信托信用等级

A. 信用评级分几个级别

四个级别。信用评级分为企业信用评级、证券信用评级、国家主权信用评级、其他信用评级。

1、企业信用评级。包括工商、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司和企业集团的信用评级，以及商业银行、保险公司、信托投资公司的信用评级，证券公司和其他金融机构。

2、证券信用评级。包括长期债券、短期融资券、优先股、基金、商业票据等信用评级。

3、国家主权信用评级。国际流行的主权评级反映了一个国家偿还债务的意愿和能力。主权评级的内容非常广泛。除了影响一国国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支、外汇储备、外债总量和结构、财政收支、政策执行等因素外，主权评级还应包括影响国家偿还债务能力的因素。

除此之外，还要对金融体制改革、国有企业改革和社会保障制度改革带来的财政负担进行分析和分级。

4、其他信用评级如项目信用评级，即对其一特定项目进行的信用评级。

(1)信托信用等级扩展阅读：

信用评级的方法：

信用评级法通过对国际上先进的企业信用评级理论、企业信用评级思想、企业信用评级模型和企业信用评级方法。

经过多年的不断探索、研究、实践，创新与积累，最终总结出一套符合中国经济环境且适用于中国中小企业的信用评级体系，并建立了完整的企业信用评级数据库、领先的企业信用评级模型和科学的企业信用评级方法。

