四通融资

① 四通利方的发展历程

1993年12月18日创建了北京四通利方
香港利方投资有限公司与北京四通集团公司合资创建了北京四通利方信息技术有限公司，王志东、严援朝是四通利方最早的核心管理人员。四通利方具有很强的技术背景，王志东、严援朝是国内著名的程序设计师，再加上四通集团的背景，这一优势使得它的融资较为顺利。1997年10月四通利方获得来自美国华登集团、美洲银行罗世公司及艾芬豪国际集团三家风险投资企业的650万美元风险投资是国内IT业获得的第一笔风险投资。
1996年4月29日,四通利方的第一个中文网站的建设启动，当时由汪延和李嵩波(现任新浪副总裁)创建的新驿多媒体小组融入四通利方，四通利方成立以他们两位为主的国际网络部，负责建设网站srsnet。
从四通集团筹集了500万港币的种子资金。由于有强有力的研究开发队伍和独创性的产品，公司的资产与收入迅速增加。在第二次筹资前，公司的资产价值已增加到850万美元。1997年四通利方获得了由3家国际风险投资公司和四通集团共同投入的第二次风险投资资金650万美元，完成了国际化改造。1998年10月，四通利方与北美最大的中文网站华渊网合并，一举成为国际互联网领域主要的跨国公司之一，同年12月推出了全球最大的中文门户网站“新浪网”，加速了公司在美国NasDaq上市的步伐，使公司离风险投资的成功兑现只差咫尺之遥。
种子期与创立期的四通利方
四通利方是由四通集团和香港利方投资有限公司于1993年12月共同投资创建的北京中关村一家高速成长的风险投资公司，注册资本金500万元港币，主要从事计算机软件的开发、生产和销售。 王志东就严格按照国外软件企业的经营模式来管理公司。从1993年底成立，四通利方经历了几个阶段：从1993年到1995年8月，四通利方在竞争日益激烈的软件市场逐渐确立了自己在行业中的地位，并且把开发出的产品转化为商品，以占有一定的市场份额来扩大公司的影响力，这个过程是非常艰难的。
微软推出Windows95操作系统，
是四通利方一个重要的转折点。1995年下半年，四通利方连续推出32位的RichWin系列软件。在市场上的OEM战略也初见成效，包括HP、康柏等厂家也开始使用OEM四通利方的产品，四通利方称得上是国内第一家采取这一策略的商家。在1996年，该产品占领了国内微机中文平台预装软件市场、零售市场和ISP市场的90%，书写识别市场的80%和通信硬件厂家的60%。在中国大陆的几十家大型网上服务提供商和政府部门，以及IBM、惠普、英特尔、摩托罗拉、康柏、联想和同创等品牌机陆续预装四通利方的中文环境系统软件，覆盖面达到70%以上。
面对国内外蓬勃发展的计算机软件产业和日益增长的软件市场的需求，四通利方十分明确自己的发展方向，注重软件设计的完美性与先进性。四通利方推出的基于Windows95、WindowsNT、IBMOS2WARP等多平台的系统软件——“利方多元系统支撑环境”（RICHWIN），代表了目前世界上外挂式中文平台系统软件的最高水平。在这一环境中，四通利方的开发人员采用了系统工程和知识库等一系列新软件技术，为普通用户和专业人员提供了良好的使用环境和开发环境。该“环境”的问世开创了外挂中文平台的新纪元。
四通利方还非常注意吸引了一批国内一流的软件开发人员，同时与中国科学院数学研究所结成合作伙伴，并聘请了著名数学家、中国科学院院士杨乐、王元、陆启铿教授为公司顾问，已故著名数学家陈景润也曾是公司的特聘顾问。
苦心人，天不负
以上业绩的取得，使四通利方作为风险企业其价值大为增加。据评估，此时四通利方公司的总资产已达到800万美元以上。出于长远的考虑，四通利方公司的经营者决定抓住时机，启动了国际化改造的计划，其在短期内融入资金和获得战略投资者，加快了企业的发展，为争取将来在国际金融市场上市作好准备。回过头来看，当时四通利方的决策是完全正确的。其决策层在适当的时机，以恰当的方式迈出了公司新的发展步伐。 1995年7月，王志东第二次去美国
就寻找曾经为NEtscape做上市的摩根斯坦利银行。王志东与该银行的罗伯森·斯帝文斯公司（RSCO）签定协议，正式聘请其作为公司的投资顾问，对公司发展战略与组织结构提出建议并协助实施。根据RSCO公司投资专家的建议，四通利方决定立即扩充其股东结构，和硅谷大多数软件公司一样，吸收国际高新技术风险投资银行为新的股东，为公司的产品进入美国市场，以及进一步发展国际合作，最终实现公司的远景目标奠定基础。从1995年底开始，四通利方进入了发展上的第二个阶段，经营者充分利用了跟风险投资家和投资银行专家合作的机会，对四通利方的营业计划、发展战略、管理架构和产品战略等方面进行了全面改组和战略调整。
1996年初四通利方制定出了第一个商业计划
努力开发新的业务方向。1996年中四通利方就开始实施Internet战略，这起源于王志东3次美国之行所目睹的Internet的巨大影响，其中包括Richwin For Internet的产生和利方在线网站的开通，这对公司的未来发生着非常重大的影响。四通利方以其高远的眼识和战略性的发展策略，涉足于世人瞩目的Internet事业，推出首家Internet中文平台RichWin for Internet，为中国信息高速公路接轨于世界架起了一道通畅之桥，这是四通利方专为网上用户设计的一个中文平台，其独具成功的多内码自动识别实时切换等多项功能大大方便了中国用户的使用。1996年5月，香港和美国几家ISP、ICP找到四通利方，希望四通利方提供RichWin简化版。RichWin完整版对于Internet应用来说显得不必要，四通利方明智地和这些ISP、ICP签约，为它们提供RichWin简化版，放在海外中文站点上，供网友任意下载。四通利方和网易一样都暗合了Internet上的免费原则。由此可以看到，在Internet上创业，创业者在企业运作之初，免费服务是必由之路。

