并购融资的论文

㈠ 求中小企业融资论文···8000--10000字的！

相信市场，但也不能迷信市场。在民间借贷之外，还要建立一整套应急状态下的触发机制。一旦发生中小企业融资成本过高，国有商业银行、股份制金融机构、担保公司、小额贷款组织等便应自觉响应政府干预，按照比例、降息让利、分类发放中小企业贷款，切实落实支持发展中小企业的国家战略。

“民营经济成就了浙江，是浙江的瑰宝，我们要像爱护眼睛一样爱护它们。”目有疾，自当医。而这种医治，不仅要给予其应急性的资金支持，更要着力约束资金流向，规避应急贷款再次流入资本市场的风险，引导中小企业走向实体繁荣的康庄大道。由此而论，根治温州企业近年来从房产到能源再到古董的炒作之风，才能矫正被扭曲了的经济结构，才能尽量减少无谓的行政干预，才能重新提振实业起家的勇气与辉煌。

㈡ 写融资风险并购的论文什么案例好写一些

一、周密思考，慎重落笔
论文提纲论文是一项“系统工程”，在正式动笔之前，要对文章进行通盘思考，检查一下各项准备工作是否已完全就绪。首先，要明确主题。主题是文章的统帅，动笔之前必须想得到十分清楚。清人刘熙载说：“凡作一篇文，其用意俱可以一言蔽之。扩之则为千万言，约之则为一言，所谓主脑者是也。”(《艺概》)作者要想一想，自己文章的主题能否用一句话来概括。主题不明，是绝对不能动手写文的。其次，是理清思路。思路是人订]思想前进的脉络、轨道，是结构的内在依据。动笔之前，对怎样提出问题，怎样分析问题，怎样解决问题，以及使用哪些材料等，都要想清楚。第三，立定格局。所谓“格局”，就是全文的间架、大纲、轮廓。在动笔之前先把它想好“立定”，如全文分几部分，各有哪些层次，先说什么，后说什么，哪里该详，哪里该略，从头至尾都应有个大致的设想。第四，把需要的材料准备好，将各种事实、数据、引文等找来放在手头，以免到用时再去寻找，打断思路。第五，安排好写作时间、地点。写作要有相对集中的时间，比较安静的环境，才能集中精力专心致志地完成毕业论文写作任务。
古人说：“袖手于前，方能疾书于后。”鲁迅也曾说，静观默察，烂熟于心;凝神结想，一挥而就。做好了充分的准备，写起来就会很快。有的人不重视写作前的准备，对所写的对象只有一点粗浅的认识就急于动笔，在写作过程中“边施工边设计”，弄得次序颠倒，手忙脚乱，或做或掇，时断时续，结果反而进展缓慢。所以，在起草之前要周密思考，慎重落笔。
二、一气呵成，不重“小节”
在动笔之前要做好充分的准备，一旦下笔之后，则要坚持不懈地一口气写下去，务必在最短时间内拿出初稿。这是许多文章家的写作诀窍。有的人写文章喜欢咬文嚼字，边写边琢磨词句，遇到想不起的字也要停下来查半天字典。这样写法，很容易把思路打断。其实，初稿不妨粗一些，材料或文字方面存在某些缺陷，只要无关大局。暂时不必去改动它，等到全部初稿写成后，再来加工不迟。鲁迅就是这样做的，他在《致叶紫》的信中说：
先前那样十步九回头的作文法，是很不对的，这就是在不断的不相信自己——结果一定做不成。以后应该立定格局之后，一直写下去，不管修辞，也不要回头看。等到成后，搁它几天，然后再来复看，删去若干，改换几字。在创作的途中，一面炼字，真要把感兴打断的。我翻译时，倘想不到适当的字，就把这些字空起来，仍旧译下去，这字待稍暇时再想。
否则，能因为一个字，停到大半天。这是鲁迅的经验之谈，对我们写毕业论文也极有启发。
三、行于所当行，止于所当止
北宋大文学家苏拭在谈到他的散文写作时说：“吾文如万斜泉涌，不择地而出。在乎地，滔滔汩汩，虽一日干里无难;及其与山石曲折，随地赋形而不可知也。所可知者，常行于所当行，常止于不可不止，如是而已矣。”(《文说》)苏拭是唐宋八大散文家之一，作文如行云流水，有神出鬼没之妙，旁人不可企及。但他总结的“行于所当行，止于所不可不止”，则带有一定的普遍性。
“行于所当行”，要求作者在写作时，该说的一定要说清楚，不惜笔墨。如一篇文章的有关背景，一段事情的来龙去脉，一种事物的性质特征等，如果是读者所不熟悉的，就应该在文章中讲清楚，交代明白，不能任意苟简，而使文意受到损害，以致出现不周密、不翔实的缺陷。
“止于所不能不止”，就是说，不该写的，一字也不可多写，要“惜墨如金”。如果情之所至，任意挥洒，不加节制，也不肯割爱，势必造成枝蔓横生，冗长拖杏，甚至出现“下笔千言，离题万里”的毛病。

