1. 股票怎么用现金流贴现
今天闲来无事，跟大家扯两句，说的不严谨、不对的地方，大家多担待。
我经常说，A股中有两个赛道是普通投资者最容易赚到钱的地方，一个是消费，一个是医疗。虽然我钟爱科技股，自己也布局好几只，但是我知道科技股赚钱的难度要比消费与医疗大，它需要投资者不光对产业经济，更要对产业经济有深邃的理解。
当然，如果我们进一步来讲的话，消费跟医疗比较的话，消费股赚钱的机会比医疗股还要大。
有个有趣的现象是，在A股市场经营“液体”的消费类企业都十分赚钱。
什么酒类、调味品、水、奶类，这些企业有着超高的毛利率与净资产收益率（ROE），但若论利润率、商业模式，表现最佳的企业还是白酒类企业，这可能与我们喝酒上瘾、消费升级有关。
虽然白酒不是高科技企业，其涨幅几乎由盈利增长驱动，它却是A股的顶级优质资产。在当前全球资产荒的大背景之下，每次白酒股下跌，都是不错的布局机会。
我们从白酒股的走势也可以看到，A股市场的每次大跌，率先跳空反弹的往往是白酒股。
对于普通股民来说，如果在A股投资，不是配置不配置白酒的问题，而是配置多少白酒股的问题。只要大家能够以合理的价位进入，从中长期来说，你很难在白酒股上面赔钱。
当然，我的意思并不是让你周一开盘不问青红皂白杀入白酒股。
事实上，即使是贵州茅台这样的股票，也不值得你不管不顾得拿着，你必须时刻关注企业的发展动态，跟随企业一起成长才行，赛道超级棒，企业也得一流。
那么，现在的白酒股到底有多贵？我以五粮液为例，来给白酒企业估一下值。
对于五粮液、贵州茅台、泸州老窖这样的发展稳定、品牌价值高、现金流超好的企业，最适合用“现金流贴现法”（DCF）进行估值，通过现金流贴现法，能够估计出某一个企业最少值多少钱。
运用现金流贴现法所给的一系列取值，全部都是用的最保守的数据，最低配置，具体需要注意以下几点：
1、首先要深刻理解企业的自由现金流含义
我们可以把企业的自由现金流理解为，一个企业在扣除各项开支之后，可以自由支配的钱。这跟一个家庭差不多，一家人的储蓄肯定是要扣除相应的生活开支、房贷等，最后剩余的部分，这部分钱才是你可以自由支配的。
当然，我对五粮液进行核算的时候，是以五粮液2020年预估的净利润208亿作为基础的。
2、确定企业的利润增长率
我们拿五粮液来说，过去10年，五粮液净利润以平均20—30%的速度增长，在可以看到的后三年，五粮液同样可以保持25%的增速。那么，我们可以保守一些，给未来十年的五粮液以15%增长率。
在10年之后，我们给五粮液5%的永续增长率。也就是说，在10年之后，我们假设五粮液能够永久以5%的速度持续增长下去。
3、确定贴现率
至于贴现率，其实也很好理解。假如明年别人会给100块钱，你现在急用钱，你会说，能不能现在就给我，我可以给你一个折扣，你给我98元就行了，这无端“消失”的2元就是贴现，即100元2%的贴现率。
我们在给企业估值的时候，由于未来的钱不是现在的钱，对未来的钱进行估值，其中肯定有一定的风险，这就需要我们对未来的现金流进行打折处理，资金的不确定性越大，折扣就大。
我为五粮液估值，采用8%的贴现率，相对于4%的银行理财收益率，6—7%的信托收益率，8%的取值比较合理。
确定好贴现率（8%）、永续增长率（5%）、平均增长率（15%）这三个数据，我们就可以按照DCF方法，为五粮液估值。
这个估值图花费我10分钟时间，具体不懂的大家可以自行网络。
通过DCF估值法，我得出10年后五粮液的最保守估值是1.67万亿，相对于当前的估值还有1倍的空间。
不过，大家记住，我估计出来这个1.67万亿，它只是一个极值概念，这个估值计算的是最差结果，我如果对其中的数字稍加修改，就会变成另外一个远高于1.67万亿的数字。
比方说，我把净利润增长率改为20%，永续增长率改为10%，贴现率改为6%，估计这个数字就会来到4万亿左右了。
当然，我给五粮液估值，是为了告知大家这个黄金赛道未来的空间，让大家对白酒这个行业重视起来，并不是为了让大家马上买入。