② 年收入上千亿的高速路怎么会连续亏损多年

我们都知道中国的高速公路四通八达，东里程已达到了，世界第一，不管去哪里都可以直接走高速到达，并且我国的高速公路每年可以为国家的财政创造一笔非常大的收入，主要的资金来源就是过路费。有人更是传言说，中国光一年高速公路的过路费就可以收到几千亿，为什么年年输到几千亿，高速公路还都是亏损的状态。

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其实在小编看来，高速公路作为一项利国利民的好事。它方便了人们的生活。自身的体系也是变得越来越完善。中国击剑的速度更是被外媒称为不可能的速度。快到让他们不敢相信。小明相信在不久的将来，中国的高速公路还会发展，也总有一天能够达到盈利状态，大家对于这个问题是怎么看待的呢？

③ 如何赚取人生第一桶金

④ 阿里融资200亿，或将在香港二次上市，为什么当初阿里选择在美国上市

随着我国社会经济的快速发展，出现了很多优秀的互联网科技公司，所以很多网友都表示，认为阿里和腾讯一定会选择上市这条路，虽然现在企业都没有这方面的想法，但是这是大势所趋。

对于阿里这样的企业而言，其主要的经营业务在中国，并且管理层也在中国，不过其最主要的资金来源和注册地都是国外，因此这和我国的政策相冲突，目前我国是禁止外资企业控制信息的。虽然目前港交所已经放开了政策，不过依然具有一定的难度。

⑤ 在中国，网络上人气最高的海关关员是谁

茅道林从上海交大毕业，被分配到上海海关工作。一年中，他往返于中国各地，建立起全国海关范围内的网络系统。海关的工作与待遇都是令人满意的，但茅道林幼年时喜欢在外面“游走江湖”的个性在此时发挥了作用，他期待另一种的生活体验。1987年，茅道林选择去美国斯坦福大学念书。

茅道林：游戏规则

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即便是迈克·乔丹，他的篮球教练也仍然可以对他说：“去做冷板凳！”

假如你不遵守游戏规则，那么就小心出局……

—茅道林

2001年6月26日午后3点。

与新浪干系重大的三个人各有动作。新浪董事长姜丰年在台北开会，前CEO王志东挂新浪员工胸牌，于万泉庄的新浪北京办公室“上班”。同时间，茅道林选择与人聊天度过这个下午，留下身后，新浪人事更迭带来的纷繁事务。

此前， 6月25日，王志东在新闻发布会上，否认了从新浪辞职的说法。这多少带给新浪现任CEO茅道林一些压力。第二天，新浪门前车马正乱，有种种传言和各方媒体逐鹿。午后3点，茅道林步出新浪，于一处还算悠闲的所在，喝茶聊天，一并看看四下来来往往的人。这个下午按他的话来说，他没能创造什么价值，手边依然有许多要做的事情。不过，有如下的可能：闲处时正有纷争起伏，或者，危机化解于谈笑间。

多年来一直持续着的乐观的“小人物”心态，让茅道林即便在此时，尚指着自己略显疏落的头发自嘲。8年前，当他从美国斯坦福大学获得工程经济的硕士学位回到上海家中时，母亲看着儿子的头发，惊异道：“怎么我儿子的头发变得这样少了？”茅道林答：“喏，不是您说头发多了会苦命。现在你儿子的头发少了，命就会好一点了。” 据此他说，自己从16岁去上海交大附中的寄宿学校学习开始，就一直是个小人物，不过是现在少了些头发。

谈话中，茅道林多数时间是自嘲和低调的。但又有人说，自嘲才是真正的自省，因为他并没有刻意避开“新浪以及王志东究竟是怎么了？”的话题。倘若刻意避开与此相关的话题倒有些不正常了。因为北京城里，就在茅道林说话的一刻，至少有不下10组人也在进行着类似的对话。从事件本身一直延展到分析王志东少年得志、未遇重大挫折的经历。更有分析者认为，王志东出局，败在违反了董事会与经营者之间的互动法则等等，各有道理。

这厢，茅道林在谈笑间，几次转而凝重：“那不是一个谁说了就能算的游戏规则，而是一个遵循国际标准的游戏规则。”

这是一个非常讲究游戏规则的人。与茅道林共事过的人在日后都对他的这一特点留有深刻的印象。

对此，茅道林说：“个性使然。”

“三岁看到老”的中国古话是茅道林从自己的母亲那里学到的。茅道林出生在一个原本世代经商的家族，到其父一辈改做工程师。幼年时，他终日在上海的弄堂里嬉戏，穿梭在邻居家中吃饭，睡觉。父母对这个孩子的个性看得清楚：嗜好在外面游走生活；喜创造，交友甚广，却不愿做主宰。

