完全开放人民币

❶ 改革开放后人民币贬值多少倍

从1979年起，我国进入了经济改革阶段。货币双轨制适时浮出，中国人使用人民币，外国人及华侨华人使用外汇券。1980年，中国银行设立外汇调剂中心，持有外币者可在调剂中心向需要者出售外币。

1981年起，两种人民币汇率并存的状况随即出现，也即双重汇率制。其中，非贸易汇率在当时是1美元折合1.5303元人民币，贸易汇率规定为1美元折合2.8元人民币，其中非贸易汇率主要适用于旅游、运输、保险等劳务项目等外汇结算。其间，我国曾重新恢复单一汇率制，1美元＝2.80元人民币。但到了1986年全国性外汇调剂市场的建立，事实上又形成了统一的官方牌价与千差万别的市场调剂汇价并存的新双轨制。

而也正是在这段时期，由于存在汇率差，炒汇也由此正式兴起，成为我国外汇市场上最重要的记忆。

1994～2005年：走上正轨

1994年1月1日，我国汇率制度才算真正走上了正轨：人民币官方汇率与外汇调剂价并轨，官方汇率由1993年12月31日的5.80人民币/美元大幅贬值至1994年1月1目的8.70人民币/美元，并实行单一的有管理浮动汇率制，改变了以行政决定或调节汇率的做法，利用市场机制对汇率进行调节。

此后，我国又关闭了外汇调剂中心，外商投资企业的外汇买卖全部纳入银行结售汇体系；并对境内居民个人因私用汇大幅度提高供汇标准，扩大供汇范围，超限额货超范围用汇。其间，人民币汇率小幅升值为8.3兑1美元。在此之后，汇价固定在8.28兑1美元，上下浮动的幅度很小。

即使在东南亚金融危机期间，人民币汇率也顶住压力，保持了货币稳定的态势。

人民币汇改大事记

2005年7月21日我国启动人民币汇率形成机制改革。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。7月21日19时，人民币对美元汇率中间价一次性调高2％，为8．11元人民币兑1美元，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价。

2005年9月23日中国人民银行决定，我国即日起扩大银行间即期外汇市场非美元货币对人民币交易价的浮动幅度，从原来的上下1．5％扩大到上下3％，适度扩大了银行对客户美元挂牌汇价价差幅度，并取消了银行对客户挂牌的非美元货币的价差幅度限制。

2006年1月3日中国人民银行宣布自1月4日起在银行间即期外汇市场上引入询价交易方式，同时保留撮合方式。银行间外汇市场交易主体既可选择以集中授信、集中竞价的方式交易，也可选择以双边授信、双边清算的方式进行询价交易。同时在银行间外汇市场引入做市商制度，为市场提供流动性。

2006年5月15日人民币对美元汇率突破8．0关口，为7．9982元人民币兑1美元。

2007年1月15日人民币对港币汇率中间价首破1：1，为0．99945元人民币兑1港元。

2007年5月18日中国人民银行宣布自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

2008年4月10日人民币对美元汇率中间价首度“破7”，达到6．9920元人民币兑1美元。新华社
2012年2月，目前人民币兑美元汇率在6.29左右，年底估计在6.15左右。
实际的购买力及物价情况，人民币内部贬值，物价上涨，购买力下降，改革开放到现在实际的贬值应该在50倍左右。

❷ 谈谈你对中国开放资本金融项目、推进人民币完全自由兑换的看法。

国内银行体系尚未达到平稳实现人民币完全自由兑换的条件

（1）商业银行抗风险能力较差。商业银行的状况可用如下三方面指标衡量：①资本实力。不难看出，国内各大银行的资本资产率与世界1000家银行差距较大。不仅如此，工、农、中、建四大银行的资本充足率也仅分别为4.35％、3.4％、4.84％、4.81％，远未达到8％的国际标准要求。②盈利能力。除交通银行和招商银行外，四大专业银行与世界1000家银行相比都有较大差距，特别是工商银行和农业银行，总资产利润率和资本收益率极低。③资产质量。资产质量可用不良贷款比例衡量。目前，被四大国有资产管理公司剥离出去的银行不良贷款数额为1.4万亿元，在经过一番剥离之后，据估计四大银行现有的不良资产仍占其总资产的大约20％，在2万亿元左右。

