实验楼融资

❶ 写融资论文可以运用哪些数学模型

调查

调查科研究用目、计划、系统搜集关研究象现实状况或历史状况材料调查科研究用基本研究综合运用历史、观察等及谈、问卷、案研究、测验等科式教育现象进行计划、周密系统解并调查搜集量资料进行析、综合、比较、归纳提供规律性知识

调查用问卷调查书面提问题式搜集资料种研究即调查者调查项目编制表式发或邮寄给关员请示填写答案收整理、统计研究

观察

观察指研究者根据定研究目、研究提纲或观察表用自官辅助工具直接观察研究象获资料种科观察具目性计划性、系统性重复性科实验调查研究观察具几面作用：①扩性认识②启发思维③导致新发现

实验

实验通主支变革、控制研究象发现与确认事物间联系种科研其主要特点：第、主变革性观察与调查都干预研究象前提认识研究象发现其问题实验却要求主操纵实验条件改变象存式、变化程使服于科认识需要第二、控制性科实验要求根据研究需要借助各种技术减少或消除各种能影响科关素干扰简化、纯化状态认识研究象第三性实验发现、确认事物间联系效工具必要途径

文献研究

文献研究根据定研究目或课题通调查文献获资料全面、确解掌握所要研究问题种文献研究广泛用于各种科研究其作用：①能解关问题历史现状帮助确定研究课题②能形关于研究象般印象助于观察访问③能现实资料比较资料④助于解事物全貌

实证研究

实证研究科实践研究种特殊形式其依据现科理论实践需要提设计利用科仪器设备自条件通目步骤操纵根据观察、记录、测定与相伴随现象变化确定条件与现象间关系主要目于说明各种自变量与某变量关系

定量析

科研究通定量析使研究象认识进步精确化便更加科揭示规律握本质理清关系预测事物发展趋势

定性析

定性析研究象进行质面析具体说运用归纳演绎、析与综合及抽象与概括等获各种材料进行思维加工能粗取精、伪存真、由及彼、由表及达认识事物本质、揭示内规律

跨科研究

运用科理论、整体某课题进行综合研究称交叉研究科发展运规律表明科高度化高度综合形统整体据关专家统计现世界2000种科科化趋势加剧同各科间联系愈愈紧密语言、某些概念面益统化趋势

案研究

案研究认定研究象某特定象加调查析弄清其特点及其形程种研究案研究三种基本类型：(1)调查即组织某进行调查研究；(2)团体调查即某组织或团体进行调查研究；(3)问题调查即某现象或问题进行调查研究

功能析

功能析社科用析社现象种社调查用析通说明社现象满足社系统需要（即具功能）解释社现象

数量研究

数量研究称统计析定量析指通研究象规模、速度、范围、程度等数量关系析研究认识揭示事物间相互关系、变化规律发展趋势借达事物确解释预测种研究

模拟（模型）

模拟先依照原型主要特征创设相似模型通模型间接研究原型种形容根据模型原型间相似关系模拟物理模拟数模拟两种

探索性研究

探索性研究高层科研究用已知信息探索、创造新知识产新颖独特或产品

信息研究

信息研究利用信息研究系统功能种科研究美数、通讯工程师、理家维纳认客观世界种普遍联系即信息联系前处信息革命新代量信息资源发利用信息根据信息论、系统论、控制论原理通信息收集、传递、加工整理获知识并应用于实践实现新目标信息种新科研信息研究系统功能揭示事物更深层规律帮助提高掌握运用规律能力

经验总结

经验总结通实践具体情况进行归纳与析使系统化、理论化升经验种总结推广先进经验类历史期运用较行效领导

描述性研究

描述性研究种简单研究已现象、规律理论通自理解验证给予叙述并解释各种理论般叙述更解释别论证科研究必少能定向提问题揭示弊端描述现象介绍经验利于普及工作实例带揭示性种情况调查；实际问题说明；某些现状看等

数

数撇研究象其切特性情况用数工具研究象进行系列量处理作确说明判断数字形式表述科研究象质量统体质量紧密联系,质变量变互相制约要达真科认识仅要研究质规定性必须重视量进行考察析便更准确认识研究象本质特性数主要统计处理模糊数析

思维

思维确进行思维准确表达思想重要工具科研究用科思维包括归纳演绎、类比推理、抽象概括、思辩想象、析综合等于切科研究都具普遍指导意义

系统科

20世纪系统论、控制论、信息论等横向科迅猛发展发展综合思维式提供力手段使科研究断完善系统论、控制论信息论代表系统科类科认识提供强力主观手段仅突破传统局限性且深刻改变科论体系些新既作经验作获性材料使用作理论作析性材料升理性认识使用且作者作用比前者更加明显适用于科认识各阶段我称其系统科

