融资松绑证券

『壹』 股市再融资新政对证券板块的业绩有影响吗

单单股市再融资这一块，新政对证券板块的业绩的影响肯定是负面的，但是内影响在可控范围之内。容
但是券商的业务很多，对其业绩有正面影响的消息或政策更多，如
1.
新股高速发行常态化，注册制
2.
养老金入市
3.
股指期货松绑
需要指出的是，重大资产重组的规定目前没有变化，也就是上市公司并购重组，发行股份购买资产这一部分没有变化，这一块也是券商的主要业务之一。
综上，券商今年的业绩大概率好于2016年。

『贰』 什么叫创业板重组松绑

一是拟取消重抄组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。三是促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。四是拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚
主要是第三条，以前是不允许创业板公司重组的。

『叁』 题目:保监会对保险资金运用的监管变化趋势为( )

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近年来，保险资金运用政策出现较大变化，监管比例、投放领域、监管方式都更加适应市场的发展，类似这种制度性革命，已经构成保险资金运用监管的一道亮丽的风景。险企用结构经济学看待保险资金运用政策新政，构建多层次资产配置体系，将有利于保险投资结构的稳定和优化。
当前，我国保险市场竞争激烈，出现承保能力过剩，承保利润下降。为此，保险人转向注重从保险资金运用中取得收益，争取投资利润。保险资金运用的结果，使保险人获得了平均利润，而被保险人也以低费率方式享受到保险资金运用的收益。投资的安全性、流动性是资金运用盈利的基础。稳健的资金运用，应该首先保证资金的安全性和流动性，在此基础上努力追求资金运用的收益性。
险资新政给险企更多投资自主权
2012年以来，监管部门持续推进保险资金运用的市场化改革，颁布了一系列资金运用新政，为保险资金运用松绑，给保险公司更多的投资自主权。保险投资新政的出台，大大拓宽了保险资金的运用渠道，对于转变保险公司盈利模式、提升保险资金运用收益具有非常重要的意义。
险资新政扩大固定收益证券投资范围：进一步扩大债券品种特别是信用品种投资范围，允许保险公司投资信贷资产支持证券和创新型固定收益品种，信用品种配置比例有所放宽。险资新政简化了基础设施审批流程：过去保险公司投资于基础设施要到保监会报备，与其说是报备，实质上是审批制，从报备到审批合格需要一年时间的情况屡见不鲜。过去也不仅仅是流程问题，基础设施有许多具体的指标，对企业做一个债权计划，对偿债主体的经营指标有非常严格的限定，担保也有诸多限制。如果债权计划需要商业银行担保，担保主体要求为全国股份制上市银行。
新政出台后，担保方式更加多元化。放宽股权投资范围：原来保险公司投资于非上市公司股权限定于三个行业，新政出台后，放宽对保险公司投资PE的条件要求，提高了保险公司可投资比例，增加了能源、资源、现代农业、新型商贸流通行业的投资。表面上看，现在保险公司投资PE仅限于七个行业，但实际上保监会的行业划分并不属于标准的行业划分，很多行业都可以归结为能源、资源、现代农业、金融、汽车、医疗等，于是几乎覆盖了所有行业。开放金融产品投资：开放了商业银行理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、券商专项资产管理计划、不动产投资计划等金融产品的投资。保监会规定，信托产品只能是集合信托，不能是单一信托，除了保险公司外，必须有其他购买方购买。但这个问题并不难以解决，保险公司可以将10亿的信托计划卖出100万用于规避单一信托限制，因此集合信托使得保险公司的投资范围变得非常宽泛。提供风险对冲工具：保险公司可以参与金融衍生品及股指期货交易，对风险头寸进行套期保值，降低组合风险。
现在主要分三部分，第一部分是利率掉期，将浮动收益产品变为固定收益产品。第二部分是汇率掉期，国内保险公司这部分需求量较大，这是由于保险公司所有的负债几乎都是人民币，到境外投资必然会出现汇率敞口。第三部分是股指期货，关于融资融券、国债期货业务，允许保险公司参与到证券公司融资的过程中去。拓宽境外投资市场及投资品种：进一步开放境外市场投资，可投资的市场范围包括25个主要发达国家和20个新兴市场；投资品种覆盖权益、固定收益、不动产、基金、PE、REITs等大类品种；允许投资衍生产品进行风险管理和风险对冲，保险公司保费的15%可以投资到境外市场。允许投资创业板股票：促进保险业支持经济结构调整和转型升级，支持中小企业发展，优化保险资产配置结构，允许保险资金投资创业板上市公司股票，使得保险公司能够分享中国经济转型带来的成果。
