❶ 信托产品发生过未兑付的吗
楼上回答的是债券违约，和信托是否兑付是两回事。
❷ 2014年中国宏观经济下滑原因
2014年经济增长减慢的原因：
2014年经济增长减慢并低于潜在经济增长速度，既有2013年下半年以来积极的财政政策扩张力度不够、稳健的货币政策宽松力度不足的宏观调控政策主动调整原因，更重要的是结构和体制问题制约宏观调控政策的效果，并影响社会预期。
一是投资面临一定的资金约束。
2013年下半年以来，央行加强银行体系流动性管理，控制货币信贷和社会融资总量适度增长，2013年下半年社会融资规模为7.14 万亿元，比上半年减少3.01万亿元；2014年一季度社会融资总量为5.6 万亿元，比上年同期减少5700亿元。货币供给增速也有所降低，广义货币M2由2013年4月的16.1%回落到2013年年底的13.6%，2014年3月进一步回落到12.1%。积极的财政政策执行力度弱于往年水平，2013年财政收入增长达到10.1%，超出预算目标2.1个百分点，而财政支出与预算数基本持平，仅增长10.9%，而2013年财政支出得以完成全年预算支出目标主要靠年终“突击花钱”，1-11月财政支出持续低于10%的预算增长目标，12月份当月公共财政支出同比增幅高达20.3%。2014年1-2月份,全国财政收入增长11.1%, 财政支出增长6%,均低于预算8%和9.5%的水平。考虑到资金投放滞后半年对经济增长发挥作用，2013年上半年融资总量扩大和下半年减少是2013年下半年经济稳中有升的原因，也是今年上半年经济减缓的主要因素。
二是融资成本居高不下。
现阶段，不管是人民币贷款、中期票据还是房地产信托的融资成本，均处于历史高位，二三线城市的房地产信托融资成本动辄10%以上，加上各种中间费用甚至高达17%。首先，近年来，产能过剩的国有企业、地方政府等缺乏利率弹性的部门和利润水平较高的房地产资金需求旺盛，在政府加强房地产调控以及银监会加强平台贷款管控后，上述部门大量通过发行债券、银信理财合作等影子银行进行融资，造成相关部门债务和杠杆水平过快上升，社会资金“借短投长”的期限错配和对民营企业、中小企业的资金“挤出”等结构性问题进一步加剧。其次，银行理财产品、电子金融等存款替代性金融产品及影子银行等市场化融资渠道快速发展，在推进利率市场化的同时，“金融脱媒”现象愈演愈烈，导致金融机构融资成本上升。再次，受存贷比约束和银行季末考核因素影响，在季末、年末及春节前后等时点，银行高息揽储，货币市场利率往往大幅飙升。最后，在中国国际收支逐渐趋向均衡，跨境资金由大举流入转为“有进有出”的双向流动后，以往外汇占款过快增长导致基础货币大量被动投放的情况也出现了变化。
三是人民币升值，其滞后影响中国出口。
自2011年4月到2014年2月，人民币实际有效汇率升值23%左右，汇率升值对出口影响的滞后期一般在1-2年。
四是多因素交织导致财政金融风险上升，影响市场预期。
部分城市房地产市场出现调整、化解产能过剩和治理环境污染过程中一些企业出现破产倒闭、地方性债务迎来还债高峰、影子银行风险增加。特别是房地产市场牵一发动全局，既关系产能过剩行业的发展，也是影响影子银行和地方债务的安全，一旦出现资金链条断裂，对金融稳定运行产生不利影响，并引起相关产业衰退，加大经济下行压力，财政收支矛盾也会加大。近来，中国已经出现了中诚信托、超日债等若干起金融违约事件。同时，随着美国退出量化宽松政策，短期国际流动资本外流，可能引发国内资金紧张，加剧金融市场波动。
❸ 如何看待当前中国的宏观经济形势
经济矢量的合成和资源的有效配置
王见定 李颖伯
{摘要} 按照传统的经济学理论，经济变量是以标量的形式出现的。本文提出：经济变量实质上是一种矢量。但又不同于物理学中的矢量，有其自身的合成规律。资源的有效配置其实是经济矢量合成的一种形式。本文以一些实例对经济矢量合成的法则进行说明，并进一步阐述这一理论在经济活动中的指导意义。（内容简介：经济学新理论）