企业信用网运用现代互联网信息技术手段，充分把握各行业发展脉搏，保证了企业信用评级结果的准确性和及时性，提高了中国企业信用评级行业的技术水平。

B. 专家进来介绍一下信用评级的意义

信用评级又称资信评级是一种社会中介服务，将为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人 约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种 金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。我们研究资信的分类，就是为了对不同的信用评级项目探讨不同的信用评级标准和方法。
关于信用评级的概念，至目前为止没有统一说法，但内涵大致相同，安博尔·中诚信认为，主要包括三方面：
首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。
其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。
第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。
需要指出的是：信用评级不同于股票推荐。前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人能否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。前者针对债权人，后者针对股份持有人。
编辑本段信用评级的分类
一、信用评级按照评估对象来分，可以分为企业信用评级、证券信用评级、项目信用评级和国家主权信用评级等四类
1、企业信用评级。包括工业、商业、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司企业和企业集团的信用评级以及商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等各类金融组织的信用评级。金融组织与公司企业的信用评级要求不同，一般公司企业生产经营比较正常，虽有风险，容易识别，企业的偿债能力和盈利能力也易测算；而金融组织就不一样，容易受经营环境影响，是经营货币借贷和证券买卖的企业，涉及面广，风险大，在资金运用上要求盈利性、流动性和安全性的协调统一，要实行资产负债比例管理，要受政府有关部门监管，特别是保险公司是经营风险业务的单位，风险更大。因此，金融组织信用评级的风险性要比一般公司企业来得大，评估工作也更复杂。
2、证券信用评级。包括长期债券、短期融资券、优先股、基金、各种商业票据等的信用评级。目前主要是债券信用评级，在我国已经形成制度，国家已有明文规定，企业发行债券要向认可的债券评信机构申请信用等级。关于股票评级，除优先股外，国内外都不主张对普通股票发行前进行评级，但对普通股票发行后上市公司的业绩评级，即对上市公司经营业绩综合排序，大家都持肯定态度，而且有些评估公司已经编印成册，公开出版。
3、国家主权信用评级(Sovereign Rating)。国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况．、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。
4、其他信用评级如项目信用评级，即对其一特定项目进行的信用评级。
二、信用评级按照评估方式来分，可以分为公开评估和内部评估两种
1、公开评估。一般指独立的信用评级公司进行的评估，评估结果要向社会公布，向社会提供资信信息。评估公司要对评估结果负责，评估结果具有社会公证性质。这就要求信用评级公司必须具有超脱地位，不带行政色彩，不受任何单位干预，评估依据要符合国家有关法规政策，具有客观公正性，在社会上具有相当的权威性。
2、内部评估。评估结果不向社会公布，内部掌握。例如，银行对借款人的信用等级评估，就属于这一种，由银行信贷部门独立进行，作为审核贷款的内部参考，不向外提供资信信息。
三、信用评级按照评估收费与否来分，可以分为有偿评级和无偿评级两种
1、有偿评级。由独立的信用评级公可接受客户委托进行的信用评级，一般都要收费，属于有偿评级。有偿评级特别要讲究客观公正性，不能因为收费而失去实事求是的作风，忽视投资者的利益。如果违背了这一点，信用评级公司就会丧失社会的信任。
2、无偿评估。信用评级机构有时为了向社会提供资信信息，有时为了内部掌握，评估一般不收费用。无偿评级通常只能按照有关单位的公开财务报表和资料进行，不能进行深入现场调查．因而资信信息比较单一，评估程序和方法也较简单。
四、信用评级按照评估内容来分，可以分为综合评估和单项评估两种
1、综合评估。是对评估客户的各种债务信用状况进行评级，提出一个综合性的资信等级，它代表了对企业客户各种债务的综合判断。
2、单项评估。即对某一具体债务进行的有针对性的评估，例如对长期债券、短期债券、长期存款、特定建设项目等信用评级。债券评估属于单项评估的典型例子，通常采用“一债一评”的方式。
编辑本段信用评级的方法
信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、综合和评价的全过程。按照不同的标志，信用评级方法有不同的分类，如定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观评级法、模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、预测分析法与违约率模型法等等，上述的分类只是简单的列举，同时还有各行业的评级方法。
这些方法相互交叉，各有特点，并不断演变。如主观评级方法与客观评级方法中，主观评级更多地依赖于评级人员对受评机构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依据.
在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，有必要对不同的设计方法做一个比较。
一、要素分析法比较
根据不同的方法，对要素有不同的理解，主要有下述几种方法。
5C要素分析法:这种方法主要分析以下五个方面信用要素：借款人品德(Character)、经营能力(Capacity)、资本(Capital)、资产抵押(Collateral)、经济环境(Condiltion)。
5P要素分析法 个人因素(Personal Factor)、资金用途因素(Purpose Factor)、还款财源因素 (Payment Factor)、债权保障因素(Protection Factor)、企业前景因素(Perspective Factor)。
