① 项目建议书的“投资估算”有哪几部分组成
中国产业竞争情报网 2011-06-23 浏览: 华经纵横认为项目建议书的投资估算文件有以下几部分组成： 1、项目建议书投资估算文件的封面、扉页目录 2、估算编制说明 (1)项目建议书的依据资料及有关文号； (2)采用的估算指标、费用标准及人工、材料单价的依据或来源，补充指标及编制依据的详细说明； (3)与估算有关的委托书，协议书、会谈纪要的主要内容； (4)总估算金额，人工、钢材、水泥、木料、沥青的总需要量情况，各建设方案的经济比较以及编制中存在的问题； (5)其他与估算有关但不能在表格中反映的事项。 3、计算表格 （1）项目建议书投资估算应按统一的估算表格计算； （2）封面及表格样式见《公路基本建设工程投资估算编制办法》。 4、文件组成 (1)项目建议书投资估算编制说明； (2)项目建议书总估算汇总表(01表)； (3)项目建议书总估算表(02表)； (4)项目建议书人工、主要材料数量汇总表(03表)； (5)项目建议书设备、工具、器具购置费与工程建设其他费用计算表(04表)； (6)项目建议书工程估算表(05表)； (7)项目建议书人工及主要材料价格计算表(06表)。回到顶部咨询客服北京华经纵横咨询有限公司专业编写下列类型的可行性研究报告、项目建议书、项目申请报告具体包括： 1. 用于报送国家发改委立项、核准或备案的可行性研究报告、项目建议书、项目申请报告 。 2. 用于银行贷款的可行性研究报告、项目建议书、资金申请报告。 3. 用于融资、对外招商合作的可行性研究报告。 4. 用于申请国家政策资金的可行性研究报告。 5. 用于IPO上市募投的可行性研究报告。 6. 用于园区评价定级的立项报告及可行性研究报告。 7. 用于企业工程建设指导的可行性研究报告。 8. 用于企业申请政府补贴的可行性研究报告 我们具有国家发改委颁发的甲级工程咨询资质证书，拥有一支专业、经验丰富的项目投融资咨询团队。
② 融资估值是什么意思
融资估值是
对正常经营的企业应该通过债权方式以抵押贷款来解决资金缺口，成本低的，能走银回行贷答款最好了，再高些，可以考虑走信托通道。这两种方式对融资人的财务，经营情况要求比较高。再一种，通过民间投资公司的贷款行为，年化二十几以内的成本也不能算是高利贷。你所讲的与公司市值相关，换取公司股份股权的方式，应该是通过PE或VC方式进行风险投资，未上市企业，估算市值，是评估企业资产当前时点价值，再对中远期行业增值做个预期，这种投资行为，不会认可钱投到谁的口袋里，需要对资金使用进行监管，也有些需要对企业经营情况进入监管或参与管理，有经验与实力的投资机构，是需要协助投资方向的企业扩大生产经营，扩大行业占有率，进而通过IPO上市或在企业增值后由管理层回购与同行竞争机构并购等方式退出，从而实现投资增值。所以，对一个企业如何估值，大概不是几个公式算得出来的，需要审核委过会，有点复杂的。
③ 融资企业估值的几种方法
1.可比公司法
首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。在国内的风险投资(VC)市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率(Trailing P/E)-即当前市值/公司上一个财务年度的利润(或前12个月的利润)。预测市盈率(Forward P/E)-即当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润)。
投资人是投资一个公司的未来,他们用P/E法估值就是：公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测中小企业融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35%。对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。
2.可比交易法
挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的中小企业融资价格乘数，据此评估目标公司。比如A公司刚刚获得中小企业融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上(比如收入)比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司中小企业融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
