2014我国场外交易市场

㈠ 场外交易市场包含什么内容

同学你好，很高兴为您解答！

证券市场，除了交易所外，还有内一些其他交易市场，这些市场因容为没有集中的统一交易制度和场所，因而把它们统称为场外交易市场，又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。

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㈡ 场外交易市场的与柜台交易市场的区别，以及场外交易市场存在的问题

区别主要有：
1、和场内市场相比，场外衍生品市场监管宽松，场外衍生品市场数量庞大、种类繁多远远大于场内市场。
2、场内衍生产品是在有形的交易所进行交易的产品，这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。所有的交易者集中在一个场所进行交易，这就增加了交易的密度，一般可以形成流动性较高的市场。
3、场外衍生产品是在无形的、主要依据交易对手间达成协议进行交易的衍生产品。同时，为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。由于每个交易的清算是由交易双方互负责任进行的，交易参与者仅限于信用程度高的客户。相对而言，场外衍生品市场监管难度更大，对于参与者的要求也更高。

场外交易市场存在的问题：

1．法律地位模糊，缺乏健全的法制建设和监管制度。在我国场外交易市场的发展史上，从未出现一部与支持场外交易市场相关的专门法律，场外交易市场既没有清晰的法律地位和法律规范，也没有相应的运行规则，其合法性问题也颇受争议。另一方面，场外交易市场缺少合理有效的监管制度，政府部门监管不到位，该市场仍未建立统一的信息披露制度，大量存在信息披露不规范、不及时的现象，且信息披露渠道不畅通，投资者的合法权益无法得到有效保护。
2．协商交易和集合竞价交易的制度不合理。现阶段在我国场外交易市场进行的交易主要采用协商交易和集合竞价交易，协商交易容易导致交易双方互相串谋，使国家、集体或第三方的合法权益遭受损害。而代办股份转让系统的股份转让大部分以集合竞价的方式配对成交，这在代办股份转让系统交易不活跃的情况下，将导致投资者等待匹配的交易对手的时间大大延长，降低交易成功的几率。
3．行政色彩浓厚，管理效率低下。我国的场外交易市场是在政府主导下发展起来的，政府过多对场外交易市场的价格形成、交易条件等进行干预或控制，严重降低市场配置资源的效率，市场的功能得不到正常发挥。
4．市场参与者水平有限，阻碍市场发展。从融资者角度上看，中小企业是场外交易市场的主体，而我国的中小企业的管理和技术水平落后，自主创新能力低下，且其对外负债水平偏高，盈利能力不足，整体风险较大，因此投资者容易蒙受损失，不利于促进场外交易市场的发展。从投资者角度上，机构投资者能否稳定市场的问题一直广受争议，我国的机构投资者是否具有理性投资行为经常受到质疑，其甚至为了追求短期的高额利润破坏市场的稳定。而大部分个人投资者的知识水平有限，缺乏经验和自主判断能力，投资行为总体不够理性，决策时容易因受羊群效应的干扰等原因而亏损，甚至因此对投资场外交易市场失去信心，阻碍该市场的发展。
5．融资和再融资功能缺失。代办股份转让系统最大的缺陷在于缺少发行功能，从而无法满足企业的融资和再融资需求。公司在场外交易市场挂牌后，不能通过增发、配股等方式再融资，市场的资源配置和引导资金流向的功能丧失，降低市场的流动性和效率，导致场外交易市场的吸引力下降，甚至会因此削弱人们的重视程度，使该市场难逃被边缘化的后果。
6．不同层次的资本市场间缺少合适的转板机制。现阶段上交所和深交所的退市企业可以进入代办股份转让系统，但代办股份转让系统中的企业却不能升级进入创业板、中小企业板或主板市场。场外交易市场不应仅局限于承接从交易所退市的公司，还应成为二板和主板市场的摇篮和培育具备良好发展前景的中小企业、高科技企业的孵化器。目前的这种机制不利于公司的发展，限制企业在不同层次的资本市场间有序、良性流动，降低了场外交易市场的流动性