5W要素分析法 5W要素分析法即借款人（Who）、借款用途（Why）、还款期限（When）、担保物（What）及如何还款（How）。
4F法要素分析法 4F法要素分析法主要着重分析以下四个方面要素：组织要素（Organization Factor）、经济要素（Economic Factor）、财务要素（Financial Factor）、管理要素（Management Factor）。
CAMPARI法 CAMPARI法即对借款人以下七个方面分析：品德，即偿债记录（Character）、借款人偿债能力（Ability）、企业从借款投资中获得的利润（Margin）、借款的目的（Purpose）、借款金额（Amount）、偿还方式（Repayment）、贷款抵押（Insurance）。
LAPP法 LAPP法分析以下要素：流动性（Liquidity）、活动性（Activity）、盈利性（Profitability）和潜力（Potentialities）。
骆驼评估体系 骆驼评估体系包括五个部分：资本充足率（Capital adequacy）、资产质量（Asset Quality）、管理水平（Management）、收益状况（Earnings）、流动性（Liquidity），其英文第一个字母组合在一起为“CAMEL”，因正好与“骆驼”的英文名字相同而得名。
上述评级方法在内容上都大同小异，是根据信用的形成要素进行定性分析，必要时配合定量计算。他们的共同之处都是将道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件或者借款人、借款用途、还款期限、担保物及如何还款等要素逐一进行评分，但必须把企业信用影响因素的各个方面都包括进去，不能遗漏，否则信用分析就不能达到全面反映的要求。传统的信用评级要素分析法均是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法，在该指标体系中，重点放在定性指标上，通过他们与客户的经常性接触而积累的经验来判断客户的信用水平。另外，美国几家信用评级公司都认为信用分析基本上属于定性分析，虽然也重视一些定量的财务指标，但最终结论还要依靠信用分析人员的主观判断，最后由评级委员会投票决定。
二、综合分析方法的比较
综合分析评级方法就是依据受评客体的实际统计数据计算综合评级得分(或称指数)的数学模型。目前企业信用综合评级方法很多，但实际计算中普遍采用的方法主要有四种。为让读者更清晰理解“多变量信用风险二维判断分析法”，有必要考察这几种评级方法的优劣。
三、加权评分法
这是目前信用评级中应用最多的一种方法。一般做法是根据各具体指标在评级总目标中的不同地位，给出或设定其标准权数，同时确定各具体指标的标准值，然后比较指标的实际数值与标准值得到级别指标分值，最后汇总指标分值求得加权评估总分。
加权评分法的最大优点是简便易算，但也存在三个明显的缺点。
第一，未能区分指标的不同性质，会导致计算出的综合指数不尽科学。信用评级中往往会有一些指标属于状态指标，如资产负债率并不是越大越好，也不是越小越好，而是越接近标准水平越好。对于状态指标，加权评分法很容易得出错误的结果。
第二，不能动态地反映企业发展的变动状况。企业信用是连续不断的，加权评分法只考察一年，反映企业的时点状态，很难判断信用风险状况和趋势。
第三，忽视了权数作用的区间规定性。严格意义上讲，权数作用的完整区间，应该是指标最高值与最低值之间，不是平均值，也不是最高值。加权评分法计算综合指数时，是用指标数值实际值与标准值进行对比后，再乘上权数。这就忽视了权数的作用区间，会造成评估结果的误差。如此，加权评分法难以满足信用评级的基本要求。
四、隶属函数评估法
这种方法是根据模糊数学的原理，利用隶属函数进行综合评估。一般步骤为：首先利用隶属函数给定各项指标在闭区间〔0，1〕内相应的数值，称为“单因素隶属度”，对各指标作出单项评估。然后对各单因素隶属度进行加权算术平均，计算综合隶属度，得出综合评估的向指标值。其结果越接近0越差，越接近1越好。
隶属函数评级方法较之加权评分法具有更大的合理性，但该方法对状态指标缺乏有效的处理办法，会直接影响评级结果的准确性。同时，该方法未能充分考虑企业近几年各项指标的动态变化，评级结果很难全面反映企业生产经营发展的真实情况。因此，隶属函数评估方法仍不适用于科学的信用评级。
五、功效系数法
功效系数法是根据多目标规划原理，对每一个评估指标分别确定满意值和不允许值。然后以不允许值为下限，计算其指标实现满意值的程度，并转化为相应的评估分数，最后加权计算综合指数。
由于各项指标的满意值与不允许值一般均取自行业的最优值与最差值，因此，功效系数法的优点是能反映企业在同行业中的地位。但是，功效系数法同样既没能区别对待不同性质的指标，也没有充分反映企业自身的经济发展动态，使得评级结论不尽合理，不能完全实现信用评级所要实现的评级目的。
六、多变量信用风险二维判断分析评级法
对信用状况的分析、关注、集成和判断是一个不可分割的有机整体，这也是多变量信用风险二维判断分析法的评级过程。
多变量特征是以财务比率为解释变量，运用数量统计方法推导而建立起的标准模型。运用此模型预测某种性质事件发生的可能性，使评级人员能及早发现信用危机信号。经长期实践，这类模型的应用是最有效的。多变量分析就是要从若干表明观测对象特征的变量值（财务比率）中筛选出能提供较多信息的变量并建立判别函数，使推导出的判别函数对观测样本分类时的错判率最小。根据判别分值，确定的临界值对研究对象进行信用风险的定位。
二维判断就是从两方面同时考察信用风险的变动状况：
一是空间，即正确反映受评客体在本行业(或全产业)时点状态所处的地位；
二是时间，尽可能考察一段时期内受评客体发生信用风险的可能性。
编辑本段信用评级的重要性
信用是社会经济发展的必然产物，是现代经济社会运行中必不可少的一环。维持和发展信用关系，是保护社会经济秩序的重要前提。资信评级即由专业的机构或部门按照一定的方法和程序在对企业进行全面了解、考察调研和分析的基础上，作出有关其信用行为的可靠性、安全性程度的评价，并以专用符号或简单的文字形式来表达的一种管理活动。现在，随着我国市场经济体制的建立，为防范信用风险，维护正常的经济秩序，信用评级的重要性日趋明显，主要表现在：
