籌資風險與融資風險

A. 如何比較各種籌資方式的籌資風險與籌資成本的大小

在比較各種籌資方式的籌資風險時，考慮的是不能按期還本付息的可能回性。對於權益資金答而言，由於沒有固定的到期日，所以，籌資風險很小；對於負債資金而言，期限越短，還款壓力越大，籌資風險越大。所以，在資產負債表中，按照負債及所有者權益列示的順序，越朝「短期借款」方向，籌資風險越大，越朝「所有者權益」方向，籌資風險越小。
在比較各種籌資方式的籌資成本時，考慮的是投資風險的大小。投資風險大，要求的報酬高，籌資成本高；投資風險小，要求的報酬低，籌資成本低。一般來說，股權投資風險大，債務投資風險小，因此，股權籌資成本高於債務籌資成本；直接投資的投資風險高於普通股投資風險，因此吸收直接投資的籌資成本高於普通股籌資成本；留存收益的投資風險比直接投資和普通股的小，因此留存收益成本比吸收直接投資和普通股籌資成本低。對於債務資金來說，融資租賃的投資風險高於債券、債券的投資風險高於長期借款、長期借款的投資風險高於短期借款，因此，短期借款成本低於長期借款成本、長期借款成本低於債券成本、債券成本低於融資租賃成本。

B. 企業籌資風險的防範措施有哪些

企業籌資風險的防範措施
1.科學制定企業籌資策略，促進企業發展
第一，企業應在籌資前對其後續發展所需資金進行科學的分析與預測，確定合理的籌資規模，既要避免因籌集資金過多造成資源浪費的同時使得企業負債過重，又要杜絕因資金過少阻礙其正常經營。第二，資金流的科學運轉是評判企業籌資成功的關鍵所在。針對長、短期兩種籌資期限，企業要根據自身實際經營情況選擇合適的籌資期限，最大程度地降低籌資風險。第三，企業在不同的經營階段有不同的發展需求，其資金用途的差異性也就必然導致了籌資策略的不同。筆者認為，企業根據生產需求對各種籌資方式進行有效的評估，擇優而選。或者可以採取較為靈活的籌資方式，在拓展其投資渠道的同時實現籌資方式的應急轉化。
2.全面優化資金結構，實現企業價值最大化
資金結構的優化是企業財務管理的關鍵所在。一方面，如果企業籌資後獲得利潤高於債務成本，則可適當的提升債務成本。然而，債務成本過高則會導致債權人投資收益率的增大，使得企業成本增加，最終引發財政危機。另一方面，如果企業籌資後獲得利潤低於債務成本，則需要降低債務成本了，然而債務成本的降低很可能阻礙企業正常運轉。因此，企業要做到在籌資風險與債務資本之間的全面權衡，選擇最優資金結構，力爭將籌資風險降到最低水平。
3.宏觀分析外部環境，合理利用籌集資金
為了更好的降低籌資風險，企業應培養管理者的風險意識，讓其做到在掌握企業發展的同時關注財務狀況，為可能發生的風險做好應對措施。這就要求企業在信息化基礎上建立風險預警機制，通過對財務指標的分析與整理預測潛在籌資風險。同時，籌資後的債務償還才是關鍵所在。只有企業不斷增強其經營發展能力，規范經營管理模式，科學投資才能做到籌資風險的降低。

