外汇储备新浪

⑴ 人民币对美元货币贬值是什么意思

人民币对美元货币贬值就是指，人民币对美元汇率走低。

例如，一件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币汇率为8.25，则这件商品在国际市场上的价格就是12.12美元。

如果美元汇率涨到8.50，也就是说美元升值，人民币贬值，则该商品在国际市场上的价格就是11.76美元。商品的价格降低，竞争力增强，肯定好卖，从而刺激该商品的出口。

拓展资料：

人民币贬值是相对而言，以人民币对美元为例，100美元现在能兑换667元人民币，如果人民币贬值的话，则是100美元可兑换的人民币变多，可能兑换的是678

长期以来，人们普遍持有既定观点，那就是人民币汇率应该一直处于升值状态。

诚然，人民币贬值对中国经济是有一定的影响，比如将促使大量对赌人民币升值的国际资本在短期内流出中国，进一步加剧国际资本流出，进而会造成国内企业融资成本抬高，让中小企业融资局面进一步雪上加霜。

而对那些长期依靠热钱存活的房地产企业影响则会更大，甚至导致房地产企业崩盘的危险，而这又将进一步增加中国整个金融系统的风险。

正如硬币有正反两面，人民币贬值对中国经济的好处也是显而易见的，如果未来人民币汇率进入贬值周期。

将会使出口企业身上的压力得到缓解：出口产品价格具有优势，竞争力也增强，所以利润率也会上升；人民币汇率贬值将会推高进口商品价格，尤其是大宗商品价格上涨，按照一般规律来讲，将会引发通货膨胀，影响经济稳定，但中国经济正处于通缩通道，而人民币贬值将推高人们对通货膨胀的预期，刺激国内消费。

⑵ 为什么会发生经融危机

金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。

http://www.gwamcc.com/eyeshot/view_user.asp?id=5185

亚洲金融危机八年祭

--------------------------------------------------------------------------------

http://finance.sina.com.cn 2005年07月09日 14:59 中国经营报

作者：刘军红 来源：中国经营报

1997年7月2日，泰铢贬值，东南亚金融危机爆发，东南亚经济由“奇迹”落入“危机”，至本月，刚好八周年。东南亚金融危机的传染特征告诉人们，在经济活动全球化背景下，邻国和地区经济的变动并不是别人家的“门前雪”，东南亚金融危机的教训也不是我们可以轻易忽略的旧事。

反思：“双错位”拖垮多国经济

一般认为东南亚金融危机首先表现为货币危机。也就是东南亚各国货币暴跌引发了大规模的银行信用危机，在波及和传染效果下，进一步演变为整体经济危机。作为其前提，1995年夏季以后的日元对美元贬值，导致东南亚各国出口竞争力下降，使贸易收支表现赤字，直接投资魅力锐减。这种状况持续到危机爆发前夕仍没有改变。

同时，1997年中期，在全球金融自由化背景下，泰国、马来西亚、菲律宾等东南亚各国相继实行了汇兑制度改革，搞浮动汇率制，并允许资本自由进出，导致外资银行和对冲基金等主导的短期资金大量流入。如1995年东南亚危机各国经常收支出现410亿美元赤字，而资本收支则表现了815亿美元的顺差，1996年资本收支顺差进一步超过1000亿美元，而直接投资只有58亿美元，这意味着绝大部分资本为短期游资。短期资本具有较强的移动性，带有急剧动荡的风险。特别是，在东南亚各国的金融系统尚缺乏“金融变压器”功能的前提下，短期外资大多经本地银行直接被应用于国内长期实业投资，如房地产投资，并没有经过金融资本市场进行“变压”。这些“高能”资金直接应用于国内实业项目，好比“高压电源”未经变压器直接插入“低压电器”，其危险性可想而知。在外资源源不断流入时，这种“错位”融资尚能持续，但是，当外资集中撤离时，因资金被压在长期项目上，无法立即偿还，结果导致银行信用危机。另一方面，短期游资多为美元资金，外资集中撤离东南亚市场，导致外汇市场上集中抢购美元，抛售本地货币，直接诱发了本地货币贬值，又形成了币种上的“错位”。这种“双错位”被认为是东南亚货币金融危机的元凶。

预警：经济结构隐现新风险

八年后的今天，虽然东南亚各国经济全面复苏，直接投资不断增加，外汇储备余额全面上升。但东南亚经济在结构上又表现了新的风险。首先，当前的东南亚，在贸易结构上，形成了日本、中国和东南亚四小龙之间的三角贸易关系；在产业分工上，重新确立了先日本，后“四小龙”，再中国的产业梯度。日本主要生产高附加价值的核心部件、中间产品，向东南亚四小龙和中国提供生产设备、原材料以及核心部件；“东南亚四小龙”作为次级生产基地，进行相对高级的制造生产；而中国则提供组装加工车间，并再将最终产品出口到美国和日本市场。在产业上，日本为“头雁”，在贸易上，中国则表现为“龙头”。在这种结构下，中国成为日本、东南亚的出口“中转站”，直面美国的贸易制裁风险。

其次，在汇兑制度上，自2001年前后，东南亚出现了事实上的对美元联动关系，重新表现了新形势下的汇兑风险。再次，为了保持与美元的联动关系，在前一阶段美元贬值背景下，东南亚各国大量买进美元，平衡汇率，结果导致外汇储备急剧增加。截至2004年底，包括日本在内的东南亚外汇储备总额已超过2万亿美元。中央银行持有的巨额美元资产运用方向成为各国的难题。迄今为止，各国央行主要将储备的美元资产运用于购买美国国债，导致美国国债价格急剧上涨。但是鉴于以下三个因素的变化，东南亚各国的外汇储备充满了汇兑风险。第一，美国经常收支和财政收支的双赤字不断膨胀，美元颓势难改，一旦美元贬值，将给东南亚各国央行带来巨额损失；第二，近年，日本积极推动亚洲贸易“脱美元化”，与东南亚的贸易结算中，日元比例急剧提高，2004年日元结算比例首次超过美元，但东南亚各国外汇储备中的日元比例平均仍仅在5%左右，贸易与外汇储备出现新形式的币种错位；第三，在伊拉克战争和欧元升值背景下，东南亚各国央行增加了欧元储备，而近期，在美国提高利率、欧盟宪法投票遭遇挫折，欧元的国际货币地位面临挑战的形势下，增储的欧元如何调整又成为东南亚各国央行的新难题。

尤其不能忽视的是，美国国会对中国人民币汇兑制度改革压力增强，一旦人民币汇兑制度改革仓促落实，不仅将影响国内金融系统稳定，同时因东南亚各国对我国贸易依存加深，将直接影响东南亚各国的实际对外出口，从而导致各国国际收支恶化。在东南亚金融系统依然脆弱的环境下，又将带来新的汇兑风险。

经济的相互依存客观上要求各国政策的相互协调。在东南亚危机爆发后的第八个年头，不仅需要东南亚各国彼此协调经济政策，同样也需要欧美日等发达国家主动与东南亚协调政策，共同控制潜在的经济风险。

漫画一周

平民奥运主题的胜出

7月6日，国际奥委会在新加坡宣布，伦敦最终胜出，成为2012年奥运会的主办城市。先前颇被看好的巴黎在最后一轮败北。据了解，巴黎计划投资为25亿欧元，低于伦敦的38亿欧元，是失败的一个主要原因。其次，伦敦的平民奥运主题，历史上曾是挽救奥林匹克运动的渊源，也让伦敦赢得了不少感情分。

更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。
http://finance.sina.com.cn/review/20050709/14591779280.shtml
审视金融危机

LEARNING.SOHU.COM 2004年3月5日14:37 [ 李利明 ]

页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体：大 中 小】【打印】 【关闭】

随着中国的金融体系融入全球金融体系，任何来自外部的风吹草动都将对中国的金融体系产生大的影响，而中国自身的金融体系现状也无法回避金融危机的风险

过去十年间，对于全球经济危害最大的事件既不是战争也不是自然灾害，而是此起彼伏的金融危机。在这十年间规模较大的金融危机有1994年的墨西哥金融危机、1997年－1998
年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯金融危机和巴西金融危机、2000年的土耳其金融危机和2001年的阿根廷金融危机。

十年来的几次金融危机有一个显著的特点，它们大多发生在新兴市场国家。这些新兴市场国家在自身宏观经济条件尚未成熟的时候比较早地进入了全球金融体系，完成资本项目下的本国货币可自由兑换。尽管经济学家和政府官员普遍认为允许资本在各个国家间无限制地自由流入和流出对于债务国和世界经济有益，但大量的资本项目自由化带来了投机性外汇交易和银行危机。有的新兴市场国家在经济基本面出现问题的背景下，一旦本国货币被国际炒家狙击，往往首先汇率失守，本国货币大幅贬值，然后银行业遭遇危机，大量中小银行倒闭，危机扩散到整个社会，导致本国经济发展水平出现倒退，多年成果毁于一旦，在印度尼西亚和阿根廷甚至引发了社会动荡和政治危机。

中国政府在1996年年底实现人民币在经常项目下可自由兑换时，曾经承诺2000年实现人民币在资本项目下的可自由兑换。正是由于人民币在资本项目下的不可自由兑换，中国在亚洲金融危机中逃过一劫，而东南亚国家遭受金融危机蹂躏的惨状也令中国政府深为戒备。因此，从1998年开始，加强金融监管、清理整顿非法金融机构和金融活动、防范和化解金融风险成为中国金融行业的主题。其中比较大的动作包括救助四大国有银行、整个信托业的推倒重来、城市信用社和农村信用社的清理整顿、农村“三会一部”的清理撤销等等。

在中国加入WTO之后，中国金融业逐步对外开放，人民币在资本项目下将逐步实现可自由兑换。这个时候，在未来若干年中国会不会发生金融危机、发生了金融危机如何应对的问题已经不容回避。越来越多的政府官员和学者已经深刻认识到金融危机将成为中国经济下一步发展所面临的最大危险和挑战。2001年，著名的华人经济学家钱颖一和黄海洲在递交到最高层的一份研究报告中指出，未来十年内中国发生金融危机的概率差不多是100％！

除了中国身边的亚洲金融危机引起了国内的广泛关注以外，对于过去十年间新兴市场国家频频发生的金融危机，从墨西哥金融危机到俄罗斯金融危机再到阿根廷金融危机，并没有引起国内各界太多的关注。学术界到政府官员对于亚洲金融危机的关注，主要是分析为什么创造“东亚奇迹”的东南亚国家会发生金融危机，以及中国能否避免东南亚国家金融危机的传染。亚洲金融危机一结束，国内的金融问题以及金融改革便成为各界关注的焦点，而对于金融危机进行深入研究，如何防范和管理金融危机不再引人关注。在很多人看来，只要中国加快金融改革，金融危机距离中国很遥远。其实，随着中国的金融体系融入全球金融体系，任何来自外部的风吹草动都将对中国的金融体系产生大的影响，而中国自身的金融体系现状也无法回避金融危机的风险。因此，深入研究金融危机产生的原因，研究金融危机与国际资本流动的关系，了解其他国家和国际货币基金组织在金融危机的防范与管理方面的经验和做法，对于中国在未来应对金融危机具有重要的作用。