❷ 金华市国控融资担保有限公司怎么样

金华市国控融资担保有限公司是2018-03-16在浙江省金华市注册成立的有限责任公司(国有独资)，注册地址位于浙江省金华市丹溪路1389号2号实验楼二楼东侧。

金华市国控融资担保有限公司的统一社会信用代码/注册号是91330700MA2DB2A01Q，企业法人张建能，目前企业处于开业状态。

金华市国控融资担保有限公司，本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。

通过网络企业信用查看金华市国控融资担保有限公司更多信息和资讯。

❸ 宏景智驾完成A轮亿元融资，加速自动驾驶商业落地

近日，自动驾驶科技公司宏景智驾宣布完成近亿元A轮融资。本轮融资由达泰资本领投，德联资本和云九资本跟投，老股东高瓴资本、蓝驰创投、线性资本、清研资本、Translink等超额跟投。一苇资本担任本轮独家融资顾问。

宏景智驾本轮融资将主要用于技术及数据团队扩建与高阶自动驾驶技术研发投入。据透露，预计在明年年底前，宏景智驾技术及数据团队将从现有的一百多人扩充至三百多人，核心聚焦高等级自动驾驶技术边界开拓和数据壁垒建设，进而持续优化迭代“车规级计算平台硬件+软件算法+系统集成”构成的自动驾驶全栈式解决方案，加快产品上市进度，满足市场日益增加的量产项目需求。

领投方达泰资本表示：“自动驾驶产业发展至今需要的已经不仅是实验室样品，而是可以解决实实在在商业诉求的产品。宏景智驾是少数兼备‘超前技术储备‘和‘极强产业落地能力’的公司，我们认同宏景的发展理念，也非常看好宏景成为这波自动驾驶浪潮的重要推动力量。”

德联资本高级副总裁樊雪松表示：“面向L3及以上等级无人驾驶决策系统，是无人驾驶汽车的核心环节，类似于无人驾驶汽车‘大脑’，不仅需要软硬件一体的综合技术能力，还需要满足车规级的工程化要求和车厂贴身配合。宏景智驾的创始团队来自通用、德尔福、AVL等国际顶级汽车企业，组织并深度参与国外车企龙头的无人驾驶系统的量产级车型研发项目，在无人驾驶核心算法和复杂车规级控制器等方面有丰富的研发经验和技术积累，目前已获得国内多家领军车企的多款主力车型的量产定点，业绩将持续爆发。在国内汽车无人化大趋势下，我们坚定地认为并持续看好，宏景智驾对国内车企的‘战略级供应商’作用，指引国内车企定义新代际的无人驾驶汽车，引领国内无人驾驶的伟大浪潮。”

云九资本合伙人王京表示：“自动驾驶的趋势已如浪潮般席卷，行业内的玩家也正在经历快速洗牌。宏景智驾在行业内率先具备了完整的软硬件自研能力，成立仅三年就快速打开市场，目前已获得多家原始设备制造商（OEM）的认可。刘飞龙博士带领的创始团队曾深度参与全球首个L4级自动驾驶量产车项目Cruise，积累了雄厚的技术实力，团队风格扎实稳健。我们相信宏景智驾未来能够领跑行业，并实现更多元的拓展、创造更多价值。”

直道超车——从技术出发 并坚持聚焦技术创新的后发先至战略

不同于其他自动驾驶公司，宏景智驾自成立之初便优先聚焦高等级自动驾驶技术研发、技术人才储备和团队落地能力打磨。多年来，宏景智驾凭借着扎实的研发能力、惊人的落地速度正在全面实现“直道超车”。经过三年的发展，宏景智驾已经成为业内少有的具备软硬件完整自研能力的全栈式自动驾驶服务商，产品覆盖L1-L4多个等级，满足乘用车及重卡、公交、矿卡等多种商用车场景。依托坚实的研发人才储备和高等级自动驾驶技术实力，宏景智驾进入量产阶段显得举重若轻。据宏景智驾创始人兼CEO刘飞龙博士介绍，宏景智驾今年将交付不少于5个前装量产项目，实现近10万装车量，后发先至。

