医院股权融资

Ⅰ 医疗融资租赁有哪些业务模式

医院融资租赁

(一)公立医院体系融资租赁

公立医院的授信体系已经较为完善，以二甲为核心，兼顾三级医院，以渠道开拓为主要工作，迅速形成一大批优秀的租赁资产。

1. 准入标准

   
   

1)二级甲等(含)以上医院;原则上年医疗收入在一亿元以上;

2)县级排名前两名、市级排名前五名、覆盖人口在40万人以上;

3)医院药品收入占医院年总收入的比率<50%;

4)必须是医院建设及购买设备需求，不得代政府融资及挪用;

5)租赁物必须是权属清晰，属于医院所有，没有任何他项权利(包括其他租赁公司租赁物、合作投放设备、抵押设备);

6)租赁物必须有发票，价值认定以医院的固定资产净值为准，不打折;

7)融资租赁项目要登记中登网。

8)信用授信，不需要增加额外的抵押担保。

2.授信规模、期限

1)对医院客户授信总额原则上不超过其上年度收入总额的80%;

2)医院的偿债来源须覆盖全部金融机构短期融资利息及长期融资本息看(即扣除其他金融机构负债);

3)二甲医院5年，三甲医院最高8年，按季度等额本息还款(与按揭相似);

4)合同利率在基准上浮10-50%，少量手续费及保证金，整体成本平面利率控制在基准利率下浮20%-基准利率。

(二)民营医院体系融资租赁

模式一：民营医疗集团综合授信模式

交易核心：

民生租赁对民营医疗集团进行综合授信，再针对集团下医院融资需求进行设备租赁;由民营医疗集团为旗下医院融资租赁业务提供担保。

模式二：民营医疗集团战略联盟模式

交易核心：

民生租赁与民营医疗集团建立战略合作关系;借助民营医疗集团资源优势，民生租赁向医疗产业链上下游客户，包括药厂、耗材厂、器械厂等客户提供融资租赁业务。

模式三：公立医院改制模式

交易核心：

民生租赁对公立医院进行融资租赁授信，在公立医院改制成民营医院过程中获得一定比例股权。

(三)医疗不动产租赁模式

模式一：融资租赁业务模式

目前民营医院的投入大部分资金在基建上，可以利用医院自有房产进行融资租赁，将房产所有权转移给租赁公司，按照资产现值获得相应比例的流动资金，租赁公司获得稳定的租金收益(核定租售比)当租赁期限结束后公司将房产所有权转让给承租人。

租赁期限：10年以上，

融资租赁盈利模式：稳定的租金收益。(将买卖过户费算进资金成本)

租赁公司负责该物业的维保及日后的运营管理，可与医院商定除固定收益外按照一定比例对医院的经营利润进行分成。

关注点：医院自身的经营状况，医疗用地的买卖是否有壁垒。过户的税费。

模式二：经营性租赁业务模式

连锁大型民营医院或专科医院有落地需求的，租赁公司可按照医院的需求结合不动产中心在一线城市寻找合适的物业(医疗或商业用地均可)租赁公司购置后与民营医院合作经营，租赁期限结束后做为自有资产可继续租赁或做卖断处理。

经营性租赁盈利模式：1、收取租金的固定收益(测算合适的租售比);2、租赁公司按照院方的需求负责物业的装修改造工程(交钥匙工程);3、物业的维保及日后的运营管理，可与医院商定除固定收益外按照一定比例对医院的经营利润进行分成

(四)租赁期满后的资产处置收益

风险控制措施：

由于承租人经营不善、资金周转不当等原因导致租金迟付或不付的现象，这种信用风险的把控需要我们业务人员在接受项目申请的时候一定要严格执行尽职调查的相关流程，对医院的财务状况、现金流状况和经营发展状况尤其是物业的价值判断上作出审慎的评估和判断。

渠道开拓

目前民营医院的发展水平良莠不齐，要保证医院未来的发展稳健首先绑定大型连锁民营医院及有一定管理能力的医疗管理集团、大型的集团性医药企业(上市公司)涉足的高端体检及健康管理中心等。