4吨混凝土和1吨盘钢构成一个5吨的混恁土构件；一个缸的发动机、一个底盘、一个车身构成一辆轿车；一个显像管、一个复杂的线路和一个壳体构成一个精美的电视机；一个美容师半个小时的劳务加上对各种美容美发器械及化妆品的使用，产生了一个时髦的发型；一位外科大夫4个小时的手术以及四个同事的合作、医疗器械和各种药物的使用完成了一个心脏手术....这些都是经济矢量合成的事例。
混凝土4吨和1吨盘钢是两种不同的经济变量，像这样既有大小又有一定流向的经济变量，我们定义为经济矢量。4吨混凝土和1吨盘钢构成了一个5吨的混凝土构件，可以看成两种经济矢量的合成。它们之间的比例是一定的，是由构件的用途决定的，而且这种比例将随着生产的发展而变化（当然在一段时间内是相对稳定的）。如果现在有5吨混凝土和1吨盘钢，也只能构成5吨的混凝土构件，多生产的1吨混凝土在这一组合中是无用的。这就是经济矢量的合成法则。这个法则对于不同的经济矢量之间是不同的。这种经经济矢量的合成可以在多个经济矢量中进行。例如一个发动机、二个车身、二个底盘也只能构成一辆轿车，其中的一个车身、一个底盘是多余的。以上例子已说明了经济矢量概念是客观的，也说明经济矢量是按一定法则合成而产生社会的综合效益。这种法则在一定时期具有相对稳定性，它取决于合成商品和劳务的质量要求，也取决于届时的生产水平。
通常，我们在经济学教科书中见到的资源的有效配置，实际上也可看成是一种经济矢量合成的实例，有效的含义就在于不进行多余的生产。当然一种商品和劳务是否是有效的，还取决于价格和周围的环境。例如：一辆奔驰轿车，就它的发动机、底盘、车身以及其他一切配套设施都是可以说是一种资源的有效配置，但其10万美元的价格，相对一般市民来说，就不能说是完全有效的。而对于中产阶级来说却可以看成是一种有效的配置。或者就环境而言，在经济发达国家的美国、西欧它可能是一种资源的有效配置（当然也不能超过一定的数量）。而在那些经济正处在发展中乃至落后的地区，它就不能算是一种资源的有效配置。
世界上，任何国家，不管它是发达的国家，还是发展中的国家，都面临着对资源的有效开发和对资源的有效配置。资源不同程度的无效开发和无效配置，将造成有效资源的大量浪费、环境的严重污染乃至经济危机。
近20年来，社会主义国家都面临着计划经济向市场经济的过渡，就实质而言，就是对各种资源进行更有效的开发，对各种资源进行更有效的配置。目前我国进行的下岗再就业工程实质上就是全国范围内进行的各种资源的有效配置活动。所谓新的经济增长点，就是某些地区、某企业、某产品基本上达到了某些资源的有效配置。我们认为，当这种有效配置的覆盖面达到50%的时候，由于经济活动的惯性，全国经济将出现全面好转，展示强大的生命力。就一个地区而言，整个经济活动达到80%的有效将是非常理想的，100%的有效是不存在的，既使是在发达国家美国也至少有20%的无效生产，它需要通过调整，甚至破产来达到有效。
参考文献
{1}Samueclson and Nordhaus:“Economics”,12th,Ed,McGraw-Hillco.NewYorK,1985.
{2}Parkins:“Modem.Macroeconomics”，Prentice Hall,Canada,1980.
{3}凯恩斯：《就业、利息和货币通论》中译本，三联书店，1957.
{4}克莱因：《凯恩斯的革命》中译本，商务印书店，1980.
{5}罗宾逊、伊特韦尔：《现代经济学导论》中译本，商务印书店，1982.
{6}高鸿业、吴易乙：《现代西方经济学》，经济科学出版社，1990.
{7}王见定：《国民经济行业排列的有序化与经济矢量》，第15届国际统计大会论文集，土耳其，1997.
{8}王见定：《社会统计学与数理统计学的统一》，中国经济出版社，2006.第160-162页。
.{9}王见定、李颖伯：《经济矢量的合成和资源的有效配置》，国际社会和经济发展大会论文集，1998.