“以合作嬴量产”，目前宏景智驾正处于“推进量产阶段”的加速期。

目前，宏景智驾已携手国内某头部新势力造车企业，其旗舰车型上前装量产的新一代智能驾驶域控制器产品，是全球首个搭载最新国产AI芯片+800万像素技术方案的L2+级域控制器量产项目，支持实现NOA（高速自动导航），TJA（交通拥堵辅助）等十数项L2+级别多场景ADAS智能驾驶功能。宏景智驾认为，该产品完全具备直接对标国际大牌供应商的技术实力，将引领和提升L2+高等级智能驾驶产品在国内汽车市场的装车率，并从根本上改变高端汽车电子产品长久以来被国外零部件巨头垄断的局面。

“以量产赢数据、以数据嬴技术”。在宏景智驾的战略布局里，2021-2022年将进入“数据驱动阶段”。宏景智驾创始人兼CEO刘飞龙博士表示：“数据就是壁垒，谁出货量大，谁数据就多，然后形成一个正向的加速发展。”除了今年近10万的装车量，宏景智驾与江淮汽车的合作还将带来新能源轿车、SUV以及轻卡等多种车型的潜在市场。而在场景运营方面，宏景智驾与安能物流在L3智能重卡和干线物流智能化方面加深合作，并将联合更多的优秀合作伙伴，于今年下半年率先开始实际的商业化试运营。

“脚踏实地”——用量产ADAS产品实现自我造血和可持续发展；“仰望星空”——面向高等级自动驾驶技术，不断拓展技术和商业化边界。作为一家以自动驾驶技术见长的科技公司，宏景智驾旨在实现交通产业的全面革新，通过“可持续的正向驱动商业模式”，“显著的项目和产品落地速度”和“开放性的自动驾驶生态圈”实现高速发展。刚满3周年的宏景智驾，已经成为自动驾驶领域 “技术创新型”公司的典型代表和中坚力量。

❹ 如何在企业不同阶段筹划融资

一、种子期的融资特点
种子期所需的资金并不多，投资主要用于新技术或新产品的开发、测试。在种子期内，企业的创业者们可能只有一个创意或一项尚停留在实验室还未完全成功的科研项目，创办企业也许还是一种梦想。
在这个时期，创业者需要投入相当数量的资金进行研究开发，或者对自己的创意进行测试或验证。一般来说，此时期所需的资金并不多。
在这个时期，如果这个创意或科研项目十分吸引人，很有可能吸引被西方称为“天使”的个人风险投资者。个人风险投资者的作用不容小觑，尽管其提供的资金可能不多，但其丰富的阅历和经验能够为创业者们提供很好的建议和勾勒未来的蓝图，这一点对于初出茅庐的中小企业创业者而言尤为重要。此外，中小企业的创业者也可以向政府寻求一些资助。
种子期的主要成果是样品研制成功，同时形成完整的生产经营方案。
二、创建期的融资特点
一旦产品研制成功，中小企业的创业者为了实现产品的经济产业价值，着手筹建公司并进行试生产。
创建期需要一定数量的“门槛资金”（数量由项目和企业的规模决定），资金主要用于购买机器、厂房、办公设备、生产资料、后续的研究开发和初期的销售等，所需的资金往往是巨大的。只靠创业者的资金往往是不能支持这些活动的，并且由于没有过去的经营记录和信用记录，从银行申请贷款的可能性也甚小。
因此，这一阶段的融资重点是创业者需要向新的投资者或机构进行权益融资，这里吸引机构风险投资者是非常关键的融资内容。因为此时面临的风险仍然十分巨大，是一般投资者所不能容忍的。
更为重要的是，由于机构风险投资者投资的项目太多，一般不会直接干预企业的生产经营活动，因而特别强调未来的企业能够严格按现代企业制度科学管理、规范运作，在产权上也要求非常明晰，这一点从长远来说对企业是很有好处的，特别是对未来的成功上市融资。
三、生存期的融资特点
生存期需要大量的资金，用于市场推广。中小企业大多处于这个阶段，资金困难是中小企业在这一阶段面临的最大问题。
产品刚投入市场，销路尚未打开，产品造成积压，现金的流出经常大于现金的流入。
为此，企业必须非常仔细地安排每天的现金收支计划，稍有不慎就会陷入资金周转困难的境地中；同时还需要多方筹集资金以弥补现金的短缺，此时融资组合显得非常重要。由于股权结构在公司成立时已确定，再想利用权益融资一般不宜操作，因此，此阶段的融资重点是充分利用负债融资。
四、扩张期的融资特点
扩张期需要大量的资金投入，用于进一步开发和加强行销能力。目前，进入上市的资产重组和上市辅导阶段的中小企业和民营企业大多属于此阶段，企业的生存问题已基本解决，现金入不敷出和要求注入资金局面已经扭转。
与此同时，企业拥有较为稳定的顾客和供应商以及比较好的信用记录，取得银行贷款或利用信用融资相对来说比较容易。但企业发展非常迅速，原有资产规模已不能满足需要。
为此，企业必须增资扩股，注入新的资本金。原有的股东如果能出资当然最好，但通常悄况下是需要引入新的股东。此时，企业可以选择的投资者相对比较多。需要提醒的是，这一阶段融资工作的出发点是为企业上市做好准备，针对上市所需的条件进行调整和改进。
五、成熟期的融资特点
在成熟期，企业已有自己较稳定的现金流，对外部资金需求不像前面的阶段那么迫切。成熟期的工作重点是完成企业上市的工作。
中小企业的成功上市，如同鲤鱼跳龙门，会发生质的飞跃。企业融资已不再成为长期困扰企业发展的难题。因此，从融资的角度看，上市成功是企业成熟的标志。同时，企业上市也可以使风险投资成功退出，使风险投资得以进入良性循环。
由于国内主板过高的门槛和向国有企业、大型企业倾斜的政策，中小企业、民营企业比较适宜在中小板、创业板市场上市，这也和其主要针对中小企业的市场定位是相符合的。

