金融融资现状

❶ 民间融资现状与民营金融业发展前景研究 求一篇论文

清华大学五道口金融学院常务副院长廖理
新浪财经讯 “2014：变革与共赢”清华五道口金融EMBA金融家论坛今日在深圳举行。清华大学五道口金融学院常务副院长廖理在论坛上表示，众筹是互联网金融革命性的模式，它使得越来越多的平民和中小投资者能够参与到一些创业项目中间。
廖理：谢谢主持人，各位领导、各位来宾、各位同学，大家上午好。本来我想借这个机会跟大家讲讲美国版的余额宝，但是最近我们刚用众筹的方式做了一些事情，所以我想给大家讲讲这方面的内容。大家请把口袋里头的二维码拿出来，我们每个口袋里头都有一个二维码，这是我们特地为大家准备的。拿出来以后大家就把自己的微信打开，扫一扫这个二维码。扫一扫二维码以后我们就能看到我们清华金融评论众筹项目的网页。这个网页我不知道大家看到没有，是周二中午11点半上线的，我们用众筹的方式对这个杂志进行预定，到现在为止已经有446人进行了预定的，总共的金额是39000块钱。那大家说这个性质不是跟团购一样吗？但是它不一样，团购是现有的产品利用团购平台进行折扣发售，这个是预购，是众筹模式的四种模式之一，我一会儿会跟大家解释。就是这个东西还没有出现，来期望对大家对于它的销量和对它的品质的预期来进行生产。这样的话它就不是一个B2C的模式，它是一个C2B的模式。就是先从消费者那里拿到对未来杂志销量的预期和杂志内容的预期，这样我们就更容易把杂志办好。所以我用这样的一个方式给大家简单介绍一下，同时希望大家理解这样的一个互联网金融的商业模式。
在众筹领域，目前在全球范围内做的最好的众筹平台叫Kickstarter，它是一个叫Perry Chen的美籍华人创办的。这个人是一个非常热爱音乐、热爱艺术的做期货交易的交易员，他自己也办了一家画廊，经常进行音乐的聚会。有一次他想参加一个音乐节，在这个音乐节上创办一个自己的音乐会，因为没有资金就搁浅了，他就想能不能做这样一个平台，来为我这样的一个音乐制作来筹集一些资金，那该有多好。这样的一个想法，后来就在两位创业伙伴的共同努力下就实现了。2009年的时候Kickstarter就正式上线了，它上线的第一个项目叫叫New York Makes a Book，是什么意思呢？是它通过这样的一个筹集方式，希望由100个人来每个人贡献30美金，贡献一篇文章，来做一个100人这样的一个项目，来出一本书。很快，没想到第一个项目就完成了。大概是110位参与者贡献了3000多美金，这样一本书就出版了，所以他的第一个众筹项目就完成了。
我们看它现在发展的盛况，这是我们到今年终的一个统计，Kickstarter已经成为全球最大的创意项目的融资平台，它已经完成了融资5.76亿美金。有多少项目在这样一个平台上发布呢？大家能看到，超过10万个项目。在这10万个项目里头，有多少项目拿到了资金呢？超过4万个项目，其实成功率实事求是的说还是挺高的。在已经到期的项目里头有40%多拿到了资金，具体的过程我就不详细说了，会在金融EMBA的课程上会跟大家详细分享。
现在总共参与者，就是贡献资金的在全球达到了177个国家，可能现在的量还会变多，总共有超过100万人支持过各种各样的众筹项目。都是什么样的项目在Kickstarter上参与众筹呢？基本上是艺术、喜剧、舞蹈、设计、时装、电影、视频、食品、游戏、音乐、拍照、照相、出版、技术、戏剧、舞台等等。每一个分类我们都可以看到它有多少项目发布，有多少项目获得成功，有多少人支持，最后拿到多少钱。这是总共筹集金额在前十位的项目，第一个，它是一个和去年做的和手机可以通讯的手表，现在已经很多了，但是在去年还不是那么多。它当时想筹集十万美金来做这样一款手表，就是用电子纸做的显示屏的一款手表，我也通过朋友买到了一款，做的还不错。最后多少人给了钱？有6万多人给了钱，给了1千多万美金，也就是说是他预计融资的100多倍，前十位是这样一个大致的一情况。所以它是一个特别大成功的融资平台。
融资平台的分类，如果我们从融资的角度来看大概可以分成这几类。第一个是我必须筹到规定的资金，如果筹不到的话我就会退给大家钱。第二个是我反正融多少钱就多少钱，不够我也拿这个钱去做。还有一种是混合模式，我这个平台两类融资模式都可以设立，你可以挑其中的一个。最重要的是从反馈的模式来看它有四种非常重要的模式，第一个是叫预购模式。第二个是捐赠模式。预购我先交钱再拿商品，捐赠就是我把钱捐出去。还有一个是股权和债券的模式，股权就是入股，债券就是我把钱借给你，债券就是P2P的模式了。从四种模式大概的份额来看我们能够看出来预购的模式所占的份额最大，大概占到了一半，43%。其次是捐赠的模式，29%。这两个加起来大概占到了43%，其中两位是股权和债券的模式。在2012年的时候，我们虽然要说美国颁布了《乔布斯法案》，但是它还没有实施到位。从成长来看，预购模式还是成长性非常好的，成长次好的就是股权的模式，另外就是债券的模式，还有捐赠的模式。显然，这个我们能够看出来预购模式是所有的模式当中最好最受欢迎的模式。
从它的发展趋势来看我们说众筹平台的成长还是挺快的，在2011年的时候它的总融资15亿美金，2012年就27亿美金，估计到2013年就超过50亿美金了。众筹平台的数量在2010年是200多个，2011年是400多个，2012年就到了500多个，这个数量还在增加。从众筹的融资在全球的分布来看，我们说它目前主要在美国和欧洲，大概占了80%～90%多，甚至比澳大利亚、大洋洲都要多，从这个角度也可以看到众筹在亚洲，特别在中国有非常大的发展空间。我们注意到我们国内也出现了很多越来越多的众筹平台，其中这次跟我们合作的众筹网也是其中的一个，做的非常好。实际上通过众筹平台来发布清华金融评论只是我们所做的一个尝试。一方面我们要研究学习互联网金融模式，同时我们要抓住一些基本能够健全它，自己来体验一下。从目前来看，有关的学术研究还是发现众筹行为本身有羊群效应，在过了一段时间以后它会爆发式的增长，所以总前几天来看我们这个杂志还没有出来，它的预发行杂志就达到了几百人，所以即便是不加户的话到结束的时候也会有几千的定户。所以在这个杂志还没有面世的时候就能拿到几千个定户，我觉得这本身还是非常可观的。关于众筹平台的监管，也是大家非常关心的一个问题。我们知道在去年的时候颁布了《乔布斯法案》，其中第三章的题目就是众筹，所以应该说美国对众筹进行了一个新的立法，进行了全面的规范。在国内我觉得目前做众筹从监管的角度来说应该注意几个方面。第一，要加大审核力度，就是尽量避免诈骗的行为，对投资人带来损失。另外就是对于具体的融资项目是要加强信息披露，同时每一个融资项目都要进行风险的提示。同时，众筹平台一定要对投资者进行相关风险和投资的这样一个教育。另外，从《乔布斯法案》的情况来看，它限制了每个人所在众筹平台上投资所占自己收入的一个比例，这样以便于对社会上总体风险进行非常好的控制。
总而言之，众筹应该说是一个互联网金融中间一个革命性的形势，它使得越来越多的平民和中小投资者能够参与到一些创业项目中间，这既是很好的一面，同时也蕴藏风险，所以我们在鼓励它充分发展的同时也不应该忘记它的风险提示和对它的监管，所以我借这个机会跟大家分享一下众筹这样一个形式。
谢谢大家。

