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美国干预外汇

发布时间:2021-10-10 22:32:28

❶ 政府对外汇市场干预的方式有哪些

中央银行在进行这种干预时可采取双管齐下的手段:

(1)中央银行在外汇市场上买进或卖出外汇时,同时在国内债券市场上卖出或买进债券,从而使汇率变而利率不变化。例如,外汇市场上美元对日元的汇价大幅度下跌,日本中央银行想采取支持美元抛出日元,美元成为它的储备货币,而市场上日元流量增加,使日本货币供应量上升,而利率呈下降趋势。为了抵消外汇买卖对国内利率的影响,日本中央银行可在国内债券市场上抛债券,使市场上的日元流通量减少,利率下降的趋势因此而抵消。需要指出的是,国内债券和国际债券的相互替代性越差,中央银行不改变政策的干预就越有效果,否则就没有效果。

(2)中央银行在外汇市场上通过查询汇率变化情况、发表声明等,影响汇率的变化,达到干预的效果,它被称为干预外汇市场的“信号反应”。中央银行这样做是希望外汇市场能得到这样的信号:中央银行的货币政策将要发生变化,或者说预期中的汇率将有变化等等。一般来说,外汇市场在初次接受这些信号后总会作出反应。但是,如果中央银行经常靠“信号效应”来干预市场,而这些信号又不全是真的,就会在市场上起到“狼来了”的效果。1978年至1979年卡特政府支持对美元的干预,经常被认为是“狼来了”信号效果的例子。而1985年西方五国财政部长和中央银行行长的“广场饭店声明”立刻使美元大跌,就经常被认为是“信号效应”成功的例子。

所谓改变政策的外汇市场干预实际上是中央银行货币政策的一种转变,它是指中央银行直接在外汇市场买卖外汇,而听任国内货币供应量和利率朝有利于达到干预目标的方向变化。例如,如果马克在外汇市场上不断贬值,德国中央银行为了支持马克的汇价,它可在市场上抛外汇买马克,由于马克流通减少,德国货币供应下降,利率呈上升趋势,人们就愿意在外汇市场多保留马克,使马克的汇价上升。这种干预方式一般来说非常有效,代价是国内既定的货币政策会受到影响,是中央银行看到本国货币的汇率长期偏离均衡价格时才愿意采取的。

判断中央银行的干预是否有效,并不是看中央银行干预的次数多少和所用的金额大小。从中央银行干预外汇的历史至少可以得出以下两个结论。

第一,如果外汇市场异常剧烈的波动是因为信息效益差、突发事件、人为投机等因素引起的,而由于这些因素对外汇市场的扭曲经常是短期的,那么,中央银行的干预会十分有效,或者说,中央银行的直接干预至少可能使这种短期的扭曲提前结束。

第二,如果一国货币的汇率长期偏高偏低是该国的宏观经济水平、利率和政府货币政策决定的,那么,中央银行的干预从长期来看是无效的。而中央银行之所以坚持进行干预,主要是可能达到以下两个目的:首先,中央银行的干预可缓和本国货币在外汇市场上的跌势或升势,这样可避免外汇市场的剧烈波动对国内宏观经济发展的过分冲击;其次,中央银行的干预在短期内常会有明显的效果,其原因是外汇市场需要一定的时间来消化这种突然出现的政府干预。这给予中央银行一定的时间来重新考虑其货币政策或外汇政策,从而作出适当的调整。 3、中央银行干预外汇市场的历史发展

从1973年到现在,工业国家的中央银行经常在外汇市场上进行直接干预,其中较大的联合干预约有5次,成功和失败的兼而有之。对1976年—1979年美元弱势的干预 在经过1974年至1975年的世界性经济衰退以后,美国的经济仍处于高通货膨胀,高失业率和低经济增长率的处境。卡特政府为了刺激经济,决定采取扩张性的财政政策和货币政策,虽然利率在上涨,但美国的通货膨胀率涨得更快,外汇市场因此开始不断地抛美元,使美元的汇价一路下跌。面对美元的跌势,卡特政府决定干预外汇市场。1978年10月底,卡特政府宣布了一项反通货膨胀的计划,但由于对美国未来的货币政策并没有明确的表示,美元反而在外汇市场上狂泻。面临马克和日元升值的巨大压力,德国和日本两国的中央银行被迫进行不改变自己政策为前提的大规模干预,买美元抛本国货币,但收效甚微。