❺ 项目融资的有哪些阶段

项目融资股权融资流程：

1、撰写好商业计划书找到适合的投资人进回行对接
2、投资人感兴趣会邀请面谈
3、面答谈如果成功投资人会对您项目做一个尽调，可能会上门考察（切记投资人自己会去做尽调和考察的而且是不需要任何费用的）
4、尽调完成后投资人会抒理好各种材料上报机构投决会进行评审。
5、如果通过投决会评审就会跟您签投资协议按协议条款约定给你打钱，反之则凉凉。
大的流程就这样，通常要花费2-3个月时间，当然过程中肯定还有很多特殊的情况都会有所有区别。

❻ 楼市大事件！央行、银保监会联手发文，48万亿房贷市场迎巨变

关乎楼市的又一大事来了！

2020年12月31日，央行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》（以下简称《通知》），建立了银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度。这是继前不久监管部门出台“三道红线”房企融资新规后，房地产金融政策再出重磅新规。《通知》自2021年1月1日起实施。

《通知》规定，央行副省级城市中心支行以上分支机构会同所在地银保监会派出机构，可在充分论证的前提下，结合所在地经济金融发展水平、辖区内地方法人银行业金融机构的具体情况和系统性金融风险特点，以本通知第三档、第四档、第五档房地产贷款集中度管理要求为基准，在增减2.5个百分点的范围内，合理确定辖区内适用于相应档次的地方法人银行业金融机构房地产贷款集中度管理要求。央行、银保监会将对人民银行副省级城市中心支行以上分支机构、银保监会派出机构确定辖区内地方法人银行业金融机构房地产贷款集中度管理要求的行为进行监督管理。

此外，值得注意的是，为配合资管新规的实施，资管新规过渡期内（至2021年底）回表的房地产贷款不纳入统计范围。同时，为支持大力发展住房租赁市场，住房租赁有关贷款暂不纳入房地产贷款占比计算。

央行有关负责人透露，目前，央行正会同相关部门研究制定住房租赁金融业务有关意见，并建立相应统计制度，届时对于符合定义的住房租赁有关贷款，将不纳入集中度管理统计范围。

新增房贷增速将受影响

实际上，今年以来，就有一些银行进一步放缓了新增房企开发贷增速。证券时报·券商中国记者此前了解到，有银行压缩了房地产开发贷款的投放规模，还有银行部分区域性分行因仅用半年时间就把全年的个人按揭贷款投放额度用完，使得后续该地区新的个人按揭贷款投放要靠存量移位再贷。

央行数据显示，2020 年三季度末,人民币房地产贷款余额 48.83 万亿元, 同比增长 12.8%,比上季末低 0.3 个百分点,连续 26 个月回 落;前三季度增加 4.42 万亿元,占同期各项贷款增量的 27.2%,比上年全年水平低 6.8 个百分点。

曾刚表示，从分档设计的房地产贷款集中度上限水平看，预计超出上限的银行不会太多，总体看对存量房地产贷款来说，调整的压力较小。但《通知》的主要影响是未来的新增房地产贷款增速会受限，例如，前几年个人房贷增速显著高于平均贷款增速，对于接近上限或已经超标的银行来相关贷款的新增投放增速会放缓。

