贷款行业的食物链

A. 经济危机是指经济系统没有产生足够的消费价值。也就是生产能力过剩的危机。那次贷危机是怎么体现这一点的

你说的这个经济危机的定义是马克思政治经济学的定义吧？ 当资本主义的生产力发展到一定的阶段，一定会出现经济危机，从而体现了社会主义的优越性，，
呵呵
其实现在大家不在用这个定义了。凡是对实体经济造成了破坏性的影响，使的消费者和投资者丧失信心的危机都可以说是经济危机 比如97亚洲金融危机 那也是经济危机 这次次代也是一样的
都是金融领域出了问题。

B. 美团有自己的食物链嘛

没有的！美团也只是一个跑腿行业，跟商家合作而已

C. 什么是次贷危机次贷危机是怎么形成的主要来自哪个行业

次贷危机
在美国， 人们买房时 很少 付现款 ， 而是靠 长时间贷款。可 对于 收入并不稳定甚至根本没有收入的人， 因 信用等级达不到标准，就被定义为次级贷款者。

反正不用花自己多少钱， 无数市民毫不犹豫贷款买房。 结果， 阿牛贷款公司 的 钱都贷出去了， 可 能不能收回呢？董事长阿牛 自然 知道市场风险 ，对 这笔收益不 敢 独吞，要找个合伙人分担风险才行。于是阿牛找到美国经济界的带头大哥 —— 投行。 看到 利润，那 能 犹豫 ？ ！于是经评估包装后，就弄出了新产品 —— CDO（债务抵押债券），说穿了就是债券 。 通过发行和销售CDO，让持有人分担贷款风险。

因 风险太高没人 敢 买 ， 于是投行把它分成高级和普通CDO两部分 。 发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付权。凭投行三寸不烂“金”舌，高级CDO当然卖了个满堂彩 。

可是剩下的普通CDO高风险债券怎么办？于是投行找到了对冲基金 。 对冲基金那可是在全世界金融界买空卖 空 、呼风唤雨的角色，过的就是刀口舔血的日子，这点风险小意思！于是在世界范围内找利率最低的银行借钱，然后大举买入普通CDO债券 。 2006年以前，日本央行贷款利率仅为 1.5 ％；普通CDO利率可能达到12％，所以光靠利息差 ， 对冲基金就赚得盆满钵满 。

这样一来，奇妙事情发生了 。 2001年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就翻了一 番 多。结果贷款买房的人 、 阿牛贷款公司 、 各大投行 、 各个银行 、 对冲基金 都 赚 了 钱，但投行却不高兴了！

当初是觉得普通CDO风险太高，才扔给对冲基金的，没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值一个劲地涨，早知道自己留着玩了，于是投行也开始买入对冲基金，打算分一杯羹。

这下又把对冲基金乐坏了，他们是什么人，手里有1块钱，就能想办法借10块钱来玩的土匪，现在拿着抢手的CDO还能老实？于是他们又把手里的CDO债券抵押给银行，换得10倍的贷款，然后继续追着投行买普通CDO。

投行 适时“创造” 出一个新产品，叫CDS （信用违约交换） 。 不是都觉得原来的CDO风险高吗，那我投保好了，每年从CDO里面拿出一部分钱作保金，白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。

保险公司想，不错啊，眼下CDO这么赚钱，1分钱都不用出就分利润，这不是每年白送钱给我吗？干了！

对冲基金想，不错啊，已经赚了几年了，以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，就有保险公司承担一半风险，干了！于是再次皆大欢喜，CDS也卖火了！

“聪明”的华尔街人又想出了基于CDS的创新产品 —— “三毛”基金 ， 首发规模500亿元 ， 专门投资买入CDS 。在“三毛”基金 之前 ， 一系列基金的风险是很高的，但是我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的 。 天哪，还有比这还爽的基金吗？1元面值买入的基金，亏到0．90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的 。