C. 籌資風險的成因

企業籌資風險的成因及控制策略 籌資風險是企業面臨的主要風險之一，籌資風險不可能被消滅或避免，但企業只要從自身出發就完全可以控制。本文在分析企業籌資風險的成因基礎上，提出企業籌資風險控制的策略。
一、籌資風險的成因
１．籌資風險的內因分析。
（１）負債規模過大。企業負債規模大，則利息費用支出增加，由於收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數［＝息稅前利潤÷（息稅前利潤－利息）］越大，股東收益變化的幅度也越大。所以，負債規模越大，財務風險越大。
（２）資本結構不當。這是指企業資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當對收益產生負面影響而形成的財務風險。企業借入資本比例越大，資產負債率越高，財務杠桿利益越大，伴隨其產生的財務風險也就越大。合理地利用債務融資、配比好債務資本與權益資本之間的比例關系，對於企業降低綜合資本成本、獲取財務杠桿利益和降低財務風險是非常關鍵的。
（３）籌資方式選擇不當。目前在我國，可供企業選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發行股票、發行債券、融資租賃和商業信用。不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優點與弊端，如果選擇不恰當，就會增加企業的額外費用，減少企業的應得利益，影響企業的資金周轉而形成財務風險。
（４）負債的利息率。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業破產風險也就越大。同時，負債的利息率對股東收益的變動幅度也有較大影響。因為在息稅前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，股東收益受影響的程度也越大。
（５）信用交易策略不當。在現代社會中，企業間廣泛存在著商業信用。如果對往來企業資信評估不夠全面而採取了信用期限較長的收款政策，就會使大批應收賬款長期掛賬。若沒有切實、有效的催收措施，企業就會缺乏足夠的流動資金來進行再投資或償還自己的到期債務，從而增加企業的財務風險。
（６）負債期限結構不當。這一方面是指短期負債和長期負債的安排，另一方面是指取得資金和償還負債的時間安排。如果負債期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻採用了短期借款，或者應籌集短期資金卻採用了長期借款，則會增加企業的籌資風險。所以在舉債時也要考慮債務到期的時間安排及舉債方式的選擇，使企業在債務償還期不至於因資金周轉出現困難而無法償還到期債務。
（７）籌資順序安排不當。這種風險主要針對股份有限公司而言。在籌資順序上，要求債務融資必須置於流通股融資之後，並注意保持間隔期。如果發行時間、籌資順序不當，則必然會加大籌資風險，對企業造成不利影響。
２．籌資風險的外因分析。
（１）經營風險。經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業息稅前利潤的不確定性。經營風險不同於籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全採用股權融資時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業採用股權融資和債務融資時，由於財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大於經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業將喪失償債能力，被迫宣告破產。
（２）預期現金流入量和資產的流動性。負債的本息一般要求以現金償還，因此，即使企業的盈利狀況良好，但其能否按合同規定償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額、及時和資產流動性的強弱。現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在的償債能力。如果企業投資決策失誤或信用政策過寬，不能足額、及時地實現預期的現金流入量以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時，企業為了防止破產可以變現其資產。各種資產的流動性（變現能力）是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，固定資產的變現能力最弱。企業資產的整體流動性，即各類資產在資產總額中所佔比重，對企業的財務風險影響甚大，很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務而宣告破產。
