企业融资的成本分析

A. 企业资金成本分析的几种方法

姜定军企业在进行筹资或投资的决策对，首先考虑的是资金成本的高低，也就是企业筹措资金和使用资金过程中应付的使用费和各种筹资费用。前者包括需支付的股息、利息和资金占用费等，它与筹资金额大小、时间长短有直接关系，属于资金成本中的变动费用；筹资费用包括委托金融机构代理发行股栗、债券所支付的注册费、代办费和向银行借款的手续费等，它与筹资金额大小、占用时间长短无直接关系，属资金成本中的固定费用。在实际工作中，资金成本通常以相对数表示为资金成本率，计算公式：资金成本率一资金使用费用／（筹集资金总额一筹资费用）X100％。由于筹资渠道不同，资金成本的组成内容、计算方法也不一致。一、债务成本的计算1．银行贷政资全成本事企业从银行取得贷款支付的利息，新财务会计制度规定：企业在生产经营中发生的利息、支出等费用计入财务费用，直接计入当期损益。从而企业就少缴了一部分所得税，企业实际负担的借款使用费用应从利息支出中扣除应缴纳的所得税辆＾计算公式。如某公司取得一笔贷款200万元，年利息率为12％，每季结息一次，企业所得税税率为33％。

B. 企业融资成本为什么高

首先，从小微企业方面看，其所存在的先天性不足是造成其融资难和融资贵的内在原因。众所周知，小微企业规模小、竞争力弱、抗风险能力差、管理欠规范，所有这些都使得对小微企业的融资具有高风险，这种高风险性一方面造成资金融出方不愿意对小微企业融资，另一方面，即使资金供应方愿意对其提供资金融通，也必然要求小微企业支付比较高的“风险溢价”，这就不可避免地导致小微企业的融资难和融资贵。

其次是小企业相对于其他的大企业而言相关的融资费用也要高一些。比如贷款需要担保，而有些担保公司一般的担保费要到2%至2.5%，这是一个很大的数字。还有比如咨询费等，所以相关费用高。

第三是银行筹资成本比较高，并且政策对小微企业融资的支持力度不够，比如在财税政策上，缺乏针对小微企业融资方面的优惠和支持政策，导致银行不愿意自担风险扩大小微企业融资，所以小微企业融资成本高。

那么，出现以上这些问题该如何解决呢?由于造成小微企业融资难和融资贵的原因是多方面的，因此，只有多方共进、多措并举才能进一步降低小微企业的融资成本，有效缓解小微企业融资难和融资贵的问题。

第一就是中小企业自身要不断完善，小微企业应当在治理结构、经营管理、财务制度、信用意识等方面不断实现自我改造、自我完善、自我提高，最大限度地满足银行的贷款条件，才能有效降低银行贷款的信用风险。

第二银行也要加大对中小企业的支持力度，采取切实措施减少企业的融资费用和融资成本。银行要改变过去对待小微企业的态度，重视对小微企业的融资服务，把支持小微企业的发展当做是社会责任，为小微企业融资提供量身定做的服务和产品。

第三是国家应该加大对小微企业融资的扶植力度，尽可能的降低小企业的融资难度和成本，拓宽小微企业的融资渠道，推进小微企业健康稳步发展。

C. 融资成本的相关分析

一般情况下，融资成本指标以融资成本率来表示：融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。这里的融资成本即是资金成本，是一般企业在融资过程中着重分析的对象。但从现代财务管理理念来看，这样的分析和评价不能完全满足现代理财的需要，我们应该从更深层次的意义上来考虑融资的几个其他相关成本。
首先是企业融资的机会成本。就企业内源融资来说，一般是“无偿”使用的，它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。
其次是风险成本，企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括因财务困境影响到企业经营能力，至少减少对企业产品需求，以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。
最后，企业融资还必须支付代理成本。资金的使用者和提供者之间会产生委托一代理关系，这就要求委托人为了约束代理人行为而必须进行监督和激励，如此产生的监督成本和约束成本便是所谓的代理成本。另外，资金的使用者还可能进行偏离委托人利益最大化的投资行为，从而产生整体的效率损失。

