Ⅰ 利率上升为什么会导致企业生产成本上升
1、利率上升,应收账款产生的利息增加,无形中是一种损失;
2、原材料、库存商品等各种本可以变现的资产,现在都以实物形式存在,不能孳生利息,高利率就更能孳生更多利息,损失也就更大;
3、融资成本上升,如果你要贷款经营,那要支付的利息也要相应上升,这也是一种成本;
还有其他一系列相似的问题,道理都是一样的,某种意义上说这些都是一些机会成本范畴内的问题,以此类推,可以想见了
Ⅱ 股价上涨为什么股权融资成本会下降
你好,融资成本指标以融资成本率来表示:融资成本率=资金使用费÷专(融资总额-融资费用属)。这里的融资成本即是资金成本,是一般企业在融资过程中着重分析的对象 股权融资成本的内容 隐性(机会、代理、非有效市场下信息不对称、破产) 显性-财务成本(用资-股息红利、筹资-发行费用)。计算资本成本的公式是:KS = t*D/P(1-F0) + G (KS 表示的是股权融资资本成本;D 表示的是公司盈利水平;F0 表示的是融资费用率;t 表示的是平均股利支付率;P 表示的是股票发行价格;G 表示的是股利增长率)。
Ⅲ 为什么企业借债融资越多,企业的资金成本就越高
简单的看,发行普通股是进行长期融资,其利率一定比银行的短期融版资利率高,你看权到了银行的高利率,但你却没有到公司里面调查,股息率到底有多高啊。据个例子,苏宁电器,这是上市公司,我们容易观察到有关数据,在上市十年左右的期间,股价(很大程度上反映股息收入的多少)从面值的一块钱到复权后的上千元。
Ⅳ 为什么股权融资资金成本比较高
风险越大,报酬要求的就越高,股东要求的报酬越高,企业股权融资资金成本就越高。专
股东的风险为什么最属大哪?这个是由于法律的规定引起的。
一家企业破产的情况下,法律规定分配了企业债权后的剩余财产才可以分配给股东,所以很多情况下股东最后一无所获,把之前投入的资本全部亏掉了。
当然还有其他原因,比如企业支付给债权人利息可以所得税前扣除,而企业支付给股东的股息却不能在所得税前扣除。
由于存在这些原因让股权融资资金成本高于债权融资成本等。
Ⅳ 既然债券筹资成本较低,为什么债券融资可能使企业总资本成本增大
一方面债务筹资的增加会让债权人承担更高的信用风险,所以债权人会提高利率导致资本成本增加。另一方面有负债的企业的权益资本成本会随着财务杠杆的提高而增加。
Ⅵ 贷款增速放缓,为什么会导致融资成本上升
这实际上也是供求关系,东西少了价格就高。
Ⅶ 新增融资为什么会引起各类投资成本增加 具体点,谢谢了
资本成本一般指企业筹集和使用长期资金而付出的代价。它包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用,如发行股票,债券支付印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用,如股票的股息、银行借款和债券利息等。从财务管理的角度,资本成本是企业投资者(包括股东和债权人)对投入企业的资本所要求的收益率,也是投资本项目的机会成本。
企业资本通常分为债务资本、股权资本以及两者的混合融资资本,具体又可分为长期借款成本、债券成本、普通股成本和留存收益成本。
1、 长期借款成本
长期借款成本是指借款利息和筹资费用。借款利息计入税前成本费用,可以起到抵税的作用。如果公司的所得税不为零,则一次还本,分期付息借款的成本:
KI=式中:KI ——长期借款资本成本
It ——长期借款年利息
T——所得税率
L——长期借款筹资额(本金)
F1——长期借款筹资费用率
如考虑资本的时间价值,则
L(1-F1)= ,
KI=K(1-T)
式中:P——第n年末应偿付的本金;
K——所得税前的长期借款资本成本;
KI——所得税后的长期借款资本成本;
实际计算时,可通过公式用查表和内插值法求出K值。
2、 债券成本
发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用
Kb=式中:Kb ——债券资本成本
Ib——债券年利息
T——所得税率
B——债券筹集额
Fb——债券筹集费用率
如考虑资金的时间价值因素,则:
B(1-Fb)= Kb=K(1-T)
式中:P——第n年末应偿付债券的本金;
K——所得税前的债券的资本成本;
KI——所得税后的债券的资本成本;
实际计算时,可通过公式用查表和内插值法求出K值。
3、 股权成本及留存收益成本
留存收益是企业缴纳所得税所形成的,其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业,其实质上是对企业追加投资。其构成成本为股东期望的投资回报率。可有四种估算方法:
(1) 资本资产定价模型(CAPM)法
KS=Rf+( -Rf) ?;j
式中:KS ——股权成本;
RF——无风险的收益率;
——平均风险股票必要报酬率;
?;j——公司的贝塔系数;
实际计算时,RF 可用国库券的报酬率的数值; 市场投资组合报酬率,实际可以一段时间内股票指数的增幅来代替;?;j值,国外一些专业服务机构一般提供本国公司的?;j值,我国证券市场历史不长,每种股票收益率的数值较少,国泰君安证券研究所丁成的研究结果表明我国股市?;j值的信息含量具有周期性、突发性的特点,?;j值不是很有效,可能与历史短,数据区间不是很长有关。
