投資機構利潤來源

『壹』 基金的收益有哪些來源

基金投資的受益主要有三個方面的來源：
1.基金的利息收版入：基金的利息收入主要來權自於銀行存款和基金所投資的債券。
2.基金的股利收入：基金的股利收入是指開放式基金通過在一級市場或二級市場購入並持有各公司發行的股票，而從公司取得的一種收益。股利一般有兩種形式，即現金股利與股票股利。現金股利是以現金的形式發放的，股票股利是按一定比例送給股東股票作為紅利。
3.基金的資本利得收入：任何證券的價格都會受證券供需關系的影響，如果基金能夠在資本供應充裕。價格較低時購入證券，而在證券需求旺盛。價格上漲時賣出證券，所獲價差稱為基金的資本利得收入。

『貳』 金融投資公司可以有哪些盈利方式

1、 存貸款息差收入；

2、 投資回報：各種證券（債券）投資；

3、 中間業務收入：IPO、代收代付代銷代管等。

經紀業務：大家買賣股票的時候除了交給國家印花稅之外，還要交給券商手續費，這就是券商的傭金；各家券商的手續費都可以申請打折，資金量越大，那麼可以申請的優惠越多；

通常都可以拿到千分之一的低手續費水平，給大家透個底，券商最低的可以打到千分之0.5，當然還有包月的就更便宜了。

自營業務：只有取得自營資格的券商才能進行自營業務，就是可以利用自有資金進行買賣股票、基金等。這在牛市是券商的大利潤。 當然還有承銷業務（幫企業發行股票）等也是盈利渠道。 證券公司盈利模式（經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務）。

(2)投資機構利潤來源擴展閱讀

金融投資作為一種可以擴大生產資本，增加獲利收益的經濟行為，如今已被更多的公司及個人所應用。作為金融投資，其自身可與實物投資相分離，隨機性增強，這就加大了金融投資的風險性。金融投資的操作風險管理就是要保證金融投資這種經濟行的穩定性與可獲利性。

隨著商品社會與市場經濟的日益發展，現時的金融市場也在不斷地完善與發展，金融投資的形式也愈發的多種多樣，結合金融投資的不同方式種類，做到在盤間操作的風險可控，金融投資才可以做到穩定獲利，金融投資才可以更好在生產和生活中發揮良性作用。

近些年來，市場經濟的不斷發展促進了金融投資行為的不斷增加，金融投資體系也處在不斷的發展與完善的過程中。作為一種經濟行為，金融投資在社會與經濟的不斷發展的基礎上形成，並且逐漸成為了人們關注的一種投資行為而進入到國際市場中。

『叄』 利潤的來源及確認條件

利潤的去人主要依賴於收入和費用以及利得和損失的確認，其金額的確定也主要取決於收入、費用、利得和損失金額的計量。

『肆』 投資收益來源（財務報表分析）

來源：財稅派
每年年終企業的財務部門或會計會把一年來所需的各種財務報表做好。各企業因行業、類型、規模的不同，其財務報表也各有不同，在此無法一一盡述，這里只談談任何企業都離不開的幾個財務報表以及其表面數字背後的意義。

在我國企業中，最關鍵的財務報表有4種：即資產負債表、損益表（利潤表）、現金流量表、利潤分配表。通過對這些表格的分析盤點就可以迅速發現企業存在的各種問題及作為企業下一年度生產與經營的指導。

盤點一：資產負債表

資產負債表能夠提供企業資產與負債的具體現狀及比例結構．反應出企業所掌握的資產及其分布狀況與企業債權和所有者各自的權益。通過對該表的分析可以了解企業的財務實力，短、中、長期的償債能力與支付能力等。通過查看資產與負債的結構比例關系來監控財務風險；負債是否合理，長貸短投或短債長用；應收賬款是否過多；固定資產是否產生閑置等。

案例：

慶元電子配件廠到了年終，總結財務時財務經理笑容滿面的把各種報表放到總經理面前：「劉總，今年的財務狀況非常良好」劉總經理對財務並不太熟悉，但他把財務中一些非常關鍵，關繫到企業存亡發展的科目熟記於心。這次依然這樣，去看報表中的幾個關鍵科目並發現了問題——資產負債表中雖然負債與資產結構很合理，但在資產中，應收賬款過多，而且多數集中在一家最大的采購商處。平時這家采購商基本都能按帳期結付，這次為什麼會拖欠呢？而且數額巨大，如果這家采購商出了什麼問題，企業的資金鏈就危險了，因為自身上游還有原料供應商，也都是有賒銷帳期的，如果回款不及時，無法如期償付，上游斷貨，生產將受到嚴重影響。劉總馬上下達指令：暫停新項目的投資，把未投入的資金轉做流動資金，作為准備金；停止向該采購商繼續賒銷，及時催討賬款。