D. 融资成本包括哪些

企业融资成本包括两部分：即融资费用和资金使用费。

融资费用是企业在资金筹资过程中发生的各种费用。

资金使用费是指企业支付给投资者的报酬，包括无风险报酬和风险报酬。

无风险报酬是指投资者将其资本投向无风险项目所获得的报酬，如国库券或银行存款利息率加保值率计算所得的报酬。无风险报酬的高低一般受资本市场对“资本”这一特殊商品供求关系的影响。

风险报酬亦称风险溢酬，是指投资者将资本投向风险项目所要求得到高于无风险报酬的补偿。由于企业经营环境的不确定性，诸如经营风险和财务风险等各种风险的客观存在，使得企业未来收益带有不确定性。因此，投资者要求风险越大，补偿率越高。

(4)企业融资的成本分析扩展阅读

融资成本分析：

1、企业融资的机会成本

就企业内源融资来说，一般是“无偿”使用的，它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式应该是没有区别的。

所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。

2、风险成本

企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。

财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括因财务困境影响到企业经营能力，至少减少对企业产品需求，以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。

3、支付代理成本

资金的使用者和提供者之间会产生委托一代理关系，这就要求委托人为了约束代理人行为而必须进行监督和激励，如此产生的监督成本和约束成本便是所谓的代理成本。另外，资金的使用者还可能进行偏离委托人利益最大化的投资行为，从而产生整体的效率损失。

E. “企业融资成本”是什么意思

融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市场交易行为有交易就会有交易费用，资金使用者为了能够获得资金使用权，就必须支付相关的费用。如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费，向银行借款支付的手续费等等。企业融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。

融资

融资，指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。 融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金的融入。

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。1991年邓小平同志视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”由此可看出政府高层对金融的逐渐重视。