❷ 民间融资的现状

民间借贷方式多样化
从调查情况看，过去参与民间借贷的人大多数生活较贫困，而参与民间借贷的却多数为生活比较富裕的生意人和企业经营者；借贷款项用途在农业乡镇偏重生活消费和临时性的资金需求，在个体私营经济发达地区多是投资办企业和经商。民间借贷形式主要有“企业之间融资”、“企业向个人融资”、“工商户之间融资”等四大类。
注重社会关系的传统价值观
民间借贷主体体现了社会关系的“信息对称”性，利用民间借贷双方多数通过“血缘”、“亲缘”、“地缘”、“业缘”等社会关系媒介实现资金融通，形成了信用保证替代正规金融风险评价体系的现象。为民间借贷长盛不衰提供了特有的载体。
特有的优势
民间借贷能满足民营“短、快、灵”的要求。当农户出现婚丧嫁娶、盖房、医疗和教育等支出时，民间借贷就会以其特有的优势而成为农户此类融资需求的优先选择。因为多数农户缺乏有效的抵押，从而很难从正规金融渠道获得借贷。没有活跃的农村民间借贷，农村信用社不可能成为真正意义上的商业经营实体。
民间借贷市场的利率
从调查情况看，民间借贷的利率价格整体水平高，且不断攀升，年利率一般处在7.2%~15%。2006年受商业银行扩大借贷利率上浮空间和基层借贷规模萎缩因素影响，加上中国又试行了利率市场化，民间借贷利率水平较去年同期平均高出了2~5个百分点。有的个体工商户由于借贷期限较短、风险较大，利率水平相对较高一些，利率一般在15%~30%不等。
从被调研户中看，因是“亲缘”、“业缘”“地缘”等关系，只发生民间借贷融资本金，而免收借贷利率的占被调研户总金额在2006年三季度与四季度分别为50.38%，46.50%。据了解，除了亲朋好友的借贷外，民间融资市场利率越来越高，大多数高于国家银行同期基准利率的借贷利率。
5、在原民间调研监测点基础上，选择调查了多家民间融资企业与个体户。其融资方式为：通过亲朋好友、员工、各行业借贷融资。因融资期限不同，利率一般在7.2%~30%不等，用于流动资金周转。融资户反映利用民间融资，及时、方便，只是担心民间借贷融资没有金融法律法规保护，存在多种风险。

❸ 政策性金融与中小企业融资问题国内外研究现状

中小企业融资难一直是世界性难题，只不过在我国更为突出。发达国家经过多年的实践，有关中小企业融资的法律法规健全，各种融资渠道发育与互补较好。我国由于各种复杂的原因，中小企业融资难的情况仍很严重。首先，我国市场经济的体制建立和发展、金融市场开放及金融工具创新与中小企业的发展来比，仍然显得缓慢；其次，我国社会信用体系尚未建立起来，社会诚信缺失严重，金融市场的利率还未完全放开，直接融资门槛较高，债券市场不是很发达，经济发展过程中的结构性矛盾等问题，都是中小企业融资难的宏观层面上的成因；再次，我国中小企业融资渠道虽然趋向多样化，但各种渠道的畅通使用还有一个过程。目前银行贷款作为企业主要的融资渠道，难度依然较大。中小企业融资的显著特点是“信息不对称旦供测佳爻簧诧伪超镰”，由此带来信贷市场的“逆向选择”和“道德风险”，商业银行为降低“道德风险”，必须加大审查监督的力度，而中小企业贷款数量少、频次多的特点使商业银行的审查监督成本和潜在收益不对称，必然降低了它们在中小企业贷款方面的积极性

❹ 跪求：：：中国金融产品的现状~~！！！！

一、中国金融服务业发展现状

近年来，随着金融改革开放的不断深化，我国金融业面临的市场环境有了很大的改善，特别是1997年东南亚金融危机以来，各级政府都把金融安全和稳健发展放在了非常重要的位置，采取多项管理措施，加强自身建设，防范金融风险，取得了很大进展。但是加入WTO后，外国金融机构进入中国市场，我国金融业各部门的压力仍将非常大，发展现状不容乐观。下面我们将分别谈谈我国银行业（主要是商业银行）、保险业和证券业的发展现状。

（一） 银行业

目前我国商业银行市场基本上是由四大国有商业银行所瓜分，行业垄断程度相当高，其业务主要集中在传统的存、贷、汇银行业务和外汇业务等，很少经营或不经营全部的投资银行业务，如金融租赁业务、保险业务、信托业务、财产顾问和咨询业务和旅游广告业务等。这些业务范围的限制，影响了我国国有商业银行的盈利能力和金融工具创新能力，资本金严重不足，贷款能力出现内生性约束。由于国有银行效益不佳，消化自身不良资产的压力很大,也无力用经营利润补充基金。因此，不良资产日益积累，致使部分国有银行资产充足率根本达不到巴塞尔协议规定的8%的要求。由于商业银行盈利能力不强，资产运用效率不高，存在大量的坏帐和呆帐。这些都将使国有商业银行在与外资银行的竞争中处于不利的地位。

（二）保险业

二十年多来，中国保险业以年均39.6%的增长速度迅猛发展，实现第一个保费收入达500亿元用了15 年的时间，而实现第二个500亿元仅用了3年时间（见图1-1、图1-2）。到2000年底，保费收入达1595.9亿元。同时保险市场主体日趋多元化，目前，全国共有保险公司40家，一个以国有保险公司和股份制保险公司为主、中外保险公司并存、多家保险公司竞争的保险市场格局已初步形成。但中国保险业目前还存在一系列问题，如保险公司实力

差，资金运用渠道少（保险业收入仍以保费盈余为主），效率和经营技术不高，服务水平不能适应竞争等。因此，一旦当我国保险公司与外国保险机构真正展开竞争，保险业将面临很大冲击。