1、信用评级有助于企业防范商业风险，为现代企业制度的建设提供良好的条件。转化企业经营机制，建立现代企业制度的最终目标是，使企业成为依法自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的市场竞争主体。企业成为独立利益主体的同时，也将独立承担经营风险，信用评级将有助于企业实现最大的有效经济利益。这是因为，任何一个企业都必须与外界发生联系，努力发展自己的客户。这些客户是企业利益实现的载体，也是企业最大的风险所在。随着市场竞争的日益激烈，最大限度地确定对客户的信用政策，成为企业竞争的有效手段之一。这些信用政策，包括信用形式、期限金额等的确定，必须建立在对客户信用状况的科学评估分析基础上，才能达到既从客户的交易中获取最大收益，又将客户信用风险控制在最低限度的目的。由于未充分关注对方的信用状况，一味追求客户定单，而造成坏帐损失的教训，对广大企业都不可谓不深刻。另一方面，由于信用评级是对企业内在质量的全面检验和考核，而且，信用等级高的企业在经济交往中可以获得更多的信用政策，可以降低筹资成本，因此既有利于及时发现企业经营管理中的薄弱环节，也为企业改善经营管理提供了压力和动力。
2、信用评级有利于资本市场的公平、公正、诚信：
(1)相对于一般投资者：随着金融市场的发展，各类有价证券发行日益增多，广大投资者迫切需要了解发行主体的信息情况，以优化投资选择，实现投资安全性，取得可靠收益。而信用评级可以为投资者提供公正、客观的信息，从而起到保护投资者利益的作用。
(2)可以作为资本市场管理部门审查决策的依据，保持资本市场的秩序稳定。因为信用等级是政府主管部门审批债券发行的前提条件，它可以使发行主体限制在偿债能力较强，信用程度较高的企业。
(3)信用评级也有利于企业低成本地筹集资金。企业迫切要求自己的经营状况得到合理的分析和恰当的评价，以利于银行和社会公众投资者按照自己的经营管理水乎和信用状况给予资金支持，并通过不断改善经营管理，提高自己的资信级别，降低筹贷成本，最大限度地享受相应的权益。
3、信用评级是商业银行确定贷款风险程度的依据和信贷资产风险管理的基础企业作为经济活动的主体单位，与银行有[着密切的信用往来关系，银行信贷是其生产发展的重要资金来源之一，其生产经营活动状况的好坏，行为的规范与否，直接关系到银行信贷资金使用好坏和效益高低。这就要求银行对企业的经营活动。经营成果。获利能力、偿债能力等给予科学的评价，以确定信贷资产损失的不确定程度，最大限度地防范贷款风险。
现阶段，随着国有银行向商业银的转化，对信贷资产的安全性、效益性的要求日高，资信评级对银行信贷的积极作用也将日趋明显。信用是社会经济发展的必然产物，是现代经济社会运行中必不可少的一环。维持和发展信用关系，是保护社会经济秩序的重要前提。资信评级即由专业的机构或部门按照一定的方法和程序在对企业进行全面了解、考察调研和分析的基础上，作出有关其信用行为的可靠性、安全性程度的评价，并以专用符号或简单的文字形式来表达的一种管理活动。
编辑本段信用评级的程序
信用评级是一项十分严肃的工作，评估的结果将决定一个企业的融资生命，是对一个企业或证券资信状况的鉴定书。因此，必须具有严格的评估程序加以保证。评估的结果与评估的程序密切相关，评估程序体现了评估的整个过程，没有严格的评估程序，就不可能有客观、公正的评估结果。评估程序通常可以分为以下七个阶段，如图下图所示。
现分别加以说明：
一、前期准备阶级(约一周时间)
1、评估客户向评估公司提出信用评级申请，双方签订《信用评级协议书》。协议书内容主要包括签约双方名称、评估对象、评估目的、双方权利和义务。出具评估报告时间、评估收费、签约时间等。
2、评估公司指派项目评估小组，并制定项目评估方案。评估小组一般由3～6人组成，其成员应是熟悉评估客户所属行业情况及评估对象业务的专家组成，小组负责人由具有项目经理以上职称的高级职员担任。项目评估方案应对评估工作内容、工作进度安排和评估人员分工等作出规定。
3、评估小组应向评估客户发出《评估调查资料清单》，要求评估客户在较短时间内把评估调查所需资料准备齐全。评估调查贤料主要包括评估客户章程、协议、营业执照、近三年财务报表及审计报告、近三年工作总结、远景规划、近三年统计报表、董事会记录、其他评估有关资料等。同时，评估小组要做好客户情况的前期研究。
二、信息收集阶段(约一周时间)
1、评估小组去现场调查研究，先要对评估客户提供的资料进行阅读分析，围绕信用评级指标体系的要求，哪些已经齐备，还缺哪些资料和情况，需要进一步调查了解。
2、就主要问题同评估客户有关职能部门领导进行交谈，或者召开座谈会，倾听大家意见，务必把评估内容有关情况搞清楚。
3、根据需要，评估小组还要向主管部门、工商行政部门、银行、税务部门及有关单位进行调查了解进行核实。
三、信息处理阶段(约三天时间)
1、对收集的资料按照保密与非保密进行分类，并编号建档保管，保密资料由专人管理，不得任意传阅。
2、根据信用评级标准，对评估资料进行分析、归纳和整理，并按规定格式填写信用评级工作底稿。
3、对定量分析资料要关注是否经过注册会计师事务所审计，然后上机进行数据处理。
四、初步评级阶段(约四天时间)
1、评估小组根据信用评级标准的要求，对定性分析资料和定量分析资料结合起来，加以综合评价和判断，形成小组统一意见，提出评级初步结果。
2、小组写出《信用评级分析报告》，并向有关专家咨询。
五、确定等级阶段(约十天时间)
1、评估小组向公司评级委员会提交《信用评级分析报告》，评级委员会开会审定。
2、评级委员会在审查时，要听取评估小组详细汇报情况并审阅评估分析依据，最后以投票方式进行表决，确定资信等级，并形成《信用评级报告》。
3、公司向评估客户发出《信用评级报告》和《信用评级分析报告》，征求意见，评估客户在接到报告应于5日内提出意见。如无意见，评估结果以此为准。
4、评估客户如有意见，提出复评要求，提供复评理由，并附必要资料。公司评级委员会审核后给予复评，复评以一次为限，复评结果即为最终结果。
六、公布等级阶段
1、评估客户要求在报刊上公布资信等级，可与评估公司签订《委托协议》，由评估公司以《资信等级公告》形式在报刊上刊登。
2、评估客户如不要求在报刊上公布资信等级，评估公司不予公布。但如评估公司自己办有信用评级报刊，则不论评估客户同意与否，均应如实报道。
七、跟踪评级阶段
1、在资信等级有限期内(企业评级一般为2年，债券评级按债券期限)，评估公司要负责对其资信状况跟踪监测，评估客户应按要求提供有关资料。
2、如果评估客户资信状况超出一定范围(资信等级提高或降级)，评估公司将按跟踪评级程序更改评估客户的资信等级，并在有关报刊上披露，原资信等级自动失效。
以上是独立的信用评级公司接受评估客户委托进行信用评级的一般程序，至于银行信贷部门评定企业信用等级或独立的信用评级公司对外进行无偿评级，评估程序就比较简单，不必征求客户意见，也不一定去现场召开座谈会，可以根据需要灵活掌握。