中央银行干预外汇市场的目标 自从浮动汇率制推行以来,工业国家的中央银行从来没有对外汇市场采取彻底的放任自流的态度,相反,这些中央银行始终保留相当一部分的外汇储备,其主要目的就是对外汇市场进行直接干预。 一般来说,中央银行在外汇市场的价格出现异常大的、或是朝同一方向连续几天剧烈波动时,往往会直接介入市场,通过商业银行进行外汇买卖,以试图缓解外汇市场的剧烈波动。对于中央银行干预外汇市场的原因,理论上可以有很多解释,为大多数人所接受的原因大致有三个。
第一,汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系,它会导致工业生产和宏观经济发展出现不必要的波动,因此,稳定汇率有助于稳定国民经济和物价。现在国际资本跨国界的流动不但规模很大,而且渠道很多,所受到的人为障碍很小。工业国家从70年代末开始放宽金融方面的规章条例,进一步为国际资本流动提供了方便。在浮动汇率制的条件下,国际资本大规模流动的最直接的结果就是外汇市场的价格浮动。如果大批资本流入德国,则德国马克在外汇市场的汇价就会上升,而如果大批资本流出美国,外汇市场上的美元汇价必然下降。从另一方面来看,如果人们都期待某一国货币的汇率会上升,资本就势必会流向该国。

资本流动与外汇市场变化的相关性对一个国家的国民经济产业配置和物价有着重要的影响。例如,当一个国家的资本大量外流,导致本国货币汇价下跌时,或者当人们预计本国货币的汇价会下跌,导致资本外流时,这个国家的产业配置和物价必然出现有利于那些与对外贸易有联系的产业的变动。任何一个国家的产业从对外贸易角度来看,可分为能进行对外贸易的产业和无法进行对外贸易的产业两种。前者如制造业,生产的产品可出口和进口,后者如某些服务业,生产和消费必须在当地进行。当资本流出货币贬值时,能进行对外贸易的产业部门的物价就会上升,如果这一部门工资的上涨速度不是同步的话,追加这一部门的生产就会变得有利可图,出口因此也会增加,但是从国内的产业结构来看,资本就会从非贸易产业流向贸易产业。如果这是一种长期现象,该国的国民经济比例就可能失调。因此,工业国家和中央银行是不希望看到本国货币的汇价长期偏离它认为的均衡价格的。这是中央银行在本国货币持续疲软或过分坚挺时直接干预市场的原因之一。

资本流动与外汇市场变化的相关性对国民经济的另外一个重要影响在于,大量资本流出会造成本国生产资本形成的成本上升,而大量资本流入又可能造成不必要的通货膨胀压力,影响长期资本投资。美国从80年代初实行紧缩性货币政策与扩张性财政政策,导致大量资本流入,美元汇价逐步上涨,而美国的联邦储备银行(美联储)在1981年和1982年间对外汇市场又彻底采取自由放任的态度。西欧国家为了防止资本外流,在欧洲货币的汇率不断下跌时,被迫经常直接干预外汇市场,并一再要求美联储协助干预。 第二,中央银行直接干预外汇市场是为了国内外贸政策的需要。

一个国家的货币在外汇市场的价格较低,必然有利于这个国家的出口。而出口问题在许多工业国家已是一个政治问题,它涉及到许多出口行业的就业水平、贸易保护主义情绪、选民对政府态度等许多方面。任何一个中央银行都不希望看到本国外贸顺差是由于本国货币的汇率太低而被其他国家抓住把柄。因此,中央银行为这一目的而干预外汇市场,主要表现在两个方面。

❷ 外汇干预中 直接干预和间接干预如何区分

中央银行在进行这种干预时可采取双管齐下的手段: (1)中央银行在外汇市场上买进或卖出外汇时,同时在国内债券市场上卖出或买进债券,从而使汇率变而利率不变化。例如,外汇市场上美元对日元的汇价大幅度下跌,日本中央银行想采取支持美元抛出日元,美元成为它的储备货币,而市场上日元流量增加,使日本货币供应量上升,而利率呈下降趋势。为了抵消外汇买卖对国内利率的影响,日本中央银行可在国内债券市场上抛债券,使市场上的日元流通量减少,利率下降的趋势因此而抵消。需要指出的是,国内债券和国际债券的相互替代性越差,中央银行不改变政策的干预就越有效果,否则就没有效果。 (2)中央银行在外汇市场上通过查询汇率变化情况、发表声明等,影响汇率的变化,达到干预的效果,它被称为干预外汇市场的“信号反应”。中央银行这样做是希望外汇市场能得到这样的信号:中央银行的货币政策将要发生变化,或者说预期中的汇率将有变化等等。一般来说,外汇市场在初次接受这些信号后总会作出反应。但是,如果中央银行经常靠“信号效应”来干预市场,而这些信号又不全是真的,就会在市场上起到“狼来了”的效果。1978年至1979年卡特政府支持美元的干预,经常被认为是“狼来了”信号效果的例子。而1985年西方五国财政部长和中央银行行长的“广场饭店声明”立刻使美元大跌,就经常被认为是“信号效应”成功的例子。

❸ 中国为何不拿外汇干预美国经济

因为这样做对中国不利。
中国之所以在08年加持美国国债,就是害怕美国经济下滑,并且美元加速疲软。中国的经济中出口贸易是优势最大的一方面,尤其对美国是巨额的贸易顺差,也就是说我们从美国市场里赚取了大量美元。
但是如果美国经济崩溃,造成美元加速下跌,那么人民币就会相对升值,会造成我国的出口商品的价格优势缩小,竞争力变差。而且造成在美国市场赚到的美元转化成更少的人民币,降低出口产业的实际利润。。。所以说中国不会允许美国市场崩溃,更不愿意看到美元很快下跌(虽然人民币升值的趋势是无法改变的)。
所以中国怎么可能会想干预美国经济呢。。。早就是一根绳上的蚂蚱了。