评级机构看到这个天才设想，简直是毫不犹豫：给予AAA评级！结果“三毛”卖疯了，各种养老基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模原定500亿元，可是后续发行了多少，简直已无法估算，但是保证金50亿元却没有变。如果现有规模5000亿元，那保证金就只能保证在基金净值不低于0．99元时，你不会亏钱了。

当时间走到2006年底，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿还贷款，然后阿牛贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，继而连累保险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时投资对冲基金的各大投行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多……最终，美国次贷危机爆发。
面对美国次贷危机、经济衰退等，不同国家似乎以迥异的“传导链条”与之相联。向中国“传导” 的 路径主要体现在两个方面：一是通过金融资金流动，一个是通过贸易来往、实体经济。从资金的流动看，目前还不太明显。但 有专家 坚信未来两年内，全世界将出现一次新型的金融危机。这一金融危机的最大受害者将是一些新兴市场国家，这对中国经济的影响会非常突出，也为中国经济的发展带来了挑战

D. 关于信贷危机

因为那些债券在当时很好的投资品种，不买是“傻子”

没有人知道会有那么大的风险，因为这些东西很不透明的或者说包装的很好，还有信用评级机构的好评级，直到如今出问题了，大家才看清楚，原来其实就是“垃圾”被包装了很好

E. 食物链的顶端是金融还是IT行业

目前薪资IT已经超过金融行业了

F. 都有哪些所谓的“行业食物链”

比如底层人员，对中层人员管，工程人员又被高层人员管，高层人员又被副经理管理，副经理则又被总经理管理，而总经理则被国家管理，国家将赚来的钱分发给底层人员，则成为了行业食物链，最高的一层会流回最低的一层。

G. 金融业的食物链是怎么样的

金融业基本的链条就是资金从融出方到融入方，其中很多食物被参与者给吃掉了。投资人覆盖面广，涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不一一列举。协会的以票据为主，交易所以证券为主。最重要的是这些业务里面都有银行的影子，很多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，还有票据掮客，掮客一般要收中介费的，认识一个小企业融资掮客收融资本金的5%！故掮客又吃掉部分。其余的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。也有部分并购、收购、股权投资行为不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，比如阿里上市前的一系列行为，其中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利息。