（2）中国人民银行市场化调节和监管能力尚待加强。资本项目自由化意味着资本流动的更大波动和金融活动的日益复杂，因此，中央银行强有力的市场化调节能力和监管能力是经济金融稳定的重要保障。而我国利率尚未市场化，汇率制度过于僵化，中央银行市场化调节所需的债券市场、货币市场尚需建设，对银行体系、证券市场、外汇市场的监管仍很薄弱，信息披露和公开制度亟待完善。这表明我国中央银行的市场调节能力还远未成熟。

5.债务规模庞大，偿还债务本息存在压力和隐患。2000年底我国在政府财政之外的国有银行和企业的债务规模约为4-5万亿元，加上中央财政的债务余额1.5万亿元，整个国家财政的债务规模达5-6万亿元，约占国内生产总值（GDP）的60％，已经逼近了国际警戒线标准。因此，在实现人民币完全自由兑换之前，实行财政改革以减少预算赤字，避免用通货膨胀为财政赤字融资，是十分必要的。

6.国有企业改革尚未完成。国有企业三年扭亏的目标虽然基本实现，但部分行业、企业亏损问题仍未根本解决，人民币完全自由兑换缺乏坚实的微观基础。入世后，由于国有企业将在很长一段时期内无法与国外企业展开有效竞争，必然引起出口创汇的减少，贸易项目甚至出现逆差，在这种条件下要保持充足的外汇储备只能依靠资本项目的长期顺差，而这种情况极易导致泡沫经济。

此外，再从国际经济、金融条件看，在当代国际经济环境和货币体系条件下，金融风险的增加与发展中国家和地区风险防范能力之间存在着严重的不对性，主要体现在：

（1）金融风险的增大与现行的风险防范机制不对称。经济、金融的全球化强有力地推动了国际间的资本流动和金融机构的跨国经营，全球金融风险大大增加。而现行国际金融体系基本上仍是20世纪四五十年代形成的，与封闭经济条件下的金融运行相适应。因而在当代国际金融体系下，金融监管主体（国家）与监管对象（跨国流动的资本和跨国经营的金融机构）之间存在着严重的不对称性，国家在试图监管无国界的国际金融资本时越来越心有余而力不足。

（2）金融风险快速蔓延与阻止蔓延的能力不对称。在当今各民族国家经济相互融合程度空前加深的同时，金融风险的蔓延和传递速度也空前地加快。但市场体系本身和各国政府阻止风险传递及危机感染的能力却未能同步提高。这种不对称性大大增加了开放经济下国内金融体系的脆弱性。

同时，全球化条件下金融风险普遍增大，但各国由于经济实力和经济金融制度、结构的不同，在风险抵御和承受能力上存在显著差异。一般而言，发达国家在适应和抵御金融风险的能力方面较发展中国家为强，往往使得后者成为金融危机的突破口和牺牲品。东南亚金融危机正是这种不对称性的反映。

（二）人民币资本项目自由兑换的策略选择

从国际经验看，发展中国家和地区资本项目自由兑换的实践表明，谨慎的、渐进的资本项目自由化措施有利于降低和化解开放过程中的风险，与激进式相比更有利于金融开放中的经济金融稳定。事实上，不仅大多数发展中国家和地区，而且绝大多数发达国家的资本项目自由兑换都是渐进式的，如美国和日本从经常项目开放到资本项目开放前后经历了26年。如前所述，资本项目的激进式开放只有在国内经济、金融状况极差的条件下才有可能获得成功，在一般情形下会导致资本流入激增、实际汇率升值、通货膨胀和金融危机。改革开放20多年来，我国一直保持了快速、稳定的经济增长，对外资有较强的吸引力，因此，若我国采用激进式的资本项目自由兑换模式，容易重蹈泰国的覆辙。同时，激进式开放往往意味着资本项目一步到位地全面开放，而以我国目前的国内经济、金融状况而言，这种做法无异于饮鸩止渴。