图1 1989—2000年我国保费收入趋势图

图2 1989—2000年我国保费收入增幅趋势图

（三）证券业

我国证券业起步于八十年代，在1990、1991年沪深证券交易所成立后，经过曲折的历程，取得了长足的发展。首先是融资能力的增强，我国证券市场融资额从1994年的99.78亿元，增长到2001年的1192.22亿元，占间接融资（银行贷款）的11.45%；其次，随着证券市场规模持续增长，股票交易额也持续增长，1993年的股票交易额为3627.2亿元，2000年股票交易额达到高峰，为60826.6亿元，增长了16.7倍。2001年我国上市公司数量已经达到了1154家，投资者帐户为6639 .68万户。上述数据表明，我国证券市场经过10年的快速发展，已经初具规模。但由于我国证券业是在一定的保护下发展起来的，并没有与国际市场完全接轨，因此其要进一步发展，仍存在一些问题：

首先，国内证券机构业务范围狭窄，品种单一，结构趋同。业务范围仅限于国内的承销、经纪和自营三大传统业务，企业财务顾问业务等虽然也有，但是大多是争取承销项目的辅助手段，提供的产品和服务具有很大的雷同，对金融创新的重要性仍然没有充分的认识。

其次，融资渠道不畅，上市证券公司不多。渠道有三个方面：同业拆借、国债回购和增资扩股，且融资偏重短期资金融通，缺乏券商发展急需的长期资金融资渠道。

第三，资本运作效率差。

第四，券商的资产管理业务混乱。

第五，证券经纪业务收益下降。

这些都表明，只有二十余年成长历史的新中国证券业同经历过百余年资本市场锤炼并且实力雄厚的国外证券公司同场竞技，将面临巨大的现实压力。

二、中外金融服务业发展比较

2001年11月，中国终于迈进了WTO的大门，中外金融机构同台竞技将成为必然趋势，我国金融业要在这一场新的角逐中占有一席之位，必须通过比较分析彼此的优势和劣势，判断自身所处的生存环境，最终提出自己的战略方案。

（一） 银行业

1．经营规模比较

衡量一家综合性商业银行的经营规模，主要有总资产、一级资本、分支机构数量、跨国经营情况等子指标。

表1 中外商业银行经营规模比较（1999年度） 单位：亿美元

总资产
一级资本
分行机构数量
跨国经营情况

工商银行
4275．46
219．19
国内分支机构众多
跨国经营处于初级阶段

农业银行
2442．93
162．66
国内分支机构众多
跨国经营处于初级阶段

建设银行
2658．45
131．96
国内分支机构众多
跨国经营处于初级阶段

中国银行
3162．14
152．70
全球性机构布局
全球性银行

花旗银行
7169．37
476．99
全球性机构布局
全球性银行

美洲银行
6325．74
381．76
全球性机构布局
全球性银行

德意志银行
8437．61
174．18
全球性机构布局
全球性银行

巴克莱银行
3988．25
140．55
全球性机构布局
全球性银行

资料来源：张仿龙、阮班鹰：《中外商业银行盈利比较及入世对策》，《现代商业银行导刊》2001年第一期；孔永、马耕之《世界30家银行资产负债及财务状况概览》，中国经济出版社1996年版。

从表1可以看出，就总资产和一级资本来源来说，我国四大国有商业银行与国际跨国商业银行相比并不逊色，已经进入世界大银行行列。但从分支机构数量及跨国经营情况看，除中国银行具有众多海内外分支机构并已初具全球性银行的某些特征之外，其余三家国有商业银行尽管分支机构总量很多，但跨国经营都还刚刚开始。因此，从经营规模指标分析，我国国有商业银行与外国综合性大银行的最大差距表现在全球性分支机构布局缺陷和跨国经营滞后等方面。

2．业务功能比较

我国国有商业银行与外资银行在业务功能上的差异主要表现在管理当局对混业经营和分业经营的限制（见表2）。英国、日本和美国已分别于1986年、1992年和1999年修改了相关法律，最后从法律上废除了混业经营的障碍。而我国《商业银行法》严格禁止商业银行从事证券投资等非银行业务。

表2 中外商业银行业务比较

商业银行业务
投资银行业务
保险业务
当局立法限制

工商银行
存贷汇等业务功能齐全
工商东亚
无
分业经营

农业银行
存贷汇等业务功能齐全
无
无
分业经营

建设银行
存贷汇等业务功能齐全
中金公司
无
分业经营

中国银行
存贷汇等业务功能齐全
中银国际
无
分业经营

花旗银行
存贷汇等业务功能齐全
全面开办投资银行业务
有
1999年取消限制

德意志银行
存贷汇等业务功能齐全
全能银行
有
全面混业经营

巴克莱银行
存贷汇等业务功能齐全
全面开办投资银行业务
有
1992年取消限制

近年来，工商银行、建设银行和中国银行已经开始绕过法律限制，通过到境内外收购、合资设立投资银行机构，开展了投资银行业务并取得了显著的成绩。但国内分支机构尚不能从事证券一、二级市场业务。因此，业务功能综合化、全能化是形成外资商业银行强大竞争力的重要因素。

3．金融创新比较

金融创新包括体制创新、机制创新和业务创新三大方面。由于外资大银行身处市场经济国家，不存在体制创新和机制创新的问题，因此，金融创新的比较仅限于业务创新。

从表3可以看出，我国国有商业银行业务创新仅限于传统的存贷汇业务，大部分业务创新还是借鉴国外商业银行60—80年代的产品，而市场化程度高、科技含量高的品种，如期货、期权、利率调换、消费贷款证券化、衍生金融产品交易等在我国都还未开办。由此可见，我国国有商业银行在新产品领域及跨国经营方面的竞争力非常弱。

表3 中外商业银行业务创新比较

中国国有商业银行业务创新
外资商业银行业务创新

综合帐户

银证转帐

浮动利率贷款

票据融资

电子银行

循环贷款

网络结算

消费信贷

可转让定期存单

可转让支付帐户

浮动利率票据和欧洲债券

期货交易

电子银行

互助基金

消费贷款证券化

利率调换交换

SWIFT交易系统

期权交易

衍生金融产品交易

4． 发展战略比较

发展战略是一家商业银行实现可持续发展的战略举措。外资商业银行非常重视发展战略，十分注意保持发展战略的相对稳定和发展目标的一致性（见表4）。

表4 中外商业银行发展战略比较

中国国有商业银行发展战略
外资跨国大银行发展战略

扩张性、粗放经营、无差异营销、政策性与盈利性并举、资源计划配置为主。
差异化战略、突出重点战略、跨国经营战略、盈利最大化战略、资源配置优化战略。

5．其他竞争力项目比较

（1）在流动性方面，日本银行业的贷存款比率为93. 73%，比我国高出9.14个百分比。美国为87.97%，与我国基本持平。从存贷款比率来看，美国银行业的流动性并没有比我国银行业的平均水平高，但这并不说明在流动性方面就不如我们，因为我国四大银行不良资产比例很高和承担着很大一部分不一定能够即使收回的“政策性贷款”。欧洲方面，其贷存款比率达到127.57%，大大高于我国银行业的同期水平。

