美式融资

⑴ 如何应对国债美国式招标

财政部日前出台《财政部关于2003年记账式国债发行招标规则的通知》，通知规定，为规范国债发行程序，促进国债市场健康发展，2003年记账式国债招标方式采用单一价格(即“荷兰式”)或多种价格(即“美国式”)，招标标的为利率、利差、价格三种。财政部2002年的国债发行均采用荷兰式招标，但今年提出部分国债发行使用美国式招标，其目的何在，对现券市场有什么影响，投资者应该如何应对呢？ 重视利率风险，以价值为导向进行债券投资 从债券供求角度看，财政部的发债数量受到《预算法》的限制，一级市场债券供给具有刚性，而债券需求却因为债券市场备案制、债券结算代理业务的范围扩展而不断增大，部分市场成员，特别是一些新进入银行间债券市场的中小金融机构缺乏债券定价的一些必要的债券投资知识和市场经验，对债券投资风险缺乏足够的认识，投资决策带有一定的盲目性。2002年国债一级市场的实践证明，由于银行、保险公司等资金十分充裕，债券总体上供不应求，少数大银行凭借资金实力大量认购，争相压低投标利率，国债持有者的利率风险加大，债券市场资金推动型特征明显，债券收益率整体水平下降，收益曲线扭曲，中长期债券利率风险加大。此外，国债和企业债券回购为融资提供了高度的便利，滚动放大债券投资的套利操作，增加了市场对债券的需求，也使投资者的风险被放大。采用美式招标，会促使投资者将目光转向债券的到期收益率等内涵价值上，减少市场投机行为，促使投资者重视利率风险，提升债券的整体收益水平。 回避与美国式招标同剩余期限的券种2000年国家开发银行有两期半年期的债券采用了美国式招标，其余15期债券的发行均采用荷兰式招标；2002年，20期金融债有5期采用了美国式招标，其中3个是半年期、2个是10年期。10年期美国式招标的金融债的成功发行，后来被证明对提升债券收益率有一定的作用。如02国开15期债券，其票面利率最后确定为3.29%，高于市场同期限债券到期收益率约60个百分点。因此，预计财政部会选择国债流通市场的到期收益率较低时进行美国式招标发行，同时会伴以提高非竞争性投标的比例，以及放开各个投标价位的投标量等辅助措施来降低筹资成本，同时，为避免更多的不确定性，会首先在短期债券的发行中使用美式招标。如果真的如此，对交易所剩余期限较短的国债现券，如0696、9704、9905、010214等的价格就会构成直接的压力。 抓住机会进行资产匹配提升收益水平国债现券市场的近期走势表明，经过2002年下半年国债市场的震荡整理之后，无论是承销商还是投资者对国债的到期收益率都更加重视，为达到资产负债匹配要求，利用国债美国式招标机会，购入短期债券优质资产，同时关注交易所和银行间现券和回购市场，寻求套利机会。此外，由于2003年国债招标标的包括利差招标，在目前宏观经济向好，投资者存在中期升息预期的情况下，建议投资者关注2000年发行的浮息券010004和010010的走向，考虑适当逢低介入。

⑵ 权证有没有封跌停板或封涨停板的限制,还有认购和认姑应该怎样行权,美式,百慕大式,欧式有和区别

权证有涨跌停板的限制.权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例

例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10%，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为（17.6－16）×125％＝2元，换算为涨跌幅比例可高达50％。
买权证需要到证券营业部签署权证风险揭示书，上海深圳各一份

