金数据融资

A. 请问汽车贷款金融数据建模的专业术语有什么

渗透率，批复率，有效率
这是大家日常接触非常多的词语，他们有很大的关联性，所以也是最容易混淆的。
汽车金融渗透率（英文 PenetrationRate）是最常听到的一个名词，它泛指通过贷款、融资等金融方式购买的车辆数量占总销售车辆数量的比例。
举个例子，某4S店当月销售汽车100台，其中贷款购车20台，则渗透率为20。汽车消费金融渗透率就是衡量一个4S店汽车金融业务做得好与不好的最直观的指标，也是衡量整体汽车行业发展成熟度的重要参考。

B. 基于互联网金融的中小企业融资问题研究，应该找哪些数据分析

摘 要：随着互联网技术的不断提升，网络信息化已经成为不可避免的趋势。而对于企业融资来说，则正逐步进入互联网金融时代。这种新的趋势推动，也为中小企业提供了一种全新的融资渠道。基于互联网金融的发展现状及其在中小企业融资中所发挥的作用，对黑龙江省中小企业融资所面临的问题进行阐述，分析问题的成因，并提出相应的对策建议。

关键词：互联网金融；中小企业融资；政策建议

中图分类号：f83 文献标志码：a 文章编号：1673-291x（2016）17-0101-02

互联网金融（itfin，即internet finance）是指传统金融机构与互联网企业利用互联网和信息通用技术实现资金支付、融通、投资和中介服务的新型金融模式。随着互联网的成长以及向金融行业的延伸，互联网金融已经在我国蓬勃发展。目前，我国互联网金融发展过程中先后出现了大数据金融、货币基金、p2p网贷、众筹、第三方支付以及第三方金融服务等多种模式。其中，货币基金就是利用互联网的特性研发出来的一种高效的理财产品，如现在较为流行的余额宝、理财通等；网络信贷在我国起步相对较早，证监会在2000年颁布的《网上证券委托暂行管理办法》中进一步完善了网上证券业务，现在该项业务也正逐步延伸到手机网上交易、网上开户甚至推广电子券商；p2p网贷又可以称之为对等联网，是指有多余资金并有理财投资想法的个人，通过第三方网络平台相连接，采用信贷的方式将资金贷给有需求的他人。目前，在国内出现的p2p模式有2种：第一种是线上模式（online），第二种是线上到线下模式（online to offline）。众筹则是有门槛低、种类多、依靠大众、注重创新等特性，是一种面向群众募资，以支持发起人或组织的行为。

黑龙江省经济快速发展中存在的最突出问题就是中小企业融资难问题。而此前发布的哈尔滨市总商会民营企业投融资平台，也恰恰是为了解决中小企业融资渠道单一、信用担保体制不健全等问题而提出的一个大胆尝试。

作为一个新兴行业，互联网金融对黑龙江省的经济发展起到了巨大的作用。当前黑龙江省的经济发展正在面临一个新常态，在这种新的发展需求下，过去陈旧的发展模式已经不再适用。企业需要转型升级，需要资金，需要扩大自身的发展。在新的局势面前，我们要寻找创新型的管理模式，这就需要金融的支持。尽管黑龙江的经济发展相对于全国其他地区较为落后，但后发展地区也有其独特发展优势，如资源优势。我们可以先了解其他地区的发展模式，然后将其优秀的发展模式引入黑龙江省，并结合本省的省情进一步将优势扩大，从而降低黑龙江省的资源成本。同时，结合互联网的优势，通过互联网金融、投融资联盟，为企业和金融服务机构提供平台，推动黑龙江省互联网金融的发展。互联网金融不只是一个网络平台的革命，而且未来还会带来“客户革命”。简单来说，政府认为互联网金融属于服务性的辅助功能，是处理大金融机构暂且处理不了的问题。当客户了解、熟悉并认可互联网金融能够解决交易成本及便利性问题时，那么就会产生蝴蝶效应，使更多的客户通过互联网金融来获得资金。

互联网金融能够有效解决信息不对等的问题，能够对中小企业融资起到快速的推动作用。同时它还能解决买卖双方的信息不对等和借款方融资条件等问题。互联网金融正逐步向我们靠近，甚至在我们生活中的部分领域已经起到了主导作用。