（2）在盈利能力方面，日本银行业的资产利润率为-1.2%,比我国四大银行的0.09%低1.21个百分点，利润增长率是负数，为-30.59%，而同期我国国有商业银行是-36.26%。美国资产利润率为1.66%，欧洲为0.63%，均高于我国。

（3）在资产质量方面，由表5可见，日本呆帐和滞帐贷款率为3.13655%和0.04385%，与我国情况差不多，而美国在这方面则相对较低。

（4）发展能力方面，日本银行自有资本比例是比较高的，达到了11.6%，美国则为8.72%,两者与我国国内商业银行相比相差不大，但我国国有商业银行并没有正常的资本金补充机制，在这方面与美国和日本有一定差距。

表5 银行资产质量的国际比较

项目
比率
日本

（10家合计）（%）
美国

（%）
欧洲

（%）

流动性
流动性比率
NA
NA
NA

贷存款
97．93
87．93
127．57

盈利能力
资产利润
-1.12
1．66
0．63

资本利润
NA
19．53
NA

利润增长
NA
NA
-25．54

人均利润
NA
55578US$
NA

利息回收
NA
NA
99．58

应付利息充足
NA
NA
35．6

资产质量
逾期贷款
1．0664
1．26
NA

呆滞贷款
3．13655
0．33
NA

呆帐贷款
1．04385
0．64
NA

风险资产抵补
95．9202
167．76
NA

加权风险资产抵补
73．3144
NA
NA

发展能力
资本金充足率
11．6
8．72
NA

存款增长
-5．29
7．06
-3．94

贷款增长
-2．61
8．27
15．97

（二）保险业

伴随中国加入WTO，我国保险业将面临一个更为开放，更为激烈的竞争环境，也将面对一批虎视眈眈的外国保险巨头。中国保险业与国外保险业究竟存在怎样的差距呢？下面我们将从保险业的市场规模、保险深度和密度、资产规模、市场集中率以及融资渠道五方面进行比较。

1．市场规模比较

从表6可以看出，世界保费收入主要集中在发达国家，也就是说，发达国家在世界保险市场上居于主要地位。我国保险业恢复业务以来，虽然发展迅速，但总规模仍然很小。1999年保费收入仅排世界第16名，市场份额只有0.72%。

表6 1999年我国与其他主要国家保费收入比较表

国家
保费收入（百万美元）
占世界市场份额（%）
世界排名

美国
795188
34.22
1

日本
494885
21.29
2

英国
204893
8.82
3

德国
138829
5.97
4

法国
123113
5.3
5

意大利
66649
2.87
6

韩国
47929
2.06
7

加拿大
41882
1.8
8

澳大利亚
38712
1.67
9

荷兰
37985
1.63
10

中国
16830
0.72
16

巴西
11203
0.48
21

印度
8391
0.36
23

资料来源：Sigma No.9,2000。

2．保险深度和保险密度的比较

保险深度和保险密度是衡量一个国家保险业发达程度的两个重要指标。保费密度是指人均保费额的高低，保险深度是指保险收入占国内生产总值的比例的大小。如果一国的人均保费越高，保险收入占国内生产总值的比例越大，说明该国的保险业相对越发达。1999年，从保险密度看，我国只有13.3美元/人，列世界第73位。保险深度也只有1.63，其中产险深度为0.61，寿险深度为1.02，整体上居世界第58名，远远落后于英美等发达国家，甚至也落后于巴西（第51名）和印度（第52名）。从表2.2-2和2.2-3可以看出我国与其他国家的差距。

表7 1999年我国与其他主要国家保险密度比较表

国家
瑞士
日本
英国
美国
爱尔兰
荷兰
芬兰

排名
1
2
3
4
5
6
7

保险密度
4642.7
3908.9
3244.3
2921.1
2454.7
2404.7
2212.6

国家
法国
丹麦
澳大利亚
巴西
中国
印度

排名
8
9
10
50
73
79

保险密度
2080.9
2037.4
2017.3
68.6
13.3
8.5

表8 1999年我国与其他主要国家保险深度比较表

国家
南非
英国
瑞士
韩国
日本
爱尔兰
澳大利亚

排名
1
2
3
4
5
6
7

保险深度(%)
16.54
13.35
12.84
12.84
11.17
9.83
9.82

国家
荷兰
芬兰
美国
巴西
印度
中国

排名
8
9
10
50
52
58

保险深度(%)
9.65
8.88
8.55
2.01
1.93
1.63

3．资产规模比较

中国人寿保险公司和中国人民保险公司分别是我国最大的人寿保险公司和财产保险公司。但从资产总额看，这两家公司的资产规模偏小，两家公司的总资产才为世界第25大保险公司总资产的16.6%。从资产利润看，中国人寿保险公司资产利润率为0.47%，中国人民保险公司资产利润率为1.78%，而世界前20大保险公司中资产利润率最低的也达到了4%的收益率。这些都表明我国保险公司经营成本较高，市场竞争力较低（见表9）。

表9 1998年全球前10大保险公司与我国保险公司资产实力比较

排名
公司（国家）
资产
增长率（%）
所有者

权益
净利润
资产利润率

1
AXA（法）
449566
5
16634
52683
11.72

2
Allianz Group(德)
401406
45
26041
46805
11.66

3
Nippon Life（日）
374801
1
8501
51128
13.64

4
Zenkyoren&prefectrual Ins.Federation（日）
297477
3
3990
46154
15.52

5
Dai-ichi Mutual Life（日）
261164
4
5198
35030
13.41

6
AIG（美）
133673
17
30123
24879
10.65

7
Metropolitan Life Insurance（美）
215346
6
14367
11503
5.34

8
Sumitomo Life（日）
212200
2
4411
29320
13.82

9
Zurich Financial Services （瑞士）
205963
11
11994
25221
12.24

10
Prudential Group （英）
196536
10
5443
18782
9.56

中国人民保险公司
5806

334.9
103.3
1.78

中国人寿保险公司
11675

622.7
54.7
0.47

中国人寿+中国人保
17481

957.6
957.6
0.90

资料来源：（1）2000年1月《保险资讯》173期，本表排名以资产为基础，并根据Dow Jones and Isis决定。

金额单位为百万美元，汇率按1998年12月31日汇率换算。增长率按本国货币计算。

（2）《中国保险年鉴》1999年。

4．市场集中率比较

目前，我国只有保险公司40家，（其中国有独资保险公司5家，股份制保险公司9家，中外合资保险公司13家，外资保险公司13家），而日本有110家，美国80年代就有5000多家保险公司，香港弹丸之地也拥有200多家保险公司。中国的保险机构数量过少，导致保险市场集中率高，垄断经营严重（见表10）。

