otcbb融资

㈠ OTCBB请问这是股票能交易吗

美国OTCBB市场的全称叫做Over the Counter Bulletin Board，即场外柜台交易系统，是一个能够提供实时的股票交易价和交易量的电子报价系统，开通于1990年，主要是为了便于交易并加强柜台交易市场的透明度。由于OTCBB是由NASDAQ的管理者全美券商协会（NASD）管理，并且OTCBB的股票也是由做市商（Market Makers）通过纳斯达克工作站II进行报价，所以很多人包括一些媒体把OTCBB错误地等同于纳斯达克市场。事实上，两者有着本质上的差别。OTCBB是一个完全不同于纳斯达克的独立市场，它既不是纳斯达克市场，也不是其一部分或者所谓的纳斯达克副板。
OTCBB只是一个会员报价媒介，并不是发行公司挂牌服务机构，与纳斯达克相比，OTCBB既没有挂牌（listing）条件和标准，也不提供自动交易执行体系，也不与证券发行公司保持联系，对做市商的义务也与纳斯达克不同。
与纳斯达克相比，OTCBB以门槛低而取胜，它对企业基本没有规模或盈利上的要求，只要有三名以上的造市商愿为该证券做市，企业股票就可以到OTCBB市场上流通了。那些既达不到在纳斯达克全国市场（National Market）或纽约证券交易所（NYSE）、美国证券交易所（AMEX）等主板市场挂牌交易的条件，也达不到在纳斯达克小资本市场（SmallCap）上挂牌上市要求的公司的股票，往往在OTCBB市场上交易。
OTCBB并不是一个好的融资场所，融资功能极为弱化，对企业知名度有负面影响。
纳斯达克、AMEX、NYSE等主板市场对挂牌有严格要求，一旦企业不能满足相关条件，就会面临摘牌和退市的处罚，OTC市场由此而生，那些从纳斯达克等主板市场退市或达不到在主板市场挂牌条件的证券即在此交易。因此可以说，OTCBB出身卑微，难免给人以“贫民收容所”的印象。在OTCBB上很少有大机构投资者，而多以小型基金与个人投资者为主，其股票流通性较差，大约一半的股票处于停止交易状态，主要是几个做市商在相互交易，平均股价仅有9分钱。有中介机构专门购买这种空壳公司，然后倒手卖出。想借壳的中国企业，花三四十万美元，即可买到一个壳。
OTCBB基本上没有融资功能。从买壳上市的过程来看，买壳并不等于融资，买壳的过程不会带来任何新资金的流入，除非壳公司本身有大量现金并同意以股份置换的方式完成交易。企业想要通过买壳融资就需要通过后续的融资策略，比如定向私募或者二次发行等。而在美国，相关的法律法规对超过100万美元的私募有较多限制，而OTCBB上的平均股价0.09美元使得二次发行亦融不到多少资。这使得最终能在OTCBB上实现融资的公司屈指可数。
OTCBB并不是发行商的挂牌服务机构，而只是一个会员报价系统，OTCBB没有挂牌上市的条件和标准，它也不和上市公司有任何关系。可以说，OTCBB没有提供挂牌服务的资格，它只是一个报价的媒介。
因此，在OTCBB上市的企业，不是真正的挂牌上市公司，只能叫做在柜台交易市场交易，由几个做市商互相交易，不是真正意义上的上市公司，美国证券交易委员会（SEC）亦不承认其上市公司地位。

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㈡ 证券学 能给出一个柜台交易市场（OTC）的定义吗OTCBB是什么意思呢

OTC：场外交易市场即业界所称的otc市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所版外进行证券买卖的市场。它权没有固定的场所，其交易主要利用电话、电报、传真及计算机网络进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。

OTCBB：美国场外柜台交易系统，又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者全美证券商协会所管理的一个交易中介系统。OTCBB电子报价系统提供实时的股票交易价和交易量。在粉红单市场流通的股票多于在OTCBB上流通的股票。

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OTC市场的发展趋势：

1、近几年从OTC转到主板市场的公司越来越多，前几年只是零星几个，而近几年几乎是一批一批的转；

2、在OTC市场上市挂牌的中国企业的质量越来越好，原来是哪儿都去不了才去OTC，现在是非常好的企业也通过OTC上市转入主板市场；

3、APO越来越多，十年前都是先买壳，过半年、一年、两年再融资，现在的趋势是买壳和融资同步做，APO（Alternative Public Offering）越来越多。