原來那家采購商經營出現了問題，重大的投資決策失誤導致資金周轉緊張，拖欠劉總企業的貨款依然無法短時間內償還，這時劉總的企業部分銀行貸款到期，幸好劉總事先有準備，企業才沒出現大問題。
點評：

不是財務經理沒有能力，未能發現問題，而是財務經理雖精通財務知識，但缺乏企業營銷管理常識，對財務數字的審視不能和生產、營銷工作結合起來，極容易產生判斷失誤或根本發現不了問題。所以建議企業營銷、生產人員了解些財務知識，而財務人員能了解些生產、營銷方面的常識，至少管理營銷方面的會議財務人員要參加。

盤點二：損益表

通過盤點損益表（利潤表）可掌握企業盈利能力方面的信息．有助於了解和評估企業的經濟效益、獲利能力和償債能力，並可對未來做出預測；有助於企業管理人員發現企業生產、經營活動中存在的問題，找出原因並做出正確的決策。

案例：

天信辦公傢具廠市場做的不錯，銷售量在當地算是老大，表面風風光光，讓同行羨慕。但利潤卻比行業平均利潤低很多。到了年終，看著辛苦一年所獲得的微薄利潤，總經理十分無奈。於是在各環節查找企業為什麼利潤不佳的原因，生產、市場、渠道……都沒什麼問題，最後從損益表中找到了問題：產品毛利率很高，和同行沒什麼差別，但凈利潤卻很低，而從報表中可以看到，壞帳過多、管理費用、采購費用、促銷費用過高，把利潤拖了下來。原因找到了，於是採取嚴格的控制賒銷條件；裁減不必要的部門與人員；優化了采購流程；減少了不必要的促銷費用，逐步企業利潤得到了提升。

點評：

企業中的很多問題都可以從財務報表中找到答案。因此損益表多被企業做成月度的，以便及時發現問題。

盤點三：現金流量表

對現金流量表進行分析的意義在於了解企業現金的流入，流出和結余情況，評價企業當前及未來的償債能力和支付能力，科學預測企業未來的財務狀況，從而為其科學決策提供有效的依據。

企業現金的來源主要有三個方面：經營活動，投資活動和籌資活動。要保持良好的主業經營活動現金流入，這樣才能增強企業的盈利能力與抗風險能力。一旦企業經營活動所產生的現金流入出現異常，其賬面利潤再高，也不能視為財務正常，要引起警覺。

還要注意現金流入和流出的比例是否正常，是否符合財務安全比例。正常情況下現金流出的各期變化幅度通常不會太大，如出現較大變動，則需要引起注意。投資活動現金流出一般是購建固定資產或對外投資引起的，此時就要視企業經營者決策正確與否而定。籌資活動的現金流出主要為償還到期債務。

案例

宏達化工材料廠近年來贏利情況良好，一派繁榮景象，企業上上下下無不歡欣鼓舞。只有財務經理憂心忡忡，因為他清楚，現在的利潤多來自投資收入與融資收入，而主營收入則是負增長。長期把營銷的重點放在那些非主營業務上，企業是沒有核心競爭力的，當外部環境或資本運做失敗，後果可能是毀滅性的。但幾次和董事長、總經理提這個問題都沒被理睬。大家的想法是：只要不違反法律，怎樣的賺錢方式不重要。

抓主業，卻發現主業早被荒廢的無法繼續，不久這家企業便銷聲匿跡了。

點評：

德龍、健力寶等企業都是善於資本運做的高手，但結果卻並不理想。做實業是企業生存發展之本，而過度的資本運做，荒廢主業，則是無本之末，無源之水。當企業大部分利潤來源不是主營，而是投資或融資時，企業就要反省一下自己的經營戰略了，否則極容易發生案例中的情況。

盤點四：利潤分配表

利潤分配表是在企業利潤表編制好後，算出稅後利潤的前提下對未分配利潤所做的一種會計處理。包括分配現紅利、股票股利，提取盈餘公積金等。它的作用就是對你企業的稅後利潤進行分配。