F. 融资成本分析

找本中级会计实务的书,看资金成本这一章,全有,这可不是一下子能说清楚的

G. 企业筹资战略的成本分析

资金成本是使用资金付出的税后代价。它是企业在以一定的时期内（通常为一年）使用一定量的资金所负担的费用与筹集到的资金总额的比率。它通常以相对数来表示，因而也可以称为资金成本率。
随着资金市场的不断完善，企业筹资的渠道越来越多。但是，企业无论采用何种方式筹措资金都要承担一定的代价。银行贷款要支付利息，发行债券也要支付利息，发行股票要支付股利，即使是使用自由资金，也要承担机会成本，所以，任何一种筹资方式都有资金成本存在，只是因为不同方式的期限。风险和特点的不同，资金机会成本不一样。用多种方式筹集资金，其资金成本等于各种资金成本的加权平均值。
资金成本是影响筹资决策的一个重要因素。如果某项筹资是直接为项目投资服务的，则此项目的投资收益率必须大于筹资的机会成本；如果某项筹资的直接效果是无法计量的，则应该选择资金成本最低的筹资方案。总之，企业应该尽可能的降低资金成本，以提高企业的经济效益。
资金的筹集还有一个风险的问题。在不考虑占用资金风险的同时，资金成本就有无风险利率和资金的时间价值两部分组成。但是占用资金通常是有风险的，因而，资金成本通常包括无风险利率、资金的时间价值和风险价值三部分组成。一般来说，经济形式的变化，通货膨胀，管理政策的变化和资金供求的变化都会对资金的成本产生一定的影响。
资金成本的计算，一般是由企业决策机构根据银行现行利率、证券投资实际利率、股东权益获利水平、以及筹资项目所冒的风险程度等诸因素综合分析确定。其确定方法基本上分两步：第一步是先就不同的资金来源分别计算资金成本；第二不步按风险的大小调整资金成本。
1， 按资金来源计算资金成本
企业为筹集资金而发行的股票、债券等，往往需要一些费用，如印刷费、宣传费、包销或代销费用等筹资费用，企业筹集到的资金（即投资者的缴款）减去筹资费用后是企业净得的现金。筹到这笔资金以后，企业要在以后的年份里向投资者组年支付利息、债息、股利和本金。我们将企业净得的现金按资金成本换算到未来年份，应该刚好支付企业对投资者在以后各年里的各种付款。也就是说，企业净的现金同未来年份企业向投资者的各种负款相等值的收益率或者贴现率，也就是企业的资金成本。其公式表示如下：
C0=C1/（1+k）+C2/（1+K）2+…+Cn/（1+k）n
在上式中，C0表示企业筹集到的初始现金净额；
Cn表示第n年年末，企业向投资者的付款额。
n表示企业向投资者付款的年份；
k表示资金成本。
Ct表示第t年末，企业向投资者的付款额。
这是一个通用的公式，当运用于不同资金来源时，C0和Ct具有不同的具体内容。
（1）银行贷款资金成本。由于资金成本考虑的是税后的成本，而银行贷款的利息是税前支付的。企业因向银行贷款二增加了利息费用I，但是如果考虑到所得的税率为T，则企业的实际税后成本只增加了I（1-T）。若是进一步考虑到某项贷款的支付利息周期可能比贷款利息周期计息周期（1年）要短，故还需将名义利率换算成实际利率。这样，贷款的资金成本的计算公式为：
上式中，k表示银行贷款的资金成本；
r表示银行贷款的名义利率；
t表示一年中支付利息的次数；
T表示企业所得的税率；
如果某项贷款是按年计付利息的，则k=r（1-T）
（2） 债券的资金成本。
企业筹措资金发行债券时，往往要支付一笔费用，如印刷，宣传，推销等，这与银行贷款的方式不同。相同的是，债券利息的支付方式与银行利息的支付方式相似，统称都是每年支付利息，到期一次偿还本金。债券的资金成本计算公式为：
上式中，B0表示债券的发行价格；
T表示企业所得的税率；
f表示债券的筹资成本率；
k表示债券的资金成本；
Bn表示第n年年末的偿还债券的本金数，即债券面额。
债券发行价格有三种：一是溢价发行，即以高于票面的金额的价格发行；二是折价发行，即以低于票面金额的价格发行；平价发行，即以与票面金额相等的价格发行。不同的发行价格会影响债券投资者的收益，并会影响债券筹资的资金成本。
（3） 股票的资金成本。股份公司支付的股利是税后支付的，因此，它不能像利息、债息一样减少应该交纳的所得税。发行股票跟发行债券一样，也要支付宣传、推销等费用。假定股票每年的股利是相等的，由于股票是不还本的，所以，我们可以把股利视为永续年金。这样，我们便得到股票的资金成本的计算公式：
k=d/s（1-f）
上式中，k表示股票的资金成本
d表示每年末支付的股利
s表示股票的发行价格
f表示股票发行时的筹资成本率
（4）股东权益的资金成本。企业从不同的来源取得资金，其资金成本是不同的，于是可以通过加权平均的办法计算出总的资金成本。即，以各种来源的资金占全部资金的比重作为权数，将各种资金来源的资金成本加权平均计算出来。其公式为：
上式中，k表示总的资金成本；
Wi表示不同来源的资金比重；
Ki表示某种资金来源的资金成本；
2， 按风险调整的资金成本
按风险调整的资金成本首先要确定无风险的资金成本和风险报酬率这两部分。然后相加得到。其公式为：
k=ko+r
上式中，k表示按照风险调整的资金成本
ko表示风险的资金成本
r表示风险报酬率
这里，r 的确定通常具有很大的主观性。我们一般是以整个市场的平均风险报酬率为基点，综合考虑到资金使用方式上的风险，期限长短的风险以及市场环境变化的风险等因素来确定。由于r的影响因素很多，且很难定量，所以它一般要依赖于决策者的智力，经验和风险意识。