C. 什么是信用增级

信用提升的途径：信用增级

资产支撑证券的市场在很大程度上是信用等级为AAA的市场。换句话说，资产支撑证券至少会得到一家（经常是两家，但有时是三家）权威信用评级机构（穆迪，S&P，Fitch，和D&P）的最高信用评级。但是，资产支撑证券也会在AA，A，或BBB，甚至有时在非投资级或未接受评级的情况下发行。但为了使应收款组合能够支撑高等级的，固定收益的证券，信用增级通常是必需的。

从直观上来讲，信用增级都会增加金融资产组合的市场价值，成为资产证券化这个点金术的关键所在。几乎毫无例外，非政府信用的资产证券化都包括某种形式的信用增级。信用增级或者包含一个由第三方提供的信用担保或者利用基础资产产生的部分现金流来实现自我担保。但大多数交易利用了内部和外部信用增级相结合的方式，至于选择哪种增级工具将取决于在融资成本的约束下最小化增级成本。

资产支撑证券化中第三方提供的信用增级工具包括专业保险公司提供的保险，企业担保，信用证和现金抵押帐户。

在外部信用增级中，最简单的形式是专业保险公司所提供的保险（Monoline Insurance）。这类保险公司必须为每笔投保的交易保留一定的资本以保护投资者。对一个被保险的AAA/Aaa信用等级的资产支撑证券来说，专业保险公司担保投资者及时地得到利息和最终偿还本金。但是，专业保险公司只为投资级，即信用等级为BBB/Bbb，之上的交易提供保险。

与专业保险相似，企业担保是企业保证使具有完全追索权的债券持有人免受损失。企业担保可以针对整个交易，也可以针对交易中的某个档级。在许多交易中，发行人自己为某些较低信用等级的档级提供担保。与专业保险不同，企业担保可以向投资级以下的交易提供。

信用证（LOC）是由金融机构发行的保险单。在LOC的保护下，当损失发生时，金融机构必须弥补某一指定金额。

现金抵押帐户（CCA）在信用卡应收款中是非常普通的信用增级形式。CCA是向发行信托机构提供的再投资于某些短期合格投资的贷款。贷款金额可以通过从交易中获得的额外利差来偿还。所有由CCA担保的档级的损失将由帐户中的收入来弥补。

大多数外部信用增级工具的主要缺点是容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响。像前三种增级方式都受到信用增级提供者自身信用等级的限制，不可能达到比自身信用等级高的信用评级，因此证券的信用评级直接受信用增级提供者信用品质的影响。但是，CCA与它们不同，因为对证券提供担保的是现金帐户，所以证券的信用评级不受担保人的影响。

内部信用增级则避免了该类风险，信用增级是基础资产中所产生的部分现金流来提供的。内部信用增级的方式有建立次级档，超额抵押，以及利差帐户。

优先/次级结构是常用的内部信用增级手段。简单说来，优先/次级结构就是将资产支撑的证券分为不同信用品质的档级。不同档级的偿还顺序可以是按比例偿还，也可以是将损失先分配给次级档的顺序偿还。最近，出现了高档级的支持档，又经常被称为夹层档。由于这种结构建立了对优先档的额外支持，所以称为是超级优先/次级结构。

超额抵押是另一种常用的信用增级形式。超额抵押的信用增级结构利用了额外利差来支付债券本金，额外利差是在支付了所有费用和债券息票成本之后的金额。这种支付结构也称为是涡轮结构，因为它加速了债券本金的偿还从而为损失建立了一个超额抵押的缓冲。

以超额抵押作为信用增级的一种替代方法是使用利差帐户。与超额抵押的结构相似，通过交易中的额外利差，利差帐户的金额会上升至由评级机构确定的预先决定的水平。与超额抵押结构不同，额外利差是以现金形式在帐户中积累起来并且以某些短期合格投资的形式进行再投资。

在实践中，大多数发行人使用内部的或外部的信用增级手段的结合实现信用增级。例如，超额抵押和利差帐户都可以使现金流获得投资级的信用评级，然后再利用专业保险公司提供的保险就可获得AAA的信用评级。

