股票期现套利

㈠ 期现套利的案例分析

期现套利在实际交易中被广泛使用，我们以股指期货期现套利为例，介绍期现套利的使用。股指期货的市场价格围绕其理论价格上下波动，一旦市场价格偏离了这个理论价格达到一定的程度，就可以利用股指期货合约到期时，交割月份合约价格和标的指数现货价格会趋于拟合的原理，投资者可以在股指期货市场与股票市场上通过低买高卖同时交易来获取利润， 即期现套利交易。简单举例来说。2012年9月1日沪深300指数为3500点，而10月份到期的股指期货合约价格为3600点（被高估），那么套利者可以借款108万元 （借款年利率为6%），在买入沪深300指数对应的一篮子股票（假设这些股票在套利期间不分红）的同时，以3600点的价格开仓卖出1张该股指期货合约 （合约乘数为300元/点）。当该股指期货合约到期时，假设沪深300指数为3580点，则该套利者在股票市场可获利108万*（3580 /3500）-108万=2.47万元，由于股指期货合约到期时是按交割结算价（交割结算价按现货指数依一定的规则得出）来结算的，其价格也近似于 3580点，则卖空1张股指期货合约将盈利（3600-3580）*300=6000元。2个月期的借款利息为2*108万元*6%/12=1.08万 元，这样该套利者通过期现套利交易可以获利2.47+0.6-1.08=1.99万元。

㈡ 如何利用股指期货进行期现套利

期现套利来是指某种期货自合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即"基差"(基差=现货价格-期货价格)应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。其中，期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。 期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。
期现套利对于股指期货市场非常重要。
一方面，正因为股指期货和股票市场之间可以套利，股指期货的价格才不会脱离股票指数的现货价格而出现离谱的价格。期现套利使股指价格更合理，更能反映股票市场的走势。
另一方面，套利行为有助于股指期货市场流动性的提高。套利行为的存在不仅增加了股指期货市场的交易量，也增加了股票市场的交易量。市场流动性的提高，有利于投资者交易和套期保值操作的顺利进行。

㈢ 股指期货的期现套利及其作用

股指期货的期现套利，是指在股票市场和股指期货市场中，股票指数价格的不一致达到一定的程度时，就可能在两个市场同时交易获得利润
期现套利对于股指期货市场非常重要：
1.期现套利使股指价格更合理，更能反映股票市场的走势
2.套利行为有助于股指期货市场流动性的提高

㈣ 股指期货期现套利是什么意思

简单举例来说。假设9月1日沪深300指数为3500点，而10月份到期的股指期货合约价格为3600点（被高估），那么套利者可以借款108万元（借款年利率为6%），在买入沪深300指数对应的一篮子股票（假设这些股票在套利期间不分红）的同时，以3600点的价格开仓卖出1张该股指期货合约（合约乘数为300元/点）。当该股指期货合约到期时，假设沪深300指数为3580点，则该套利者在股票市场可获利108万*（3580/3500）-108万=2.47万元，由于股指期货合约到期时是按交割结算价（交割结算价按现货指数依一定的规则得出）来结算的，其价格也近似于3580点，则卖空1张股指期货合约将盈利（3600-3580）*300=6000元。2个月期的借款利息为2*108万元*6%/12=1.08万元，这样该套利者通过期现套利交易可以获利2.47+0.6-1.08=1.99万元。

㈤ 如何实现股指期货期现套利

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即"基差"(基差=现货价格-期货价格)应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。其中，期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。 期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。
期现套利对于股指期货市场非常重要。
一方面，正因为股指期货和股票市场之间可以套利，股指期货的价格才不会脱离股票指数的现货价格而出现离谱的价格。期现套利使股指价格更合理，更能反映股票市场的走势。
另一方面，套利行为有助于股指期货市场流动性的提高。套利行为的存在不仅增加了股指期货市场的交易量，也增加了股票市场的交易量。市场流动性的提高，有利于投资者交易和套期保值操作的顺利进行。