目前社会办医的主要对象是以二级医院为主的中小规模医院，未来社会办医将经历一个医院规模从小到大，小医院、专科医院的社会资本进入速度由慢变快的过程，而大型医疗集团将在这一过程中出现雏形，当然目前通过收购等方式进入医疗市场的制药公司也将迎来一个快速扩张阶段。专科医院、为综合性公立医院做配套的高端康复医院将是民营医院未来的发展方向。

医疗设备融资租赁

根据医疗器械行业协会的统计，2013年我国国产医疗器械行业产值约1500亿，进口医疗器械约150亿美元。

进口医疗设备租赁

进口医疗设备单体价值高，设备可靠性好。但设备厂商均为国际大型厂商，基本上都不承担回购责任。因此，进口医疗设备及国内部分强势医疗设备厂商的直接租赁模式在很大程度上将风险控制措施分散在医院及大型经销商上。

模式一：以承租医院为主的直接租赁

直租业务相比于回租业务具有融资规模更小，租赁期更短，且对医院的收入有直接的推动作用，以单体医院直接租赁的业务主要条件如下：

1、医院级别不低于二甲，收入控制在8000万以上，资产负债率一般不超过70%;

2、期限3-5年;

3、其他条件参考二甲医院的授信条件。

模式二：以大型经销商和医院并重的直接租赁

大型经销商与医院有长期的合作，并且也具有一定的实力，在交易中承担了几个方面的作用。一是渠道作用;二是到期租金的垫付缓冲作用，确保我公司项目不会逾期，同时也强化经销商对医院的持续沟通责任。

1、医院级别不低于二级，收入规模控制在5000万以上，资产负债率一般不超过70%;

2、期限3年，特殊情况下不高于4年，在建设期(6-9个月)内医院不还本息;

3、经销商承担无条件债权回购责任。

国产医疗设备租赁

模式一：医疗器械生产企业融资租赁

对生产医疗器械企业直接融资，用于支持其扩大生产、周转资金等用途。

准入条件：市场销售收入排名前20前企业，其产品市场占有率排名前5名，有稳定的销售渠道。

融资额度：最高给予其上年销售收入的30%

模式二：厂商租赁

基于厂商信誉对其代理商和终端客户提供融资租赁。

针对合作厂商综合给予一定授信额度，在额度内由厂商对融资租赁风险承担最终回购责任。

代理商模式

合作要点：- 单体价值50万以上设备

选择厂商销售排名前5名的代理商合作

代理商提供其他还款保障措施

厂商租赁因操作琐碎，参与方较多，不适宜单体价格低的医疗器械操作，暂提出单价50万以上开始操作，重点推广国内厂商，如国外厂商有机会亦可参照执行。

模式三：联合租赁模式

合作要点：- 选择有丰富客户资源的专业租赁公司

厂商提供回购担保

药厂及医疗服务商的融资租赁

模式一：基础业务模式--直租和回租

制药企业融资将以直租为主，回租赁为辅。

我司支持类客户集中在细分行业龙头企业，这一目标区域内的企业多为上市公司

模式二：高流转交易模式

除了传统租赁所涉及的三方，还增加了银行/同业等金融机构。出租人与承租人订立与租赁相关的一系列合同，包括，融资租赁合同、买卖合同、担保合同、还有出租人与资金提供者的融资合同，例如：银行、保险公司、信托公司、投资基金、金融租赁等。此类模式自带供血功能，为资产高扭转模式，即在药厂项目操作过程中，将项目保理/证券化，这种模式对项目质量要求较高。

模式三：制药装备企业厂商租赁模式

在制药产业链条里占绝对优势的为单体规模最大，药品链条最全、拥有自主定价权的药企，除此以外药品制造机械厂也是我们潜在的优质客户。与医药器械生产上合作的模式是传统的“厂商租赁模式”，可采用“双向开发”的策略，即通过药厂直租项目了解/营销制药装备企业;与制药装备企业建立厂商模式的合作，向我们推荐药厂客户。目标客户包括：东富龙、楚天、新华医疗、远东制药、纳诺、千山、远跃、迦南、赛德力、华南制药。

Ⅱ 9家国企医院管理权易主，又一突破2万张床位医疗集团诞生

国企医院改革又有新动态！近日，据产业媒体“能见EKnower”报道，国家电网将出让国中康健50%股份，由同为国资委下属的副部级央企中国通用技术(集团)控股有限责任公司接手，管理权归属中国通用技术集团，国家电网不再参与运营管理。