3.现金流折现
这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下： (其中，CFn: 每年的预测自由现金流; r: 贴现率或资本成本)贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。
4.资产法
资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，结果是最低的。
④ 什么是可行性研究投资估算
可行性研究与投资估算
天津理工大学经济与管理学院
投资与工程管理系
杨飞雪
目录
一、可行性研究的概念与历史沿革
二、可行性研究的程序
三、可行性研究的内容
四、投资前期的投资估算构成
五、投资估算编制办法
六、实施预算的编制
七、财务报表与项目评价
附录:可行性研究报告编制
1-1 可行性研究是研究投资项目建设可能基础上的技术问题的经济效果。
如何将拟建项目的建设条件方面、技术方面、经济方面等有机地、最优地统一起来，以达到取得最佳经济效果。
是涉及技术科学、经济科学、自然科学等三个领域的边缘性科学。
目的是达到在建设可能基础上技术先进条件下的经济合理，在建设可能基础上经济合理条件下的技术先进
2-1 进行可行性研究的前提条件
准确确定项目的范围（从而无论是估算还是计算，都不会遗漏任何重要的部分）
对确定的必需的资金来源能核定到相当准确的程度（因此须尽早考虑可能的项目资金筹措）
成立一个专门的可行性研究专家小组（其固定成员一般包括：工业经济专家、市场分析专家、工艺师、机械工程师、土木工程师、环境影响评估专家、人事与组织管理专家、经济与财务专家）
2-4 可行性研究程序
应具备的条件：
项目建议书已经批准
编制单位应具有相应的资格
按照国家有关规定进行
主要程序分为六个步骤，见下图
3-2 专题研究包括一个投资项目的某些特定方面,用以支持可行性研究
拟制造产品的市场研究
原材料与市场研究
实验室和中间实验
建厂地址研究
环境影响研究
规模经济研究
设备选择研究
注:
若某项基本投入物可能是决定一个项目的可行性的决定因素时，应进行专题研究；
若某项产品所要求的具体工作过于复杂时，应进行专题研究
若在进行可行性研究过程中发现对项目的某个方面需要作更进一步的审查时，即使此时评估工作已经开始，也应在可行性研究工作完成前就此进行专题研究
3-3-1 项目战略与销售设想
项目战略是规定达到项目目标所需的方法与活动
销售设想包括特定的销售战略以及在选定的市场中达到项目目标所需的措施与方法
销售设想是在按照销售研究结果所决定的项目战略的基本框架中制订的
项目战略与销售设想的关系见下图：
举例：成本领先战略
战略核心
取得并维持比竞争对手成本更低的成本以提高竞争优势
前提
具有相当的市场份额或其他优势（如原材料等）
须具备的条件
（1）强的获取资本的能力（融资能力）
（2）技术的革新与改进（技术创新能力）
（3）全面的劳动管理（人力资源能力）
（4）所设计的产品易于制造（适用性）
（5）低成本的销售系统（外部经济性）
3-3-1-3 销售设想确定程序
（1）确定产品—目标群，界定每个目标群的产品种类
（2）确定销售目标（什么是现实的销售目标？）
（3）制定市场扩大战略中的销售战略（与竞争战略一并考虑）
（4）规定整套销售工作计划（分销商、代理商、最终用户组合）
（5）规定销售措施，制订销售预算
3-3-2 材料投入物
包括：
原料（主要指未经过加工的）
经加工的工业材料与部件
辅助材料与公用设施
废弃物处理
备件
其他（如附属设施的提供等）
3-3-2-1 材料投入物来源与供应分析
分析叙述其一般的来源、数据、可能的使用者、供应规划
估计基础材料投入物的数量
分析运输费用与能力
需求与供应之间的依赖关系
若基本材料需进口，则还需分析
（1）来源与限制性因素
（2）不确定性因素
注：若投入物有可替代物，则在分析时应注意进行技术经济分析（包括环境影响评估）
3-3-2-2 确定投入物供应的基本原则
成本最低化
风险最低化及供应的可靠性
建立与供应商之间的联系
80-20法则
注：即管理好在份额上占总供应量的20%，但在价值上却占总采购金额80%以上的投入物的供应
3-3-2-3 制订供应规划
选定的供应来源与供应商
协议与法规
供应数量与质量标准
运输方式
存储
风险评估
3-3-3 厂址选择
3-3-3-1 需要考虑的条件
厂址的生态条件（土壤、气候等）
环境影响（限制、标准等）
社会-经济条件（限制、鼓励等）
基础设施（特别是关键性投入物的情况）
战略问题（可持续发展、销售战略等）
土地费用
厂址准备、整治等费用
3-3-3-2 需估计的有关财务数据