促进保险资管双向开放
2013年，保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》，重启保险资管产品试点，允许保险资产管理公司发行“一对一”定向资产管理产品和“一对多”集合产品，投资人从保险业内拓展到业外，投资范围也从传统的固定收益拓展到权益投资。保险公司可以以专户的形式，令银行将部分资产委托给保险资产管理公司，也可以发行产品，由其他机构或个人进行管理。
过去保监会虽然允许保险公司成立资产管理公司，但是成立公司后并不是什么业务都可以开展，存在牌照管理。有的资产管理公司成立之初只可以投资于股票，有的公司可以投资于债券但仅限于担保债，有的公司不许投资于基础设施，有的公司不许进行PE投资，事实上对业务进行了分类。成立资产管理公司，可能只能做十几项业务中的几项，想要开展其他业务则要到保监会进行认证，获取牌照。此次新政保监会对牌照获得的条件进行了简化。
按资产规模来看，85%保险公司都有自身的资产管理公司，保险公司都会将自身的保费资产委托给自己的资产管理公司进行管理。在新政推出之前，保监会放松了一些，允许保险资产管理公司承接自己集团以外的保险公司委托的资产。2013年，保监会发布《保险资金委托投资管理暂行办法》，允许保险公司将资产委托给证券公司、基金等投资机构。保险公司认为，在可以把自身资产委托给其他公司进行管理的同时，也应当允许保险资产管理公司管理外部其他公司的资产，因此此次新政扩大了保险资产管理机构委托与受托业务范围，允许保险资管受托业外资产。
2013年保监会与证监会联合发布《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》，支持保险机构投资设立基金公司，可以申请设立基金管理公司的保险机构包括保险公司、保险集团公司、保险资产管理公司和其他保险机构。保险公司的资产管理公司可以作为股东发起一个基金公司在证监会领取牌照从事公募业务，也可以保险公司的资产管理公司直接到证监会申请牌照。
多层次监管比例框架形成
2014年，保监会进一步推动保险资金运用监管的市场化改革。发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，对保险投资管理的监管比例和监管方式进行重大改革，重新定义大类资产，将保险公司投资资产划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他类金融资产五大类。整合各类监管比例，设立大类资产监管比例和集中度监管比例，同时设立风险监测比例，形成多层次监管比例框架。过去在每一个品种当中，保监会有众多的比例管理，担保、无担保债券、股票等等资产有诸多比例限制，此次对资产按大类划分为五类，设立大类监管比例，在比例中具体的小的比例由保险公司自行调节。试点存量保单投资蓝筹股：启动存量保单投资蓝筹股试点，允许部分持有历史存量保单的保险公司设立独立账户进行封闭式管理，由保险公司根据资产负债情况自主决定投资比例对蓝筹股投资实施逆周期资产认可标准。
保险新政使得开展全面的资产配置成为可能，保险投资新政为保险资金开展资产配置提供了更多的基础投资工具，从传统公开市场投资拓展到基础设施、股权、不动产等另类投资以及境外投资和金融衍生品交易，使保险公司开展真正意义上的资产配置成为可能。
保险新政颁布后，保险公司加大了创新产品投资力度。保险新政颁布以来，保险公司投资策略是抓住保监会政策放开的契机，加快创新产品和新渠道的投资力度，特别是债权投资计划、股权投资计划、创新类金融产品、投资性房地产的投资。到去年底，非传统投资占比到达8.57%，增长非常迅速。
构筑保险投资结构的革命性框架
在经济学研究中，结构是一个非常庞大的系统，它以经济结构为主体，同时包含经济与资源环境及社会结构的适应性。经济结构包括两个维度：一是横向的空间结构，包括地区结构、国际结构，在发展中国家，还包括城乡结构等；另一个是纵向的以产业结构为核心的生产价值链，主要是产业结构、投资消费结构和金融结构等。社会再生产过程中的分配结构和流通结构包含在上述横向和纵向的经济结构之中，结构经济学研究强调经济发展中的非均衡和结构转换。
用结构经济学看待保险资金运用政策新政，会得出以下观点：