从国内实际看，我国入世只有部分开放资本项目的义务（即开放与服务有关的资本流动），而且即使这种部分开放要求也是渐进的。

综上所述，人民币资本项目自由兑换的现实选择应是：渐进式开放，即通过部分开放引入竞争，对微观企业、金融机构和中央银行的调控能力形成压力和动力，促进进一步开放的条件的逐步成熟。具体步骤可采取在国际收支项目上先放宽对资本流入的限制，后放宽对资本流出的限制；先放宽对长期资本流入的限制，后放宽对短期资本流入的限制；先放宽对直接投资的限制，后放宽对间接投资的限制；先放开对银行贷款的管制，后放开对证券投资的限制；先放宽居民从境外筹资的限制，后放宽对非居民到境内筹资的限制。在外汇管理上先放开对金融机构的管制，后放开对居民的管制。

（三）人民币资本项目自由兑换的目标展望

虽然实现人民币资本项目的自由兑换是我国外汇体制改革和经济体制改革的最终目标，我国入世又势必在客观上加快了这一进程，但我国对实现资本项目自由兑换并没有设立具体明确的时间表。主要原因在于建立和维持资本项目的自由兑换要求长期的经济改革和全面的政策调整。总结上文的分析，我们认为，入世后5年至8年实现人民币资本项目下的基本可兑换是可行的。所谓“基本可兑换”即长期资本项目和与金融服务有关的项目能够自由兑换，而对金融性短期资本流动仍实施一定的管制。

1.这一目标符合国际货币基金组织相关规定

国际货币基金组织第8条款仅规定了成员国有实现经常项目下完全可兑换的义务，而未对资本项目自由化作出明确规定。虽然基金协定第6条第3节为维护经常项目可兑换的完整性和可行性涉及了资本可兑换。该条规定，成员国可对国际资本转移支付采取必要的管制，但除非另有规定，这种管制的实施不得限制经常性交易的支付或延迟资金的转移以及各项承诺的交割。1977年国际货币基金组织在其有关监督决定的政策中又强调了审查资本运动和资本控制的原则：“基金组织除了要考虑有必要与成员国磋商讨论外，还将审议下列事态进展情况…（Ⅳ）出于国际收支考虑对资本流入流出实行限制或者实质性地修改其原有的措施或刺激机制，（V）与基本经济和金融条件无关的汇率行为，包括影响竞争力和长期资本转移的因素”G）。因而在现行国际货币基金组织规则下，即使在可以预见的将来，我国实行资本项目基本可兑换仍符合国际货币基金组织规定。

2.这一目标符合世界贸易组织相关条款及中国承诺

世界贸易组织的《服务贸易总协定（GATS）》也仅要求资本流动的有限自由化，GATS条款对金融服务贸易中的“消费者移动”要求资本自由流入流出，而对“商业存在”原则上仅要求资本流入自由化。同时，GATS中的发展中国家和地区特殊条款的“逐步自由化”规定：“自由化进程取决于各国政策目标及整体和个别服务部门发展水平，对发展中国家和地区的市场准入应根据其发展情况给予适当灵活性”，另外GATS中还有“紧急保障措施、国际收支平衡限制以及一些例外条款”。而且中国在加入世界贸易组织中的金融服务开放承诺也是一个渐进的（有的长达5年以上）、部分的开放。因而即使完全按有关条款和承诺，中国在加入世界贸易组织后5年至8年实现资本项下基本可兑换也符合相关要求。

3.这一目标符合国际、国内的开放实践

首先，从各国开放实践来看，几乎所有实行资本项目自由兑换的发展中国家和地区都对资本跨境流动保留了一定的限制（特别是对短期资本），即使号称完全自由兑换的发达国家，也仍然存在着或明或暗的、间歇的、短暂的资本管制。其次，发展中国家和地区资本项目自由兑换的实践表明：一定的资本管制是现行国际金融体制下成功开放和经济、金融稳定的必要条件。最后，从国内货币兑换经验看，我国在1996年底实现经常项目自由兑换之前，曾在1994年实现了经常项目下的有条件兑换。有条件兑换不仅没有阻碍我国经常项目开放的步伐，而且还为我国经常项目开放积累了经验、创造了条件，从而大大加快了完全兑换的进程。因此在当前国际金融风险急剧增大而国际金融制度又存在严重缺陷，国内金融体系还不健全、银行体系比较脆弱的条件下，谨慎、渐进地推进资本项目自由兑换进程，在中国加入世界贸易组织后5年至8年实现资本项目的基本可兑换是比较稳健和现实的

❸ 改革开放以来，人民币改革历史进程详情！

1948年12月1日，中国人民银行成立，并发行了统一的货币——人民币。1949年1月18日，中国人民银行在天津首次正式公布人民币汇率。四十多年来，在不同的时期，人民币汇率安排（exchange rate arrangement）有着不同的特点。

