1. 高额外汇储备会有哪些负面效应
美国财政部最新公布的国际资本流动(TIC)报告显示，截至今年6月，中国共持有美国国债5038亿美元，首次站上5000亿美元关口。 高额的外汇储备中相当大部分是美元资产，在当前金融危机的时局里，面临着贬值的风险。 另外，过多的外汇储备也会造成我国流动性过剩。
2. 高额外汇储备对人民币升值有压力么什么压力
随着金本位的消失，世界货币体系失去了“黄金纪律”，这就产生了两大效应：第一，作为霸权国家的美国可以不受黄金储备的约束而自行决定货币的发行数量，各国为了维护自己的利益，不得不对美元采取浮动政策，结果，浮动汇率制度开始盛行起来；第二，为了防止浮动过于频繁，欧洲国家开始推行地区货币合作政策来稳定贸易区内的货币(外汇)价格，并且最终导致了地区性货币的产生。
现在的问题是：处在这样的一种货币体系之中，中国又能做些什么呢?很显然，中国是一个发展中国家，中国的人民币不是世界的本位货币，中国想要自主地决定人民币的定值(也就是汇率)几乎是不可能的。此外，我们还应当看到，中国与亚洲国家去建立一种类似于欧元那样的区域性货币，也是风险很大的。中国所在的亚洲地区，国家与国家之间的差异很大，在目前阶段就连建立共同市场都十分困难，更不用说建立一体化的区域货币了。既然如此，那么当美国已经成为中国最大的贸易伙伴国时，中国在现阶段的最佳策略显然是牢牢地钉住世界本位货币美元，借以维持一个稳定的贸易加权的均衡汇率。所以，我们的结论是，所谓的人民币汇率形成机制，说到底就是钉住世界本位货币、维持一种有效的贸易加权汇率。
针对这样的结论，或许有人会问，市场的作用到哪里去了呢?我们的回答是，市场的力量只有在市场形成以后才能起作用。在今天的中国，我们所看到是外汇管制、银行系统与资本市场存在隐患，在这样的金融环境下怎么会有健康的市场力量存在呢?更何况，汇率定价涉及到国家利益，面临着外部的冲击，我们必须在十分明确国家利益的前提之下，并且有了十分健全的国内金融体系之后，再来讨论如何发挥市场力量在汇率决定中的作用问题。
现在我们就来讨论中国的国家利益问题。就目前的状况来说，中国的国家利益就在于保持经济的可持续增长。我们这样说的根据在于：第一，中国的人口问题仍然非常严重，新增人口的增长率仍然很高，存量人口中的失业问题依然严重，假如没有经济增长和随之而来的居民收入水平的提高，增加就业和降低人口增长率的目标是很难实现的。第二，中国的经济转型已经逐渐从低成本改革阶段进入到高成本改革阶段，所谓高成本改革指的是假如没有对利益相关者的高额补偿，那么改革就将难以深化，面对即将到来的高成本改革，中国必须借助于可持续的增长来提供改革深化所必需的现金流和其他的资源。第三，中国面临着越来越激烈的国际竞争，中国的邻国印度正在迅速崛起，中东欧国家的转型已经基本成功，并且已经被整合到欧洲经济共同体，东盟各国也已顺利地走出了亚洲金融危机的阴影，出现了较快的经济增长。所有这些都告诉我们，在这样的内外经济环境下，假如中国贸然选择人民币升值，将会导致中国的国际竞争力丧失殆尽，并且极有可能导致经济增长的停滞，从而激化国内的各种矛盾。
根据以上的分析，我们所要得出的结论是：一个国家外汇储备的增加并不是该国的货币必须升值的主要理由，该国的货币应当不应当随着外汇储备的增加而升值，关键还要看这种做法是否有利于该国经济实现内部经济和外部经济的一般均衡，而内部经济均衡的关键所在又在于是否有利于增加就业。今天的中国并不能满足这样的条件，所以选择人民币升值可能会犯一种危及国家利益的战略性错误。
进一步的分析，我们还可以发现，人民币升值事实上对于整个世界经济的增长也是非常不利的。对此，我们大致可以分析如下：