事实上，就目前来看，五粮液当前的估值已经透支了其明年的利润空间，当前五粮液的市值最起码还有20%的下跌空间，才会回到其合理估值区域。
当然，你可能说，我愿意被套1-2年，您可千万别这么说，只要是一个普通人，资金被套一两年都受不了，包括我。
我买股票只买能持续十年盈利的，但是你让我一动不动拿十年很难，我这上有老、下有小的，用钱的地方多的是，说不定哪一天急用钱，就全部取出来了。
2018年在上海买房的时候，我几乎把所有的股票、基金全部清仓，就连余额宝中的那点钱都清了，就差卖血了，2019年也只有一点点钱在股市折腾，没办法，这就是生活。
所以，对于我个人来说，买入股票之后不久就要处于盈利状态，这对我很重要，其实这对绝大多数普通人都很重要。
对于五粮液这只股票，我只会选择耐心等待，如果它一路不回头，我也无怨无悔，因为我不能做错，做错我媳妇会打我。
2. 股利折现模式是什么模式
同学你好，很高兴为您解答！
用于在未来预期股利净现值基础上估测每股价值的方法。表达式为D /（k – g ），其中：D = 每股预期股利，k = 预期回报率，g 是预期增长率。（有两种形式：持续成长模式和两阶段模式。）
马上就要2015年下半年CMA资格考试了，在这里祝大家好好考试，每个人都超常发挥，取得好成绩！
希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。
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高顿祝您生活愉快！
3. 股票怎么用现金流量贴现法计算估值
现金流贴现估值模型 DCF( Discounted cash flow]DCF属于绝对估值法，是将一项资产在未来所能产生的自由现金流（通常要预测15-30年）根据合理的折现率（WACC）折现，得到该项资产在目前的价值。
如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，可以买入，如果低于当前价格，则说明当前价格高估，需回避或卖出。DCF是理论上无可挑剔的估值模型，尤其适用于那些现金流可预测度较高的行业，如公用事业、电信等，但对于现金流波动频繁、不稳定的行业如科技行业，DCF估值的准确性和可信度就会降低。在现实应用中，由于对未来十几年现金流做准确预测难度极大，DCF较少单独作为唯一的估值方法来给股票定价，更为简单的相对估值法如市盈率使用频率更高。通常DCF被视为最保守的估值方法，其估值结果会作为目标价的底线。对于投资者，不论最终以那个估值标准来给股票定价，做一套DCF模型都会有助于对所投资公司的长期发展形成一个量化的把握。
（一）现金流
这是对公司未来现金流的预测。需要注意的是，预测公司未来现金流量需要对公司所处行业、技术、产品、战略、管理和外部资源等各个方面的问题进行深入了解和分析，并加以个人理解和判断。确定净现金流值的关键是要确定销售收入预测和成本预测。销售收入的预测，横向上应参考行业内的实际状况，同时要考虑企业在行业内所处位置，对比竞争对手，结合企业自身状况；纵向上要参考企业的历史销售情况，尽可能减少预测的不确定因素。成本的预测可参考行业内状况，结合企业自身历史情况，对企业的成本支出进行合理预测。
（二）折现率
资金是有时间价值的，比如来自银行的贷款需要6%的贷款利率，时间却比较短，而来自一般风险投资基金的资金回报率则可能高达40% ， 时间却可能比较长。在应用过程中，如果是风险较小的传统类企业，通常应采用社会折现率（全社会平均收益率），社会折现率各国不等，一般为公债利率与平均风险利率之和，目前我国可以采用 10%的比率。如果是那种高风险、高收益的企业，折现率通常较高，在对中小型高科技企业评估时常选30%的比率。
（三）企业增长率
一般来说，在假设企业持续、稳定经营的前提下，增长率的预测应以行业增长率的预测为基础，在此基础上结合企业自身情况适度增加或减少。在实际应用中，一些较为保守的估计也会将增长率取为0。需要注意的一点是，对增长率的估计必须在一个合理的范围内，因为任何一个企业都不可能永远以高于其周围经济环境增长的速度增长下去。