㈥ 什么叫 期现套利 年化收益率

股指期货的套利主要分为两种：期现套利和跨月套利。
我们先来讲期现套利。
期现套利，是指在股指期货与现货指数之间的进行的套利。
期现套利的机会有两种：
1、股指期货的点位大于现货指数的点位，并超过一定幅度，可以进行买现货指数、卖股指期货的正向套利。
2、股指期货的点位小于现货指数的点位，并超过一定幅度，可以进行买股指期货、卖现货指数的反向套利。
卖现货指数，需要使用融券，才能实现卖出现货的目的，操作起来比较复杂，不是很方便。所以，实际中，股指期货的期现反向套利，比较难实施。
也就是说，当股指期货的点位小于现货指数的点位的时候，套利操作起来会比较困难。
我们主要来研究“股指期货的点位大于现货指数的点位”的期现正向套利技术。
在商品期货上套利属于低风险，但不是完全的零风险。套利的风险主要是因为现货交割难造成的。而股指期货的套利，因为是现金交割，交割十分方便，而且人人都能交割，彻底打破了交割的障碍，这就让股指期货与现货指数之间的套利，变成了完全的零风险。
也是因为现金交割制度，让股指期货的套利技术比商品期货的套利，要简单的多。因为股指期货的套利，完全是可以用数学公式计算出来的。下面我们就来讲具体怎么计算？
（一）期现合理差价的计算方法
只要股指期货的点位比现货指数的点位高，高出的点位大于手续费和资金利息费，就可以进行“买入现货指数基金、卖出股指期货合约”的套利。
具体公式是：
（合约点位—现货指数）×300元
＞
买卖股指期货的手续费＋买卖现货指数基金的手续费＋所使用全部资金的利息
只要符合这个条件，就可以进行无风险的套利。
目前进行期现套利，卖股指期货需要20万，买现货指数ETF基金需要100万资金，一共需要120万资金。120万的一年贷款利息大概需要5.83万。（按半年贷款利率计算）
5.83万利息除以365天，每天利息是160元。
期货手续费开仓150，平仓150，共300元。
二级市场ETF交易的手续费同股票交易是一样的，只是没有印花税和过户费，最低要收5块，我们按千分之一收取、来回千分之二。买100万ETF指数基金，需要2000元的手续费。
具体公式就是：2000+300+160×天数，比如还有30天到期交割，就是2000+300+160×30=7100。
股指期货每1点代表300元，用7100除以300=23.6点。
也就是说，如果还有30天就要交割的近月合约与沪深300指数之间的点位，超过23.6点，套利就是不会亏本的，这就是30天的套利盈亏平衡点。
但是，这个还没有钱赚，要有钱赚，是要差价大于23.6，如果大于了一倍，比如50点，就是很好的套利机会了。
2个月，60天的盈亏平衡点：（2000+300+160×60）除以300=40点
3个月，90天的盈亏平衡点：（2000+300+160×90）除以300=56点
6个月，180天的盈亏平衡点：（2000+300+160×180）除以300=104点
7个月，210天的盈亏平衡点：（2000+300+160×210）除以300=120点
套利的时候，还需要注意两个要点：
1、每个月的交割日都不一样，具体天数需要具体计算。
2、以上差价都是合理差价，只要超过这个差价点位才能套利。点位如果超过合理点位的一倍，每年的零风险套利利润就会超过10%。
详细可以找我聊

㈦ 什么是股指期货的期现套利啊能举例说明一下吗

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。

2012年9月1日沪深300指数为3500点，而10月份到期的股指期货合约价格为3600点（被高估），那么套利者可以借款108万元 （借款年利率为6%），在买入沪深300指数对应的一篮子股票（假设这些股票在套利期间不分红）的同时；

以3600点的价格开仓卖出1张该股指期货合约 （合约乘数为300元/点）。当该股指期货合约到期时，假设沪深300指数为3580点，则该套利者在股票市场可获利108万*（3580 /3500）-108万=2.47万元；

由于股指期货合约到期时是按交割结算价来结算的，其价格也近似于 3580点，则卖空1张股指期货合约将盈利（3600-3580）*300=6000元。2个月期的借款利息为2*108万元*6%/12=1.08万 元，这样该套利者通过期现套利交易可以获利2.47+0.6-1.08=1.99万元。

(7)股票期现套利扩展阅读

作用：期现套利对于股指期货市场非常重要。一方面，正因为股指期货和股票市场之间可以套利，股指期货的价格才不会脱离股票指数的现货价格而出现离谱的价格。期现套利使股指价格更合理，更能反映股票市场的走势。

另一方面，套利行为有助于股指期货市场流动性的提高。套利行为的存在不仅增加了股指期货市场的交易量，也增加了股票市场的交易量。市场流动性的提高，有利于投资者交易和套期保值操作的顺利进行。

㈧ 股票套利的几种方式

最简单就是高抛低吸！

㈨ 股指期货的期现套利与跨期套利都有什么特点

期现套利是指来某种期货合约，当源期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距。

即“基差”（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。

期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。 期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。

(9)股票期现套利扩展阅读：

期现套利交易不仅面临着风险，而且有时风险甚至很大。主要的风险包括：

（1）现货组合的跟踪误差风险；

（2）现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险；

（3）追加保证金的风险；

（4）股利不确定性和股指期货定价模型是否有效的风险。

由于面临这些风险，在考虑风险之后的套利收益率如果高于其他投资交易机会，那么期现套利活动才可能发生。因此，套利所面临的风险和预期收益率将影响套利活动的效率和期现价差的偏离程度。

参考资料来源：网络-期现套利

㈩ 股票的套利类型有哪些

关于股票的五种套利策略

一、市场中性策略

市场中性策略投资理念是利用不同证券之间alpha的差异，通过相反操作即多空部位 相互冲销，来获取与市场风险无关的绝对收益，也被称为相对价值策略。由于不需承担市场风险，因此无法获得市场风险回报，适用于熊市情况下以及风险厌恶程度 较高的投资者。