由于中国的秉赋特征是人口多、资源少的国家，这就决定了中国必须通过引进外资、走加工贸易为主的国际化道路。当很多的经济学家和政府官员都在担心或者批评中国以加工贸易为主的贸易结构存有巨大隐患的时候，市场和企业还是按照客观的经济规律选择了加工贸易。因为中国选择以加工贸易为主的国际分工模式，结果，中国的贸易依存度就要大大高于一般的开放经济国家。
中国极高的贸易依存度和对外开放度产生了两大效应：其一，中国对世界经济增长的贡献度急剧增加，从世界有关研究机构的推算来看，中国的GDP只占世界GDP的4%,但是中国对世界经济增长的贡献率却要高达17.5%；其二，从中国对世界经济增长的贡献率不断提高的事实中，我们还可以看到中国的经济增长事实上是被世界各国所分享的。这种状况在世界经济史上还是比较罕见的，因为在中国出现经济增长以前的时代里，几乎每个大国的崛起都会产生负的外部性，即一些国家的发达，必定要以另外一些国家的相对贫困为代价。但是，今天中国经济的发展却正在改变这样的状况。正因为如此，几乎所有国家都对中国的经济增长予以高度关注，并且充满期待。
如果我们对中国的经济增长与外部世界的关系作一番具体分析，那么我们将可以看到，中国的经济增长几乎可以说是惠及天下。我们这样说的根据在于中国的经济增长大致通过以下七个渠道给世界带来了好处：第一，中国所出口的廉价商品为世界所有国家消费者创造了消费者剩余；第二，中国的原材料进口带动了所有原材料生产国的经济增长；第三，中国的中间品进口带动了所有中间品生产国的经济增长；第四，中国的资本品进口带动资本品输出国家的经济增长；第五，中国的奢侈消费品进口带动了生产奢侈消费品生产国家的经济增长；第六，中国大量吸收国际直接投资又为资本输出国家带来巨大的所有权收益；第七，中国政府的官方对外投资还为世界的资本循环、增加世界货币供应做出了巨大的贡献。中国对世界经济的以上贡献表明，中国正在成为今天世界经济增长的一个主要的动力来源。在这样的格局下，假如因为人民币升值而导致中国的经济衰退，那么这不仅是中国的损失，而且也将是世界的损失。正因为如此，世界上越来越多的有识之士已经开始批评那种要求人民币升值的错误论调。
假如我们以上的分析都是成立的，那么人民币是绝不应当升值的。但是，面对着不断增加的外汇储备，人民币如果不升值，那么我们又能采取什么样的方法来降低或消除人们对于人民币的升值预期，进而达到保持人民币汇率稳定的目标呢?对此，我们的观点是，在开放消费者境外人民币自由兑换的基础上，进一步在东亚地区推进贸易领域中的人民币自由流通制度，本文把这种做法称之为“建立人民币贸易区”。其含义，就是把人民币境外自由流通的范围从消费者逐渐扩大到从事贸易的厂商。
这样做的好处是：第一，中国没有改变世界货币的本位，世界本位货币仍然是美元，因此，中国和东亚国家不必像欧元区国家那样为寻找一个统一的“货币锚”而烦恼；第二，大量流入中国的外汇(美元)可以通过向境外发行人民币而不对中国的内部经济造成冲击，特别是由过多外汇流入所导致的通货膨胀冲击；第三，可以逐渐地在东亚地区形成一种以中国的外汇储备为担保的地区贸易结算体系，这样做既可以避免由外部汇率波动造成的对于地区经济造成的冲击，又可以避免像欧元区那样的地区经济合作的高额成本。所以这实际上是在独立货币和地区货币一体化合作这两种极端状态中寻求一种更加有利可图的货币与经济合作机制。
综上所述，面对中国不断增加的人民币升值压力，中国要想保持经济的可持续增长，并对世界经济增长继续做出积极的贡献，进而达到和平崛起之目标，比较可行的做法不是去迎合市场和国际投机力量，选择人民币升值，而是应当从兼顾内外经济平衡发展、以及中国经济和世界经济平衡增长的立场出发，选择人民币的区域扩张政策。这样做，无论对于中国还是对于世界，特别是与中国的经贸关系日益密切的东亚都将带来巨大的经济福利
3. 外汇储备是什么 为什么说巨额外汇储备会给中国带来很大压力
什么是外汇储备?