从下表可以看出保险业比较发达的国家的市场集中率一般较小。如美国1998年前五大财产保险公司所占市场份额仅为30.16%，日本前五位寿险公司市场份额也不过是60.4%，这是因为在保险业比较发达的国家，保险市场进入壁垒较少，保险公司设立相对比较容易，所以保险公司数目较多，竞争较为激烈。使整个市场的集中率较小。而我国由于长期实行计划

❺ 金融危机下中小企业融资的现状

北风呼呼吹，人们加厚衣服抵御着自然界的严寒。“金融风暴”肆虐，政府企业众志成城抗击着经济发展的“隆冬”。

作为世界经济的一部分，我国经济不可避免地受到了国际金融危机的影响，面临着严峻挑战。作为能源大省的山西，中小企业和民营经济遇到了前所未有的困难。省中小企业局调查表明，我省中小企业正面临着市场的不确定因素和风险性明显增加、资金严重短缺、新兴产业受到很大冲击的“三座大山”。

如何帮助中小企业翻越这 “三座大山”？怎样解决“中小企业融资难”这一世界性难题？经济学理论中的“洼地效应定律”可资借鉴。在经济发展过程中，人们把“水往低处流”这种自然现象引申为一个新的经济概念，叫“洼地效应”。从经济学理论上讲，“洼地效应”就是利用比较优势，创造对各类生产要素更具有吸引力的理想的经济和社会人文环境，从而形成独特竞争优势，吸引外来资源向本地区汇聚、流动，弥补本地资源结构上的缺陷，促进本地区经济和社会的快速发展。

中小企业融资难，是一个世界性的普遍现象。在任何一个经济体中，不管在什么发展阶段，总有一部分中小企业面临资金问题和融资困难，这是中小企业不可避免的“成长中的烦恼”。由于中小企业规模小、自有资本少、可供抵押资产少、抗风险能力弱及信用等级偏低等原因，银行不愿冒险放贷，由此生成了“融资难”。中小企业最难的事是融资，中小企业发展的最大瓶颈也是融资。一位金融界资深人士将这个问题称为“一个死结”——中小企业是最需要资金的，但又最不具备融资条件，融不到资就无法发展，发展不了就仍然很难从银行贷到款。

如何让中小企业及早摆脱“成长中的烦恼”，在国际金融危机的大风大浪中，经风雨见世面？晋中市以全方位的金融生态环境建设为抓手，全力打造“信用高地”，着力培育“金融洼地”，竭力破解中小企业融资难。他们达成了这样的共识：投资发展环境已日益成为决定资金、人才等要素资源流向的主要因素，成为经济发展的第一生产力；良好的金融生态环境是一笔巨大的无形资产，会给当地的经济带来巨大的商机。他们出台了《关于加强金融生态环境建设的意见》，力争用3年时间建立起维护金融生态环境的长效机制，形成共建、共有、共保、共享的良好金融生态环境。他们把依法清欠、引入股份制银行、激活民间资本、优化信贷结构作为全方位金融生态环境建设的主攻点，力求通过破解中小企业融资难，在“中部崛起”中抢占先机，续写晋商故里新辉煌。

办法总比困难多。只要政企一心，“抱团取暖”，就能共克时艰，进一步坚定战胜国际金融危机的信念。要知道，“冬天来了，春天还会远吗？”

——聚焦第七届中小企业融资论坛

周正庆：资本市场让企业更具爆发力

原全国人大常委、财经委副主任委员周正庆表示，在当前国内外宏观经济背景下，科技创新正在成为中国经济可持续发展最重要的推动力，服务科技创新，服务中小企业是当前包括资本市场在内的提高资源配置效率，更有效地根据实体经济发展的重点。实践证明，通过资本市场利用金融手段和市场发展机制，可以有效地促进高小技术企业全体的发展，支持其中的优势企业做强作大。

周正庆表示，资本市场对高新技术企业通过点对点的支持，可以培育一批具有较高创新能力的国际竞争力企业，树立起产业转型的标杆，其所显示出来的持续爆发力会激励和引领更多的中国企业成为科技创新的龙头。

周正庆认为，资本市场还可以发挥以点带面的效应，因为能够上市的科技型中小企业毕竟是少数，但它们的上市效应可以带动风险投资，以及专门针对中小企业、高科技企业的银行信贷工具创新等各种金融支持手段的发展，也可以激发全社会的科技创新、科技创业的热情，从而有效地推动生产方式和经济结构的调整。

周正庆同时认为，尽管金融主管部门已经采取适度宽松的货币政策，但增加资金供给总量对中小企业来说还是不够的，除了资本市场，还要想办法把增加的资金真正落实给中小企业，因此要想方设法调动众多商业银行和金融机构的积极性。周正庆建议，要真正落实支持中小企业，必须从深化改革、转变观念，从管理体制和运行机制上真正解决问题，抓紧修订那些不利于支持中小企业发展的规章制度，制定出鼓励向中小企业增加贷款的新的规定、新的考核标准、新的奖励办法，真正调动起大家支持中小企业的积极性。

周道炯:当前推出创业板是适时的

前中国证监会主席，PECC中国金融委员会主席周道炯认为，当前推出创业板是适时的，对于支持中小企业，尤其是高新技术企业的稳定和发展有重要意义，也是落实中央、国务院出台重大措施的体现。至于股指期货也不要“因噎废食”，应选择时机推出，它对于稳定资本市场和防范风险是有一定作用的。

此外，周道炯认为，美国次贷危机爆发以后，促使人们更加深入地思考虚拟经济与实体经济的关系问题。现在人们对虚拟经济的消极作用谈得比较多。对这个问题要全面地看，就中国而言，既要充分地认识到虚拟经济存在的风险，又要更多地研究在中国发展虚拟经济的积极作用，使它更好地为实体经济服务。

陈耀先：“4万亿”可能加重中小企业融资难

中小企业融资难是一个长期没有解决的问题，甚至越讨论越难。中国证券登记结算公司董事长陈耀先认为，应该在市场找到一个突破口，否则将来采取什么办法都没用，指望放松银根，希望银行增加短期投资，也未必能解决。他解释，目前中央银行负债资产业务，所有金融机构存款里大概58%—60%放到中长期贷款里面，大企业、中企业资金也发生了困难，这时中小企业更拿不到钱。

陈耀先认为，国家的4万亿元投资对中小企业来说有可能会造成进一步的融资难。4万亿元投资拉动以后，就是启动投资，增加出口，这样可能成效就来得快，虽然能为GDP创造数据，还是解决不了中小企业融资问题，因此有可能投资拉动起来以后，能源、原材料、电力，包括货币都会紧张起来，进一步使中小企业融资更加困难。