中小企业利用自身的经营优势保证了其在经济上的快速成长，为社会发展创造了巨大的经济效益和社会效益。尽管在发展的过程中中小企业也面临着传统金融的约束，存在融资难、融资贵等问题，但目前我国的中小企业正不断壮大，正日益成为我国经济发展的主力军，互联网金融的产生也恰好能够适当解决这些问题。

（一）黑龙江省中小企业融资存在的问题

1.抵御外来风险的能力较差

黑龙江省中小企业起步相对较晚，企业原始积累时间短、资金少，经常会出现营运能力

较低、偿债能力不足、资金周转困难等问题，一些企业甚至面临破产；还有一些企业还未完成原始资本积累，更不具备对外融资资格。因此，当外部市场产生一些不可预测的影响时，对这些企业的经营能力就直接构成了致命的威胁。

2.中小企业融资渠道过于单一

针对2014年黑龙江省中小企业资金来源的调查显示，固定资产融资情况为：内源融资占72.5%，亲友借款占9.8%，银行贷款占8.8%，商业信用占3.3%，其他占2.1%，股权占1.8%，创业基金占1.1%，融资租赁占0.6%；流动资金融资情况是：内源融资占75.3%，银行贷款占9.7%，亲友借款占6.3%，商业信用占6.4%，其他占2.3%。从上面数据可以看出，在中小企业的融资结构中，内源融资占比最高；在外源融资中，银行贷款占比较高。但由于中小企业经营规模小、资信等级低、融资成本过高等原因，难以得到银行长期资金支持，影响了企业的扩大再生产，制约了企业的成长。

3.借贷成本过高，担保能力有限

由于黑龙江省中小企业技术和经营管理水平较低、不稳定因素较多、盈利能力较低，同时，由于企业的资金补偿机制不完善、担保机构的效率低下，所以，银行做贷款风险评估时，这样的企业往往会被评为风险过大，不太愿意向其提供相应的贷款，即使提供贷款，其所负担的贷款利率也都高于央行所公布的贷款基准利率。根据黑龙江省政府金融办公室公布的数据显示，在2014年黑龙江省金融机构发放给中小企业的贷款中，其贷款利率绝大多数超过了贷款基准利率，平均超过贷款基准利率19.3%，大幅增加了中小企业的融资成本。

4.企业社会信用环境较差

目前，正是黑龙江省中小企业改革发展的快速时期，但有些企业改革只注重形式，注重短期获利行为，经常出现逃避银行债务现象。一些黑龙江省中小企业在日益激烈的市场竞争中逐步显露出了自身的缺点，有些甚至为了获得银行贷款制造虚假的交易合同，并利用一些不规范的手段来逃避银行债务。这些现象都给银行带来了巨大的损失，严重破坏了社会信用环境，导致各商业银行不愿轻易对中小企业发放贷款。

（二）黑龙江省中小企业融资难的成因

1.地理位置决定了企业发展缓慢

黑龙江省的地理位置决定了黑龙江省中小企业与南方企业在地理、气候等多方面所处的劣势。冬季气温较低，没有先天的海港条件，沿海贸易发展较为困难，导致中小企业的成长性变弱，许多金融机构不愿为中小企业融资提供便利。

2.由于金融的制约，对中小企业融资产生了抑制作用

长期以来，我国更注重于大中型企业的发展而忽视了中小企业，导致中小企业被边缘化。中小企业在规模、结构和管理方面都与大型企业存在着明显的不同，但商业银行所建立的信用评价和信贷管理体系更适用于大型企业，使得中小企业不能更好适应这种评价体系。政策的缺陷严重制约了黑龙江省中小企业的进一步发展。金融越不发达，融资成本就越高。由于金融长期的制约，出现了资金不流畅的现象，这就对整个社会的融资，特别是中小企业的融资产生了抑制作用。

3.由于银行激励机制不健全，导致中小企业融资难

在我国的银行改革和发展过程中，商业银行仅对信用风险约束机制进行了强化，却没有建立与之相对应的激励机制，在风险控制方面，客户经理所承担的责任与其收入出现了严重不对称，使得客户经理在向企业贷款的时候产生了“惜贷”的心理。不仅如此，银行对企业贷款之后需要持续跟踪企业情况，但由于运营成本过高，加上缺少对客户经理有效的激励来控制贷款风险，因此，一些存在高风险贷款的企业项目未能被及时的排查，导致中小企业贷款的整体违约率较高，银行在对中小企业房贷时就产生“易违约”的不良印象，再加上“柠檬市场”条件下可能出现的逆向选择与道德风险问题，使得银行会选择收紧针对中小企业融