㈢ 企业并购的财务风险与防范 国内外研究文献综述都有哪些

企业并购前的财务风险有哪些？并购企业在并购计划实施之前，需要选择并购的目标企业和具体的并购方式，因此，并购前的风险主要是这两个选择所造成的风险。接下来由法律快车小编在本文整理介绍企业并购前的财务风险以及防范知识。
1、在市成能将筹资风险降到最低
并购企业在选择筹资方案时，必须结合并购动机，企业自身的资本结构，并购企业对融资风险的态度，资本市场的情况等因素，选择最佳的融资方式组合，规划融资结构，综合评价各种方案可能产生的财务风险，保证并购目标实现的前提下，选择风险较小的方案。
2、并购的信息风险
由于存在信息不对称、道德风险“隐蔽工程”以及政策的影响，并购中往往潜藏大量的信息风险。由于并购各方信息不对称，出让方往往对目标公司进行商业包装，隐瞒不利信息，夸大有利信息，而并购方也常常夸大自己的实力，制造期望空间，双方信息披露都存在不充分或者失真的情况。因此，并购冒然行动而失败或交易后才发现受骗上当的案例比比皆是。
信息风险防范对策一方面应要求对方真实、完整，不会产生误导地披露自己的全部情况并做出保证；另一方面应针对对方的外部环境和内部情况进行审慎的调查与评估，充分了解其现状与潜在风险。做到信息披露及保证并购各方用最直接、合理、、专业和没有歧义的语言披露其所有应当的信息，并作出声明、承诺与保证。
具体包括出让方向并购方保证没有隐瞒重大信息，并购方向出让方保证有法律能力和财务能力并购目标公司等等，以此来保护自己的利益，消除并购中可能产生的风险。对于可能存在的风险应当要求对方提供书面承诺，作为防范风险的保证及进行索赔的依据，并在并购合同中约定违约责任等救济措施，做到防患于未然。
3、支付风险
现金支付是指企业以现金为并购公司的工具，具有最大的财务风险。一则，对于企业具有的现金流量及数量有非常严格的要求，是企业并购能否完成关键；二则，由于直接运用现金进行支付，很有可能因为汇兑的差别造成多余的汇兑损失；三则，完全用现金进行支付会导致股东权益的减少，可能会因此引起股东对于并购行为的抵触，增加企业并购的财务风险。
股票交换是以并购方股票替换目标企业的股票，即以股换股。对于运用股票交换和进行运用权益融资一样会稀释股东对于企业的控制权，而股权稀释的风险高低则是由股权稀释率所决定的。当并购前后的股权稀释率发生激烈变动，说明并购行为将给企业的原股东带来巨大的股权稀释风险。如果发行新股后的股权稀释率小于50%，表示股权稀释的风险较高；反之，表示股权稀释的风险较低。当主要股东的股权被稀释到无法有效控制并购后的企业而主要股东也不愿放弃这种控制权力时，主要股东可能反对并购，使并购活动无法进行下去。除此以外为了并购行为而发放新股不仅发行费用较高而且还具有耗时长手续复杂等缺点。
对于现金支付的并购，首先考虑到的是资产的流动性，流动资产和速动资产的质量越高，导致变现能力就越高，也说明企业越能迅速并顺利获取收购资金。
由于流动性风险是一种资产负债结构性的风险，很难在市场上化解，必须通过调整资产负债来匹配。同时加强营运资金的管理来降低，通过建立流动资产组合，将一部分资金运用到信用度高，流动性好的有价证券资产组合中，使流动性与收益性同时兼顾，满足并购企业流动性资金需要的同时也降低流动性风险。
对于股权支付的并购，应综合考虑目标企业的成长性、机会、并购双方的互补性、协同性等因素，全面评估双方的资产，正确确定换股比例。目前，并购双方换股比例所采用的换算标准或依据主要有并购双方的每股市价、每股净资产、每股收益等。

㈣ 并购融资的论文该从哪写起

毕业论文的撰写及答辩考核是顺利毕业的重要环节之一，也是衡量毕业生是否达到要求重要依据之一。但是，由于许多应考者缺少系统的课堂授课和平时训练，往往对毕业论文的独立写作感到压力很大，心中无数，难以下笔。因此，就毕业论文的撰写进行必要指导，具有重要的意义。
（一）、毕业论文是应考者的总结性独立作业，目的在于总结学习专业的成果，培养综合运用所学知识解决实际问题的能力。从文体而言，它也是对某一专业领域的现实问题或理论问题进行科学研究探索的具有一定意义的论说文。完成毕业论文的撰写可以分两个步骤，即选择课题和研究课题。
（二）、选好课题后，接下来的工作就是研究课题，研究课题一般程序是：搜集资料、研究资料，明确论点和选定材料，最后是执笔撰写、修改定稿。
第一、研究课题的基础工作——搜集资料。考生可以从查阅图书馆、资料室的资料，做实地调查研究、实验与观察等三个方面来搜集资料。搜集资料越具体、细致越好，最好把想要搜集资料的文献目录、详细计划都列出来。首先，查阅资料时要熟悉、掌握图书分类法，要善于利用书目、索引，要熟练地使用其他工具书，如年鉴、文摘、表册、数字等。其次，做实地调查研究，调查研究能获得最真实可靠、最丰富的第一手资料，调查研究时要做到目的明确、对象明确、内容明确。调查的方法有：普遍调查、重点调查、典型调查、抽样调查。调查的方式有：开会、访问、问卷。最后，关于实验与观察。实验与观察是搜集科学资料数据、获得感性知识的基本途径，是形成、产生、发展和检验科学理论的实践基础，本方法在理工科、医类等专业研究中较为常用，运用本方法时要认真全面记录。
第二、研究课题的重点工作——研究资料。考生要对所搜集到手的资料进行全面浏览，并对不同资料采用不同的阅读方法，如阅读、选读、研读。
第三、研究课题的核心工作――明确论点和选定材料。在研究资料的基础上，考生提出自己的观点和见解，根据选题，确立基本论点和分论点。提出自己的观点要突出新创见，创新是灵魂，不能只是重复前人或人云亦云。同时，还要防止贪大求全的倾向，生怕不完整，大段地复述已有的知识，那就体现不出自己研究的特色和成果了。
第四、研究课题的关键工作――执笔撰写。下笔时要对以下两个方面加以注意：拟定提纲和基本格式。
第五、研究课题的保障工作――修改定稿。通过这一环节，可以看出写作意图是否表达清楚，基本论点和分论点是否准确、明确，材料用得是否恰当、有说服力，材料的安排与论证是否有逻辑效果，大小段落的结构是否完整、衔接自然，句子词语是否正确妥当，文章是否合乎规范。

㈤ 哪位高人能帮个忙,最近要写一篇论文,选题方向是企业融资的相关问题.

1、 [财务管理]企业并购融资问题的研究
论文+翻译摘 要我国当前正处在一个风起云涌的并购时代。企业并购成为企业谋求快速发展的重要手段和重要经营对策.如果并购企业根据自身的资本结构确定一种合理的融资方式，可以达到事半功倍的效果，即以最低的...
类别：毕业论文 大小：1.92 MB 日期：2008-09-23

2、 [财务管理]民营企业融资问题分析
论文+翻译摘 要近年来，民营企业在我国国民经济中的地位越来越重要，已经成为推动我国经济发展的主要力量之一。然而民营企业在发展过程中仍存在诸多问题，融资难的问题现己成为民营企业发展的最大瓶颈。造成这一问...
类别：毕业论文 大小：3.34 MB 日期：2008-09-10

3、 我国中小企业融资的信用培育
内容提要改革开放以来，我国的中小企业已发展成为国民经济的一支重要力量，它在解决就业、促进经济增长、推动科技创新等方面已发挥着越来越重要的作用。然而，由于我国市场经济体制尚不成熟，中小企业经营发展中遇到...
类别：毕业论文 大小：20 KB 日期：2008-05-26