外汇储备系是指持有外汇资产之总称。其定义有三:一、全国外汇储备:定义之范围最广，指全体国民、政府机关、银行体系及中央银行所持有的国外资产。二、银行体系中外汇储备:指包涵中央银行及全体金融机构所持有的国外资产净额，亦即国际经济学中谓的国际储备金(International
Reserve)。三、中央银行外汇储备:此即我们日常提及的外汇储备，亦即中央银行本身持有之国外资产。其中涵盖中央银行原有外汇资金、向外汇市场买入的外汇、以及中央银行运用外汇存底所获得之操作利的与利息所得。
外汇储备的压力:
一,内债剧升
政府为吸收这些外汇，需要发行大量的人民币;而为减轻由此导致的通货膨胀，又需要发行大量的央行票据或国债去回笼货币。如果我们把“印钱”(发行货币)理解成增加政府的隐性债务，那么中国外汇储备积累的过程可以看成中国政府以扩大债务(发行人民币、央行票据或国债)为代价兑换外币资产的过程。
近几年来，伴随着中国外汇储备的大幅增长，显性的中央政府内债(央行票据或国债)也急剧增长。据统计，中国的外汇储备从2000年底的1656亿美元，增加到2004年底的6099亿美元，增加额达4443亿美元
。
而同期国债余额由13000亿元增加到27787亿元人民币，央行票据余额由零增加到11708亿元人民币，相当于3200亿美元;外债也增加了约
786亿美元
。值得注意的是，仅显性的中央政府内债已经达到GDP的30%。
除此之外，中国政府还需要承担地方政府及国有企业的隐性债务，而对于后者的规模目前还没有完整和准确的估计。但可以肯定，中国内债近年急速增长，其规模已经达到了国际上公认的警戒区域。内债及政府负债率的进一步增长，将影响中国政府对于全国经济的宏观调控能力及社会安全保障能力，增大国内经济的金融风险，影响长治久安。
二,金融风险高.
由于我国外汇储备很大部分都是美元,由于美国双财政赤字常年居高不下,造成美元贬值,必定会带来外汇储备实际价值的缩水.况且外汇储备中有1000亿都属于预期人民币升值而进来的热钱,监管不好,很容易出问题.
三,侵蚀了国内劳动者的劳动成果.
外汇储备主要来自国内企业产品出口的利润,长期积压在国外,不能投放国内建设,对于中国资金本来不充裕的市场,也是一种损失.