生产成本（包括环境保护成本）
销售成本
投资成本（包括环境保护）
收入
税金、补贴、津贴等
净现金流量
注：要注意考虑外部变化以及经验与偏好对成本及收入的影响
3-3-3-3 厂址选择报告
一般包括以下主要内容:
概述(如选择依据、过程、原则等)
厂址要求及主要选择指标
区域位置及厂址概况
占地、拆迁情况
地质、气象、水文情况
交通、通信情况
供应及社会情况
厂址方案的比较分析
附件（如平面规划图、批准文件、证明材料等）
3-3-4 工厂组织的分类
3-3-4-1 工厂组织机构的规划步骤
明确业务的目标与目的
确定为达到目标而必需的职能
对必需的职能进行分类或联系起来
设计组织机构的框架
分析、设计并描述所有的关键工作
拟订招工与培训计划
3-3-4-2 组织机构设计应注意的问题
管理的广度，即基层管理部门主管所领导雇员的数量
组织机构层次的数量
按职能、工序、设备、产品或顾客等级划分的分部门
责任和权力的分配
3-3-4-3 组织机构设计中的费用问题
组织设计中的费用主要涉及到的是管理费用，又包括：
工厂管理费、行政管理费、销售管理费、固定资产折旧费以及财务费用
管理费用的控制关键在于确定合理的成本中心（类似生产过程中的成本核算单元），如可以分为：行政与财务成本中心、内部服务成本中心、外部服务成本中心等
3-3-5 人力资源
对人力资源的需求，应按照组织机构的设置，根据项目的各个部门和职能分别确定。
项目所需的人力资源一般包括两大类：
富有经验的管理与监督人员
这是项目顺利实施和成功经营的前提
2、按时提供的、受过专业培训的技术和非技术工人
特别是在公共培训方面，是发展中国家需要解决的一个问题
3-3-5-1 人力资源规划误点
未能提供具有经验和能力的项目实施队伍，导致工程拖期、成本增加
未能按时招工或由于培训质量、时间等原因，导致投产后生产能力发挥不足
人员经验缺乏导致原材料、设施、备品等维修和供应不足，从而造成意外停产等
销售人员缺乏经验，销售成果不佳，导致销售量与生产量不能匹配
运输人员不熟练，导致产品在运输途中误期、丢失或变质
3-3-5-2 人力资源的培训
根据人员特点和条件制订培训计划
分析培训任务，确定培训范围（可通过对职务分析的方法明确将要执行的任务）
正式培训往往是针对管理和监督人员的，具体取决于设施、传统及其他因素
在职培训可采取单兵教练或培训班的形式
培训应是持续的、动态的，不仅在生产准备阶段（虽然这是最重要的），而且在经营过程中仍然需要逐步提高人员素质
3-3-6 项目实施计划
确定项目必须执行的现场内外工作的类型
确定工作任务的逻辑顺序
编制分时间阶段的实施进度表
确定完成每项工作需要的资源和耗费的成本
编制实施预算和现金流量表，以保证在实施时有充足的资金保障
记录所有实施数据，以便及时修订预测结论和实施计划
4-1 可行性研究中投资估算的前提
投资估算包括投资成本估算、生产成本估算、销售成本估算
明确项目的范围，以便对投资成本、生产成本、销售成本作出可靠的预测
将项目按照项目的实际布局和各组成部分的大小划分为分层次结构的“分项目单元”，以便于计算投资、生产、销售成本
投资估算是一项渐进的工作，如在机会研究阶段，就需要估计各个生产要素的成本情况；在初步可行性研究阶段，需要估计企业组织与管理费用以及劳动力成本等；在专题研究阶段，可得到设备的估价等。
4-2 投资成本的估算方法
在规格和数量清单基础上进行招标
以规格和数量为基础，用类似项目的价格计算费用
使用从可比的生产项目中得到的单位成本参数计算成本
以现有的可比项目的成本为基础依据，估算项目各组设备或按职能划分的各部分的总成本
注：后两种方法应根据目前实际情况进行调整，其影响因素主要包括：
年度通货膨胀率变化
外汇汇率的变化
不同的法律、规章
进入施工现场的交通情况
由于缺少可靠数据而可能引起的误差
当地情况（如地质、气象等）的不同变化
项目在初步设计方面可能存在的缺欠
其他不可预见的事项
4-2-1 土地与厂址准备
4-2-2 工艺成本
原材料消耗费
能源消耗费
运转维护费（包括修理费、装置设备保养费、工器具费用等）
人工工资
工艺装备及厂房折旧费
注:工艺成本是经过对多个工艺路线的技术经济比较,并对所选中的方案进行优化后得出的
4-2-3 土木工程费用构成®
场地准备与整治
房屋建筑
室外工程
工程与设计费用（包含在设备价值中的除外）
在册的固定资产、无形资产
项目设计费用（不要重复计算）
运输、搬运成本及费用
保险费用
关税与其他税款
4-2-4 生产前资本支出®
前期研究成本
开办费、股票债券发行费、法律费用
项目与场地管理费
试制产品的销售费
生产前准备费