央行有关负责人也表示，2019年以来，央行、银保监会已就房地产贷款集中度管理制度开展了广泛调研，与金融机构进行了充分的沟通，相关指标设定充分考虑了银行业金融机构实际情况，并采取了分类分档、差别化过渡期、区域调节机制等多种机制安排。目前，大部分银行业金融机构符合管理要求，央行、银保监会将要求其稳健开展房地产贷款相关业务，保持房地产贷款占比及个人住房贷款占比基本稳定。

“房地产贷款集中度指标对存量房贷的调整压力并不大，因为只要银行保持现有房贷余额不变，随着分母的贷款余额总规模不断提升，该指标自然会下降。但对于接近上限的银行来说，该指标就会影响其新增房贷投放规模，这意味着未来部分银行的新增房贷增速和个贷增速不能超过平均贷款增速，否则相关占比还会进一步提升。”曾刚称。

银行需制定过渡期业务调整方案

当前超出管理要求的银行业金融机构，应结合自身实际，制定过渡期业务调整方案；符合管理要求的银行业金融机构，应稳健开展房地产贷款相关业务，央行、银保监会将密切监测相关银行业金融机构房地产贷款业务开展情况，对异常增长的，将督促采取措施及时予以校正。

具体来看，2020年12月末，银行业金融机构房地产贷款占比、个人住房贷款占比超出管理要求，超出2个百分点以内的，业务调整过渡期为自本通知实施之日起2年；超出2个百分点及以上的，业务调整过渡期为自本通知实施之日起4年。房地产贷款占比、个人住房贷款占比的业务调整过渡期分别设置。

值得注意的是，为了稳妥有序整改过渡，充分考虑不同银行的情况不同，《通知》提出，业务调整过渡期结束后因客观原因未能满足房地产贷款集中度管理要求的，由银行业金融机构提出申请，经央行、银保监会或当地央行分支机构、银保监会派出机构评估后认为合理的，可适当延长业务调整过渡期。

“对于超出管理要求的银行业金融机构，将要求其合理选择业务调整方式、按年度合理分布业务调整规模，确保调整节奏相对平稳、调整工作稳妥有序推进。个别调降压力较大的银行，通过延长过渡期等方式差异化处理，确保政策平稳实施。”上述负责人称。

北京市银行业协会已出台个人住房贷款自律公约

证券时报·券商中国记者获悉，北京市银行业协会已正式印发《北京市银行业协会个人住房贷款业务自律公约》，自2021年1月1日起生效实施。公约从内控制度、风险管理、尽职调查、差别化住房信贷政策执行、合作机构监督、公平竞争、优质服务等七个方面对银行的个人住房贷款业务提出自律要求，同时也对银行开展的关于个人商业用房贷款业务的做出了自律要求。

针对公约出台的背景，北京市银行业协会表示，目前北京地区会员银行开展的个人住房贷款业务中主要存在两个突出问题：一是，自北京市开展房地产市场调控以来，相关政府部门和行业监管部门出台了多项涉及个人住房贷款业务的调控政策，但各家会员银行对政策的理解不尽相同，造成部分银行在政策执行尺度的掌握方面存在一定差异；二是，近年来北京地区房地产市场中，二手房交易的市场占比逐年提升，房地产中介机构在二手房交易中成为关键环节，个别银行为争揽客户而向中介“返点”、“返费”的现象死灰复燃。

在统一房贷政策尺度方面，《公约》规定：住房贷款记录不区分本市、非本市；月供收入比不超过50%；对首付款资金来源进行实质性审核，不得使用“首付贷”等金融产品加杠杆、挪用其他个人类贷款资金或信用卡融资用于支付首付款；涉及一手房的个人住房贷款其所购房屋必须是主体结构已封顶的住房；必须严格执行差别化住房信贷政策等。在涉及“返点”、“返费”问题方面，《公约》规定：银行不得向房地产开发商、房地产中介机构（含关联机构）及工作人员支付或变相支付财物从而获取交易机会或竞争优势，并明确规定：支付或变相支付佣金、介绍费或其他性质类似的费用；免费或低于成本价提供服务，或出租办公场所、办公设施和设备；替其支付、承担应当由其自己承担的支出或费用；以超出正常价格或不合理方式等使用其提供的服务；租用其办公场所或渠道（含线上、线下）向购房客户营销本行业务等方式均在禁止范围之内。