H. 美国次贷危机真相的目录

做一名次级贷款人意味着你在一个灰色的世界里生活。大部分的业务信息都不透明，如果我们纠缠于琐碎细节，那我们会整天质疑前期的决定。当然，贷款指引是我们的导向，但是有很多产品需要我们具体情况具体处理。这表示，要想存活下去，周全可靠的判断、承担风险的主观意愿以及对直觉的自信力非常关键。
良好的贷款行为变质
目击崩溃
我们都在想些什么？
激流隐退
事态的发展 即使抵押违约数量在不断的刷新记录高点，但是绝大部分——至少有80%——次级借款人都在按时归还贷款。虽然整体的违约数量越来越高这一事实不可否认，但借款人80%的还贷比例说明，把钱借给信用不良的借款人并不是完全错误的行为。我们现在面临的是更深层次的问题，即深入的了解这个行业的运作机制。
次级贷款的“枪手”业务
了解次级贷款业
次级贷款业的发展
次贷业的经济学
1998年的第一次危机
参与者与业务流程
贷款公司与经纪商的关系
贷款公司与投资机构的关系
冲突的体系
自有文化
白手起家 从理论上说，经纪商是获取抵押贷款最好的选择。经纪商认识很多贷款公司，了解几百种贷款产品，因此，他能提供申请多家贷款公司的一站式服务。信用不好的借款人甚至能通过经纪商得到更多的贷款。次级贷款的利率和费用浮动范围很大，经纪商能够找到最好的产品和价格来满足借款人的需要。
抵押贷款经纪业务
经纪商的业务流程
抵押贷款欺诈
经纪商的谋略
诚实的经纪商
行为失调
不道德的经纪商
我将自己置于何种境地？
对人性丧失信心 如果说次级贷款行业有什么艺术性可言的话，那就是“无中生有”。在RFC的工作立场虽然是作为投资方，但是我们也很注重购买文件资料符合我们贷款要求的闭合贷款。贷款审批人看到这些贷款文件的时候，已经经过了揉、挤、推、拉的工序，被修剪成现有的模样。直到我直接和经纪商接触和往来，我才了解到创新金融是怎样的一回事。我的销售经理罗伯·雷格将此过程称之为“用鸡屎做鸡肉沙拉”。虽然无甚诗意，不过概括了这个行业的“真谛”。
理解风险
融资创新如何运作
房产评估中的水分 评级机构和投资机构共同决定着次级贷款市场的运作。华尔街决定着可融资的贷款类别，评级机构进行评级，这样，投资者才购买债券。很多州政府通过法律来监管非储蓄类贷款公司，但是，他们大都忘记了公布贷款审批的准则和产品指引规定。
证券化的影响
何谓抵押贷款支持证券
华尔街蹚浑水
评级机构
利润丰厚的商业模式
插上一手
难以调和的关系
评级机构的权势
谁在导演这场秀？
反应迟缓
证券化如何影响借款人
未来何去何从 作为借款人，我们没有什么自救能力。如果刷爆所有信用卡的诱惑还不算是十足的坏主意，那要拒绝廉价资金就是不可能的事。无论是买一套更大的房子，以更低的利率进行再融资，还是好好的利用房产权益，这可是一生一次的机会。
二级参与者——美联储
借款人
随意选择收入和首付款
抵押贷款零售商
建筑商和房地产中介
次贷业的命运流转
判断失误 次级贷款的问题是多方面的，包括经纪人、信用评级机构在内的所有市场参与者皆应对次贷危机负有责任。既然我们目前面临的结果是集体合力造成的，同样解决方案也应该是一个综合全面的方案。除非存在于目前抵押贷款食物链的每个层级中最根本的错误能被正确处理，否则，为改变行业运作方式所做的任何努力，都将无法得到令人满意的结果。
变革计划
投资银行——创造责任
评级机构——彻底检修
抵押贷款经纪人——修补体系
解决欺诈问题——打破思维定式
评估师
贷款指导——很有意义的改变
让欺诈无所遁形
目前的危机 如果由于次贷危机导致美国严重经济衰退，将会有什么事情发生？认为次贷的影响无关紧要显然是愚蠢的想法。美国需要依靠中国，因为身为美国的债权人之一，中国购买了大量的美国国债。反过来，中国的经济繁荣也受惠于向美国大量出口。虽然中国已经在开始寻找美圆储备的替代选择，但其他金融工具尚不能被证明有同样的吸引力。中国也认识到如果抛售这些资产或者不再追加购买，由此产生的巨大冲击波将席卷全球。一旦美国经济严重衰退，中国经济有可能将承受适度甚至更严重的金融影响。
美国房地产市场的崩溃
对美国经济的影响
对中国经济的影响
次贷危机对中国的影响
中国抵押贷款业
美国次贷危机的教训

I. 为什么次贷衍生品的食物链危机四伏 而美国监管者一直没有加以规管

本身美国就监管不严，美国盯着国外那还有时间管好国内，现在最要命的问题就在美国，完全是部分党派利益当先，选队站，不选对，这样的美国已经抛弃真理科学了

J. 我想从事金融方面的工作，没有这方面的工作经验，30多。请问一下，需要从哪里开始加入这一高大上的行业

可以从事的岗位有很多，例如投资咨询顾问、投资银行家、证券交易员、执行总裁、主席、合伙人、主负责人、投资总监、财务总监、会计师、审计师、市场、投资公司经理、证券分析师和固定收益分析师、投资组合经理等