一、改革开放前的人民币汇率安排
建国以来至改革开放前，我国人民币汇率安排大致经历了三个发展阶段：
1．第一阶段（1950～1952）。由于人民币没有规定含金量，因此，对西方国家货币的汇率，最初不是按两国货币的黄金平价来确定，而是以“物价对比法”作为基础来计算的。也就是说，建国初期人民币汇率制定的依据是物价水平，这是一种比较市场化的汇率安排。
建国初期，由于国民党统治时期遗留下来的恶性通货膨胀和其他因素的影响，我国物价节节上涨。如上海批发物价指数以1949年6月为100，到1950年3月则上涨至2242.93。由于国内物价上涨、国外物价趋跌的价格对比关系，根据前述政策要求，我国人民币对美元汇价由1949年1月18日1美元＝80元旧人民币，调低至1950年3月13日的1美元＝42000 元旧人民币，在一年零一个月的时间内，人民币汇价下调49次。至于和其他外汇的汇价，则是根据它们对美元的汇价进行间接套算的结果。
从1950年3月至1952年底，随着国内物价由上涨转变为下降， 同时，由于美国对朝鲜发动了侵略战争，大量抢购战备物资，美国及其盟国接连宣布一系列对我“封锁禁运”的措施，在这种情况下，我国必须降低外汇汇价，以利于推动本国进口。因此，根据当时形势发展的需要，我国汇率政策的重点也由“推动出口”改变为“进出口兼顾”，并逐步调高人民币汇价。1952年12月，人民币汇价调高至1美元＝26170元旧人民币。
这一时期，我国对外贸易对象主要是美国，对外贸易主要由私营进出口商经营。人民币汇率的及时调整，可以调节进出口贸易，保证出口的增长。
2．第二阶段（1953～1972）。从1953年起，国内物价趋于全面稳定，对外贸易开始由国营公司统一经营，而且主要产品的价格也纳入国家计划。计划经济本身要求对人民币的汇价采取基本稳定的政策，以利于企业内部的核算和各种计划的编制和执行。同时，由于以美元为中心的固定汇率制度的确立，各国之间的汇价在一定程度上也保持了相对稳定。再加上我国同西方工业国家的直接贸易关系和借贷关系很少，因此，西方各货币汇率变动对我国人民币汇率几乎没有什么影响。
在国内物价水平趋于稳定的情况下，我国进行建国以来的首次币制改革。1955年 3月1日，开始发行新人民币，新旧人民币折合比率为1:10000。自采用新人民币后，1955年至1971年，人民币对美元汇率一直是1美元折合2.4618元新人民币。
1971年12月18日， 美元兑黄金官价宣布贬值7.89％，人民币汇率相应上调为1美元合2.2673元人民币。
这一时期人民币汇率政策采取了稳定的方针，即在原定的汇率基础上，参照各国政府公布的汇率制定，逐渐同物价脱离。但这时国内外物价差距扩大，进口与出口的成本悬殊，于是外贸系统采取了进出口统负盈亏、实行以进口盈利弥补出口亏损的办法，人民币汇率对进出口的调节作用减弱。
3．第三阶段（1973～1978）。1973年3月以后，布雷顿森林体系彻底解体，西方国家普遍实行了浮动汇率制。为了避免西方国家通货膨胀及汇率变动对我国经济的冲击，我国从1973年开始频繁地调整人民币对外币的汇率（仅1978年人民币对美元的汇率就调整了61次），而且在计算人民币汇价时，采用了钉住加权的“一篮子”货币的办法，所选用的“篮”中货币都是在我国对外贸易的计价货币中占比重较大的外币，并以这些货币加权平均汇价的变动情况，作为人民币汇价相应调整的依据。
这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民币的基本稳定，针对美元危机不断发生且汇率持续下浮的状况，人民币汇率变动较为频繁，并呈逐渐升值之势。1972年为1 美元＝2.24元人民币；1973年1美元＝2.005元人民币；1977年为1美元＝1.755元人民币。
自50年代中期以来，由于我国一直实行的是传统社会主义计划经济，对外自我封闭，对内高度集权，直至80年代初，国家外汇基本上处于零储备状态，外贸进出口主要局限于社会主义国家，且大体收支平衡，国内物价水平也被指令性计划所冻结，尽管人民币汇率严重高估，但它并未带来明显的消极影响。