㈢ 当今世界上的场外交易市场的情况

英国：英国于1980年设立非挂牌证券市场（Unlisted Securities Market，USM），当年有23家公司挂牌。截至1989年底，USM共有上市公司448家，总市值为89.75亿英镑。这之后，USM市场逐年萎缩，至1996年关闭时只有12家公司和8.39亿英镑市值。 伦敦证券交易所建立英国另项投资市场（Alternative Investment Market，简称AIM），主要为新创建的成长型小公司提供融资服务。1999年11月，英国设立了高科技企业融资市场TECHMARK，是伦敦股票交易市场为满足创新技术企业的独特要求而开辟的市场，它按照自成体系的认可方式和指数将高科技行业板块的公司重新集结起来组成一个市场，称为“市场内的市场”。
美国：纳斯达克是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）的英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。粉红单市场创建于1904年，是为那些选择不在交易所或纳斯达克挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务，它也是美国唯一一家对上市既没有财务要求，也不需要发行人进行定期和不定期的信息披露的证券交易机构。1990年，为了便于交易并加强场外交易市场的透明度，全美证券商协会开通了美国场外柜台交易（以下简称“OTCBB”）电子报价系统，OTCBB电子报价系统提供实时的股票交易价和交易量，它带有典型的第三层次市场的特征——零散、小规模、简单的上市程序、较低的费用。
台湾地区：台湾场外交易市场经过一系列的变革，形成了柜台交易市场和兴柜股票市场的双层次体系，而柜台交易市场内部又包含一般上柜股票和挂牌标准略低的二类股票。可以说，台湾场外交易市场已经形成了相对完善的体系。
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㈣ 场外交易市场和场内交易市场的差别是什么

场外抄交易市场与场内交易市袭场（交易所市场）的区别，主要在于交易产品、交易方式、准入门槛、承担的义务这几个方面：

1、交易产品不同。

交易所市场主要交易上市公司的股权，场外交易市场除挂牌转让非上市公司股权外，还可以交易其他金融产品及金融衍生品。

2、交易方式不同。

交易所市场采取指令驱动的集中竞价交易制度，而场外交易市场通常采用报价驱动的做市商制度。

3、准入门槛不同。

交易所市场上市的公司，主要面向大型、成熟或者处于高速成长期的企业，准入门槛较高；场外交易市场主要面向初创期或成长初期的企业，其准入门槛相对低很多。

4、承担义务不同。

交易所市场上市的公司，不但要履行严格的信息披露义务，还要接受监管部门、交易所、中介机构、投资者和市场各方的监督，对其规范运作提出很高的要求；

㈤ 什么叫全国性场外交易市场

全国性场外交易市场：
即OTC(Over the Counter)市场:即场外交易市场，或称柜台交易，是指在证券交易所以外进行的各种证券交易活动，市场参与各方由众多企业、证券公司、投资公司以及普通投资者组成，是一个分散且无固定交易场所的无形市场，主要采用协商定价方式成交。在中国于2013年11月份成立中国股权托管交易联盟(中国场外市场服务联盟)，标志中国场外市场进入了行业自律与维护，交流，规范的状态。
场外交易市场的功能：
场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场要具备以下功能：
(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。新证券的发行时间集中，数量大，需要众多的销售网点和灵活的交易时间，场外交易市场是一个广泛的无形市场，能满足证券发行的要求。
(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。
(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是一个“开放”的市场，投资者可以与证券商当面直接成交，不仅交易时间灵活分散，而且交易手续简单方便，价格又可协商。这种交易方式可以满足部分投资者的需要，因而成为证券交易所的卫星市场。