（３）金融市場。金融市場是資金融通的場所。企業負債經營要受金融市場的影響，如負債的利息率就取決於取得借款時金融市場的資金供求情況。金融市場的波動，如利率、匯率的變動，會導致企業的籌資風險。當企業主要採取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利息率大幅度上升，就會引起利息費用劇增、利潤下降，更有甚者，一些企業由於無法支付高漲的利息費用而破產清算。 二、籌資風險的控制策略
１．樹立正確的風險觀念。
企業在日常財務活動中必須居安思危，樹立風險觀念，強化風險意識，抓好以下幾項工作：①認真分析財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力；②提高風險價值觀念；③設置高效的財務管理機構，配置高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項工作；④理順企業內部財務關系，不斷提高財務管理人員的風險意識。
２．優化資本結構。
最優資本結構是指在企業可接受的最大籌資風險以內，總資本成本最低的資本結構。這個最大的籌資風險可以用負債比例來表示。一個企業只有權益資本而沒有債務資本，雖然沒有籌資風險，但總資本成本較高，收益不能最大化；如果債務資本過多，則企業的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高，但籌資風險卻加大了。因此，企業應確定一個最優資本結構，在融資風險和融資成本之間進行權衡。只有恰當的融資風險與融資成本相配合，才能使企業價值最大化。
３．巧舞「雙刃劍」。
企業要強化財務杠桿的約束機制，自覺地調節資本結構中權益資本與債務資本的比例關系：在資產利潤率上升時，調高負債比率，提高財務杠桿系數，充分發揮財務杠桿效益；當資產利潤率下降時，適時調低負債比率，以防範財務風險。財務杠桿是一把「雙刃劍」：運用得當，可以提高企業的價值；運用不當，則會給企業造成損失，降低企業的價值。
４．保持和提高資產流動性。
企業的償債能力直接取決於其債務總額及資產的流動性。企業可以根據自身的經營需要和生產特點來決定流動資產規模，但在某些情況下可以採取措施相對地提高資產的流動性。企業在合理安排流動資產結構的過程中，不僅要確定理想的現金余額，還要提高資產質量。通過現金到期債務比（經營現金凈流量÷本期到期債務）、現金債務總額比（經營現金凈流量÷債務總額）及現金流動負債比（經營現金凈流量÷流動負債）等比率來分析、研究籌資方案。這些比率越高，企業承擔債務的能力越強。
５．合理安排籌資期限的組合方式，做好還款計劃和准備。
企業在安排兩種籌資方式的比例時，必須在風險與收益之間進行權衡。按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金，是規避風險的對策之一。企業必須採取適當的籌資政策，即盡量用所有者權益和長期負債來滿足企業永久性流動資產及固定資產的需要，而臨時性流動資產的需要則通過短期負債來滿足。這樣既避免了冒險型政策下的高風險壓力，又避免了穩健型政策下的資金閑置和浪費。
６．先內後外的融資策略。
內源融資是指企業內部通過計提固定資產折舊、無形資產攤銷而形成的資金來源和產生留存收益而增加的資金來源。企業如有資金需求，應按照先內後外、先債後股的融資順序，即：先考慮內源融資，然後才考慮外源融資；外部融資時，先考慮債務融資，然後才考慮股權融資。自有資本充足與否體現了企業盈利能力的強弱和獲取現金能力的高低。自有資本越充足，企業的財務基礎越穩固，抵禦財務風險的能力就越強。自有資本多，也可增加企業籌資的彈性。當企業面臨較好的投資機會而外部融資的約束條件又比較苛刻時，若有充足的自有資本就不會因此而喪失良好的投資機會。
７．研究利率、匯率走勢，合理安排籌資。
當利率處於高水平時或處於由高向低過渡時期，應盡量少籌資，對必須籌措的資金，應盡量採取浮動利率的計息方式。當利率處於低水平時，籌資較為有利，但應避免籌資過度。當籌資不利時，應盡量少籌資或只籌措經營急需的短期資金。當利率處於由低向高過渡時期，應根據資金需求量籌措長期資金，盡量採用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本。另外，因經濟全球化，資金在國際間自由流動，國際間的經濟交往日益增多，匯率變動對企業財務風險的影響也越來越大。所以，從事進出口貿易的企業，應根據匯率的變動情況及時調整籌資方案。
８．建立風險預測體系。
企業應建立風險自動預警體系，對事態的發展形式、狀態進行監測，定量測算財務風險臨界點，及時對可能發生的或已發生的與預期不符的變化進行反映。利用財務杠桿控制負債比率，採用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金的充足。