人员招聘、培训、管理等费用
试车、运转和交付使用费用
建设期间应计算的贷款利息（与固定资产投资贷款所产生的建设期利息不同）
4-2-5 设备费用®
生产设备
辅助设备
环境保护、废物处理、内部基础设施服务等费用
设备备件费用
易耗品、工具等费用
4-3 生产成本的估算
应以正常的生产工作状况（即达到正常生产能力的各种需要为依据），因此因全面考虑正常的停工、停机、假日、维修、更换工具、预定的生产班次安排、主要设备的不可分割性、正常出现的废品，以及在上述情况下一年内生产的产品的数量等
生产成本的内容包括如下：
4-3-1 工厂成本
4-3-2 工厂管理费
4-3-3 行政管理费（基本属于固定成本）
4-4 销售成本的估算
销售成本一般构成如下：
（1）直接销售费用
包装与储存
销售费（如手续费、折价、退货等）
推广费（如广告、样品等）
分配费用（如运输、中途存储、保险等）
（2）间接销售费
销售部门的管理费（如人员、通讯、材料、服务、市场调研、推广活动等）
5-1 投资估算编制一般原则
投资成本估算包括固定投资估算与流动投资估算两大部分，其中固定投资估算又主要包括工程费用和设备费用两部分
生产成本与销售成本的估算主要是按照企业的成本科目划分进行估计
筹资成本的估算按筹资结构及通货膨胀的情况进行
其他（如税金、保险等）按有关法律、规定进行估计
5-2 固定投资估算
固定投资成本主要包括以下各项：
土地采购、厂址准备及整治
房屋建筑及土木建筑工程
机械与设备，包括主要与辅助设备
其他列入固定资产范围的，如工业产权、专有技术、发明专利等，并且需要一次性付款的
5-2-1 房屋建筑及土木建筑工程费估算
第一步：熟悉设计方案和各种资料，对各项主要工程数量进行必要的核对和计算；
第二步：研究建设安排和实施方案的内容和要求是否合理可行，如建设工期、工程进度等，核查其与批准的项目建议书投资估算文件的规定是否相符，如有变动，分析其是否合理；
第三步：根据主要工程数量和选用的并经调整好的分项估算指标，计算出人工和材料的实物量；
第四步：取定人工费单价，计算材料预算价格；
第五步：根据确定的总体实施方案的要求，结合建设项目的世纪情况，取定各项费率标准；
第六步：根据确定的人工、材料的预算价格和各项费率标准，计算出各项费用，并进行累计汇总（若已经具有以综合价格的形式编制的估算指标，则在计算出实物量后，可直接套用估算指标）。
5-2-2 设备费用的估算
设备费用=设备原价＋设备运杂费
其中对设备原价的计算，又分为进口设备与国产设备两种情况。
对进口设备，有：
设备原价=设备货价（FOB）＋国际运费＋运输保险费＋银行财务费＋外贸手续费＋关税＋增值税＋消费税＋海关监管手续费
其中除货价和国际运费外，其他费用均按有关规定计算
（接下页）
至于国产设备的原价，一般是按照与设备制造厂商的合同订货价确定。
对于设备运杂费，其又包括：
运费和装卸费
包装费
供应部门的手续费
采购与仓库保管费
5-3-1 应收帐款的估算
取决于企业的赊销政策
一般计算公式为：
应收帐款=赊销期（月）×全年总销售额/12
公式中，
全年总销售额=全年销售产品的总成本-当年应计的（折旧+利息）
原因：折旧与利息由销售收入补偿,而不是由流动资金补偿
5-3-2 存货的估算
5-3-3 现金的估算
最重要的是要考虑利息的按时偿还，因此一般需要在流动资金中安排一笔不可预见费，通常为5%左右。
5-3-4 应付帐款的估算
取决于供应商提供贷款的条件
主要考虑原材料、供应品和服务
对税金应考虑是提前支付还是可以延期支付
应付工资应考虑有关法律法规的规定
如果是与投资有关的债权人，则不影响计算流动资金的需要量
6-1 实施预算的编制
实施预算的编制目标：确定实施一个投资项目所需要的资源成本
实施预算的编制原则：按照项目的不同实施阶段来确定及编制
实施预算的编制方法：以项目确定的实施活动和任务为基础，按照成本科目的划分及标准，分类进行估计、编制（见下表）
6-2 项目实施成本的简单分类
6-3 资本支出中的初期费用
7-1 财务报表的种类
7-1-1 损益表(净收益表)
用于计算项目每年的净收益或亏损
按照权责发生制的原则编制
与预测的资产负债表相关联
可反映出固定成本、变动成本，从而为项目的盈亏平衡分析提供帮助
7-1-2 资产负债表
反映项目的累计资产以及资产的筹措方式
预计的资产负债表应包括对关键科目的估算，如现金、其他流动资产、固定资产、借入资本、流动负债等
7-1-3 资金来源与运用表
反映资金的来源与运用情况，特别是总的现金流入量和流出量
帮助解决项目资金短缺或清偿能力的问题
若有外汇方面的问题，可单独编制一份现金流量表
帮助项目优化筹资结构