旗下9家医院，集团成立仅两年

据了解，国中康健集团有限公司成立于2018年6月6日，是国家电网有限公司出资设立的全资子公司。

集团注册资本金30亿元，拥有9家医疗机构，其中三级综合医院2家、三级专科医院1家、二级甲等医院5家和参照二级甲等医院管理的职业病防治院1家。

在刚组建时，国中康健定位聚焦 健康 养老产业，以 健康 为主线、以医疗为基础、以养老为核心，通过搭建 健康 养老、 健康 管理、医疗保障、 健康 旅游 、“互联网+”等全产业链，打造新型智慧 健康 养老平台。

在当年的成立揭牌仪式上，国中康健董事长张刚表示，国中康健将利用 社会 资源进行专业化管理运营，争取在10年内发展成具有1万张床位的专业化 健康 养老产业集团。

当时，国中康健相关负责人拟出让25%股权，国家电网未来的持股比例将降低至25%，实际控制人将变为国资委。另外50%股份已经有两家意向合作者在谈。

如今，国中康健50%股份已确定花落中国通用技术集团，若未来国家电网的持股比例要降低至25%，后续或将继续出让股份。

接管方运营床位两万多张

据了解，中国通用技术集团是国务院国资委批准的以医药为主业的三家央企之一，也是获准可参与国有企业办医疗机构资源整合的六家央企之一，业务领域涵盖医药工业等领域，形成了较为完整的产业链。

医药医疗 健康 是中国通用技术集团的三大核心主业之一。2017年，医药工业在全国排名第51位，医药商业在全国排名第7位。

据介绍，集团共有4家上市公司，其中在医药医疗领域就有2家，分别为中国医药（600056.SH）和环球医疗（02666.HK）。

集团官网显示，其医疗服务业务积极承接国企、央企剥离的医疗机构，目前已承接整合医疗机构87家，运营床位2.13万张；集团还能够为医院客户提供集融资、设备、技术、培训为一体的综合医疗服务，拥有1000多家医院客户和60多家国际顶级医疗机构合作伙伴，已成为国内领先的大型综合医疗服务供应商。

在承接国中康健管理权时，中国通用技术集团董事长许宪平表示，国中康健医药基础好、客户群体大，通过坚持市场化原则，按照市场化机制，参与国中康健股权多元化改造，将促进双方合作共赢，共同打造具有一流竞争力的 健康 养老产业集团。

深入拓展医院集团业务

另据医管界报道，2019年，环球医疗以合资新设、公开市场摘牌的方式先后与鞍钢集团、攀钢集团、中国电子、中铁国资及阳煤集团签订项目合作合同，继续积极参与国有企业办医院的整合承接工作，并围绕学科建设、运营管理、信息化升级、供应链管理，医院改扩建等多条线，全面提升医院的技术水平、管理效率和服务能力。

2019年，是环球医疗打造医疗 健康 产业集团、推进战略升级实施的关键之年。医院集团规模持续扩大，医疗金融业务稳健发展，集团化基础初步形成。2019年，公司实现收入同比增长58.6%至人民币6,815.6百万元，年内溢利同比增长21.0%至人民币1,634.4百万元，普通股权益持有人应占年内溢利同比增长10.1%至人民币1,488.7百万元。

截至2019年12月31日，公司已签约医疗机构40余家（其中包括5家三甲医院和20余家二级医院），医院开放床位数超过15,000张。同年实现24家医疗机构并表（包括3家三甲医院，12家二级医院），医院集团业务经营业绩突破性扩张，实现收入人民币2,046.9百万元，较上年同期增加人民币1,915.2百万元。实现年内溢利人民币107.5百万元，较上年同期增加人民币115.3百万元。

公司围绕医院集团，积极延伸 健康 产业链。在医疗技术方面，引进全球前沿医疗器械产品，切实提升医院客户医疗技术水平。在医疗信息化业务方面，以成员医院为根据地，以互联网 健康 服务、智慧医院整体解决方案、医疗大数据及人工智能服务三大主线为核心，不断完善互联网 健康 平台，着力打造“在线+线下”服务模式。在供应链管理业务方面，重点围绕医院业务，开展医药供应链系统和医疗物资阳光采购管理平台建设及部署；梳理各医院药品、医用耗材的使用现状，不断完善业务流程，规范区域化医药供应链集采工作。