D. 企業融資風險主要有哪些

1、信用風險。項目融資所面臨的信用風險是指項目有關參與方不能履行協定責任和義務而出現的風險。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發起人也非常關心各參與方的可靠性、專業能力和信用。

2、完工風險。完工風險是指項目無法完工、延期完工或者完工後無法達到預期運行標准而帶來的風險。項目的完工風險存在於項目建設階段和試生產階段，它是項目融資的主要核心風險之一。完工風險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過。

3、生產風險。生產風險是指在項目試生產階段和生產運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風險。生產風險主要表現在：技術風險、資源風險、能源和原材料供應風險、經營管理風險。

4、市場風險。市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險，這三種風險之間相互聯系，相互影響。

5、金融風險。項目的金融風險主要表現在項目融資中利率風險和匯率風險兩個方面。項目發起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會引發項目的金融風險。

6、政治風險。項目的政治風險可以分為兩大類：一類是國家風險，如借款人所在國現存政治體制的崩潰，對項目產品實行禁運、聯合抵制、終止債務的償還等;另一類是國家政治、經濟政策穩定性風險，如稅收制度的變更，關稅及非關稅貿易壁壘的調整，外匯管理法規的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，項目的政治風險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。

7、環境保護風險。環境保護風險是指由於滿足環保法規要求而增加的新資產投入或迫使項目停產等風險。隨著公眾愈來愈關注工業化進程對自然環境的影響，許多國家頒布了日益嚴厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源。「污染者承擔環境債務」的原則已被廣泛接受。因此，也應該重視項目融資期內有可能出現的任何環境保護方面的風險。

(4)籌資風險與融資風險擴展閱讀

防範公司融資風險：

1、提升企業信用等級，提高融資水平

企業提高融資水平，最為關鍵的因素就是企業的信用等級，企業的信用等級上升，才可以在融資方面獲取到更多的資源。企業要完善財務管理制度與經營管理制度，高層管理者要重視企業的管理，從員工的發展出發，制定合理化的規章制度來保證員工有效完成工作，保證公司部門與部門之間有效運轉，同時在財務上要建立透明機制，賬務公開化，發揮群眾的力量來監督，提升財務管理水平。

2、建立科學融資結構，有效規避融資風險

控制好企業的融資風險，可以通過以下途徑予以規范盡管融資的渠道和方式是有多種選擇的，但是無論企業選擇哪一種方式都是有代價的，在加上在其中會受到來自不同方面的因素干擾，更加需要做到對各種渠道得到的資金予以權衡，從企業自身發展出發，考慮到經營成本、投資收益等多個方面，將資金的投放和收益結合起來，在融資之前做好決策，以免出現失誤。

3、提高管理力度，做好企業融資風險防範工作

企業的管理人員要樹立風險意識，認識到在企業的發展中風險是在所難免的，要端正態度並採取有效的措施來降低風險，還要做好各項財務預測計劃，合理安排籌集資金的數量和時間，從而提高資金效率。其次，如果企業在融資過程中是受到利率的變動而產生的風險，就需要認真研究資金市場的供求情況，研究利率的實際走勢，採取具體問題具體分析的原則，做出合理的安排。

4、健全和完善企業融資風險管理的長效機制

企業在進行融資活動過程中，應明確規范職責分工、許可權范圍和審批程序，科學合理地設置機構和配備人員；應建立融資風險評估制度和重大風險報告制度，在未得到董事會批準的情況下，一律不得對外融資。對於違反融資規范的行為，企業有權追究其責任。

E. 籌資風險具體概念是什麼

籌資風險又稱來財務風險，它源是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。

企業在籌資、投資和生產經營活動各環節中無不承擔一定程度的風險。企業承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。

因此，籌資決策除規劃資主需要數量，並以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度，並提出規避和防範風險的措施。

(5)籌資風險與融資風險擴展閱讀

按照籌資風險的成因不同，負債籌資風險可以分為現金性籌資風險和收支性籌資風險。

1、現金性籌資風險

現金性籌資風險指由於現金短缺、現金流入的期間結構與債務的期限結構不相匹配而形成的一種支付風險。現金性籌資風險對企業未來的籌資影響並不大。

2、收支性籌資風險

收支性籌資風險指企業在收不抵支的情況下出現的到期無力償還債務本息的風險。收支性籌資風險是一種整體風險，它會對企業債務的償還產生不利影響。

F. 企業金融風險包括籌資風險和（ ）風險

企業金融風險包括籌抄資風險和投資風險。
有限責任公司須經持有三分之二以上表決權的股東通過決議可以解散。
下列單位可以作為貸款保證人的是具有法人授權的分支機構。
金融機構保存客戶的賬戶資料，自銷戶之日起至少五年。
中國銀行股份有限公司那天成立的。2004年8月26日。
上市銀行解散須經出席股東大會會議的股東所持表決權的三分之二以上通過決議解散。
商業銀行破產清算時應首先支付所欠職工工資。
交通銀行是國內第一家從事銀行、保險、證券業務綜合經營試點的商業銀行。
司法機關依照《反洗錢法》獲得的客戶身份資料和交易信息，只能用於反洗錢刑事訴訟。