1.认购认沽权证行权日不行权的话，将自动进行注销，你的持股明细上也会相应消失这些权怔。
2.不管是认购权证还是认沽权证，只要出现负溢价，理论上投资者会有损失，深度价内权证不行权损失更大了。包钢认购权证是负溢价认购权证，但是一部分投资者或许由于帐户资金不够的原因没有行权，行权日过后权证将注销了，那不是白白损失了吗？但是行权也有一定风险，那就是正股未来价格的波动风险，一部分投资者不行权可能也有这个原因。对于认沽权证不行权，一是认沽权证本身严重高估，没有行权价值，是废纸一张，那么行权完全是损失了，其次是该投资者仍然要继续持股，那么他没有必要以标的价格行权卖出股票承担一定股价波动风险。对于认购权证，主要是资金不足的原因，那种可能性很小，除非卖出权证不够支付手续费，现在认股权证都超过一元，没有资金行权，但可以在二级市场抛售啊，所以很多人没有行权是还没有分清认购和认估的区别。
这就是中国股民盲目入市的后果。行权期具体指的应该是股票权证的行权期。
具体应该是指可以行使权证权利的期限。
下面简要介绍一下权证及行权。
权证可分为认购权证和认沽权证。买入认购权证的投资者,是相关标的股票未来上涨才能获利,而买入认沽权证的投资者,则只有标的股票未来股价下跌时才能赚钱。
就行使状况而言,权证亦分为欧式和美式权证。美式权证允许持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利,而欧式权证的持有人只可以在到期日当日行使其权利,欧式股权证为香港最常见的权证类别。
无论是认购权证或者认沽权证,它们都包含有有以下主要特性：一是杠杆效应。二是具有时效性。权证具有时间价值,并且时间价值会随着权证到期日的趋近而降低。三是权证的持有者与股票的持有者享有不同权利。权证的持有者不是上市公司的股东,所以权证持有者不享有股东的基本权利例如投票权,参与分红等权利。四是投资收益的特殊性。对权证而言,如果投资者对标的股价的判断正确,将获得较大收益.
简单的说认沽权证的操作和股票刚好是相反的，看多股票时要卖出认沽权证，看空股票时反而要买入认沽权证。不过由于权证现在是个新生事物，刚开始走势可能会有些不太正常的地方。
由于权证的特殊性分险要比股票大的多，你最好是少量参与。
权证是T+0交易方式，当天可以进行多次的买卖。
网上也是可以做的，但要先去证券公司开通网上交易和权证交易。
行权价就是可以在行权日买入或卖出正股（标的股票）的价格。
行权日就是可以行使权证权利的日子。

百慕大式权证
欧式权证
百慕大权证是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证。标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,取名"百慕大"是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。后来,百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权,例如我们假设百慕大权证,行权日可以设为2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择,因此价格比同等条款的欧式权证高,但应低于同等条款的美式权证。
权证按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。百慕大权证综合了美式权证和欧式权证的特点，行权日期是在权证到期日之前的最后几个交易日。

什么是权证？
权证是一个“权利”但非责任；
在约定的“到期日”，以约定的 “行使价”，购买或卖出“相关资产”(如：股票、指数、商品、货币等)。

权证投资要点
1。投资权证最重要的是看中其杠杆作用，以小博大。
2。杠杆作用是面双刃剑，因此权证的止损比股票更重要。
3。无论什么类型的投资者，都可以利用权证来构建符合自己风险收益偏好的投资组合；
4。投资权证之前必需对标的股票价格走势有所判断。

我国权证的再生背景
股权分置改革，一种新的解决股权分置的工具
应用于股权分置改革中的权证种类：股本权证，认购备兑权证，认沽备兑权证案例：
股本权证：长江电力
认购备兑权证：宝钢股份
类似认沽期权（增持股份）：三一重工，宝钢股份等

权证分类：
发行人不同：股本权证和备兑权证；
持有人的权利不同：认沽权证与认购权证；
行权时间不同：欧式权证和美式权证

百慕大式认购权证是什么意思？
万科就是此类，百慕大权证是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证（也就是说共有三种权证）,标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,取名"百慕大"正是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。后来百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权,例如对某虚拟的百慕大权证,行权日可以设为 2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等（只要在其间就可以了）。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择,因此价格比同等条款的欧式权证高,但应低于同等条款的美式权证。