资需求的信贷供给，这也正是造成中小企业融资难的另一个关键原因。

（一）开拓黑龙江省中小企业融资的新途径

中小企业所遇到的融资问题严重影响着黑龙江省中小企业的可持续发展。解决目前中小企业存在的融资问题是一项复杂的工程，要坚持开拓创新的精神，完善符合黑龙江省省情的各种规章制度，全面系统地解决中小企业融资困难问题，逐步优化中小企业资本结构。

（二）建立现代企业制度，提高企业素质

中小企业要站在战略发展、全面优化的角度，运用科学发展观，建立现代企业制度，明晰产权关系，优化产权结构，实现企业治理结构的合理化和科学化，建立规范的信用管理制度，提升信用水平；同时，促进与大型企业的积聚和融合，吸取优势，降低风险。创造高效的企业发展模式，扩大企业对社会的影响，提升企业在同行业中的竞争力，增强外部融资能力，改善企业融资环境。

（三）鼓励各类型互联网金融平台建设

利用黑龙江省长期所积累信息技术优势，促进互联网金融相关企业的合作与交流，鼓励省内p2p、众筹、第三方支付、大数据等网落平台的设立，鼓励传统中小企业和金融公司设立互联网金融部门以及相关产品开发部门，并提供相应的技术支持。

（四）拓宽互联网金融对企业的融资渠道

增加财政资金作为政策引导资金，并且吸引和鼓励社会资金的参与。鼓励省内满足条件的互联网金融企业在新三板上市。对于支持中小企业融资的互联网金融机构，黑龙江省应根据其对中小企业提供的融资规模给予相应的补贴。可以通过互联网金融来实现中小企业的融资，通过p2p、众筹、第三方支付、大数据金融等方式来实现融资，转变中小企业过度依赖银行的局面。

C. 中国中小企业融资方式的数据表格该如何具体分析其数字意义

1、从经营年限和总体的比例来看，越是经营多年的企业对于融资的需求越大，融资方式也会更多，对于银行来说信誉度也更多，也越容易取得贷款，这也代表了企业财务的正规化，和正确的发展规划。
2、3-5年的企业从非金融机构、其他渠道融资比例不协调、规律，非金融机构包括信托投资公司、租赁公司和保险公司，也从侧面说明非金融机构对于3-5年的企业愿意投资，有点像风投机构，看公司的前景.越是成熟的公司越不能吸引非金融机构。
3、其他的比例也基本下降，即朋友、亲戚借钱、卖财产等方式，基本5年之后都会还请欠款如果有其他的数据 如金额等，可以借此对照更分析全面。

D. 求体现互联网金融融资效率高以及发展快的相关数据，最好是2014-15年的！越多越好，写论文用！谢谢

2014年全年P2P资金规模2582亿，2015年2月达300亿，2015年3月达492亿

E. 如何分析融资融券数据

你好，融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积。一方面，余额越大，说明看好的人越多。黄线就是上证指数的走势，蓝线是融资余额的走势，可以看出两融数据的拐点。

F. 什么是融资数据分析

每天早上交易所公布的上一个交易日融资标的证券的融资数据，现在已经成为A股极为重要的资金流向指标，代表着市场中杠杆交易者最关注的股票。

G. 百度金融是什么

度小满金融即原网络金融。2018年4月，网络金融完成拆分融资协议签署，启用全新品牌度小满金融。
度小满金融旗下主要有有钱花、度小满理财（原网络理财）、度小满金融（原网络钱包）APP产品服务、以及面向金融机构等合作伙伴输出的金融科技能力，目前合作的金融机构已经超过500家。
1、有钱花（APP）是度小满金融智能信贷服务，费息透明，合法合规。主要产品有满易贷，尊享贷、小期贷、教育分期等。其中满易贷主要针对对于资金灵活性要求比较高的借款人，额度可以循环使用，也可以提前还款，提前还款无手续费；尊享贷则可以满足对大额有需求的借款人，可以分期还款，最长可分期36个月。