1981年，茅道林18岁，因爱读数学和物理两个科目最终考入上海交通大学计算机系。两年后，已经学到了一些计算机技术的茅道林发现，许多企业需要优化内部管理。时值1983年，多数企业的管理还停留在算盘加账册的传统做法上。由此产生出一系列的问题：大量的库存管理怎么办？精细的财务管理怎么办？症候明显，茅道林当下做出了对症下药的企业管理软件，并且创立了一家软件公司专门销售企业管理软件。

未来的软件工程师就此进入了一个全新的领域。创业的江湖之路摆在面前，各路英雄煮酒论剑，起起伏伏。他学着引进伙伴，拓展思路。彼时，计算机的应用并不普及，如何提供附加服务很是重要，编写的软件也要根据实际情况不断修正。此外，要说动企业花钱购买管理软件，市场营销的功夫必不可少。在创业精神不象今日这样盛行的年代，20岁的创业出人意外地有了相当的规模。一年中，茅道林收益过万，相当于当时一对年轻夫妇十年收入的总和。

不过，茅道林的公司还是不可避免地遇到了瓶颈：公司壮大需要更好的人事管理；周边经济环境及政策法规还不健全。茅道林于是将公司关停。但这一遭的创业历练让他初次尝到了游戏规则的真滋味。他知道了游戏规则中一些重要的指标比如与团队的合作，当然还有——创造价值。这正是他喜欢做的事。

公司即已作罢，茅道林从上海交大毕业，被分配到上海海关工作。一年中，他往返于中国各地，建立起全国海关范围内的网络系统。海关的工作与待遇都是令人满意的，但茅道林幼年时喜欢在外面“游走江湖”的个性在此时发挥了作用，他期待另一种的生活体验。1987年，茅道林选择去美国斯坦福大学念书。

斯坦福大学尽管出过一个喜欢花哨东西的美国前总统克林顿，但却与茅道林生长的上海交大一样，有着扎实又不乏创造的校风。茅道林在斯坦福学到了金融和市场方面的知识，不过攻读书本知识只占用了他20%的精力。他花费了80%的精力与硅谷的高科技界打交道，学习硅谷的做法和经验，当然还有在硅谷流行的游戏规则。1993年，经朋友介绍，华登投资集团找到了茅道林，双方约见相谈。

华登投资是一家国际性的风险投资公司，旗下管理的基金超过8亿美元。茅道林意识到这将是一个不容错过的机会：华登集团投资的领域集中在高成长性的行业，这其中也包括他感兴趣的计算机软硬件和网络技术。此外，虽然总部在旧金山，但华登投资却有一支中国基金，可令他游刃。一个星期后，茅道林加入华登投资集团。

不久，茅道林就显露出他在投资决策上的天赋。

深圳黎明电脑网络公司的董事长邓一辉在谈到初见茅道林的印象时说:“尽管看起来尚缺经验，但这个年轻人在投资方面所表现出来的敏锐仍然非比寻常。他的思路清晰，不会轻意被表面现象所迷惑。一旦进入现场，就会直截了当，迅速抓住问题的实质。”

事实上，黎明网络是茅道林在国内投资的第一个项目。

1990年，邓一辉和他的同事一起成立了黎明网络公司，成份是100%的国有企业。开始的时候，网络公司发展得不错，尤其是在证券应用方面，深圳，上海两大交易所都是黎明网络的客户。但体制问题始终是黎明网络不能快速发展的障碍。

1994年，整整12个月，黎明网络与一家以国外退休基金为主的风险投资公司接触，商谈如何将黎明改制。风险投资商看好黎明网络每年200%的增长率，倾尽全力与黎明网络商谈，准备将黎明网络由全资的国有企业改制成一个国有股东占40%股份，员工直接现金投资350万人民币占35%股份，外方占25%股份的多种成份企业。但当合同签订之时，风险投资商却发现在大后方，自己旗下的两支基金“跑路”了，履行合同已是不可能。沮丧之余，风险投资商向邓一辉推荐了华登投资集团，告知邓一辉：“这是一家优秀的风险投资公司，倘若华登介入，对黎明将大有裨益。”

1995年9月间，华登投资的龚天行和茅道林来了。同是上海人的邓一辉立刻迎面感受到茅道林对于国际规则的坚持：“他不是按照我们以往熟悉的计划经济思维考虑问题，而是坚持遵循国际化的市场机制。但值得注意的是，合同中规定的外方注资的最后期限将至，实际上留给他做投资决定的时间只剩下30天。”

30天内，茅道林要看完手边一大堆的资料，然后确认这些资料符合实际情况。以往，华登在国内投资的项目都是鹰牌陶瓷、小天鹅洗衣机一类的消费品生产企业。投资IT类企业这还是头一遭，必须谨慎从事。但这些并不是最困难的，实际上30天中，茅道林花费了一多半的时间与邓一辉一方进行沟通。

“我们在不停的沟通，甚至是争吵。”邓一辉回忆。时年，黎明网络赢利情况很好，并非急需大量的资金注入。邓一辉的想法是，打破黎明网络沉闷缺乏活力的状态，将国有、外资和私营机制结合在一起，形成一种全新的可以快速发展的模式。而引进华登投资也只是为了改变股权结构，“因此，华登来了是好事，而既便谈不成，华登走了，对黎明也无妨碍”。

这边，茅道林却认为，既然华登要投入风险资金，就是黎明网络未来的股东，怎可如此轻视？

茅道林与邓一辉为此产生了激烈的争吵。茅道林要在30天内做投资决定固然不易，要让邓一辉在30天内认识一个新股东，而且是以前所不熟悉的风险投资也绝非易事。却也是因为与茅道林的争吵，邓一辉对这个在当时还显得不够老练的谈判对手有了清晰的认知。他明白：与国际资本合作，适应茅道林在争吵中一直强调的国际化标准对于一个中国企业是相当关键的。