❹ 如何看待2014年中国的宏观经济形势
今年3月份以来，中国财政支出力度有所加大，货币市场资金紧张的局面有所缓解，社会融资总量有所增加，各方面的改革在加快推进，今年上半年，中国经济不会出现大的波动。如果货币市场利率的下行不能引导实体部门的融资成本降低，对利率最为敏感的房地产市场将承受更大的压力，一旦房地产出现量价齐跌和投资大幅下降的局面，2014年下半年，中国经济将出现较大的下行压力。
当前经济增长稳中趋缓，在合理增长区间内运行
1.经济增长减慢，供给结构优化。2014年一季度，中国GDP增长7.4%，较上年同期和全年均放缓0.3个百分点，是2009年一季度之后的最低增速。规模以上工业增加值同比增长8.7%，增幅较上年同期和全年分别放缓0.8和1个百分点，也创国际金融危机以来的新低，但经济增长速度仍在年度7.5%左右的预期调控目标范围之内。从各产业增长看，采掘业、粗钢、水泥、玻璃、有色金属等过剩行业产量增速放缓较大，是导致工业增速减慢的主要因素，而医药等高技术产业、装备制造业继续保持较快增长。农业发展平稳，第三产业增长7.8%，继续延续2013年以来的增长势头并快于第二产业，旅游、文化、信息、现代物流等服务业发展较快。三次产业结构和工业内部产业结构符合经济转型的要求，趋于优化过程中。
2.消费和出口基本稳定，固定资产投资减速。一季度，社会消费品零售总额同比名义增长12%，增幅较上年同期放缓0.4个百分点，扣除价格因素实际增长10.9%，较上年同期微增0.1个百分点。从外贸统计数据看，一季度，中国出口大幅下降，增速下降3.4%，同比回落21.8个百分点；进口增长1.6%，同比回落6.8个百分点；贸易顺差167亿美元，同比下降61%。如果剔除去年1-4月份大量套利资金通过贸易渠道流入中国的影响，一季度中国出口接近7%左右，与世界经济和国际贸易增速基本吻合。从套利资金流入较多的香港贸易看，一季度内地对香港出口大幅下降31.3%，直接影响总体出口增速下降7.2个百分点，仅仅剔除对港出口中国整体出口增长3.8%。固定资产投资增长17.6%，增幅分别较上年同期和全年放缓3.3和2个百分点，是一季度经济减缓的主要因素。其中，制造业增长15.2%，同比放缓3.5个百分点，今年以来增速稳定；基础设施投资增长20.9%，同比放缓4.7个百分点，今年增速逐月提高；房地产开发投资增长16.8%，同比3.4个百分点，但增速逐月回落。
3.就业形势稳定。虽然经济增速有所回落，但就业形势较好，一季度城镇新增就业超过300万人，与去年同期基本持平；外出农民工增加288万人，就业岗位继续增加，失业率维持在合理水平。居民收入较快增长，一季度，全国农村居民人均现金收入3224元，同比名义增长12.3%，扣除价格因素实际增长10.1%。全国城镇居民人均可支配收入8155元，同比名义增长9.8%，扣除价格因素实际增长7.2%。根据从2012年四季度起实施的城乡一体化住户调查，2014年一季度全国居民人均可支配收入5562元，同比名义增长11.1%，扣除价格因素实际增长8.6%。
4.物价水平稳中趋降。一季度，中国居民消费价格上涨2.3%，涨幅同比放缓0.1个百分点； 工业生产者出厂价格下降2%，跌幅同比扩大0.3个百分点，已经连续25个月呈现下跌态势；房地产价格涨势趋缓，按照住房销售额和销售面积计算的商品房价格下降1.5%，而去年同期为上涨17.7%；综合反映价格总水平的国内生产总值缩减指数上涨0.4%。物价总水平特别是工业价格表明，制造业的需求仍低于供给能力，潜在经济增长能力高于实际增长，但综合就业、价格、经济增长等指标看，中国经济仍然处在合理增长区间内。
当前经济增长减慢的原因
当前经济增长减慢并低于潜在经济增长速度，既有2013年下半年以来积极的财政政策扩张力度不够、稳健的货币政策宽松力度不足的宏观调控政策主动调整原因，更重要的是结构和体制问题制约宏观调控政策的效果，并影响社会预期。
