段时期正是世界经济突飞猛进的时期。
可喜的是，改革开放以后，我国的中小企业呈现出良好的发展势头。自此，“中小企业”开始成为我国学术界出现频率最高的词之一。当然，中小企业的发展也碰到了很多问题，融资难就是这些年一直被广为关注的一个焦点。“十一五”期间，国家将组织实施“中小企业成长工程”，包括研究制定《鼓励中小企业“走出去”，扩大对外开放的指导意见》等政策措施，并通过加大信贷支持、鼓励上市等手段，着力解决中小企业融资难问题。
本文的主题是我国中小企业融资的制度障碍及其创新研究。论文主要从制度的视角比较系统深入地分析了我国中小企业融资难的原因。论文在论述了中小企业的融资结构与融资方式、我国中小企业的融资现状的基础上，论述了我国中小企业的资金供给和需求的状况，认为我国中小企业的融资渠道狭窄，银行贷款是其重要的资金来源，社会信用环境不理想，企业间的信用也不发达，迫使中小企业转向民间资本市场。这种现象的根本原因在于外部的金融制度的供给约束。中小企业资金的很大来源是间接融资，然而，在金融市场处于一定程度的抑制状态下，对中小企业来说，国有商业银行的门槛是很高的。本文期望通过立体的的多层次资本市场的构建，以及中小企业自身良好的信用制度建设，加之政府适度的支持，能够有助于解决我国中小企业融资难的问题。
全文基本结构如下：
第一章主要介绍了中小企业融资的相关理论，并对国内外对中小企业融资问题进行综述。国外对中小企业融资的研究，银企模式的选择是研究的重要内容之一。
西方在中小企业和银行的关系型借贷方面，有“小银行优势”假说，即从总量上看，由于大型银行占有的金融资产数量大大高于中小银行的占有数量，所以大型银行向中小企业提供贷款的绝对数量要高于中小银行提供的绝对数量；但从向中小企业贷款占银行总资产的比例以及对中小企业贷款占全部企业贷款的比例两项指标来看，大银行的比率要低于中小银行的比率。
目前国内学术界关于中小企业融资问题的研究主要从三个方面进行研究：第一，关于境外地区的中小企业融资在操作层面的经验介绍和比较借鉴，这类文章较多但系统性不够好。第二，以国内中小企业为研究对象，主要从与中小企业融资相关的直接融资和间接融资全面进行理论和实证分析。第三，国内近几年针对中小企业融资难的原因进行了很多探讨，主流的结论是中小企业的信用度和信息透明度低，容易引发信息的不对称、道德风险和逆向选择问题，所以导致中小企业贷款难。
第二章主要分析了中小企业的融资结构与融资方式以及中小企业融资结构的一般特征。
本章在对中小企业融资的主要方式、影响企业融资方式选择的主要因素以及融资效率进行论述的基础上，通过对发达国家中小企业融资模式的比较分析，得出结论：国外中小企业的资本构成主要以自筹资金为主（自筹资金的比重相对大企业要高得多），其次是直接融资或间接融资。美国等自由主义意识较重的国家一般是直接融资的比重高于间接融资的比重；而英国、日本等国家则呈现出间接融资比重高于直接融资比重的现象，而政府的扶持资金比重最小，一般仅占企业总资产的5%~10%左右。但是政府在中小企业融资中发挥着重要作用。市场机制讲求的是效益和利益最大化，资金作为生产要素之一，其市场流向也必须符合这一要求。如果没有其他机制的干预。规模较小的中小企业在资金市场上是难以与大企业竞争的。从保护市场公平的原则出发，政府有必要通过行政和法律的手段进行适当的干预。
第三章在以上对中小企业融资进行了一般性的分析后，开始分析我国中小企业的融资现状。论文首先回顾了我国中小企业的发展历程以及发展的制度障碍，进而分析影响我国中小企业发展的实质性问题：资金的供需状况，指出我国中小企业今后将面临越来越大的资金需求，且在结构上呈现长期性和权益性特征。而同时还分析了我国中小企业目前向民间资本市场融资较高的原因，凸现了发展民间资本市场的重要性。在资金供给方面，直接来源的有效资金供给不足；银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道。
在第四章中，针对第三章所提出的我国中小企业的资金需求和供给现状，作者试图从制度供给的角度找出原因，指出我国金融制度的供给存在着非均衡性的问题。主要表现在（1）金融监管体系的非均衡性；（2）金融结构体系的非均衡性。在金融制度的供给约束下，金融抑制不可避免，而金融压抑是我国中小企业融资难的深层原因。
第五章研究分析了以金融制度创新解除金融抑制，从而拓宽中小企业的融资渠道。金融制度的创新主要体现在金融工具的创新、金融组织制度的创新和金融市场的创新。在金融工具的创新上，本文提出大力发展票据融资可以较好地缓解中小企业的融资障碍；在金融组织制度创新上，本文提出大力发展中小民营银行解决中小企业向大型国有商业银行信贷的困难；在金融市场创新上，本文提出设立立体的多层次资本市场体系。市场细分为多层次、不同类型的金融工具、投资者、融资者、中介机构相对分开，各得其所，市场的风险程度、上市条件、监管要求也有差别，但市场之间又是连通的，不断发展、经营业绩好的上市企业可从下一级市场升到上一级市场，最终构成一个“无缝”的市场。就像一座金字塔，最顶端是主板市场，接着是二板市场、柜台交易，民间金融市场等。
第六章从研究中小企业的外部制度供给转向了中小企业自身的信用制度建设。在分析了我国中小企业的信用现状及原因后，从交易费用、不确定性的角度研究了担保融资体系的形成。并提出以下的政策建议：（1）构建与经济结构相匹配的金融体系（2）建立有竞争力的中介服务市场（3）加快建立中小企业融资的信用信息体系（4）完善公民的个人财产登记制度和破产机制。最后，提出了信用文化的建设是改善解决中小企业信用问题的保障。
第七章分析了中小企业融资的政府支持。论文首先论述了中小企业政策作用机理，回顾我国中小企业融资的政策支持，发达国家和地区中小企业融资政策的比较及启示，然后从经济学角度分析了政府在我国中小企业融资活动中的作用。提出政府作用主要体现在中小企业融资过程中提供的三种“公共产品”：第一种是由政府资金支持的信贷担保体系(中小企业政策性金融的一种主要形式）；第二种是政府确保各种融资渠道和融资市场发挥作用的法律法规体系及市场维护制度；第三种是信息服务体系。这三种公共产品对缓解中小企业的融资难都有十分主要的作用。作为扶持中小企业融资的手段，本文最后提出，加大针对中小企业的政府采购不失为一种较好的手段。