邓一辉随即调整了做法，争吵与磨擦过后，华登入资黎明网络的合同终于签订。一如邓一辉最初的设想，黎明网络拥有了全新的机制。而茅道林代表的华登投资客观地看，则做了一笔很划算的投资。当年的黎明网络已经拥有了优质的资产、稳定的赢利和大量的客户。注册资本为1000万人民币的黎明网络改制，茅道林用了150万美元，仅是按照净资产溢价4倍，就购入了黎明网络25%的股权。

茅道林入黎明网络做副董事长。在此后四年的时间里，茅道林一直执着于国际化规则在黎明网络的运行。“比如，一个规范的董事会应该如何运作。”邓一辉说，尽管黎明改制，但原有的国有股东依然占有40%的股份。在决策过程中，由于国有股东的反应迟缓，管理层的决策经常受阻。作为股东之一，茅道林此时显现出灵活的协调能力，以便利用三方股东的结构优势，促成黎明网络的良性发展。

“他的观点明确，某些时候其表达方式甚至过于直率，但有时又会为顾全大局而进行妥协。”邓一辉清楚记得1997年的“分红”事件。

在华登向黎明投资两年后，黎明网络的国有股东向邓一辉和茅道林提出：分红。茅道林答：华登投资黎明，目的不是为了拿分红，而是要协助企业更快发展，从而得到高额资本性回报。在公司发展刚起步的时候，分红有害无利。

黎明网络刚刚有了些发展，邓一辉自然也不愿意马上分红。而国有股东也有难处：国企也在改革，对于收益指标相当看重。邓一辉于是与国有股东争执不下，双方分歧很大。作为董事，茅道林出面协调。

“茅道林认为，按照国际惯例，作为单一大股东，国有股东在黎明网络中有举足轻重的作用。三方股东应互相谅解，以便让黎明有更好的发展。”邓一辉接受了茅道林的建议，同意按国有股东的要求进行分红，黎明的三方股东因此得以继续合作。

“分红事件”让邓一辉感觉到，茅道林在“游戏规则”的把握上经验日益老道。只是他未能预料，两年后，同样是因为“游戏规则”，茅道林选择了离开黎明网络。

也是在1997年，茅道林代表华登集团牵头，联合另外两家公司向四通利方投入风险资金650万美元。第一次融资后，四通利方升值23倍，总价值达到1500万美元。

1999年，茅道林二次代表华登，牵头为四通利方进行融资的工作。茅道林回忆说，当年四通利方作为生产中文外挂式平台软件的企业，面对微软等国外厂商的挤压，市场已是极为有限。而互联网的兴盛正给了四通利方一个难得的机会。

茅道林于是全程推进四通利方与互联网的结合。1999年4月，由茅道林代表的华登投资牵头，四通利方二次融资2500万美元，购并中文网站——美国华渊公司。公司改名新浪，至此升值5.6倍，总价值达到8380万美元。合并后，全新的新浪正待发展。关于大陆外的市场，如北美、台湾、香港，以及进一步融资、引进合作伙伴等事项，都是四通利方人所不熟悉的领域。茅道林笑称自己进入新浪原是要去“帮忙”的。

邓一辉早在1998年末，就听茅道林说起过他替四通利方融资的事情。时间转到1999年4月间，茅道林与邓一辉有过一段交谈。茅道林说，黎明网络的状况比起四通利方要好很多，员工和管理层都十分出色，这是不容置疑的。但黎明终是有40%的国有股份，在机制上不够灵活，许多企业发展的设想很难实施。这是一件让他极为烦心的事情。而四通利方机制相对灵活，有了构想可以马上进行，以后会发展得很快。因此要转而去组织购并后的四通利方，即新浪。

经过了四年的共事，邓一辉深知茅道林的想法。他知道自己的这位朋友一贯遵循国际惯例和游戏规则处事，而国有股东不规范的操作的确让茅道林觉的困扰。于是，两人惜别，茅道林去新浪。龚天行代替茅道临进入黎明。

而茅道林的离去，也在很大程度上刺激了邓一辉，他花费了很大的精力和决心，置换国有股东，并引入汉鼎亚太对黎明网络投资，终将黎明的改制完成。国有股东彻底退出黎明网络，此是后话。

茅道林入新浪，做运营长。第一句话，开口便说：“互联网会起泡沫。”媒体均有报道。有人问他入新浪是不是要先去做资本运营。茅道林答：“新浪尚没有到可做资本运营的阶段，入新浪是要来挤泡沫的。”

其后，新浪高层多有变动。4月，硅谷名人沙正治做新浪CEO，以硅谷盛行的做法改造新浪。严援朝、马克分别离开CTO和CFO的位子，茅道林也一度不再做新浪的运营长。9月，CEO改由王志东担任，茅道林重做运营长兼任CFO，沙正治离开新浪。时值新浪赴NASDAQ上市前夕。

媒体对沙正治的离职有多种说法。茅道林后来说，沙正治是他很好的朋友。当年也是他第一个去找沙正治，希望沙正治加入新浪。但是引进人才从来都是有风险的。他倒不觉得沙正治像外界报导的那样，有诸多的缺点，并且沙正治毕竟推动了新浪的发展。“不然，当初为何要找沙正治来做CEO？只是公司与人的结合就像两个人的婚姻一样，离婚有时是因为错位。”而在天时、地利、人和上，沙正治恰是有些“错位”了。