风险提示

市场中性套利一方面取决于Alpha的绝对差值的大小，如果两只股票或 股票组合的Alpha的差值过小，收益会被手续费和融资融券的费率所抵消。

同时要关注Beta的稳定性，Beta的波动会导致系统性风险不能为完全消除，特别是短期内Beta不匹配会使套利的承担很大的风险，导 致套利失败。

二、与股指期货组合套利策略

进行融资融券交易的投资者在股指期货与股票指数现货出现一方高估、 另一方低估的情况下，通过买入低估者卖出高估者的方式获得套利机会。股指期货的理论价格可以由无套利模型决定，一旦市场价格偏离了这个理论价格的某个价格 区间，投资者就能在期货市场与现货市场上通过低买高卖获取利润，这就是股指期货的期现套利。其中，股指期货的理论价格模型为：

Ft是股指期货的理论价格，St是指数现货价格，rf是无风险利率，d是指数分红率，T-t则是股指期货的存续时间。

风险提示

由于目前卖空股票种类较少，要靠少量几种可卖空股票模拟股指期货的 标的指数（例如沪深300指数）可能会存在一定偏差，导致股指期货反向套利的难度更大。此外，期货的波动较大，有可能出现追加保证金等情况，会影响套利资金的使用效率。

套利

三、与基金组合套利策略

基金的组合套利主要有两种，一种是套取封闭式基金的折价，另一种是 套取LOF的alpha。

1、封闭式 基金的折价套利

目前封闭式基金的折价率相对较高，可以借助融资融券交易实现套利收 益：选取折价封闭式基金构建组合，计算出其相对标的指数的beta值，选取与该基金（beta间）关系稳定的可融券标的股票构建另一个组合，使其beta值等于基金组合beta值。买进所构造基金组合，同时融券 卖出构造的股票组合，持有封闭式基金至到期日或转开放，或者等到封闭式基金的折价幅度下降时，赎回或卖出基金，买券平仓，即有可能获取封闭式基金的折价。 由于该策略要求融券组合与基金beta值关系稳定，所以在周转率较低的封基上（融券组合采用其重仓股）应用效果要好一些。

风险提示

由于融券的最长期限不能超过6个月，因此选择持有至封闭式基金到期实现收 益只能选择距离到期日在6个月左右的封闭式基金来运作，现在市场上暂无满足条件的封基。

如果选择等到封闭式基金折价幅度下降时实现收益，可能会面临封闭式 基金的折价率未如预期下降，反而变得更高，会导致套利失败的风险。

2、LOF的alpha套利

对于LOF基金，可以进行alpha套利。对于拥有较大正alpha的基金，如果其正alpha稳定，买入该基金并卖空其组合股票，即可获得其alpha收益。

风险提示

由于LOF的alpha通常较小，因此不稳定的alpha（某些时点为负值）有可能会导致投资者出现亏损。此外，LOF的alpha套利实际是获得基金经理选股能力相 对于基准指标的超额收益，与基金经理个人的关系较大，投资者应注意基金经理任职发生变化的情况。

四、与权证组合套利策略

针对看涨权证，当权证出现折价时，融券卖空可以与之组合操作进行套 利。具体操作如下：在权证折价时，即正股价格大于行权获得每股股票的对应权证价格与行权价之和时，融券卖出正股（若正股不可卖空，可选用相关性很高的其他 融券标的股票），同时买入权证，持有该组合直至权证到期，然后行权买入正股归还证券。该策略获得的套利收益为正股价格与通过权证行权获得股票成本之差。如 果权证的折价水平在套利期间降低，回归0甚至出现溢价水平，则可以卖出权证、同时买入股票归还融券负债，可以提前实现套利收益。

风险提示

通常出现折价的权证为欧式权证，当投资者持有期间出现折价率水平上 升情况时，由于无法提前行权买入平仓，该组合会面临亏损。由于当前融券最长期限为6个月，若要该套利策略做到完全无风险，必须等待该权证进入存续期的最后半年时间内构建套利组合，才 可以保证在权证到期时通过权证行权，以买券还券方式了结获利。

五、 与可转债组合套利策略

利用融资融券，投资者还可以与可转 债配合进行套利。对于未进入可转换期的转债，当可转债价格较其转换价值出现较大幅度折价时，投资者可以买入可转债，并融券卖出转债对应正股（若正股不可卖 空，选取高相关性融券标的股票），等到可转债进入转股期货，将可转债转换成股票用于归还所借股票，获得收益，该过程与权证套利类似。

目前市场上可转债在发行半年后即进 入转股期，理论上讲可转债若在转股期内处于折价状态随时可以行权套利。并且可转债的价格底线是其债券价值，投资者拥有的转债价格通常不会低于其债券价值。

风险提示

国内的可转债通常还附加有赎回、回 售和转股价格调整条款，其中赎回条款使得发行公司在正股价格高企时，可以通过行使该权利迫使可转债投资者提前转股；回售条款和转股价格调整条款则使得投资 者在正股价格持续走低时有权利要求回售，或者使得可转债发行者通过调低转股价格增加可转债的转股价值。这些转股权外的内嵌期权条款使得可转债成为一种比简 单的债券+买入期权更为复杂的衍生证券，对于其风险收益特性的差别在进行可转债套利时可能会产生的影响，投资者 不可忽略。