信托委外

① 银行委外资金是怎样管理的投向私募基金会带来哪些影响

所谓委外，就是以银行为代表的金融机构，把资金交给外部的资产管理机构来管理。近年来，委外业务增长很快，是多种竞争因素推动的结果。考虑到委外业务增长十分快，监管部门以及银行内部对委外的管理制度要求也十分严格，特别是监管机构对杠杆的限制十分明确，所以委外投资目前的发展还比较平稳。推动银行、特别是中小银行参与委外业务的第一个压力，是资本充足率以及拨备等的监管合规压力，银行如果把这些资金放到表内来做，根据监管要求，是需要提取准备金，也需要消耗资本金的，如果转移到表外，就可以回避这些约束，也就是通常金融机构所说的商业模式的“轻型化”，从原来靠借钱给客户赚钱，转变为替客户管钱来赚钱。委外业务发展的第二个压力，是在流动性充足、但是可投资产品、可投资资产有限的约束下，银行吸引的大量流动性需要寻找出路，这对银行产生了另外的一个压力，以前银行通常最大的压力是找资金来源，吸收存款，我90年代末期在银行的基层银行（中国银行杭州分行）担任过副行长，当时的口号是存款立行，现在则变成了资产导向，银行关键是要找到好的资产，有了资产之后，再到市场上找资金就相对容易不少。第三，互联网金融企业等的竞争，抬高了银行的吸存成本，银行需要找到能够覆盖这些高成本的资金来源的运用渠道，这样就需要借助外部的资产管理机构，委外自然就成为一个重要的选择。第四，是银行自身也缺乏专业的资产管理团队，特别是一些中小银行，所以委外也成为借力外部金融机构的方式，此时银行主要就是要对外部的资产管理机构设定门槛，进行评估，看看外部的这些资产管理机构是否有能力来提供这样的合规资产。

从不同的投资渠道来比较的话，银行理财资金一部分直接投资，但开始更多地委外，例如委托给券商、信托、基金管理公司的子公司、以及通常所说的私募基金等等，在这个过程中，银行既可以采取参与决策的方式，此时外部机构基本就是一个通道，还有的就是主要交给外部机构管理，银行不参与决策，这就是狭义意义上的委外了。目前委外的形式大多是这样的模式：通过基金公司的子公司、私募基金、以及信托计划等设计出特定的产品，约定（独立账户）一个固定收益率，假设说4%，在不同的市场条件下，这个收益率还有波动，但是基本上是委外当时金融市场的平均回报水平在波动，一位投资者在一家银行买了一只预期年化收益率为3.9%的理财产品，银行由于前面所说的种种原因，决定把这一理财资金的一部分委托给某基金公司或者证券公司来做，并付给基金公司和证券公司一定的管理费，如果能做到高于3.9%的收益，证券公司基金公司等这些委外记过还可以获得收益分成，这样只要风险控制得当，银行的产品多样化了，基金公司证券公司获得了发展资产管理业务的资金来源，投资者有了更多的选择。

一、首先聊聊它的起源与概念
委外业务的起源是由于近些年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长，但由于这些银行自身投资团队成长无法匹配，委托投资就成了银行一个重要的资产配置渠道。
而这种由银行之外的人来代替其内部人员，将自营资金或理财产品所吸收的资金委托给公募基金、券商、信托和私募等公司投资的新模式，有个专业的名字叫“委外投资”，这部分资金叫“委外资金”。
二、银行委外都有哪些形式？
目前，银行委外的形式有：通过信托计划、基金通道等多种形式进行产品合作，约定（独立账户）固定收益率。当前主流收益率在4.5%-5%。
例如和信托的合作方式，一种是银信产品合作，银行理财产品走信托通道进行投资；另一种是银行的机构资金，包括银行自己的资金，通过设立单一信托计划，用于特定对象的贷款发放等。
券商的合作方式一般是大型券商与银行广泛合作，小型券商客户以地方银行为主。
公募基金的合作方式通常是提供多角度服务，比如根据银行的需求，通过公募自身的方法在市场中寻找最合适的理财产品进行匹配。有时也会根据需要做有针对性的公募产品设计，不单单是简单的通道业务。
私募的合作与公募类似，据参与过管理银行委外资金的私募经理介绍，银行在选择资金接管方时，主要还是从公司的品牌、风控、投资团队经验、产品设计、投资策略、以外案例等方面，进行调查。
由于银行本身的特性，它们属于非常保守的投资人，一般来说，如果投资风险太大银行是绝对不能接受的。
三、基本运作流程如何？