幸运的是，国内最新出版的两本关于金融危机的杰作《金融危机、流动性与国际货币体制》（让·梯若尔著）和《金融危机的防范与管理》（巴瑞·易臣格瑞著）对于过去十年的金融危机以及各国政府和国际组织的应对措施进行了深刻的理论分析和经验介绍。

面对过去十年间频频爆发的金融危机，众多宏观经济学家和国际经济学家都在思考以下这些问题：金融危机是不是完全资本账户自由化所带来的令人不快而又不可避免的副产品？世界各国应当演进到一个共同治理的模式，其中的解决方案是经常性的非危机事件，还是一个地方自治债券模式，其中很少发生不履约事件？一个较好的秩序（即国外直接投资与证券投资的自由化以及在短期资本流动自由化发生之前建立一个强有力的机构谨慎地监督金融中介）能否防止这些危机的发生？是否应当对短期资本流施加暂时的或永久的限制？所有这些措施如何与汇率体制的选择相适应？这些危机是否得到了恰当的处置？以及国际金融机构是否应当改革，应当怎样改革？经济学大师让·梯若尔教授在《金融危机、流动性与国际货币体制》中试图从理论上回答这些问题。

尽管经济学家对于金融危机有大量富有成果的研究，但长期以来，经济学家对于金融危机的理论分析一直缺乏明确的分析框架，而梯若尔试图在这本书中用公司金融（Corporate Finance，又译公司财务）中的“双重代理”和“共同代理”理论来建立金融危机研究的基本分析框架。梯若尔首先分析了关于金融危机以及国际金融体制改革的普遍观点。他认为，大多数的改革建议只注重表象而没有触及问题的本质，并且无法协调建立有效的融资限制条件与确保借款国自行改革之间的目标冲突。他强调指出，正确识别市场失灵对于重建国际货币基金组织的目标责任是十分必要的。然后，他将公司金融、流动性供给以及公司风险管理的基本原理运用于个体国家的借款问题。建立在“双重代理”和“共同代理”的基本分析框架之上，他重新审视了通常建议的政策，并且考虑了多边组织如何帮助债务国在开放本国资本账户的同时获得更多的收益。对于从事国际金融的理论研究，尤其是对于金融危机的研究感兴趣的学者而言，这本薄薄的小书带来的是丰厚的收益。

对于政府金融主管部门的官员和相关的政策研究人士而言，如何从世界其他国家和地区爆发的金融危机中吸取教训，从国际货币基金组织和世界其他国家应对金融危机的措施中汲取经验，从而学习防范和管理金融危机的方法，是他们更加感兴趣的话题。对于这些人而言，加州大学伯克利分校的政治经济学教授巴瑞·易臣格瑞的《金融危机的防范与管理》能够满足他们的要求。

曾经担任国际货币基金组织顾问的易臣格瑞对于过去十年在新兴市场国家爆发的金融危机有大量的仔细观察和深入研究。在这本书中，他深入地分析和研究了各国对于金融危机采取的防范措施和发生金融危机之后的应对措施，以及国际货币基金组织的救援措施，并且对众多的学者提出的政策建议进行了分析。对于金融危机的防范，他从增强透明度和信息披露、遵循国际组织确立的标准、加强对金融体系的审慎监管、对汇率进行管理等四个方面进行了探讨，指出防范危机的官方努力应当建立在两大支柱之上：市场纪律和审慎监管。他具体分析了在阿根廷和土耳其金融危机中各方所采取的措施产生的教训和带来的影响。对于政府官员和政策研究人士而言，易臣格瑞的介绍和分析都充满了有用的信息。

对于金融危机问题感兴趣的人士都应该认真读一下这两本薄薄的小书，让·梯若尔和巴瑞·易臣格瑞将把他们对于金融危机的睿智思考分享给大家。

http://learning.sohu.com/2004/03/05/77/article219307774.shtml

关于阿根廷金融危机的分析与思考

金融危机过后的阿根延经济正在复苏

众所周知 , 阿根廷于 2001 年至 2002 年爆发了史无前例的金融危机 , 并同步发生财政危机、企业危机、政 治危机、社会危机、体制危机。对此, 阿根廷政府采取了一系列措施 , 努力走出危机阴云, 使 GDP 逐季增长 , 增幅超过 0.5%,2002 年第四季度曾高达 2.0%,2003 年 GDP 估计增长 6%, 2004 年预计增长 5% 。财政经常 性账户从 2002 年 5 月起出现盈余, 收支逐月增加。
一年多来, 阿根廷政府为化解金融危机, 采取了一系列政策措施 : 在金融危机初期 , 被迫采取了两项措 施 : 一是通过《公共紧急状态和汇率体制改革法》 , 赋予新总统几乎不受限制的经济权力以应对危机。冻结 银行存款和对美元存款按 121.4 的汇率强制比索化。 二是通过向国际货币基金组织申请援助、“倒账”( 即暂 时停止支付到期外债本息 )末日与国际金融机构等国际机构债权人进行债务重组谈判等形式, 获取贷款援助, 减轻和延缓债务偿还负担。
金融危机之后 , 采取四项措施 : 一是在国际货币基 金组织的谈判要求下 , 在 2004 年前先确定一个货币发行控制在 30% 的增幅内、通货膨胀 5% 的涨幅内的货币 政策目标 , 然后从 2004 年 1 月 1 日起 , 根据通货膨胀 预期确定保持稳定的浮动汇率制。二是努力恢复人们 对银行的信心。危机发生时 , 全国银行由 90 多家减少 到 50 多家 , 员工收入水平也下降一半 , 冻结存款和强 制比索化等措施对储户伤害较多 ( 比索存款贬值 2/3以上 ), 人们不愿也不敢向银行存款。危机之后 , 政府 向人们发出恢复对银行信心的号召时 , 人们响应了政 府的号召 , 储蓄很快回升 ,2003 年 6 月已达 6472 万比 索 , 较最低的 2002 年 7 月的 54 包 0 万比索增加 992 万 , 月均增长 1.7% 。三是鼓励银行向私营部门增加贷款 , 根本改变危机前要求银行过多向公共部门增加贷款的 做法 , 促进经济恢复。四是严格限制美元汇出和商品进 口 , 鼓励农产品出口 , 吸引国外游客来阿旅游 , 以增加 经常性账户盈余。四是在改革税制、加强征管的同时 , 努力控制财政支出 , 实现财政收支平衡或盈余。

阿根廷金融危机成因的分析

( 一 ) 僵硬的货币局制度使本币价值被严重 高估, 削弱了阿经济竞争力。问根廷之所以在 1991年选择与美元挂钩的货币局制度 , 即货币发行量以国 际储备为基础。 1991 年之前常用发行钞票的办法弥补财政赤字, 加上其他因素 , 致使通货膨胀长期居高不下 ,1989 年曾高达 49% 。 1991 年采取货币局制度后 , 通胀很快得到控制, 1994 年消费品价格仅增长 3.9% 。但 在注重控制通胀的同时 , 没有注意美元的走向 , 使得比索也随之被逐步高估, 商品进口便宜 , 出口较贵 , 进而 逐步削弱了阿根廷经济的国际竞争力 , 经常性收支长 期处于赤字状态 , 国际储备逐步减少 , 实行货币局制度的基础也就薄弱起来。
( 二 ) 金融监管过于简单化、行政化。阿是全面实行金融自由化的国家 , 银行不仅私有化 , 而且为 外资控制 ,10 大私有银行中 ,7 家为外资独资 ,2 家为外资控股, 外资控制了商业银行总资产的近 70%, 资本也是自由流动的。在危机发生之前 , 一些引致危机的因素已经发生了量变, 大量的外资抽逃, 但政府缺乏金融 风险预警体系, 金融监管不力 , 以致没有做好应有的防范。危机发生后, 政府仓促行动 , 采取了一些过于简单化、行政化的措施, 如限制居民提取存款, 控制资本流动 , 暂时停止支付到期外债, 大幅度削弱工资和养老金等, 不仅无助于问题的解决, 反而激化了矛盾 , 加剧了危机。
( 三 ) 国家财政支出难以控制 , 收支状况逐 步恶化。阿根廷公务员队伍庞大 , 公务员工资高、福 利好 , 财政支出居高不下。阿全国人口 3600 万 , 其中 公务员 200 万。 20 世纪 90 年代以前 , 尽管政府曾通过 发行货币的方式弥补收支缺口 , 但经济基础还比较好 , 税收是政府的主要收入来源。实行货币局制度后 , 政府 很快找到了一个很好的、重要的替代收入来源 , 即在 1990-1995 年通过对 123 家国有企业进行私有化获取 了 184.5 亿美元的收入。 1996 年以后 , 这笔收入就锐减了 , 而阿根廷梅内姆总统为了第三次连任 , 中央政府支 出不仅不能减 , 而且还要继续增加 , 对地方政府不愿也 难以进行控制和约束 , 这使各级财政收支状况逐年变化 , 不得不通过举债为继。
( 四 ) 沉重的债务负担使政府不得不“倒账”。各级政府为了弥补公共财政收支缺口 , 大量举借外债 , 中央政府债务从 1996 年的 900 亿美元急速上升 到 2001 年的 1550 亿美元 , 占 GDP 的比例超过40% 。 按照国际通行的60% 的警戒线 , 这一比重并不算高 , 但主要问题是阿根廷是发展中国家, 债务结构不合理 , 还本付息期限集中在 2001-2004 年 , 且利率较高 , 加重了债务负担。同时地方政府债务也较多, 因为阿宪法规定 , 省政府不必经中央政府批准只须省议会批准就可自行举债。这样, 阿根廷各省就直接在国内外举债和发行代币券 ( 即准货币发行 ) 。当借新债还旧债的链条断裂时, 债务危机也就爆发了, 阿政府不得不宣告暂时停止支付到期本息。金融危机后 , 中央政府为进行债务重 组 , 加强外债管理 , 统一接管了地方政府主权外债。
( 五 ) 脆弱的财政经济基础抵挡不了外部环境冲击。近年来, 由于阿根廷经济不景气 , 进出口能力大幅下降, 在阿的外商投资企业和银行赢利能力下降, 加上比索价值高估, 大量外资抽逃, 吸引外资的难度加大 , 在东南亚金融危机的蔓延和冲击下, 阿根廷也就不可避免了。
( 六)国内政局不稳是果也是因。自 20 世纪 80 年代初阿军政府实施“还政于民”的策略以来 , 政治民主化不断发展 , 党派之争也日趋激烈 , 出现经济问题 政治化倾向。执政党欲推行的一些经济政策受到很大掣肘 , 难以落实 , 不仅中央政府债务管理失控 , 地方政府债务管理也失控。由于国内问题的累积 , 政府高层也 产生了矛盾 , 过于简单化、行政化应对危机的措施使民众对政府大为不满 , 导致政权频繁更迭 ,12 天之内换了五位总统 , 炙手可热的总统宝座一时成了烫手的山芋。 政治危机又使金融危机的危害性加重。