一、多层次资产配置体系，大大有利于保险投资结构的稳定和优化。
保险公司不仅要在传统的公开市场领域发掘优秀资产进行配置，而且要充分发挥保险资金长期性和灵活性的优势，在基础设施、非上市股权、不动产及金融产品等另类投资领域进行资产配置。
从中长期来看，国内经济转型导致宏观基本面持续疲弱，经济面临较大的下行压力；从影响利率走势的通货膨胀看，总需求疲弱，通胀有一定的不确定性但大幅上升的概率很低，宏观基本面对固定收益市场将形成中长期的支撑。保险机构应从中长期配置角度出发，把握配置时机。
尽管中国经济总体趋势向下，但权益市场仍有重要的结构性机会。在经济转型的大背景下，符合政策导向和经济转型方向的新兴产业、新兴行业仍可能稳步增长甚至是快速增长，保险机构应当抓住经济结构转型的重大机遇，在保持权益仓位整体稳健的基础上，重点关注低估值及符合经济转型方向的行业，努力发掘投资机会。
保险公司需要从战略上考虑配置期限长、安全性好、收益率高的投资资产来弥补配置传统资产的缺陷，进一步加大基础设施、股权投资力度。应抓住国家经济转型和国企改革的战略机遇，获取优质战略资产。保险公司开展基础设施和股权投资要紧紧围绕经济转型和调结构的国家战略，打通保险资金和实体经济的联系，支持国家重点基础设施项目和战略性新兴产业的发展。要充分利用长期资金的优势，创新运用债权、股权、股债结合等多种方式积极开展基础设施投资，优化资产结构，降低资产负债错配风险，有效提高保险资金长期投资收益能力。
夹层投资的收益特征符合保险资金匹配需求。优先股等夹层投资不仅可以使保险资金获得较高的回报，同时还解决企业融资问题。夹层投资具有持续稳定的回报，不需承担股权投资方式的收益波动风险。另一方面，保险资金沉淀大量的长期资金，需要长期、稳定回报的需求与夹层投资的资金特征相匹配，相比现有期限较短的信托、理财产品，保险资金可以提供10年期以上的融资。
二、运用金融衍生品投资提高资产配置效率，改善保险投资结构的内在活力。
近年来，随着我国保险资金投资金额的不断增长以及投资渠道的不断拓宽，我国保险公司开始引进国外先进的投资理念，但是始终摆脱不了投资收益率低下的困扰。这主要表现为：保险公司资产负债管理的能力不高，保险业务部门和资金运用部门没有建立有效的沟通机制，不能在资产负债匹配的高度上制定保险资金运用的策略，使资金运用与保险公司的资产战略配置要求相脱节；和保险资金运用相配套的人才储备不足，诸如精算师、高级会计师和国际律师等高精尖端人力资本相对缺乏，制约了我国保险资金的运用发展效率。
多元化投资虽然可以降低资产整体风险，但不能消除市场波动风险，金融衍生品可作为直接、有效和低成本的资产管理工具直接对冲市场波动风险。目前保险机构已经开展利率互换、外汇远期等衍生品交易试点工作并取得了很好的效果。保险机构参与金融衍生品交易只限于套期保值、锁定收益或锁定资金价格，金融衍生工具在保险资产管理和配置方面的作用还没有被充分发掘出来。
三、抓住偿付能力监管的核心，构筑保险投资结构的革命性框架。
在监管意义上，保险公司的偿付能力，受实际资本额、投资收益、责任准备金、资产与负债匹配、经营策略等多种因素的影响。在实际的经营中，保险公司如果急于扩大市场份额，不计成本地拼抢销售渠道，导致大量的利差损、费差损出现，就会使保险公司亏损，偿付能力受到影响。如果投资状况较好，承保亏损则通过资金运用的收益赚回来；如果投资收益不好，要用投资收益抵偿承保亏损就比较困难。
保监会主席项俊波去年工作会上提出，将稳步推进基础设施及不动产债权计划等产品发行制度的市场化改革，引导支持行业进行产品创新和机制创新。将研究建立贯穿保险资金运用全过程的偿付能力约束体系。将设立保监会资产负债匹配监管委员会，强化资产负债管理的硬约束，相对弱化比例监管，督促公司加强负债管理，提高资产负债匹配水平。
简言之，“放开前端，管住后端”是保险监管改革的总体思路，也是今年以来保监会加快转变资金运用监管方式，旨在把监管工作重点由开放渠道转变为风险监管，切实把防风险放在监管工作更为突出位置的法宝。“放开前端”就是要减少行政审批等事前监管方式，把风险责任和投资权交给市场主体。“管住后端”从狭义角度看，就是指事后的偿付能力监管，运用资本手段，实现对资金运用的约束。
随着保险市场的开放和竞争的加剧，保险的净利润必然呈下降的趋势甚至出现亏损。资金运用就成为保险公司的生命线，其效益不仅成了利润的主要来源，有时甚至还要用来弥补保险业务经营的亏损。同时由于保险公司实行资产负债综合管理，作为主要资产业务的资金运用业务将在一定程度上影响甚至决定作为主要负债业务的保险业务。