一是投资面临一定的资金约束。2013年下半年以来，央行加强银行体系流动性管理，控制货币信贷和社会融资总量适度增长，2013年下半年社会融资规模为7.14 万亿元，比上半年减少3.01万亿元；2014年一季度社会融资总量为5.6 万亿元，比上年同期减少5700亿元。货币供给增速也有所降低，广义货币M2由2013年4月的16.1%回落到2013年年底的13.6%，2014年3月进一步回落到12.1%。积极的财政政策执行力度弱于往年水平，2013年财政收入增长达到10.1%，超出预算目标2.1个百分点，而财政支出与预算数基本持平，仅增长10.9%，而2013年财政支出得以完成全年预算支出目标主要靠年终“突击花钱”，1-11月财政支出持续低于10%的预算增长目标，12月份当月公共财政支出同比增幅高达20.3%。2014年1-2月份,全国财政收入增长11.1%, 财政支出增长6%,均低于预算8%和9.5%的水平。考虑到资金投放滞后半年对经济增长发挥作用，2013年上半年融资总量扩大和下半年减少是2013年下半年经济稳中有升的原因，也是今年上半年经济减缓的主要因素。
二是融资成本居高不下。现阶段，不管是人民币贷款、中期票据还是房地产信托的融资成本，均处于历史高位，二三线城市的房地产信托融资成本动辄10%以上，加上各种中间费用甚至高达17%。首先，近年来，产能过剩的国有企业、地方政府等缺乏利率弹性的部门和利润水平较高的房地产资金需求旺盛，在政府加强房地产调控以及银监会加强平台贷款管控后，上述部门大量通过发行债券、银信理财合作等影子银行进行融资，造成相关部门债务和杠杆水平过快上升，社会资金“借短投长”的期限错配和对民营企业、中小企业的资金“挤出”等结构性问题进一步加剧。其次，银行理财产品、电子金融等存款替代性金融产品及影子银行等市场化融资渠道快速发展，在推进利率市场化的同时，“金融脱媒”现象愈演愈烈，导致金融机构融资成本上升。再次，受存贷比约束和银行季末考核因素影响，在季末、年末及春节前后等时点，银行高息揽储，货币市场利率往往大幅飙升。最后，在中国国际收支逐渐趋向均衡，跨境资金由大举流入转为“有进有出”的双向流动后，以往外汇占款过快增长导致基础货币大量被动投放的情况也出现了变化。
三是人民币升值滞后影响了中国出口，自2011年4月到2014年2月，人民币实际有效汇率升值23%左右，汇率升值对出口影响的滞后期一般在1-2年。
四是多因素交织导致财政金融风险上升，影响市场预期。部分城市房地产市场出现调整、化解产能过剩和治理环境污染过程中一些企业出现破产倒闭、地方性债务迎来还债高峰、影子银行风险增加。特别是房地产市场牵一发动全局，既关系产能过剩行业的发展，也是影响影子银行和地方债务的安全，一旦出现资金链条断裂，对金融稳定运行产生不利影响，并引起相关产业衰退，加大经济下行压力，财政收支矛盾也会加大。近来，中国已经出现了中诚信托、超日债等若干起金融违约事件。同时，随着美国退出量化宽松政策，短期国际流动资本外流，可能引发国内资金紧张，加剧金融市场波动。
中国经济的基本走势
影响当前经济增长减慢的因素还会继续存在，中国经济仍会延续稳中趋降的态势。
1.固定资产投资增速将有所放缓。投资需求如何仍是分析判断当前经济走势的关键。中国的产能过剩呈现行业面广、绝对过剩程度高、持续时间长等特点,钢铁、有色金属、建材、化工、造船等传统行业处于严重过剩当中，有的处于绝对过剩状态，化解产能过剩必然影响制造业投资。2013年中以来，房地产销售面积与销售额增速逐月回落，三、四线城市商品房价格调整程度加大。今年一季度地产新开工增速大幅走低，土地购置面积增速也在下降，地产销售增长已经接近停滞，购房者与房地产企业观望情绪加重，房地产投资会继续减慢。2013年新开工项目计划总投资增长14.2%，较上年大幅减少14.4个百分点。2014年一季度新开工项目计划总投资增速仍然较低，仅增长12.6%，意味着后续投资将有所放缓。但是，总体投资仍将保持适度增长：
一是占投资需求较大比重的基础建设投资继续稳定增长。国家允许平台公司发行部分债券对“高利短期债务”进行置换，加大债务重组力度，并提出在符合国家产业政策和固定资产投资管理规定的前提下延长还款期限；通过发行1500亿元铁路建设债券，成立2000-3000亿元铁路建设基金吸引民间资本，为中西部和贫困地区铁路建设筹资；通过国家开发银行设立专门机构发行住宅金融债券，支持棚户区改造。
二是营改增试点扩大范围，大力发展养老、健康服务业等，有助于服务业投资保持快速增长。
