融资股权比例

1. 创业公司融资，股权是如何一步步被稀释的

很多人并没有意识到，他们在加盟公司时拿到的期权比例，并非最终公司上市时手中持有公司股份的比例。随着公司的不断壮大，外部融资会不断稀释大家的股份。究竟最后能拿到多少公司股份，很大程度上取决于公司的融资和期权池。 首先，创业者需要理解融资和股权转让的区别。

融资是企业融资，企业引入外部投资者的资金做大公司，投资人则拿到公司的一部分股权成为公司的新股东（即“增资入股”）。

而创始人转让出自己手里的公司股权，其实质是股东的套现，股权转让的收益归属于股东个体而非公司，除非，该股东又将转让收益作为新的注册资金再次投入公司，这样的投入会导致公司股权结构的变化，与融资效果类似。

融资时，企业注册资本增加，且原股东股权计税成本不变；股权转让时，企业注册资本不变，且原股东股权计税成本调整。

融资带来的股权稀释

通常，一个不断做大的公司在上市前往往需要4-5轮的融资。

典型的情况下，企业根据融资轮数可以划分为以下几个阶段：

• 初期 ：股东自己出注册资本金

• 天使轮：改革发展，天使投资人“看人下菜碟“

• A轮：经过基本验证，具有可行性

• B轮：发展一段时间，公司还可以

• C轮：在前面的基础上继续发展，看到上市的希望

• IPO：发展壮大，投资人要套现离场，大家都觉得该上市了。

第一轮天使轮融资在50万-200万之间。天使投资人也会拿走10%到20%的股权。接下来，公司的商业模式初步取得成效时，VC会投出A轮。A轮融资通常在500万-1000万间，同时拿走公司20%至30%的股份。下一轮（B轮）融资额进一步扩大，数目通常在2000万-4000万。当然了，公司要继续发展壮大投资人们才会给钱。这时候，公司一般出让10%到15%的股份。最后，公司进一步扩大，如果达到年营业收入2000万以上，PE或其他战略投资者会进一步投C轮，数额在5000万左右。此时他们拿5%-10%的期权。

为了留住老员工和吸引新员工，公司会设立期权池，这也会稀释原有股东的股份。每年，公司都要保证期权池占据一定的比例，来激励员工们。员工们在加入公司初期，因为心里清楚，公司其实是前途未卜，所以往往要求拿到较高比例的期权补偿。而每一次给新员工发期权，公司创始人和部分老股东的股份就会被稀释。

一个简易的稀释案例

例如：甲乙二人建立了企业A，他们两人的出资比例为6:4，则此时公司的股权结构为：



老员工和旧股东的期权稀释过程

每一次新一轮的外部融资进来后，随之而来的期权池的调整和新的投资者的权益都会使老员工和原有的投资者手里的股份被同等的稀释。不过可以肯定的是，员工手里期权的价值反而是增加的。例如：一个员工在公司种子轮融资后加入时拿到了1%的期权，但是公司在A轮融资后，他手里的期权只剩下0.6%。但公司的价值其实是在不断增加的。

即便是公司创始人，经过了多轮融资和期权池调整后，最终手里剩下的股权比例也大为减少。例如一个创始人在公司成立之初有60%-70%的股份，上市后可能手里只有20%-30%的股份。

为了防止股权稀释而导致控制权大大减少，创始人们可以采取特殊的股权设计，以起到类似Google，Facebook的”双层股权结构”的效果，保证自己对公司的发展占据主导。

如果公司资金链有问题，财务总是不顺畅，那么公司需要以相对较低的估值来融到更多的资金。这样的话，老员工和原有股东的股份会被稀释的更厉害。

风险越大，收益越大

期权的稀释在员工的工作Offer上也能体现。以一个中级软件工程师的offer为例。他在不同阶段加入公司时，能够拿到手的期权比例都是不同的。如果该工程师选择在A轮融资前加入公司（此时公司有5-20个员工），那么他大约拿0.27%的期权；如果该工程师等到公司快要B轮融资前加入（此时公司有20-50个员工），则他会拿到0.084%的期权。C轮融资之前加入公司的员工，可以拿到0.071%的公司期权。可以看到，即便是同一个职位，越往后加入公司，能拿到的期权越少。这是因为，除了因公司融资和增加期权池带来的稀释效应外，越往后加入公司的员工所需承担的风险也在减少。“风险越大收益越大”，似乎是一个社会中普遍通行的法则。