『肆』 新证券时代，中国资本市场的慢牛时代开幕，西证国际（00812）是逆市奇葩

2020年的来临，可谓是各种政策不断刺激证券市场的壮大，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，将于2020年3月1日起施行。其实从中国资本市场的历史运行来看，股票市场一直是负和游戏，虽然无法将输赢双方一一对应起来，但将时间框定在一个范围内。从散户数量和交易量来看，散户仍然主导着A股市场。但其实，从2015年后开始，A股市场一直在去散户化，尤其注册制的提出。

作为西部地区最大的券商西南证券，同时拥有内地与境外的资本，尤其是其在国际市场前哨的港股上市的子公司西证国际“00812”，在母公司撑腰情况下，业务正持续改善。由于西南证券大本营位于重庆，而中欧班列作为中国来往欧洲的铁路系统，亦是“一带一路”其中一个相当重要的串连工具。

在港股低估值且很多巨无霸汹涌奔赴香港上市的机遇下，作为紧靠中国内地头部券商的西证国际证券“00812”却纹丝不动，算是逆市奇葩之一。西证国际证券的母公司为西南证券，市值近人民币300亿元，总部位於重庆，实力无容置疑，市场一直憧憬西证可担当西南证券的海外融资平台。“西证国际证券”市值仅10亿元，远较同业的各大港股上市券商市值相比极其低估，尚有庞大的上升空间。其公司坐拥20亿港元，足见公司洞烛先机，作为未来发展之用。从股票的技术上，目前西证企稳於各条移动平均线楼上，在汇聚均线情况下随时出现突破。