2、度小满理财（APP）是度小满金融旗下的专业投资理财平台，主要提供一些包括活期、定期理财产品、精选基金产品可供用户根据自己的流动性偏好、风险偏好进行选择，帮用户安心实现财富增长。目前，度小满理财已持续安全运营近5年时间，往期“固收”理财产品也100%完成了本息兑付。
3、度小满金融（APP）则是集有钱花信贷服务、度小满理财投资理财服务、以及生活支付服务于一体，为用户提供便捷、一站式可信赖的金融服务。
如果您急需用钱，推荐您选择有钱花缓解短期的资金压力，“有钱花”是原网络金融信贷服务品牌（原名：网络有钱花，2018年6月更名为“有钱花”）， 具有申请简便、放款快、借还灵活、息费透明、安全性强等特点。申请材料简单，最快30秒审批，最快3分钟放款。可提前还款，还款后恢复额度可循环借款。希望这个回答对您有帮助，手机端点击下方，立即测额！最高可借额度20万。

H. 什么是互联网金融如何认识互联网金融的风险和监管的必要性 金融专硕考研

近年来，随着现代信息和互联网技术的快速发展，互联网已全面渗透到传统金融业，许多基于互联网的金融服务模式应运而生，扩大了金融服务边界，同时也对传统金融业产生了不小的冲击和影响，互联网将促使金融业迈向一个全新的时代。互联网金融具备互联网和金融的双重属性，作为重要的跨界创新，互联网金融存在的风险是其不可归避的话题。本文介绍了互联网金融的概念以及国外和国内互联网金融发展现状，详细分析了我国互联网金融存在的风险，并有针对性地提出相关监管建议。
一、互联网金融的概念
互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，是传统金融行业与以互联网为代表的现代信息科技相结合的新兴领域。
互联网金融与传统金融的区别不仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者了解互联网“开放、平等、协作、分享”的精神实质，通过互联网为工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作更加便捷等特征。
二、我国互联网金融发展现状
随着网络技术和移动通信技术的普及，近年来我国的互联网金融发展迅猛，新型机构不断涌现，市场规模持续扩大。目前我国互联网金融的主要经营模式包括，第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹模式、信息化金融机构、互联网金融门户。
（1）第三方支付模式。第三方支付狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。自2005年网络支付在我国正式起步以来，第三方支付已取得长足发展，从运营主体划分主要存在两种模式：一是互联网企业主导的支付账户模式，以支付宝为代表；二是金融企业主导的银行账户模式，以银联电子支付为代表。
截至2013年6月底，我国网民规模5.91亿，互联网普及率为44.1%。网络购物、网上支付和网上银行的互联网用户分别达到2.71亿户、2.44亿户和2.44亿户，占用户总数的45.9%、41.3%和40.8%。2012年交易总额突破8万亿元，达到80163亿元，同比增长31.7%。其中网络零售额超过1.3万亿元，同比增长67.5%，占2012年社会消费品零售总额的6.3%。《中国支付清算行业运行报告（2013）》数据显示，2012年我国第三方支付市场规模超过10万亿元。
（2）P2P网贷。P2P网贷英文称为Peer—to—Peer lending，即点对点信贷，又称“人人贷”。P2P网贷是指通过P2P公司搭建的第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，是一种“个人对个人”的直接信贷模式。即由具有资质的网站（第三方公司）作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。自2006年开始，国内P2P借贷平台陆续出现并发展。据统计，国内P2P平台从2009年的9家增长到2012年110家，截至2013年第一季度至少有132家P2P借贷机构。
国内P2P借贷平台成交额增长快速，2012年纳入统计的16家P2P借贷平台成交额从1.94亿元上升至16.97亿元，增长了7.75倍。全年累计成交额达98.5亿元，与2011年相比约有10倍以上的增长。人人贷2012年度贷款总申请额为18.4亿元，但最后真正实现的成交金额仅为3.5亿元，成交交易额占申请总额的19.02%，成功交易笔数占总申请笔数的16.54%。盛融在线虽然通过笔数约为56%，但大部分成功交易金额已占至所有申请金额的96.74%，贷款审核未能通过主要有以下原因：信贷资料未能通过平台的审核、投资人稀少导致流标、由于借款人自身因素撤销了借款标筹。