案例：

東巷股份有限公司年終結算發現，企業這一年沒有賺到錢，而為了穩定股東的信心，決定依然進行利潤分配。但沒有凈利潤，也沒有年初未分配利潤，最後決定將大部分公積金拿出來來分給股東，以鼓舞士氣，但此舉卻無意間違反了國家法規。因為法律規定：如果企業用盈餘公積金給投資者分配利潤，所剩下的盈餘公積金至少不能低於注冊資金的25%。如果少於25%，這種分配就是違法行為。這時老闆才明白，原來自己的錢要拿出來分配也是要符合法律規定的。

點評：

利潤分配表在這四個表格中似乎分量輕些，因為和企業生產、經營沒有直接聯系，但利潤的分配一方面要符合國家法律，一方面分配得當又可以有效調動各方的積極性。也是企業管理中的一個重要參考依據。

點評：財務管理是企業生存發展的命脈，十分關鍵，但現在的企業多對財務的重視程度不夠，導致如資金鏈斷裂等問題的產生。因此，一定要把財務管理納入到企業的生產、經營活動中去，這樣為企業生產、經營服務的財務管理才有了意義。才能有效助推企業快速而平穩的發展。

『伍』 金融機構的作用和利潤來源是什麼

基金利潤來源首先包括
利息收入，投資收益，
其他收入包括贖回費扣除基本手續費後的余額,手續費返還，
etf替代損益，基金管理人等機構為彌補基金財產損失而支付給基金的賠償款項等。
4.公允價值變動損益。

『陸』 基金公司的利潤主要來自哪幾方面

這個我知道。來

基金公自司90%以上的利潤來自於主營業務利潤，另外10%為營業外收支和投資收益。

收入主要是由管理費收入、銷售服務費收入、手續費收入、利息收入、投資收益收入等構成的（按主次排序）。
支出由營業支出和稅收構成。
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不直觀？你的意思是要列個有數據的表么？項目就是我說的這些項，各項收入每個基金公司的是不一樣的，比如管理費的標准各公司就是不同的。至於各個項的具體數字是不能透露的，屬於非公開信息，只有基金公司和證監會才有的。
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那主要就是管理費，幫其他資產管理公司做投資咨詢的傭金，專戶理財的管理費，再加上什麼銷售服務費等收入。

『柒』 股票投資的收益來源有哪些

1、股利。

即股息收入，是指股票持有者依據所持股票從發行公司分取的贏利，分為股息和紅利。優先股股東獲取的報酬是股息，普通股股東獲得的報酬是紅利。但前提條件是存在可供分配的公司利潤。我國現行法律規定，股份公司分配股利採取發放現金和送（紅）股的形式。

2、資本利得。

股票買入價與賣出價之間的差額就是資本利得，或叫資本損益。如股票賣出價大於買入價，資本利得為正，此時為資本收益;當賣出價小於買入價，就為負，就為資本損失。

3、公積金轉增股本。

公司分配稅後利潤，公司公積金達到一定標准後可不再提取，轉為股本時按股東原有股份比例派送紅股或增加每股面值。

4、投資收益率

投資收益率等於公司投資收益與平均投資額的比值。用公式表示為：投資收益率=投資收益/（期初長、短期投資+ 期末長、短期投資）/2* 100%。該指標反映公司利用資金進行長、短期投資的獲利能力。

5、股利支付率

股利支付率是每股股利與每股收益的百分比，計算公式為：股利支付率 =（每股股利/每股收益）。該比率反映股東從每股的全部盈餘中分到手的部分有多少，就普通投資者而言，這比每股收益更直接體現當前利益。

6、每股凈資產

每股凈資產是期末凈資產與總股本的比值，也稱為每股帳面價值或每股權益。計算公式為：每股凈資產 = 年末股東權益 / 總股本。

投資者還應特別注意另一個重要的指標--調整後的每股凈資產。調整後的每股凈資產=（年末股東權益-三年以上的應收帳款 - 待攤費用 - 待處理（流動、固定）資產凈損失 - 開辦費 - 長期待攤費用）/年末股本總數。

一般來說，調整後的每股凈資產稍低於每股凈資產，但如果調整後的每股凈資產遠遠低於每股凈資產的話，說明該公司的資產質量差，潛虧巨大，隨時可能發生較大的帳面虧損，投資者應警惕。

7、市凈率

把每股凈資產和每股市價聯系起來，可以說明市場對公司資產質量的評價。市凈率就是反映每股市價和每股凈資產關系的比率。計算公式為市凈率 = 每股市價/每股凈資產。

每股凈資產是股票的帳面價值，它是用成本計算的，每股市價是這些資產的現在價值，它是證券市場上交易的結果。一般來說，市價越是高於其帳面價值，公司資產的質量越是好，優質股票的市凈率普遍較高。

