Ⅰ 證監會嚴禁傘形信託 什麼是傘形信託有什麼危害
一般的邏輯抄是資金充裕對於股市一定有正面作用。
傘形信託通過優先劣後的機構化操作，可以調用3倍左右的資金杠桿，因此使得目前市場資金較為充裕。
因此個人認為傘形結構化信託的禁止會導致資金量的減少，對於證券行業、銀行、信託會有一定影響，減少收入，但是有限。
Ⅱ 銀行收緊傘形信託有什麼影響嗎
作為杠桿資金的重要組成部分，傘形信託被視為此輪降杠桿操作的重點，除了券商機構被禁止代銷傘形信託產品外，信託公司方面也逐漸收縮傘形信託業務線，而作為資金提供方的銀行同樣開始進行「收傘」操作。5月5日，光大銀行資產管理部發出通知，5月18日起光大銀行傘形信託最高杠桿降為1:2。另據消息，有股份制銀行此前已經將傘形信託配資對應的警戒線和平倉線也相應調高，或者直接暫停面向信託公司的傘形信託配資業務等。
有銀行業內人士表示，當前銀行已在跟進提高傘形信託風控，一般做法包括提高劣後級資金准入門檻、降低杠桿率、嚴格限定可投標的股票范圍和單票比例、嚴格執行平倉線等。「如果指數不斷提高，市值規模不斷擴大，下調傘形信託的配資杠桿也是防控風險的必然之舉。」上述人士表示，由於傘形信託資產相對較優質，收益較高，銀行間競爭激烈，仍會有銀行願意接手，為傘形信託產品提供資金來源。
另據信託公司方面人士消息，信託業內不少機構已經暫停開設新的傘形信託，包括主賬戶和子單元；還有部分信託公司仍可開設存量傘形的子單元，但也在下調子單元的杠桿水平。上述信託業人士表示，由於多家傘形信託配資銀行收緊甚至叫停配資業務，對傘形信託的影響較大，將導致新增子信託因為得不到配資而不能開設。不過，如果信託公司自有資金相對充裕，或者有其他的資金渠道，其自身傘形信託產品的規模短期並不會受太大影響。
Ⅲ 證監會叫停券商代銷傘形信託是利空嗎
傘形信託指同一個信託產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。
傘形信託作為結構化證券投資信託的創新品種，在實際操作中，往往由證券公司、信託公司與銀行等金融機構共同合作，為二級市場的投資者提供投融資服務。
證監會叫停傘形信託
①短期看，灑水降溫，抑制資本過快「脫實向虛」。監管層打壓旨在增加市場波動，通過波動率提升降低「博傻」的預期收益率。
②中期看，灑水降溫後，為貨幣寬松打開空間。一方面是經濟下行壓力與日俱增需要貨幣寬松支持，降低融資成本；另一方面又是資本脫實向虛，貨幣寬松又恐對瘋狂市場「火上澆油」反而推升融資成本。待灑水降溫後，貨幣寬松會不期而遇，最終還是利好股市。
③長期看，金融造富的股權時代趨勢不可逆，從快牛到慢牛，4316絕不是頂。目前，一般性存款余額110萬億，居民儲蓄存款50萬億，且未來還能保持10%左右的速度增長，隨著利率市場化存款加速分流，人口結構和庫存給房地產帶來的下行壓力，反腐和財稅改革抑制地方政府大拆大建，國企改革、一帶一路修正傳統行業必死無疑的悲觀預期，過去沉澱於房地產等傳統產業的居民財富大規模向資本市場轉移的趨勢不可逆。
④只是灑水降溫，監管層不會真正打垮股市。地產拐點+反腐+改革為市場帶來了增量資金，而直接融資規模的擴大可以降低杠桿率，哺育創新。股權融資降杠桿的作用自不用細說，高層頻繁強調創新，股市上漲可以使創新在市場獲得豐厚的回報，進而形成創新的正向激勵，注冊制就是打通降杠桿和促創新的制度准備。注冊制推出之前把股市打下去，恐非高層本意。
⑤單從事件本身來看，影響也只是情緒上的。首先，傘形信託規模也就4000億左右，僅佔比流通市值的1%。其次，證監會禁止的是增量傘形信託，但是自證監會禁止券商銷售第三方傘形信託以來，銀行已主動降低傘形信託杠桿，作出了合理風控措施，年後的市場上漲與增量傘形信託資金關系不大。可見，該政策無論是從存量上還是增量上都未對市場形成顯著的利空。最後，根據民生證券基金產品研究的測算，開放式股票型基金資產凈值1297億，ETF是2200億，封閉式股票基金1800億，參與轉融通證券出借交易資產不得超過凈值50%，最大融券規模僅為2600億。多大點事兒，不值得大驚小怪。