4、 中小企业融资难的成因分析与对策建议
内容提要本文分析了中小企业在我国经济建设中的地位日益突出，成为了最活跃、最具潜力的新的经济增长点。但由于近年来企业的竞争的激烈，使得许多企业面临较大的困难，严重影响和制约了中小企业的进一步发展。通过分...
类别：毕业论文 大小：12 KB 日期：2008-05-25

5、 浅谈中小企业融资问题
摘要改革开放以来，我国中小企业迅速成长，在国民经济中发挥越来越重要的作用。数量巨大的中小企业所获得的金融资源与国有大中型企业相比少得可怜，中小企业从银行获得的贷款仅仅占全部贷款的30%左右，这其中还大...
类别：毕业论文 大小：19 KB 日期：2008-05-22

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㈥ 浅析企业并购中的筹资及支付方式的选择 论文及开题报告怎么写

摘要:文章阐述了研究并购支付方式的必要性,分析了选择并购支付方式时应考虑的各种关键因素。通过比较发达国家企业与国内6 891个上市公司并购样本数据,开题报告和论文什么时候交啊?

㈦ 求：就企业并购的一个环节写一篇论文

关于企业并购的财务问题及其对策探析
论文关键词：企业并购 财务可行性因素 财务问题 对策
论文摘要：并购作为企业资本运营的一个重要手段，对企业发展有着重要的现实意义企业并 购过程中涉及到许多财务问题．而财务问题的解决是企业并购成功的关键因此．必须对目标企业价值进行合理评估、对并购的主要融资渠道及财务支付方式进行研究。
上个世纪80年代美国曾经出现所谓“并购风”．在90年代形成愈演愈烈之势1990年．全球企业并购案所涉及的金额超过4640亿美元：1998年这个数字猛增到25．000亿美元，而在2004年，该数字更达到创纪录的10万亿美元。美国著名企业管理机构科尔尼公司多年的统计数据显示．只有2O％的并购案例能够实现最初的设想．大部分的并购都以失败告终。值得注意的是．中国的一些顶尖企业却能够冒着巨大的风险知难而上．例如海尔集团并购案例、联想集团收购IBM的PC业务等。并购作为一种市场经济条件下的企业行为．在西方国家已经有100多年的发展史．并有着深刻的政治、经济等诸多方面的原因。企业并购的浪潮正向全球化推进．对我国经济造成巨大的冲击和影响。
一、企业并购的概念、动因和目的
企业并购是企业兼并与收购活动的总称兼并是指两个或更多的企业组合在一起，其中一个企业保持其原有名称．而其他企业不再以法律实体形式存在收购是指一个企业以购买全部或部分股票(或称为股份收购)的方式购买了另一个企业的全部或部分所有权．或者以购买全部或部分资产(或称资产收购)的方式购买另一企业的全部或部分所有权。企业并购最直接的动因和目的主要有以下三方面：一是为了扩大资产。抢占市场份额：二是取得廉价原料和劳动力，进行低成本竞争；三是通过收购转产．跨人新的行业。当然并购有时也与以上目的无关，如可能仅仅为当龙头老大或是盲目追求企业扩张等等。
二、企业并购的财务可行性因素
企业成功并购需要从目标选择．到对目标公司的评价．再到对企业财务活动进行全面的规划．并加以有效的控制对企业并购的财务可行性因素进行准确而又具体的分析．就会为并购的成功奠定稳固的基石。
(一)目标企业的选择及其价值评估
在对目标企业进行价值评估时要将上市公司和非上市公司分别对待。对于目标上市公司的价值评估可以采用：1．收益分析法。就是以市盈率和每股收益为基础，是一种短期分析。2．市场模型。这种模型把一种股票的收益与综合市场指数联系起来，在一定时期内．某种股票收益可能随着市场收益线形变化。3．资本资产定价模型是描述包括上市股票在内的各种证券的风险与收益之间关系的模型。
对于目标非上市公司的价值评估可以采用：1．资产价值基础法。目前国际上通行的资产评估价值标准主要有：帐面价值；市场价值；清算价值；公平价值；续营价值。以上五种资产评估价值标准的侧重点各有差异．因而其使用范围也不尽相同。2．收益法。就是根据目标企业的收益和市盈率确定其价值的方法。3．贴现现金流量法。这种方法对于目标上市公司和目标非上市公司同时适用。
(二)并购的资金筹措
并购往往需要大量的资金，少则百万．多则上亿美元．并购使得企业产生规模巨大的现金流出．不同于正常的经营资金需求，靠企业自身的力量也是远远不够的．因此能否筹集到并购所需要的大量资金成为企业并购的重要前提．也是并购能否实施的关键。并购资金的筹措主要有内部和外部两大渠道，主要有债券支付、杠杆收购支付、股票支付或交换等方式。
(三)并购的成本因素
企业并购的成本主要包括：1．并购完成成本．指在并购过程中发生的直接成本和间接成本2．并购整合成本．指并购后为使并购企业和被并购企业整合在一起．而需要支付的长期营运成本。3．并购退出成本．指在并购时应该考虑到，并购并不一定成功．一个企业在实施并购外部扩张时，还必须考虑到一旦扩张不成功如何以最低代价撤退的成本问题。4．并购机会成本，指并购活动占用的资金．投入到其他用途所可能获得的收益如果并购活动的机会成本很高．就意味着并购获得的相对收益很小．甚至是相对损失。在对企业并购进行成本分析时．要围绕企业降低成本的要求进行。还要考虑全面、详细．以免在分析时有所疏漏．造成具体实施时成本过高．进而不能达到企业并购的目的。
(四)企业并购的风险因素
企业并购是一项风险很大的活动．投资就必然有风险．如果风险在企业能够承受的范围内．那么投资并购行为就可以进行：相反，就应该适时放弃。
企业并购可能带来的潜在危机和风险如下主要体现为以下几方面：一是营运风险。即企业并购完成后，可能无法使整个企业集团产生生产经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应．难以实现规模经济和经验共享二是信息风险。信息是非常重要的，信息的充分与否决定着企业并购成本的大小及时与真实的信息可以降低企业的并购成本，从而大大提高企业并购的成功率三是融资风险。与并购相关的融资风险具体包括资金是否在数量上和时间上保证需求、融资方式是否适合并购动机、现金支付是否影响企业正常的生产经营、杠杆收购的偿债风险等四是反收购风险。目标企业不愿意被并购时．可能会不惜一切代价实施反并购策略．其反并购活动就会对并购企业构成相当大的风险五是法律风险各国关于并购的法律法规一般都通过增加并购成本而提高并购难度六是体制风险在我国．国有企业资本运营过程中相当一部分企业并购行为．都是由政府撮合而实现的尽管大规模的企业并购活动离不开政府的支持和引导．但是并购行为毕竟是一种市场行为．如果政府依靠行政手段对企业并购大包大揽．不仅背离市场原则．难以达到预期效果，而且往往还会给并购企业带来风险．使企业偏离资产最优组合目标。
(五)企业并购的收益因素
企业并购的最终目的是取得收益在成功的企业并购活动中。相对于其并购前的市场价值而言．被并购企业的股东增加了可观的财富其财富的增加来源于并购企业支付的溢价．溢价的幅度平均为30％．甚至还出现过80％的溢价。对并购企业来讲．其价值变化的影响不是如此明显收益的实现方式有两种：一是通过并购所产生的协同效应来实现．二是通过税收上的纳税优惠来实现。并购协同效应是使得两个企业组成一个企业之后．其产出比两个企业的产出之和还要大的情形．通常认为是“1+1大于2”的效应税收上的纳税优惠在企业的正常经营活动中可能是无法得到的．但有时通过并购活动．可以将这些鼓励性措施转化为企业的具体利益。
三、我国企业并购中存在的问题
(一)政府对企业并购进行干预
在我国．政府干预企业并购的目的．主要是帮助企业摆脱亏损局面，使企业走出经营困境．但是收效却不明显。
(二)上市公司信息披露不充分，造成并购方资产负债率过高
由于我国会计师事务所提交的审计报告水分较多．并购双方的信息严重不对称．使得并购方很难准确判断目标企业资产价值和盈利能力．在定价中可能接受高于目标企业价值的收购价格，由此导致并购方资产负债率过高．目标企业不能产生预期盈利而陷入财务困境。
(三)中介机构在企业并购支付方式选择上的作用还没有充分发挥
在我国．投资银行的行业操作能力低．影响了我国企业并购的发展。
(四)流动性资源过多
我国企业并购大多采用现金支付方式．如果企业本身没有大量闲置资金。就需要对外筹集资金。以保证并购的顺利进行。大量的长期负债会大大改变企业的资本结构．或令企业被迫接受一系列限制性条款．限制企业正常经营活动的开展和资金的正常运作。因此．企业应根据并购目的、自身资本结构等多方面因素选择适当的融资渠道，避免因融资渠道、还款方式选择不当增加企业资本成本．令企业陷入财务危机
四、我国企业并购财务问题的相应对策
(一)实行政企分开
只有有效地实现政企分开，理顺产权关系．改革企业产权制度．才能规范政府和企业的行为．避免两者相互“越位”：只有实行政企分开．政府与企业才能更好地在市场经济中进行角色定位。
(二)合理评估目标企业的价值
企业在并购前．应对目标企业进行详细的审查和评价．并聘请投资银行对目标企业的行业发展前景、财务状况和经营能力进行全面分析．进而对目标企业的未来自由现金流量做出合理预测．并在此基础上对目标企业进行合理估价。
(三)洽理安排资金支付
并购双方协商好收购价格．并购方就应根据并购支付方式着手筹措资金一是现金方式并购现金方式并购是最简单迅速的一种支付方式。对目标公司而言。不必承担证券风险，交割简单明了。缺点是目标企业不能享受税收上的优惠，而且也不能拥有新公司的股东权益．对于并购企业而言。要求有足够的现金头寸和筹资能力．交易规模也常常受到获利能力的制约。二是换股并购。即并购企业将目标企业的股权按一定比例换成本企业的股权视具体情况可分为增资换股、库存股换股等。换股并购对于目标企业股东而言．可以推迟收益时间．达到合理避税或延迟交税的目标．亦可分享并购企业价值增值的好处对并购方而言．比现金支付成本要小许多．但换股并购稀释了原有股东对企业的控制权三是综合证券并购方式即并购企业的出资不仅有现金、股票，还有认股权证、可转换债券和公司债券等多种混合形式选择好各种融资工具的种类结构、期限结构以及价格结构．可以避免上述两种方式的缺点．可防止并购方企业原有股东的股权稀释．从而控制股权转移四是杠杆收购方式杠杆收购是指收购者主要通过借债来取得所需资金并获得收购企业的股权．然后通过经营被收购企业取得的现金流量来偿还所借债务的一种收购方法。
(四)发展资本市场．促使金融工具多样化
在发展资本市场的同时．还应注重中介机构的培育应给我国投资银行、证券公司这些中介机构提供充分的发展空间，利用它们的资本实力、信用优势和信息资源，为企业并购开创多种多样的筹资渠道。
五、结语
从理论上讲，企业并购行为是经济学、管理学、财务学、金融学等共同作用的产物。从实践角度看．企业并购行为受经济环境、政治环境、法律环境等多个因素的共同影响．必须全方位地看待这个问题作为企业的财务管理人士．在从财务上对企业并购行为进行合理的分析和选择的同时，还应考虑到市场、管理等诸多方面的因素，从而为企业经营者提供全方位的最有效的信息。