『捌』 關於金融投資公司的盈利點

金融公司的賺錢之道 「商業模式」，簡單理解即「賺錢模式」，即通過什麼樣的方式賺錢盈利。

一、保險: 人壽保險公司和財產保險公司。
1、預定利潤率：
(1)保險精算師進行產品定價的時候，主要考慮三個因素 風險損失率、營業費用率、預定利潤率；比如一個保險產品定價100元，那麼通常風險損失成本要佔到75，營業費用成本佔20，利潤5元；如果實際的出險情況與預定情況基本一致，那麼保險公司就穩賺這5元。 (2)如果實際發生的風險頻率和損失程度超過了精算模型的假設，那麼風險損失成本肯定超過了75元，可能達到了90元， 那麼此時，保險不但5元利潤沒有了，反而要虧損10元。所以當出現自然災害的時候頻繁的年頭，保險公司都會利潤大減，甚至虧損！

2、投資收益：客戶買了保險產品花了100元，那麼通常客戶出險都在一段時間以後，比如半年後，那麼在這半年裡，保險公司運用客戶交的這100元，進行投資來獲取投資收益，比如獲利2元，來彌補出現大災時的虧損。所以投資能力對於保險公司經營能力非常重要！是獲得利潤的主要來源。

保險公司盈利模式：借雞生蛋---蛋生雞---雞生蛋
1、 承保利潤（生命價值理論、大數法則） 死差益：實際死亡人數小於預計死亡人數； 利差益：實際利率低於預定利率； 費差益：實際費用低於預定費用率； 多差益：退保、理賠、保單失效等的實際狀況低於預定狀況；
2、 投資利潤 保險資金運用（保險資產管理公司，資金運作渠道多達13種）最為顯著； 3、續期保費形成的滾雪球式的現金流效應，公司價值持續積累。

二、銀行
1、存貸差：存款和貸款利率的差，這是銀行的主要利潤來源；廣大人民群眾存個一年定期3%的利率，銀行貸給企業或其他個人的利率可能是5%-6%，這個中間就有2%的利率差，不要小看這個2%啊，如果資金規模是1000億，那這個利潤就是20億！(當然過去那種亂貸款，導致錢追不回來的出現壞賬，那麼也會發生虧損的)
2、中間業務：泛指代理銷售各類理財產品、保險、基金等，包括代收水電費等等這也構成銀行的一塊比較重要的利潤。銀行做中間業務有一個很大的優勢，就是大家都覺得銀行比較可信！
銀行的盈利模式
1、 存貸款息差收入；
2、 投資回報：各種證券（債券）投資；
3、 中間業務收入：IPO、代收代付代銷代管等。

三、證券 主要指那些券商，大家炒股都熟悉的，要先在證券公司開戶。其實券商就是證券交易所的代理商。

兩個利潤來源：
1、經紀業務：大家買賣股票的時候除了交給國家印花稅之外，還要交給券商手續費，這就是券商的傭金；各家券商的手續費都可以申請打折，資金量越大，那麼可以申請的優惠越多；通常都可以拿到千分之一的低手續費水平，給大家透個底，券商最低的可以打到千分之0.5，當然還有包月的就更便宜了。
2、自營業務：只有取得自營資格的券商才能進行自營業務，就是可以利用自有資金進行買賣股票、基金等。這在牛市是券商的大利潤。 當然還有承銷業務（幫企業發行股票）等也是盈利渠道。 證券公司盈利模式（經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務）
1、 證券交易傭金；
2、 金融產品（銀行理財產品、自營理財產品、保險、信託、基金等）的銷售；
3、 證券保薦與承銷；
4、 咨詢與服務。
四、期貨公司盈利模式
1、手續費收入（包括交易所的返佣）
2、存款利息收入：期貨公司的客戶資金規模很大時，銀行是按照高於活期存款的利息支付給期貨公司的，因為期貨公司不會把客戶的全部資金都打入交易所
3、用自有資金做的非期貨類的其它金融投資，比如證券、債券、基金等