⑥無風險利率有望下行。市場波動率的提高將提振對安全類資產的需求，灑水降溫後貨幣寬松空間也有望打開，當前利率水平已充分反映了置換債供給沖擊，無論是市場波動率上升還是貨幣寬松空間打開，均支撐無風險利率繼續下行。
Ⅳ 監管細則「負面清單」哪種類型P2P受影響最大
首先是詐騙平來台，毫無疑問源監管的目的之一除了規范行業的行為規范外，將詐騙平台掃地出門也是其非常重要的目標。所謂的詐騙平台就是指構造虛假項目，利用虛假宣傳引誘投資者上鉤的平台。負面清單對此進行了禁止。
其次是自融平台，所謂的自融就是網貸機構為自身或具有關聯關系的借款人融資。
第三是有資金池和期限錯配的平台，按照禁令「直接或間接接受、歸集出借人的資金」，「將融資項目的期限進行拆分」都是被禁止的行為。
第四是提供擔保平台，按照監管細則，監管層顯然有意打破P2P行業的剛性兌付「潛規則」，無論是提供擔保或者承諾保本保息都是被禁止的行為。
第五是混業經營平台，所謂的混合經營平台既指在P2P業務之外銷售銀行理財、券商資管、基金、保險或信託產品的平台也指從事股權眾籌、實物眾籌等業務的P2P平台。目前不少知名的網貸平台都踏入該禁區。
第六是為股市提供配資的平台，2015年下半年的股市大震盪，配資就是其中的禍根，而當時不少網貸平台參與其中形成傘形信託，網貸平台由於之前沒有納入監管涉足配資業務風險很大，因此被禁止在清理之中。
Ⅳ 證監會嚴禁傘型信託對股市有何影響因素
作為新型金融工具，傘形信託其最為吸引人的便是劣後資金可以用較少的資金配資，利用杠桿在二級市場博取高收益。傘形信託可投資於證券、場內封閉式基金、債券，投資標的不僅包括主板、中小板和創業板，甚至對ST板也可投資，因而傘形信託較一般融資融券的投資范圍更為廣泛、靈活。
這就意味著，通過傘形信託，劣後資金可以利用更為便宜的銀行資金用於A股投資。同時還意味著，投資者可以以2倍、3倍甚至4倍的資金杠桿進行股票交易。
正因為有這些好處，傘形信託成為近期資金湧入A股的最大通道。數據顯示，截至2014年三季度末，投向股票市場的信託規模為4301.4億元，相比二季度末的3406.9億元增加了894.5億元資金。
但是，傘形信託是把雙刃劍。為了保證優先順序資金即銀行理財資金的安全，A股市場風險逼近時，劣後級投資者須承受追加保證金的壓力。每逢市場下跌，傘形信託劣後級投資者賣票傾向十分明顯，這部分資金的殺跌力量不容小覷，它們往往成為股指暴跌的導火索。
本輪A股行情是慢牛行情，可卻一直是猛漲猛跌、或漲或跌，這其中與傘形信託快速擴張大有關系。
對此，2月3日證監會就曾下發文件，重點強調禁止券商通過代銷傘形信託、P2P平台、自主開發相關融資服務系統等形式，為客戶兩融活動提供便利。其實，證監會也只不過在重申2011年證監會公告《證券公司融資融券業務管理辦法》第三條規定。而這個重申與1月19日A股「瘋牛」之後的暴跌有關。監管層不希望慢牛的行情是以暴漲暴跌的激烈波動形式表現出來。所以重申禁止傘形信託。
傘形信託目前最主動的一方，並不是券商，而是銀行。監管顯然擔心，在降息降准之後，隨後進一步貨幣寬松的可能性很大，在有著各種高杠桿率的工具下，流動性的增加會使得資金在實體經濟之外的金融系統循環，所以當機立斷禁止傘形信託。
但就傘形信託基金本身來說，傘形基金使投資者可依本身的風險承受程度進行不同比例的股票、債券等的配置，並進行方便的轉換，分散投資風險。除此之外，傘形基金的基金經理人並非一人，而是各基金都設立的財富專業的管理團隊，根據專長管理不同的基金，可以分散單一經理人的操作管理風險。這運用到A股來其實是可以使A股市場更加平穩。
正像運用融資融券工具，可以使大客戶實行對沖分散風險，可是在目前A股市場上卻成了投機增加風險的法寶，傘形信託更是如此。這一方面說明A股市場仍然不成熟，另一方面是A股市場中小投資者過多，而機構投資者還未成熟到廣泛贏得市場的認可。