㈧ 从吉利并购沃尔沃看企业并购的论文

从2009年10月底福特宣布吉利作为优先竞购方，到2010年3月底双方宣布以18亿美元成交，短短五个月时间完成有史以来中国汽车企业在海外最大并购的核心工作，这样的效率十分可观。吉利汽车聘请的外部并购团队起了决定性的作用。

文 | 赵辉 诺尔律师事务所法兰克福办

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2010年3月28日，吉利和福特公司宣布就吉利收购沃尔沃汽车全部股权签署了收购协议。这样，中国汽车厂商首次收购了大型欧美知名整车厂。

2009年中国市场汽车销售量达到1360万辆,首次成为全球最大的汽车市场，但是中国汽车市场仍然被德、美、日、法、韩等国品牌主导。国产汽车吉利、华晨、奇瑞等在本土市场上除成本以外并没有什么优势。因此，本土汽车厂商曾多次试图收购欧美整车厂，以通过收购达到汽车制造技术上的突破，包括上汽和南汽收购英国罗孚（最终买到的只是车型设计）、北汽收购德国欧宝的努力，但是都没有完成车厂的整体收购。作为中国汽车市场排名第十左右的吉利，能够拿下沃尔沃这个有着近九十年历史的高端品牌，确实不易。通过这次并购，中国本土汽车厂商第一次有机会直接接触全球顶尖的整车制造技术，所以中国汽车厂商并购欧洲汽车厂商对中国汽车产业所具有的划时代意义比吉利并购项目本身更为重大。