D. 信用评级的划分主要有哪几大类

信用评级经过了近百年的发展历程逐渐形成了一个庞大的现代信用评级体系，种类日趋繁多，各种信用评级相互交错，在这种情况下，按照单一的分类标准已经无法全面正确地认识现代信用评价体系。目前，信用评级可以从评级方式、评级对象、货币币种、主动被动性等分类标准进行划分。 一、按评价方式划分 主要有两种：定性分析法和定量分析法。定性分析法主要根据除企业财务报表以外有关企业所处环境、企业自身内在素质等方面情况对企业信用状况进行总体把握。定量分析法则是以企业财务报表为主要数据来源，按照某种数理方式进行加工整理，得出企业信用结果。由于决定有价证券或债务人偿还能力可靠程度的因素很多，且很多因素是无法用数量表示的，例如管理水平等，因此许多信用评价机构同时使用定性分析法和定量分析法进行评价。 二、按评价对象划分 主要有三种：主权评价、经济组织评价和对各种金融工具的评价。 1．主权评价是对一个国家资信情况的评价。它主要反映一国中央银行及该国中央政府偿还外债的能力及意愿。这种等级并不是直接对政府信用的评价，而是通过这种等级评价，反映该国偿还其全部对外债务的能力，这些债务包括公共事业和私人的借款。 2．经济组织评价是对经济组织信用程度进行的评价。以经济组织的性质为标准，又细分为三大类：(1)工商业性公司信用评价，主要分析工商性公司的资产状况、负债偿还能力、发展前景、经济交往中的信用状况、经营管理情况及领导水平等。(2)金融机构(银行与银行控股公司、证券公司、共同基金、信托投资公司、保险公司等非银行金融机构)信用评价，主要分析金融机构的资金来源和运用情况、债务负担情况、呆账及贷款损失情况、金融法规政策遵守情况、业务经营及财务盈亏状况等。(3)公用事业单位的评价。主要分析公用事业公司的资金运营状况、财务状况、资产结构和前景展望等。 3．金融工具信用评价是对有关债务人(包括政府、工商业性公司、金融机构和公用事业单位等)发行的各种长期和短期债务工具违约的可能性以及违约发生后可能损失的严重程度的预测和评价。长期的债务工具包括各种信用债券、抵押债券、中期票据、可转换债券、保险单、长期银行贷款，等等；短期债务工具包括与商业票据有关的信用工具以及短期银行贷款等。 三、按货币币种划分 主要有两种：本币评价和外币评价。由于债务有本币和外币之分，因此，评价也有本外币之分。不过，外币债务评价比本币债务评价要复杂得多，因为政府可能施加严格的资本控制，禁止私营部门对外支付，因此，只有当发债者可以提供离岸抵押品，或用不会被国家没收的收益、或由信誉极好的机构提供第三方支付担保时，才可以获得较高的评价。 信用评价还可分为主动评价和被动评价。主动评价是评价机构主动对有价证券或其发行者进行评价。例如，即使无人邀请，标准普尔也为所有在美国证券交易委员会登记且在美国市场中需缴税的证券进行评价。被动评价是指评价公司受有价证券发行者的委托，对其资信状况进行评价。

E. 信托产品如何评级

现在对信托还没有专门的评级机构对外开放，如果是机构的话，可能内部有自身的评估体系，一般主要看融资主体的实力，抵押担保措施，所投资的项目的好坏等等

F. 客户信用评级几级

所谓客户信用评级，就是企业在对客户信用分析的基础上，对其信用程度作出的一种规范性判断，这种规范以一定的标准和标志表达。企业为什么要对客户进行信用评级？怎样按照对客户的信用评级进行风险控制？本文作以简要介绍。

一、企业为什么要对客户进行信用评级？我们在管理咨询工作中发现，目前企业对客户的管理分类大多是以销售目标为标准进行的。比如按订单量的大小（大、中、小客户），按所销售产品的差别，按销售区域的差别等。有的企业在客户分类上标准不统一，种类繁多，各种分类交织在一起，造成管理上的混乱。为此，我们体会到，企业要实行科学的信用管理，应当建立一套简捷的客户信用分类方法，用于客户的资信管理和业务决策。企业进行客户信用评级，至少有如下几方面的作用。

1.信用评级用于客户选择和交易决策

究竟哪些客户是企业真正需要的大客户。如果仅仅按照订单量来划分，则会出现这样的问题：实践中往往那些订单量大的客户恰恰也是造成货款拖欠较为严重的“高风险客户”。只有具有足够偿付能力的客户才有可能是对企业有价值的大客户。

因此，对客户的信用评级为企业的客户开发和交易决策提供了一个非常重要的标准，即衡量一个客户的价值，不能仅仅看到它的订单数量，更应关注其发展潜力和信用价值（偿付能力）。这一点对改善销售部门的客户开发和选择工作是非常有意义的。一些企业出现过多的信用风险损失，相当大一部分原因在于销售人员在客户选择、评价标准上出现问题：只关心销售量而不重视其偿付能力。

2.信用评级用于客户的风险管理

在实际工作中，企业对客户的风险控制和对应收帐款回收的管理，经常是以对客户（或债务人）的信用风险程度为依据进行的。因此，客户的信用评级便成为一个有效的管理手段。比如，对客户的常规性的信用风险监督通常是以客户的信用等级划分为基础进行的。一般来说，对那些高风险客户，企业必须进行专门的资信调查。对于逾期应收帐款的催收，往往也要根据客户的信用等级制定不同的收帐政策。

3.信用评级是企业信用政策制定的基础

企业在使用信用工具这一竞争手段扩大市场销售时，是否意味着给所有客户同样的信用政策？有些企业的确是这样做的，采取一刀切的方法：所有的客户都可以赊销，享受同样的优惠条件。其结果虽然是信用手段达到了促销的目的，销售额快速增长，但客户占用、拖欠的货款同样巨大，这种促销方式并不成功。