舍得舍得，有舍才有得

公司通过设立期权池的方法给员工做股权激励，虽然CEO自己手中的股份被稀释掉一部分，但此举留住了关键人才，且吸引了优秀的人才加入公司，长远来看是值得的。如果吝惜股份，则较低的薪酬礼包吸引不了最好的员工，对公司的负面效应不小。

小结

一个股份逐渐稀释的模型可以帮助你更好的理解这个过程。稀释不一定是坏事。筹集资金，把公司进一步做大做强，能做到这一步的话，稀释股份就很值得。公司持续的市值增加带来的收益会远高于出让的那一小部分股份的价值。换句话说，让出一小块蛋糕，然后换取整个蛋糕的一步步做大。

2. 融资金额和出让多少股权比例，并写明测算的依据

1、先做项目估值；找对手或同行比较看他们最近融资数据，然后对自己回项目做明确估值，答比如1000万
2、明确自己团队股份情况，保证大股东比例占话语权，比如超过50%；
3、如果融资200万，那就是出让1000万的20%
希望采纳

3. a轮融资股权稀释多少

a轮融资的股权稀释程度取决于融资额、每股价格和公司总股本等多个因素，无法一概而论，但可以通过具体案例进行计算。

以给定案例为例：
- 融资额与股价：如果A轮融资200万元，按每股优先股10块钱的初始价格共发行A轮20万股优先股。这意味着公司通过A轮融资发行了价值200万元的优先股，这些优先股按每股10元的价格出售，总共发行了20万股。
- 股权稀释计算：在A轮融资前，假设公司只有普通股，且创始人或早期投资者持有全部股份。A轮融资后，由于新发行了20万股优先股，原有股东的股份比例会相应减少，即发生股权稀释。具体稀释程度取决于A轮融资前公司的总股本。如果A轮融资前公司总股本为0，则A轮融资后，创始人或早期投资者的股权比例将被稀释至0%。然而，在实际情况中，公司通常已有一定股本。假设A轮融资前公司总股本为X万股普通股，则A轮融资后，创始人或早期投资者的股权比例将稀释为× 100%。
- 转换与进一步稀释：在B轮融资时，如果优先股的发行价跌为每股5块钱，且根据完全棘轮条款的规定，A轮优先股的转换价格也调整为5元，则A轮投资人的20万优先股就可以转换为40万股普通股。这意味着在B轮融资时，A轮投资人的优先股将按新的转换价格转换为更多的普通股，从而可能进一步影响创始人或早期投资者的股权比例。

总结：
- a轮融资的股权稀释程度因公司具体情况而异，无法给出固定答案。
- 在给定案例中，A轮融资发行了20万股优先股，这将导致原有股东的股权比例相应减少。
- 股权稀释的具体程度取决于A轮融资前公司的总股本以及优先股转换为普通股的数量。
- 在后续融资中，如B轮融资，优先股的转换价格调整可能进一步影响股权结构。

4. 如何查看上市公司股权融资、债务融资占的比例

要查看上市公司股权融资和债务融资的比例，可以通过以下步骤进行：

1. 查看资产负债表 股权融资比例：等于股东权益除以总资产。这一比例反映了公司通过发行股票等方式筹集的资金占总资产的比例。 债务融资比例：等于总负债除以总资产。这一比例显示了公司通过借款等方式筹集的资金占总资产的比例。

2. 分析融资活动 内源融资与外源融资：了解公司的资金来源，内源融资主要来自企业自身积累和经营活动，而外源融资则包括直接融资和间接融资。 中国上市公司的特点：中国上市公司通常依赖外源融资，且股权融资占比相对较高，尤其是通过股票市场公开的A股融资。这与西方企业的融资顺序有所不同，西方企业通常先内部股权融资，然后是债务融资。

3. 计算具体比例 使用资产负债表中的数据，根据上述公式计算出股权融资比例和债务融资比例。这两个比例相加应等于1，反映了公司的全部融资结构。

4. 关注市场动态 注意到中国上市公司对股权融资的偏好，以及随着市场发展，股权融资占比可能持续上升的趋势。同时，尽管上市公司通常保持较低的资产负债率，但很少有公司放弃股权融资的机会。

通过以上步骤，可以清晰地了解上市公司的股权融资和债务融资比例，以及公司的融资结构和偏好。