二、改革后的人民币汇率安排
改革开放以后，我国人民币汇率安排大致经历了四个发展阶段：
1．第一阶段（1979～1984）。1979年我国的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由国营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我国的物价一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。
1980年人民币官方牌价为1美元＝1.5元人民币。从1981年1月到1984年12月期间， 我国实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇1美元＝2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1美元＝1.50元人民币。前者主要适用于进出口贸易及贸易从属费用的结算；后者主要适用于非贸易外汇的兑换和结算，且仍沿用原来的一篮子货币加权平均的计算方法。
随着美元在80年代初期的逐步升值，我国相应调低了公布的人民币外汇牌价，使之同贸易外汇内部结算价相接近。1984年底公布的人民币外汇牌价已调至1美元＝2.7963元人民币，与贸易外汇内部结算价持平。
2．第二阶段（1985～1990）。在人民币双重汇率制下，外贸企业政策性亏损，加重了财政补贴的负担，而且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议。1985年1月1日，我国又取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元＝2.80元人民币。
事实上，1986年随着全国性外汇调剂业务的全面展开，又形成了统一的官方牌价与千差万别的市场调剂汇价并存的新双轨制。而且当时全国各地的外汇调剂市场，在每一时点上，市场汇率水平不尽相同。这种官方汇率与市场汇率并存的多重汇率制一直延续到1993年底。其间，外汇调剂市场的汇率形成机制，经历了从开始试办时的人为定价到由市场供求关系决定的过程。
进入20世纪80年代中期以后，我国物价上涨速度加快，而西方国家控制通货膨胀取得一定成效。在此情况下，我国政府有意识地运用汇率政策调节经济与外贸，对人民币汇率作了相应持续下调。1995年8月21日，人民币汇率调低至1美元＝2.90元人民币；同年10月3 日再次调低至1美元＝3.00元人民币；同年10月30日又调至1美元＝3.20元人民币。
从1986年1月1日起，人民币放弃钉住一篮子货币的做法，改为管理浮动。其目的是要使人民币汇率适应国际价值的要求，且能在一段时间内保持相对稳定。
1986年7月5日，人民币汇率再度大幅调低至1美元＝3.7036元人民币。1989年12月16日，人民币汇率又一次的大幅下调，由此前的1美元＝3.7221元人民币调至当日的4.7221 元人民币。1990年11月17日，人民币汇率再次大幅下调，并由此前的4.7221调至当日的5.2221元人民币。
从改革开放以后至1991年4月9日的十余年间，人民币汇率政策的特点表现为以下几个方面：一是分别实施过贸易外汇内部结算价与公布牌价并存的双重汇率体制，以及官方汇率与市场汇率并存的多重汇率体制；二是公布的人民币官方汇率按市场情况调整，且呈大幅贬值趋势，这与同期人民币对内实际价值大幅贬值以及我国的国际收支状况是基本上相适应的；三是在人民币官方汇率的调整机制上，做过多种有益的尝试，如钉住一篮子货币的小幅逐步调整方式以及一次性大幅调整的方式，这些为以后实施人民币有管理的浮动汇率制度奠定了基础；四是市场汇率的机制逐步完善；五是市场汇率的调节作用在我国显得越来越大。
3．第三阶段（1991～1993）。自1991年4月9日起，我国开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率的做法。实际上，人民币汇率实行公布的官方汇率与市场汇率（即外汇调剂价格）并存的多重汇率制度。
我国人民币有管理的浮动汇率制度主要指人民币官方汇率的有管理的浮动，其基本特点是，我国的外汇管理机关即国家外汇管理局根据我国改革开放与发展的状况，特别是对外经济活动的要求，参照国际金融市场主要货币汇率的变动情况，对公布的人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅调低，但仍赶不上水涨船高的出口换汇成本和外汇调剂价。
4．第四阶段（1994～2005）。从1994年1月1日起，我国实行人民币汇率并轨。1993年12月31日，官方汇率1美元兑换人民币5.8元；调剂市场汇率为1美元兑换人民币8.7元左右。从1994年1月1日起，将这两种汇率合并，实行单一汇率，人民币对美元的汇率定为1 美元兑换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。这次汇率并轨后，我国建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。到目前为止，人民币兑美元汇率趋稳，并一直保持在1美元＝8.3元左右。
随着改革开放的不断深入，我国外汇管理体制相继进行了一系列重大的改革，尤其是1994年外汇体制改革后，我国政府承诺：在2000年之前，将实现经常项目下人民币可兑换。
事实上，1994年我国已开始实行人民币在经常项目下“有条件”的可兑换，并已削除了国际货币基金组织规定中的绝大多数限制，如歧视性货币措施或多重汇率安排已完全废除，而绝大多数经常项目交易的用汇和资金转移也不再受到限制。
1996年4月1日开始实施的《中华人民共和国外汇管理条例》，消除了若干在1994年后仍保留的经常帐户下非贸易非经营性交易的汇兑限制；1996年7月， 又消除了因私用汇的汇兑限制，扩大了供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经国家外汇管理局审核起初后即可购汇；1996年7月1日，我国将外商投资企业也全面纳入全国统一的银行结售汇体系，从而取消了1994年外汇体制改革后尚存的经常项目汇兑限制。
1996年11月27日，中国人民银行正式致函国际货币基金组织：中国将不再适用国际货币基金组织协定第14条第2款所规定的过渡性安排，并正式宣布：自1996年12月1日起， 我国将接受国际货币基金组织协定第8条第2款、第3款和第4款的义务，实现人民币经常项目可兑换，从此不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。
2001年11月17日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局副局长郭树清指出，根据中美1998年签订的有关协议，中国承诺将扩大人民币弹性。因此，如果现在中国选择钉住其它币种或采取一揽子货币联系汇率制度，不但会违背承诺，还是一种后退。增加汇率弹性是现实的选择。中国现阶段仍将以稳定汇率为主，同时用足每日3‰的汇率浮动区间，使市场逐渐适应汇率波动。今后将采取措施，提高人民币汇率生成机制的市场化程度，如有效利用银行间市场汇率浮动区间；调整银行结售汇周转头寸管理政策；进一步完善结汇制度。