“回过头看，沙先生做事还是很有格调的。至少他是按照游戏规则来做事的。”茅道林说。

人事的更迭在2001年6月间的新浪再次出现。

这次，王志东离开，茅道林做CEO。

新浪高层人事更迭，媒体依然有不断的报道。也有熟知新浪操作的人说，王志东离职是因为多种原因。比如，王志东在新浪股价25块美金的时候，没有像AOL那样抓住时机并购传统媒体；比如，互联网那百年一遇的机会其实已经过去，而王志东执意“互联网的春天已是不远”；比如王志东过于相信自己“单刀闯天下”的神话，而忽略了伙伴们的贡献种种。

在2001年6月26日这天的午后，茅道林步出新浪，喝茶，然后打了个比方：

即便是迈克·乔丹，他的篮球教练也仍然可以对他说:“去做冷板凳！”

假如你不遵守游戏规则，那么就小心出局……

⑥ 出资新设方式开展员工持股是什么意思

员工持股计划（ Stock Option Plan,简称ESOP）是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。在实践中，员工持股计划往往是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权，并委托员工持股会管理运作，员工持股会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。 ESOP（Employee Stock Ownership Plans）即员工持股计划，又称之为员工持股制度，是员工所有权的一种实现形式，是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。员工通过购买企业部分股票（或股权）而拥有企业的部分产权，并获得相应的管理权，实施员工持股计划的目的，是使员工成为公司的股东。
编辑本段员工持股计划的类型
总体来说，ESOP可分为两类：非杠杆化的ESOP和杠杆化的ESOP。
编辑本段员工持股计划的主要作用
（1） 奠定企业民主管理的的基础。 （2） 扩大资金来源，增加员工收入。 （3） 留住人才，为员工提供安全保障。 （4） 调整企业收益权，转变企业约束机制。
编辑本段员工持股计划的实施步骤
1、 设立员工持股会，统一管理员工股东的出资 2、 界定员工持股会的职权，规范员工持股会的组织和行为 3、 员工持股计划的设计 内容包括： （1） 收益人的范围与数量，主要是确定持股员工的资格。 （2） 员工持股总量控制和员工股票的分配。 （3） 员工股票的托管。 （4） 员工股票的出售。
编辑本段规范操作流程
（1）进行实施员工持股计划的可行性研究，涉及到政策的允许程度；对企业预期激励效果的评价；财务计划；股东的意愿统一等。 （2）对企业进行全面的价值评估。员工持股计划涉及到所有权的变化，因此合理的公正的价值评估对于计划的双方员工和企业来说都是十分必要的。企业价值高估，显然员工不会愿意购买；而企业价值低估，则损害企业所有者的利益，在我国主要表现为国有资产的流失。 （3）聘请专业咨询顾问机构参与计划的制定。我国企业由于长期缺乏完善的市场机制下经营的全面能力，因此缺乏对于一些除产品经营外的经营能力。特别是对于这样一项需要综合技术、涉及到多个部门和复杂关系界定的工程，聘请富有专业经验和有知识人才优势的咨询顾问机构的参与是必要的。 （4）确定员工持股的份额和分配比例。在全国，由于国有企业的特殊属性，企业的员工在为企业工作过程中所累积的劳动成果未得以实现，因此在确定员工在为企业贡献所应得的报酬股份，另外，员工持股的比例也要跟计划的动机相一致，既能够起到激励员工的目的，又不会损害企业原所有者的利益。 （5）明确职工持股的管理机构。在我国，因为各个企业基本上存在着较为健全的工会组织。而对于一些大型的企业来说，借鉴国外的经验，由外部的信托机构、基金管理机构来管理员工持股信托也是可行的。 （6）解决实施计划的资金筹集问题。在国外，实施ESOP资金主要的来源渠道是金融机构的贷款，而在我国现在的情况下，仍然以员工自有资金为主，企业提供部分低息借款。对于金融机构目前在ESOP中的介入似乎还没有，但是不管从哪个方面讲，这样做都是有可行性的，并且对于解决银行贷款出路问题，启动投资和消费有一定的促进作用。 （7）制定详细的计划实施程序。实施ESOP 详细的计划程序主要体现在员工持股的章程上面。章程应对计划的原则、参加者的资格、管理机构、财务政策、分配办法、员工责任、股份的回购等作出明确的规定。 （8）制作审批材料，进行审批程序。计划要得以实施，通常要通过集团公司、体改办、国资管理部门等部门的审批。但是在实施操作中也存在灵活的做法。
编辑本段实现方式
从国外的通常做法看，一般可分为非杠杆型的ESOP与杠杆型的ESOP。
非杠杆型的员工持股计划
非杠杆型的员工持股计划是指由公司每年向该计划贡献一定数额的公司股票或用于购买股票的现金。这个数额一般为参与者工资总额的25% ，当这种类型的计划与现金购买退休金计划相结合时 ， 贡献的数额比例可达到工资总额的25%。这种类型计划的要点是： (1)由公司每年向该计划提供股票或用于购买股票的现金，职工不需做任何支出。 (2)由员工持股信托基金会持有员工的股票，并定期向员工通报股票数额及其价值。 (3)当员工退休或因故离开公司时，将根据一定年限的要求相应取得股票或现金。
杠杆型的员工持股计划
杠杆型的员工持股计划主要是利用信贷杠杆来实现的。这种做法涉及职工持股计划基金会、公司、公司股东和贷款银行四个方面： (1)首先，成立一个职工持股计划信托基金； (2)然后，由公司担保，由该基金出面，以实行职工持股计划为名向银行贷款购买公司股东手中的部分股票，购入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利润及由公司其它福利计划（如职工养老金计划等）中转来的资金归还银行贷款的利息和本金。 (3)随着贷款的归还，按事先确定的比例将股票逐步转入职工帐户，贷款全部还清后，股票即全部归职工所有。 这种类型计划的要点是： (1)银行贷款给公司，再由公司借款给员工持股信托基金会，或者由公司做担保，由银行直接贷款给员工持股信托基金会； (2)信托基金会用借款从公司或现有的股票持有者手中购买股票； (3)公司每年向信托基金会提供一定的免税的贡献份额； (4)信托基金会每年从公司取得的利润和其他资金，归还公司或银行的贷款； (5)当员工退休或离开公司时，按照一定条件取得股票或现金。