4、實業投資：期貨公司可以投資實業，只要不是主管部門禁止參與的都可以

5、期貨培訓的收入，比如投資講座、出版資料書籍等的收入 6、期貨相關的技術研發收入，比如出售交易類相關軟體的收入等，大的期貨公司能自己研發應用軟體的 五、信託公司盈利模式 承攬項目，募集資金，收取手續費，銀信合作，歸還本金賺取息差； 管理費，信託報酬，通道費，投資收益，超額收益，產品消費發行費等； 信託公司作為一個中介平台，為籌資方提供資金，同時，為提供資金的一方（投資方即委託人）提供資金管理的服務。信託公司可以同時滿足融資方的資金需求和投資方的投資理財需求。信託公司的盈利方式是通過與雙方協商的回報率之間的差額實現的。這個差額實質也包含了一定的管理費、銷售費用、印花稅等 通過發行信託產品，信託公司只要在信託產品成立後，都會每年抽取2-4%的管理費，不管項目是不是賺錢，這筆費用是一定收取的 對於信託投資公司而言，主要利用目前的優勢創造收益。

1、業務功能壟斷優勢。信託財產的獨立性功能，就是所謂的破產隔離功能，該功能是實施資產證券化業務的前提條件，信託投資公司可以利用該功能從事其他公司所不能開展的業務。

2、信託投資公司是唯一可以進行直接投資的金融機構。信託投資公司可以同時涉足金融市場和產業市場，這是其他所有機構所無法比擬的，因此信託投資公司可以積極地選擇合適的項目進行直接投資。由於信託投資公司本身具有的融資能力，其比較優勢就是籌集資金的能力，所以信託投資公司應該以參股的形式選擇資金密集型行業進行股權投資，尤其是進入具有壟斷地位的產業。
3、所從事的業務具有極強的創新潛力。信託投資公司能運用的金融工具非常多，如直接投資、貸款、租賃、擔保等等。這樣信託投資公司可以根據客戶的需要靈活地設計項目運作方案，滿足客戶的個性化要求。單純提供某個金融工具的業務，或許其他的金融機構也可以提供，但是如果要組合運用多個金融工具，其他金融機構則由於資格的限制而無法提供。

『玖』 證券公司利潤來源

一、入世後日益激烈的競爭格局
在入世談判中我們已經承諾：第一：證券類機構可以不通過中方中介直接從事B股交易；第二：境外的證券類機構除可以設立駐華代表外，還可以成為中國證券交易所的特別會員；第三：允許設立中方控股的中外合資基金管理公司，從事國內證券投資基金業務開始時對方控股不得超過33%，三年後最高不超過49%；第四，允許設立外方佔少數股權的中外合資證券公司，股權最高不超過49%，可以從事除A股二級市場以外的其他業務。中國證券業的完全開放是發展的必然趨勢，但從做出的承諾來看，堅持了循序漸進原則。盡管如此，國內證券公司受到的競爭沖擊仍然很大。
截至2000年底，我國共有專業證券公司101家。長期以來，我國證券公司的業務種類單一，結構雷同，沒有形成自身的經營特色，各證券公司之間的業務競爭異常激烈，並停留在無序、較低層次的競爭階段。 隨著中國入世，國外券商已經看準了中國資本市場。國際級的投資銀行和包羅萬象的金融百貨公司搶攤中國後，或獨資或合資，將帶來科學的管理理念！先進的技術手段、全方位的業務創新和高效的優質服務。以目前國內證券公司的競爭實力，尚不足以與外國的券商相抗衡的。WTO是融入全球經濟的通行證，入世後市場化國際化的步伐加快，今後的國內企業要靠自伸實力打天下，而不能依靠政府的量或謀求政府的保護來打天下。可以想像，入世後我國證券公司將面臨激烈的競爭局面。