据了解，此次《公约》的出台得到了业内银行的广泛支持，目前北京地区开办个人住房贷款业务的43家银行均已签署公约承诺函。部分银行表示，《公约》的出台有助于银行个人住房贷款业务竞争回归到提高服务水平和服务质量方面上来，从而改变过去单纯依靠“返点”、“返费”和放松政策执行尺度的市场竞争局面。

❼ “来画”获1.88亿融资，意味着什么

“来画”获1.88亿融资，在我看来“来画”的发展即将迎来一个新的发展期，会上一个新的高度。来画是一家怎样的企业呢？是画画的？不是！是美术教育？也不是！那么来画到底是什么企业呢？！想问一问你大热的PPT你熟悉吗？相信大家在一些八卦事件当中，对PPT有基本的认识，那么，知道PPT，你就一定知道来画是做什么的！来画成立在六年前，是数字创意产业当中的代表企业，可以说经过了六年的发展，来画这个企业已经初具规模和知名度。

来画动画、视频以及演示工具等等，也许你都使用过，看过以及了解过，这些在日常办公或者日常生活当中常见的来画就是来自于来画企业，这个名字有点闷趣有点萌的企业，其实已经是一个相对成熟的企业。这个企业当中也搭建了很多非常好的机会给创意服务以及数字创意教育，可以说多方位的发展，立体的业务综合能力，让来画获得了很多融资的机会，并且行业前景非常好。

“来画”获1.88亿融资，意味着来画进入了高速发展时期，势不可挡！

❽ 创业公司的融资分为哪些阶段

创业企业一般具有两个共同的特征：一是，不能在贷款市场和证券公开市场上筹集资金；二是，发展具有阶段性。而在每一阶段，因企业规模、资金需求、投资风险等方面都有明显差别，因此需要不同的融资方式。
1.种子期
融资方式：政府专项拨款、社会捐赠和创业投资
处于产品开发阶段，产生的是实验室成果、样品和专利，而不是产品。这一阶段的投资成功率最低，但单项资金要求最少，成功后的获利最高。
2.创建期
融资方式：创业投资
企业已经有了一个处于初级阶段的产品，而且拥有了一份很粗的经营计划，一个不完整的管理队伍。技术风险与种子阶段相比，有较大幅度下降，但投资成功率依然较低
3.成长期
融资方式：创业投资
技术风险大幅度下降，产品或服务进入开发阶段，并有数量有限的顾客试用，费用在增加，但仍没有销售收入。至该阶段末期，企业完成产品定型，着手实施其市场开拓计划。
4.扩张期
融资方式：创业投资，私募资金以及优先股等
企业的生产、销售、服务已具备成功的把握，企业可能希望组建自己的销售队伍，扩大生产线、增强其研究发展的后劲，进一步开拓市场，或拓展其生产能力或服务能力.
5.获利期
融资方式：发行股票上市
企业的销售收入高于支出，产生净收入，创业投资家开始考虑撤出。成功上市得到的资金一方面为企业发展增添了后劲，拓宽了运作的范围和规模，另一方面也为创业资本家的撤出创造了条件。

❾ 哪里可以查房地产企业是怎么进行融资的啊

新视角论坛是由搜狐网、焦点房地产网主办的大型地产年度峰会，自2005年举办以来，至今已经成功举办了三届，每届都吸引了很多经济学家、房地产专家、全国重量级地产企业参与。由于规格高、阵容强，关注行业深度问题，“中国地产新视角论坛”被业界认为是由媒体主办的最高规格的地产论坛之一。2008年3月18日，“中国地产新视角”落地天津，我们将会用全新的视角看待处于快速发展通道中的天津，用最权威的声音来解读天津在打造未来经济增长第三极中的机遇与挑战。

█ 以下为实录

【翟山鹰】：我同意张博士说的话，有几点我可能和张博士有小小的分歧。第一，大家靠外资是救不了企业的，外资的钱实际上进不来。从07年到08年，在国内的房地产开发项目，ST已经有四家做成功了。虽然已经成功了，但我认为房地产融资已经到了迫在眉睫的事情。有一家在帐面净资产是15亿，帐面资金是32万元，大家能想得到吗？融资的手段都想尽了。我给大家出的第一个方式就是自己救自己，思路就是现金流的问题，我觉得房地产企业和其他行业有不同点也有共同点，但是有一点是一样的就是要不停创新，自己救自己来自于我自己接触的一些公司，房地产公司有很大一部分资金用来拿地，土地拿过来还要开发、销售。问题出现了，终端没有人买，好，我低价销售，我拿地成本这么高，我低价销售成本找谁要呢。况且就算低价销售你也未必卖得动，如果市场变得恶性降价的时候，你降我也降，这怎么办？

