上市融资信息

『壹』 企业融资和上市是什么意思

融资上市就是将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后专上市流通，公开发属行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额项目融资。]融资上市公司为自己的企业融资只有一个答案：将自己的企业部分地出售给上市公司(一般上市公司需要达到控股地位)，或者换取部分现金，或者获取上市公司部分股票，都是明智之举上市公司的融资渠道还是比较多的，比如发行新的股票，或者定向发行新的股票，或者利用公司的资产抵押向商业银行举债，或者利用大股东资金优势向大股东借取股东贷款等。 尚普咨询认为一般融资上市公司融资后都应该按照融资文件(招股说明书)所披露的项目进行投资，或者如果需要更改投资方向，需要发布公告向股东说明投向的变更(最好不进行变更，因为这直接影响到下次再向证监会申请发行新股时遭到拒绝)。规划要投资的项目时，一般需要注意未来投资的项目的投资回报率跟目前公司经营的业务之间的比较，而且还要注意公司融资成本的高低(融资时股票市场的市盈率等指标)以保证该项投资的回报优于过往或者目前的投资项目的收益)。

『贰』 上市公司融资方式有哪些

常用融资方式：

（1）融资租赁

中小企业融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租方使用，承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。

（2）银行承兑汇票

中小企业融资双方为了达成交易，可向银行申请签发银行承兑汇票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契约，承兑银行要在承兑汇票上签上表明承兑字样或签章。

这样，经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票，银行承兑汇票具体说是银行替买方担保，卖方不必担心收不到货款，因为到期买方的担保银行一定会支付货款。

银行承兑汇票中小企业融资的好处在于企业可以实现短、频、快中小企业融资，可以降低企业财务费用。

（3）不动产抵押

不动产抵押中小企业融资是目前市场上运用最多的中小企业融资方式。在进行不动产抵押中小企业融资上，企业一定要关注中国关于不动产抵押的法律规定，如《担保法》、《城市房地产管理法》等，避免上当受骗。

（4）股权转让

股权转让中小企业融资是指中小企业通过转让公司部分股权而获得资金，从而满足企业的资金需求。中小企业进行股权出让中小企业融资，实际是想引入新的合作者。

（5）提货担保

提货担保中小企业融资的优势主要在于可以把握市场先机，减少企业资金占压，改善现金流量。这种贸易中小企业融资适用于已在银行开立信用证，进口货物已到港口，但单据未到，急于办理提货的中小企业。

(2)上市融资信息扩展阅读

融资方式选择：

1、遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论

在市场经济中，企业融资方式总的来说可以分为两种，一种是内源融资，即将企业的留在收益和折旧转化为投资的过程;另一种是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。

2、考虑实际情况，选择合适的融资方式

企业应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化等情况，选择较为合适的融资方式。

（1）考虑经济环境的影响。

（2） 考虑融资方式的资金成本。

（3） 考虑融资方式的风险。

（4） 考虑企业的盈利能力及发展前景。

（5） 考虑企业所处行业的竞争程度。

（6）考虑企业的控制权。

『叁』 上市融资的运作

一、对初级勘查公司最低上市要求

多伦多证券交易所创业板将要上市的初级勘查公司分为甲、乙两类。两类初级勘查上市的要求有所不同。

甲类初级勘查公司拥有找矿潜力的探矿权区。该区已做过地质测量、地球物理和地球化学测量，开展过槽探和少量钻探，有进一步勘查价值，可以安排至少50万加元的首期勘查设计。公司在该探矿权上拥有重大权益。现金资产能完成首期勘查设计，并能维持18个月公司的行政费用和探矿权使用费，外加10万加元不可预见费。甲类初级勘查公司要求有200万加元的净有形资产。探矿权区的找矿潜力、首期勘查设计的合理性、公司在该探矿权上的权益，都必须有独立勘查地质学家认可。