『伍』 融资再松邦利好哪些股票

你好，融资再松绑，最大利好股就是证券公司股票，因为，证券公司承销的业务多了，业绩就会增加，自然股票就会涨。

『陆』 什么是两融展期：展期就是可以延长借款期限吧

两融展期是指有些客户融资融券快要到期了可以到券商申请延期。延期就是展期专。

两融业务指的是融资属融券交易，分为融资交易和融券交易。融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息;

融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

(6)融资松绑证券扩展阅读：

中国证监会修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》（以下简称《管理办法》）修订主要内容如下：

一是将《管理办法》 由证监会公告上升至部门规章；

二是建立逆周期调节机制，对融资融券业务进行宏观审慎管理；

三是完善融资融券业务监测监控机制，强化中国证券金融股份有限公司的统计与监测监控职责；

四是明确监管底线，规定证券公司开展融资融券业务的六种禁止行为；

五是合理控制证券公司业务规模，要求其与证券公司的净资本相匹配；

融展期松绑后，允许客户申请合约展期或最多不超过两次，每次最多不超过6个月。换句话说，现行客户融资融券期限将从6个月扩展至最长18个月。

参考资料：人民网——证监会：证券公司两融金额不得超过净资本4倍

『柒』 金融风暴相关问题

1.1997年底,在成功袭击泰国等国,迫使泰铢等货币贬值的过程中,索罗斯赚了约20亿美元.
1998年，港府迎战索罗斯，击退一波又一波国际游资的疯狂袭击，大获全胜。经此一役，索罗斯的“量子新兴市场成长基金”关门结业，“量子工业控股基金”和“类星体国际基金”合并，“配额基金”资产损失13％，索罗斯旗下5个基金中的2个基金经理辞职，基金总量120多亿美元要动大手术。

索罗斯在泰铢贬值风潮中
泰国给金融管制松绑，外国投资大量涌入。
早在泰国房地产热萌芽时，量子基金即大量购入其股票。
到1995年，索罗斯认为泡沫已盛，便趁高价抛出获利。
索罗斯认为泰铢与美元26：1的汇率不可能长期维持，将股票获利全部兑换成美元。
1995年末，泰国地产泡沫破裂，银行呆帐坏帐剧增，出口增长率大幅下降。
时机已到：1997年，索罗斯开始行动
——首先，以抵押保证金的方式，向银行存入一笔保证金（比如5~10亿美元）
——根据制度，量子基金可动用相当于保证金20倍的外汇量进行几个月交易。
——其次，从当地银行融资，以26：1的汇率借出大笔泰铢（比如2600亿泰铢）。
——然后，在泰铢贬值前，将其抛出，兑换成一定量的美元（比如100亿美元）。
——同时，以大大低于1：26的汇价做一份几个月后购进2600亿泰铢的合同。
——在接下来这段期货合约期间内，泰铢汇价曾贬至1: 41.2。
——量子基金用不到100亿美元兑换2600亿泰铢还给银行，余下的美元便成为量子基金的投机收益。
——量子基金最初投放5亿美元，估计赚了20亿美元。

香港政府：明修栈道，暗渡陈仓
98年8月，港府动用1000亿港币，买入恒指成分股，当时帐面赢利20亿。
要强调的是，港府是在恒指7000多点时介入的。近日，恒指在15000点左右。
港府大举干预汇市，港币汇率稳定在1：7.75之上。索罗斯折戟沉沙，亏损10亿美元。

2.人民币不贬值就是对香港的保护,同时在港中资积极配合香港特别行政区政府的干预.