4. 为什么美国作为超级大国，外汇储备这么低
第一：外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累；
第二：外汇储备的功能主要包括以下四个方面：
一是调节国际收支，保证对外支付；
二是干预外汇市场，稳定本币汇率；
三是维护国际信誉，提高对外融资能力；
四是增强综合国力和抵抗风险的能力；
第三：那么这样分析：美国经济实力本身较强，就不需要更多的外汇储备来证明；美元本币就是世界货币，那么他们需要时可用随时开启印钞机，比如前段时间的行为！而且发展中国家储备的都是他们发行的，那么咱这边是债权人，他们是债务人，永远在不停地对外支出；不过美国也是在非常时期才会去干预外汇市场，一般是自由发展；美国本身信誉度够高，综合实力较强，如果进出口贸易都用他们本币结算，那就更占有优势了。
5. 高额外汇储备是“福还是“祸”
外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。
一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。当然这并不是说外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。第一，外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。因此，持有外汇储备，要考虑机会成本问题。第二，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受损失。因此，外汇储备应保持在适度水平上。 适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。
6. 简述外汇储备过大，对国家的影响。
外汇储备过大可能带来的风险
1、高额的外汇储备成本
外汇储备是一种实际资源的象征，它的持有是有机会成本的。持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。由于官方储备资产安全性是第一位的，各国的外汇储备一般投资于储备货币国家的短期国债，其收益率较低（二战后平均为1－2％）。这相当于经济发展水平较底的国家（通常是大量储备外汇的国家）向经济发展水平较高的国家（储备货币的发行国）输出资本。如果中国在借入大量外债的同时并持有巨额外汇储备，等于是以高价从国外借入资金，而且还以低价将国内资金转到国外给外国人使用，其潜在的损失是显然的。实际上，我国在20世纪80－90年代以较高成本借入了大量外债（目前我国外债余额约为1600亿美元），而进入21世纪以来，全球主要经济体进入低利率周期，全球金融市场投资收益率也处于低迷期，这些都使我国外汇储备的投资收益降低。同时，持有外汇储备表示暂时放弃一定量实际资源的使用，从而也就丧失将这些资源投入所引起的国内经济增长和收入水平的提高。由此也凸现了我国高额外汇储备的成本。
2、引发通货膨胀的压力
外汇储备作为一种金融资产，它的变化自然还要对国内的金融运行产生重大影响。由于我国事实上实行的是钉住美元的固定汇率安排，作为央行的中国人民银行担当了外汇市场上最终的市场出清者的角色。外汇储备的增多，使人民币的发放增多，因为官方储备是由货币当局购买并持有的，其在货币当局账目上的对应反映就是外汇占款，外汇占款是我国基础货币的主要构成部分。1994年汇率并轨以来，外汇储备的持续快速增加，使得外汇占款成为央行投放基础货币的主要途径。外汇占款使央行投放基础货币相应增多，导致货币供应量增长过快，这会对宏观经济运行和金融形势构成不利影响，给我国货币政策带来了中长期的通货膨胀压力。尽管目前我国还处于通货紧缩阶段，但经济指标已开始好转，不能排除一旦走出紧缩立即陷入通胀的可能性。为此，央行采取了相应的冲销政策：如在银行间债券市场上频繁进行正回购和发行人民银行票据回笼基础货币，据不完全统计，2003年前5个月，央行回笼基础货币已达4000多亿元，以此来减缓基础货币增速。但由于我国货币市场规模有限，特别是在央行票据的发行量已累计超过了2000个亿的情况下，随着外汇占款持续上升，可供央行进行冲销干预的空间已越来越小。这给央行带来了相当大的困扰：一是货币政策的稳健性受到挑战，货币政策面临中长期的通货膨胀压力。二是由于货币政策和汇率政策事实上的一体化，因此以汇率政策调节外部均衡，以财政和货币政策调节内部均衡的政策分配空间将可能丧失，内外部均衡难以同时达成。这即是央行面临的典型的米得冲突（Meade’s Conflict）。
3、加大人民币的升值压力
