新设融资

① 新设法人融资项目的资本金筹措方式有（）。

【答案】：A,B,C

项目资本金的来源渠道和筹措方式，应根据项目融资主体的特点进行选择：

(1)既有法人融资项目的新增资本金可通过原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股票、政府投资等渠道和方式筹措；

(2)新设法人融资项目的资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等方式筹措。

② 融资主体的分类

融资主体的分类是指中国项目融资的不同的分类中，其中按融资主体分有以下两种：
1、既有法人融资

在下列情况下，为既有法人融资：
（1）既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力；
（2）项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切
（3）项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
2、新设法人融资
在下列情况下，为新设法人融资：
（1）拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力；
（2）既有法人财务状况较差，难以获得债务资金，而且项目与既有法人的经营活动联系不密切；
（3）项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。
融资主体是指进行融资活动，承担融资责任和风险的项目法人单位。确定项目的融资主体应该考虑项目投资的规模和行业的特点，项目自身的盈利能力等因素。

③ 地方化债，神秘的“35号文”究竟说了什么

“35号文”关于地方化债的主要内容

“35号文”是国务院办公厅近期颁发的一份关于地方政府债务化解的政策文件，该文件提出了一系列严格的要求和措施，以降低地方政府债务风险。以下是对“35号文”主要内容的详细解读：

一、分类管理，差异化约束

“35号文”将地方国有企业划分为三类：地方政府融资平台、按照地方政府平台管理的国有企业（针对新设平台）、普通国有企业，并对这三类主体实施差异化的融资政策。

• 地方政府融资平台：在非标融资方面，只能借新还旧（不包含利息），不能新增融资。这意味着地方政府融资平台的主要任务是化解存量债务，而不再增加新的债务。
• 按照地方政府平台管理的国有企业（新设平台）：根据省市区域的不同，实施差异化限制。在12个高风险重点省份（天津、内蒙、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏），这些企业只能借新还旧，不能新增融资。而在其他省份，只要省级政府出具同意文件，就可以新增融资。
• 普通国有企业：可以新增融资，但债务由企业自负责。这表示普通国有企业在非标融资方面拥有较大的自主权，但同时也需要承担相应的债务责任。

二、债务管控措施

为确保债务风险在可控范围内，“35号文”提出了以下债务管控措施：

• 各省份将依据当地GDP规模与社融增速进行债务限制，要求债务规模不得超过GDP规模，债券增速不得超过社融增速。一旦违规，新增债务只能用于借新还旧。
• 为维护债务风险底线，政府要求城投标债至少在2025年前保障其偿付能力。央行设立流动性工具（SPV）支持城投平台偿付标债，同时省级政府需提供抵押物，确保债务安全。
• 省级城投得以继续发债，用于偿还区县级平台的债券，有助于减轻地方政府的债务负担，确保债务的可持续性。
• 特殊再融资债券的放量发行也成为可能。政府可额外发行债券，用于偿还工程款，进一步协助地方政府化解债务问题，降低债务风险。

三、金融部门参与债务化解

为促使金融机构更积极地参与地方政府债务化解，“35号文”及相关政策提出了以下措施：

• 央行将设立“紧急贷款”，专门用于应对地方政府暂难偿还的债务，包括公开债券和非标贷款。但这一支持措施仅限于应对紧急情况，最长期限不超过两年，且省级政府需要提供抵押物等担保措施。
• 调整后的贷款期限原则上不得超过10年，利率不得低于同期限国债利率，并要求还款方式确保每年还本比例至少达到10%，以保证在十年内还清贷款。
• 对于2024年前到期的相关债务，政府提出了保持五级分类正常的政策，同时不纳入征信管理。对于已经出现问题的债务，将允许自主核销，并且相关情况不会被列入考核范围。

综上所述，“35号文”通过分类管理、差异化约束、债务管控措施以及鼓励金融部门参与债务化解等多方面手段，旨在有效降低地方政府债务风险，促进经济的健康发展。