参考资料

网络-柜台交易市场

网络-otcbb

㈢ 在OTCBB借壳上市后怎样融资

借壳上市后的融资有很多操作技巧，融到的资金额与股价和用于融资的自由流通股数量有关，要具体个案具体分析。另外在OTCBB挂牌后还可以申请增发新股，为再次融资铺平了道路。就目前而然，在上市的同时融得大笔资金的可能性很小。每一家借壳上市企业的挂牌股价和市盈率会有很大的差异，这与企业的财务状况，产品技术特点，市场地位和股市大行情等因素有关。
借壳上市后的融资有二个大的方向，权益性融资和债权融资
权益性融资：
“ 配股”(Rights Offering)。配股在技术上同IPO一样必须通过SEC批准，但是由于上市公司已经有在市场上的股票价值体现，增发过程容易取得承销商的支持并在市场上发售。此时同承销商的合同一般为Stand By剩余权益包销合同。新股增发的固定费用包括律师费、审计费和SEC申报费等，一般在15万美元左右。但是由于增发涉及到当前股东的购股权益和权益执行情况，承销商的佣金费用难以确认。但是其成本必定远远低于IPO发售。
· 二级发售(Secondary Offering)。二级发售是指公司的主要个人或机构持股人对公众发售其限制性股票。二级发售的程序同IPO完全一样，必须申报SEC批准。同承销商的关系为包销(Firm Commitment)或代销(Best Effort)。二级发售的律师、审计和SEC费用也是在15万美元左右，但是由于二级发售需要散发Prospectus，总发售成本会大幅上升。一般而言，视发售规模大小，二级发售成本在40万美元至100万美元不等。为推广二级发售，可以结合远期凭证发售，使整个销售更具吸引力。
· 远期凭证(Warrants)。 远期凭证一般在新股发售时作为促销手段(一般在发行优先股时使用)，远期凭证是保证该凭证持有人可以在规定价格购买公司股票。发售时，该价格通常高于公司股票的市面价格。
· 资本私募(Private Placement, 或称为 PIPE)。资本私募豁免于SEC批准。私募对象为1)机构投资者，2)富有个人投资者，3)美国以外的海外投资者。对于私募的金额没有限制性规定，但是 SEC规定3个等级的私募金额，分别为100万以下、500万以下和无限额私募。其中对于无限额私募，要求资本募集者对投资人提供和展示相关的审计文件和其它详细的财务报告。资本私募投资人在一年内不可以将股权在市场上销售，但是可以进行私下交易，私下交易豁免于SEC批准。如投资人希望在市场上销售他的权益，他必须全额持有其权益一年以上，并申报144表。通过证券商或注册经纪人进行资本私募会发生佣金费用，佣金平均在10%左右。其它资本私募费用包括各州政府的文件处理费，视各州政府不同，其范围在几百美金左右；有些资本私募公司会收取文件准备费和其它杂费，但所有成本相加一般不会超过3%。上述费用均在资本募集后扣除，不会产生前期费用。
· 其它SEC豁免的资金募集方法，包括州内发售和小资本发售。这些均豁免于SEC批准。但是由于SEC的资本私募的规定近年相对宽松，其它SEC豁免型的资本募集方法已经很少使用了。
· 私人基金和风险基金。作为上市公司，由于有明确的退出机制，它对于风险基金和私人基金的吸引力大大提升。
需要指出的是，由于一般投行只接受较大规模公司在NYSE和NASDAQ的IPO和并购项目。所以，很多中小型公司选择在OTCBB市场反向收购，把它作为目前市场情况下的主要上市途径。同时，PIPE(上市企业的资本私募)也成为这些中小型上市企业近年来的主要资金募集的方法之一。就费用而言，PIPE无前期费用，但需要承销商一定的折扣，而且私募的股价只有公开市场价的8成左右；而IPO或者第二次公募（Secondary Offering）也需要给承销商一定的折扣。
债务性融资：
· 银行贷款。在公司上市后，公司的价值就有一个明确的确认，此时银行贷款就相对容易。同时，公司甚至可以用公司股票作为抵押进行贷款。
· 债券发行。如果是大型、收益稳定的传统行业公司，可以考虑在恰当的时候发行公司债券。在此之前，必须取得Moody和标普500的信用评定。
· 其它贷款形式。

㈣ “美国OTC市场”是什么

“美国OTC市场”和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。

全世界比较有影响的OTC市场包括美国的纳斯达克(NASDAQ)、场外证券交易行情公告榜(OTCBB)、粉红单(Pink Sheets)；英国的替代投资市场(AIM)；法国店头市场(CMF)、巴黎新兴市场(New Market)；韩国店头市场以及中国的银行间债券市场等。美国有庞大的OTC市场，在这些市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三。