應該說，當下監管層禁止傘形信託可能只是暫時的，一旦A股市場成熟，像傘形信託這類新穎金融工具對於股市的發展和成熟仍然有所助益。
Ⅵ 證監會嚴禁傘形信託能全面叫停嗎
還是比較好控制的
銀監會要是這么說，最多隻能控制信託發行不了傘形信託，可以採取場外的配內資模式，所容以只能治標不治本。
證監會這么說，只要卡住證券公司的數據不得外接，那場外配資、傘形信託都只能停了，就看具體證券公司能不能執行了，這是治標治本的辦法
話說最近這個問題問的朋友咋這么多？
Ⅶ 證監會清查傘形信託什麼意思
①短期看，灑水降溫，抑制資本過快「脫實向虛」。監管層打壓旨在增加市場波動，通過波動率提升降低「博傻」的預期收益率。
②中期看，灑水降溫後，為貨幣寬松打開空間。一方面是經濟下行壓力與日俱增需要貨幣寬松支持，降低融資成本；另一方面又是資本脫實向虛，貨幣寬松又恐對瘋狂市場「火上澆油」反而推升融資成本。待灑水降溫後，貨幣寬松會不期而遇，最終還是利好股市。
③長期看，金融造富的股權時代趨勢不可逆，從快牛到慢牛，4316絕不是頂。目前，一般性存款余額110萬億，居民儲蓄存款50萬億，且未來還能保持10%左右的速度增長，隨著利率市場化存款加速分流，人口結構和庫存給房地產帶來的下行壓力，反腐和財稅改革抑制地方政府大拆大建，國企改革、一帶一路修正傳統行業必死無疑的悲觀預期，過去沉澱於房地產等傳統產業的居民財富大規模向資本市場轉移的趨勢不可逆。
④只是灑水降溫，監管層不會真正打垮股市。地產拐點+反腐+改革為市場帶來了增量資金，而直接融資規模的擴大可以降低杠桿率，哺育創新。股權融資降杠桿的作用自不用細說，高層頻繁強調創新，股市上漲可以使創新在市場獲得豐厚的回報，進而形成創新的正向激勵，注冊制就是打通降杠桿和促創新的制度准備。注冊制推出之前把股市打下去，恐非高層本意。
⑤單從事件本身來看，影響也只是情緒上的。首先，傘形信託規模也就4000億左右，僅佔比流通市值的1%。其次，證監會禁止的是增量傘形信託，但是自證監會禁止券商銷售第三方傘形信託以來，銀行已主動降低傘形信託杠桿，作出了合理風控措施，年後的市場上漲與增量傘形信託資金關系不大。可見，該政策無論是從存量上還是增量上都未對市場形成顯著的利空。最後，根據民生證券基金產品研究的測算，開放式股票型基金資產凈值1297億，ETF是2200億，封閉式股票基金1800億，參與轉融通證券出借交易資產不得超過凈值50%，最大融券規模僅為2600億。多大點事兒，不值得大驚小怪。
⑥無風險利率有望下行。市場波動率的提高將提振對安全類資產的需求，灑水降溫後貨幣寬松空間也有望打開，當前利率水平已充分反映了置換債供給沖擊，無論是市場波動率上升還是貨幣寬松空間打開，均支撐無風險利率繼續下行。
Ⅷ 什麼是傘形信託
舉個栗子，常見的一種類型：一個傘形信託計劃，其中包含優先順序和劣後級兩種份額，專兩種份額屬比例為5：1，信託計劃資金投向二級市場。優先順序享受固定收益，假設10%/年，剩餘收益歸劣後級。簡單計算一下，假設一年後信託計劃實現了20%的收益，那麼優先順序收益為10%，劣後級收益為20%×（5+1）－10%×5=70%；假設一年後信託計劃的收益為0%，那麼優先順序收益仍為10%，劣後級的收益為0%×（5+1）-10%×5=-50%。由此我們可以發現，當總收益在0%-20%變化時，劣後級的收益從-50%變化到了70%，變化幅度急劇增大，風險增加。
當傘形信託持有的股票行情稍微下降一點，劣後級收益會下降很多，信託公司為了保證優先順序的固定收益，會進行強行平倉賣出股票，加劇行情下降。為了保證市場平穩運行，所以證監會要禁止傘形信託。
最後，把網路里的定義粘貼給你：傘形信託指同一個信託產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。
Ⅸ 對於牛市何時結束
目前網上有句戲言：如果你2015年之後還得靠工資生活，那你已被劃入「人生失敗組」。