7-2 项目评价(评估)
是可行性研究的核心
是决策的重要依据
引导方案经过需要-可能-可行-最佳的步骤,进行分析
目的既包括经济效益的提高,又包括风险的回避
最终目的是实现社会资源的最优配置
7-2-1 项目评价的基本要求
以经济效益为中心，项目投资决策的主要目标是提高国民经济效益
必须考虑资金的时间价值
项目的各种实施方案之间应具有可比性
价格与其他经济参数在时间可比性上应一致
在财务与国民经济评价的基础上，应做好不确定性因素的分析
7-2-2 项目评价的基本内容
财务评价
以市场价格为依据
以行业基准收益率为贴现率
计算财务净现值
国民经济评价
以影子价格为依据
以社会折现率为贴现率
计算经济净现值
7-2-3 项目评价的历史沿革
1、财务分析（FA）阶段*
2、经济分析（EA）阶段
3、社会分析（ SA）阶段
目前基本以财务评价为主
附录： 可行性研究报告编制
一、对可行性研究报告的基本要求
1、可行性研究报告应该有一定的格式和深度
2、可行性研究的目的要明确，范围要清楚
3、可行性研究应讲究科学性、公正性和客观性
4、可行性研究要重视调查研究，掌握经济信息资料
5、可行性研究必须有多方案比较
6、可行性研究报告应可以为决策者提供依据
二、可行性研究报告基本格式
1、总论
（1）项目的概况。如项目名称，主办单位，承担可行性研究的单位，可行性研究的主要依据、工作范围、主要过程等；
（2）研究结果概要；
（3）存在的问题和建议。
2、市场需求预测和拟建规模
（1）国内、国际市场近期需求情况及发展预测；
（2）国内现有企业生产状况估计，包括：生产能力、产品质量、销售情况等；
（3）国内外市场产品价格分析、销售预测以及本企业产品竞争能力分析；
（4）拟建项目的规模及各种方案的技术经济比较与分析。
3、原材料、能源及公用设施情况
（1）确定所需的原材料的种类，估算其年需要量及年费用；
（2）确定所需的能源的种类，估算其年需要量及年费用；
（3）落实所需的原材料及能源（附供应单位的协议或意向）
（4）所需公用设施的数量、供应方式和供应条件
4、工艺技术和设备的选择
（1）列出可供采用的工艺技术方案，各方案优缺点论述，推荐方案及理由；
（2）列出可供选择的工艺流程方案，详细分析各方案的优缺点，提出推荐方案并说明理由；
（3）列出选定的主要设备和辅助设备的名称、型号、规格、数量，并说明理由；
（4）根据工艺技术、工艺流程、设备品种及数量，确定项目土建工程的构成及方案，绘出工厂平面布置图、车间平面布置图及车间剖面图。
5、厂址选择
（1）选定厂址、厂址面积及用地范围（需附城市规划部门同意选址的证明文件）；
（2）选址范围内的现状、土地种类；
（3）建厂地区的地理位置，与原材料产地、产品市场的距离，地区环境情况，现有运输能力、实际负荷及发展规划情况；
（4）该地区现有供水、排水、供电、煤气等的能力和实际负荷以及发展规划情况；
（5）厂址比较与选择意见。
6、环境保护
（1）对建厂具体地区历史和现在的环境调研，以及项目建成投产后对环境影响的预测；
（2）制定环境保护措施和“三废”治理方案；
（3）编制审批环境影响报告书（附具有建设项目环境影响评价资格证书的单位编制完成的“环境影响报告书”）。
7、企业组织、劳动定员和人员培训
（1）企业生产管理体制及机构设置的论述；
（2）在项目进展的不同时期需要的各种级别的管理人员、工程技术人员、工人及其它人员的数量、水平及来源；
（3）人员培训规划及费用的估计。
8、项目实施进度的建议
（1）项目建设的基本要求和总体安排；
（2）勘察设计、设备制造、工程施工、安装、调试、投产、达产所需时间和进度要求；
（3）论述最佳实施计划方案的选择，并用线条图或网络图表示。
9、投资费用、产品成本与资金筹措
（1）主体工程和协作配套工程所需的投资；
（2）流动资金的估算；
（3）产品成本估算
（4）资金来源及依据，筹措方式及贷款偿还方式。
10、项目财务评价
财务评价是项目经济评价的重要组成部分，它是根据国家现行财税制度和现行价格，分析测算项目的经济效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力以及外汇效果等财务状况，从企业财务角度分析、判断项目是否可行，为投资决策提供可靠的依据。
11、项目国民经济评价
国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等，计算分析项目给国民经济带来的净收益，评价项目经济上的合理性，是考虑项目或方案取舍的主要依据。
12、结论与建议
（1）运用各项数据从技术、财务、经济等方面念书项目的可行性；
（2）存在的问题；
（3）建议