陈耀先总结，在金融危机面前，中国还是要抓住机会，利用市场的手段，大力开展资金融资，解决好企业增长、中小企业融资的渠道，这是抗击金融海啸的最好对策。

屠光绍：努力为中小企业融资搭好桥

目前，中小企业融资的意愿和呼声非常高，金融业想支持中小企业发展的心情也比较迫切。但是，为什么金融和中小企业的对接还不尽如人意，中小企业融资多年来还是那么困难？上海市委常委、副市长屠光绍认为，这里面涉及到怎样在金融市场、金融业服务和中小企业之间能够更好地搭起桥来，使融资之车在这座桥上能够畅通地运行，因此，必须在两者之间搭好四座桥。

首先是信贷支持的桥。其次是搭好股权投资的桥。三是搭好债券融资的桥。第四是股票融资的桥。屠光绍认为，股票融资对于整个融资体系的建设，起着一个基础性的支撑作用，因此要在已有的基础上加快建设多层次的资本市场体系。中小企业通过资本市场上市，首先有利于中小企业的公司治理结构，同时又增加资本金的支持，它又会带动信贷的进一步扩大，带动股权投资，使私募股权投资和VC有了更好的退出渠道。因此，多层次的市场体系建设，会改善中小企业融资的基础和进一步拓宽融资渠道。

许宗衡：资本市场为中小企业注入活力

深圳市市长许宗衡在论坛上致辞时表示，在金融海啸冲击全球，国内经济增长明显放缓的背景下，举行“第七届中小企业融资论坛”，这对于改善中小企业融资环境，促进中小企业发展具有深远的意义。中国经济能否在这场危机中化危机为机遇，继续保持持续、稳定、快速增长的良好势头，很大程度上取决于中小企业，特别是创新型中小企业的发展，因此进一步拓宽和畅通中小企业的融资渠道，显得更加重要和紧迫。

许宗衡介绍，2008年以来，在严峻的国内外经济形势下，深圳经济保持了持续、快速、健康发展，1—9月全市生产总值达到5611.76亿元，同比增长11.5%，经济增长呈现卓越回升的态势。预计全年增长12%左右，这是因为深圳经济具有较强的抗风险能力，较早地推动了产业转型，成长起来一大批具有自主知识产权和市场竞争能力的创新型中小企业，而其中一个重要因素是深圳经过多年的努力，形成了针对中小创新型企业的金融创新支持体系，即以资本市场为核心和纽带，以此带动相关的创投、天使投资、并购、信用担保、科技信贷、科技保险等金融工具和手段创新，形成创新型中小企业发展不同阶段需要的科技创新投融资服务体系。

陈东征：辩证认识资本市场的作用

在目前发生的金融危机中，资本市场对虚拟经济在缺失有效监管状态下，巨大的杠杆作用产生了毁灭性的效应，并迅速波及到实体经济，使得一些人对资本市场“谈虎色变”。陈东征认为，资本市场本来就是一把威力巨大的“双刃剑”，我们在亲身体会到金融危机巨大破坏力的同时，也应该清醒地认识到，在有效的监管条件下，资本市场对实体经济发展的巨大推动力。陈东征表示，中国的上市公司和上市机构的整体状况是好的，中国完全有条件和能力进一步发挥资本市场在整个体系中的作用，为中国的中小企业，特别是科技型高成长的创业企业，创造出更好的生存、成长和发展的环境。

陈东征认为，此次全球性金融危机的爆发，再一次印证了资本市场风险位居各类风险市场之首，因此稳定是当前资本市场的首要任务，但是如何实现资本市场的稳定，是对政府和监管机构智慧和能力的考量。资本市场可承受风险的不断释放恰恰是我国金融体系整体安全所必须经历的过程，不能希望在控制所有风险之后再推进资本市场的发展，而是应该在发展进程中不断完善风险控制机制。

厉以宁：成立专门调节基金 收购优质公司股票

著名经济学家、全国政协经济委员会副主任委员厉以宁呼吁，要鼓励优质的企业和投资者向那些有潜力的中小企业参股投资，银监会可以根据当前的形势，放宽那些对风险可控的、准备向中小企业投资的企业的长期限制。为了发展资本市场，政府可以借鉴1997年香港应对亚洲金融危机的经验，成立专门的调节基金，择机收购优质上市公司的股票，并且在收购之后三年内不转让。为了帮助中小企业，政府的订货应该遵循公开、公平、公正的原则，不应当排斥中小企业。此外，创业板也应当择机推出，支持中小企业科技型的企业上市，但一定要防止利用创业板进行投机活动。

资本市场在帮助中小企业发展时，应着力在帮助中小企业做精、做强、做稳、做大。厉以宁认为，目前国家增加基本建设的投资是重要的，但同时也要牢记两点：一是基本建设的投资有利于长期的发展，但在短期内对扩大内需的效果不明显，因为必须通过支付工人工资才能体现；二是应该考虑从几万亿元的投资当中拿出一部分，作为政府投资直接注入到效益好的企业中去。

刘纪鹏：危机面前抓住机遇启动内需

当前的危机对我们来说是危机还是机遇？不同的结论有不同的对策，不同的对策会导致不同的结果。著名经济学家、中国政法大学教授刘纪鹏认为，美国的危机是中国千载难逢的机遇，而不能总把问题归咎于美国次贷危机，应该反其道而行之，升级中国制造业和扩大内需。

刘纪鹏认为，如何扩大内需，不仅要考虑到基础设施，更重要是启动民间资本。在金融危机的背景下，应该形成财政投资搭台、民间投资唱戏的框架，以小博大。民间资金启动非常关键，因为它不仅解决资金来源，更重要的是民间投资有效了，才能调整中国的制造业产业结构，才能使资金流到最需要的地方去。

他给出了金融发展的两条建议：

一是必须把银行放开。要解决此次中小企业融资难的问题，首先要打破银行组织体系的垄断。各地的商业银行对当地中小企业很了解，了解他们的风险，如果银行体系放开，他们很愿意启动资金。刘纪鹏透露，最近已写了一个报告，建议第一批应该在民间搞500家股东银行。

二是建立多层次的资本市场体系。现在是推出新三板和场外交易市场的大好时机，因为这个市场目前暂时没有很多的融资。在这种背景下，要把新三板纳入监管体系之内，在深交所的技术支撑和证监会的统一监管下，创业板也就可以适时推出。（庄少文 肖林秀）

❻ 国外中小企业融资现状

1. 中小企业直接融资状况。目前，中小企业直接融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1000多家，而且大都是国有企业，仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例，企业债券的发行主体将有所放宽，原先对项目的限制将有所松动，但对中小企业来说，在一定时期内还将不在众券商备选企业之列。职工集资是中小企业的主要融资手段。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式，大多数已经占总资产的10%.