❹ 美国是外汇管制国家吗

不是。美国没有外汇管制政策。金融体制较完善的国家都没有外汇管制政策。

❺ 美国官员为什么会说中国已实质停止外汇干预

之前干预外汇市场是因为没有办法 就像当年索罗斯做空泰铢 港币 如果北京政府不干预回 港币早就歇菜了答 还有就是中国的资本市场刚发展没多久 就像一个刚会走路的孩子 父母能不扶着点嘛 现在中国资本市场逐渐开放 而随着人民币加入SDR人民币成为世界货币的前景可见一斑 顺便插一句别说中国了 日本 欧洲的一些发达国家 他们也时不时干预外汇呀 美国佬整天就想遏制中国的发展 一带一路 亚投行 是人民币真正走向世界的一个契机和途径 ,期待人民币成为各国的外汇储备的那一天吧!!!

❻ 美联储会如何干预外汇市场案例中体现了中央银行的哪些业务

外汇抄交易量是虚高的,说的5.1万亿其实是几十个货币对,一共的交易量,而且外汇市场基本上都是百倍杠杆,那么保证金可能才几百亿美金,交易额,而且外汇基本上都是场外交易监管不严经常出问题,之前的流畅性波动性比中国很多期货差远了。像之前IF300的日成交额超过2万亿人民币,而且只有一个合约都能被操纵何况外汇。外汇期货在美国期货市场有场内交易,你们可以去看看,交易额比股指期货和原油期货低多了。所以外汇市场吹嘘的大交易额,公平都是骗人的。你可以看看,投资界最有钱的大佬基本上都是炒股发财的。炒外汇的首富才几个?而且外汇经常出黑天鹅,止损都止不了,比如瑞朗事件,让福汇都差点破产,何况投资者

❼ 美联储如何干预外汇市场

美联储三个主要职能:公开市场操作(主要货币政策工具),规定银行准备金比率,批准各联邦储备银行要求的贴现率。从而改变影响美元在社会的流通量,达到美元升值或贬值的效果。
美联储主要是通过控制本国货币价值或大量投放/收购原油、黄金、白银等来干预外汇市场。

❽ 为什么说"外汇储备可以干预外汇市场以维持本国货币的汇率".

比如说咯,咱跟美国贸易。咱把外汇储备拿到美国花掉或是借给美国,这样的话,美元的货币总量就增加了,按照最基本的供求关系,美元就贬值咯,咱人民币就相对增值咯。

❾ 美国的贸易20多年来一直是逆差,为什么美国采取“弱势美元政策”(即:美元外汇走低)能减少贸易上的逆差

美国的贸易逆差是由他的经济结构,产品结构,包括社会结构等一系列原因造成的,并不能简单的说他愿意造成贸易逆差,呵呵
劳动力成本和外贸出口的科技含量等造成了美国的出口成本增加,以及出口价格在国际市场上没有足够的价格优势等,然而依据国内资源战略等考虑,美国又依靠大量的进口基础原材料来补充国内制造业的材料来源,导致美国贸易持续逆差,这也仅仅是从贸易数据上来说的
弱势美元,首先弱势的第一方面,本来贸易逆差,财政赤字突出的资本主义国家,通过量化宽松货币政策刺激生产,刺激消费,刺激出口提高就业率等,然后通过发行统一国债来弥补资金缺口,或者通过国债来补贴某些政策下的企业发展资金,通过汇率操控,能够使得国债贬值,从而达到用更少的钱来获得更多的他国资金支持,这些靠的是美国的整体实力以及信誉度来说的,不是经常听说信誉评级么?这个就直接关系着国债的发行
第二,弱势美元,如果简单的说,就是货币战争,依靠自己强大的经济实体,通过自身贬值,迫使他国货币变相升值,降低他国出口货物的价格优势,从而提高本国出口竞争优势,并且通过操控外汇汇率,操控国际对冲基金,对他国进行金融冲击,从而获得更多的回报,来填补他国通过低劳动成本换来得高出口额,如果这些的目的只是为了平衡,那么还好,如果成为一种投机模式,那么他国就会为了保持本国的出口优势,以及出口企业的成长,会干预外汇汇率,如果这种干预没有任何数据支持和他国认同,就会被认为是操控汇率,这种操控对美国来说是不利的,因为弱势美元本身就减弱了信誉评级,减少了国债发行率,本身就一定的风险,如果没有从外汇汇率上获得回报,那么就是偷鸡不成蚀把米,能理解么?
美国其实并不在意贸易赤字,因为这正好是他去针对他国贸易保护主义,以及他国汇率操控,以及他国人权政策等一系列的根源,因为站在美国的角度和标准上,他国就是不标准的,呵呵

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