附：可行性报告与项目建议书的区别
1、目的与作用不同
项目建议书是投资项目选择和立项评估的依据，项目建议书一旦批准，即可以立项，该投资项目即列入国家建设计划，从而进入对项目的可行性研究工作。
可行性研究报告是投资决策的依据，可行性研究报告批准后，可以进入初步设计工作，对外资项目，只有可行性研究报告被批准，才能够进行正式谈判，从而签定合同。
2、论证的重点不同
项目建议书主要论述项目建设的必要性，如是否符合国家、行业发展规划；是否符合产业政策；建设地点是否符合生产力布局；市场需求是否满足要求等。
可行性研究报告主要是通过对项目的技术经济分析，优化建设方案，为初步设计提供依据，其重点是通过从市场、技术、财务、经济、社会和管理等六个方面对项目进行详细的评价。
3、工作依据和深度不同
项目建议书一般只做初步的勘察和调查，其工作深度较浅，计算精度也不太高。
而可行性研究报告是项目投资前期阶段的总结成果，因此就要求对项目进行详细的勘察和论证，所依据的资料也需要齐备，计算精度比较高。
4、成果形式不同
项目建议书一般不要求有严格的成果格式。
可行性研究报告要求附有资产评估报告、符合规定深度要求的市场调查报告、厂址选择报告、地质勘察报告、水资源情况及资源调查报告、环境影响评价报告、自然灾害预测资料等，其成果应能够满足进行初步设计的需要。
⑤ 专项规划投资估算比实际相差多少
估算也叫投资估算，发生在项目建议书和可行性研究阶段；估算的依据是项目规划方案(方案设计)，对工程项目可能发生的工程费用(含建安工程、室外工程、设备和安装工程等)、工程建设其他费用、预备费用和建设期利息(如果有贷款)进行计算，用于计算项目投资规模和融资方案选择，供项目投资决策部门参考；估算时要注意准确而全面地计算工程建设其他费用，这部分费用地区性和政策性较强。
概算也叫设计概算，发生在初步设计或扩大初步设计阶段；概算需要具备初步设计或扩大初步设计图纸，对项目建设费用计算确定工程造价；编制概算要注意不能漏项、缺项或重复计算，标准要符合定额或规范。
预算也叫施工图预算，发生在施工图设计阶段；预算需要具备施工图纸，汇总项目的人、机、料的预算，确定建安工程造价；编制预算关键是计算工程量、准确套用预算定额和取费标准。
结算也叫竣工结算，发生在工程竣工验收阶段；结算一般由工程承包商(施工单位)提交，根据项目施工过程中的变更洽商情况，调整施工图预算，确定工程项目最终结算价格；结算的依据是施工承包合同和变更洽商记录(注意各方签字)，准确计算暂估价和实际发生额的偏差，对照有关定额标准，计算施工图预算中的漏项和缺项部分的应得工程费用。
⑥ 请教关于融资和公司估值的一些问题
所谓机构融资，有许多种方式与操作手法。通常对正常经营的企业应该通过债版权方式以抵押贷款来解权决资金缺口，成本低的，能走银行贷款最好了，再高些，可以考虑走信托通道。这两种方式对融资人的财务，经营情况要求比较高。再一种，通过民间投资公司的贷款行为，年化二十几以内的成本也不能算是高利贷。你所讲的与公司市值相关，换取公司股份股权的方式，应该是通过PE或VC方式进行风险投资，未上市企业，估算市值，是评估企业资产当前时点价值，再对中远期行业增值做个预期，这种投资行为，不会认可钱投到谁的口袋里，需要对资金使用进行监管，也有些需要对企业经营情况进入监管或参与管理，有经验与实力的投资机构，是需要协助投资方向的企业扩大生产经营，扩大行业占有率，进而通过IPO上市或在企业增值后由管理层回购与同行竞争机构并购等方式退出，从而实现投资增值。所以，对一个企业如何估值，大概不是几个公式算得出来的，需要审核委过会，有点复杂的。
⑦ 公司创业融资时如何估值
每个公司都有其自身价值，价值评估是资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的判断。非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。公司在进行股权融资(EquityFinancing)或兼并收购(MergerAcquISition，MA)等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、规模、发展趋势、财务状况等因素感兴趣，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。这跟我们在市场买东西的道理一样，满意产品质量和功能，还要对价格能接受。 公司估值方法 公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法： 1、可比公司法 首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。 