因此，客户信用评级对于企业的信用政策的制定和实施具有非常重要的作用。

二、以客户信用级别进行的风险控制

在实践上我们感到，对于企业内部管理来说，对客户按信用程度进行分类的最为重要的工作是要将客户信用级别的定义和划分做得简捷、清晰、科学，便于实际管理和业务操作。其中，有3个方面应给予周密的考虑：

第一，每一个级别的含义必须清晰、明确，并且符合本企业客户管理的实际情况，使企业内部所有人员都能明白。

第二，每个级别之间的界限应尽可能地清楚，不能出现模棱两可的情况，如果既可以划到这一级别，又可以划到那一级别，那么评级就失去了严肃性和权威性。

第三，每个信用评级应具有实际的指导意义。企业的信用评级不同于第三方提供的征信服务，它更强调目的性。企业给每个客户的信用级别，包含了对其交易决策和风险控制的基本原则。

下面给读者推荐一套客户信用评级办法，即按A、B、C、D4个等级的评级方法。这一方法具有较强的适用性和科学性，目前在国内外企业的信用管理中用得最为普遍。

客户信用评级的基本定义

1.对A级客户的风险管理

A级客户的定义是“低风险”客户，在国外有的教科书中将其定义为无风险客户（non-risk）。笔者认为用“低风险”定义更为恰当一些，因为绝对无风险的客户几乎不存在，即使象美国安然公司那样的“航空母舰”也会出现破产倒闭的可能。

这一级别的客户一般实力雄厚、规模较大，且与本企业在以往的交易中付款较为及时，没有拖欠。这类客户的长期交易前景都非常好，订单潜力很大，且信誉优良，可以放心地与之交易，信用额度不用受太大的限制。这类客户是企业最理想的赊销对象，企业对这类客户在信用上应采取较为宽松的政策，并努力不使这类客户丢失；建立经常性的联系和沟通，是维护与这类客户良好业务关系的必要手段；同时，企业也应当定期地了解这些客户的情况，作为一种正常的信息沟通。

2.对B级客户的风险管理

B级客户被定义为“可接受风险”客户。所谓可接受风险是指这类客户所产生的风险程度是在企业容许的范围之内。这是一个较为相对的概念，究竟什么风险是企业可接受的？这取决于企业的需求。一般来说可接受风险包括容忍客户短期的或善意的货款拖欠，但客户必须保证足够的偿付能力。

这个级别的客户具有较大的交易价值，没有太大的缺点，也不存在破产征兆，也许在经营中会有暂时性的资金周转问题，导致货款延误，但根本性的偿付能力不存在问题。对这类客户可以长期与之开展赊销业务，但须严格按照信用限额进行交易。

企业对这类客户在信用上应做必要的控制，基本上应以信用限额为准；这类客户往往数量比较大，企业应努力争取与其建立良好的客户关系并不断增加了解；对这类客户定期地进行信息搜集是必要的，尤其应当注意其经营状况和其产品市场状况的变化。

3.对C级客户的风险管理

C级客户的定义是“高风险”客户。它的基本含义是指客户相对于企业的要求来说，其信用能力或行为较差（或所获得的信用信息不全）。这类客户一般在与本企业交易过程中有过不良的信用表现，如出现较为严重的货款拖欠。对于一些新客户来说，由于刚刚开始交易，所获得的信息较少，对其信用不太了解，也应划入这一类别。

C级客户对企业的风险性和交易价值往往带有不确定性和偶然性。一方面风险较大，但有时也有一定的交易价值，企业无法轻易放弃。对这类客户的管理较难，我们建议对C类客户首先应实行严格的信用限额限制，必要时应寻求一些额外的担保条件。另外，应考虑其实际的交易价值和合作潜力，如果在这方面的价值也较小，则应尽可能地不使用赊销方式而以现金交易为主。如果交易价值较高，企业可以考虑多承担一些风险，但此时必须进行较深入的资信调查（花费一些调查费用是必要的）。

另外，如果将一些新客户划入C类，则应通过开始几笔小额交易试探性地确立信用管理，如认为有长期合作的潜力，则应在几笔交易之后及充分的信息占有基础上，逐步纳入B级客户的管理范围。

4.对D级客户的风险管理

D级客户的定义是“不可接受风险”客户，其含义非常清楚，即企业对该类客户绝不应开展赊销业务。一般来说这类客户已对本企业有过严重拖欠，且交易价值不大。

对这类客户，企业应尽量避免与之进行交易，即使是进行交易，也应以现金结算方式或要求预付款为主，不应采用信用方式；这类客户不应成为企业客户资源的重点，有些甚至可以放弃；企业可以保留这些客户的资料，但无须投入过份的人力和财力来搜集这些客户的信息，在急需了解的情况下，可以委托一家专业服务机构进行调查。

G. 信托a类优先级和b类优先级,中间级区别

区别如下：

一、等级不同，一般谈到A类、B类，指有结构化的信托产品，一般A类是优先级，B类是劣后级。

二、风险不同，分A类、B类的信托产品，区分依知据是清偿顺序不同，承担的风险不同。同一款产品可能会分为A类B类C类等，道A类表示偿还优先级高，B类次之，C类最后。

三兑换顺序不同，。A类一般是当买的信托理财产品到兑付本金和利息时可以优先得到按合同规定的兑付，然后才是B级的，风险比B类低，如融资容方赚时赚取的利息比B类少，亏时先亏B类。