二、中外證券公司的對比分析
入世後，我國證券公司終將與國外一流的證券公司同台競技。只有認真尋找差距，知己知彼，才能在外資進入時從容應對。在此，筆者試將我國證券公司與國外成熟的證券公司作對比分析。
1.規模比較。公司競爭力的一個重要方面就是公司的規模。中外證券公司差距最懸殊的應該是規模，我國證券公司發展所面臨的「瓶頸」也以規模偏小為首。規模小必然導致抗風險能力不足，開拓新業務能力弱，無力開拓國際市場，更談不上與國外龐然大物似的投資銀行競爭。
截至2000年末，我國101家證券公司注冊資本金在10億元以上的只有22家。即使是我國資本實力最雄厚的銀河證券公司，折算的資本規模也只有5.5億美元。而同期美國前10位的投資銀行，資本金規模從30多億美元到接近200億美元。過少的資本使國內證券公司賴以進行資本擴張的基礎薄弱。就資產規模而言，中外證券公司的差距更加懸殊。到2000年末，我國證券公司的資產總額約695億美元，而同期摩根斯坦總資產為4268億美元，美林集團總資產為4072億美元，高盛集團總資產為2898億美元。雖然由於中美證券公司在核算口徑不同使得數據不完全具有可比性，但中外證券公司，資產規模的差距也由此可見一斑。過小的資本和資產規模使我國證券公司難以實現經營上的規模效應，抗風險能力低下，同時也限制了其開拓國際市場、抵禦國際競爭的能力。
2.制度比較。雖然國外證券公司的快速發展與諸多因素密切相關，但其中成熟有效的制度安排起到了關鍵性作用。規范的公司治理結構、高效的組織結構、嚴謹的財務管理體系、科學的人力資源管理、嚴密的風險管理控制體系為國外政權公司的發展提供了可靠保證。
以美國的投資銀行為例和我國證券公司制度比較（見表一）。美國投資銀行股權結構多元化、分散化，股權具有高度的流動性，股東們能通過買入、賣出股票的方式表達對公司經營績效的評價，通過低成本的外部監督參與公司治理。從董事會構成來看，董事會中外董事占很大比重，使董事會具有一定的獨立性，而且董事會下設各種委員會協助董事會進行管理決策和監督，有助於強化對經理層的制衡與約束。美國投資銀行常常根據發展戰略、各自規模、義務要求的不同而採取不同的組織結構形式，而且隨著技術進步和市場環境的發展變化對其加以調整，以最大限度提高組織效率。為了有效的激勵經營者，美國投資銀行採取了多層次、多樣化的激勵方式，既有高工資、高獎金、好福利等短期激勵，又普遍採用股票期權等多種金融工具來強化中長期激勵，有效的將員工與公司利益緊密聯系，有助於提高公司治理績效。
表1 中美證券公司制度比較
美國投資銀行 我國證券公司
股權特徵
分布 多散化、多元化 高度集中或過於分散
流動性 強 差
公司治理
董事會 獨立性強，外部董事比 獨立性差，外部董事比
重大 例低
監督約束 依靠董事會及下設的委 設有監事會，但往往形
員會、健全的信息披露 同虛設，存在內部人控
制度及市場上收購兼並 制現象
等外部機制
組織結構 扁平化、效率高 層次眾多、效率低下
激勵機制 激勵手段多層次、多樣 激勵方式單一、多為
化，注重長短期激勵結合 激勵