并购是个复杂的系统工程，一个项目耗时若干年也十分正常。从2009年10月底福特宣布吉利作为优先竞购方，到2010年3月底双方宣布以18亿美元成交，短短五个月时间完成有史以来中国汽车企业在海外最大并购的核心工作，这样的效率十分可观。吉利汽车聘请的外部并购团队起了决定性的作用，可以设想，没有这个团队的专业知识、经验和素养，这么大宗的并购交易，不可能在这么短时间内看到结果。

根据媒体的报导，吉利在并购沃尔沃的过程中，聘请了多方顾问团队，包括Rotschild投资银行、德勤财务顾问、富尔德律师事务所、中国海问律师事务所、瑞典Cederquist律师事务所和博然思维集团等。下面就分析一下，各个顾问团队在整个并购过程中所起到的作用。

I. 并购中的投资银行

投行是并购中的核心团队，起着整个并购的战略、分析、组织作用。

一般小规模的并购往往由并购咨询顾问代替，但是大规模的并购交易，非投资银行牵头不可。投行要同并购方一起对并购本身进行战略的思考，分析所在市场的情况、并购的目的、并购产生的协力等，更为重要的是，投行从并购项目一开始就作为第一个外部顾问介入项目，并从各个方面为委托方降低并购的费用，执行委托方的中心思想。这种任务下，对投行的要求就比较高。它不仅要有财务方面的知识，帮助委托人评估目标企业的价值，还要能够了解市场，对并购的效果、市场反应有所判断，而且同时还要组织整个并购过程中的各个细节工作，包括挑选法律顾问、财务顾问、税务顾问等等。

中国企业早期的海外并购因为规模小，而且经验不足，往往缺乏投行的帮助，这也是早期海外并购失败案例居多的主要原因。在没有投行帮助的情况下，并购方往往对目标企业和产品市场不能做出足够的分析和客观的判断，缺少对目标企业确定价值的经验和能力，很难对并购后的未来设定长远的科学的目标，导致并购的最终失败。最近几年，随着海外并购的增多，并购项目规模的扩大，越来越多的并购项目都聘用了国内或者国外的投资银行作为并购总顾问。他们的介入，对中国企业海外并购的整体水平和质量有很好的推进作用。

在国内外投行的比较当中，中国的投行相比英美德的投行还比较年轻，经验相对不足。但是，华泰证券、国泰证券、建银国际等投行开始初露头角，跻身进入中国企业的大型跨国并购项目之中。

现代大型跨国并购中，投行的主要任务有下列几点：

1.确定并购战略。一个企业要并购总有一定的动机和目的，有的是为了拓展销售渠道，有的是为了取得技术，有的是为了消灭一个竞争对手。其后目标企业的寻找、收购合同的谈判、并购完成后的整合都要围绕这个目的和战略而进行。

2.帮助委托方寻找目标企业。不是每一个希望海外并购的企业都有确定的目标。投行往往接受企业的委托，根据要求有针对性地扫描市场，确定哪些企业客观上符合委托企业的要求，可以作为下一步接触的对象（确定所谓的“long list”）。

3.同可能的企业联系并谈判。在初步确定了相关企业之后，投行通过进一步的分析和接触，了解哪些企业有兴趣出售，哪些经过进一步调查不适合委托人的情况，确定所谓的“short list”。之后，在投行的领导下，同最终确定下来的若干家（一般2至3个）最有可能的目标企业进行谈判。

4.为企业并购安排融资。中资企业早期并购因为标的较小，所以一般都使用自有资金进行。随着并购项目规模和标的额的增加，企业不大可能全部用自有资金进行，这样就需要投行通过各种可能的方法为企业安排融资,包括银行贷款、联合战略投资者或者金融投资者、发放债券、增发股票等等。象吉利的本次并购，交易额将近吉利2009年一年纯利润的10倍，而且沃尔沃公司本身负债累累，没有投行进行各种融资安排，交易很难完成。

当然，如果投行是为出售的一方提供咨询，其侧重点就完全不一样了。

II. 法律顾问

律师在跨国并购中的地位越来越重要。现代跨国并购交易中，律师已经不再是法律文件的技术处理员，而更多的是并购交易中的法律项目经理。

交易双方最初接触，针对交易进行备忘录或者意向书谈判的时候，就需要有律师介入。通常人们认为，备忘录和意向书没有法律约束力，也没有什么法律风险，所以没有必要花钱请律师。但是，国外并购交易当中，备忘录和意向书虽然不具备法律约束力，但是如果交易顺利进行下去，在备忘录和意向书中确定的根本原则是无法随意修改和变动的。比如，有的跨国并购通常把后期的一些难点问题放在最前面的备忘录和意向书中来讨论，如定价、某些债务、债权的处理、员工的问题、政府审批的问题等等。这样做，可以让一些敏感问题提前解决，避免后置这些问题造成的时间延误。这些问题一旦确定下来，如果没有什么意外，在并购的后期工作中就很难改变。如果一方认为备忘录和意向书本身不具约束力所以可以随时对其中的条款进行修改，会被对方认为不够专业，也缺乏起码的诚信，会导致整个交易中途夭折。所以，虽然备忘录和意向书没有法律约束力，如果诚心完成交易，还是要遵守相应的承诺的。在这个阶段，律师要能够从项目管理的角度为客户提供相应的咨询，引导客户通过相应的安排使交易能够顺利进行。特别是需要律师能够同投行一起对交易的结构和融资方案等安排进行法律上的评估，如果一个融资安排法律上会遇到障碍，将影响整个交易的完成。所以律师在早期介入交易，对交易的方向把握具有举足轻重的意义。

并购交易最初阶段，律师负责对目标企业进行法律上的尽职调查或者叫审慎调查。调查是通过审查目标企业自设立以来所有的法律文件从而发现可能的法律风险。法律尽职调查包括的范围很广，有公司成立的相关调查、股权所属调查、公司组织结构、章程、劳动合同、租赁合同、房地产登记、保险合同、供货商合同、原料采购合同、代理合同、知识产权协议、知识产权登记、诉讼状况等等各个方面。作为项目经理的律师要有能力组织对所有上述各方面法律文件审理的能力，当目标企业在不同国家有分公司或者子公司的时候（如沃尔沃的企业位于瑞典、比利时、马来西亚等，而且还牵扯到中国法下的审批问题），律师对各个法律管辖区下企业法律文件的管理、审查以及同各个国家律师的协调就十分重要。通过对所有这些文件的审阅以及针对相关管理人的问讯，收购方可以对目标企业的法律状况得到全面理解。一旦发现有任何法律风险，收购方往往会要求出售方及时处理，或者将相关条件作为付款的前提条件，这样保障收购方在成为公司的新股东的时候不面临这些法律风险的困扰。