在现有的人民币汇率制度下，如果央行没有有效的资产来对冲过多的外汇占款，外汇储备的迅速增加则会推动人民币的不断升值。近段时间来，不仅日本、美国等国家正在极力地鼓吹人民币升值，而且过去外逃的资金也有回流的迹象，甚至于有国际游资“潜渡”中国，人民币面临升值压力。在目前出口是中国经济增长最大动力的情况下，出口竞争力的弱化会直接影响到国民经济增长速度，影响中国经济的可持续性发展，所以人民币目前不宜大幅升值。从这个角度看，外汇储备也不宜过多。
4、增加了储备资产管理的难度和风险
在金融全球化的今天，由于国际资本迅速大规模地流动，金融市场的利率与汇率波动十分激烈，作为国家财富的外汇储备，它的规模过大也就会使国家财富处于巨大的风险之中，高额的外汇储备给储备资产的保值增值管理带来了难度。因为我国外汇储备有相当部分以美元资产的形式存在，近一年多来，美元与欧元的汇价涨跌幅度在30％以上，美元价值的持续走低，使较大比例持有美元的中国外汇储备缩水不可避免；如果粗略地按照60％的美元外汇储备计算，外汇储备中约有1800亿美元正在发生“账面”的损失。另外，近两年来，全球金融市场投资收益率处于低迷期，美联储自2001年以来13次降低利息，联邦基金利率目前已降至1％，处于45年来的历史低位，这也使中国的外汇储备资产投资收益不断降低。外汇储备资产规模越大，其保值增值管理的难度就越大。
7. 为什么高额外汇储备会导致人民币升值预期增加
因为美国等债务国想少还钱。人民币升值50%，原来一万亿，还五千万就可以了。这样的便宜事不干，那不是傻吗？老美整天逼着中国的人民币升值，为的就是能少还钱或是不还钱。“掏光养毁”政策也是为了顺应人家的这个意思。
8. 中国的而外汇储备世界第一，而美国外汇储备只有大概0.3万亿美金，我想问外汇储备多不好么
一、超额外汇储备过多，容易导致“通货紧缩趋势”，不利于贯彻国家扩大内需的方针 ，不利于增加国内有效需求，不利于我国自身的经济增长和发展。根据笔者测算，我国适度 的外汇储备1千亿美元就足够了，1千亿美元需外汇占款约8200亿元人民币。但今年一季度外 汇占款高达25112亿元，即是说这6年多来我国增加的国民储蓄中有高达约13000亿元用于增 加超额外汇储备达2160亿美元，这么一笔巨额外汇资本没有及时用到国内经济建设和发展上 来，怎能不造成通货紧缩的趋势，也不利于贯彻国家扩大内需的方针，不利于增加国内有效 需求。为此，笔者建议有关部门要研究把2160亿美元的超额外汇资本尽快利用起来，比如可 用于扶持发展大型飞机制造业、电脑、电视、汽车工业、机械工业的自主知识产权的核心技 术，扶持振兴民族工业、民族高科技企业和扶持我国大型企业集团、民办企业向国外扩张， 扶持西部地区重点建设项目的建设。只有把我国稀缺的巨额外汇资本及时充分地利用起来， 用于加快经济建设，远比增加外汇储备的作用大得多。正如斯蒂格利茨指出的那样，外汇储 备投资于美国短期国库券收益率目前为1.75％，而将这笔钱投资于国内经济，回报率在10 ％～20％之间。
二、超额外汇储备过多，必然要相应增大过高的外汇储备成本。根据笔者测算，我国超 额外汇储备达2160亿美元，向美国进行国债投资比发放贷款按要少收利息3个百分点计算， 一年要少收利息收入63亿美元；我国向国外借外债1700亿美元(其中国际商业银行贷款900亿 美元)，向国外商业银行的借款利率一般比存款利率高2～3个百分点，按高2个百分点计算， 一年要多支付利息18亿美元，这样一年要少收多支利息达81亿美元。
三、超额外汇储备过多，必然会增大外汇储备的风险。由于外汇储备往往由多种货币组 成，而且分散在不同期限的资产上，因此汇率风险、利率风险是外汇储备无法规避的两种风 险，例如1994年日元对美元升值，造成中国外汇储备高达30亿美元的损失。最近，据有的学 者测算，我国外汇储备中约60％～70％为美元，如按60％为美元储备计算，从2002年11月以 来至今，美元对欧元眨值12％，我国美元的外汇储备对欧元眨值将造成达216亿～234亿美元 的损失。这种超额外汇储备过多导致的赔本生意应引以为戒。
四、超额外汇储备过多，会造成我国极为短缺的外汇资本资源的浪费，出现穷国反而向 富国输出资本，支援美国等发达国家人民的高消费。斯蒂格利茨一针见血的指出：亚洲国家 巨额的外汇储备“通常投资于美国的短期国库券，它刺激了美国的过度消费，使资本从穷国 向世界上最富的国家转移”。今年2月19日，英国《金融时报》发表了马丁沃尔夫写的“亚 洲为美国的大炮和黄油付钱”，文章指出，在2002年三季末，全世界总的外汇储备为22940 亿美元，其中73％是以美元形式储备的。这些储备的58％左右是亚洲各国和地区政府持有的 ，日本持有占19.3％，中国大陆持有占11.3％，大中华地区持有占22.9％。文章接着尖 锐地指出，是亚洲人，而不是美国人，在执行“坚挺美元”的政策，间接地为美国展示国力 支付开支。这还不足以引起我国经济金融理论界对我国执行外汇储备越多越好政策进行认真 的反思吗?