自己救自己的方式很多，大家知不知道，有一种茶花，单株茶花可以在国际市场拍卖到上百万美元的，但是茶花在当地是很便宜的。有人买了几千株茶花，他的圈地方式很有意思，在当地圈了七八百亩地，全部种上茶花，签订20年到50年不等的租用合同。种上茶花以后，面临一个问题，茶花不具备产业化升值效应，但是种植本钱很低，而且单株是有评估价格的。如果你要征用土地，要拆迁，拆迁费就是天价，搁在这我不拆，别人想拆我挣了。我什么时候有钱了我自己做这个东西，别人想拆拆不了。还有像很多大的公司，挤上游的钱的钱，和下游的建筑公司成立项目公司，所有的地都是由项目公司运作，项目公司运作，建筑公司掏所有的钱，往往运作完了，大家拆帐分帐。所以我谈到要自己救自己，和资本市场对接，和资本市场对接就是上市。上市有两种方式，一个是辛苦上市IPO，还有就是买壳，这对于房地产商来说他们付出的代价都是极其巨大的，比如说很简单，没有上市的房地产商，如果有人来买你这个房子，让你有一个亿的利润你就敢卖；但是如果是上市的开发商，给你一个亿的利润你就要考虑考虑你敢不敢卖，为什么不敢买，因为很简单，你的利润是否带动股市估价的增长，如果有人在你不知道的情况下以很低的价格在股市上囤积你的股票，那么他给你一个亿买你的房子，你的股市按照市盈率高速增长，然后通过抛售获得比买你房子高得多的利润，然后用比买房低一半的价格倾销你的房产，这个故事在市场上很容易发生。所以房地产商要进入资产市场，就要完全转变思想，这个很痛苦，但是这个思想不转变就别想进去。

中国风险投资专家委员会委员翟山鹰

回来再说上市，上市和资本市场对接，无外乎有两个，一个是国内上市，一个海外上市。中国上市两个条件，一个是IPO，一个是买壳。中国证监会对中国房地产企业IPO上市是什么状态，就是这个闸建好了，所有上市公司都放在这，实在扛不住了拉闸放一点，然后再把闸封死。没有政策说你不能上市，但是你要看清这个趋势，所以如果你不是花了大价钱，大成本已经做好了在闸门口等着呢，能不能上市就是一个巨大的问号。你们有没有想过上市企业成本多高，律师评估、审计、公关费要花多少钱，还有时间成本、人力成本，这些都是天文数字，所以准备工作会给你带来巨大的精神压力。那么最快的方式，像我们做SP

科苑，SP公司，这种公司很大的作用是干什么呢？就是买壳，买壳就是拿着现有的上市公司，经营状态不好的，把自己公司装进去，变相上市，进行融资。买壳是可以进行融资的，一个房地产公司在买壳的过程中可以融资5亿到10亿，所以在中国，买壳是房地产企业首选的融资方式。那么条件也很硬性，要有15个亿的净资产，而且基本上喜欢的都是商业地产、工业地产，住宅地产都不用想了，为什么？15亿净资产的标准，国内很小的壳装进去，你要想挣钱，最后通过一些手段来看，15亿净资产是一个底线，达到这种标准的房地产商不是特别多。像紫微在西安是第一大房地产，净资产也才15个亿。为什么我谈到的第二个是商业地产、工业地产，住宅地产起步就很难，因为任何公司，不管是IPO上市，或者是买壳，有一个硬件条件永远也绕不过去，那就是“每股收益”，也就是说每股平均下来盈利是多少。如果每股低两种上市方式都不可能通过。一般买壳的公司要求条件至少税后第一年收益是4毛或5毛以上，我说15亿净资产是5亿股，如果是5毛钱利润也是2.5个亿的净利润。你们想想一个公司的上市，你的大量的像比如财务的计算方式，你收到的钱，还有坏账、准备金等等，我要造成上市以后在你帐面有现金的情况下，你公布出去审计结果达不到那个标准，达不到标准你的股票价格就会一跌到底。