反觀我國證券公司，在短短十多年間的超常規快速發展的另一面暴露出不少建設方面的弊端，主要表現為：
(1)股權結構安排不合理。要麼股權集中度偏高，要麼股權結構過於分散，均不利於有效公司治理結構的形成；股東數量教少且股東性質單一，股東大部分是國有法人機構，國有資產所有者缺位使證券公司難以形成規范、健康的法人治理結構；同時由於我國證券公司目前均為公開上市，其股權流動性差，股東便無法使用「用腳投票」這種間接監督約束方式，而只能直接參與公司治理，無疑加大了股東參與公司治理的成本。
(2)法人治理結構缺乏規范。我國各證券公司雖在組織框架上具備了完備的監督會、董事會和管理層設置，但組織設置及相互關系界定上各自有很大差異性和隨意性，董事會、監事會和經理層之間沒有形成有效的相互制約、協調運作的機制。在公司組織機構方面，也存在著集權有餘、靈活不足、管理層次眾多、運作效率低下的缺陷。經營決策權主要由公司高級管理人員掌握，缺乏健全的決策機制和規范的操作程序，存在著較為嚴重的內部人控制現象。另外，我國證券公司還沒有建立起一套類似美國的靈活、有效的激勵制度，多採用工資、獎金等短期激勵方式，無法使經營人員的利益與公司長遠利益有機的結合起來，不利於公司長期發展。
3.業務比較。國外證券公司業務的主要特點是業務范圍廣、適應性強、創新能力突出。其主要業務包括證券承銷、證券交易、兼並收購、基金管理、項目融資、金融工程、金融咨詢等，涉及金融所有領域，地域范圍涵蓋全國甚至全世界。業務多元化的結果使得收入來源呈現分散化，提升了抗風險能力。其教強的研究開發力量和突出的業務創新能力也促使金融創新層出不窮，既滿足了客戶投資、理財的多樣化需求，也大副增加了利潤來源。
業務多元化的同時，經營的專業化也是國外證券公司的另一個突出特點。國外大券商一方面大力進行國內外兼並活動，以便擴大經營范圍，增強服務能力，另一方面也出售部分非核心資產，重點業務領域仍然十分突出。如美林公司、高盛公司，其業務就個有側重，有自己的經營優勢和業務特長。尤其是對於規模較小證券公司而言，在與大型「金融百貨商店」競爭之中，突出自身優勢的專業化發展、走特色經營的道路就更加置關重要。近年來美國折扣經紀公司的快速發展就得益與潛心於一個專業領域，專心銷售高度專業性成捆產品。
再來分析我國證券公司的業務情況（見表二）。雖然我國證券公司核準的經營范圍很廣，但目前開展的業務一般有以下五個部分構成：證券經紀業務；投資銀行業務，包括政權承銷業務、財務顧問業務；證券自營業務；資產管理業務；其他業務，包括房地產投資、股權投資。從業務結構可以看出，我國證券公司的業務結構基本上是圍繞證券的本源業務來構建，業務品種數量上和國外證券公司相比有較大差距。目前，國內綜合類券商收入也主要來自經紀業務、政權承銷業務、自營業務這三大傳統業務，其中經紀收入佔35%，自營收入佔29%，利息收入佔6%，其他收入佔30%，而其他收入中又主要是一級市場的承銷發行收入、資產管理業務的收入（田素華，1999）。這種收入結構，加重了證券公司對而級市場的依賴性，一旦市場行情低迷，或傭金制度市場化，券商的整體經營狀況就面臨較大影響。2001年股市的低迷已經使不少證券公司陷入了困境。由於我國證券公司研究實力、技術水平、創新能力的不足，無法為客戶提供全方位的金融服務，各公司業務雷同，即不利於證券公司自身業務拓展和公司長遠發展，在應對國外券商挑戰時更陷入被動。
表2 中外證券公司的比較
國外證券公司 我國證券公司
業務結構 證券承銷、經紀業務、自營 證券承銷！經紀務、自
主營業務 營業務、資產管理、並購 營業務、資產管理、並
重組顧問、衍生產品，私 重組顧問
募發行、基金管理
其他業務 風險投資、客戶咨詢、 房地產投資、客戶咨詢、
項目融資、租賃業務、 基金管理
證券保管和抵押
業務收入 收入來源多元化 收入相對集中
各公司無明顯收入結構 各公司收入結構雷同
特徵
創新能力 研發力量突出，適應性 研發能力落後，業務創
強，不斷進行業務創新 新不足