五、超额外汇储备过多会使我国失去国际货币基金组织的优惠贷款。根据IMF的有关规 定，成员国发生外汇收支逆差时，可以从“信托基金”中提取相当本国所缴纳份额的低息贷 款，如果成员国在生产、贸易方面发生结构性问题需要调整时，还可获取相当于本国份额16 0％的中长期贷款，利率也较优惠。相反，外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息 贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
从上述超额外汇储备过多种种弊端来看，超额外汇储备过多是弊大于利、得不偿失。但 要想妥善解决此问题，必须要靠有关决策部门对我国到底应执行什么样的外汇储备政策统一 认识。我国这样一个资本资源极为短缺的不发达国家，是执行外汇储备越多越好的政策好? 还是应该执行适度的外汇储备政策好?这个大政方针必须要通过深入的讨论，充分权衡其利 弊得失，取得统一认识，才能正确指导实践。笔者认为：象我国这样一个资本资源极为短缺 的不发达国家，当家过日子必须要精打细算，要力争做到以最小的外汇储备成本，能确保防 范外汇风险、确保外汇收支周转的需要，执行外汇储备越多越好的政策是违背我国国情的。
我国适度的外汇储备规模应该是多少
我国适度的外汇储备是多少?笔者根据美国经济学家特里芬的进口比率法和国际收支差 额论两种理论结合起来测算：按三个月进口额计算需外汇储备600亿美元；按15％的外债备 付金计算需要外汇储备255亿美元；对国际收支逆差打了145亿美元的备付金，综合上述三个 因素，提出我国适度的外汇储备可考虑在1000亿美元左右。这个适度的外汇储备数是不低的 ，对多种外汇需求因素都包括进去了，对动用IMF“信托基金”的低息贷款因素还未打入在 内，这一千亿美元的高额外汇储备也足以抗击国际投机资本的冲击，我国香港特区政府成功 击败国际投机资本的疯狂冲击实例，是长国人志气的生动范例。当然，这一千亿美元的适度 外汇储备规模是一个动态概念，当国际国内经济金融外汇收支发生重大变化时，适应客观形 势的变化，对适度外汇储备规模可进行相适应的调整。（本文作者单位：中国农业银行研究 部兼体改办公室原主任，中国金融学会原副秘书长，中国人民银行研究生部和西南财经大学 兼职教授，中国管理科学研究院金融发展研究所高级研究员）
9. 高额外汇储备是“福还是“祸”75
高额的外汇储备的优缺点。
从进口支付能力和短债偿还能力等传统的国际警戒指标看，当前我国外汇储备相当于一年多的进口或外债余额的两倍多，总体上不存在国际支付风险。但是，外汇储备规模远超国际警戒标准也常遭人诟病。
由于资源的稀缺性，做任何事都是有“机会成本”的，因此，经济生活中存在一个“帕累托最优”的境界。一国持有外汇储备也不是越多越好，有一个度的界限。当前关于外汇储备的适度规模问题在全社会引起大讨论，意味着中国正逐步走出外汇短缺思维，有其积极意义。事实上，随着近年来外汇由短缺转为相对过剩，国家已明确把保持国际收支平衡作为宏观调控的重要任务，而如果国际收支能够实现基本平衡，则外汇储备规模就不会有大的变化。可见，国家主观上已不再刻意追求外汇储备的过快增长。