(7)信托信用等级扩展阅读：

信托就是信用委托。信托业务是由委托人依照契约或遗嘱的规定，为自己或第三者（即受益人）的利益，将财产上的权利转给受托人（自然人或法人），受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。

认识差异

由于信托是一种法律行为，因此在采用不同法系的国家，其定义有较大的差别。历史上出现过多种不同的信托定义，但时至今日，人们也没有对信托的定义达成完全的共识。

国内概况

我国随着经济的不断发展和法律制度的进一步完善，于2001年（辛巳年）出台了《中华人民共和国信托法》，对信托的概念进行了完整的定义：信托，进行管理或者处分的行为（2001年发布的《中华人民共和国信托法》第二条）。

信托报酬

信托报酬是指作为受托人的信托部门在办理信托事务后所取得的报酬。信托报酬的形式主要是手续费，也有少量存贷差异。信托报酬的多少，依据受托人付出劳动的多少和在信用中介中所起的作用大小，由委托人和受托人双方协商议定。

H. 信托产品综合评级是如何进行的

信托公司行业评级指标涵盖四大指标、十二个子项的内容，评级内容包括信托公司资本实力、风险管理能力、增值能力、社会责任四个方面，简称“短剑”体系。
1、行业评级重点考察信托公司的盈利能力和资产管理能力。信托公司作为专业的受托管理财产的金融机构，对资产的管理能力是其核心竞争力。该行业评级体系的增值能力指标选取了净资产收益率、营业费用收入比、人均信托净收益，引导信托公司提高资本使用效率和运营效率、实现人均收益的最大化，提高综合效率。
2、行业评级注重信托项目风险防范和风险管理能力，与监管部门维护行业稳定和促进行业稳健发展的思路相符合。该行业评级体系将风险管理能力作为单独的一项，具体包括固有信用风险资产不良率、信托项目正常清算率和信托财产损失回收率，重点考察信托公司项目的管理能力和风险处置能力。这必然会促使信托公司尽职尽责履行受托人职责，确保信托项目的顺利兑付，在出现项目风险时，积极采取措施化解项目风险。
3、行业评级引导信托公司夯实发展基础、履行社会责任。资本既是行业发展的基础，也是抵御风险的最后屏障，因此，行业评级体系中把资本实力作为首要指标。从具体内容看，侧重于净资本以及净资本和风险资本的比值，就是将资本与风险抵御能力连接起来。该指标旨在引导信托公司增强资本实力、夯实发展基础。行业的发展离不开社会的支持，因此，该行业评级体系单列了社会责任指标，主要考察纳税额和向受益人分配的收益，引导信托公司积极履行社会责任。

I. 中国哪些信托公司是A类，哪些是B类，哪位大神有信托公司分类，请赐教，感谢，在线等

2018年初评中斩获A类的公司包括，百瑞信托、华能信托、华润信托、江苏信托、交银信托、民生信托、平安信托、厦门信托、山东信托、上海信托、外贸信托、五矿信托、兴业信托、粤财信托、中航信托、中融信托、中铁信托、中信信托、中原信托、重庆信托及紫金信托等21家。

2018年信托公司行业评级结果定为B类的公司包括但不限于，光大信托、国联信托、国元信托、湖南信托、华澳信托、建信信托、云南信托、中江信托等等。

所谓信托公司行业评级，是中国信托业协会从行业角度对信托公司做出的综合评价，由协会自行组织，每年评一次，信托公司会被划分为A、B、C三个等级。

2015年末，《信托公司行业评级指引（试行）》（下称《指引》）下发，将信托公司划分为：A（85分（含）～100分）、B（70分（含）～85分）、C（70分以下）三级。

(9)信托信用等级扩展阅读：

信托公司营销信托产品，应当坚持“了解产品”和“了解客户”的经营理念，遵循风险匹配原则、审慎合规原则，加强信托产品、营销行为合法性、合规性审查管理，加强信托产品风险等级评定，在有效评估投资者风险承受能力和投资需求的基础上；

向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相匹配的信托产品，不得误导投资者，不得通过对信托产品进行拆分等方式，向风险识别能力和风险承担能力低于产品风险等级的投资者销售信托产品，应当采取有效措施依法保护投资者合法权益。

信托公司应当加强投资者教育，不断提高投资者的金融知识水平和风险意识，向投资者传递“卖者尽责，买者自负”的理念。

信托公司向自然人委托人首次推介信托产品或与其签署信托文件之前，应当告知投资者如实提供身份证明文件，要求其填写包括调查问卷、风险揭示书等形式的书面文件或在身份认证后通过法律认可的电子形式等方式；

评估其风险承担能力，并要求其在信托文件中或者以其他书面形式承诺信托财产来源的合法性。

参考资料来源：中国信托业协会-新闻中心