三、我國證券公司的發展思路
1、增資擴股、並購重組、中外合資、上市是今後一段時期內我國證券公司發展的主流方向。中國證監會2001年11月23日發出了《關於證券公司增資擴股有關問題的通知》，取消了原定的證券公司增資擴股的先決條件，將主動權交給了證券公司。同時簡化了審核程序，券商的增資擴股行為更加規范化、透明化、市場化。由此必將新一輪的增資擴股的浪潮。隨著中國資本市場的高度發展和入世後競爭壓力的增大，靜態的增資已不能滿足今後證券公司的發展的需要。政府金融監管部門的明確表態已標志金融企業發行上市理論上已不存在障礙。因此，如果條件具備，證券公司應積極謀求上市，利用資本市場擴充實力。這也是盡快縮短中外證券公司規模實力差距，提升國際競爭力的一條有效途徑。2002年1月出台的《證券管理辦法》中，金融政策又有新的重大突破。一是證券公司中設立分公司、政權營業部和證券服務部；二是准許綜合類證券公司設立專門從事某一證券業務的子公司；三是境內證券公司可以申請設立或參股、收購境外證券公司；四是准許在中國境內設立中外合營證券公司。這一切意味著再我國設立大型證券控股集團將有法可依，證券公司相互間重組整合也將拉開帷幕。有了良好政策基礎，迎合金融業混業經營的發展趨勢，我國證券公司有望打造自己的「超級航母」，形成多級法人制下多種金融業務混合經營的金融集團，實現規模經營。隨著證券業的開放，美林、摩根斯坦利、所羅門兄弟、美邦和大福證券等國際金融機構已開始和我國國內相關夥伴展開合作；而國內券商，如海通證券、申銀萬國證券、國泰君安證券、湘財證券、銀河證券以及廣發證券等也在積極與外資券商接觸，許多已達成了實質合作協議。在國際合作過程中，國內證券公司既可以學習國外券商科學的管理理念，藉助其經驗和實力改善公司經營治理、創新業務和培養人才，又可以利用其國際性品排優勢迅速提升自身在業內的形象，塑造自身品排優勢。應該說，中外券商合資這條道路有利於優勢互補，實現雙贏，也是我國證券公司擴充規模的有效途徑。
2.管理創新是我國證券公司提高自身競爭力的基礎。現代企業的競爭歸根到底是管理的競爭。管理創新，完善我國證券公司法人治理結構是我國證券公司求發展的基礎所在。管理創新的基本出發點是提高生產效率，降低經營風險，這涉及證券公司經營活動的多個方面。
(1)明確公司發展戰略。我國證券公司應學習國外先進的管理理念，逐步建立「制度第一」的管理思想。用科學的制度建立高效、規范的企業。應明確公司定位，找准方向，確定戰略發展思路引導全局，並據此指定明確的管理目標，將經營指標和責任層層分解，具體落實。
(2)改革組織機構。按照現代企業制度的要求，要理清證券公司股東大會、董事會、監事會和經理層之間的關系，相互監督，相互制約。可以建立證券公司獨立董事制度，並在董事會下設置各種專業委員會，如審計委員會、薪酬委員會，協助董事會充分發揮職能。組織機構的設置要注重效率和各部門間協調工作，應向扁平行的組織結構轉換，減少中間層次，並適當下放經營決策權，實現簡單、高效的管理，對外界需求和市場變化及時反饋、迅速回應。
(3)建立科學的激勵約束機制。科學合理的激勵機制，應根據員工的職務高低、服務年限、工作特點等採取不同獎勵計劃。就激勵手段而言，應物質激勵與精神激勵並用，短期激勵與長期激勵結合。為了實現公司可持續發展，應注重引導員工行為長期化，尤其是公司高級管理人員和技術核心人員。可採用股份期權制度將激勵與約束有機結合，公司興衰和個人成長緊密聯系，形成相互促進的良性循環。
3.培養核心競爭力是我國政權公司的必然選擇。企業的核心競爭力是指企業獨具的，支撐企業可持續性競爭優勢的核心能力。核心競爭力表現為核心產品、核心技術、核心能力。產品來自技術，技術來自能力。就證券公司而言，核心競爭力表現為業務能力。針對我國證券公司，培育競爭力應從以下幾方面入手：
(1)合理定位、突出特色。雖然我國政權公司必須不斷強化業務創新和開拓能力，但經營的多元化並不排斥專業化。大而全，小而精都可以是證券公司發展的成功模式，關鍵在於如何結合自身實力進行戰略化的選擇。目前而言，創立自己的特色更加至關重要。在戰略調整過程中，要正確判斷自身優勢和不足，相應調整向不同領域的投入，突出自身經營特色，樹立自己的業務品牌。
(2)業務創新，開拓市場。創新是培育核心競爭力的根本途徑。證券市場本身就是金融創新的前沿陣地。今後證券公司應逐步向金融工程師、資本運營家、企業合夥人、戰略投資者等多種角色轉換。我國政權公司應積極發展衍生產品、資產證券化、項目融資、風險投資、網上業務等新型業務。只有按照國際慣例並結合我國國情，依據市場需求敢於創新，不斷開拓業務領域，為客戶提供差異化、個性化服務，才能在競爭中取勝。
(3)大力發展研究力量。雖然目前各證券公司基本都有自己的研究部門，且重視度越來越高，但其研究部門並未發揮應有的作用，研究水平有限，研究成果與業務開展也存在脫節。未來幾乎所有業務領域都必須有強大的研究力量的介入才能順利開展。研究品牌在開展業務方面也將具有不可替代的作用。因此，核心競爭力的培育必須通過大力發展研究力量來實現。研究部門將成為戰略性部門，為投資者提供投資建議的研究報告要秉承獨立公正的宗旨，形成業內權威；對公司各項業務提供科研支持的開發研究要注重成果轉換，真正成為業務部門的有力支撐。
(4)適時開拓國際業務。對國內證券公司而言，未來相當長一段時間內，與國際券商的競爭主戰場在中國市場上。但隨著入世後對外開放水平的全面提高，隨著我國資本市場的發展和范圍擴大，國際化要求也越來越迫切。國內證券公司通過在國內與國外券商展開競爭，將為走出國門、參與國際競爭積累必須經驗，做好鋪墊。在條件允許的情況下，應抓住機遇，大力開拓國際業務，如國內企業境外上市的輔導和保薦、國際項目融資、外幣資本管理、國際市場上的研究分析和咨詢等，積極進入國際市場，熟悉國際市場規則，培養熟悉海外市場的人才，為以後直接參與國際市場競爭作好准備。