（四）存续期
评估的基准时段，或者称为企业的增长生命周期，这是进行企业价值评估的前提，通常情况下采用5年为一个基准时段，当然也会根据企业经营的实际状况延长或缩短，关键是时段的选定应充分反映企业的成长性，体现企业未来的价值。
4. 股票中的贴现率是什么意思
你好，贴现率：它主要是指一种在未来支付方式改变现值的时候所使用的一种利率，还指持票人以没有到期的票据向银行要求提前进行兑现，而银行将其所需支付的利息先行扣除时使用的一种利率标准。通俗的话来说贴现率就是指把票据的面额提前折算成现金给应收款人，在这个进行折算的过程中需要用到的一种利率。
5. 股票的交易模式
T+0：所谓的T＋0的T，是指股票成交的当天日期。凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为T＋0交易。通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。
6. 什么是股票价格贴现现金流量模型
这是巴菲特的现金流量贴现法计算股票估值：对银行股适用。一、股价现金流贴现模型理论股票价格变动分析方法大致可以分为两派，基本面分析和技术分析。随着股票市场发展的日益成熟，基本面分析已成为投资者使用的主要分析方法。基本面分析认为股票具有“内在价值”，股票价格是围绕价值上下波动。格雷厄姆和多德在1934年出版的《证券分析》一书中，通过对1929年美国股票市场价格暴跌的深刻反思，对基本面分析理论作了全面的阐述，成为这一领域的经典著作。他们认为，股票的内在价值决定于公司未来盈利能力，股票价格会由于各种非理性因素的影响而暂时偏离价值，但是随着时间的推移，股票价格终将会回归到其内在价值上。格雷厄姆和多德对基本分析理论的重要贡献是指出股票内在价值决定于公司未来盈利能力，而在当时，人们普遍认为股票价格决定于公司的账面价值。此后，戈登对“内在价值”作了进一步的量化，提出了股票定价股息折现模型(也称戈登模型)。按照此模型，假设某投资者持有股票后第一年的分配得到股息为D，以后每年按固定比率g增长，该股票的折现率为r(决定于市场利率和该股票的风险)，那么该股票的内在价值V为：V=D/(r-g)戈登模型已成为一个股票估价的基本模型，在基本面分析理论中占有重要的地位。戈登模型在实际应用过程中遇到的最大问题在于上市公司往往由于企业战略或其他原因而改变分红派息比率，导致模型不能很好的发挥作用。由此，人们又对戈登模型进行了拓展，使用股权自由现金流作为企业未来收益的度量指标。由于企业现金流相对比较稳定，不易受到操控，这样在对股票进行估值时可以减少上市公司管理层具体经营措施带来的干扰。戈登模型另外一个拓展的方向是在企业增长率的变化上，人们又发展出两阶段和三阶段模型。两阶段模型适用于前期适度增长后期低速平稳增长的情形；三阶段模型更为复杂，它适用于企业在第一阶段高速增长，而后第二阶段增速逐渐下降，第三阶段低速平稳增长的情形。价值投资的实质在于使用金融资产定价模型估计股票的内在价值，并通过对股票价格和内在价值的比较去发现那些市场价格低于其内在价值的潜力股并进行投资，以期获得超越业绩比较基准的超额收益。因此，如何恰当地评估股票的内在价值是投资者所必须关注的问题。从实质上看，投资者所购买的是他们认为公司在未来可能创造的业绩，而不是公司过去的成果，当然也不可能是公司的资产。因此在以股东价值最大化为总目标的现代企业中，上市公司股票的价值评估更注重对公司未来盈利能力的评估。二、股价现金流贴现模型应用研究股票现金流贴现模型基本原理是股票当前价格等于其预期现金流的现值总和。该模型基于特定公司自身的增长和预期未来现金流进行估价，因而不会为市场的扰动所影响。但该模型估计参数的问题比较困难。我们永远不能够确定任何一个参数估计是正确的，因为每个参数都依赖其他参数，那么怎样决定哪组参数是正确的呢?股票价值估值的质量将最终取决于所获信息的质量，而所获信息的质量决定于市场是否是有效的和获取信息成本的限制。