尽职调查之后，律师就成为股权转让合同的主要谈判者。在明确了收购方的意图后，根据尽职调查得出的结论，律师将风险在股权转让合同中进行相应安排，同时，律师会协同收购方或者代表收购方同出售方谈判。直到谈判后的股权交割、价款支付，以及谈判后需要处理的法律问题，比如法院登记、相关公证等等。大型的并购交易还不可避免地要经过反垄断申请、国家安全审查等程序，也都需要律师来完成。

律师的总体任务是要向收购方指出收购存在的法律风险，但是律师不能成为阻碍收购最终完成的障碍。所以，并购中的法律顾问既要有风险意识，让客户意识到风险的存在，但是也不能因为风险的存在而破坏交易的完成。

III. 财务、税务顾问

财务、税务顾问的作用是协助投行对目标企业进行价值评估，同时对目标企业进行财务和税务的尽职调查。

国内企业间并购往往采用净资产值法以确定目标企业的价值，根据这种方法确定的企业价值往往是企业资产的价值，但是企业的盈利能力和经营能力没有考虑到。欧美企业的并购更多采用息税前利润法。这种方法所看重的不是目标企业具有多少资产，而是它有多大创造价值的能力。因为企业的收购首先是一种投资，收购方希望的是未来的回报。息税前利润法基于过去企业创造收益的能力并通过对未来发展的规划和市场的前景确定企业的价值，其评估方法从投资的角度看更为合理。当然，评估的方法不限于提到的这两种，其他几种方法也有使用，比如营业额法、现金流法等。具体那种方法更符合购买方的需要，就要通过财务顾问、投行和收购方的研究来确定了。

除了价值评估外，财务税务顾问要对目标企业进行全面的财务尽职调查和税务尽职调查。这部分工作主要包括调查目标企业的资产负债表、损益表、经营计划分析、财务状况及风险、资产及投资状况、产品、市场及客户状况、生产和员工等，此外，还要调查目标企业需要交纳什么税种，过去若干年是否按照规定交纳，是否同主管税务机关之间就税务交纳问题有争议等等。如果发现目标企业有税务上的风险，在股权收购合同中也要对此作出相应安排。

IV. 公关公司

在大型跨国并购项目中，除了买方与卖方两家的利益外，公司股权的变更也会涉及企业的工会、员工、银行以及政府机构等的利益。大型企业超过一定人数的时候，当地法律往往会赋予工会相当大的话语权，辞退员工、改变经营战略等常常会受到来自工会的阻力。而工会为了保护员工的利益，也会尽量行使法律所赋予的权利。企业并购往往伴之以整合，有的工厂会被关闭，有的生产会被压缩，目标企业（全部或部分）员工就成为并购后的第一个牺牲品。而政府部门为了选举和当地经济发展的需要，往往也会压迫交易的双方作出有利于维护当地就业的承诺。有鉴于此，大型跨国并购需要专业的公关公司在所有这些层面以及公共媒体进行充分和及时的沟通，以保证并购的顺利进行。沟通不充分往往会给出售方和买方造成很大的社会压力，最终影响双方的决策。

公关公司会通过同媒体的沟通和为收购方准备相应的宣传资料和口径，为收购方避免来自第三方的负面影响。例如，欧洲大多数媒体和政府对中国企业的并购行为持怀疑态度，认为中国企业的并购会造成目标企业的关闭、技术的流失以及员工的失业。公关公司可以宣传收购方的真实意图，打消各界的疑虑，保障并购谈判的平稳环境。当然，在吉利收购沃尔沃的交易中，吉利本身希望增加沃尔沃汽车在中国的销售，同时保留瑞典和比利时的生产基地，不削减当地员工数量，这些都是能够安抚当地员工和政府的措施，公关公司的工作难度相对要小很多。

总之，中国企业进行海外并购的道路仍然十分漫长，还有很多经验教训要吸取。吉利通过并购沃尔沃证明中国企业正在适应国际通行的游戏规则，对保障并购最终取得胜利十分重要。尽管如此，我们应当认识到，并购本身不是目的，并购的最终目的是要达到协同效力。吉利进行了很漂亮的一次并购程序，但是，并购是否能够最终成功，还要看几年以后所有吉利人和沃尔沃人的共同努力。■

网上转的，参考一下吧

㈨ 谁能给我一份并购融资的英文文献啊，急！！！！

Automatically translated text:
The definition of lease financing
Finance leases (Financial Leasing) also known as the Equipment Leasing (Equipment Leasing), or modern leasing (Modern Leasing), and is essentially transfer ownership of the assets of all or most of the risks and rewards of the lease. The ultimate ownership of assets to be transferred, or may not transfer.

It refers to the specific content of the lessee to the lessor under the lease object and the specific requirements of the supplier selection, vendor financing to purchase rental property, and the use of leased to a lessee, the lessee to the lessor to pay instalments rent, the lease term lease ownership of objects belonging to the lessor of all, the tenant has the right to use the leased items. Term expired, and finished the lessee to pay rent under the lease contract financing to fulfil obligations in full, leasing objects that vesting ownership of all the lessee. Despite the finance lease transactions, the lessors have the identity of the purchase of equipment, but the substantive content of the purchase of equipment suppliers such as the choice of the specific requirements of the equipment, the conditions of the purchase contract negotiations by the lessee enjoy and exercise, lessee leasing object is essentially the purchaser. , Is a finance lease extension of loans and trade and technology updates in the new integrated financial instry. Because of its extension of loans and combination of features, there is a problem in leasing companies can recycling, treatment of leasing, and so the financing for the enterprise credit and secured the main requirement, it is very suitable for SME financing. In addition, the leasing of sheet financing, not reflected in the financial statements of the enterprise liability, does not affect the credit status of enterprises. This multi-channel financing needs of SMEs in terms of it is very beneficial.