三、人民币汇率安排的新阶段
2005年7月21日，中国人民银行发布〔2005〕第 16 号文——关于完善人民币汇率形成机制改革的相关事宜公告。其主要内容如下：
（1）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
（2）中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
（3）2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
（4）现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
（5）中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。”
这一次的人民币汇率安排改革的核心是放弃单盯美元，改盯一篮子货币，以建立调节自如、管理自主的、以市场供求为基础的、更富有弹性的人民币汇率机制。从此次人民币短期升值来看，这将有利于缓解国际收支失衡的巨大压力，同时，释放人民币潜在的升值压力，并能淡化人民币兑美元的国际矛盾。从长远战略来看，人民币汇率新机制的建立，将有利于推进人民币汇率安排的市场化改革进程，最终为人民币在资本项目下实现可兑换创造渐近条件。

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❹ 资本项目开放和人民币可兑换有什么意义

中国资本项目开放已面临国际竞争

资本项目开放的国际经验表明，资本管制不是长期可行的宏观经济政策措施。渐进式的开放过程，可以为市场和机构适应环境留下足够的调整时间和空间。

全世界的投资者为什么愿意持有某种货币并在某个市场投资，主要考虑的是安全、收益、市场的深度和流动性。中国市场和人民币具有这个潜力。

中国的货币市场、债券市场(或者固定收益市场)和股票市场要稳步对外开放，使全球投资者可以根据风险和收益的偏好进行充分选择。

❺ 人民币实现完全自由可兑换

通俗的说，就是只要你拿着相应金额人民币你想换什么外币都可以，同时你也可以拿任何外币换成人民币，没有限额。人民币和外币随便互换。
好处就是换钱方便了。有利于投资。
坏处就是外国热钱可以随便进中国，人民币汇率也可能被恶意操作。最好的例子就是97年的东南亚金融危机，索罗斯一个人搞垮了整个东南亚，日本韩国也深受其害，泰国经济倒退几十年呢。
所以说，如果经济体系不是足够发达和健全，千万不可自由兑换，现在中国经济体制师傅问脆弱，要是实行人民币自由兑换，就一个字：完！