什么是碟式权证？
武钢就是此类，蝶式权证是只同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证，这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，则投资者的也不会遭受损失，其收益曲线形状如“__∧__”，因其形状与展翅飞翔的蝴蝶，故将其命名为蝶式权证。
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什么叫欧式认沽权证？什么叫美式人沽权证 ？
欧式认沽权证是到期时才可以兑现。
美式是发行后至到期日期间随时可兑现。
武刚JTB1（5800001）与武刚JTP1（580999）有什么不同？
权证的权利不同：一个是认购权利；一个是认沽权利。 B:buy ；P:put 。

权证涨跌幅怎样计算?
第二十二条 权证交易 实行价格涨跌幅限制,涨跌幅按下列公式计算:
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。
当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。

权证是一个与股票有着很大区别的金融品种,投资时应当注意七大要点
------投资权证应当特别注意控制风险。由于权证是一种高杠杆品种,其涨跌幅度会远远大于股票,投资者应当注意控制仓位,不要盲目追高,以免造成重大损失。
------不要像投资股票一样投资权证。不少投资者在买卖股票时,习惯在套牢之后不再操作或不断补仓。这种操作策略在权证投资中是十分忌讳的。因为股票只要不退市,总有其价值,但权证具有时效性,到期以后就自动退市,不具备行权价值的权证在到期之后将变成废纸一张。
------计算权证的价值并不是简单等于"股价减去行权价"。决定权证价值的因素很多,包括正股股价、正股的波动率、权证的剩余期限、无风险利率、行权价格、红利收益率等。投资者可以利用权证计算器来计算权证的理论价值。
------权证的价值会随着时间流逝。权证有一定的存续期,随着时间的流逝,权证的价值也会逐渐消减,而且越临近到期,时间价值耗损越快。
------权证可以做" T＋0"交易。根据证券交易所的规定,权证是允许在当日进行多次买卖的。
------权证的涨跌停板幅度是变化的。其计算公式为:权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格--标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格在-(标的证券前一日收盘价--标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例,当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。因此,当正股位于不同价位时,权证的涨跌停板幅度就会不一样,而不像股票那样固定在10％。
------权证价格的变化幅度与正股变化幅度不一定完全一致。虽然正股股价变化会影响权证价格,但权证价格同样受到其它因素制约,因此两者之间的走势可能出现差异。

认购权证与认沽权证的区别
对于流通股股东来说，认购权证与认沽权证会有以下一些不同：
------第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。
------第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。
------第三，到期价值不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。
------最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。

认股权证的基本要素
从认股权证的设计来看，包括9个要素：
(1）发行人
------股本认股权证的发行人为标的上市公司，而衍生认股权证的发行人为标的公司以外的第三方，一般为大股东或券商。在后一种情况下，发行人往往需要将标的证券存放于独立保管人处，作为其履行责任的担保，这种权证被称为备兑认股权证。
（2）看涨和看跌权证
------当权证持有人拥有从发行人处购买标的证券的权利时，该权证为看涨权证。反之，当权证持有人拥有向发行人出售标的证券的权利时，该权证为看跌权证。认股权证一般指看涨权证。
（3）到期日
------到期日是权证持有人可行使认购（或出售）权利的最后日期。该期限过后，权证持有人便不能行使相关权利，权证的价值也变为零。
（4）执行方式
------在美式执行方式下，持有人在到期日以前的任何时间内均可行使认购权；而在欧式执行方式下，持有人只有在到期日当天才可行使认购权。
（5）交割方式
------交割方式包括实物交割和现金交割两种形式，其中，实物交割指投资者行使认股权利时从发行人处购入标的证券，而现金交割指投资者在行使权利时，由发行人向投资者支付市价高于执行价的差额。
（6）认股价（执行价）
------认股价是发行人在发行权证时所订下的价格，持证人在行使权利时以此价格向发行人认购标的股票。
（7）权证价格
------权证价格由内在价值和时间价值两部分组成。当正股股价（指标的证券市场价格）高于认股价时，内在价值为两者之差；而当正股股价低于认股价时，内在价值为零。但如果权证尚没有到期，正股股价还有机会高于认股价，因此权证仍具有市场价值，这种价值就是时间价值。
（8）认购比率
------认购比率是每张权证可认购正股的股数，如认购比率为0.1，就表示每十张权证可认购一股标的股票。
（9）杠杆比率（Leverage ratio）
------杠杆比率是正股市价与购入一股正股所需权证的市价之比，即：杠杆比率＝正股股价/（权证价格÷认购比率） 杠杆比率可用来衡量“以小博大”的放大倍数，杠杆比率越高，投资者盈利率也越高，当然，其可能承担的亏损风险也越大。