（3）大数据金融。大数据金融是指依托于海量、非结构化的数据，通过互联网、云计算等信息化方式对其数据进行专业化的挖掘和分析，并与传统金融服务相结合，创新性开展相关资金融通工作的统称。运用大数据金融的典型企业是电子商务企业的巨头阿里巴巴。阿里小微金融集团于2013年5月18日打造了一场融资盛宴：1.8万家淘宝小卖家，2个小时内，分享了阿里小微信贷的3亿元淘宝信用贷款，平均每个卖家贷款约1.6万元。所有的贷款均在互联网上完成，没有任何信贷人员或是中介人员的介入，没有任何一家小卖家提供担保、抵押，所有的小卖家获贷凭借的都是自身信用。
（4）众筹（crowd funding）,是指项目发起者通过利用互联网和SNS（全称Social Networking Services,社会性网络服务）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。和传统的融资方式相比，众筹的精髓就在于小额和大量，融资门槛低且不再以是否拥有商业价值作为唯一的评判标准，为新型创业公司的融资开辟了一条新的路径。国内知名的众筹网站点名时间、点梦时刻等基本是创意筹资平台；而大家投、天使汇、3W咖啡、大家咖啡等则是创业股权式众筹平台。
（5）互联网金融门户。互联网金融门户是指利用互联网提供金融产品、金融服务信息，汇聚、搜索，比较金融产品，并为金融产品销售提供第三方服务的平台。根据相关互联网金融门户平台的服务内容及服务方式不同，笔者将互联网金融门户分为第三方资讯平台、垂直搜索平台以及在线金融超市三类。第三方资讯平台是为客户提供全面、权威的金融行业数据及行业资讯的门户网站，典型代表有网贷之家、和讯网以及网贷天眼等。垂直搜索平台是聚集于相关金融产品的垂直搜索门户，所谓垂直搜索是针对某一特定行业的专业化搜索，在对某类专业信息的提取、整合以及处理后反馈给客户。客户在该类门户上可以快速搜索到相关的金融产品信息。互联网金融垂直搜索平台通过提供信息的双向选择，从而有效地降低信息不对称程度，典型代表有融360、好贷网、安贷客、大家保等。在线金融超市汇聚了大量的金融产品，共提供在线导购及购买匹配，在利用互联网进行金融产品销售的基础上，还提供与之相关的第三方专业中介服务。典型代表有大童网、格上理财、91金融超市及软交所科技金融服务平台等。
三、互联网金融存在的风险
（1）系统性风险
系统性金融风险是指由单个或少数金融机构破产或巨额损失导致的整个金融系统崩溃的风险，以及对实体经济产生严重的负面效应的可能性。而各种系统性风险一般是由经济波动或制度破产等突发事件而导致的一连串金融机构重大损失、甚至破产以及金融市场价格的剧烈波动等恶性经济后果，甚至出现一系列的多米诺骨牌效应。
随着金融市场脱媒（Disintermediation）趋势的演进，融资方或者投资方不必须通过银行、券商或其他金融中介进入货币市场或者资本市场来融资。在互联网金融时代，由于互联网金融可以提供更加便捷、物美价廉的金融服务，因此互联网金融企业在直接为投融资双方提供资金融通服务的同时，跟传统金融业一样也需要防范系统性风险。
通过对以第三方支付、P2P、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等系统性金融风险的研究，以及传统金融系统性风险的研究，总结出互联网金融的系统性风险主要具有四大特点：一是系统性风险是针对整个系统或者全局的功能产生影响或者破坏，而不是针对某一机构或者局部；二是系统性风险具备非常强的蔓延特性或者传染性，将风险传导给毫不相干的第三方并让其承担损失；三是系统性风险具有很强的负外部性，系统性风险对金融机构和整个金融市场或者实体经济产生巨大的溢出效应。四是互联网金融的基因在于其技术领先性和业务发展的高效性以及支付系统的快捷性，因此必须要防范系统性风险快速传播的可能性。
（2）流动性风险
一是金融产品的复杂与创新。21世纪以来，IT技术支持了包括金融业的发展，金融创新与金融衍生品不断发展，金融市场不断出现各种复杂的新型金融产品，如信用违约掉期（Credit Default Swaps,CDS）、中介渠道融资（Conit Financing）和其他结构性产品。这些产品当中很多面市时间不长，缺乏历史数据，银行难以全面了解和评估其风险特性；且其交易欠活跃，价格波动性强，流动性风险高；一般都具有高杠杆率，对银行资金头寸的影响和风险暴露往往具有放大效应。互联网金融也进一步创新了金融模式和丰富了金融产品种类。二是融资渠道改变。由于近年来互联网金融的兴起，各类理财产品火爆，银行存款大量流失，动摇了其零售存款基础，增加了波动性，改变了期限结构，许多银行开始转向资本市场寻求新的融资渠道和方式。