三是在国家确保粮食安全，加大农田水利设施建设等政策的支持下，农业投资增长水平有望提高。同时，央行决定自4月25日起下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行存款准备金率0.5个百分点。据测算，此次定向降准向三农领域释放的资金将超过千亿元。
四是行政管理体制改革、国有企业改革等有利于激发民营企业投资。今年初国务院已经取消和下放投资项目审批事项82项，并在加快制定政府权力清单；部分国企已提出了混合所有制改革方案。总体来看，中国投资增速将有所放缓，预计二季度固定资产投资将增长17%左右。
2.消费需求将保持基本稳定。消费需求对经济增长的拉动在三大需求中属于较为稳定的因素。一季度，最终消费对经济增长的贡献率高达64.9%。当前，中国消费需求仍将呈现稳定增长态势。一是就业稳定、居民收入增速回升，夯实了消费基础。二是社保体制日益完善支持消费稳定增长。国家财政支出不断向社保、公共卫生、教育、低保等民生领域倾斜；扩大社会保障覆盖面，重点关注农民工、社会低收入群体社会保障情况；重视结构性失业问题，建立全国统一城乡基本养老保险制度，这些措施有助于稳定消费者预期。三是信息消费、社区消费等新型消费模式拉动消费增长。伴随着扩大信息消费政策的落实，智能手机、智能电视等产品的销售加快，网络购物销售迅速增长。同时，社区商业中心将逐渐转变成城市的服务中心，居民相关商品与服务消费增长将加快。四是汽车类等热点消费增长较快。汽车市场存在城市家庭、机构用车更新换代、消费升级的需求，仍将延续较快增长态势；此外，中西药品、通讯器材等消费增长较快。预计二季度社会消费品零售额将增长12.6%左右。
3.出口需求将温和回升至正常状态。当前，全球经济在发达国家向好的带动下，有望延续温和复苏态势，国际市场需求逐步好转。4月份IMF春季展望报告预计全球经济增长3.6%，较上年加快0.6个百分点。全球经济增长加快，有利于拉动中国出口增长。海关总署发布的中国外贸出口先导指数提升，预示着二季度出口相对乐观。今年3月，中国外贸出口先导指数为41.7，较上月提升0.4；一季度出口先导指数月度平均值为41.6较去年四季度的39.4有明显上升。
此外，今年以来人民币汇率稳中有贬。美国退出量化宽松政策将引发国际资本流向发达市场，人民币实际有效汇率上升压力减小，汇率双向波动可能性加大。截至4月底，今年以来人民币兑美元汇率已出现1%左右的贬值。
但是，外贸增长面临的制约因素仍不容忽视，新兴经济体在资本外流、本币贬值、结构性风险等多重压力下，经济增长依然面临较大下行压力，将对中国出口产品需求不足；美国等国家的货币政策和世界贸易投资格局变化方向存在不确定性，国际市场争夺日益激烈，中国出口难有显著改观。
总体来看，4月中旬之后对港贸易虚增基数因素将会消除，中国外贸进出口增速将回升至正常状态。预计二季度中国出口将增长7%左右，进口将增长6.5%左右。
4.物价延续温和上涨态势。从工业品价格看，国际大宗商品价格基本稳定，输入性通胀压力不大。中国工业产能规模较高，供大于求的格局短期内不会改变，工业品价格仍将保持负增长态势。从服务价格看，人口结构变化带来低端劳动者工资上涨推动部分劳动密集型服务业价格上升。从食品看，2013年粮食再次增产，粮价基本稳定，并且由于中国粮价已经高于国际价格，粮价进一步上涨空间较为有限；生猪存栏规模较大，猪肉价格不会大幅上涨。从资源产品看，按照十八届三中全会的要求，2014年是资源性产品价格改革时机较好的时间窗口，调整资源产品价格会推高物价。此外，二季度居民消费价格翘尾因素为1.5个百分点，较一季度回升0.4个百分点。总体来看，中国物价总水平延续温和上涨态势，既没有明显的通胀压力，也不会出现通货紧缩。预计二季度居民消费价格将上涨2.3%左右，工业生产者出厂价格将下跌1.1%左右。
5.宏观经济增长将稳中趋降。国家信息中心开发的经济景气系统显示，中国综合先行指数的峰值出现在2013年3月，至今连续下降12个月，先行指数下降速度较为缓慢，并且在下降过程中还出现了小幅震荡的走势。先行指数一般领先一致指数约6个月，先行指数平稳略降态势表明二季度中国经济仍会延续稳中趋降的态势。初步预计，二季度中国GDP将增长7.4%左右，工业增加值增长9.1%左右。
政策建议