认股权证的功能及特点
------认股权证的功能表现在三个方面：一是从市场功能来看，它丰富了市场投资品种，为证券市场提供风险管理工具；二是对发行人来说，它可以加大融资工具对投资者的吸引力，顺利实现筹资目的；三是对投资者来说，权证能发挥杠杆作用，达到以小搏大的目的。
认股权证一般具有融资便利、对冲风险、高杠杆等特点。具体来说它具有5个特点：
------一是权证的持有者有权利而无义务，两者都有期权的特征。在资金不足、股市形势不明朗的情况下，投资者可以购买权证而推迟购买股票，减少决策失误而造成的损失；
------二是风险有限，可控性强。从投资风险看，认股权证的最大损失是权证买入价，其风险锁定，便于投资者控制。
------三是权证为投资者提供了杠杆效应。投资人可用少量资金购买备兑权证，取得认购一定数量股份的权利，可能赢得一旦这些股份上市可获得的价差，具有以小搏大的特性；
------四是结构简单、交易方式单一。认股权证是一种个性化的最简单的期权。它的认购机理简单、交易方式与股票相同，产品创新的运作成本相对较低。大部分衍生产品都是以现金进行交割，而认股权证可以用实券交割，更符合衍生产品发展初期投资者的交易习惯。
------五是权证的发行不涉及发行新股或配股。它的发行是因为发行人已拥有大量已发行的股票，或通过市场吸纳了现有的股票，以备各备兑权证持有者行使权利，因此发行备兑权证具有套现的目的，它并不增加证券的总量，不会摊薄正股的每股盈利；而一般认购证因涉及发行新股或配股，所以在发行时都伴随着股本的扩张，具有集资的目的。

认股权证在国际证券市场上的发展态势
------认股权证由于其风险低，结构简单，便于运作的特点，使它成为新兴证券市场金融创新的首选品种，截至2000年底，国际证券交易所联合会(FIBV)的55个会员交易所中，已经有42个交易所推出了认股权证。在德国、澳在利亚、Euronext等交易所买卖认股权证数目已达到数百个之多，我国台湾地区权证产品也非常发达。

什么是创设权证？
------权证最早起源于美国,但真正获得蓬勃发展的却是在欧洲,德国、意大利、瑞士等国长期占据权证交易额的前几名。近年来,以我国香港地区和台湾地区为代表的亚洲权证市
场发展迅猛,去年香港地区以673亿美元的总成交金额跃居全球权证交易第一位,同时,澳洲的权证市场也在高速发展。
1、中国内地市场权证的交易制度构思
------目前中国内地市场现行的交易制度并非十分有利于权证交易的顺利开展,在进行制度构思之前,有必要对可能影响权证交易的制度框架进行选择。
1.1 竞价制度与做市商制度的比较选择
1.1.1 在中国内地市场权证交易引入做市商制度的必要性
------无论是竞价制度还是做市商制度,在海外权证市场都有成功的先例,但就中国内地市场目前的环境而言,吸取香港地区权证市场的成功运作经验,在备兑权证交易中引入做市商制度非常有必要。
------1)引导市场合理定价。衍生产品对于中国内地市场的投资者来说还比较陌生,尤其是权证的定价相对比较复杂,如果中小投资者不能有效地对权证进行定价,那么容易造成价格较大幅度的偏离价值,波动加大,从而造成市场的无序以及投机盛行。如果引入做市商制度,可以凭借发行人的技术优势来有效引导权证的定价,从而消除市场上的非理性因素。过去宝安权证价格曾超过正股股价就是一个例子。
------2)保障权证市场具有足够的流动性。权证对流动性的要求非常高,流动性稍差一些