阿根廷金融危机留给我们的思考

( 一 ) 金融稳定对经济、社会和政治稳定至 关重要。在现代经济社会中 , 金融一活全盘皆活 , 金 融一乱全盘皆乱。拉丁美洲金融危机引发的经济危机、 社会动荡和政权更迭已经有力地证明了这一点 , 在加 快完善社会主义市场经济过程的我国 , 金融发挥着越 来越重要的作用 , 成为现代经济的核心 , 维护金融稳定 对于保证国民经济持续快速健康发展 , 顺利实现全面 建设小康社会的伟大目标具有特别重要的意义。因此 , 我们应该进一步提高认识 , 保持警惕 , 未雨绸缪 , 标本 兼治 , 确保金融稳健、高效运行。
( 二 ) 不断增强民族经济竞争力是实现金融
稳定的重要基础。 1997 年的东南亚金融危机从我国 东南边国家蔓延到俄罗斯和拉美 , 我国安然无恙 , 主要原因有二 : 一是实行直接融资和间接融资并重的外资 引进战略 , 大力发展外向型经济 , 形成了强大的外汇储备；二是在因周边国家发生金融危机、外需不振的情况 下 , 及时启动了扩大内需的政策 , 迅速收到成效, 不仅 通过扩大内需促进了国民经济的持续快速健康发展，而且通过加大基础设施建设、增加企业技改投资等方俨式 , 强身健体 , 增强了发展后劲。
( 三 ) 切实管好政府债务 , 特别是主权外债
是实现金融稳定的重要内容。大力吸引外资 , 有利 于缓解国内资金的短缺 , 促进本国经济和社会的发展 , 但借债是要还本付息的 , 因此借债要考虑项目的使用 效益和偿还能力。阿根廷的教训告诉我们 , 政府举债规 模必须有所控制 , 举债权限必须集中到中央政府。尽管 我国实行分级财政, 地方也多次呼吁自行举债 , 但我们 认为对举债权限问题仍应持相当谨慎的态度 , 避免地 方政府行为短期化 , 避免债券市场出现混乱。中央财政应切实履行统一管理政府主权外债的职责, 相关部门 要做好配合工作； 政府债务特别是主权外债的结构要 合理 , 规模要适当, 必须与政府的偿还能力相适应。在加强政府主权外债管理的同时, 对其他外债也要借鉴 国际惯例进行管理和运作。
( 四 ) 健全金融监管体系是实现金融稳定的 重要措施。世界经济联系日益密切的今天 , 汇率成为一个重要的纽带, 成为国家调控的重要工具。阿根廷实 行固定汇率制的最大感受就是对控制通货膨胀非常有力 , 但“进去容易 , 出来很难”, 即在一切顺利的情况下没有理由抛弃 , 在困难的情况下抛弃很难 , 一旦抛弃 结果很糟。我国现在成功地实行以市场需求为基础的、 单一的、有管理的浮动汇率制度 , 主要因为我国有较多的外汇储备 , 并且只放开经常性项目收支。他国教训和我国经验告诉我们 , 应保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定 , 同时在深化金融改革中进一步探索 和完善人民币汇率形成机制；金融自由化, 特别是资本 项目自由兑换、金融开放化 , 要在完善监管的前提下稳步推进。
( 五 ) 建立稳固、强大的国家财政是实现金融稳定的重要保证。综观世界各国的经验和教训, 金 融风险最终要反映和体现到国家财政上来。因此 , 政府 在注意防范和化解金融风险的同时, 要注意加强财政 收支管理 , 壮大财政实力。当前我国财政赤字不断增加 , 面临的各种风险也在累积 , 因此 , 必须清醒地认识 到警惕和防范财政风险的必要性和紧迫性 , 不仅要对 中央政府预算内的显性债务 , 而且要对中央政府预算 外的显性债务和各级地方政府的显性债务 , 进行全口径预算管理 , 还要对公共机构和国有企业的各种欠账、挂账、亏损、不良资产等隐性和或有债务进行有效监 控 , 并研究制定各种防范和化解财政风险的积极措施。

财政部办公厅
欧文汉系办公厅副主任

http://www.bjcz.gov.cn/yusuanchu/ysglkjyk/200402/t20040701_10624.htm

⑶ 谁知道今年美国次贷危机对中国影响大概会持续多久，有多严重

中国境内的学者和经济学家近期针对以上问题讨论热烈，其中最被关注的是：高度外向、依赖进出口贸易的中国，在目前不景气的大环境下，是否能“独善其身”？ 美国次贷危机彻底震碎了华尔街神话，贝尔斯登（Bear Stearns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）两家投资银先后倒下，房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）、美国国际集团（AIG）等房地产和保险巨头则需美国国会大手笔斥资拯救，在美国经济被金融危机搞到奄奄一息的时刻，世界目光纷纷转向经济仍然茁壮增长的中国：金融危机会把中国拖下水吗？ 中国境内的学者和经济学家近期针对以上问题讨论热烈，其中最被关注的是：高度外向、依赖进出口贸易的中国，在目前不景气的大环境下，是否能“独善其身”？ 学者：刺激内需是关键 北京大学中国经济研究中心主任周其仁在近期发表的两篇评论中强调，中国有条件争取到“独善其身”，“我们无须重复令全世界都羡慕的老生常谈——中国拥有巨大的内需潜力。大算盘不难打：只要国内需求有较大的扩展，这些年来为外需服务的庞大制造业能力，只要有一部分转向对内，中国经济不但可能持续高速增长，而且也许对全球经济‘过冬’也不无小补。” 周其仁认为，到了最后，困难只有一个：究竟怎样才能把中国的内需潜力释放出来? 他说，中国目前所谓内需不足主要是因为国民收入分配问题。“收入分配问题涉及的不仅是人民与人民之间的关系，更主要的是国家与人民之间的关系。居民所得占国民收入的比重不到一半，这个比例实在太低。” 独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠日前在接受《21世纪经济报道》访问时也提出同样的论点，他说，多年来，中国消费率持续走低，刺激消费的政策一直难以真正奏效，很重要的一个原因就是政府占有的收入比重过高。 中国的税收已经达到历史最高水平，今年预算收入可能达到6万亿人民币(人民币1元约兑0.2新元），占GDP的21％，是20世纪90年代最低水平的两倍。国有企业利润也可能达到GDP的6％，还有大量预算外收入。总体而言，中国政府“收藏”了GDP三分之一的财富，或者是国民生产净值（GDP减去资本贬值）的40％。 谢国忠说：“在过去十年，中国经济明显地转向政府这边。降低政府在经济中的重要程度，可能解决中国目前面临的经济问题。” 让居民所得占国民收入的更高比例、让他们掌控更多财富就能刺激内需？中国网民对这个问题的讨论热烈，据记者的观察，越来越多中国人拥有过去的“日本人思维”，给他们更多钱，他们会储蓄大部分，对内需的影响不大。这主要是因为前景不明朗、对前途没有信心，大家都有未雨绸缪的心理。 一名网民在滕讯网论坛中说：“如果一个国家不能保障一个公民的未来（教育、医疗、养老、就业），那这个国家不可能有内需，因为钱都要储蓄起来，预防这些问题。中国的内需?你能先分析一下中国的教育、医疗、养老、就业么?” 周其仁在其评论中强调，通货膨胀和景气收缩固然受全球趋势的影响，但并不意味每个国家只能被动跟随、无所作为。 他说：“以通胀为例，全球通胀抬头是事实，国际高油价高粮价的冲击也是事实，但在同样的全球环境里，各国通胀率从津巴布韦的百分之几百到日本的百分之二，大有差别。这说明各个国家还是可以通过主动的政策选择，在全球趋势的影响下有所作为、趋利避害的。” 另一方面，周其仁也认为，中国不是1988年的日本，中国的制造业产能庞大，面对国际市场升级空间广阔，转向为内需服务同样潜力巨大。此外，中国服务业还在初级阶段，国人收入增加，时间成本增加，对“方便”的需求方兴未艾，这些都是服务业的机会。 他还说：“中国在能源方面也有潜力。油价高，最不应该被吓倒的是中国，因为中国能源消费中的70%是煤。中国还有粮食生产的潜力与机会。中国还有很多土地没有经营好，原因之一就是粮价不够高。将国际上的高粮价适当传导给中国农民，增产潜力不会小。” 财政政策对经济应该“托一把” 《21世纪经济报道》上星期在一次访谈中提到了一个让人深思的问题：中国仍存在相当程度的金融管制，是否能因此而在这场金融危机之中独善其身？ 中国宏观经济学会秘书长王建接受该报访问时说：“灾难的传导不会只通过金融层面，我们不能认为人民币不国际化、资本市场没有开放，中国就可以避过这场危机的影响。危机可以从贸易层面传导进来。我们这些年的高增长很大程度是靠外贸和外需，外需增长快，带动了一大批外向型产业的投资增长。” 中国金融协会副会长、中国光大银行董事长唐双宁日前在“新浪”举办的一个论坛上则说：“前一段由于我们国家的经济形势好，金融的国际参与度还不够高，所以从目前时点来看影响还不算大，但不可大意。” 唐双宁说：“现在经济已经全球化，金融已经没有国界，加入世贸以后中国经济与世界融为一体。”他特别表示对于经济危机的思考以及防范措施应该提前着手进行。 从目前的情况来看，中国已经出台了《国家金融突发事件应急预案》，央行、证监会、保监会、银监会联合下发《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》，明确各部委应加强金融风险监测和评估，提高金融风险预警能力，切实防范系统性风险，但这些只是通过协调机制同其他经济部门进行合作。 中国人民银行培训学院院长王自力说：“事实上，要真正达到管控金融风险、维护金融和社会稳定、保障国家经济主导权的目的，可能还需要改变金融分业监管的局面。统一把预防、阻击热钱进入作为一项长期工作，在充分掌握金融信息的前提下，对频繁进出中国金融市场的热钱保持高度的警惕，建立高效能的预警机制，密切监控热钱流入，规范外汇资金流入和结汇管理，重点查处违法违规资金流入，并加强国际合作以防范国际短期资本对我国经济金融安全可能带来的冲击。” 王自力也说：“当前，中国政府不仅要关注证券市场和楼价下跌对宏观经济面的影响，而且需要关注不断变幻的国际经济环境，及时进行调整。只要应对正确，国内市场就不会大乱，更不会真实衰退。” 谢国忠则认为，经济发展不能单靠股市、楼市支撑，中国接下来的路一定是要提高经济效率，改革是唯一出路。 谢国忠预测，美国经济见底并恢复估计要四五年。中国不能希望靠美国经济复苏把自己拉上来，而必须要另外杀出一条血路来，而“杀出血路”的利器，就是提升中国经济效率。他认为，“改革是唯一出路”。 他表示，从短期来看，两方面的政策很重要。从稳定需求来看，财政政策对经济应该“托一把”。考虑到出口企业和地产开发商的资产流动性问题，中国经济增速放缓越来越明显，一些财政刺激措施可以做“软着陆”的保障，例如加快城市基础设施建设、铁路网修建等，来缓冲下行风险，对经济长期发展也有好处。同时，要增加地方政府的财政收入，解决他们的偿债能力问题。 “接下来（中长期）就应该找到经济低效率的地方并加以改变。（中国）在财政收支、金融资本政策控制、价格体系政府控制中存在着相当多低效率的地方。提高效率，中国经济就可以上一个新台阶。” 扩大内需先刺激内需 美国次贷危机对中国所造成的最直接影响，其实就体现于大批中小企业的相继倒闭。 复旦大学经济学院副院长孙立坚教授接受本报专访时说，中国的宏观调控措施令中小企业承受很大的压力，包括推高其融资成本，使它们纷纷转向地下钱庄借钱，从而负债累累。另外，原材料价格的飙升也让它们雪上加霜。 不过，次贷危机使美国人束紧腰带，大大削减对中国产品的需求，这才是对中国中小企业所造成的“最关键的影响”。“不少中小企业都属于出口型，美国是重要的出口市场，东西（产品）卖不到美国去了，就面对不得不转型的问题。” 以出口为导向经济模式行不通了 统计数字显示，今年上半年，中国有6万7000家中小企业倒闭、超过2000万工人被解雇，说明了过去压低产品价格、以出口为导向的经济模式已经行不通了。加上美国可能在增加出口量以调整贸易赤字的前提下，要求中国开放其市场，中国企业不但得扩大内需，还要提高竞争能力。提高技术、品牌管理力度和转入服务业，也就成为中小企业继续生存的先决条件。 然而，广大的中国民众重储蓄，或宁可放手一搏，投资股票以“钱生钱”。在这样的背景下，刺激内需、带动人们消费谈何容易？ 对此，孙立坚说，首先必须认清人们不愿消费的原因。“老百姓后顾之忧太多，不管是住房、医疗、孩子教育还是养老，未来要用到钱的机会太多了，就把钱储蓄起来或进行投资。因此，当务之急是加快社会保障体系的建设。” 此外，要刺激内需还得确保产品质量，否则中国人都不买“中国制造”，“钱还是流入其他国家”。孙立坚强调：“政府要两手抓，既确保企业能把东西卖出去，也要使老百姓愿意买。” 开展离岸业务 以降低投资美市场风险 孙立坚认为，次贷危机对中国的另一个重大影响是对其外汇资产管理也带来挑战。他解释，中国自1978年开放以来，出口势头猛，累积了大量外汇储备，现在因美元贬值而蒙受损失。 “我们把产品价格压低，出口到美国去，赚了美元又让美国人去管理，可是他们却管得很糟。那么，我们是否能自己管理美元呢？” 孙立坚指出，中国拥有近1万8000亿美元的外汇储备，加上不少其他亚洲国家也有美元储备，预计全世界的美元有三分之二在亚洲国家手里。“大家都在问：美元可以投资到哪里去呢？是否能把美元拿到亚洲进行管理呢？” 他因此建议开展离岸业务，使中国投资机构能投资在发美元债券、有潜能的亚洲企业，以降低直接到美国市场投资的“政治风险”。 事实上，由于诸如中投公司等中国投资机构仍是国有企业，走出去时经常受到投资国怀疑，并面对较高的壁垒阻挡，以致如孙立坚所说的“无法彻底实现海外投资的战略和预期目标”。