乙类初级勘查公司拥有可开展勘查工作的探矿权区，现有地质资料表明，可以安排20万加元的勘查设计。公司在该探矿权上拥有重大权益。现金资产能完成首期勘查设计，并能维持12个月公司的行政费用和探矿权使用费，外加10万加元不可预见费。对净有形资产无要求。探矿权区的找矿潜力、首期勘查设计的合理性、公司在该探矿权上的权益，都必须有独立勘查地质学家认可。

在原温哥华证券交易所创业板市场，初级勘查公司上市融资的门槛不高。初级勘查公司的有形资产大于50万加元，上市时的最低发行价格不低于0.30加元/股，最少股东数量300名，第一期矿产勘查预算不小于10万加元，即为上市融资的最低标准。私公司成长为上市的初级勘查公司难度并不大。

二、对初级勘查公司管理层和董事会的要求

对初级勘查公司管理层、董事和持股超过表决权10%的股东，都要填写个人信息表。证券交易所在该初级勘查公司上市前，要对上述人员进行背景调查。初级勘查公司高管层的经验和能力，是多伦多证券交易所创业板评估该初级勘查公司上市后的融资前景和发展潜力的重要因素。对于初级勘查公司，在董事会和高管层要有具备地质专业水准和丰富勘查经验的人士，这是提高勘查成功率、给投资风险勘查股民带来回报的重要保障因素。例如，麦威淩先生(William Meyer)曾担任大型矿业公司——德克公司的副总裁，主管公司的全球勘查业务，1999年加入明科矿业及金属公司，担任董事长，为该公司长期能赢得勘查投资者的信任和支持起了重要作用。又如，加拿大地质调查所总地质师、著名的块状硫化物矿床专家弗兰克林(J.Franklin)，离开加拿大地质调查所后，加入初级勘查公司China Clipper Gold Mines Ltd.，担任董事。他的加盟、曾推动该公司股票的上涨。

多伦多证券交易所创业板要求，上市的初级勘查公司至少要委任两名独立董事。独立董事应独立于管理层之外，但他们是该公司直接或间接权益持有者，不过他们不得有超过10%的表决权，不得是拟上市初级勘查公司有业务联系公司(如有业务联系的钻探公司、咨询公司等)的高管人员。

三、上市途径、上市程序、上市费用

1.上市途径

(1)直接上市(IPO)。

(2)上市与公开招股同时进行。在上市的同时，还可以发行招股书，由承销商寻找愿意投资矿产勘查的潜在投资者，批量购进该公司的股票。招股书的内容必须真实，否则公司董事、承销商、独立勘查地质学家将赔偿购买人的损失。

(3)反收购(RTO)。反收购即买壳上市或借壳上市。许多初级勘查公司选择项目，经独立勘查地质学家评估后，上市筹到第一笔勘查资金后，投入勘查，但未能找到预想的经济矿床，又没有新的“找矿故事”可以再扩股融资，资金耗尽，只好休眠，成为壳公司。在温哥华证券交易所有数百家这样的初级勘查公司。一般说来，大约30万加元就可以收购一个壳公司。但必须进行法律调查和审计，没有债务和法律遗留问题，买一个“干净”的壳公司。

2.上市程序

上市的程序一般都比较漫长。初级勘查私公司筹备上市，起草并提交招股书，证监会审查并反馈意见，修改提交正式招股书，审计财务报表，律师完成法律程序，股票承销商调查，准备销售文件和宣传材料，推介即将上市的初级勘查公司，确定机构投资者，股票上市定价，正式挂牌上市。

3.上市费用

每家初级勘查公司上市情况都不相同，很难精确估算上市的费用。在加拿大，初级勘查公司上市的费用一般在50万加元左右，这包括上市文件的准备，承销协议谈判，公司章程等的法律顾问费用，招股文件和收购公司的财务审计费用，独立勘查地质学家的评估费用，初级勘查公司董事和高管层的责任保险费等。这没有包括股票承销商5%～10%的折扣和佣金。