国企医院改制仍在进行时

有数据显示，我国曾有7000多家企业医院，占据公立医院体系近三分之二。上世纪80年代，煤矿、钢铁等国有企业经营情况普遍较好，企业医院待遇和福利均优于政府主办的公立医院，是很多医学院毕业生的首选。而今，这个曾经诱人的“香饽饽”正在逐步退出 历史 舞台。

2016年3月，《国务院关于印发加快剥离国有企业办 社会 职能和解决 历史 遗留问题工作方案的通知》（国发〔2016〕19号)明确了国有企业办医疗机构深化改革的目标和任务，要求2018年底前基本完成国有企业办医疗机构深化改革。

2017年，国家六部委下发《关于国有企业办教育医疗机构深化改革的指导意见》，要求2018年年底前基本完成国有企业办医疗机构改制移交和集中管理，并明确医疗机构深化改革的四种路径：移交地方、关闭撤销、资源整合、重组改制。

2018年7月，国资委又指定华润 健康 、国药集团、中国诚通、中国通用、中国国投、中国国新等六家央企作为托管平台，将没有完成改制的国企医院划入托管平台。

不过，原定于2018年底完成的企业医院改制，由于剥离过程较为艰难，进展缓慢，改革的难度较大，国家层面将企业医院剥离最后期限由原定的2018年年底延后到2021年。

据 健康 报报道，2019年底召开的全国企业医院大会暨企业医院分会年会上，中国医院协会企业医院分会主任委员金永成介绍，国企医院剥离改革到现在，企业医院剥离主要按几种方式进行：

一是移交地方政府与大学；

二是通过资产转让、无偿划转、托管等方式进行资源整合；

三是重组改制。

医疗集团产业化、市场化的优势在于企业医院副业变主业，资金投入和渠道得到解决，不过，依然面临生存发展难题，如补偿机制不到位等难题。

金永成说，截至2018年年底，90%的企业医院已完成了剥离任务。但是，由于医疗机构投资规模大、回报周期长、变现难，各路资本投资热情明显降温，企业医院改革改制可能要持续很长时间。

Ⅲ 卡替医疗完成亿元级Pre-B轮融资，丰廪资本领投

【猎云网北京】2月10日报道

猎云网近日获悉，专注研究肿瘤浸润淋巴细胞疗法(TIL)疗法的生物技术企业卡替医疗宣布完成亿元级Pre-B轮融资，由丰廪资本领投。

据了解， 本轮融资将用于支持卡替医疗公司的“超强型TIL”细胞治疗产品完成IND申报。

此前，卡替医疗曾获得由建银医疗成长基金等投资机构投资的A+轮投资。

免疫疗法已成为肿瘤治疗的大势所趋。CAR-T疗法虽然在血液肿瘤领域大放异彩，但对于占癌症患者90%以上的实体瘤往往效果不佳，这主要是由于实体瘤的异质性、微环境特点所致。

肿瘤浸润淋巴细胞(TIL)疗法是破解肿瘤异质性难题的最佳方案，被认为是攻克实体瘤的新希望。美国Iovance公司的TIL疗法已获得美国FDA的突破性疗法认定，这意味着TIL有望成为继CAR-T之后的新一代细胞治疗药物。

然而，当前的TIL疗法仍然面临肿瘤微环境、细胞扩增工艺、制备周期和成本上的诸多难题，且TIL疗法还存在其天然局限性——必须依赖于手术组织获得细胞原料，对于绝大多数晚期患者来说，这往往难以操作。

天眼查APP信息显示，北京卡替医疗技术有限公司成立于2015年6月，法定代表人为谷为岳。卡替医疗的核心研发团队由行业里的顶级科学家和临床研究专家组成，已在TIL/新抗原等创新免疫细胞治疗技术上深耕多年。卡替医疗自主研发的“超强型TIL”免疫细胞治疗技术是目前处于国际最前沿的TIL和CAR-T等技术基础上的“青出于蓝”的重大升级——其产品借助“增强受体”和“扩增因子”等专利技术，对TIL细胞进行基因改造，全面解决了上述关于实体瘤的异质性、微环境，以及细胞扩增工艺、制备周期和成本的诸多难题。