Leasing and financing lease of a traditional nature of the difference is: traditional lease to the tenant leasing the use of objects of the time rent, and finance lease financing costs to the tenant occupying the time of rental. The market economy develops to a certain stage and the adaptation of a strong financing, in the 1950s in the United States have a new type of trading, as it adapted to the requirements of modern economic development, in the 60 to 70 the rapid development in the world, and today has become a business update equipment one of the main means of financing, known as the "sunrise instry." China in the early 1980s after the introction of this operational modalities for over 10 years has been the rapid development, compared with developed countries, the advantages of leasing is far from being played out, the market potential is huge.

[Edit] the main characteristics of the leasing
The main characteristics of the leasing is: the ownership of objects as leasing is the lessor in order to control the risk of the tenant rent reimbursement taken a form of ownership, at the end of the contract could eventually be transferred to the lessee, the lease purchase items from lease people choose, maintenance from the tenant responsible for the lessor to provide financial services only. Rent calculation principles are: to lease the lessor objects based on the purchase price, occupied by the lessee to the lessor of funds based on time, according to a mutually agreed rental rates. It is essentially dependent on the traditional leasing financial transactions, is a special kind of financial instruments.

[Edit] the type of lease financing
1. Simple financing lease

Financing lease is a simple, by the lessee choose to purchase the rental property, the lessor on the lease project through risk assessment after the rental lease to the lessee the use of objects. Throughout the lease period the lessee does not enjoy the right to use the title, and is responsible for repair and maintenance of leasing objects. The lessor's lease is good or bad thing without any liability, equipment depreciation in the tenant side.

2. Leveraged lease financing

Leveraged leasing practices similar to syndicated loans, is a specialized leasing to large-scale projects with the tax benefits of lease financing, mainly led by a leasing company as a trunk, and for the lease of a very large project financing. First set up a leasing company from the operation of the main institutions - a project-based fund management company set up projects to provide more than 20% of the total amount of funds, and the remaining part was the main source of funds banks and social absorb idle idle funds, the use of 100 percent enjoy low tax benefits "in the eight Bo" leverage for the leasing project large amount of funds. The remaining financing and leasing practices are basically the same, but because of the complexity of the contract covers a wide range and even greater. As can enjoy tax benefits, operating norms, comprehensive benefits, and recovery of rent safe, low-cost, and are generally used for aircraft, ships, communications equipment and large complete sets of equipment lease financing.

3. Commissioned by the Financial Leasing

Is a way to have the funds or equipment entrusted to non-bank financial institutions in the financing lease, the lessor is also the first client, the second is the trustee of the lessor at the same time. The lessor to accept the client's money or lease of the subject matter, according to the client's written by the client designated for the lessee of the leasing business. In the subject of the lease term lease of the property of the client, the lessor only charges, not to take risks. Such leasing commissioned a major characteristic is not to lease the right to operate the enterprise, "by the right" business. E-commerce is on the lease by lease rental as a business platform.

The second is the lessor or lessee commissioned by the lease purchase of a third person, the lessor under the contract to pay the purchase price, also known as commissioned by the lease purchase financing.

4. Project finance leasing

Lessee to project their own property and to ensure efficiency, and the lessor signed a finance lease contract, the lessor to the lessee of the property and other projects without recourse to the proceeds, we can only rent charged to the project's cash flow and profitability to determine. The seller (that is leasing goods manufacturers) through their holding leasing companies to promote their procts in this way, and expand market share. Communications equipment, medical equipment, transportation equipment, or even the right to operate highway can be used this way. Others, including the return of leasing, also known as sale and leaseback financing leasing; financing to leasing, also known as the financing to leasing.

[Edit] the risk of lease financing
Finance leases from the risk of many uncertain factors, is multifaceted and interrelated, in the full understanding of the operational activities of the characteristics of various risks can be comprehensive, scientific analysis of risks to formulate corresponding measures. The risk of financing leasing main categories as follows:

(1) proct market risks. In the market environment, regardless of the financing lease, loan or investment, as long as the funds used to purchase equipment or to carry out technological transformation, first of all, should consider leasing equipment procts market risks, which need to know to sell the procts, market share rate and occupancy, proct trends in the development of the market, the consumption structure and the mentality of the consumers and consumption capacity. If these factors are not fully understand, the survey are not careful, and may increase the market risk.

(2) financial risks. For the leasing of a financial nature, financial risks throughout the entire business activities. The lessor, the biggest risk is that the lessee is also rent capacity, it has a direct impact on the operation of leasing companies and survival, therefore, the risk of also rent from the project began, it should be cause for concern.

Currency also have risks, especially international payments, methods of payment, payment date, time, the remittance channels and means of payment options improperly, will increase the risk.

(3) Trade risk. For the leasing of a trade properties, the risks of trade negotiations to orders from the acceptance testing there is a risk. The merchandise trade in the modern development of a relatively complete, the community is also supporting the establishment of corresponding institutions and preventive measures, such as a letter of credit, transport insurance, commodity inspection, commercial arbitration and the risk of credit counseling have taken precautions and remedial measures, but because people's awareness and understanding of the risks of different degrees, and some means of a commercial nature, coupled with the inexperience of the management of enterprises and other factors, all of these instruments have not been used, making trade risk still exists.

(4) technical risks. One of the benefits of lease financing before other enterprises is the introction of advanced technology and equipment. In the actual course of the operation, or advanced technology, advanced technology is mature, mature technology for the legal rights and interests of others, is an important risk a technical reasons. Serious, e to technical problems so that equipment in a state of paralysis. Other risks include the economic environment, force majeure, and so on.

[Edit] the accounting treatment of lease financing
[Edit], the tenant on the accounting treatment of lease financing
1, the start of the lease accounting treatment

At the start of the lease, the tenant will usually be the start of the lease rental assets in the original book value of the minimum lease payments and the present value of the lower of the two leased assets as recorded value of the minimum lease payments as a long-term payables recorded value, and the difference between the two records is not recognised financing costs. However, if the assets of the leasing assets of the enterprise small proportion of the total, the tenant may be the start of the lease in the minimum lease payment records of assets and long-term rent payments. This time, the "proportional" not usually refers to fixed assets financed by leasing the lessee total assets total less than 30% (including 30%). Under such circumstances, rent for the financing of long-term assets and the determination of the amount e, the tenant may, at its option, which can be used minimum lease payments, and can also be used leasing assets in the original book value of the minimum lease payments and the present value of the two in the lower. Then what "leasing the original book value of assets" refers to the start of the lease rental, as reflected in the accounts, the book value of the leased asset.