求采纳

⑷ 方风雷的生平

细看历史，方风雷1994年筹备中金公司时，并非证券市场叱咤风云的人物。当时，A股市场有南方、国泰、华夏、君安等证券公司，海外上市有摩根士丹利、百富勤、中银国际等境外投资银行。方风雷并非金融科班出身，没有商业银行经历，也不是海归。毕业于中山大学，主修中文，辅修经济。多年从事外经贸工作。作为一个后来者转战资本市场，何以征战十年，一举成功？外人将他视为传奇式的投资银行家。而他自己，却认为其长处，是“不将自己视为银行家”，也不认为投资银行就只是做项目。秘诀在于“高位蓄水”。
此前他在外贸等领域的经历与成就也说明这一点。1980年代初，他离开外贸部而赴河南，参加咨询团，调研河南的体制改革。被省领导看中，留在河南的外贸部门委以重任。他领导的中原国贸和中原集团，当时为外贸改革的先锋之一。他本人也成为外贸系统外贸体制改革小组的成员。在杨昌基等领导的支持下，他参与了我国第一个期货交易所-郑州农产品期货交易所的方案设计和早期筹备。1992年，担任中国管理科学院市场所副所长期间，在海南主持策划了中国第一个不动产证券化产品-三亚地产投资券，并为海南人民银行起草了《地产投资券管理办法》。其创新行为，均位居潮流前列。
按照方风雷长期以来的理解，在当代中国，“高位蓄水”就是追随高明的老师，把握和参与中国的体制改革，外贸和投资银行莫不如此。
最能说明问题的事例，是他在电信行业推动的几件大事。1995年中金公司成立后，这家合资的中国投资银行如何发展，战略并不清晰。方风雷到国外投资银行学习，在美国的体会是资本市场要讲行业，在英国的体会是资本市场要讲国企重组。回来开始找行业，搞重组，重点关注电信、能源行业。电信行业当时还是政企合一的体制，怎么改革，电信业内争议很大，国内外投资银行当然也不知如何操作。
有一次，摩根士丹利欧洲总裁向时任建行行长、中金公司董事长的王岐山谈到，英国电信准备收购大东电报局。一句话引出一个战略设想：大东控股香港电讯，而其时面临97回归，王岐山说：这就是契机。方风雷受命着手推动。在王岐山、吴基传、鲁平、廖晖等领导的支持下，中金公司担任顾问，于1997年上半年协助中国电信收购了香港电讯部分股份。此役让中金第一次获得了有国际影响的项目，第一次获得了大客户，也第一次开始独立承担项目。
收购需要资金，需要有香港注册的公司出面，顺理成章的引出了中国移动(香港)的上市。方案是，拿出盈利好、潜力大、界面清晰的移 动业务，在香港组建红筹公司，上市融资，所得部分资金用于收购。
1997年10月，由中金公司与高盛担任联席全球协调人，经过短短5个月的准备，包含广东、浙江两省移动通信业务的中国移动(香港)在香港、纽约上市，融资42亿美元，创造了当时亚洲(不含日本)有史以来最大的IPO。
按照时任信息产业部部长吴基传的说法，这只是中国电信体制改革的破局，而突破之后全面改革的进程明显加快，寻呼剥离，邮电分营，联通重组上市，移动和固网分拆，中国电信上市。
就这样，投资银行的项目来源于行业改革的需要；而项目的完成又推动了行业改革。今天看来，简单明了，并不高深。但在当时复杂的局面突破阻力，独辟蹊径，设计者无疑必须具备一定功底和高度，这正是方的高明之处。
而在这过程中，中金公司也理顺了与摩根士丹利的关系——最初摩根士丹利一直想把中金变为它在中国投行业务的载体，而非一个独立运作的本土投行，但中金已借中移 动的上市第一次堂而皇之地进入了国际资本市场。摩根士丹利由此承认了中金的独立性。
方风雷的好处是执着与确切把握中国资本市场发展方向的能力。在工商东亚期间，方风雷就让工商银行放开一部分对工商东亚的权力，2002年5月，刚上任两个月的方风雷就积极地与美林及瑞士信贷第一波士顿接洽，协商股权转让一事。据称当时包括汇丰控股、美国雷曼兄弟、摩根大通、所罗门美邦及法国兴业银行在内的多家国际知名金融机构都向工商东亚伸出了橄榄枝。由于工行不肯放弃控股地位，所有磋商不欢而散，而方风雷对于海外来归的人才青睐有加、工资远高于其他员工，引来了一片非议。
2003年方风雷离开工商东亚，其实是抱负无法实现的必然之举。而后临危受命，协助高盛设立合资投行——高盛高华，成为方风雷手中的又一轮多米诺骨牌的首张牌。
其时，国外投行谋求进军中国市场，而中国本土市场的低靡与原有国字号投行的覆灭，一场资产危机席卷中国证券市场，使得外资成为增强竞争力的必然之选。风云际会，成就了高盛高华，成就了方风雷。当时的证监会成为最大的推手，而外管局甚至更上层的支持也必不可少。不是方风雷创造了历史，而是历史选择方风雷成为一场金融试验的试验品。
2004年7月初，组建高华证券有限公司并与高盛合资的计划得到了国务院的批准。9月高华证券正式成立。12 月2日，双方的合资公司高盛高华证券有限责任公司正式得到中国证监会的批准。
高华证券注册资本超过8000万元，方风雷等六个人投资不少于700万元，该笔资金来源于高盛的借款。国家外汇管理部门批准方风雷等以个人名义向外资机构借款这一交易行为，是开了先河。高盛拥有合资公司33%的股份，其余67 %的股份由高华证券拥有，实行管理层控股。
通过曲线革命，高盛可以以合资券商的身份获得掌控权，并且，在政策环境允许时，高盛通过非正式协议，有购回方风雷等人在高华控股权的选择权，为最终在中国控股一家证券公司埋下伏笔。方风雷担任高盛和高华的合资公司高盛高华证券董事长，不仅成为合资券商的代表，也成为国内证券公司管理层持股的吃螃蟹者。 方风雷的父亲曾在中国人民解放军担任高级行政职务。“文化大革命”开始后，1968年，方风雷被下放到内蒙古农村插队劳动；年满18岁后，应征入伍；三年兵役期满后，复员到北京当工人。在“高考”制度恢复后，方风雷考入中山大学中文系。毕业后，被分配到外经贸部工作；后被调至河南省经贸厅。
方风雷是参加一次调研活动时，被河南省官员看中的。在河南工作期间，方风雷被委以重任；1985年时，即担任河南省外贸总公司总经理，并任河南省经贸委委员；参与了中国第一个期货交易所——郑州农产品期货交易所的方案设计和早期筹备。 方风雷的名字从来都是和大交易联系在一起的。
1985年，33岁的方风雷已经是厅局级干部了，他的职务是河南省外贸公司总经理。
方风雷1968年到内蒙古农村插队，两年后参军入伍。1978年，当了一阵工人的方风雷考入中山大学中文系， 主修中文，辅修经济学。
毕业后方风雷分到外经贸部工作，后来在参加考察团赴河南调研体制改革期间，被河南省领导看中，调到河南省经贸 厅。
方风雷的能量在这个时期初露头角，他锐意改革，将河南省最大的4家外贸和国际信托公司捏合在一起，成立了中原国贸和中原集团，他本人也成为外贸体制改革小组的成员。
随后方风雷参与我国第一个期货交易所郑州商品交易所的设计和筹备工作，事业第一次和金融业挂上了钩。
不久方风雷到美国学习，这次出国学习成为方风雷人生最重要的转型。从此他告别了前程远大的仕途，成为一名“不以商人自居的银行家”。
从美国回来后，方风雷奔赴热土海南。
有评论说，方风雷成功的经验之一是注意“高位蓄水”，积累经验和人脉，“跟随高明的老师学习”。
1999年9月，志在必得的中海油赴美上市，结果在投资者对其海上石油专营权的诘问中功败垂成。第二次上市时卫留成见到时任中银国际总裁的方风雷的第一句话是：“我记得1999年上市失败时你曾经给我发了封传真，鼓励我。”
2004年方风雷受命解决海南证券危机，并且由此引出高盛高华的成立，卫留成当时担任海南省省长。
另外方风雷和顶尖的经济学家刘国光有着亲密的关系。
很快，方风雷迎来了事业中最重要的一段经历，从此开始了自己叱咤风云的精彩人生。 二十世纪九十年代初，方风雷移居美国。1992年回国后，以中国管理科学院市场所副所长的身份，在海南省主持策划了中国第一个不动产证券化产品——“三亚地产投资券”，并为“海南人民银行”起草了《地产投资券管理办法》。1993年，方风雷又参与筹建了中国首家中外合资投资银行——“中国国际金融公司”，并出任中国国际金融有限公司副总裁，开始成为一名投资银行家。
自1995年，方风雷先后在中金公司、中银国际、工商东亚等三家中国顶尖投资银行担任高级管理职务。在其投资银行生涯中，方风雷曾领导及参与了多项大型资本市场项目，包括中国电信收购香港电讯、中国移动在香港上市、中国石油海外上市，以及中国联通、中石化、宝钢等企业的重组上市，还有中国海洋石油在纽约和香港同时上市等项目。因此，方风雷曾被《Financial Asia》评为“对中国资本市场最有影响的十人之一”。
2007年，在中国政府开始推动本土私人股本基金发展的环境下，方风雷和毕马威中国前任主席何潮辉，以及高盛前资深银行家王理查合作创办了“厚朴基金管理公司”，初始规模为25亿美元。 1992年冬天的时候，趁在特拉华州参加弟弟婚礼的机会，方风雷通过经济学家刘国光，见到了时任世界银行北京代表处首席代表林重庚。
后来有人写道，“两个人相处得挺好，花了很多小时讨论金融和经济问题。有一次他们一起去游览华盛顿国家动物园，站在大熊猫的面前，他们讨论了中国成立一家投资银行为国有产业提供基础金融服务的想法。”
现在的中国为了高达2万亿的巨额外汇储备发愁，但90年代初的中国，仍然非常缺钱。深沪两个证券交易所刚刚成立不久，水位尚浅，四大国有银行几乎是企业的全部资金来源。一些大型企业要想实现跳跃式发展，只有海外融资一条路。但国内缺少能够完成这一任务的自己的投资银行。
1993年年末，林重庚向国内递交了一份“关于申请成立中外合资投资机构的报告”。很快，方风雷北上参与中金公司筹备工作。
最初的时候，外方合作伙伴考虑高盛，但是高盛执意于独资，于是摩根士丹利成为最终的选择。
1995年6月25日，中金公司挂牌成立，王岐山担任中金公司董事长，摩根方面派任总裁。
摩根方面希望中金公司是自己在中国内地的一颗棋子，而王岐山更希望中金公司是一家独立的公司，中金公司里中方和外方的关系和斗争因此极为复杂。摩根在3年时间里先后换了5任总裁，最后放弃努力，不再往这一职位继续派驻人员。
方风雷虽然只是副总裁，但他在关键业务中的推动力，巨大的创造力和创业精神，以及对公司的控制力，使其成为中金公司的实际管理人。
尽管从来没有投资银行经验，但是方风雷与那些华尔街来的投行精英们的工作作风明显不同，也更适合中国这个古老 的国家。
前华尔街日报驻中国记者麦健陆(JamesMcGregor)在他的《十亿消费者》一书中这样写道，摩根方面和 “中金公司的海归银行家们曾一度看不起方风雷，认为他就是一个对金融交易和资本市场一窍不通的乡巴佬。用不了多久他们就明白其实他是精通中国商业作风的大师，而他们自己对这种作风一无所知”。
“这些银行家们受到的是带有西方商业特点的做事直截了当的培训。而后他们发现自己跟着方风雷和潜在客户坐在一起，吞云吐雾一直到很晚。方风雷知道怎么样才能让客户袒露心声，告诉他什么是他们担心的，什么是他们喜欢的。他知道这些人在不同的职业阶段需要做不同的事。客户认同方风雷，信任方风雷。”
1997年10月中国移动首次公开发行，在香港联合交易所和纽约证券交易所上市；发行27.7亿股，融资42 .2亿美元。中金是联席全球协调人、联席主经办人、联席保荐人。这是截至当时亚洲除日本之外的最大规模的IPO，“整个沟通过程可以写一本书，但是方风雷在5个月时间里沟通好了一切。”
方风雷一战成名。
此后，2000年4月的中国石油，6月的中国联通，10月的中国石化，2000年4月新浪网首次公开发行，中金公司都是当然的不二人选。“方风雷是这些交易中唯一真正的创造者。”
方风雷将这些交易的外方承销资格一半送给了高盛而非摩根，大失所望的摩根最后放弃了中金公司，成为单纯的财务投资者。 2000年方风雷离开中金公司，在香港中银国际和工商东亚短暂停留之后，2004年再次震动市场。
一次性掏出5亿人民币为海南证券解决挪用保证金黑洞，继摩根进入中国内地市场10年之后，高盛为自己争取到了 第二张“门票”。
2004年9月8日，中国证监会批准北京高华证券有限责任公司组建，方风雷等6个自然人成立的3家公司向高盛贷款1亿美元(当时合8亿人民币)，持有高华证券75%股权。这是发改委首次批准中国个人借用国际商业贷款。
随后高盛集团与高华证券成立合资公司高盛高华，高盛持股33%，高华证券持股67%，合资公司由方风雷出任董 事长。
在高盛130多年的历史中，几乎没有成立过合资公司。高盛的理由是，金融机构里文化的作用很强，不能合资。但这一次，高盛把自己在中国市场的未来押在方风雷及其团队身上。
对于外界更为关注的个人向高盛贷款一事，当时中国的政策一是不允许给私人贷款，二是贷款不能作为资本金，否则违反贷款通则。国内有银行想为这几个人提供贷款，无奈政策障碍不能成行。发改委之所以批准向高盛贷款，也是希望在这方面做个试验。毕竟个人国际的商业贷款并不增加国家对外负债。 2007年11月，方风雷着手厚朴基金(Hopu Fund)的筹建，该基金规模达20亿美元，而牵头的厚朴投资管理公司将是该基金的普通合伙人。按国际惯例，普通合伙人亦需作部分出资，一般是在1%-3%。随后有消息人士称该基金将得到新加坡淡马锡控股约10亿美元的投资支持。经过半年多的运筹，6月20日，厚朴美元基金（HOPUUSD Master Fund I,L.P.）最终完成了融资计划。尽管海外市道不景，但此次认购仍十分踊跃，厚朴基金共募得25亿美元，其中包括新加坡淡马锡控股公司、高盛、壳牌退休基金等知名海外机构投资者。
三位创始合伙人：高盛高华证券公司董事长方风雷、原毕马威会计师事务所中国及香港业务主席何潮辉和原高盛亚洲投资银行部联席主管王忠信。何潮辉，1950年生，美国籍，休斯敦大学科学硕士，1975年加入毕马威会计师事务所，1985年成为合伙人，1981年来到中国，为国内各大部委提供咨询服务。美国会计师协会会员、香港会计师公会会员。曾任毕马威华振会计师事务所北京首席合伙人。王忠信这位新加坡华人，曾被委任为高盛高华的CEO，但07年时，传因难以面对中文形式的任职资格考试，而下堂求去，当时还被传为笑话。不过，现时回头观之，可能只是其弃高盛就方风雷的借口而已。
2007年中，厚朴基金完成25亿美元募集，方风雷仍然担任高盛高华董事长，股权仍在，但是他把精力更多地放在厚朴身上。英蓝国际17、18层的高盛高华，方风雷已去得不多，随后，方风雷把以繁体字篆刻的“厚朴”二字LOGO不显眼地挂在了二层不大的办公区，低调而质朴。