在这一背景下，全球商业银行的资金来源更加依赖批发市场工具，如商业票据、可交易存单及其他货币市场产品，更加依赖同业拆借市场。相对于零售存款，资本市场产品更易受到风险事件传染的影响，波动性更高，周期性更强，因此增加了银行流动性风险管理的难度。这也应引起互联网金融监管机构的高度重视。三是支付系统的发展与变革。实时全额清算系统、证券交易的交割结算系统、外汇交易的连续联接清算系统等更为快捷和先进的支付和结算系统的发展，降低了同业拆借带来的信用风险，但同时对抵押品及支付时间提出了更高要求，进而增加了银行当日流动性风险管理压力。加上互联网金融的发展与普及，手机金融、网络金融等业务越来越普及，网上支付与移动支付越来越普遍，对流动性风险管理提出了挑战。
（3）信用风险
互联网金融企业所面临的信用风险与传统金融机构一样，都可能会面临借款人不按期还款或者不还款的违约风险。常见的比如P2P网贷，在不是单纯提供平台的P2P网贷模式当中，信用风险就是要防范的第一风险，在互联网金融模式中对于借款人资质的审查，可能更多是通过线上模式，通过信用记录等来审查评估借款人的信用来放贷。在传统商业银行贷款中，基本都是通过线下模式，多是抵押贷款或者质押贷款，而对于互联网金融更多的可能是无抵押和无质押贷款，比如阿里小贷，很多贷款就是针对商家的无抵押信用贷款，即有资质的商家为应对进发货等流动性紧张从阿里小贷拆借一部分资金用于周转，这种贷款所面临的主要风险就是商家的信用问题。但是阿里有比较好的应对信用风险的措施，一个是贷前的资质审查及信用评分，另一个是贷后针对借款人预期不还款的催告直至通知借款人上下游客户其违约行为的信用追款办法，这都从一定程度上减少了发生信用风险的概率。
（4）技术性风险
一是计算机系统、认证系统或者互联网金融软件存在缺陷。如果互联网金融软件没有足够的防火墙和防御体系，比较容易被病毒或者其他不良分子所攻击而造成技术性风险。此外，计算机硬件也容易受自然灾害和人为破坏，软件和数据信息易受计算机病毒的侵扰以及非授权用户的复制、篡改和毁坏。二是伪造交易客户身份。虽然互联网金融软件和硬件足够强大，但互联网金融时代突出的特点就是计算机硬件和软件技术是在不断发展变化过程中的，尤其是当互联网金融面临伪造者的技术性风险时，即攻击者盗用合法用户身份信息，以假冒的身份交易，实施金融诈骗。如果客户身份信息在客户操作使用环节或通过互联网传输时安全保密措施不力，或身份认证体系存在安全漏洞，可能导致不法分子伪造身份进入系统进行金融欺诈或恶意攻击。三是未经授权的访问。互联网金融的技术性风险还包括未经授权的访问。主要是指黑客和病毒程序对网上银行的攻击。特别是目前针对网上银行的木马程序、密码嗅探程序等病毒不断翻新，通过盗取客户资料，直接威胁网银安全。
（5）操作性风险
以第三方支付、P2P、众筹、信息化金融等为代表的互联网金融以其方便快捷、跨时空、低成本、全能化经营等特点，受到广泛欢迎并得以迅速发展。高速发展的互联网金融在促进金融业经营转型和服务创新的同时，也可能会衍生出一系列操作风险。操作风险是指由于不当或失败的内部流程、人员缺陷、系统缺陷或因外部事件导致直接或间接损失的可能性。这些风险因涉及面广、可控性小、关联性强，是当前我国互联网金融面临的主要风险。因此，有效防范操作性风险已成为互联网金融稳健发展的关键。
（六）法律风险
我国互联网金融发展首先要关注宏观及金融政策以及法律制度，防范政策和法律风险，在发展互联网金融的同时避免踩到红线。在互联网金融发展过程中，更多是无纸化的交易与支付，电子货币的交易特点和电子货币系统运作过程的法律框架不完善可能会给具有合约权利和义务的参与机构带来不良影响：一是商业法规存在某些空档或不适用而难以解决合同各方之间存在的争端。由于电子货币才刚刚兴起并处在迅速发展时期，现存的法律法规不可能涵盖电子货币运作和交易各方的争议和纠纷。二是互联网金融的电子货币的匿名性，C2C的交易方式及单个交易难以追踪等特征为洗钱、逃税等犯罪活动提供了便利。
四、互联网金融监管探索
（1）系统性风险监管
在互联网金融监管方面，系统性风险作为最重要防控对象的金融风险，效率理应也是监管系统性风险的首要目标。金融风险的监管最主要的目的或者唯一的理由是最大化经济效率，因为效率不仅仅是传统金融机构追求的首要目标，也是互联网金融追逐的目标。监管缺位将难以预防或内化由系统性风险所引发的外部性，因为金融监管也是仅能保护银行自身而非整个银行体系的稳定。且在互联网金融体系中，系统性风险更多源于金融机构的“亲经济周期性”，所以互联网金融监管也要考虑逆周期金融监管，即在经济繁荣时期提高对金融机构净资本、拨备等方面的要求，而在经济萧条时期则适当降低净资本、拨备等要求。互联网金融的系统性风险进行监管不仅适当而且必须，效率和稳定是互联网金融监管的重要目标。