除此之外，卡替医疗研发的第四代产品——“超强型cTIL”，仅需采集外周血中的TIL细胞，突破了传统TIL疗法依赖于手术组织取材的局限。这一突破使得TIL疗法几乎变得人人可及，极大地拓展了适用人群。

据悉，北京卡替医疗公司是国内唯一拥有创新TIL疗法的人体临床研究数据的企业。公司前期的“超强型TIL”治疗晚期传统治疗无效实体瘤的概念验证(POC)临床研究数据已经展现了令人振奋的成果。

此外，目前由上海东方医院李进教授、北京肿瘤医院郭军教授、北京协和医院赵海涛教授、郑大一附院张毅教授等知名研究者领导的超强型TIL的用于不同实体瘤适应症的、甚至不限癌种的新一轮临床研究正在进行中。

北京丰廪投资有限公司(简称“丰廪资本”)以“专注增值服务、 致力长期共赢”为公司战略，致力于成为“最专业、最值得信赖”的新兴精品私募股权投资机构，助力被投企业持续 健康 成长，致力为投资者创造优异回报。

丰廪资本核心成员来自于德意志银行、 中信证券、交通银行、金石投资、九鼎投资、IBM、中科软等知名金融投资机构和 科技 企业，团队平均投资从业经历超 过10年，曾累计管理资产规模近千亿元，投资经验丰富，渠道资源广阔， 历史 业绩优秀。

建银医疗成长基金为建银国际旗下市场化运作，专注于成长期医疗企业投资的创业投资基金。基金由建银国际主导，联合昆高新集团等优质机构共同发起设立，一期规模为5亿元人民币。

基金发挥了建银国际广泛的项目来源、投行业务联动以及医疗 健康 产业专业投资团队的综合优势，结合基金投资者的优质医疗 健康 产业资源，精确筛选医疗 健康 产业领域 科技 产业化项目，加速培育创新型 科技 企业。凭借自身丰富的投资和管理经验和深厚的行业资源，基金为已投资的项目提供全面的投后增值服务，致力于与企业和投资者共同成长。

建银医疗基金为建银国际在境内布局医疗 健康 产业而设立的系列股权投资基金，在管基金包括建银医疗基金一期、建银医疗成长基金、建兴医疗基金等。

Ⅳ 民营医院融资方式

民营医院的融资方式主要包括以下几种：

一、银行贷款

• 信用贷款：基于民营医院的信用状况、经营情况和还款能力，银行会提供相应的贷款额度。这种方式相对简单直接，但通常需要医院有较好的信用记录和稳定的收入来源。
• 抵押贷款：民营医院可以将自身的固定资产（如医疗设备、房产等）作为抵押物，从银行获得贷款。这种方式能够获得的贷款额度通常较高，但风险也相对较大，一旦无法按时还款，抵押物可能会被银行处置。

二、股权融资

• 风险投资：对于具有高增长潜力的民营医院，风险投资机构可能会提供资金支持，以换取医院的股权。这种方式能够帮助医院快速获得大量资金，但也会稀释原有股东的股权。
• 上市融资：通过公开上市，民营医院可以在资本市场上筹集资金。这种方式能够获得的资金量巨大，但上市过程复杂，且需要满足严格的监管要求。

三、债券融资

• 发行医院债券：民营医院可以通过发行债券的方式筹集资金，债券持有人将在约定的期限内获得固定的利息回报。这种方式需要医院有良好的信用评级和稳定的现金流。

四、政府补助与政策支持

• 专项补助：政府可能会针对特定的医疗项目或领域提供专项补助，民营医院可以积极申请这些补助资金。
• 税收优惠：政府为了鼓励民营医院的发展，可能会提供税收减免等优惠政策，这也是一种间接的融资方式。

五、其他融资方式

• 租赁融资：通过租赁医疗设备等方式，民营医院可以在不增加自身负债的情况下获得所需设备的使用权。
• 合作融资：与其他医疗机构或企业合作，共同投资或运营项目，以分担风险和成本。

综上所述，民营医院在选择融资方式时，应根据自身的实际情况和需求进行综合考虑，选择最适合自己的融资方式。