把经济运行稳定在合理区间，是当前宏观调控的首要任务。要坚持统筹稳增长、调结构、促改革、防风险，有前瞻性的加强宏观调控，巩固经济稳定增长的基础。着力推进经济体制改革，稳定社会预期，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。
1.加快推进落实积极的财政政策。一是落实财政支出的政策，加快拨付棚户区改造、中西部地区铁路、城市轨道交通、地下管网改造等建设项目资金，推进一批水利、粮食储备、核电、水电等项目开工建设，加快盘活财政资金存量，重点用于民生领域和经济社会发展薄弱环节。二是在进一步理顺中央和地方事权关系的基础上，尽快出台并实施财政转移支付的意见，加强中央和地方政府转移支付的清理和整合。三是加快推进营改增试点改革，将小微企业减税等扶持政策落到实处。完善消费税制度，积极推进房地产税改革，加快煤炭资源税从价计征改革，推进城市维护建设税改革。四是加快建立规范的地方政府债务融资机制。规范地方政府举债权限，对地方政府性债务实行限额管理，逐步将地方政府债务性收支分类纳入预算管理。在此基础上，建立一个以市政债市场为基础的，采取由中央确定总规模的市场调控性地方债制度，正式启动省级和县级政府在公开市场捆绑发放地方债。五是继续发展政策性金融为基础设施建设筹资。在必要时，可以考虑通过扩大政策性银行专项贷款规模、资产证券化规模等方式，来增强开发性金融机构在稳增长和调结构中的作用。
2.适度灵活运用稳健的货币政策。金融调控要从资金供给和需求方面加强调节和引导，促进市场利率平稳运行。既要维持中性的货币信用条件来抑制经济主体的加杠杆意愿，也要切实降低实体部门的融资成本，防止社会资金成本过度上升危害实体经济。
一是加强短期流动性调节，保证货币市场利率平稳运行。根据银行体系短期流动性供求形势，灵活运用公开市场操作常规流动性调节工具维持市场流动性合理适度，必要时可适度下调存款准备金率，以确保银行体系流动性稳定、充裕。在流动性出现异常波动时，灵活运用SLO和SLF工具实现有选择的“定向放松”，以防范流动性危机，维持市场平稳运行。
二是修改商业银行法，取消商业银行的存贷比限制，或适当调整商业银行存贷比的计算口径，降低商业银行的资金成本，引导商业银行降低信贷利率。
三是随着利率市场化深入与互联网金融的兴起，“金融脱媒”对商业银行传统存贷款业务的挤压也越来越强烈。银行监管机构要重视利率市场化推进中商业银行资产负债结构问题，重视“余额宝”、“易付宝”等互联网金融和非银行“理财业务”等影子银行对商业银行存款“抽血”的影响。引导和推动商业银行转型，加强金融监管，防止金融创新“冒进”带来 “金融脱媒”过度，危害到银行体系的平稳运行。四是货币当局需要通过密切监测跨境资金流动来把握外汇占款增长情况，加大汇率波动幅度，防止热钱无序流动，增强中国货币政策的独立性。
3.以城镇化为抓手释放内需巨大潜力。一是努力实现城镇化投资主体多元化，引导民间资本和外资积极参与城镇化建设。二是借助高铁发展契机推动城镇化，带动有效需求增长。三是加快改革相关制度，推动常驻人口获得相应的市民待遇，按照城市全部人口的新构成特点，规划城区的教育、文化、体育等社会公共服务体系，发展相应的医疗、养老、健康等产业，保证居民需求与供给的准确对接。四是根据各地房地产市场发展情况，适当放开房地产限购政策的限制，继续支持自助性需求和改善性需求，防止房地产价格短期大幅波动。
4.全面深化改革促进经济持续健康发展。一是抓紧制定负面清单，积极发展混合所有制；深化国有企业改革，加大国有资本对水、电、气、公共交通等公益性企业的投入；将国有资本收益上缴收入增量重点用于保障和改善民生投入。二是继续减少和下放投资项目审批事项，抓紧制定政府权力清单。三是建立地方政府债券发行制度，允许地方政府合理举债；建立有效的偿债机制，地方政府应通过出售、转让或证券化国有资产偿还债务，努力化解地方政府债务风险。四是加快金融体制改革，防范和化解金融风险。五是当前通胀较为温和是价格改革的较好时机，应加快推进水、电、天然气、石油等资源价格改革。
5.合理引导社会预期。一是应强化正向预期引导，明确当前经济发展阶段已经发生变化，正确认识潜在经济增长率下降寻求新常态属于客观经济规律。二是要强调当前各项经济指标仍处于合理增长区间，经济运行中存在的金融和财政风险总体可控。三是逐步建立市场对宏观政策信号的合理预期，避免出其不意造成政策信号的混乱。四是明确调控政策信号，稳定社会预期，加快落实改革举措，提振市场信心。