G. 融資風險的定義，及標明出處，最好權威點

融資風險是指籌資活動中由於籌資的規劃而引起的收益變動的風險。融資風險要受經營風險和財務風險的雙重影響。
出處：網路詞條

一般金融學的書籍中應該也會有，你可以到圖書館找一找。

H. 籌資風險的外因分析

（1）經營風險
經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同於籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全用股本融資時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業採用股本與負債融資時，由於財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大於經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業喪失償債能力，被迫宣告破產。
（2）預期現金流入量和資產的流動性
負債的本息一般要求以現金（貨幣資金）償還，因此，即使企業的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規定按期償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額及時和資產的整體流動性如何，現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時企業為了防止破產可以變現其資產，各種資產的流動性（變動能力）是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所佔比重不同，對企業的財務風險關系甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較小；反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務，只好宣告破產。
（3）金融市場
金融市場是資金融通的場所。企業負債經營要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決於取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要採取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業由於無法支付高漲的利息費用而破產清算。
籌資風險的內因和外因，相互聯系、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業負債經營的條件下，才有可能導致企業的籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業的籌資風險越大。另一方面，雖然企業的負債比率較高，但企業已進入平穩發展階段，經營風險較低，且金融市場的波動不大，那麼企業的籌資風險相對就較小。

I. 財務風險加大融資風險的原因是什麼

財務風險也稱融資風險或籌資風險，是指由於舉債籌資而產生的應由普通股股東承擔的風險。也可定義為由於使用債務或優先股籌資從而需要做出固定周期性支出而引起的，由普通股股東承擔的超過基本商業風險以上部分的風險。它是與企業及其融資方式相聯系的風險，是由於企業資金困難，採取不同的籌資方式而帶來的風險。
一、我國企業財務風險現狀
我國的一些企業，特別是國有企業，盈利水平普遍低下，虧損較為嚴重，有的甚至達到了資不抵債的危險邊緣。造成這種狀況的原因雖然很多，但忽視財務風險是大多數企業經營不良的重要原因之一。財務風險客觀存在於企業財務管理工作的各個環節，會對企業生產經營產生重大影響。因此，企業員工、特別是企業的經營管理者，只有樹立財務風險意識，對財務風險成因及其防範進行研究，善於對環境變化帶來的不確定性進行科學預測，有預見性地採取各種防範措施，使可能遭受的風險損失盡可能降到最低限度，才能保證企業的生存和發展。
二、財務風險分析
在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特徵和正確識別，對其進行正確分析，明確其產生的原因，才能防範和化解財務風險。
（一）財務風險的基本特徵
1、與負債經營相關。財務風險因償還到期債務而引起，因而總與負債相關聯。沒有債務，企業經營的資本全靠投資人投入，則不存在財務風險。
2、與投資相關。一般而言，企業舉債的主要目的有兩個：一是擴大再生產，擴大規模，形成規模效益；二是投資於其他企業，向多元化發展，以分散經營風險。因此，沒有投資，亦不存在財務風險。
3、與流動資產相對應。由於與財務風險相對應的企業債務必須用現金來償還，而企業現金的主要來源有：銷售實現、應收賬款收回、存貨變現、收回投資等，都與資產負債表中的流動資產相關聯。
4、與投資者相關。財務風險是負債融資後，企業投資者所承擔的額外風險，因而與投資者密切相關。
（二）我國企業財務風險的成因。