四、股票分销

除了机构买股以外，必须保证有足够的可以自由买卖的股票。多伦多证券交易所创业板要求，申请上市的乙类初级勘查公司至少发行50万股可以自由买卖的股票，公众持股的总市值应大于50万加元，公众股东不少于200名，公众持股量大于20%。以上条件必须同时满足。

五、配售认股权和雇员期权股

上市的初级矿产勘查公司要不定期地配售认股权(Warrants)和雇员期权股(Option)。配售方案董事会通过后，并得到证券监管委员会批准后实施。雇员期权股应列明细表，注明初级勘查公司董事、高管层、公司职员，甚至秘书、制图员等的职务、期权股的数量、价格、兑现的时限，这些都要向股民公布。

六、财务报告编制和审计

多伦多证券交易所规定，上市初级勘查公司编制财务报告，必须采用加拿大公认会计原则(GAAP)、美国公认会计原则(GAAP)、国际财务报告准则(IFRS)。审计所采用加拿大公认审计原准则(GAAS)、美国公认审计准则(GAAS)、国际审计标准(ISA)进行审计。

七、信息披露

上市的初级勘查公司有责任、有义务持续不断地、真实地披露公司的有关信息。披露信息主要包括以下几类：

1.新闻发布(News Release)

初级勘查公司的主要新闻就是找矿进展。因为重要的见矿工程或预测靶区见矿或不见矿，都将对上市初级勘查公司的股价和市值产生重大影响，必须及时而真实地披露这些找矿进展。找矿的新闻必须由资格人士(QP)即独立勘查地质学家发布。例如，加拿大SKN公司与西南资源公司在云南播卡金矿以南相邻地段拖布卡，取得一块探矿权。播卡金矿的地表矿化、含矿层位、控矿构造和金的地球化学异常，当时认为向南延伸到拖布卡探矿权区内，显示了在拖布卡探矿权区内寻找播卡型金矿的良好前景。这一地区效应，使SKN公司的股价一度上升到5加元/股，显示了投资者对该区找矿的心理预期。矿产勘查就是高风险，在最望见矿的部位施工的第一个钻孔不见矿! 这个新闻一经披露，SKN公司的股票当日应声下跌30%。而后的几个钻孔也全部是“白眼”。陆续公布的找矿进展，使SKN公司的股票一路下滑到0.5加元/股。找矿新闻的发布有严格的规程，知道内情的公司高管层也绝不能抛出手持的股票。但SKN公司并没有失去信心，该公司在河南的一个铅锌银矿的勘查开发上取得了成功，股价回升到15～20加元/股。

2.并购报告(BAR)

初级勘查公司若收购探矿权或建立合资企业，取得某探矿权的部分权益或签订成立合资企业的初步协议(Head Agreement)，均应作为重要事项立即披露。

3.人事变动报告

初级勘查公司董事会、高管层的人事变更属于信息披露的范畴。如前所述，股民购买初级勘查公司的股票，既要买有找矿潜力的项目，又要“买”该公司的找矿和管理团队。

4.年度报告(AIF)

年度报告是初级勘查公司向投资者提供财务年综合信息的披露文件。它包括公司状况、勘查现状、找矿前景、潜在风险、外部因素变化等。对于多伦多证券交易所创业板，年度报告有时不是必须的。

5.运营情况声明(MD＆A)

通过对公司管理的讨论和分析，让投资者了解公司全面的运营业绩和财务状况。

初级勘查公司的重大勘查进展、筹资活动及变动，都通过公司新闻发布。若投资了该公司，投资者都要经常查看这个重要市场信息。但是，不少初级勘查公司还是乐于发表积极、正面的消息，有倾向性。所以投资者要自己进行分析，得出自己的结论。特别是早期的勘查项目，更要小心翼翼，尤其是那些乍一看很出色的成果，要仔细分析这些结论是如何得来的，一个矿床中有经济价值的部分到底有多少，开采成本可能有多大，以便引导到正确的投资决策。是买是卖，是否持股，都在分析的结论之中。投资者要注意找矿新闻中的危险信号，例如，所用化学分析方法非常规、非常专有；取样后，未将劈分的另一半岩心留下；矿体的品位、厚度都不稳定；在投入工程不足时就计算资源量/储量；对探矿权的权属表述不清，甚至含糊其辞；对比该公司历次发表的新闻，出现矛盾，透露出该公司管理上的混乱；暗示公司的项目很有潜力，很有竞争力。缺乏专业知识的勘查投资者要听取矿业分析家的意见。