㈥ 全国性场外交易市场的附录

柜台交易市场混战 京津两会期间上演小高潮
天津对柜台交易市场（OTC）的“全力争取”在两会期间上演了小高潮。来自天津的全国人大代表在与媒体接触时无一不谈到OTC，并分别对该市场设计模式进行前所未有的阐述与说明，甚至预期推出时间。
据《21世纪经济报道》报道称，在相关管理部门一直没有明确表态的形势下，天津的积极显得有些“过于高调”。消息人士表示，作为多层次资本市场中最基础的一层，也是最涉及地方利益的环节，管理层希望统筹考虑，而不是在被地方政府“逼迫”下给出说法。”
天津：“全力争取”
全国人大代表、天津市发改委主任李亚力的表态显得踌躇满志，他说：“筹建OTC市场的天时、地利、人和，现在天津都已具备，就等国务院一纸批复。”“现在还在做方案，力争把风险防范措施做得周全些”。
就方案而言，全国人大代表、天津市市长戴相龙在“两会”期间首次就柜台市场模式作出明确说明关于天津设立柜台市场有三种选择：一是单独设立柜台市场；二是将现在的天津产权交易中心联同北方产权交易共同市场，更名和改造为柜台交易市场；三是将代办股份转让系统并入柜台交易市场。天津正就此积极研究。
“把代办股份转让系统并入天津OTC市场几乎是不可能的事。”消息人士表示，一是两者定位不同，天津OTC市场瞄准的是非上市公众公司，而代办股份转让系统除了承接退市公司、两网公司，最主要的发展方向是高科技企业，目前虽然只允许股东人数在两百人以下的企业挂牌，但在积极研究公众公司的问题。
二是代办系统设在深交所，涉及地方利益，不太可能对现有格局进行变动。“况且证监会主席尚福林的讲话已很明确，进一步拓展代办股份转让系统，建立统一监管下的场外交易市场。”上述消息人士表示。
全国人大代表、天津滨海新区管委会主任皮黔生透露了天津OTC筹建的操作模式，一种是整合天津产权交易所，二是建立全新市场。“按照我个人的想法，我觉得应建立全新的OTC市场。建成后的市场将成为全国统一的、规范化、科学运营、严格监管的柜台交易系统。”
据报道，从各位官员谈话中不难看出，天津的OTC设想大有“吞并代办系统而一统天下”的意图。未经证实的消息称，天津建设OTC市场已得到部委支持，筹备申请正由国家发改委相关部门走会签程序，并与其他相关部委研究、沟通。
“若一切顺利，则有望于上半年获批。希望在国务院批复总体方案的同时，在金融专项改革方面，允许我们先走一步。不一定等到总体方案实施之后再做。条件成熟就可先做起来。”李亚力道出心中“渴望”。
北京：低调推进
与天津“高调”不同的是，北京正在低调“按部就班”地上报场外柜台交易市场筹建申请。据知情人士介绍，北京的方案也是以改造北京产权交易所为核心，改建为全国性电子交易平台，主要功能将定位于推动科技企业股份制改，加强未上市企业股权管理以及促进非上市企业股权交易。
在相关年度工作会议上，北京产权交易所把“积极开展柜台交易业务试点”作为今年工作的重要内容。无独有偶，北京市发改委在中明确提出，北京要在“十一五”期间初步建成全面开放、监管有力、竞争充分、功能齐备、层次丰富的现代化、国际化金融体系。而“积极争取发展股票场外交易市场”被明确列在其中。
“北京作为全国政治和经济中心，不管出于什么考虑，都会争取OTC这个能影响本地经济发展，提升本地经济地位的市场。”知情人士表示，现在包括天津、北京、上海在内的很多地方都表态要在本地建立柜台市场，一个很重要的原因就是要在“多层次资本市场”的详细规划确定前，在国务院“备个案，提醒一下”，以尽可能地让自己的意见受到关注，以便“会哭的孩子有奶吃”。
悬念：困局难解
“现在不是简单的市场设在哪的问题，涉及因素很多。”上述知情人士表示，首先，现在对于产权市场与多层次资本市场的关系尚无明确说法，是否纳入该体系，如何纳入，如何定位，与体系内其他市场如何衔接，高层均未有定论。这直接关系到各地以产交所为基础的场外市场方案的成败，也关系到涉及两百多家各地产权机构的发展方向。
其次，证监会已明确表态要拓展代办股份转让系统，建立统一监管下的场外交易市场，但现在代办系统对科技企业挂牌试点后的许多政策和体制都没有突破，如国有股怎么办、IPO绿色通道有没有、转板机制如何操作、税率怎么定。
另外，结算银行仍只有建行一家，电子化交易的推进缓慢，等等。“只有把这些制约因素都解决了，才有推广为全国性市场的可能性和必要性。而在解决之前，国务院批其他场外市场的可能性很小。”上述知情人士表示。
据了解，代办系统相关问题正在积极推进。2007年1月19日，在无锡举办的第6次五方联席会议（五方即证监会、中国证券业协会、深圳证券交易所、科技部、中关村园区管理会）上，各方均做了情况介绍，不过由于时间上与中央金融工作会议冲突，主要负责领导未到场，因而并无实质内容。而下次会议将由证监会牵头，知情人士称，“极有可能明确关于三板发展方向及具体政策。”场外交易系统破题在即。