⑸ 韩寒经典语录

（正在做任务，求采纳

1.真理往往是在少数人手里，而少数人必须服从多数人，到头来真理还是在多数人手里，人云亦云就是这样堆积起来的。第一个人说一番话，被第二个人听见，和他一起说，此时第三个人反对，而第四个人一看，一边有两个人而一边只有一个人，便跟着那两个人一起说。可见人多口杂的那一方不一定都有自己的想法，许多是冲着那里人多去的 。
2.我这辈子说得最让人无从反驳的话就是被子不用叠——本来就是要摊开睡的——然而这也是第一个被人反驳掉的。懂么，这就是规矩。我们之所以悲哀，是因为我们有太多规矩。
3.我觉得我是全世界最聪明绝顶的人。因为有些博士其实见识没有多少长进，只是学会了怎么把一句人都听得懂的话写得鬼都看不懂
4.如果现在这个时代能出全才，那便是应试教育的幸运和这个时代的不幸。如果有，他便是人中之王，可惜没有，所以我们只好把“全”字人下的“王”给拿掉。时代需要的只是人才。
5.现在教育问题是没有人会一丝不挂去洗澡，但太多人正穿着棉袄洗澡。
6 我觉得，现在的情况就是：家乐福就像一个充气娃娃，让一帮人抱着发泄，一方面可能的确平时活得太压抑，要找个没什么代价的出口。一方面边发泄还要边问这充气娃娃和充气娃娃的制造商，我强不强啊，我强不强啊，看见旁边那些对于搞充气娃娃没兴趣的人还指责他们性无能
7.中国看不起说大话的人。而在我看来大话并无甚，好比古代妇女缠惯了小脚，碰上正常的脚就称“大脚”；中国人说惯了“小话”，碰上正常的话，理所当然就叫“大话”了。敢说大话的人得不到好下场，吓得后人从不说大话变成不说话。
8.我成为现象，思想品德不及格，总比没思想好。
9.因为以前说过，文学往往是政治的妓女，所以，像上文一样，我伺候的评论家们舒服不舒服啊？要不要我叫上陈丹青给大家也认个错，双飞更舒服哦……如果大家觉得我这样的服务很好的话，以后一直点我哦，我的工号是18万4531号，工号是有点难记，唉，没办法，作家里干这行的太多了……
10.我生性不爱受困，常常违反班规，班主任常罚我抄班规20遍，我只好三支笔一起握。我常对人说，我的一手好字就是这么练出来的。
11.街上美女很少，因为这年头，每天上一次床的美女比每天上一次街的美女多。举凡女孩子，略有姿色，都在大酒店里站着；很有姿色，都在大酒店里睡着；极有姿色，都在大酒店经理怀里躺着。
12.周庄的大门口停满了各式各样的公车，可见我国政府对提高官员的艺术修养是十分注重的。
13.占着茅坑不拉屎是可恶的，其实，最可恨的却是拉完了屎还要占着等坑。
14.一个男子失恋以后，要么自杀，要么再恋一次爱，而第二次找对象的要求往往相近于第一个，这种心理是微妙的，比如一样东西吃得正香，突然被人抢掉，自然要千方百计再想找口味相近的——这个逻辑只适用于女方背叛或对其追求未果。若两人彼此再无感情，便不存在这种“影子恋爱”，越吃越臭的东西是不必再吃一遍的。
15.名气就仿佛后脑勺的头发，本人是看不见的，旁人却一目了然。
16.数理化语文英语全很好，音乐体育计算机都零分，连开机都不会，我还是一个优等生。但如果我音乐体育计算机好得让人发指，葡萄牙语说得跟母语似的，但是数学英语和化学全不及格，我也是个差生。
17.一个十八岁以上的成年人，居然还不知道自己以后的理想是什么，自己喜欢的是什么，那真是教育的失败。
18.数学就是做，不断做，做到你考试的时候发现试卷上所有的题目都做过，就行了。
19.我在上学的时候，喜欢踢球。有人讽刺我说再踢也踢不到国家队，踢再好也好不过罗纳尔多，踢了有什么意思。不许踢了。
那么，如果你自己喜欢开车，我对你说，你再开也开不到麦克拉伦车队去，开再快也快不过舒马赫，开了有什么意思，驾照没收了。
20.恋爱的话很大程度是为了自己的面子，比如学校里觉得长得好看有面子，而办公室里觉得找个有钱的有面子一样，其实爱的都是面子。
21.在抗击“非典”的时候，有的航空公司推出了教师和医护人员机票打六折的优惠措施，这让人十分疑惑。感觉好像是护士不够用年轻女老师全上前线了。但是，我实在看不到老师除了教大家勤洗手以外有什么和“非典”扯上关系的。那我是清洁工坐飞机能不能打六折？
22.文章这个东西，在语句通顺，错别字不多到影响阅读的情况下，好坏完全没有评判的标准。我随便拿一篇朱自清的文章交上去，没有一个老师会觉得自己的学生写作文好到有名家的水平了，并且照样会作出很多修改意见
23.有一年学校在交学费的时候强行多收取100元，理由是向家长的贷款，以用于教育建设，至于还款，不仅无期，而且无息。到最后反正被借钱的人谁都不知道这钱究竟建设了一个什么。
24.语文，“秘诀”有二：一是不看语文书；二是不看作文书。
25、我看书有我的原则，我不喜欢语文书、作文课，因为我仇恨这些东西赚人的钱又扼杀人的个性和创造力。我更喜欢王朔，这小子很聪明，而且很真诚。我的写作特点更像钱钟书的《围城》，因为我很欣赏他骂人骂得深刻又不露骨。
26、学生给我寄来一份试卷，里面有一道题是用我的文章作分析，问我的文章到底选自以下那个大赛：A：全国首届新概念作文大赛；B、首届全国新概念作文大赛；C：新概念首届全国作文大赛。你说这是什么玩意儿！考试的目的是什么？我们的语文教育真是伟大！
27、我的小说主人公基本上没干什么事，就这么混混沌沌过着。这就是生活。为什么一定要高于生活？
28、数学，我想我只要上到初二就够了。 一个人全面发展当然好，但可能越全面发展越是个庸才。说一个人学习高等数学是为了培养逻辑能力，我觉得逻辑能力是与生俱来的东西，并不是培养出来的东西。古人不学高等数学，难道就没有逻辑能力吗？
29、七门功课红灯，照亮我的前程。
30、我想，时候差不多越来越多的社会名流们要到这里来演出和慰问了，我也该走了。
31、我是一块上海大金子，我会让很多人反思自己。
32、我很难概括自己的个性。我对那些模式化的人格尤为反感，我只是按我喜欢的做事而已。我不愿随大流，我是写不出那种“啊，我们光荣的大桥”一类的东西的。
33、休学后的安排胸有成竹，5月为《三重门》在上海作发行宣传，到同龄人中搞签名售书，暑假约几个同伴去西藏……岁末几个月把自己锁在家里，将一年体验付诸笔端。
34.紧张的人说话时的体现不是忘记内容，而是忘记过渡，全然不知道自己在说什么，两句毫无因果关系的句子居然能用“所以”串起来。
35.家庭就像一座山，双方都要拼命往上爬，而山顶只容一个人站住脚。说家像山，更重要的是一山难容二虎，一旦二虎相向，必须要恶斗以分轩轻。通常男人用学术之外的比如拳脚来解决争端,所以说，一个失败的女人背后大多会有一个成功的男人。
36.问题涉及到了钱上，爱的寿命就不同了。我常可以见到恶丑无比的男人拥着一个美若天仙的女子。
37.我们有理由相信，建立在爱情上的爱情是短暂的，因为爱情本身是短暂的；而建立在金钱上的爱情是永远的，因为金钱是永远的。
38. 上海的美女走在街上向来目不斜视，高傲地只看前方，穿马路也不例外；上海的男人却大多目不正视，竭力搜索美女，脸上的肌肉已经被培训得可以不受大脑控制而独立行动，见到美女就会调出个笑，因为如此的关注，所以，在上海只听到车子撞老太婆，鲜闻有车子撞上美女。
39.城市好比女人，白天我们看见的只是大施粉黛的脸蛋，待到夜深时才可以见到她卸妆后的容颜。那才是最真实的。
40.潮流是只能等不能追的，这和在火车站等候火车是一个道理，乖乖留在站上，总会有车来，至于刚开走的车，我们泛泛之辈是追不上的。
——零下一度《头发》
41.痛恨一个人四年比喜欢一个人四年更加厉害。喜欢只是一种惯性，痛恨却需要不断地鞭策自己才行。
42.韩寒：“一帮毫无成就的人居然还指责一个世界冠军的教育模式有问题，就是中国逻辑。”
——韩寒评部分国人指责台球冠军丁俊晖的教育方式有问题。
43.什么坛到最后也都是祭坛，什么圈到最后也都是花圈。
44. 教师不吃香而家教却十分热火，可见求授知识这东西就像谈恋爱，一拖几十的就是低贱，而一对一的便是珍贵。珍贵的东西当然真贵，一个小时几十元，基本上与妓女开的是一个价。同是赚钱，教师就比妓女厉害多了。妓女赚钱，是因为妓女给了对方快乐；而教师给了对方痛苦，却照样收钱，这就是家教的伟大之处。
—— 韩寒,《三重门》
45. 和女性争辩是不明智的。无论这个女性是不是明智。
46. 权力高于你尽全力捍卫的权利。
—— 韩寒,《像少年啦飞驰》
47.全国有名的迫害学生的源头。
—— 韩寒谈北京海淀区。
48.大部分的现代诗其实就是把一篇三流散文拆成一句一行写，而所谓比较大师的或者先锋的就是把一篇三流散文每句句子的顺序捣乱了再拆成一句一行写。
—— 韩寒,《通稿2003》,《诗歌的问题》
49. 只要不要脸，谁一天都能写几十首现代诗。
—— 韩寒,《通稿2003》,《诗歌的问题》
50.所谓压力大，学习苦，名额少，全是老百姓的事情，有钱有权的人，从没有说过教育有什么不好，因为这完全是他们所不能体会的东西。