编辑本段员工持股计划（ESOP）的应用
在实际中，ESOP被广泛用于各种各样的公司重组活动中，包括代替或辅助对私人公司的购买、资产剥离、挽救濒于倒闭的公司以及反接管防御。美国西北航空公司便是因濒于倒闭而实施ESOP，并起死回生的。有些公司甚至将ESOP作为公司融资的一种手段。从企业所有者角度看，采用ESOP的用途主要可归纳为： 1、实行资本积累，公司筹资的一种手段； 2、为非公众持股公司的股票提供了一个内部交易的市场； 3、上市的一种替代方案； 4、防止敌意收购； 5、公司平稳放弃与让渡经营不理想的子公司； 6、实现公司所有权向雇员的转移； 7、为员工的退休提供保障，替代养老金； 8、提供激励机制，补偿雇员工资的减少，激发雇员的积极性，促进生产的提高。
编辑本段员工持股计划的几种模式
员工持股制度作为完善公司治理结构,增强员工的劳动积极性和企业的凝聚力的一种手段, 近来越来越受到企业界的关注. 实行员工持股, 使职工不仅有按劳分配获取劳动报酬的权利, 还能获得资本增值所带来的利益. 对于加强职工的主任公意识, 留住公司骨干人才也具有十分重要的意义.在我国企业进行股份制改造,建立现代公司制度的改革过程中,员工持股还能有效弥补投资主体缺位所带来的监督弱化,内部人控制严重问题. 在我国还没有明确的法律法规对员工持股的管理和运作进行指导和规范, 实施员工持股计划的企业也多数处于探索阶段,特别是在我国企业改制,经济转轨的大背景下,企业由于所有制结构不同,特定的发展历史等情况,使我国的员工持股很难有一种统一的模式和方案.不过,目前国内已经实施员工持股计划的几种典型模式,仍然可以给我们以启示和借鉴. 经理层融资收购:四通模式 四通集团作为目前最大的民营高科技企业之一, 也是中国最早的民营高科技企业之一, 一直为产权问题困扰.984 年 5 月 6 日,中国科学院 7 名科技人员向北京市海淀区四季青乡借款万元,并挂靠司机青乡下海创办了"四通新技术开发有限公司".虽然注册为"集体所有制", 但四通创业者一直恪守"自筹资金,自由组合,自主经营,自负盈亏"的原则.对内对外都不厌其烦地强调自己是"民办企业",无上级主管,以区别于"官办集体企业".对挂靠单位四季青乡,四通也非常谨慎.万元借款,3 个月以后四季青乡要求归还,四通报就归还了.为了回报其"其它方面的支持",四通每年分给它 5 万元利润,分了很多年.也正因为这一点,四季青乡后来也要求过股权,但因法律上站不住脚,"摘帽子"在四通只是举手之劳. 随着公司经营的不断扩展以及公司经营人员包括当初创业人员的变化, 四通集团的资产规模已达4 亿元,58 家公司,公司产权却越来越模糊.产权主题虚置,不仅使公司海外融资困难,更重要的是公司缺乏有效的监督机制,造成投资项目广种薄收,人才流失严重等一系列问题.为了解决这一问题,四通最终决定引进 MBO 方式,即经理层利用借债所融资本杠杆收购自己所服务的公司的部分股份, 使管理层得以所有者和经营者合一的省份主导重组公司. 具体做法是, 先由公司管理层和内部职工成立职工持股会, 然后分别由原四通集团和职工持股会以及外部股权投资人出资成立"北京四通投资有限公司", 其中原四通集团和职工持股会分别出资4900 万元和 500 万元.通过北京四通投资有限公司购买早香港上市的香港四通以及原四通集团系统集成,信息家电,软件开发等资产,达到以清晰的增量调动模糊的存量的目的.总之,四通改制模式就是在我国现行的政策法律框架下,引进 MBO 方式,同时进行四通的产权重组,业务重组和机制重组,通过产权清晰的新四通收购原四通的资产,调动模式的存量,不仅解决了产权混乱的问题,同时结合员工的持股,调动了员工的积极性,增强了企业的凝聚力. 四通改制成功, 为我国众多被产权所困的民营企业通过员工持股解决产权问题探索出了一条路子.通过设立职工持股会,推行员职工持股,建立新的产权主体,明晰了企业产权,并通过业务重组为公司未来发展搭建了新的组织平台. 四通模式的顺利实施, 需要有一个完善的企业家市场,通过企业家市场给头脑定位,从而确定给谁期股,给多少股份.还需要金融法规的配套支持,企业家很难一下子拿出那么多钱认购规定的股份,企业推行 MBO 离不开金融机构的支持. 同时还应借鉴国外的经验, 给推行员工持股的企业融资方面一定的税收优惠. 受让一大股东非流通股:东大众模式 浦东大众的职工持股会是以上海大众企业管理有限公司 (以下简称管理公司) 作为法人名义建立起来的.管理公司通过与上海大众出租汽车有限公司(以下简称总公司)对浦东大众股份的协议转让,管理公司取得了对浦东大众 0.08%的控股权,公司职工持股会是由经持股会统一办理持有公司股份的员工自愿参股组成的. 持股会会员是持股会的股东, 但会员个人不直接享有公司股权. 持股会以工会社团法人名义独立承担民事责任, 并代表持股会全体会员行使股东权利. 持股会会员以其出资额为限对持股会承担责任, 持股会以其投入公司的全部出资额为限对公司债务承担责任.持股会初始投资额为 700 万元,每一个元为一股,初始持股总数为 700 万股. 职工持股会资金来源为职工出资和持股会投资收益. 持股会初始的持股及以后增加对公司股份持有比例, 通过以下途经获得股份来源: 公司其它股东转让的股份: 公司赠资扩股时认购公司发行的新股(配股) :公司其它股东放弃配股的余额.持股会会员大会是持股会的最高权利机构,负责选举和更换理事会成员,审议批准理事会的报告,审议批准持股会赠资方案,投资方案和收益分配方案等事项. 