介于每个人的情况都有所不同，以拿CFA从业者的投资分析师为例，为大家普及了金融人的职业发展之路。

一、Analyst（分析员）

投行中的Analyst(分析员)一般都是为各大院校应届生准备的一个2年的program，刚毕业的大学生一般都会从此做起。既然叫做分析师，工作内容不外乎是一些数据分析、行业研究之类的工作，有些需要建立一些初步的模型，包括mergermodel、DCF、LBO等等，然后交给associate进一步review和加工。

研究结束，要使用PPT将研究结果呈现出来，所以这个岗位也会经常用到PPT。当然，作为一个初级岗位，很多情况下还会涉及到很多杂七杂八的事情，总是就是投行工作的基础，也是锻炼人的岗位。

这个岗位一般坚持3年时间久可以得到升迁，大多数金融人也是在这个岗位上开始学习CFA的，有前瞻性的大学生在毕业前就把CFA一级考过了，可以极大的缩短在基层工作的时间，两年甚至很短时间就可以成为Associate，也就是我们要谈的下一个岗位。

二、Associate（副经理）

Associate是比Analyst高一级的职位，要么是从Analyst晋升而来，要么是各金融专业高材生或者CFA持证人之类。作为Analyst的小领导，Associate仍然要做一些分析类的工作，不过是有点技术含量的工作，负责更复杂的建模。Associate还要根据公司或者上级的安排，分配任务，承担administrativework，并且主要负责与客户的沟通。

虽是领导，Associate的工作并不轻松，每天需要加班加点，并对全组工作负责。这个岗位需要一定的金融知识背景，所以很喜欢的MBA或者CFA持证人，即便是只通过了CFA二级考试，也会受到欢迎。通常员工会在此岗位上工作3到4年的时间，然后才能学到足够的本事升到更高的位置上。

三、VP（副总裁或经理）

如果你顺利进入到VP阶段，那么恭喜你已经得到了升华。VP泛指所有高层的副级人物，工作要指导Associate和Analyst，同时也要有一些外部环境的接触。很多CEO忙不过来的工作都会交给VP负责。

VP的工作主要由两大块组成，一是充当projectmanager的角色，当D或MD接到deal的时候，负责executingthedeal，二是计划所有需要的过程和任务分配给associates，并且确保顺利进行。VP同时也是和客户接洽以及联系各个support的人比如accountant、lawyer等等的核心人物。

做到VP不容易，要得到晋升更不容易，行业内VP普遍工作3到15年才有机会晋升，除了经验、能力、运气，各种自我提升也少不得。大部分金融人在这个岗位上努力通过CFA三级考试，提交证书申请，如果已经是CFA持证人，那真是极好的。

四、Director（总经理、董事）

根据投行的规模不同，Director或有或无。Director负责重要的交易比如费用谈判，交易策略和客户会议。还有就是做营销吸引客户。MD工作性质与其近似，不过焦点在重要的客户上。

五、MD（董事总经理）

Director3年左右就会升任MD(董事总经理)。MD级别有很高的业务收益指标以及维护重要客户的责任，参与公司的整体战略及业务方向制定。

MD再往上发展就会去做各个分支的管理人，或者是做CEO。这个时候如果没有一张CFA这样的很嚣张的证书傍身就不合适了。

以上是一个典型的投行职称序列，有些金融机构会设置一些中间职称，比如assistantVP(AVP)即助理VP、seniorVP(SVP)即VP等，唯一不变的是对人能力的要求和证书的要求。

当然，CFA的在职业发展上的帮助不止如此，从职业发展的角度，一张代表了你金融理论过硬、工作经验丰富的CFA证书，能帮你优雅地、高效地达成目标。现在vc/pe是一个很时髦的词，国内也出现了很多风投成功的案例，想进入风投圈或者私募圈的金融人不在少数，如果没有一张高含金量的CFA证书，恐怕连门槛都进不去呢。