—— 韩寒,《通稿2003》,《招生的问题》
51.我们主要到你们这里来学习，话是好听，但是你在学校里都干什么来着？
—— 韩寒,《通稿2003》,《大学生的问题》
52.先人也很可怜，引用他们的很多话，很多时候不是因为尊敬他们，而是凑巧他们和自己想的一样，利用一下这些话，去反驳或者批评一个和自己想的不一样的人罢了。
—— 韩寒,《通稿2003》,《语文的问题》
53.欠人钱和欠人情有很大的不同。比如别人欠你一笔钱，拖着久久不还，你已经断然失望，这时，那人突然还钱了，你便会觉得那仿佛是身外之财，不是你的钱，然后挥霍花掉；但若是别人欠你一份情，也久久不还，待到那人还你情时，你会备加珍惜这情。
54. ，对男子而言，最难过的事就是旅行途中二男一女这样内部永远团结不了.
55.不漂亮的女孩子撒娇成功率其实比漂亮女孩子要高，因为漂亮女孩子撒娇时男的会忍不住要多看一会儿，再在心里表决是否值得；不漂亮的女孩子撒的娇，则像我国文人学成的西方作家写作手法，总有走样的感觉；看她们撒娇，会有一种罪恶感，所以男的都会忙不迭答应，以制止其撒娇不止。
56.骂人时最痛苦不过于别人用你的话来回骂你，分量也会猛增许多。
57.看来最保险的还是常备一只信鸽。
--韩寒评中国移动与中国联通的手机网络。
58.这年头，杀了爹或者被爹杀了都不算新闻。
男学生以不知天高地厚想法幼稚盲目自大为主，女学生就不那么想法幼稚了，而且有一部分想法还很成熟。
--韩寒眼中的大学生。
59.答非所问；没有一个问题能在二十句话内解决；不论什么东西最后都要引到自己研究的领域中去，哪怕嫖娼之类的问题也是；喜欢打断别人话，不喜欢别人打断他的话；对无论什么东西都要分成几个方面去说，哪怕说的是一个道理；在否定一样东西前一定要肯定一下；在他们回答问题回答到一半的时候问他们记不记得刚才的问题是什么他们八成不记得了；偏胖；说话的时候手一定要挥舞；被逼到没辙的时候总拿自己经历过文化大革命作为比别人强的本钱，但不能解释像他这样的学术权威为什么没有被打倒；被打倒的一定要让人知道自己曾经被打倒；总结性的话都能在死掉的人写的书里找到。
--韩寒谈“专家”的特点。
60.他们的最大理想估计是文坛能变成一个敬老院。
--韩寒：“中国文学没有起色的很大原因是有这些做事说话极其不负责任但又装出一副很诲人不倦的样子的人长期占据文学评论的权威位置。”
61.越小的官就越喜欢滥用职权。
--中国人的毛病。
62.我们Chinese总不能拿英语互相问路到长城怎么走吧。
--韩寒认为，普及普通话比普及英语更重要。
63.闭上眼睛以为是在牛津，睁开眼一看是在天津。
--中国学校的早自习。
64.什么东西被神化以后下一步必然是说很多胡话。
65.开个小卖部还恨不得能上市呢。
--韩寒谈大学生眼高手低的现象。
66.不可思议居然还有在花父母钱上学吃饭的二十几岁的人洋洋自得自己的综合能力。
--做一个谈话节目的时候，有一个大学生站起来对韩寒说，可能你写东西的能力比我们强，但是你的综合能力是远远不如我们大学生的。
67.建议以后的作文评分取消优良中差，改成“正合我意”，“相差不远”，“参考大纲”，“逆我者亡”四种得了。
--韩寒：“一个人，没有资格判定甲的文章是优秀，而乙的文章不及格。只能说我喜欢甲的文章不喜欢乙的文章，或者说，甲的文章和教学大纲上要求的差不多，乙的差得有点远。”
68.爱国之心在看中国队踢世界杯或者中国使馆被炸时都在体现和培养，实在不会因为一个班级在烈日之下曝晒了几十小时而增加。
--韩寒谈中学军训。
69--韩寒：“不管老师处于什么样的用心，我觉得这都是很可笑的事情，并且侵犯到人权。最最至少的，你可以不提倡，但是你不能够打击。”
.连个未成年人都教育不了居然要去教育成年人。
--韩寒评“叫你的家长来一趟”。
70.教师本来就是一个由低能力学校培训出来的人，像我上学的时候，周围只有成绩实在不行，而且完全没有什么特长，又不想去当兵，但考大专又嫌难听的人才选择了师范，而在师范里培养出一点真本事，或者又很漂亮，或者学习优异的人都不会选择出来做老师，所以在师范里又只有成绩实在不行，而且完全没有特长，又不想去当兵，嫌失业太难听的人选择了做教师。所以可想教师的本事能有多大。
71.中国几千年来一直故意将教师的地位拔高，终于拔到今天这个完全不正确的位置。
--韩寒：“其实说穿了，教师只是一种职业，是养家糊口的一个途径，和出租车司机，清洁工没有本质的区别。”
72.假的传千里，真的没人理。
73.我们不能借着管理的名义欺负压榨一些穷苦百姓，也不能借着无法管理的名义放纵一些贪官贵人。如果像城管抓小商贩一样抓中国的大小腐败，那社会肯定更加和谐。国家肯定更加强大。
74.明明下流的人，凑一起就叫上流社会？
75.生活实在是最无辜的事物，它明明最公正，却被无数人用作自己做坏事的借口。一切都是生活所迫，而生活却从来没有被抓住过。
76.我实在不能想象当两个人很相爱的时候，突然会出现一个既不是我爸妈，也不是对方爸妈的人说：不行，你们不能在一起。
77.从不服输的我承认，我输给你了。——韩寒自曝被女教师骚扰多年(2007年12月15日)
78.其实高考的压力是完全的经济压力，如果高考前一天，忽然告诉你你爹妈都死了，但是居然卖烧饼的爹妈有几个亿的遗产，我想绝大部分的人会以居高临下的姿态参加考试，并且在碰到一个诸如叫你分析“居然”和“竟然”两词除了笔画不一样多以外有什么区别之类的题目的时候高呼一声：爷不考了!
79有句话说“爱情是女人最好的化妆品”，这话其实不对，爱情没这威力，爱情只是促使女人去买最好的化妆品，仅此而已。
80.九十年代女中学生的文章仿佛是个马厩，里面尽是黑马王子和无尽的青梅竹马。
81.前几年考重点高中成风，现在已经成疯。
82.规矩其实是温饱以后的消遣，温饱都不能了，还要规矩吗。
83.赠人玫瑰，手有余香，你赠人黑锅，你的手还是黑的。
——出自韩寒“新年几事”
84.所谓脚痛踢脚，头痛踢头，另一个外援在国内联赛里眼睛又被踢残了。的确不太文明，弄不好国际社会对中国队的印象就是在原始森林海边踢椰子的一群狒狒
85.我几年前在电视上看到过一个广告，大意是这样的，在公共汽车上，一个老者垂头丧气，人家问，你怎么了。老头说，我得了癌。车上的售票员说，没事，我几年前也得了癌，在前面某站的一个医院治疗了，现在好了。司机接着说，是的，我的癌也是那里治好的。然后一车的乘客纷纷说，我们的癌，都是在那里治好的。
86.刘翔，居然有人觉得他应该谦虚点．已经是世界记录保持者了，如果非要在那说，不行不行，我跑的还不行．可能某些人听着心里舒服，但这样的谦虚其实是对别人更大的侮辱，这都叫不行，那你们都是残废了．
87.都是从那个年代过来的，蹉跎岁月嘛，总离不开一个“蹉”字，“文革”下乡时搓麻绳，后来混上镇长了搓麻将，搓麻将搓得都驼了背，乃是真正的蹉跎意义的体现。
88.我会不会加入作协？如果我去了就能当主席，我就去，我下一秒就把作协给解散了。
89.就算我是个名人了，但我也特清高特清高特清高特清高特清高特清高，清高到高晓松不胜韩寒的程度，所以我不喜欢做什么评委。
——“高处不胜寒”，韩寒一句话压过高晓松
90.你是否像鞭炮一样一点就着？一点就着的下场就是炮灰。
91.失恋的人的伤心大多不是因为恋人的离开，而是因为自己对自己处境的同情和怜悯。
92.世界上逻辑分两种，一种是逻辑，一种是中国逻辑。
93.低级趣味也是趣味，娱乐自己始终不易。
94.自己觉得自己特聪明，把别人都想得特别的别有用心，什么拙劣博出位之类。如果一件事情，凭他们的脑袋就知道是拙劣的，难道我还能不知道。
95.虽然我不会参加任何影视的表演，但其实我是一个好演员，只是没有人有资格来导演我罢了。不要学我。你让我重来，我都学不像自己。
96.有些人，居心叵测惯了，看出去觉得全世界的人都居心叵测。
97.事实上，在长途旅行的时候，你愿意带上谁，她便是好姑娘。
98.对于车手的心态，我个人认为任何一个在中国可以生存下去的人，都具备了很强大心态，不需要再进行单独的心态训练了。
99.除了罪犯，这个世界上没有一个人在做自己喜欢的事情。---《他的国》
100.这是一种真正的无所事事，无所事事到让外人看着就仿佛是在谋划着干大事。 ---《他的国》
101.他首先觉得自己是做大事的人，不应该去贪图这些小便宜，这不是他的性格，但是最郁闷的是，既然决定义无反顾的去贪了，结果一如既往地没有贪着。
102.不要以为在巴黎铁塔下就很时尚.------韩寒评价周笔畅的MV
103.你觉得这个奶不好喝是因为你挤的奶更好喝?你觉得这个蛋不好吃是因为你下的蛋更好吃?----韩寒说他不喜欢巴金等名家,被人指责时韩寒这样说道.
104.踩死人总是不对的。
105.我最怀念某年，空气自由新鲜，远山和炊烟，狗和田野，我沉睡一夏天。