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OTC的特点有：

1、交易分散性

此类交易市场活动不是由一个或少数几个统一的机构来组织，而是由很多各自独立经营的证券公司分别进行的。因此，这些交易活动分散于各家证券公司，而无一个集中的交易场所。证券公司即是柜台市场的组织者，又是直接参与者。他们通过参加市场交易来组织市场活动，为有价证券提供或创造转让市场。

2、交易的直接性

在柜台市场上，绝大数交易都是在投资人和证券公司之间进行的。证券的实际出售人将证券卖给证券公司。实际购买人从证券公司买入证券。通过证券公司的自营买卖，有价证券的转让得以在投资人之间实现。

3、交易的协议性

柜台交易是行下的证券转让，是在证券公司和投资人之间协商议价的过程中进行的。每笔交易的参与双方都是证券公司和一个投资人，柜台交易市场上的每笔证券转让价格，一般都是由证券公司报出，根据投资者是否能够接受并进行协商调整而形成的。

㈤ 什么是OTCBB

美国OTCBB市场
数据编号：K7-F1796

在反向收购中，私营企业并购的对象通常是一个在OTCBB上交易的公众公司。那么，OTCBB究竟是一个什么样的市场？为什么并购对象要选择OTCBB上交易的公司而不是NASDAQ、AMEX或NYSE
交易的公司？
要理解这一点，我们首先需要对多层次、演进中的美国证券市场有一个初步的了解。
问题1：多层次的美国证券交易市场包括哪些市场？
美国证券市场分为交易所市场(stock exchange)和场外交易市场(OTC市场)。
■ 交易所市场：
典型代表是纽约证券交易所和美国证券交易所。它们有一个集中交易的大厅，采用竞价制度(auction system)。纽约交易所的历史可以回溯至1792年，距今已有200多年的历史。
■ 场外交易(OTC市场)：
在早期，一些企业的股票在交易所外进行交易，形象地称为柜台交易(OTC)或场外交易，这些交易由国会于1939年授权设立的美国证券商协会(“NASD”)管理。
NASD于1971年设立了一个电子报价系统，即NASDAQ，将符合一定条件企业的股票纳入该系统交易，以提高这些场外交易的效率。NASD进一步于1990年设立了另一个电子报价系统，即OTCBB((Over The Counter Bulletin Board)，供不能满足NASDAQ条件的场外交易股票进行交易。
NASDAQ和OTCBB均采用做市商制度(market maker system)。虽然名称上仍然历史地沿用柜台交易市场，但实质上它们充分应用了现代电子技术飞速发展的成果，是一种通过网络连接、先进高效的无形的报价和交易平台。
随着美国中小企业和科技型企业的发展，NASDAQ迅速发展成为全球第二大的证券市场，交易量居全球第一。OTCBB市场也有长足的发展，体现为上市公司的数量庞大，企业整体素质提高，交易日益活跃。
纽约交易所(NYSE)、美国交易所(AMEX)和纳斯达克(NASDAQ)，均对上市公司在财务方面提出了最低数量要求。在上述三个市场交易的公司，我们通常称为挂牌公司(listed company)。然而，OTCBB对上市公司没有提出财务方面的最低要求，这意味着，一个企业即使是资产为零、盈利为零，理论上也是可以在OTCBB上交易的(这实际为反向收购提供了非常好的制度安排)。
一个在三大市场挂牌交易的公众公司被摘牌后，如果仅仅是因为量化指标方面不能满足要求，它通常会在OTCBB继续交易。反过来，一个OTCBB的公司，如果满足了其它三个市场的要求，也可以向该市场申请而到该市场挂牌交易。实际上，在任何一个市场上交易的公司，都可以自主申请到另一个市场上交易，只要公司能使该市场确信，公司已经满足该市场的要求。
这种多层次、多制度、多门槛的证券市场体系，适应了不同企业的多种需求，正是美国证券市场的特征和活力体现。
问题2：什么是OTCBB市场？
OTCBB(Over The Counter Bulletin Board)是由全美证券商协会(NASD)监管的一个非交易所性质的交易市场，是一个联网的电子化报价和交易系统(国内有些学者撰文坚持OTCBB不过是一个报价系统，其实在OTCBB做过交易的人都知道，OTCBB的交易功能已经相当完善，一般投资者已无法区分在OTCBB上的交易和NASDAQ的交易在效率上有何区别)。
1。一个公司如要申请在OTCBB上交易，必须满足如下条件：符合和遵从美国SEC关于公众公司的所有要求，包括《1933年证券法》、《1934年证券交易法》和2002年的《沙宾·奥克斯法》(SOX)等，即SEC对一个在OTCBB上交易的公司与一个在纽约证券交易所交易的公司(如GE)的要求是完全一致的〔1〕。
2。 必须有至少一个做市商(market maker)为其做市。
OTCBB和同为NASD监管的NASDAQ的区别(见前文表1)：
显而易见，在OTCBB上交易的公司，在法律地位上是一个公众公司，必须满足美国证券法律和SEC对公众公司的所有要求，尽管它们在量化指标方面可能还达不到NYSE、AMEX和NASDAQ的要求。
当然也有一些在量化指标上达到三大市场要求的公司，出于费用、灵活性或其它的考虑，选择继续留在OTCBB交易。 非常有意思的是，纳斯达克作为一个交易报价系统，本身已成为一个公众公司，但它并非是通过IPO上市的，也没有在三大市场上交易。它于2001年申请在OTCBB上交易，代码为NDAQ，2004年7月23日收市价为6.30美元，总市值为近5亿美元。
显然，纳斯达克已完全符合三大市场的要求，但作为一个交易所本身，它寻求走OTCBB市场的道路值得探究。也许我们从另外一些事实中可以寻出端倪：
■ OTCBB在近年一直努力成为一个管理更严格的交易市场，即BBX(公告板市场)。它的这一努力可能很快成为现实。
■ 成为BBX之后，将对OTCBB公司实行与其它市场一样的治理结构的要求，因而将更规范，一改以前“低价股市场”(“penny stock”)的形象。
■ OTCBB市场的总体交易量近年来大幅上升〔2〕。
问题3：反向收购的对象为什么通常会指向OTCBB上交易的公司，而不是NASDAQ、AMEX和NYSE？
在这四个市场上交易的公司，作为上市公司的法律地位是完全一样的，而只有在OTCBB上才可能有趋于零资产、零负债和无法律纠纷的所谓的净壳公司，因而可以以非常低的代价收购，而成为一个美国上市公司。NASDAQ、AMEX和NYSE由于有财务方面的门槛，其收购成本包括收购后对其现有业务和劳工的处置成本，使得仅仅出于上市目的而在这三个市场进行反向收购，变得过于昂贵而不可行，实践中也极少有这种案例。
OTCBB正在演进之中，一如NASDAQ在过去30年的演进。相对一个私人公司，OTCBB的上市公司带来了流动性(退出渠道)、融资渠道、知名度、公司治理等所有大家耳熟能详的上市的好处。如果满足了NASDAQ、AMEX或NASDAQ的条件，公司又可以申请到这个市场挂牌交易，而在美国，转板的经济成本是非常低的。
这样，在OTCBB进行反向收购的机理或逻辑就非常清晰了，简而言之，就是以一个相对低的成本、有保障地获得一个美国上市公司的地位，如果符合任何一个市场的条件，则申请在这个市场挂牌交易，上市后，公司再利用上市公司的融资便利在资本市场上筹集资金。对适合进入美国资本市场的中国企业而言，反向收购是一个聪明而又精明的安排。不过，不幸的是，就中国企业的反向收购实践来看，反向收购被大量不适合进入美国资本市场的中国企业看成了一个可以投机取巧的安排。
数字财富