Lessee in the calculation of the minimum lease payments at the current value, if the lessor that the interest rate implicit in the lease, the lessor should be used as the interest rate implicit in the discount rate, otherwise, shall be stipulated in the lease contract interest rate as the discount rate . If the lessor's interest rate implicit in the lease and rental rates stipulated in the contract are not available, it should be used over the same period interest rates on bank loans as the discount rate. Which is implicit in the lease rates, in the inception of the lease, the minimum lease payments and the present value of the unsecured portion of the resial value of the current value of assets and equivalent to the original book value of the discount rate.

2, the initial direct costs of the accounting treatment

Initial direct costs refer to the lease negotiations and the signing of the lease agreement occurred in the course of the lease can be directly attributable to the cost of the project. Lessee in the initial direct costs usually have stamp ty, commission, attorney fees, travel expenses, such as the costs of negotiations. Lessee in the initial direct costs should be recognised as an expense in the current period. Accounts for its handling: debit "management fees" and other subjects, credited to "bank" and other subjects.

3, no finance charge assessed

In the finance lease, the lessee to the lessor to pay the rent, include the repayment of principal and interest in two parts. Lessee to pay rent, on the one hand to rece long-term payables, on the other hand, while not confirmed by the leasing costs for a certain method to confirm the current financing costs, the first rent (that is, initially matching each rental payment) Under the circumstances, the lease term is the first phase of rent paid no interest, should only rece the long-term payments, not to confirm the current financing costs.

Not sharing in the finance costs, the lessee should be used to calculate certain way. According to the guidelines, the lessee can be used in real interest rates, the straight-line method can also be used and the number of years of combined law. In using the effective interest method, in accordance with the inception of the lease is a lease assets and liabilities are recorded based on the value of different financing costs assessment rate options are also different. No finance charge assessed specific divided into the following types:

(1), leasing assets and liabilities to a minimum lease payments accounted for the present value of value to the investor and the interest rate implicit in the lease for the discount rate. Under such circumstances, investors should be the interest rate implicit in the lease for the assessment rate.

(2), leasing assets and liabilities to a minimum lease payments for the present value of recorded value, and to lease contract provides for the interest rate as the discount rate. In such circumstances, should be stipulated in the lease contract as the rate of assessment rates.

(3), leasing assets and liabilities to the original book value of the leased asset accounted for the value of the lessee does not exist resial value guarantees and preferential purchase right to choose. In such circumstances, should be re-calculation of the cost-sharing rate financing. Financing cost-sharing rate refers to the inception of the lease, the minimum lease payments equal to the present value of lease assets in the original book value of the discount rate. In the lessee or related to the leased asset resial value of the third-party security situation, and the similar, the end of the lease, not recognised all the financing costs should be shared End, and lease liabilities should also be reced to zero.

(4), leasing assets and liabilities to the original book value of the leased asset accounted for the value of the lessee does not exist guaranteed resial value, but there is preferential option to purchase. In such circumstances, should be re-calculation of the cost-sharing rate financing. At the end of the lease, not recognised all the financing costs should be shared End, and lease liabilities should also be reced to zero.

(5), leasing assets and liabilities to the original book value of the leased asset value accounted for, and the existence of the lessee guaranteed resial value.

Under such circumstances, the cost-sharing should be re-financing rate. Related to the lessee or third parties on the resial value of leased assets as security has been provided or not at the end of the lease renewal and to pay a penalty of circumstances, the end of the lease, not recognised all the financing costs should be shared End, and lease liabilities should also be reced to the guaranteed resial value, or to be paid by the breach.

Lessee shall pay each of the rent shall be the amount of rent paid, debit "long-term payables - to finance leases," subjects, credited to "bank" subjects, if payment of rent, which includes compliance costs, At the same time debit should be "manufacturing costs", "management fees" and other subjects. At the same time should be recognized in accordance with the current amount of the finance charge, debit "financial costs" subjects, credited the "no finance charge" subjects.

4, the leased asset depreciation Provision

Tenants should finance the lessee Provision for depreciation of fixed assets, should address two main issues:

(1), depreciation policy

Provision for asset depreciation, lease, the tenant should be its own assets Provision line depreciation method. If the lessee or third parties relating to the leased asset security has been provided, should be credited for the amount of depreciation on fixed assets, and the inception of the lease accounting resial value after decting the value of the balance. If the lessee or third parties relating to the leased asset resial value of the security has been provided, the total amount of depreciation should be credited for the start of the lease value of fixed assets recorded.

(2), the depreciation period

Identify the leased asset depreciation period, should be in accordance with the lease contract. If reasonable certainty that the lessee at the end of the lessee will obtain ownership of the leased asset, the lessee can be identified with all of the assets of the remaining useful life, and should therefore be the start of the lease to lease the remaining useful life of assets as depreciation period; If you can not reasonably determine whether the lease to the lessee at the end of the lease ownership of the assets to be made to the lease period and the remaining useful life of the leased asset in the shorter of the two as the depreciation period.

5, the accounting treatment of compliance costs

Many types of compliance costs, rent for the financing of fixed assets improved expenditure, technical advice and service charges, fees should be increased staff training credited to the extension of sharing costs, debit "long-term prepaid expenses," and "accrued expenses" , "manufacturing costs", "management fees" and other subjects, the fixed assets regular maintenance, insurance, etc. can be directly charged to expense in the current period, debit "manufacturing costs," and "operating expenses" and other subjects, credited to "bank deposits, "wait until the subjects.

6, or the accounting treatment of rent

Since the rent or the amount of uncertainty, unable to adopt a rational approach to its system for sharing, in the actual event, debit "manufacturing costs," and "operating expenses" and other subjects, credited to "bank" and other subjects.

7, at the end of the lease accounting treatment

At the end of lease, the tenant on the lease is usually the disposition of the assets of three circumstances:

(1), the return of the leased asset. Debit "long-term payables - to finance leases," and "accumulated depreciation" subjects, credited "fixed assets - fixed assets financed by leasing all" subjects.

(2), renewable lease concession assets. If the lessee to exercise the right to choose renewable concession, the lease shall be deemed to have been made the presence of the corresponding accounting treatment. If no expiry of renewal, to the lessor under the lease contract to pay a penalty, debit "operating expenses" subjects, credited to "bank" and other subjects.

(3), stay purchase the leased asset. In the lessee enjoy preferential purchase right to choose, purchase price paid, debit "long-term payables - to finance lease," credited "bank" and other subjects at the same time, will be fixed assets from "all fixed assets financed by leasing" Details Details of the other subjects into subjects.

因字数有限就无法翻译成中文了