❻ 关于人民币对外开放的一些疑问。

让人民币走向世界，国内货币量自然就少了

❼ 人民币完全可兑换对中国意味着什么

二、人民币自由兑换的必要性 实现人民币自由兑换是国际国内经济形势变化产生的客观要求。 第一，实现人民币自由兑换是塑造我国良好的对外开放形象，增进我国与国际社会进行政治与经济交往的需要。实现人民币自由兑换，使我国外汇管理体制与国际惯例接轨，基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的要求。世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》，主要内容包括：允许外国在本国建立金融服务公司并按竞争原则运行，本国所有金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司也享有与国内公民同等进入国内市场的权利，向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令，并不得对任何进入本国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。近年，有关条款对外汇资本流动和汇兑便利作出了进一步规定和要求，敦促成员国重新审视并放松那些可能实质性阻碍外资金融机构有效进入市场的资本管制；国际货币基金组织也将实现资本项目可兑换写进章程。我国将在2005年之前允许外资银行经营银行零售业全方位的服务业务，并允许外资银行在2005年之前开办人民币业务。在这种情况下，资本项目的管制违背了国民待遇原则，同时也使以限制货币兑换和资本跨境流动的管制的有效性大大下降。 第二，实现人民币自由兑换是改善外商投资企业的投资和经营环境，扩大引进外资规模的需要。外资大规模进入中国，要求更加开放、公平的市场经济，也要求一个自由宽松、平等竞争的金融环境。 第三，实现人民币自由兑换有利于进一步增强国民对人民币币值稳定以及国家改革开放政策的信心。实现人民币自由兑换，进一步放松外汇管制，意味着政府对开放型经济的驾驭能力日益增强，并树立政府坚定不移地实施改革开放政策的良好形象。 第四，加入世界贸易组织对我国的外汇管理体制提出了新的要求。长期以来，我国利用外资以外商直接投资为主。加入WTO后，我国开放了银行、证券、保险、商业、中介服务等领域，我国利用外资的渠道增加，在外商直接投资和对外借款等形式以外，发行境外债券和股票等筹资数量有明显上升。我国资本流动规模的快速上升及流动性的不断提高，迫切要求放开资本项目的管制。人民币完全可兑换对中国意味着什么

❽ 人民币可自由兑换了吗

眼下资本项目可以开放了吗？资本项目开放是人民币国际化，是建设上海国际金融中心的重要条件，但过快的资本项目开放也可能危及经济和金融安全，资本大佬和专家学者为此在“十二五”时期的资本项目开放专题会场上展开了激辩，赞成和反对的观点并行。“中国将是资本账户开放的最大受益者。”春华资本集团董事长胡祖六认为，资本项目开放是30多年累积市场化改革的一种自然延伸，如果资本项目不开放，市场化的转轨过程就没有完成，人民币可兑换利大于弊。很多新兴市场国家向市场经济转轨过程中经历阵痛，并不是因为资本项目开放，而是因为国际和财政等因素带来的挑战。 德意志银行亚洲区投资银行部主席蔡洪平表示，现在改革的难度越来越大和越来越复杂，人民币资本项目必须开放，以开放促改革，暴露问题和解决问题。资本项目开放已经是刻不容缓，中国超过日本成为全球第二大经济体，对于这样大的经济体，资本项目不开放是不可思议，等到被迫使开放时会更加难开放。 不过，交通大学安泰经济与管理学院教授潘英丽认为：“现在中国资本账户完全可兑换条件还不成熟，如果过度强调开放，很可能会导致类似日本的经济泡沫破灭。资本账户完全可兑换需要具备利率市场化、国内资本市场有一定深度、人民币汇率达到合理水平三个条件。”“假如允许资本自由流动，由于现在是负利率，银行马上就会发生流动性危机。”潘英丽表示，金融中心建设的重心应该更多关注基本金融，大力发展基础性金融。金融中心像金字塔一样，基础部分占80%，开放部分只占20%甚至15%，过度强调开放和国际化相当于把金字塔倒过来，国际金融中心也建不起来。“人民币只有自由兑换，才有希望成为国际储备货币。