理事会由持股会会员大会选举产生,为持股会的常务办事机构,对会员大会负责,主持持股会日常事务工作,如办理会员入会,退会手续,收缴会员认购资金,办理会员转让股份等工作.会员转让股份,均由通过持股会办理转让手续.会员转让股份的价格,统一按上年末公布的每股净资产值确定,并通过持股会办理现金转让手续.持股会理事及公司懂事,监事, 总经理任职期间,不得转让所持股份. 成立职工持股会以来的两年中, 管理公司的资产规模与股东权益都取得了较大的增长. 管理公司的资产主要分布在三个方面, 即对浦东大众控股的长期投资, 出租汽车为主的固定资产投资和资本市场的短期投资.对浦东大众的控股从97 年5月的600 万股,经过97 年至 98 年浦东大众实施送股和配股,目前已达 0306 万股.出租汽车数量也有较大增长.管理公司的股东权益从 97 年 4 月的 7000 万元经过不到两年的努力, 98 年底已经达到 0853 万元, 到赠幅达 55%.两年来,管理公司虽然没有向股东分配过现金红利,但投资者可以通过股权内部转让的方式得到同样的现金分红. 管理公司是以职工持股会为内涵的公司, 所以管理公司实质上是一家民营企业, 目前管理公司控有浦东大众 0%以上的股份,这样就形成了浦东大众是有一家企业控股的上市公司的市场定位.由于管理公司的投资者全部来源于大众集团的职工,而管理公司经营`效益大部分来自于浦东大众,因此职工与企业更具有利益相关性,尤其是经营者持股较多,更具有激励性. 通过转让非流通股的方式, 只要尊重企业发展历史, 合法取得股权, 合理确定股权转让价格, 就不存在国有资产流失的问题.相反,通过内部职工持股能有效增强企业凝聚力,使国有资产退出竞争性领域,有利于进行经营结构的调整. 股份制改制:深圳泰然模式 泰然公司原名为深圳市工业区开发公司,成立于985 年 6 月,998 年更名为"深圳市泰然实业发展总公司",为深圳市直属的一级国有企业.从 995 年 8 月开始,泰然公司成为股份制试点企业.在投资管理公司,体改办和国资办的指导下开始了现代企业制度改革,由单一的国有投资主体改组为多元投资主体.改革时企业正式员工 80 人,根据持股比例占有股本价值 600 万元左右.在持股额的分配上,企业采取了"效率优先,兼顾公平"的原则,公司的经营决策者和高级管理人员持股额可为普通员工的 3 到 4 倍, 同时根据岗位, 责任大小来决定员工所持的股份份额. 为了达到留住人才,激发工作积极性的目的,公司同时规定,企业内部部门经理以上的管理人员必须全额认购所配股额.在效率优先的基础上,企业也尽量做到了兼顾公平,具体措施包括适当考虑员工在本企业的工龄,以及退休员工可享受平均配股额的60%,并可保留 5 年的分红, 年后由公司按当时的股价予以回购. 5 采取由工会作为社团法人托管运作的方式, 工会中的股东代表依照法定程序进入公司的董事会,代表持股员工的利益,参与企业决策. 同时在进行分红时, 由工会按员工持股总额统一接受公司利润分配, 再按员工持股数额进行二次分配. 在员工持股的认购资金中, 按员工自己出资 40%, 30%由企业通过工会贷款给员工, 另外30% 则由企业自留的公益金中划转. 在实行员工持股两年多来,泰然公司基本上实现了当初改革时所设想的目的,也就是:留住人才;提高员工对企业的关切度;激发员工的积极性和主动性.泰然模式,在股份制改革过程中推行员工持股制度,由工会代行职工持股会的功能,比较合理又精简了机构.同时,员工出资,企业公益金,企业贷款三方面结合解决了员工持股所需资金. 强制高级管理层持股:绍兴百大模式 绍兴百大为了将经营者的利益和公司的利益紧密结合起来, 建立有效的激励和约束机制, 公司董事会要求公司高级管理人员必须储有一定数量的公司社会公众股. 为此, 公司高级管理人员 99 年 8 月陆续购入社会公众股.按照有关规定,上述人员只有在离职 6 个月后才可将持有公司社会公众股抛出. 这种做法的目的是要更有效地激励和约束高级管理人员, 但也存在一些问题. 二级市场收购价格一般比较高,高级管理人员持股成本较高.且因为管理人员所持股份不能流动,造成高级人员冻结大量资金,这对于管理人员来说,也有失公平.在我国股市尚不完善,股价受外在因素影响波动幅度较大,股票价格有时并不能反映企业经营者的业绩.针对这些问题,实行股票期权是一种更加有效的办法. 所谓股票期权, 就是给予经营者在一定期限内以预先确定的价格购买公司一定数量股票的权利.通过股票期权的合理设计,授予经营者购股权,经营者无偿获得这一权利, 只有在行权时才支付一定金额购买股票, 且行权以后可随时根据股票走势决定是否持有此股票,这相对于股票激励更加有效合理。
编辑本段中国中小型民营企业的员工持股计划
员工持股计划毕竟是舶来品，能否结合中国国情，中国人的企业文化特点制定出符合中国中小型民营企业的员工持股计划就显得极为关键，尤其是随着中小型企业的急剧增加，高新技术企业的快速发展，如何留住人才显得极为关键，如果照搬国外的经验，不仅存在极大的法律风险而且容易造成水土不服，将企业陷入困境，可喜的是，国内的咨询公司及律师事务所已经认识到这个问题，将员工持股计划进行移植改造，目前中国中小型民营企业的员工持股计划包括以下几个方式：
高管股权激励方案直接持股
对于公司的高管以及技术核心人员采取股权激励方式，直接将公司的高管及技术核心人员登记在股东名册，并且进行工商变更登记。这种方式能够最大限度的激励团队员工，目前，创新型高新技术类的企业在设立之初普遍采取这一方式。但是也存在着股权纠纷的隐患。
中层管理人员期权激励
公司原始股权有限，人数的不断增加势必稀释团队创始成员的股份，基于此，大部分公司会对于中层管理人员采取期权奖励的方式。但是随着行权期限的到来，创始成员股份稀释的问题会较为突出。
员工虚拟股票激励
该激励模式可以面向公司所有员工，只要达到公司的一定条件，便给予虚拟股票进行激励，虚拟股票实际上是员工薪酬的延迟支付，对公司股权并未有任何侵害，但是该方案需要缜密设计，需要专业的律师进行咨询，目前公司采取的较少。