㈦ 国内的场外交易市场有哪些及其特点

泛指在证券交易所以外进行证券交易的场所，又叫柜台交易市场、店头交易市场，回也叫无形答交易市场，比如代办股份转让，非上市开放式基金的发行，在银行发行的非上市债券，金融机构的互换交易和信用衍生品交易等otc交易，以及商品证券和货币证券的交易等都属于场外交易市场。特点就是交易量大，交易比较自由双方往往可以协商，交易双方大多是金融机构，监管比场内交易要宽松

㈧ 场外交易市场包含什么内容啊

1、场外交易市场包含柜台交易市场、第三市场、第四市场。
2、场外交易市场是指在证回券交易所外答进行证券买卖的市场，它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。
（1）柜台交易市场：通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。
（2）第三市场：是指己上市证券的场外交易市场。第三市场产生于1960年的美国，原属于柜台交易市场的组成部分，但其发展迅速，市场地位提高，被作为一个独立的市场类型对待。第三市场的交易主体多为实力雄厚的机构投资者。第三市场的产生与美国的交易所采用固定佣金制密切相关，它使机构投资者的交易成本变得非常昂贵，场外市场不受交易所的固定佣金制约束，因而导致大量上市证券在场外进行交易，遂形成第三市场。第三市场的出现，成为交易所的有力竞争，最终促使美国SEC于 1975年取消固定佣金制，同时也促使交易所改善交易条件，使第三市场的吸引力有所降低。
（3）第四市场：是投资者绕过传统经纪服务，彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成的市场。

㈨ 场外交易市场算几级市场

场内交易市场和场外交易市场都属于交易市场，二级市场。
场内就是有专门的交易所集中撮专合属交易，交易者不直接与对手买卖，而是与交易所买卖，再由交易所电脑配对买卖双方。所以，你买的时候是不会知道谁卖给你的，卖的时候也不会知道卖给谁。
场外就没有交易所撮合，买卖双方直接交易。

㈩ 我国场外交易市场建设现状如何

中国的多层次资本市场包括：沪深主板，深市中小板、创业板，新三板，区域性股权交易市场。
场外交易市场包括新三板和区域股权交易市场；其中新三板指全国中小企业股份转让系统，是中国证监会设立的，是全国性的；区域股权交易市场被定位于为省级行政区划内，为中小微企业提供股权、债权转让和融资服务的股权交易市场，是区域性的。
二、“区域”建设存在的问题
1、上海股权托管交易中心的区域限定的问题
政策指导：“区域性股权交易市场”，有“区域性”的限定，“原则上”不得跨区域开展业务，也不得接受跨区企业挂牌。
上海股权托管交易中心的区域限定，不符合上海是中国金融中心的定位，不利于推进融资的开放，上海资本市场的优势无法发挥，无法更好地服务于全国的中小微企业。
2、区域股权交易市场竞争无序问题。
各地政府及各家区域性股权交易市场往往从自身利益出发，自定市场准入条件、交易规则制度，容易出现地方保护主义（操纵价格、补贴垄断政策）等无序竞争的情况，妨碍企业选择最为适合的资本市场，又形成重复建设浪费资源情况，不利于市场的公平竞争。
3、区域股权交易市场融资交易的活跃性欠缺问题。
政策限定，区域股权交易市场不能采取做市商制度；一些区域股权交易中心没有雄厚的资金实力，没有强大的专业团队，无法进行市商制度的操作。