目前在国内的风险投资(VC)市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种： 历史市盈率(TrailingP/E)-即当前市值/公司上一个财务年度的利润(或前12个月的利润)。 预测市盈率(ForwardP/E)-即当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润)。 投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是： 公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润 公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35%。 对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。 2、可比交易法 挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。比如A公司刚刚获得融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上(比如收入)比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。 可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。 3、现金流折现 这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下： (其中，CFn:每年的预测自由现金流;r:贴现率或资本成本) 贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。 这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。 4、资产法 资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。 这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，结果是最低的。 风险投资估值的奥秘 1、回报要求 在风险投资领域，好像他们对公司估值是非常深奥和神秘，但有些讽刺性的是，他们的估值方法有时非常简单。 风险投资估值运用投资回报倍数，早期投资项目VC回报要求是10倍，扩张期/后期投资的回报要求是3-5倍。为什么是10倍，看起来有点暴利?标准的风险投资组合如下(10个投资项目)： –4个失败 –2个打平或略有盈亏 –3个2-5倍回报 –1个8-10倍回报 尽管VC希望所有投资的公司都能成为下一个微软、下一个gooGLe，但现实就是这么残酷。VC要求在成功的公司身上赚到10倍来弥补其他失败投资。投资回报与投资阶段相关。投资早期公司的VC通常会追求10倍以上的回报，而投资中后期公司的VC通常会追求3-5倍的回报。假设VC在投资一个早期公司4年后，公司以1亿美元上市或被并购，并且期间没有后续融资。运用10倍回报原则，VC对公司的投资后估值(post-moneyvaluation)就是1000万美元。如果公司当前的融资额是200万美元并预留100万美元的期权，VC对公司的投资前估值(pre-moneyvaluation)就是700万美元。 VC对初创公司估值的经验范围大约是100万美元–2000万美元，通常的范围是300万美元–1000万美元。通常初创公司第一轮融资金额是50万美元–1000万美元。 公司最终的估值由投资人能够获得的预期回报倍数、以及投资人之间的竞争情况决定。比如一个目标公司被很多投资人追捧，有些投资人可能会愿意降低自己的投资回报率期望，以一个高一点的价格拿下这个投资机会。 2、期权设置 投资人给被投资公司一个投资前估值，那么通常他要求获得股份就是： 投资人股份=投资额/投资后估值 比如投资后估值500万美元，投资人投100万美元，投资人的股份就是20%，公司投资前的估值理论上应该是400万美元。 但通常投资人要求公司拿出10%左右的股份作为期权，相应的价值是50万美元左右，那么投资前的实际估值变成了350万美元了： 350万实际估值+$50万期权+100万现金投资=500万投资后估值 相应地，企业家的剩余股份只有70%(=80%-10%)了。 