E. 中小企业融资的理论意义和现实意义

融资活动抄是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构， 而融资决策往往受制于其当时的金融环境。
企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。
中小企业要想在我国市场经济改革中完全成长起来，就非常有必要扩大融资渠道，在不断积累自有资金的同时，还要通过一切正规合法的手段来扩充资本。

F. 中小企业融资方式有哪几种

中小企业获得融资的四种方式是什么
中小企业的资金的来源无非是以下几种：一是自筹，二是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金等。
自筹资金包括的范围非常广泛，主要有业主自有资金；风险投资资金；企业经营性融资资金；企业间的信用贷款；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性基金的贷款等等。关于直接融资。是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。间接融资主要包括各种短期和中长期贷款。贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。
不同类型的中小企业融资特点不同，当然对融资渠道和条件的要求也不同。从融资的角度看，中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型等几种类型。各类型的中小企业的融资特点和要求各不相同。

中小企业融资政策的比较
政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括：
1、税收优惠。发达国家企业税收一般占企业增加值的一半。在实行累进税制的情况下，中小企业的税负相对轻一些，但也占增加值的，负担仍较重。为进一步减轻税负，各国采取了一系列的措施。
2、财政补贴。财政补贴的应用环节是鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等。
3、贷款援助。政府帮助中小企业获得贷款的主要方式有：贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等。
4、风险资本。欧美等国家多由民间创立、而日本等国主要为政府设立。
5、鼓励中小企业到资本市场直接融资。为解决中小企业的直接融资问题，一些国家探索开辟“第二板块”，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。
中小型企业融资主要有四种方式，不同类型的中小企业融资特点不同，当然对融资渠道和条件的要求也不同。中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型等几种类型。
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G. 中小企业融资的意义

中小企业融资的意义是通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要。

企业利用资本制度、机制、手段获取资源。企业资本通过上市，使资本流动性增强，同时把企业未来价值“拉近”到现阶段实现，使企业原有流动性较密切的资本增值；股份制可以融入商业信誉和品牌价值。

有人利用国有企业改制的机会，采取低估国有资产价值，尤其低估或不记无形资产的办法，买股份合资套值，非法向国有企业融资；一些大型企业转型时会甩掉一些非核心企业，一些企业由于错误地估计了产业前景或急等着变现而低价出售企业。

这时候，适合的企业兼并这些待出售的企业，会有长足进展；企业股份上市后，为兼并、收购企业创造了方便条件，同时也容易引来竞争者；两家同业企业合并会共同提高市场竞争地位，产业互补性企业间合并会提高企业的产业规模，进而提高市场竞争力，甚至造成垄断。

(7)中小企业融资与成长扩展阅读

常见形式：

1、银行贷款

银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

2、股票筹资

股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。

3、债券融资

企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。

债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。

4、融资租赁

融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租方使用，承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。

H. 中小企业融资的目的和意义

LOVE中小企业进行融资的目的和意义是什么\金融危机的时候当时有个数据中国有版至少3万家中小企业权破产。而他们破产带来的直接影响就是他们吸收的劳动力再次成为失业人口，给社会的稳定带来了负面影响，所以扶持中小企业，让他们在市场里存活下来也是对再就业的扶持。而。中小企业上市说的什么高成长高科技含量等等都暂时只是噱头。只是圈钱给中小企业用的噱头。很多企业业绩报表甚至都是做假的上市几天后就可以立即宣布从盈利变为亏损。而融资市场的作用当然是融资。为这些中小企业融资维持他们的生存。间接的降低失业率。以上纯属个人观点请谨慎采纳朋友