❾ 什么是人民币不完全可兑换

人民币不完全可兑换：我国的社会经济实力还不能完全满足货币自由兑换的要求, 资本项目的开放还受到许多条件的制约。

1、人民币汇率、利率形成机制不够完善。结售汇制度下, 人民币汇率水平并不是完全反映外汇市场供求的均衡汇率。

2、通货膨胀的压力依然存在。适度从紧的货币政策已使中国的通货膨胀得到了有效的遏制, 但不断增加的财政赤字使通货膨胀的隐患依旧存在。

3、国内金融市场不够完善。资本项目开放将使国内外金融市场的联系更加紧密, 国际金融市场的动荡会很快传递到国内, 而健康的金融市场体系能较好地应对各种冲击, 具有自我减震作用。

4、微观经济主体缺乏活力。企业是微观经济活动的主体, 由于长期以来的计划经济体制所致,在经济中占据主导地位的国有企业普遍低效, 处于转制过程中的国有企业亏损面相当大；

由于企业缺乏自主权、经营管理不善等种种原因, 企业尚不具备灵活的机制来适应资本流动、资本价格变动和汇率变动带来的影响, 国际竞争能力十分薄弱。

(9)完全开放人民币扩展阅读

人民币自由兑换不宜过快的原因：

第一，受自身实力所限，人民币在短期内不会成为国际支付中的硬通货。由于我国对外贸易地理方向比较集中，与我国对外贸易前十位的国家和地区的贸易额占了对外贸易总额的70.1%，而且几乎都是发达工业国家和新兴工业国家地区。

第二，监管体制不健全。我国现在虽然对经济项目放开，但实际上仍然实行强制结售汇制，对外汇实行统一管理，所以监管压力很小。资本项目更是由国家逐步审批、计划控制，几乎不需要监管。

第三，影响我国货币政策的效果。一旦人民币实行自由兑换，那么在资本项目下我国对外债的管理也将放开这样就增加了执行货币政策的难度。

第四，微观经济基础有待进一步加强。微观经济基础的健康与否关系到国内企业在空前的同业竞争压力面前能否生存，也关系到与其息息相关的商业银行的资产质量，由此影响到资本项目的自由兑换能否正常推进。

❿ 中国什么时候开放人民币可自由兑换

中国未来5年内不会让人民币完全自由兑换,原因是中国金融体系还相对脆弱。
人民币自由兑换条件尚未成熟

中国是否已经具备人民币自由浮动和自由兑换的现实条件
1、人民币当前是否已经具备自由浮动的条件

总体上看，目前的人民币汇率是浮动的而不是固定的。1994年实行汇率并轨以来，人民币汇率进入了相对灵活的浮动状态，在不同时点上对不同货币的汇率有升有降，幅度有大有小。就近年来的情况而言，人民币相对主要贸易伙伴货币的汇率是升值的。到2002年末，人民币相对于美元、欧元、日元、韩元和泰铢名义升值幅度分别为5．1％、17．9％、17．0％、58．1％和78．7％。从现在的情况看，人民币汇率基本上是稳定、合适的。

现行的以外汇市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度符合我国的现实情况。

诺贝尔经济学奖获得者、享有“欧元之父”美称的罗伯特．蒙代尔教授认为，中国要想实现人民币汇率自由浮动必须有两大前提：一是人民币完全能够自由兑换，这就是说中国要完全开放资本项目；二是中国必须有一定的经济实力，最起码中国应成为世界第四大经济体。在这两大条件没有完全满足之前，中国不宜让人民币汇率自由浮动。

2、人民币自由兑换是一个长远目标

货币自由兑换改革必须循序渐进、分段实施。这是因为本国货币的完全自由兑换将加大外部冲击对国内经济影响的程度，不利于本国经济稳定，尤其在初始时期，出现震荡的可能性更大。即便是市场经济成熟、发达的国家，实现货币的完全可兑换往往也要经历较长时间的过程。而盲目追求自由兑换进程的速度，忽视经济发达程度的制约，必然会加剧金融风险、诱发金融危机，进而导致整个国家的经济金融付出高昂沉重、无法挽回的代价和损失。

因此，国内经济条件越成熟，货币自由兑换的社会成本和制度代价就越小。一般说来，货币的自由兑换应当具备以下几个条件：稳定的宏观经济、健全的微观基础、完善的金融体系、有效的金融监管、良好的国际环境。

按照上述条件要求，当前和今后相当长的时间之内，我国还无法实现人民币自由兑换。这是因为：

其一，当前宏观经济运行中还存在诸多问题与现实挑战

——通货紧缩依然存在，通胀压力逐步加大。

中国人民银行最新公布的统计数据显示