如果不够这个标准在中国这个路径是很难走得通的。你要做IPO项目找中国最牛最强的财务公司帮你做案子，找最好券商团队，现在券商鱼龙混杂，一份上市材料两个保荐人签字才能实施。我们说成熟的券商是两个保荐人两年签三单，保荐人资格年薪市场最低是120万。所以大量券商囤积保荐人，但是很多保荐人他们只是考过证书，没有实际操盘经验去练手，如果你要是找的是练手的，你就话可很多钱什么都得不到。好，找到券商之后，如果找到你的项目以后，要去证监会，这叫和发行审核委员会去做预沟通，把所有环节都搞定了，回过头来才能确定项目能做不能做。这些过程都是很多房地产公司不可想象的。这要和壳公司协调，现在股市净壳太难找了。有的是拖欠几十亿的负债，还有3000多人的工人等着你。所以国内房地产公司除非实力特别强大的，我个人不建议你在国内做IPO和买壳。

如果是海外上市。新月房地产在2007年主板上市。整个历时过程是36个月，三年的时间，当年准备的很早，新月在税后利润500万的时候就开始准备在美国股市上市。我知道国内房地产公司在美国上市道路是畅通的，但是时间是很长的。如果上市顺利的话，有可能在六个月后得到第一笔私募资金。美国主上市只能在主板，纽约、纳斯达克或者是美国证券市场，千万不要去其他的市场上市，没有盈利能力，只会把公司拖死。像陕西桃花源房地产公司，他在陕西拿的最好的一块地，布置怎么被人家蒙骗了，结果他就把拿的最好的一块地压在了OTC上市公司的下面，现在他想从OTC撤出来，如果要在美国主板退市会有几个办法，但是如果是OTC，对不起我们找不到让一只股票退市的办法。退不了市，资产只能压在什么资产都没有的市场上。为什么我提到中国就提到美国，因为全球只有两个股市是由散民组成的，只有在由散民组成的股市里上市你才可能拿到大量的资金。

除此以外的一个市场就是香港，在香港不要做买壳，也做不了，你只能做IPO，六个月，因为买壳根据香港法令，要走新股上市。为什么提到香港这个地方，它是一个两极很怪异的地方。现在香港有很多海外的人要到香港投资。我就要问一问你们通过什么途径把钱投资进来呢？我的背景在中国也算最大的投资银行，我都不知道这个资金怎么进来，我也接触了很多老板，他们有他们的用途和用意，如果你们了解碧桂园就知道，他有三个亿的资产进入不了中国，但是都已经上市了。那么海外的资金怎么进入中国呢，还有地下钱庄，地下钱庄是很不规范的，会出现很多问题，让你出现难以解决的问题。在香港上市可以考虑，很多公司在香港上市之后是一路下跌，跌的头都不回，那为什么我还要推香港，因为在上市前，你在做私募的时候会有很多持有美元的国际机构和公司给你投资；你一旦上了市以后，更多是香港的机构投资者会对你的股票价格进行操控，他们认为中国房地产公司是预计过高的。所以说也许上市以后股价会下跌，但是你不用担心，你上市之前该融的资已经拿到了，香港是个现实的考虑。

提到香港也好，提到美国也好，出现一个问题，两个字就是红筹。中国公司去海外上市只有两个：一个是H股，一个是红筹构架。红筹在2006年10号文以前很容易走，在2006年出了10号文以后就变得很艰辛。所有做红筹的都是2006年10月份以前和2007年10月份以后搭的红筹构架，搭好了红筹构架才可以做海外上市的工作。所有都做好了，最快的在香港也要6个月。为什么不建议去其他国家上市呢，新加坡就不用提了。

我刚才说了创新，一个真正成熟的同行是能为房地产融资提供大量创新思路和经验的，比如说我在辽宁、沈阳、郑州都提供过这样的思路，房地产企业用钱是有规律的，每三四个月是一个周期，有用钱的高峰，四月份用钱一月份就在攒钱。此外房地产公司能利用的模式，叫有限合伙人企业，这个模式能够组建类似基金的结构，如果这个结构管理风险控制制度变得很好的话，就是金融体系，那么这个机构就可以和各种信托机构进行对接，放大的窗口很简单，途径也很简单，我在做这个实验，我个人认为是成熟的。这很像当年的大家攒起来的机构，一些金融机构可以起到风险控制委员会的作用，可以利用用现实的公示模式控制项目风险。作为我个人，对房地产企业预见是这种情况，虽然中国目前还有人没有房子住，但是如果长远看，五年、十年以后，远期还是很好的发展趋势，我的话觉得房地产还是有很红火的阶段，只要政府不征奢侈税，谢谢大家！（编辑：李娜）