然而，在各项经济指标向着宏观调控的预期方向发展时，近年来外汇储备激增的问题却越来越突出。只是在讨论该问题时，由于经常把它孤立起来分析，就外汇谈外汇，所以往往得出一些片面的结论。其中较有代表性的看法是，仍然将外汇储备增加作为宏观调控的目标，并由此批评国家在总体国际偿付能力已较为充足的情况下还大幅增加储备的做法。
这里且不讨论中国究竟持有多少外汇储备合适，持上述意见者至少忽视了宏观调控目标之间冲突与协调的问题。经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡是一国宏观调控的四大目标。前三者属于经济对内均衡目标，国际收支平衡属于对外均衡目标。理论上讲，当一国经济内外均衡时，上述四个目标则都达到最优状态。但现实世界中，均衡是相对的、不均衡是绝对的。在不同阶段，上述目标反映的问题不同，解决起来不可能同时兼顾，只能抓主要矛盾。
目前我国就面临一种内外均衡目标的冲突局面。在国际收支连年较大顺差、国内市场外汇供大于求的情况下，如果中央银行不收购外汇，增加外汇储备，则只有让人民币汇率较快升值。但人民币大幅升值很可能对经济特别是外贸出口和利用外资造成大的冲击，进而影响到就业。由于增加就业是国家当前经济工作的首要任务，国际收支平衡目标势必要让位于充分就业目标。因此，“储备增加、汇率稳定”虽不是最优却是可行的政策组合。换句话讲，外汇储备激增不是目标而是结果，不是主观想不增加就可以不增加的。
10. 高额的外汇储备会带来什么
国民经济的彻底崩溃，这决不是危言耸听。
一个企业崩溃的原因是大量应收款的产生。
一个国家经济崩溃的主要原因也是国际贸易的应收款。
试想，如果你出口商品换来黄金等实物资产是不是结清了账，如果你收了外汇结帐了吗？
说外汇好听，不就是美圆纸票吗？如果我管这个美圆纸票叫做“孝子幡”你是否同意？因为你给了我东西，所以我给你扎个“孝子幡”，或许你会说，这美圆不夜能买东西吗？不错，关键是它永远也不会少，这样就象打“孝子幡”没有区别了。
出口的商品银行发给本国钞票，似乎也清帐了，但这个钞票我给他也取个名字叫“国财招魂幡”，因为它是用劳动和商品换来得，代表着付出去的财富，把财富变成纸票了算不算“国财招魂幡”？
一个国家对外打着“孝子幡”，对内打着“国财招魂幡”，而且两着的数量越来越大，是不是国家输出去的财富不能回流，而形成的国财净流失？两者的数量和差额越大，证明国家被掠走的财富越多，“孝子幡”代表应收款，“国财招魂幡”代表应付款，对一个国家而言，对外应收，对内应付，百姓的钞票为应收，应收而未收，数量越大，物价上升的速度越快，百姓的日子越难，没错吧？
对于国家而言，“孝子幡”打得越大，证明国家应该入库而没有入库的财富越多，换言之，就是国库越空虚。
一个国家发展的目标如果是把国家的国库作空，国内物价飞涨，这就是国民经济彻底崩溃的前兆，老百姓日子不好过要造反，国家日子不好过说土地财政好听，实质上就是没处敛财去“刮地皮”，而国外欠账的巴不得这个国家内乱或者这个国家和其他国家发生战争，将其灭亡，以便债务一笔勾销。
这个世界永远遵循丛林法则，所以财不外露，国家才最结实，光凭吓唬国民和屈膝投降装鳖犊子会越来越怂！