(2) 债券收益率加权益风险报酬率
KS=Kb+Rj
式中:Kb——债券成本;
Rj——股东比债权人承担更大风险所要求的风险差价。
(3) 已实现的投资收益率
KS=式中: ——平均股利收益率;
——一段时间的平均资本收益率;
(4) 股利增长模型
该模式是依照股票投资的收益率不断提高的思路来计算股权成本。
KS= +g
式中:d1——预期年股利额
P0——普通股市价
g——普通股利年增长率
总的来说,留存收益成本的估算难于债务资本,这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险溢价作出准确的测定。
4、资本的加权平均成本
一般情况下,公司会同时采用债务融资和股票融资的手段,要估算资本的融资成本则需要分别计算债务融资和股票融资资金的成本和权重,再以此计算公司融资的加权平均成本。
其计算公式为:K=WACC=式中:K——加权平均资本成本;
Kj———第j种个别资本成本;
Wj——第j种个别资本占用全部资本的比重(权数);
实际计算中,简单的可按其帐面价值确定,主要因为资料容易得到。但当资本的帐面价值与市场价值差别较大时,计算结果和实际会有较大差距,如要求精确一点时,则应采用市场价值权数或目标价值权数。
5、债务融资与股票融资的动态调整关系
若公司不采用债务融资方式,而只采用股权融资方式,此时资本成本为KS=KU.可以推导出,增加债务融资后,则:KS=KU+(KU-KB)(1-T)式中:KU——无杠杆时资本成本;
B——债务融资额;
S——股权融资额;
即公司采用债务融资方式后,债务资本增加,财务杠杆增加,公司的风险加大,股东期望的权利报酬率大,股权资本的成本也增加。其增加额为KU+(KU-KB)(1-T) .
6、影响资金成本的因素
从以上的计算过程可以看出,影响资金成本的因素很多且经常变化的。主要有:
1)总体经济环境。总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求,以及预期通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影响,反映在无风险报酬率上。显然,如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动,或通货膨胀水平发生变化,投资者也会相应改变其所要求的收益率。具体说,如果货币需求增加,而供给没有相应增加,投资人便会提高其投资收益率,企业的资本成本就会上升;反之,则会降低其要求的投资收益率,使资本成本下降。如果预期通货膨胀水平上升,货币购买力下降,投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失,导致企业资本成本上升。
2)证券市场条件。证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度。如果某种证券的市场流动性好,投资者想买进或卖出证券相对困难,变现风险加大,要求的收益率就会提高;或者虽然存在对某证券的需求,但其价格波动较大,投资的风险大,要求的收益率也会提高。
3)企业内部的经营和融资状况。企业内部的经营和融资状况指经营风险和财务风险的大小,经营风险是企业投资决策的结果,表现在资产收益率的变动上;财务风险是企业筹资决策的结果,表现在普通股收益率的变动上,如果企业的经营风险和财务风险大,投资者便会有较高的收益率要求。
4)融资规模。企业的融资规模大,资本成本较高。比如,企业发行的证券金额很大,资金筹集费和资金占用费都会上升,而且证券发行规模的增大还会降低其发行价格,由此也会增加企业的资本成本。
Ⅷ 为什么融资成本上升阻碍实体经济发展
如果融资成本上升肯定会阻碍实体经济发展,因为这个是有利息的。
Ⅸ 上调人民币存款利率为什么会导致企业成本上升
从理论上讲,不同类型的利率是联动的,存款利率上行了,“获得钱”的利率也会相应上行
对于借钱(贷款,民间借贷,发行债券)的企业而言,拉高了企业的借款利息
对于准备上市(主板,创业板,新三板,地方股交市场)和增发的企业而言,减少了融资圈钱的数量(当然,影响发行价的因素很多,利率只是其中一项)
那么如果企业既不借钱,又不卖股权,是不是就没影响,no,一样有影响,影响了机会成本,比如原来企业投资一个实体项目,回报是10%(即名义回报),存款利率从1%上升到2%,银行出售的风险较低的企业理财产品相应由3%上升到5%,实际回报就从7%降低到5%。降低的2个百分点就是增加的机会成本。
开始第一句话讲到,不同类型的利率是联动的,用专业的话说,这其实就是“货币政策的传导”,这种传导也有失灵的时候,比如有的时候央行降低基准利率,但是企业的实际融资成本、企业的机会成本(社会低风险/无风险 利率)都没有下降,这叫货币政策失灵,不过话说回来,在全世界经济的历史中,降低基准利率不一定能有效降低企业的成本(也就是政策失灵),但是,上调基准利率一定会导致企业成本上升(道理很简单,一旦基准利率上行,银行间市场的拆借利率就高了,银行会觉得获得钱的成本变高了,自然不太愿意放贷,要拿贷款就得付出更高的利息,银行是这样,民间的借贷也是这样的,存款都变高了,那么民间借贷利率自然也是水涨船高)