比如，你购买了某银行预期年化收益率为4.5%的一款理财产品——天天增。
该银行将这款理财产品销售所得的所有资金（当然也包括你投入的资金）委托给了某家基金公司来做投资，并付给这家基金公司1%的管理费。
到约定期限后，这家基金做到了7%的年化收益，高出了银行所约定的4.5%，于是银行就会从收益中给基金一定比例的分成。
然后，再将你的资金+4.5%的年化收益还给你。
这样一来，基金公司赚到了收益分成，银行不占用自身任何资源的情况下，也获得了收益分成，同时也满足了像你一样的投资人的收益预期。可谓一举三得。

四、给私募基金靠谱吗？
私募基金也是委外投资的一个重要渠道，但是给私募基金靠谱吗？
银行的委外投资包括投资也很正常，就像个人的投资要多元化配置，既有风险低收益低的，也要有风险高收益高的，否则如何支撑较储蓄利率高出不少的回报呢？
虽然给私募风险会高些，但国内不少私募基金专业性很强，综合收益率不低，只要银行能够把握好风险控制，并不是件坏事。
相对而言，私募在投资领域的专业性，这类机构投资者能更合理地将资金配置在不同的行业中。银行资金流向私募之后，也会有更多的资金流向工业制造业领域，来进行工业制造业的转型升级，因此对扭转我们经济下行局面有积极的作用。

② 委外基金是什么

的基金公司合作，但是今年这套方式行不通了”，上海某公募基金公司机构销售向21世纪经济报道记者表示：“今年银行普遍不是很有意向，我们现在几乎变成了推销，展示下我们在推什么产品，和其他银行合作了什么产品，然后对方基本不表态。”

所谓委外，是指委托人和管理人约定投资范围，由管理人进行主动管理的模式。银行作为大资方进行委外投资，大概始于2014年，在2016年达到巅峰，2017年开始管理人洗牌大调整。委外市场规模究竟有多大，一直没有准确数据，但较为可靠的推算，加之考虑2017年存量到期不续，规模极大可能在5万亿元以内。截至2016年末，基金公司专户中资金来源为银行的规模为2.73万亿元，整体基金专户的平均收益为2.30%。

据21世纪经济报道记者从银行、公募、私募基金和券商多方了解，今年银行委外，除了货币基金或权益类专户，其他包括债券、量化、打新等主题产品均销售困难。截至10月，货币基金规模为8.74万亿元，已经较去年末翻番，实现了101.8%的增幅，而有一部分委外债券基金和专户则处于“争议处置”阶段。“我接触的一家城商行，去年下半年投了一些量化、可交债和打新的基金，特别是量化收益不达预期，所以到期就会赎回。虽然我们这方面的产品做得还不错，但是这个时点上也切入不进去。”上述公募基金机构销售表示。

另有私募人士表示，该公司在量化团队产品表现可以排上行业前30%的情况下，直接“切割”了整个量化团队，“老板觉得成本太高，做债都做得比量化好”。同时，上述公募基金机构销售表示，今年跑的中小银行，手上普遍没有多少可投额度。“没有规模，沟通下来，今年主要还是忙于应对监管，之前同业嵌套的一些做法不允许了，包括同业存单今年也有一些监管政策出来。”

③ 委外有多少，未知数，银行股跌到何时

你好，委外业务的主要参与者为商业银行，另有保险、财务公司等机构少量参与。以银行为例，开展委外业务就是其将自营资金或理财资金委托给基金、券商、信托和私募等公司投资的新模式;也有部分中小银行的委外业务以投资顾问方式操作。
银行股的涨跌因素有：部分置换、市场发行；全面置换、市场发行；全面置换、央行认购等。

④ 涉及委外是什么意思

委外，就是委托外部其它公司进行代工。

⑤ 银行理财资金委外时有投资范围有限制吗

银行理财产品风险一共五个档次。有保本保收益，也有不保本不保收益的。可以自己选择合适的。
投资范围非常广泛，有信托的，债券的，股权的，外汇的，期货的等等。

⑥ 请问委外基金是什么

银行内部如何定义委外的还真不清楚，只能从私募的角度来分享一些看法：今年银行主动找我们的很多，原因很简单——资产荒、利率下行，固收类产品越来越少，刚兑时代将成为美好的记忆，银行大量的资金需要寻找优质的资产端。从部门来看，有同业部/金融市场部，对于私募来说主要是提供优先资金，发行结构化产品；个金部/私行部，代销私募产品；资管部，主要以FOF形式参与私募产品。所谓“委外”，个人感觉一是出于合规，比如银行一般不接受私募直接做管理人，需要套一层白名单内的管理人，比如公募、券商资管、基金子公司、期货资管等；二是大多数银行对私募产品相对陌生，其内部不具备评估、风控的团队，其实就是尽调、评估、风控的外包。另外，有实力的私募基本都做管理型的，不做结构化产品，有可能FOF的母基金层面是结构化，但是到子基金就是管理型的了。有些银行会有跟投或安全垫要求，跟投还好，安全垫实际上就是类结构化。