⑹ 为什么说中国外汇储备高是负担

因为一旦借的钱太多了，别国却还不了怎么办呢

⑺ 外汇储备怎么增加

外汇储备来源于一个国家的外汇收入，其按照收入一般分为两种方式
第一回种：是经常项目收入，答也就是当一个国家的出口贸易顺差大的话就会增加一个国家的外汇储备。
第二种：就是资本项目收入，也就是一个国家外商直接投资大于本国对于国外的投资也会增加一个国家的外汇收入。
总的来说要提高外汇储备也就是要提高本国出品产品的竞争力，和拥有一个良好的外商投资环境。

相关知识点：
外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。
外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。

⑻ 政府现在允许内地居民炒港股,用意是为了什么

开放港股试点是对市场的一次严峻考验

1.该信息的动因是疏导境内居民的流动性过剩和拓展投资渠道，实际上是给了大家多重的投资选择，并不应该理解为针对目前A股市场的调控手段；

2.该信息对大盘运行肯定将有影响，但是这个影响可能是短期的和不明显的，因为目前仍然是小规模试点，如果有持续性措施出台的话则可能产生大的影响。同时，对市场的影响我认为短期可能在以下几个方面：

（1）A+H板块如果从获得投资回报的角度来看，大多数个股肯定应该配置港股。因此，这个板快部分估值明显差异的个股将受到短期明显的压力。最后决定趋势的可能还是定价权的争夺。短期建议大家不要急于介入A+H类个股，不过如果该类个股出现急挫倒也是个低估值买入的好机会；

（2）由于A+H板块个股偏权重股为多，因此，大盘短期不可避免地会损失指数，出现明显的震荡。同时由于估值空间短期丧失，大盘向上拓展的动力将明显减小。银行、地产等蓝筹集中的板块中本来可能位于2线的一些品种可能因为资金的重新选择而出现活跃。同时，大盘结构性运行特征仍然将显现，因此，整体大盘虽然会损失指数，但是应该不会太恐慌；

（3）香港市场并不是想象中的金矿，最近的大跌给了先期出去淘金的资金沉重打击。我个人的一些投资也受到不小的冲击（有个长期品种从0.90最低跌到0.06也没怎么管)。因此，我相信很多居民在没有搞清楚香港市场的格局之前，即使投入也不会很大，特别是外汇结汇的限制，仍然会在试点阶段成为阻碍。也就是说，本次试点开放港股投资和开放B股市场一样，是对国内外汇过剩的一种对冲手段，短期对居民的投资方式影响不大。

（4）我认为真正的大的影响是开放机构的港股投资或者试点后全面放开，因此，关注这个信息的后续是很关键的。本次开放在天津，给天津的金融业必然带来很好的预期，可以关注天津的相关上市公司。

（5）这个信息对港股无疑是重大利好，是改善资金供给的实质性支持。既然政府允许个人投资港股了，那么，我会在以后的文章中谈一些个人对港股投资一些心得和教训，同时也寻找一些适合投资的品种给大家分享，当然，那种投机到只剩零头的品种就不说了。我觉得如果大家目前去香港投资，还是要配置那些国内没有的稀缺性蓝筹品种，比如中移动、中石油、中电信等。同时，我个人还比较看好海升果汁、味千、联邦制药等消费类企业。还有，这次试点的券商是中银香港2388也可以重点关注。

（6）基金经理和投资人的看法：短期对部分权重股有明显的估值压力，但是年报可以很好的缓解这个压力，A股仍然有很多值得投资的公司。短期避开那些可能受到影响的股票，市场趋势应该不会太大的改变。

总结一下，我的观点是，本次试点开放港股也许是对A股市场的一个比较大的考验，包括机构信心、估值基础以及流动性是否充裕等各方面都是一个考验，市场会有震荡。我的操作策略是，短期回避A+H板块个股（我股票池中主要有工行、中兴通讯等），等这些股票趋势明朗了再操作。同时，如果大盘借机在5000点关口前调整，是对新目标很好的介入点，我会逐步选择性介入之前看好的水务板块、000539、600100、600828以及600693等。