❺ 什么是超日债违约
首先，从宽松的违约标准来看，现在就说超日债违约还为时尚早。按照严格的违约标准，之前的山东海龙、江西赛维和新中基等都属于违约了。目前来看，违约概率确实不低。
和之前的中诚信托30亿矿业项目类似，有些专业人士总是喊着违约不发生、市场定价扭曲的思想，为违约喝彩，认为市场应该经历违约才能让市场健康发展。而不少老百姓，可能会感性的认为一旦这个债券违约，会出现市场崩塌的局面。
实际上，我认为超日太阳，只是一个普通的公司而已，超日债只是20万亿规模的债券市场里的一只规模10个亿的债券而已，不必大惊小怪。中国的债券市场，死了超日，也照常营业。没有什么大不了的。
另外一方面，超日债违约，确实会产生较大的影响。短期的，会对其他目前财报亏损、评级较低的债券造成较大的冲击（今天许多债券跌幅2%以上），而更长期的和广泛的，未来债券发行的利率分化区间会更大：原来大家资产好的和差一点的，发行利率区间可能在5%-8%，这个事情一出，以后发债得5%-10%了，甚至那些质地相对较差的公司，中短期就不要指望发债来融资了——市场从来就是在过度反应和反应不足之间来回震荡的。另外，还会对债券监管、债券评级公司等相关环节的工作造成一定冲击的：短期之内只能更严格。 所以，说大了，这个事情，其实会对债券市场的发展进程造成一定的冲击，比如近几年推出的私募债，如果没有这个事情，可能发展速度每年30%的增幅，但是这个事情一出，要么发行利率上升，要么发债后市场的购买热情下降。这些影响纯属猜测，有错误、偏离的勿喷。
有的人可能会说：完了，这个超日敢违约，那其他的亏损的、基本面较差的公司不也要违约了吗？ 我们假想一个场景：张先生因为做生意亏了，没足够的钱还从亲戚借的8980元利息，只是从口袋里掏出邹巴巴的400元给了亲戚，然后对外宣布目前暂时无力偿还剩余的利息了。邻里之间普遍认为这基本宣告张先生就要破产了，已经无力回天了。 然后隔壁的王先生，去年做生意也亏损了，听说了这个事情之后，也马上对我宣布：既然张先生不要脸了，我也不要脸了，反正我也不是县里第一个不要脸的！反正他第一个刺激你们的底线了，我宣布了也你们也会理解和包容的，对吧？
人类的本性一般不是这样的。当一个公司对公开发行的债务宣布无力偿还的时候，我更多的愿意理解为这个公司确实是有心无力，否则他不会这么做，因为当他这么做的时候，基本宣告了这个企业的死去。而其他的公司，我想天性里都是要脸的，一个人对自己的脸面的珍视和其他人对自己的脸面的珍视，应该是相互独立的事件。 但是，外界老百姓肯定不这么看:哇，超日要完蛋了，只要开了个头，还会有第二个超日、第三个超日。。。 我还是认为，目前的“超日”候选人中，是否会有第二个、第三个脱颖而出，现在的超日未来真的要违约是两个相对独立的事情，虽然也有点相关性。这种相关性主要在于类似地方政府这种角色，一看到上海违约了，好了我这个地方出一个就不是第一个了，注意力也不在我这边了，那就出吧。但是，那些可能违约的公司的大股东，我认为多数情况下，可能还是不太愿意让自己的孩子就这么死去。是否让他死，是综合考虑经济利益和社会效应的结果，而不是主要看自己是否是第一个。
债券的“不违约”、信托的“刚性兑付”， 总是被指责，但是我认为现状是有其合理性的。我觉得不要归咎于老百姓心态不成熟的，最根本的原因我认为在于中国社会诚信体系的缺失。正因为太多的人有被骗的经历，有被讹诈的经历，所以才导致我们对许多陌生和复杂的事情，第一反应是防御安全。在一个连老人摔倒都不敢搀扶的国度，我们去怀疑许多事情是可以理解的，怪只能怪那些缺乏诚信的人对诚信体系的破。所以，你会发现我们对于金融产品、对于其他许多事情，只会简单的分为是或不是、可靠或不可靠两个维度。打个比方，在美国，金融机构的可信赖程度是从0-10分为十个级别。一个老百姓遇到一个陌生的金融机构或产品的时候，可能不会轻易下结论，初始的会初略的给个中间评级，后续再根据接触的情况，上调和下调评级。他们的评价体系里，可能比较少的队这个机构的运营者道德层面的判断，更多是对他专业能力的判断。但是，我们国内是不一样的。我们听说了货币基金，先想到的是这个东西是不是骗人的，这个东西是不是可靠的；听说了P2P，也在想可靠否，是不是骗人的。 所以，我们是两个维度的信用：有何没有。非常简单。 说到这回这个超日债上，就有说法说超日债的老板之前已经将公司的许多资产转移至国外了——我也这么想的，我也猜测他很可能会那么做。