2. 2.信用歧视。中央为了搞活企业，提出了“抓大放小”的方针政策，要求银行部门要重点支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业就不重视，在确保大企业的基础上才予以考虑，造成了对中小企业的信用歧视，导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。缺乏对中小企业信贷需求的重视。据统计，1998年工、农、中、建四家银行新增贷款20.85亿元，其中非国有经济贷款仅新增1亿多元，中长期贷款几乎为零。随着各国有商业银行提出业务向中心城市发展战略的实施，部分机构存在“重大轻小”的倾向，个别银行有诸如一定数额以下或注册资本金100万以下企业不贷的规定，恰恰断掉了贷款需求以“急、频、少、繁”为主要特点的中小企业融资主渠道。

3. 缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。

4. .对非国有企业融资的歧视。长期以来，在政府和银行方面，都存在这样的观念，认为大型企业都是国有的，贷款给他们是国家对国家的企业，不会造成国有资产的流失。而中小企业大多数是非国有的企业，效益不稳定，贷款回收不好，信誉差，容易导致国有资产流失，所以银行一般对中小企业贷款十分慎重，条件较为苛刻。尽管现在比以前有所改善，但仍然存在这种现象。

5. .一些区域性的中小金融机构发展不规范，对中小企业的支持力度不够。我国经济中涌现出一批区域性的中小金融机构，本来应以支持中小企业的发展为己任。但在实际中，这些金融机构在业务发展上与国有金融机构有趋同的趋势，不能真正面向中小企业，存在一定的信贷歧视现象。很多中小金融机构将大量资金上存或购买国债，对急需贷款的中小企业却不予支持。

6. 缺少为中小企业发展服务的金融机构。现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了，其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。

   
   

❼ 国内汽车金融的现状和前景是怎样的

受全球性的金融危机影响，世界汽车工业正面临着严峻的考验，从北美的汽车巨版头通用、福特、克莱斯勒走向破权产的边缘，到亚洲汽车业老大丰田汽车出现71年来的首次亏损……，全球汽车行业正面临着前所未有的剧烈震荡。
美国汽车三巨头濒临破产
由于过去几年的持续高油价，让消费者对美国汽车厂商生产的高油耗车型兴趣大减。而不断恶化的经济和金融环境给美国汽车业的销售和融资带来巨大压力。美国汽车业“三巨头”———通用、福特和克莱斯勒，近来亏损连连。“三巨头”的高管在美国参议院作证时呼吁政府提供250亿美元的紧急贷款，以帮助它们度过危机，免于破产。
随着能源的逐渐减少，汽车的发展逐渐接近低碳经济思想。为了汽车行业更好的发展，专家们正在研究开发新能源，相信不久之后就会拭目以待了。

❽ 外国融资现状都是什么样

美 国铁路融资状况：

1998年6月9日，美国总统克林顿签署了"21世纪运输平衡法（TEA-21）"。-21法令的宗旨是，改进安全、保护环境、增加就业、重建美国运输基础设施、协调发展各种运输方式。TEA-21法令提出，不仅要在高速公路、桥梁方面进行投资，还将在公共运输系统、联合运输和诸如智能运输系统这类先进技术领域进行投资，并提出了创纪录的投资额度，列入国家财政预算。

国外非金融企业内部融资现状：

西方经济学者在考察市场经济国家的企业融资行为过程中，得出这样的结论，认为企业融资结构的最优顺序是:先是内部融资，然后是发行债券，最后才是发行股票。这一理论被西方各国企业的融资行为所证实。

从美、英、德、加、法、意、日等西方7国平均水平来看，内源融资比例高达55.71%，外源融资比例为44.29%；而在外源融资中，来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%，而来自金融机构的债务融资则占32%.从国别差异上看，内源融资比例以美、英两国最高，均高达75%，德、加、法、意四国次之，日本最低。从股权融资比例看，加拿大最高达到19%，美、法、意三国次之，均为13%.英国、日本分别为8%和7%，德国最低仅为3%.从债务融资比例看，日本最高达到59%，美国最低为12%。企业不仅具有最高的内源融资比例，而且从证券市场筹集的资金中，债务融资所占比例也要比股权融资高得多，可见，西方七国企业融资结构的实际情况与啄食顺序假说是符合的。

以美国为例，“二战”后40余年在各个经济周期内，美国企业内部融资总量的比重平均高达73.1%，只有26.9%靠外部融资，美国企业其自有盈余用于再投资的比例平均高达近97%。企业之所以会把盈余再投资作为融资等级中的首选。20世纪80～90年代美国等西方发达国家企业的内部融资比例占所有资金来源的50%～80%左右，最高的1991年达到95%；债务融资一般在20%上下浮动；发行股票的融资比例最低，很多年份是负值，表明公司通过回购股票使这些年份的股权融资为负值。