「知无不言.言无不尽.百人誉之不加密.百人毁之不加疏.」-- 诸葛廷栋

⑼ 2009年全国硕士研究生入学考试思想政治真题

三、分析题
34.【答案要点】
（1）上述故事涉及的辩证法基本范畴主要有：原因和结果、现象和本质。原因和结果是揭示事物的前后相继、彼此制约的关系范畴，它反映事物之间引起和被引起的关系。因果关系具有复杂多样性。“病症相似，但病因相异”是其中的一种表现，即同果异因，因果关系中还存在着同因异果和多因多果等复杂现象。现象和本质是揭示事物的外部表现和内部联系相互关系的范畴。现象和本质是有区别的。人们可以通过感官感知现象，而本质则要靠人的理性思维才能把握。现象和本质又是统一的，现象是本质的外部表现，本质要通过现象表现出来。
（2）华佗对症下药的故事对我们的启示是：分析矛盾的特殊性是科学地认识事物的基础和正确地解决矛盾的关键。“具体问题具体分析”就是要求我们具体分析具体事物在其运动中的矛盾以及每一矛盾的各个方面的特点，用不同的方法解决不同的矛盾。
【解析】此题考查的知识点是“唯物辩证法的基本范畴及其内涵”。
第一问要求考生用唯物辩证法的基本范畴分析华佗治病的故事，如果误写成认识论的原理或范畴就“跑题”了。标准答案要求考生结合原因和结果、现象和本质这两对辩证法的范畴来分析。分析每一对范畴时要从定义、辩证关系、结合材料三个层次来展开。
答题提示：为了保险起见，考生在分析时可以多结合几对范畴来分析，以弥补踩点不准的缺陷。
第二问要求考生分析华佗治病的故事对于我们理解“具体问题具体分析”的启示。考生应当结合材料，从矛盾的特殊性出发，简述“具体问题具体分析”的定义及意义。
答题提示：从矛盾的特殊性出发，主要写定义及特点。
35.【答案要点】
（1）CPI与PPI上升表明通货膨胀压力在逐步加剧，存在着经济增长由偏快转向过热的趋向；CPI与PPI的迅速回落表明，存在着由通货膨胀转为通货紧缩的风险，国内经济的下行风险逐步加大。（2分） CPI一路上扬海文钻石卡价格的直接原因是：粮食、食用油、肉禽蛋等食品价格的上涨以及生产资料价格的上涨；而通货膨胀预期则是价格持续上涨最为关键的因素。CPI和PPI回落的原因：国家采取“两防”的调控政策初见成效；国际金融危机对国内经济的影响。
（2）我国政府在不同时期、不同经济形势下采取了不同的财政与货币政策：当通货膨胀压力加大、经济趋向过热时，采取减少财政支出，增加税收，提高银行存贷款利率和准备金率，减少货币供应量的财政和货币政策，以抑制总需求，防止通货膨胀和经济过热。当经济呈现下滑风险和CPI指数有所下降而仍处高位时，政府对税收结构、财政支出结构和信贷规模、信贷方向等作了实时的调整，以实现保增长和控物价。当物价回落和经济下行风险加大时，政府采取了增加财政支出，降低税率，降低银行存贷款利率和准备金率，增加货币供应量的财政和货币政策，扩大内需，提高就业水平，以保持经济平稳较快发展。这样的政策选择与组合以及调控政策的实时转变，体现了中央政府在宏观经济调控方面的前瞻性、及时性和灵活性。
【解析】此题考查的知识点是“宏观调控的必要性及措施”。
第一问要求考生分析CPI与PPI的走势的变化及其原因。考生应当结合材料中CPI与PPI的走势及其变化来分析，先分析问题的表现，再探索主要原因。无论是分析问题还是探索原因，考生都要分“CPI与PPI上升”及“CPI与PPI回落”两种情况来分析。
答题提示：
按照题目要求，结合材料，分层剖析。
第二问要求考生结合材料分析我国政府运用财政政策和货币政策来实施宏观调控的具体方法。考生应当结合我国近年来不同时期经济形势的变化来分析政府的财政与货币政策。应当分三种情况来分析：①当通货膨胀压力加大、经济趋向过热时的财政政策和货币政；②当经济呈现下滑风险和CPI指数有所下降而仍处高位时的财政政策和货币政策；③当物价回落和经济下行风险加大时的财政政策和货币政策。
36.【答案要点】
（1）社会主义改造基本完成，我国进入了社会主义建设的历史新时期，客观上要求中国共产党回答社会主义社会的发展动力等重大理论和实践问题；1956年苏联、东欧等社会主义国家在建设中出现的问题，促使中国共产党回答这个重大的理论问题。
毛泽东指出，社会主义社会的基本矛盾仍然是生产关系和生产力，上层建筑和经济基础之间的矛盾，但与旧社会的基本矛盾性质不同，社会主义社会的基本矛盾可以通过社会主义制度本身的自我调整和完善加以解决；生产关系与生产力，上层建筑与经济基础之间既相适应又相矛盾的特点，为在坚持社会主义基本制度的前提下，通过改革解决这种矛盾提供了根本的理论依据。
（2）邓小平将社会主义的基本制度和具体体制区分开来，找到了与社会主义社会基本矛盾不相适应的根源主要在于体制；明确了改革是解决社会主义社会基本矛盾的根本途径；指明了改革的目的是解放和发展生产力；把社会主义社会的基本矛盾、主要矛盾和根本任务统一起来。
【解析】此题考查的知识点是：毛泽东、邓小平关于社会主义社旅游管理考研会的基本矛盾学说。
第一问要求回答毛泽东提出社会主义社会基本矛盾的历史背景及这一理论的重大意义。从材料1可知，这则材料是出自1957年2月27日的《关于正确处理人民内部矛盾的问题》，那么答背景时，就应该从1957年之前的国内外形势来分析，然后再分析毛泽东关于社会主义社会基本矛盾学说的具体内容及其重大意义。
答题提示：从材料发表的时间，反思当时的国内外形势，并结合历史背景进行分析，实现逻辑和历史的统一。
第二问要求考生分析邓小平关于社会主义基本矛盾“深入的具体的研究”后所取得的理论成果，在解答这一个问题时，需要从社会主义基本制度和具体体制的区分出发，结合我国改革开放的实践进行理论分析。
答题提示：从邓小平对制度和体制的区分入手分析，必须找对切入点。
37.【答案要点】
（1）建立和完善社会主义市场经济体制，建立以家庭承包经营为基础、统分结合的农村双层经营体制，形成公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，形成按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度，形成在国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础性作用的经济管理制度。
（2）中国特色社会主义理论体系，就是包括邓小平理论、“三个代表”重要思想以及科学发展观等重大战略思想在内的科学理论体系。这个理论体系始终围绕着什么是社会主义、怎样建设社会主义；建设什么样的党、怎样建设党；实现什么样的发展、怎样发展三大基本问题而展开、深化、丰富和完善。
【解析】此题考查的知识点是：中国的经济体制改革及中国特色社会主义理论体系。
第一问要求考生分析改革开放30年来我国经济体制上的改革，标准答案要求考生分市场经济体制、农村经营体制、基本经济制度、分配制度和经济管理制度五个方面进行分析。
答题提示：此题是分析题中典型的综合类试题，必须结合多章的知识点展开分析。
第二问主要考查中国特色社会主义理论体系的内涵，先分析理论体系的组成部分——邓小平理论、“三个代表”重要思想以及科学发展观等，再分析其要回答的基本问题。此问是2008年试题多项选择题第29题改编的。
答题提示：此问主要考查考生准确记忆和再现基本知识的能力，灵活性不强。
38．选做题
选做题Ⅰ：
【答案要点】
（1）时代背景不同：前者出台于冷战时期，后者的提出则是冷战结束后；目的不同：前者的主要目的是遏制共产主义、建立全方位的美欧同盟，加强美国对欧洲的控制，后者的主要目的是加强对中东地区石油的控制，打击恐怖主义和推行其改造中东的新战略；对法、德等西欧大国的态度不同：前者是笼络、扶植，后者是排斥、防范。二者均打着“经济援助”和道德正义的旗号，但后者还带有直接的军事行动；都是美国称霸世界的全球战略产物，都有着浓重的意识形态色彩。
（2）在外交政策上单边主义与多边主义的矛盾；在欧洲安全主导权问题上的分歧加大；在反对恐怖主义问题上的主张与手段不同。产生这些分歧的主要原因在于：冷战结束后，美欧同盟的基础动摇；欧洲一体化进程的加快，欧洲的经济势力和国际地位增强。
【解析】此题考查的知识点是“美国的全球战略和美欧关系”。
此题第一问要求考生比较“马歇尔计划”和“新马歇尔计划”的异同，这就需要考生分析出材料中所蕴含的信息，并结合所学知识加以分析。标准答案要求考生分三方面分析二者的异：时代背景不同、目的不同、对法、德等西欧大国的态度不同；再分三方面分析二者的同：所打旗号、美国全球战略产物、意识形态色彩。
答题提示：从材料得到一些启发，再结合所学理论进行多层次分析。
第二问要求考生分析美欧在处理国际事务中的分歧及原因。标准答案要求考生分三方面分析美欧的分歧：单边主义与多边主义、欧洲安全主导权、反恐的主张与手段；分两方面分析美欧分歧分歧的主要原因：冷战后美欧同盟的基础动摇、欧洲的一体化与联合自强。
答题提示：努力实现多层次分析，确保答案的完整性和规范性。
选做题Ⅱ：
（1）在国际政治斗争中反对各种形式的霸权主义和强权政治；在国际经济交往中平等互利，不附带任何政治条件；在联合国等国际组织中积极参与，承担更多的责任；在国际热点和地区冲突问题上成为一个反对战争，维护和平稳定的重要力量。
（2）中国之所以在当今国际事务中做出自己的贡献，主要是因为：不断提升的经济实力和综合国力；明确的国际政治角色定位；独立自主的和平外交方针；坚定不移的和平发展战略。
【解析】此题考查的知识点是“中国在国际事务中的贡献及其原因”。
此题是一道世经和邓论的综合题，其中第一问考查中国在国际海文考研事务中的主要贡献，标准答案要求考生分四方面进行分析：在国际政治中的作用、在国际经济中的作用、在联合国等国际组织中的作用、在国际热点和地区冲突问题上的作用。
答题提示：材料中已提示出部分答案：积极参与国际事务、提供国际援助、在国际机制中扮演重要角色、对国际热点问题的重要作用、联合国维和行动。
第二问要求回答改革开放以来中国在国际事务中做出贡献的原因。标准答案要求考生分四方面进行分析：经济实力和综合国力、国际政治角色定位、外交方针、发展战略。
答题提示：答案不能从材料中直接抽象出来，需要考生运用所学知识来分析。

⑽ 中国现在有多少外汇储备外汇储备的作用是

截至2008年12月，中国外汇储备已达19460.30万亿。
外汇储备的功能主要包括以下四个方面：
一是调节国际收支专，保证对外属支付。
二是干预外汇市场，稳定本币汇率。
三是维护国际信誉，提高对外融资能力。
四是增强综合国力和抵抗风险的能力。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。