我國企業產生財務風險的原因很多，不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。財務管理因決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因造成財務風險，其存在於財務管理工作的各個環節。
1、制度環境的變化。如產業政策、利率、資本市場的發達程度、通貨膨脹等。利率的變化對債務融資風險的影響表現為企業在不恰當的時間或用不恰當的方式進行融資，持續的通貨膨脹將使企業的資金需求不斷膨脹，資金供應容易出現短缺，將給企業債務融資帶來許多隱患，如果決策不當，將會帶來較大的財務風險。
2、資產的流動性差是引起財務危機的直接原因。資產的流動性是指資產變為現金並保持其購買力的能力。財務風險與資產的流動性息息相關。資金匱乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強的表現，也是爆發財務危機的導火索。如果企業不能以適當的價格變換資產或不能以低於收益率的成本隨時獲取所需資金，必然引發資產流動性風險，產生財務危機。
3、從決策的角度看。產生財務風險的主要原因有兩個：一是在決策時缺乏足夠的、真實的信息，在進行投資決策時決策者對決策事項未來變化的各種可能結果，事先是無法掌握的，或者不能獲取充分有用的信息，或者獲取信息的成本太高，使決策者帶有一定的主觀性；二是決策事項的未來結果受制度環境方面的制約，制度環境的不確定性是決策者無法控制的，這使得財務決策處於風險之中。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
4、企業資本結構不合理。資本結構是指企業長期資本（長期負債、優先股、普通股）構成及其比例關系。資本結構的不合理導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。企業採用負債經營方式擴大資金來源，發揮財務杠桿作用，已成為普遍做法，但高負債並未帶來高利潤。如何改善資本結構、避免財務危機是每一個企業必須認真考慮的問題。
5、道德風險的廣泛存在。在市場經濟中的各種欺詐、違約、投機取巧等現象稱為道德風險。道德風險對企業財務有重大影響，主要表現：信用度低。這主要表現在違約及債權債務關系嚴重扭曲等方面。大量的賒銷賒購，使企業的償債能力依附於其他企業的信用程度上。另一方面，經濟合同履約率低影響企業生產的正常運營，增加了商品存貨的倉貯成本，造成資金佔用過量，加大了企業財務風險。
三、企業財務風險的防範
財務風險的防範，是要對風險進行動態的控制，而並非要刻意減少風險。敢於冒風險的企業充分利用有利時機，往往從高風險中獲取高收益。防範並化解財務風險，主要應抓好以下幾項工作：
1、認真分析財務管理的制度環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防範財務風險，企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，並制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2、增強企業資產流動性。一是貯存流動資產，即在資產組合中保持一定比例的易變現資產。二是購入流動資產，即通過銷售流動性存貨來實現變動性。企業必須權衡利弊得失，以合理的方式取得流動性資產，通過企業資產結構的合理搭配和籌資能力的合理運用，以最低的成本避免由於流動資金短缺和流動資金過剩而招致的損失。
3、提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。為防範財務風險，企業必須採用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量採用定量計算及分析方法並運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
4、企業應當建立合理的資本結構，規避財務風險。首先應建立資本積累的約束機制，不斷充實資本。其次根據企業實際情況合理確定負債規模。再次把握借款時機，審時度勢，合理決策。最後預測負債籌資的使用效果，權衡成本收益，優化債務結構。決定資本結構的因素是融資決策。將不同的債務按期限合理搭配，以減少償還債務的壓力，保證企業資金周轉順暢。融資金額大小直接決定了資本結構狀況。企業應當努力使資本結構最佳，融資成本最低。
5、規避道德風險對企業財務的影響。應控制風險因素，預防風險的發生。對外應全面而准確地把握市場及競爭對手的信息，消除信息不對稱對自身的不利影響，並對交易對象進行信用評估，通過談判制定無損自身利益的有效合同。對內應健全企業的損失，應加強與保險業的合作，將風險向外轉移，減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失；密切與金融機構和政法部門的關系，以便得到及時的幫助。
總之，企業的各項決策幾乎都是在風險和不確定性的情況下做出的，離開了風險，就無法正確評價企業報酬的高低。財務風險是不可避免的。正確分析和防範財務風險，對企業的生存發展具有重要意義。我們必須全面分析，這樣才能找出問題的實質。