股利贴现模型中需要有上市公司的股利分配率，并对股利分配的成长率需做出预测，而我国上市公司派现不是普遍现象，而且派现的公司分配的现金数额也很有限。我国股市的实际情况是，企业往往不发放现金股利，更多的企业分红选择的是股票股利，而这实际上相当于不断地增资配股，并没有给投资者实质性的回报，这也使以现金股利为基础的贴现模型失去估价基础。并且股票股利是非定期发放的，这种股利发放模式增大了贴现模型计算的难度。尽管我国的股利分配存在以上情况，股利贴现模型在我国并不一定就完全不能适用。即使对于无股息支付的股票，如果通过调整股息支付比率以反映预期增长率的变化，也可以得到一个合理的评估值。一个高增长的公司，尽管当前不支付股息，仍然能通过股息计算其价值。只要满足增长率降低，股息增加的条件，即对于公司处于稳定增长(公司在其经营的领域中收益增长率处于正常或偏低的水平)的情况，用戈登增长模型可以恰当评估其股票价值。对于适度增长的公司(即公司在其经营的领域中收益增长率处于适度偏高的水平)而言，两阶段的折现现金流量模型可以反映公司的具有一定增长变化的特征，而三阶段的模型可以更好地反映高增长(公司在其经营的领域中收益增长率远远高于正常水平)的公司在长期中趋于稳定增长的特征。但是，如果股息支付率不能反映增长率的变化，那么，股息折现模型就会低估无股息支付或低股息支付股票的价值，而这时用上述相对价值模型来进行股票价值估价也许是一个相对正确的估价。现金流贴现模型是着眼于企业未来的经营业绩，通过估算企业未来的预期收益并以适当的折现率折算成现值，借以确立企业价值的方法。使用该方法应以企业过去的历史经营情况为基础，考虑企业所在的行业前景、未来的投入和产出、企业自身资源和能力、各类风险和货币的时间价值等因素，然后进行预测。以这种方法来评估所选企业，是建立在对企业外在因素和内在条件等多种因素综合分析的基础上的，因此在对企业进行价值评估时，需要解决4个主要因素问题。（一）现金流这是对公司未来现金流的预测。需要注意的是，预测公司未来现金流量需要对公司所处行业、技术、产品、战略、管理和外部资源等各个方面的问题进行深入了解和分析，并加以个人理解和判断。确定净现金流值的关键是要确定销售收入预测和成本预测。销售收入的预测，横向上应参考行业内的实际状况，同时要考虑企业在行业内所处位置，对比竞争对手，结合企业自身状况；纵向上要参考企业的历史销售情况，尽可能减少预测的不确定因素。成本的预测可参考行业内状况，结合企业自身历史情况，对企业的成本支出进行合理预测。（二）折现率资金是有时间价值的，比如来自银行的贷款需要6%的贷款利率，时间却比较短，而来自一般风险投资基金的资金回报率则可能高达40% ， 时间却可能比较长。在应用过程中，如果是风险较小的传统类企业，通常应采用社会折现率（全社会平均收益率），社会折现率各国不等，一般为公债利率与平均风险利率之和，目前我国可以采用 10%的比率。如果是那种高风险、高收益的企业，折现率通常较高，在对中小型高科技企业评估时常选30%的比率。（三）企业增长率一般来说，在假设企业持续、稳定经营的前提下，增长率的预测应以行业增长率的预测为基础，在此基础上结合企业自身情况适度增加或减少。在实际应用中，一些较为保守的估计也会将增长率取为0。需要注意的一点是，对增长率的估计必须在一个合理的范围内，因为任何一个企业都不可能永远以高于其周围经济环境增长的速度增长下去。（四）存续期评估的基准时段，或者称为企业的增长生命周期，这是进行企业价值评估的前提，通常情况下采用5年为一个基准时段，当然也会根据企业经营的实际状况延长或缩短，关键是时段的选定应充分反映企业的成长性，体现企业未来的价值。
7. 股利贴现模型是怎么对股票进行估值的
对这支股票的历史走势进行全面分析，在打印出一些数值，最终对股票进行估值。
8. 股利贴现模式是什么意思
股利贴现模式用于在未来预期股利净现值基础上估测每股价值的方法。表达式为D / （k – g），其中：D = 每股预期股利，k = 预期回报率，g是预期增长率。（又称持续成长模式。）