欧式权证，百慕大式认购，此外还有一种是美式权证，而这其中最根本的，最主要的区别就是行权的时间差别，欧式权证是指某一天，一般是指它权证期的最后一天进行行权，而美式权证是从它的存储期开始以后，任意一个时间都可以去行权，百慕大式权证是综合的一种特殊情况，就是指定的区间，像这次万科的行权期间是它权证存续的最后五个交易日，我想也是从它的权证流通量和为行权者的方便来考虑的。

⑶ 什么是美国式拍卖

美国式拍卖是第一价格或差别价格拍卖形式。
这是一种封闭式竞价拍卖，不同于开放式。在拍卖单一项目的情况下，人们通常会使用“第一价格”这一术语。在这种拍卖中，喊价最高者可以其喊出的价格获得该拍卖项目。
当多单位项目同时拍卖时，这一过程被称为差别式拍卖，拍卖者将彼此封闭的竞价从高至低分列开来，这些拍卖物将卖给那些出价最高的买主，直到所有供应量出清。这样，这种拍卖对所有买主实行差别对待，因为可以根据其竞叫水平支付不同的价格。
人们有时会对这种拍卖形式产生误会，因为在金融界这种形式常常被称为是英国式拍卖；而在英国又被称为美国式拍卖；此外，还有人称之为多重价格（或称为多重收益）拍卖。差别价格拍卖形式也曾被用于再融资信贷和外汇的分配。

⑷ 年末了，来盘点一下有哪些发展不错的全球初创企业它们是怎么发展起来的

你好！回答你这个问题之前，我们先定义一下怎样算发展的不错吧，看下来，全球独角兽比较能代表一个初创公司的水准，通常来说，独角兽企业都是些未上市、成立时间不到十年，但企业的估价在10亿美元以上的公司。这些公司被认为是经济发展的一个重要风向标，主要出在高科技领域，近年来互联网领域尤为多，每年权威发布的独角兽榜单，能给你一些参照。我具体一些例子：

1.Flywire

金融科技公司中我们先来谈谈Flywire，这是个美国背景的公司，目前在全球都有office，业务越做越大。他最初由 Iker Marcaide 在 2010 年创立，在短短几年内覆盖了教育、医疗和旅行等领域的国际跨境支付业务，算是发展与扩张很迅速的初创企业了，很多国家和地区的公立机构都已经指定Flywire作为官方付款平台了。因为涉及的业务领域比较具体，可能在大众的知名度不算太高。从生活中来举例吧，就差不多留学生要去国外读大学，涉及到了付学费，就会用到Flywire，很多大学也和飞汇有合作，就说明实力过硬。再说回到公司本身，它去年被评为福布斯“全球最具科技创新精神的50家企业”之一，在《纽约时报》也有报导，在今年8月胡润研究院发布的《2020胡润全球独角兽榜》也榜上有名，可以说是势头强劲了。

其他优秀的初创公司还有很多，没法一次列举了，之后再补充吧。

⑸ 考虑一个不付红利的股票的美式看涨期权

考虑一个不负红利的股票都没事，看着齐全，考虑一个步步红利的股票都没事，看着你。七天一个不负红利的股票的没事，看着几千正在考虑中考虑一个不负红绿灯。股票没事，开门。

⑹ 美式权证、欧式权证、百慕大权证有何区别

1、划分不同：欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。百慕大式权证是权证的一个名称，是同欧式、美式权证相对应的，是根据权证行权期限来划分的。

2、期限不同：欧式权证的行权期限只有一天，美式权证的行权期限为自上市开始后所有的交易时间。而百慕大式权证的行权期限既不是天天，也不是一天，而是一段时间。

3、权证级别不同：百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择，因此价格比同等条款的欧式权证高，但应低于同等条款的美式权证。