3.香港政府是赚的,但普通香港人是亏钱的(主要在股市和房地产市场)
如果港府当时购买的千亿股票落入他们手中，当港股重上10000点时，他们将轻松获得1000亿本属于港人的财富。
所以，当他们兴风作浪大量抛售打压股市之时，香港政府照单全收。
政府当时持有千亿股票，就是为把未来香港经济成长的成果留给港人自己。

4.负资产是指当房总价下跌到比贷款额还低时的情况。比如说，某人有一套房市价为90万元，而他欠的按揭贷款和利息却高达100万元，那么他的负资产率就是10％。
举个比较好理解的例子

你今年买了一套房子，价值100万，你给了20万首期（2成），向银行贷款了80万

两年后，如果经济不景气，房价跌了，原来100万买来的房子，只值70万了

而你为了这个市值70万的房子却还在偿还着将近80万的巨额债务，这就叫做负资产

迅速下滑的房价与高比例按揭是产生负资产的两个前提。

5.索罗斯的量子基金规模庞大,但这只是其管理的资金,索罗斯本身的财富并不大,估计只有数十亿美元.现在他已经将公司交给儿子管理,自己出书立说,并从事慈善事业.
索罗斯闻名于世是在1992年，当时英格兰银行不得不向这位匈牙利人俯首称臣。通过货币投机，索罗斯在使他的投资者的财富增加的同时，也为自己聚集了25亿美元以上的私人财产。索罗斯正慷慨地把这些钱花出去。他是美国，可能也是世界上最大的慈善家。地设立的基金会即开放社会研究所在全世界有50多家分支机构，雇员超过1000人。

『捌』 周五宣布利率松绑，那么下周一的股市是会跌呢还是会涨

利率松绑是一个长远的利好消息，周一应该涨。
原因：1. 利率松绑，即商业银专行可以自己确定利率属的涨跌，因为各个商业银行的利率不再受到统一规定的限制，所以他们之间会出现直接的竞争，而银行竞争的结果就是利率的下跌，这样各个公司企业就可以以更低的成本更容易得获得现金流，由此可以对各个公司（当然包括上市公司）是个很大的利好
2. 利率松绑导致商业银行竞争，后使得现金的利率降低；从而使得更多的钱进入金融市场，刺激繁荣经济；股市作为经济晴雨表，应该有所体现。
3. 银行之间的竞争，仍然有理由相信民营银行更能适应这种自由竞争，可以有更好的效率；关注民生银行。

『玖』 证券行业中R+1日与T+1日分别代表什么

R(right)是股权登记日，一般出现在股票转增股本，R+1则是该日交易的股票已被除权或除息处理，不再享有分红派息和配股的。

如果今天买入一只股票，今天就叫T+0。明天就是T+1，依次类推。目前国内的证券市场实行T+1交易制度。当然，早就持续某只股票，今天卖出，再买进，另当别论了。

T+0清算体系是指投资者在交易日当天买卖的股票得到成交确认后，可进行反向交易操作。即买进委托成交确认后，清算交割前可将当天委托买入的股票再委托卖出；卖出委托成交确认后，清算交割前可将当天卖出股票的资金用于再委托买进。

T+1清算体系是指投资者在交易日当天买卖的股票成交后，不允许在当天进行反向操作。

(9)融资松绑证券扩展阅读：

我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行"T+1"的交易方式，中国股市实行“T+1”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。 T+1本质上是证券交易交收方式，使用的对象有A股、基金、债券、回购交易。指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日(T+1日)完成。

一种在股票交易中，为保护庄家臃肿身躯而设立的一种制度，该制度另一特点是扼杀散户的灵活性。

也就是说投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出，需待第二天进行交割过户后方可卖出;投资者当天卖出的股票或基金，其资金需等到第二天才能提出。

T+1本质上是证券交易交收方式，使用的对象有A股、基金、债券、回购交易。指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日(T+1日)完成。

拿A股来说，假定T日买进A股1手，在T日的时候只是登记了这笔交易，那1手A股并没有转到帐户上，所以不能在T日当天卖出。因此，在“T+1”日的时候这一手A股已经转到了帐户上了，所以就可以选择卖出了。

我国的T+1制度起始于1995年1月1日，主要是为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，即当日买进的股票，必须要到下一个交易日才能卖出。

T+1在全世界范围内是比较少见的。