㈥ 中国公司去OTCBB市场先买壳再上市，需要做审计吗

中国公司去OTCBB市场先买壳再上市，为了保险起见，最好建议做一些相关的版审计工作。权 具体应当审计的问题如下： 第一，先明确本企业买壳上市的真正目的。是由来已久的融资需求？还是虚荣心作怪？还是战略投资的需要或其他原因？
第二，必须弄清楚
OTCBB是一个怎样的市场后再作决定。尤其要了解这个市场上公司的股价如何，什么样的企业能融到资金，升级到纳斯达克等主板市场的希望有多大、需要多长时间等。
第三，企业的管理者要有高瞻远瞩的战略思想，要有把企业做大做强的雄心，更要有超强的韧性和耐心，并且不能有任何投机思想。上市公司对于社会和投资者是完全透明的，任何一点点违规都有可能会给企业带来不可挽回的损失。
第四，企业的赢利能力和高成长性是确保企业上市后受到投资者青睐的根本。所以说，只有拥有一定规模的企业才能在
OTCBB融到更多的资金，只有不断成长壮大的企业才能成功转板，而没有业绩支撑的股价飙升绝对不会持久。
第五，如果企业最终决定要在
OTCBB上市，找一个业务能力出色的中介机构会使上市过程顺利很多，并且还能减少很多不必要的麻烦，提高上市效率。