(6)美式融资扩展阅读：

买卖权证注意事项：

投资者在选择相关权证时，切勿只看重实际杠杆这一项数据。实际杠杆高低取决于权证的条款，假设两权证的行使价相同，但到期日不同，年期较短的那只权证实际杠杆会较高。因此，有些投资者也许会被较高的杠杆效应所吸引，但所承担的风险也相应放大。

投资者不论是买卖恒生指数认购权证还是认沾权证，都要严守在入市时订下的止盈或止损位，而当持有的权证变成价外权证时，更应坚决执行止损，因为价外权证所要承受的引申波幅及时间价值下降风险会更大。

参考资料来源：网络-百慕大式权证

参考资料来源：网络-欧式权证

参考资料来源：网络-美式权证

⑺ 什么叫期权融资

期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后内拥有的容在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。
期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。期权分为看涨期权和看跌期权。

⑻ 期权交易如果只能在到期日当天执行，则称为 选项: a、美式期权 b、欧式期权 c、奇异型期权 d、都不是

A A B A A B A B C C
1211221112

⑼ 英式、荷式、美式拍卖的区别

一、三者的相关要求不同：

1、英式拍卖的相关要求：在拍卖过程中，拍卖标的物的竞价按照竞价阶梯由低至高、依次递增，当到达拍卖截止时间时，出价最高者成为竞买的赢家（即由竞买人变成买受人）。

拍卖前，卖家可设定保留价，当最高竞价低于保留价时，卖家有权不出售此拍卖品。当然，卖家亦可设定无保留价，此时，到达拍卖截止时间时，最高竞价者成为买受人。

2、荷式拍卖的相关要求：荷兰式拍卖是一种特殊的拍卖形式。拍品有一个起拍价格（即拍卖的最高期望价格），随着拍卖进行，该价格会随时间的变动自动向下浮动，如果在浮动到某个价格时有竞拍者愿意出价，则该次拍卖即成交。

因此荷兰式拍卖的竞价是一次性竞价，即在拍卖中第一个出价的人成为中拍者。网上荷兰式拍卖一般用于拍卖周期较短（如几个小时）的拍卖。

3、美式拍卖的相关要求：在拍卖单一项目的情况下，人们通常会使用“第一价格”这一术语。在这种拍卖中，喊价最高者可以其喊出的价格获得该拍卖项目。当多单位项目同时拍卖时，这一过程被称为差别式拍卖，拍卖者将彼此封闭的竞价从高至低分列开来，这些拍卖物将卖给那些出价最高的买主，直到所有供应量出清。

二、三者的概述不同：

1、英式拍卖的概述：英式拍卖也称公开拍卖，是一种增价拍卖。

2、荷式拍卖的概述：荷兰式拍卖是一种特殊的拍卖形式。亦称“减价拍卖”。

3、美式拍卖的概述：第一价格或差别价格拍卖。这是一种封闭式竞价拍卖，不同于开放式。

三、三者的特点不同：

1、英式拍卖的特点：网上英式拍卖与传统英式拍卖有所区别。传统拍卖对每件拍卖品来说，不需要事先确定拍卖时间，一般数分钟即可结束拍卖；而对于网上拍卖来说，则需要事先确定拍卖的起止时间，一般是数天或数周。

2、荷式拍卖的特点：成交过程特别迅速，尤其是使用表盘式无声拍卖方式，使拍卖过程机械化、电子化，使交易速度大大加快。但是，叫价递减过程往往导致竞买人坐等观望，企盼价格不断减低，因而现场竞争气氛不够热烈。

3、美式拍卖的特点：这种拍卖对所有买主实行差别对待，因为他们可以根据其竞叫水平支付不同的价格。人们有时会对这种拍卖形式产生误会，因为在金融界这种形式常常被称为是英国式拍卖；而在英国又被称为美国式拍卖；此外，还有人称之为多重价格（或称为多重收益）拍卖。差别价格拍卖形式也曾被用于再融资信贷和外汇的分配。