（2）流动性风险监管
一是完善风险管理架构和提高管理效率。将互联网金融机构的流动性风险管理纳入董事会风险管理框架之中；专设部门处理管理复杂产品的交易记录和文档，并确保各交易部门的资产组合状况。监管部门应要求金融机构制定流动性风险管理政策，实施压力测试，做好流动性应急安排，定期提交相关报表等。二是压力测试和流动性应急方案。压力测试的假设应包括大范围的市场动荡的影响，如新兴市场危机、资本市场逆转、国家危机、清算体系瘫痪、系统性冲击等，要将个体冲击和市场冲击相结合。三是央行的支持。从欧债危机迟迟未解可以看出欧央行缺乏最后贷款人所带来的严重后果。央行的最后贷款人职能不仅是维护流动性的重要防线，而且是金融危机期间避免恐慌，防止危机蔓延的重要力量。尽管使用央行的应急贷款标志着银行金融机构流动性出现问题会对银行金融机构声誉造成非常不利的影响，其他机构会收回信用额度并减少对该行的风险敞口，进而进一步加剧融资压力，但是在危机时刻央行的支持是防范流动性风险和维护银行体系稳定的重要手段。
（3）信用风险监管
我国目前处于市场经济逐步完善的发展阶段，在我国加强信用风险监管要将加强银行等金融机构的公司治理和强化对金融机构的公司治理的监管，从健全互联网金融机构组织架构、清晰职责边界、科学发展战略、价值准则与良好社会责任、有效风险管理与内部控制、合理激励约束机制、完善信息披露制度等方面入手，推动互联网金融机构建立科学决策、执行、监督、激励约束机制。所以，对风险监管的关键是从完善公司治理制度和规范管理制度入手。健全金融机构内控制度，提高内审独立性。通过多方式联合督导金融机构深入整改内控建设的薄弱环节，不断加强风险管理和内审稽核体系建设。深入整改内控管理缺陷、强化执行力、提升内审有效性，为防范风险奠定坚实的内控基础。
（4）技术风险监管
我国金融监管当局已将信息科技风险监管纳入审慎监管整体框架。明确信息科技治理、基础设施建设、应用体系建设、电子银行发展、信息科技风险管理、数据治理等重要领域的总体目标和发展战略。建议采取以下监管措施：一是成立诸如金融机构信息科技风险管理高层指导委员会，来加强对互联网金融机构信息化建设与信息科技风险管理工作的研究、指导、协调；二是制定信息科技非现场监管工作规程，建立和完善信息科技风险评估、评级指标体系，持续开展单家机构、重点领域以及行业整体的风险评估与趋势分析，及时通报、警示风险，推进标准化数据库建设试点工作，提升信息科技监管有效性；三是建立对网上金融机构安全常态化的检查机制，开展信息安全专项检查，利用多种技术手段开展金融机构互联网信息系统安全性测试，主动侦测防范网上金融风险国；四是与国家信息化、信息安全等部门建立快速处置、打击犯罪的应急协调机制，加强信息共享；五是对网上银行、电子汇兑等领域的欺诈风险，及时印发风险提示，帮助金融机构和公众提高安全意识。
（5）操作性风险监管
一是强化重点领域风险防控。重点排查信贷领域违规操作等风险隐患。组织金融机构开展财政账户专项排查工作；全面排查互联网金融可能存在的操作风险；部署农村中小金融机构借名、假冒名贷款专项整治工作；防范互联网金融企业的P2P网贷等领域可能存在的操作风险。二是细化案件防控长效机制建设要求。提高对金融机构案件及相关风险的识别、预警和处置能力。引导金融机构提高案防工作质量和内控执行力。探索案件与资本监管挂钩，将案件防控纳入互联网金融机构的全面风险管理。三是运用系统内部的案件防控联席会议制度，对案件高发、多发的重点机构和业务环节进行专题辅导；注重案防督导与调动内审稽核力量相结合，密切与财政、审计、公安等部门沟通配合，加大金融机构案件移送力度。
（6）完善相关的金融监管法律
首先要尽快确定监管主体，加强流程监控。互联网金融法律环境完善的首要任务就是要明确各个模式的法律定位以及监管主体，厘清监管职责，为产业发展营造良好的法律环境。第二要探索实施行业准入制度，完善退出机制。互联网金融通过互联网的传播方式开展创新金融业务，其覆盖范围较广、社会影响较大，若发生恶性事件社会危害性也较大。建议根据互联网金融不同模式的特性以及运营方式，探索实施通过设立审批或备案制，设立资本金、风险控制能力、从业人员资格等准入条件，并对同一模式中不同业务种类实行不同标准的差异化准入要求，排除不适格企业。优胜劣汰是市场机制配置资源的有力法则，只有引入退出机制，及时清除不适格企业才能促进互联网金融产业的良好发展。第三要逐步填补法律空白，改革落后规则。随着互联网金融产业的不断发展，央行应加强对产业的研究，逐步完善立法，填补法律空白。法律制度还应做到与时俱进，对部分严重落后于社会经济发展，阻碍新兴业态创新的制度应勇于改革。