❾ 民营企业的融资现状及问题分析。

民营企业的融资现状及问题分析
摘要：改革开放以来，我国民营企业从无到有，从弱到强，取得了迅猛的发展。民营企业已经存在于我国的各行各业中，民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。在经历了2008年全世界的金融危机后，我国民营企业发展遇到了新的障碍和问题，民营企业面临着更为严峻的生存和发展环境。认为金融危机后的民营企业面临的最重要问题就是融资问题，我国民企融资现状普遍不容乐观，使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场发展机会，融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。
关键词：民营企业 融资 面临问题 对策分析
改革开放以来，我国民营企业取得了迅猛的发展。有资料显示，在近几年我国的GDP总值中，民营企业经济的贡献大约占据了三分之一强，在一些经济发达地区，如江苏、浙江，甚至达到了四分之三的比重。可以说，民营企业已经存在于我国的各行各业中，民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。
根据国家中小企业司数据，2008年民营企业纳税占我国税收总额近60%。在经历了2008年全世界的金融危机后，我国民营企业发展遇到了新的障碍和问题，民营企业面临着更为严峻的生存和发展环境。
笔者认为金融危机后的民营企业面临的最重要问题就是融资问题，相对与国有企业特别是国有大中型企业而言，一般民营企业比较难直接从资本市场获得所需资金。我国民企融资现状普遍不容乐观，使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场发展机会，融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。
1 融资的定义
到底什么是融资，什么叫融资呢？不懂金融的人还真不明白融资的含义。融资和投资通常都一起出现，对于企业来说，通俗的讲，我把钱借给企业，企业在约定期限内还钱给我，并支付一定利息或报酬，那么我的这个行为就叫投资，企业的这个筹集资金的行为就叫融资。
融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司从自身的生产经营现状及资金运用情况出发，根据公司未来经营及发展策略的要求，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集生产经营所需资金的一种经济活动。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。
目前情况下我国企业的主要融资方式有以下八种：
第一种是基金组织，手段就是假股暗贷。所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理，到了一定的时间就从项目中撤股。
第二种融资方式是银行承兑。投资方将一定的金额打到项目方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来，投资方将银行承兑拿走。这种融资的方式在实际上可以把一亿元变做几次来用。承兑的最大的一个缺点就是根据国家的规定，银行承兑最多只能开12个月的。现在大部分地方都只能开6个月的，也就是每6个月或1年你就必须续签一次，用款时间长的话很麻烦。
第三种融资的方式是直存款。这个是最难操作的融资方式，因为做直存款是违反银行相关规定的，必须企业和银行的关系特别好才可以。由投资方到项目方指定银行开一个帐户，将指定金额存进自己的帐户，然后跟银行签定一个协议，承诺该笔钱在规定的时间内不挪用，银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款。
第四种是大额质押存款。存单质押贷款是指借款人向银行申请借款，愿以持有的银行未到期的定期储蓄存单、外币存单或凭证式国债作为抵押物向银行申请的人民币贷款。
第五种融资的方式是银行信用证。国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款。
第六种融资的方式是委托贷款。所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款帐户，然后把钱打到专款帐户里面，委托银行放款给项目方。这个是比较好操作的一种融资形式。
第七种融资方式是直通款。所谓直通款就是直接投资，这个对项目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保，利息也相对较高，多为短期，个人所接触的最低的是年息18，一般都在20以上。
第八种融资方式就是对冲资金。现在市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金。
尽管目前融资的方式很多，但是对于我国民营企业来说，以上方式能够用的上的不过两三种而已。
2 民营企业的融资现状及问题分析
融资难已经困扰中小企业、政府多年。“找钱”一度成为中小企业的噩梦，尽管有若干的政策扶持，但是越来越开明的政策往往像玻璃门一样，让中小企业看得到，却很难进得去。无论是银行贷款还是风险投资，都让中小企业热切的眼神在无限的期望中渐渐黯淡下来。
2.1 我国民营企业的融资现状
民营企业主要有三种融资方式：外部负债（银行贷款）、发行企业债券或发行股票和企业内部积累。因受政府调控政策及企业内部政策法规等诸多因素的影响，当前，我国民营企业融资困难，主要表现在：
2.1.1 法律地位不稳固，税收负担过重，降低了自我内部积累水平。
虽然《宪法》经过了修改，提出非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分，私有产权的保护进入国家保护体系。但是在我国有的地方，民营企业也只受《民法》的保护。各地执法标准的不一致导致我国民营企业在追求法律保护的意识上依旧感到困惑。
同时民营企业税负过重，降低了自我内部积累水平。虽然由于金融危机的爆发，为支持民营企业的发展，国家相关部门下调了一些高新技术民营企业的企业所得税率，但据2009年最新数据显示，仅以上市公司为例：在A股全部的1700多家上市公司中，具有国企性质的共有992家，占比近六成，这992家国企的平均税负仅为10%，虽然这个数值不算低，但同期民企的平均税负则达到24%，高出国企14个百分点，表明民企税负远远重于国企。
2.1.2 商业银行和民生银行对民企贷款金额小、期限短
民营企业属于非国有企业，与国有银行在所有制上存在差异，造成银行、企业之间存在一定距离。很多银行受政府干预和传统观念的影响，对非国有性质的民营企业贷款不够重视，对民营企业尤其是私营企业采取歧视性政策。这种观念根深蒂固，导致国际对民营企业的政策扶持未能得到实施和充分落实。
民企经济的贷款规模较小，而且流动资金期限较短（一般限制在一年以内），这样的贷款规模和期限无法满足长期资金周转的需要。民生银行作为中国首家主要为非公有制企业入股建立的股份制商业银行，主要服务于民企，但是其贷款规模太小，导致民营企业信贷资金供给严重匮乏。
2.1.3 担保公司和各类基金较少，民营企业难以获得外部担保和支持
我国民营企业依靠的主要是间接融资，而间接融资主要是从金融机构（银行）贷款，此方式占民营企业获取外部资金渠道的70%以上。除此方式融资外，一些基金组织及其他融资公司较少并处于初建阶段，无法对民营企业融资形成强有力的支持和担保。当前，我国经济较发达的上海目前共有民营个体企业34万多家，但近年来，创业投资公司、技术交易所、中国投保上海分公司以及各类担保基金共为2000多家企业提供了融资服务。其中，小企业所占比重仅仅40%，且小企业通过担保途径获得的贷款仅占全部贷款的3.2%，由此可见，全国担保机构对民营企业的担保力度之小。
2.1.4 民营企业上市融资的道路还是非常艰难
由于我国地方性中小银行成立时间不长，规模较小，尚未形成大银行那样稳定的大客户群，所以当前民企融资只能到国内主板市场融资或海外上市融资，但主板市场对中小民企有严格的条件限制和硬性要求。海外市场也是极其不易，上市要求极其严格，而且还受到国内一些相关因素的影响，无法顺利的在海外市场上市，故无法通过这种渠道融资。满足中小企业融资的创业板也不过是在2009年10月份才设立，对于全国无数的中小企业来说，还有很长的路要走。

❿ 直接融资的发展现状

中国银监会主席尚福林表示，要继续提高直接融资比重，增加金融体系的弹性。尚福林在接受媒体采访时强调，通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。
“不管是在证监会，还是在银监会，
都坚持这个观点，
继续提高直接融资比重。”尚福林在参加新华社建社80周年纪念大会间隙回答中国证券报记者提问时说，只有提高直接融资比重，才能增加金融体系的弹性，减少风险隐患。
2011年5月，时任证监会主席的尚福林在出席信托网金融论坛时指出，这几年，直接融资比重上升是比较快的，但总体来看仍然偏低，使金融风险高度集中于银行体系。这样既不利于银行的有效管理，也不利于平衡资产负债水平。
提高直接融资比重将是未来深化金融体制改革的重要着力点之一。“十二五”规划纲要在“深化金融体制改革”一章中，提出“加快多层次金融市场体系建设”，大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重。
2011年5月7日，尚福林在接受利得财富采访时表示，银监会出台一系列政策措施，支持小微企业发展。
尚福林表示，银监会在机构准入、资本补充、不良容忍度等方面出台了一系列政策措施，同时要求商业银行在对小微企业提供金融服务时不能收承诺费、资金管理费等，以此减轻小微企业融资成本。
银监会出台了多项政策措施，致力于引导银行业提升金融服务小型微型企业水平。银监会在差异化监管方面迈出新步伐。
2011年5月底，银监会印发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》（又称“银十条”），从市场准入、非现场监管指标等方面提出差异化的监管政策，积极推动银行加大小企业信贷支持力度。10月下旬，银监会在“银十条”基础上出台《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，要求银行重点加大对单户授信总额500万元（含）以下小微企业的信贷支持，并在机构准入、资本补充、资本占用、不良贷款容忍度和贷款收费等方面，对银行开展小微企业金融服务提出了具体的差别化监管和激励政策。
截至2011年9月末，全国微小企业贷款余额达14．8万亿元，占全部贷款余额的28%。