⑦ 成都有些什么汽车金融公司和汽车融资租赁公司

成都驿途汽车服务有限公司、承融（成都）汽车服务有限公司等。

目前基本上只要是售车点，都会与其合作，可以为客户提供个性化选择搭配车款、购置税、保险费、延保、精品加装等套餐进行组合融资，产品特色独特灵活。

所谓汽车金融公司，是指经中国银行业监督管理委员会（简称中国银监会）批准设立的，为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。

融资租赁是指承租人只需缴纳一定比率的首付款或保证金，每月支付约定的租金，即可用车，期满后即可获得车辆的归属权。

国际市场上，70%的客户买车都是通过分期付款形式用车的。

(7)四通融资扩展阅读：

汽车金融是由消费者在购买汽车需要贷款时，可以直接向汽车金融公司申请优惠的支付方式，可以按照自身的个性化需求，来选择不同的车型和不同的支付方法。

目前个人汽车消费贷款方式有银行、汽车金融公司、整车厂财务公司、信用卡分期购车和汽车融资租赁五种。

1、银行汽车贷款

手续：需要提供户口本、房产证等资料，通常还需以房屋作抵押，并找担保公司担保，缴纳保证金及手续费。

首付：一般首付款为车价的30%，贷款年限一般为3年，需缴纳车价10%左右的保证金及相关手续费。

利率：银行的车贷利率是依照银行利率确定。

2、汽车金融公司

手续：不需贷款购车者提供任何担保，只要有固定职业和居所、稳定的收入及还款能力，个人信用良好即可。

首付：首付比例低，贷款时间长。首付最低为车价的20%，最长年限为5年，不用缴纳抵押费。

利率：汽车金融公司的利息率通常要比银行高一些。

公司：上汽通用汽车金融、大众金融、东风汽车金融、奔驰金融、福特金融、丰田金融。

3、整车厂财务公司

手续：需提供所购车辆抵押担保。申请人应有稳定的职业、居所和还款来源，良好的信用记录等。

首付：首付最低为车价的20%，最长年限为5年。

利率：利息率通常要比银行略高、比汽车金融公司略低。

公司：上汽财务公司、一汽财务公司、广汽汇理等。

4、信用卡购车分期

信用卡分期购车是银行机构推出的一种信用卡分期业务。持卡人可申请的信用额度为2万-20万；分期有12个月，24个月，36个月三类；信用分期购车不存在贷款利率，银行只收取手续费，不同分期的手续费率各有不同。

5、汽车融资租赁

融资租赁是一种依托现金分期付款的方式，在此基础之上引入出租服务中所有权和使用权分离的特性，租赁结束后将所有权转移给承租人的现代营销方式。

手续：门槛较低，不需要抵押，非本地户口也可。

首付：首付比例低，贷款时间长。首付最低为打包价格（车价+购置税+保险）的20%，最长期限为5年，不用缴纳抵押费

利率：融资租赁公司根据不同客户及车型的情况定制不同的利率方案。通常比银行高些，但是部分车型有厂家支持政策，可达到市场最低价。

产权：分直租及回租两种方式。直租模式汽车产权为融资租赁公司所有，租赁期满过户。