最后特别强调一点，初级勘查公司上市成功并不等于融资成功。我国股市不同，上市门槛很高，但上市成功就意味着筹资成功。在风险勘查资金市场，真可谓是“上市容易，筹资难”。例如，1997年有一位加籍华人，将我国一个低品位金矿的探矿权装入一家初级勘查公司——XMP公司，在温哥华证券交易所上市成功，但却没有投资者来买XMP公司的股票。股价从0.40加元/股的定价，迅速跌到0.03加元/股，而且交易量很小，很快就变成了壳公司。除了探矿权的潜力不大以外，XMP公司的高管层在矿产勘查圈内没有名气，没有业绩。投资者对该公司能否找到矿，能否带来投资回报信心缺乏信心，形成了上市成功、融资失败的局面。这和我国股市上市成功就圈钱是不同的。

『肆』 上市融资中的IPO是什么意思

首次公复开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一制家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易. 有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。

另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是“自由交易”的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

『伍』 公司上市融资有什么优点和弊端

一、上市融资的有利方面

1 、公司上市最重要的利益是获得资金。

2 、开通未来在公开资本市场上融资的通道，增加借贷能力；一家完成首次公开上市的公司只要具有较高业绩和发展潜力很容易再度在证券市场上筹措源源不断的资金并易获得银行的信任。

3 、增加资产活动扩展经营规模，公司股票在证券市场上的流动性有助于公司用来收购其他业务。

4 、增加资产净值。

5、 强化公司的素质，现有的稳定性以及竞争地位，公开上市加强了顾客供应商贷款人以及投资者对公司的信心，提升公司的素质稳定性和竞争地位。

6 、提高公司声誉

7、有利于企业明确主营业务，保持良好的成长性，提升科技含量，上市公司要求有高度集中的业务范围，严密的业务发展计划和清晰的业务发展战略，较大的业务增长潜力，准备上市的企业应提出具体的经营策略，让投资者相信企业的确有经营能力和发展前景拥有良好的成长性。

8、有利于完善公司内部治理结构，确立现代企业制度，中小企业特别是民营企业大多是有限责任制或合伙制，普遍存在产权关系不清治理结构不合理家庭化管理等问题，因此在准备上市前必须建立起产权明晰管理科学的现代企业制度。

二、上市融资的不利方面

1 、证券交易管制机构的报告要求

2 、公司管理难度增大，企业上市后从股东大会管理层到各项业务都要求正规化，不得违反相关法规，从而降低公司事务的处理弹性。

3、股东信任危机

4、信息披露的要求上市公司须公开年报等各类期间报告，公布重大业务人事以及法律事务，使经营活动处于公众关注之下。

5、 证券活动的集团诉讼风险，公司上市后会面临来自众多投资人的集团诉讼风险，如一旦公开与预期相差甚远的财务结果或重大合同的损失，往往会造成市场震动甚至引发公司投资人对公司及其内部人的集团诉讼。

6、创业者丧失股份控制权的风险，当过多的股票被放到市场出售，一旦别人的持有股多于创业者的股份时，在股市上收购的股东们就回取得所有权。

7 、较为昂贵的上市成本，尽管在第二板上市费用较主板市场低许多但仍需承担入市费年费、律师费、审计师费、财务顾问费、承销商费以及各种杂费如印刷申请、宣传广告调查等费用和佣金。

8 、存在更大经营压力