I. 金融数据低于预期

 盘面观察

周二市场探底企稳，沪指收盘守住2900点。盘面观察，轻工制造、采掘、农林牧渔板块上涨，而家电、有色金属、电子板块下跌。北向资金全天净流出0.11亿元，终结连续13日净流入。截止收盘，沪指报2914.82点，涨0.17%，深成指报9670.14点，跌0.11%；创指报1671.44点，跌0.10%。

后市展望

窗体底端

消息面上10月金融数据出炉，新增人民币贷款6613亿元，低于市场预期的8178亿元和前值16900亿元；新增社会融资规模6189亿元，前值为22725亿元。10月信贷和社融数据低于预期有季节性因素，也有贷款需求走弱的原因，整体看数据偏弱但仍在合理范围。短期CPI数据大幅攀升，经济增速仍面临减速压力，但当前宏观经济并非处于滞涨阶段，货币政策并不会因素通胀压力而趋紧。反映到市场层面投资者仍需要熬过这段缺乏积极因素配合的煎熬期，当前最好的策略是降低短期盘面有限波动的关注度，深入研究一些明年可能跑出来的公司和子领域，在压制因素减轻后，其投资价值也必将体现，相比2019年核心资产和绩优股整体迎来较好投资机会，未来行情的结构性特征和优势企业主导的特点可能更加明显。

操作策略

10月金融数据低于预期，市场仍处于消化估值及切换明年投资主线的阶段，短期缺乏较强盈利机会。建议围绕季报业绩、低估值板块深入研究，逢低布局。

【投资顾问 陈达，执业证书编号：S0260611010020】