或许，这个社会怎么样，和我们关系不大。我关心的是，我们怎么更好的保护自己。就像开开头我说的，超日债只是一个债券而已。我们的生活和投资还得继续。那么，类似超日债这样不靠谱的债券，我们该怎么规避？
我们先看看改公司的十大股东构成：倪开禄、倪娜、。。。。占50%以上股份的前十大股东几乎全部是个人，而且多数都是亲戚。这样的股东构成，本来就说明这个公司治理是有很大潜在风险的。把钱借给这样的公司，似乎有较大的民间借贷的成分。个人色彩很浓的公司，背后没有依靠的大树，成为第一只违约的债券的可能性，客观上就要比像山东海龙这样的国企的债券要大很多。所以，老爹是谁是很重要的。有一个靠谱的老爹，即使自己不行了，老爹也可能出来帮助自己收拾残局。
如果真的要违约，那么监管当局、交易所、债券评级公司鹏元、债券承销商中信建投、天健审计事务所或许都要或多少承担一些责任。超日债民们最大的质疑就是为什么发债后马上业绩大变脸，出现巨亏。原本没什么责任的地方政府，往往在类似事情上也会参和进来，好像是因为“面子”问题，总希望协调各方来解决，他们不希望第一列发生在自己的地盘上了。
从首次发行募集来看，只有2.5亿是网上发行的，所以个人投资者最多可能认购了2.5亿。但是后来的交易中筹码怎么变化就不知道了。
最理想的结果，应该是：如果这个公司该死就去死——不了解这个行业，只能假设。其次，在债券发行过程中，如果有弄虚造假的机构或个人，应该承担他们应有的法律责任。
另外，让暴风雨来的更猛烈些吧。如果超日最终违约了，那么低等级债券还有一轮暴跌。
但市场情绪的失控，就是贪婪而富有远见者的机会。
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理财产品
无论谁卖给你的产品合同，如果收益率大于6%的一定要看一下，6%是小资金安全收益的一个临界点，超过6%的或多或少都有风险，而在6%以内的即便对方说不保本基本问题不大。
高收益的合伙计划，许诺的收益高达10%+以上。理财产品合同的关键是看投资范围，涉及实业、黄金、金属、股票、股权、增发、期货、pe、合伙等敏感词，最好找专业人士确认，如果没有敏感词且在6%以下，基本安全
信托
信托法规定自然人购买信托产品最低100万
信托主要分3类
第1类是地方政府公共建设项目，通常有地方财政和国资公司作保，安全系数很高，但收益率偏低
第2类是股权质押，信托公司都是以3-5折质押，但也出现过超日太阳跌的连30%都不剩的烂票，所以上市不到一年的次新股质押需警惕，这类信托风险和收益都略高
第3类是阳光私募信托，这个和前两类有本质区别，不保本，风险大，就是你把钱给私募公司让他代理炒股。这和网上那些山炮代炒从本质上是一样的，区别在于私募信托会依法监管资金保证安全，而代炒是违法行为
p2p理财
3个值得推荐。
一是陆金所。原理是打包转让债权，陆金所放贷是合法的，而且背后有中国平安支撑兜底，在陆金所放贷收不回本金的概率和中国平安破产的概率很接近。正因为风险小，收益也偏低，年化8%的两年期还经常要抢，好在门槛低，也就几万块钱。
二是开鑫贷。原理是平台中介促成借贷，有一点擦边球。开鑫贷的背景是江苏国开金融子公司，上面借钱的几乎都是江苏省内小贷公司，小贷公司是有合法牌照并受监管的，所以风险虽然比中国平安大，但有限。在上面放贷10万起步，可以拿到10-12%的年息，主页君也在上面理过财。补充：开鑫贷投资需开通江苏银行账户。
三是宜信。宜信不是网站，是中国最大的p2p贷款公司，有一定的政策风险，但以宜信今日之规模，你可以把它视为1998年那会的中国平安。我个人的看法是在宜信放贷风险和开鑫贷很接近，收益也是10-12%一年。
除了这三家，其他的p2p在风险上都不是一个档次的
、基金（股票型基金）
、黄金
买纸黄金，买期货，买实物金条都算投资黄金，但买黄金首饰绝对不算，这里面有巨大的差价。。另外在中国投资黄金还需要考虑人民币升值的情况，如果美元对人民币一直在贬值，对于美元计价的黄金这不是什么好事