把期权放在投资前估值中，投资人可以获得三个方面的好处： 首先，期权仅仅稀释原始股东。如果期权池是在投资后估值中，将会等比例稀释普通股和优先股股东。 比如10%的期权在投资后估值中提供，那么投资人的股份变成18%，企业家的股份变成72%： 20%(或80%)×(1-10%)=18%(72%) 可见，投资人在这里占了企业家2%的便宜。 其次，期权池占投资前估值的份额比想象要大。看起来比实际小，是因为它把投资后估值的比例，应用到投资前估值。在上例中，期权是投资后估值的10%，但是占投资前估值的25%： 50万期权/400万投资前估值=12.5% 第三，如果你在下一轮融资之前出售公司，所有没有发行的和没有授予的期权将会被取消。这种反向稀释让所有股东等比例受益，尽管是原始股东在一开始买的单。比如有5%的期权没有授予，这些期权将按股份比例分配给股东，所以投资人应该可以拿到1%，原始股东拿到4%。公司的股权结构变成： 100%=原始股东84%+投资人21%+团队5% 换句话说，企业家的部分投资前价值进入了投资人的口袋。风险投资行业都是要求期权在投资前出，所以企业家唯一能做的是尽量根据公司未来人才引进和激励规划，确定一个小一些的期权池。 3、对赌条款 很多时候投资人给公司估值用P/E倍数的方法，目前在国内的首轮融资中，投资后估值大致8-10倍左右，这个倍数对不同行业的公司和不同发展阶段的公司不太一样。 投资后估值(P)=P/E倍数×下一年度预测利润(E) 如果采用10倍P/E，预测利润100万美元，投资后估值就是1000万美元。如果投资200万，投资人股份就是20%。 如果投资人跟企业家能够在P/E倍数上达成一致，估值的最大的谈判点就在于利润预测了。如果投资人的判断和企业家对财务预测有较大差距(当然是投资人认为企业家做不到预测利润了)，可能在投资协议里就会出现对赌条款(RatchetTerms)，对公司估值进行调整，按照实际做到的利润对公司价值和股份比例进行重新计算： 投资后估值(P)=P/E倍数×下一年度实际利润(E) 如果实际利润只有50万美元，投资后估值就只有500万美元，相应的，投资人应该分配的股份应该40%，企业家需要拿出20%的股份出来补偿投资人。 200万/500万=40% 当然，这种对赌情况是比较彻底的，有些投资人也会相对“友善”一些，给一个保底的公司估值。比如上面例子，假如投资人要求按照公式调整估值，但是承诺估值不低于800万，那么如果公司的实际利润只有50万美元，公司的估值不是500万美元，而是800万美元，投资人应该获得的股份就是25%： 200万/800万=25% 对赌协议除了可以用预测利润作为对赌条件外，也可以用其他条件，比如收入、用户数、资源量等等。 总结及结论 公司估值是投资人和企业家协商的结果，仁者见仁，智者见智，没有一个什么公允值;公司的估值受到众多因素的影响，特别是对于初创公司，所以估值也要考虑投资人的增值服务能力和投资协议中的其他非价格条款;最重要的一点是，时间和市场不等人，不要因为双方估值分歧而错过投资和被投资机会。免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。
⑧ 创业融资要怎么计算估值
一、有一种大家比较常用的估值方法——市场估值法：
投资总额+近1年平均利润x非上市公司的估值方法5-20倍x1.2倍品牌与市场渠道价值
举例：1000万+500万=1500万x5=7500万x1.2倍=9000万
股价计算：注册资金1000万元=每股9元
设定起购价格：1万股x9元=9万元
公司总股本占比：0.1%
通过这个公式，我们可以得出我们公司的估值，其次可以算出没有股值多少钱，高于就是溢价了，低于就是亏本卖了。所以这样的话基本就是对自己一个交代，也是对企业的负责，因为不管是内部的股权激励，还是外部的股权融资，都需要我们懂得去为我们的企业估值，只有估值准确科学，我们才不吃亏，企业才能走长远，资本才会愿意与我们一起走向市场。
二、创业融资估值一般有四种类型：
1、相对估值法
对比同类公司（比如竞争对手），来评估目标公司的相应价值的方法。
2、折现法
预测企业未来的现金流，将之折现至当前，加总后获得估值参考标准。包括折现红利模型和自由现金流模型。
3、成本法
按照投资成本进行计价的方法，通过求取评估对象在评估时点的重置价格或重建价格，在扣除折旧的基础上，来估算评估对象的客观价值的方法。
4、绝对估值法
通过对上市公司历史及当前基本面的分析，对未来反映公司经营状况的财务数据预测，获得公司股票的内在价值，它是一种现金流贴现定价模型估值方法。
以上几种各有优缺点，一般投资人都会根据多种方法来衡量一个公司的价值，从而决定是否投资以及投资所占的股份。