第二个问题，关于风险，如果以公募为参考基准的话，那还是私募的风险要小些吧，网上有很多数据。但其实这种比较是无意义的，二者在市场中的职能和运作完全不同，公募是做相对收益的，私募是做绝对收益的，不一一列举了，总之，完全不同的两门生意。参考一下风险的话，这种做法并不激进，银行代销公募基金这一年来都赔成狗了，如果做量化对冲的产品还会有很不错的收益。另外，这也是市场倒逼的结果，随着实体经济的下行，高利率、刚兑等金融泡沫逐渐破灭，原有的投资渠道，已无法满足海量的银行资金，“委外”则应时而生。

⑦ 接受委外资金的基金，是个什么鬼

委外业务的起源是由于近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长，但由于自身投资团队成长无法匹配，委托投资就成一道重要的资产配置渠道。去年“资产荒”的背景下，股份行甚至国有大行也加入了委外行列。
目前委外的形式大多是这样的：通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作，约定（独立账户）固定收益率。当前主流收益率在4.5%-5%。
举个例子，某投资者买了某银行预期年化收益率为4.5%的理财产品，银行由于投资团队能力有限，将这一理财资金委托给某基金公司来做，并付给基金公司一定管理费。如果能做到高于4.5%比如5%的收益，基金公司还可以获得收益分成。
对于接受委外资金成立的基金，有什么隐患？
1、户数少、户均大，可能带来单日净值巨幅波动。委外资金退出、市场波动会导致这类基金净值变动很大。
2、委外资金退出后，几百万、几千万的规模在运作上分散投资的难度很大，风险更集中。
3、连续20日资产净值低于5000万、基金份额持有人数量达不到200人，很有可能会被清盘。
虽然清盘这一行为不会对基民带来直接伤害，但是，你花了那么多时间在这只基金上，钱没赚多少，最后落得个清盘的结局，谁为你付出的时间成本埋单呢？
对于这些涉嫌接受委外资金的基金，建议大家；“一定要谨慎对待”！具体的投基建议就是：尽量不要申购这些基金。理由在于：

（一）假如那些基金中有委外资金，当委外资金撤出时，净值计算是否会“有问题”？

（二）当委外资金撤出后，区区百万元左右的规模，基金经理根本不屑管理；

（三）小微基金，很有可能会被清盘。

⑧ 委外什么意思

意思是：银行委外业务，它是指银行理财资金委托外部投资，基金公司资产管理计划、券商资产管理计划、信托计划、保险计划成为委外投资的四大形式。

委外的形式：大行、股份行多通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作，约定（独立帐户）固定收益率，券商对收益率水平进行衡量来决定是否承接，当前主流收益率在4.5-5%。

地方银行的委外多以投顾的形式参与，交易发生在银行自己的系统内，券商发出买卖指令指导银行自己操作。总体上，委外的合作形式以一对一方式为主。

(8)信托委外扩展阅读

委外资金成立的基金隐患：

1、 户数少、户均大，可能带来单日净值巨幅波动。委外资金退出、市场波动会导致这类基金净值变动很大。

2、 委外资金退出后，几百万、几千万的规模在运作上分散投资的难度很大，风险更集中。

3、 连续20日资产净值低于5000万、基金份额持有人数量达不到200人，很有可能会被清盘。

委外业务：

委托人及管理人协商式的高度定制化的业务。所谓高度定制化，是指投资范围及投资期限非常灵活，可以按照资金委托方的要求而定制。一般商业银行自营类委托资金投资范围主要以货币市场类及纯债类资产为主，

理财类委托资金的投资范围一般还会加上债券基金、国债期货、利率互换等衍生品，部分针对高端客户发行的银行理财类委托资金的投资范围还可以扩展至包含混合类基金、股指期货、甚至个股类在内的权益资产。

⑨ 委外基金是什么意思

就是接受委外业务的基金模式，开展委外业务就是其将自营资金或理财资金委托给基金、券商、信托和私募等公司投资的新模式;也有部分中小银行的委外业务以投资顾问方式操作。