㈦ 在美国纳斯达克借壳上市意思就是说在OTCBB上市吗在纳斯达克上市对持有公司股份的员工有什么利益

第一：不是的。在美国纳斯达克借壳上市不是说就在OTCBB上市。

第二：OTCBB即场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board），又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者全美证券商协会（NASD）所管理的一个交易中介系统。OTCBB带有典型的第三层次市场的特征。OTCBB与众多的创业板相比具有真正的创业板特征：零散、小规模、简单的上市程序以及较低的费用。

第三：OTCBB与纳斯达克的区别在于以下几个方面：
1、没有上市标准；
2、不需要在OTCBB进行登记，但要在SEC登记经NASD核准挂牌；
3、挂牌审批时间较短；
4、上市费用非常低，无需交纳维持费
5、在股价、资产、利润等方面没有维持报价或挂牌的标准。
与纳斯达克相比，OTCBB以门槛低而取胜，它对企业没有任何规模或盈利上的要求，只要经过SEC核准，有三名以上做市商愿为该证券做市，就可以向纳斯达克申请挂牌。挂牌后企业按季度向SEC提交报表，就可以在OTCBB上面上市流通了。

第四：关于借壳上市：
1、因为OTCBB上市门槛低，一直以来受到中国民营企业的追捧。国内民营企业为达到在美国上市，进入资本运营的渠道通常选择与一个在OTCBB挂牌的美国壳公司，以反向收购的方式借壳上市，但有些企业并不知道在OTCBB市场上也可以直接上市。
2、通过直接上市，可以减少现有股份的缩股比例，同时，可以最大限度地保护现有股份持有人，不受原壳公司的客观影响，以及壳公司股份持有人在本公司进入后，抛售股份等而伤害本公司股份持有人的利益。但在OTCBB以IPO方式发行股票，对公司的要求比较高，并要通过比较繁杂的审计、审核过程，所以通常所花费的时间也要比买壳多。
3、借壳上市还是IPO，可以根据不同企业的情况，证券市场行情等多方面因素综合考虑。
4、只要公司业绩保持持续增长，按照规定及时进行相关内信息的披露，是可以被广泛的投资者认同，顺利融到资金，等公司发展到一定规模，还可以转板到更高层次的资本市场进行融资。

第五：对于上市公司的持股员工有三个好处：1、工资福利收入的上升；2、公司股票的升值，个人的财富升值；3、抛售后的获益。

㈧ 美国OTCBB市场做市商的概念、作用

由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供内的价格接受投资者的买容卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。
做市商制度可以起到做市、造市、监市三大作用。
做市，指的是当股市过度投机时，做市商通过在市场上与其他投资者的相反操作，努力维持股价、降低市场泡沫。
造市，指的是当股市过于沉寂时，做市商通过在市场上人为地买进卖出股票，以活跃人气，带动其他投资者实现价值发现。
监市，指的是做市商可以行使权利，获得交易对象的信息以监控市场的异动。这样做可以保持政府和市场的合理以抵消行政行为的刚烈影响。
任何股市，只要有投资者，就会有大小之分，持股量大的就是事实上的庄家，做市商实际上是一种公开的庄家，进行的是“阳光下的交易”。

㈨ 在美国股市otcbb板上市是不是筹不到什么钱

在那里上市95%的公司都是垃圾，中国还专门发展出了相关骗局，在国内卖原始股，在粉单市场上市，实际上买完这种股票你会发现根本卖不出去，一堆废纸。

㈩ 在纳斯达克OTCBB上挂牌算不算上市

算上市。

美国场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board，OTCBB）（简称OTCBB）OTCBB即场外柜台交易系统，又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者全美证券商协会（NASD）所管理的一个交易中介系统。

OTC（场外交易市场，又称柜台交易市场），柜台交易是指在证券交易所以外的市场所进行的股权交易。

因此，在纳斯达克OTCBB上挂牌，即表示该挂牌公司已经在纳斯达克上市了。

(10)otcbb融资扩展阅读：

纳斯达克OTCBB的上市条件：

1、需有300名以上的股东。

2、满足下列条件的其中一条：

（1）股东权益（公司净资产）不少于1500万美元，最近3年中至少有一年税前营业收入不少于100万美元。

（2）股东权益（公司净资产）不少于3000万美元。不少于2年的营业记录。

（3）在纳斯达克流通的股票市值不低于7500万美元，或者公司总资产、当年总收入不低于7500万美元。

3、每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考。

4、最少须有三位做市商参与此案，每位登记有案的做市商须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票，并且必须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会（NASD）。