伴隨A股持續火爆，上面這句戲言似乎得到了越來越多的印證。在經歷多年慘烈熊市後，當前的A股儼然成遍地是黃金，彎腰就能撿的風水寶地。然而就在各種指標爆表時，伴隨股指高歌猛進，一些頭腦仍保持清醒的人卻愈加警惕，甚至以誇張的語言提示風險，比如一位券商研究所所長認為：4444.41點將是「地球頂」。
目前牛市究竟走到了哪個階段？對此，不論是跑步進場的新股民還是嘗到甜頭的老股民都十分關注。
私募對短線行情存分歧
不可否認的是，面對各大指數「急行軍」式上攻，市場各方在對長期牛市表示認同的同時，對於短期行情卻出現了越來越鮮明的分歧，上證指數在上周創出今年新高的同時，周四觸及「4444.41點」高點，這個點位實在讓不少投資者感覺有點心虛。
《每日經濟新聞》記者注意到，昨日(4月25日)，同信證券在四川成都舉辦了一場私募論壇。從參會私募的主要觀點來看，他們普遍認為牛市還將持續，牛市不言頂成為與會者共識。然而記者注意到，在對短期行情進行研判時，私募們卻產生了分歧。一位由資深投資人轉型私募的人士判斷，今年依舊是一個比較好的賺錢時機，明年才是需要謹慎之時；另一位由公募「奔私」的人士則直言：現在市場「吃相太難看」，行情去年至今漲得太快，要注意把控把控。
在場私募各抒己見，一些參會的個人投資者在表現出對股市極大熱情的同時，也擔憂行情可能出現調整，顯得很矛盾。楊先生的話或許代表了不少新股民的想法，他毫無誇張、很真實地表達了自己的願望：自己還是個新股民，幸運地遇到一波行情，雖然不知行情會走到哪裡，但至少現在還是可以賺錢的，希望能夠在行情「散席」之前離場。
最「甜」行情將過？
有投資者說：牛市不言頂；但也有投資者說：我現在就已經擔心得睡不著了。那麼，目前的牛市到底走到了什麼位置、什麼階段？
在近期興業證券舉辦的春季策略會上，知名策略分析師張憶東表示，很多人現在擔心「見頂」，主要是因為股票 「太貴」了，但股市泡沫將是常態化。
對於如何理解此輪牛市泡沫化的延續過程，張憶東表示，站在管理層的立場，肯定期待這輪牛市是慢牛、長牛，越長越好，直到經濟「新引擎」在資本市場的培育下而成功出現。在牛市過程中，管理層會調節行情的節奏，抑制過度投機。因此泡沫會在較長時間的存在，但過程中會有波折，當泡沫太大時，行情會有調整把泡沫「擠小」，然後逐漸再把泡沫「吹大」。《每日經濟新聞》記者注意到，對於各方極為關心的行情判斷，張憶東認為，這一輪的A股市場全面牛市行情可能延續三到五年，但絕不會一路「瘋牛」，而是會有三大階段，其中，去年到今年某個階段的上漲是第一階段；隨後將是第二階段，是季度性甚至年度性的調整、震盪；第三階段又是持續數年的上漲。
而在目前，大牛市的第一階段開始進入到最高潮，最高潮時的行情是加速沖高的，之後將迎來調整。當前仍是行情「最蜜月」時期，增量資金相對籌碼供給處於有利的狀態。「瘋牛」行情的風險點可能在5月中下旬。
分析人士認為，在行情「散席」之前離場。這是所有人的希望，但真正能夠做到的僅是極少數。這一輪牛市與以往不同的是，在杠桿盛行的格局下，市場出現劇烈震盪的後殺傷力更強，控制風險成為重中之重。
一碼通賬戶環比增長下降
如果在2015年以後還靠工資生活，那麼你已經被劃歸於人生失敗組。如果你反復聽到這句話，請注意其實這句話後面還有一句—成功的永遠是少數。
相信經歷過上一輪大牛市的投資者還記得，牛市當中賺錢的人雖多，但是在經歷了隨後的熊市後，真正賺錢的人是少數。不少當時跑步進場的新股民，在品嘗了4000點到6000點的甜頭之後，卻吞下了6000點到1664點苦果。為了類似的悲劇不再上演，一些將對行情產生重要影響的信號就值得投資者的特別注意。
興業證券分析師張憶東指出，行情休整的風險來自於三個方面：政策調控、增量資金入場或是階段性最高潮、以及股票融資節奏變化。值得注意的是，其中兩個方面的風險新號已經出現。如證監會多次提示投資風險，禁止券商利用傘形信託再次提升杠桿以及相關部門鼓勵融券業務的發展。
分析人士認為，上周《證券法》修訂草案提請全國人大常委會一審，有望確立股票發行注冊的法律制度。而證監會也宣布，在保持按月均衡核准首發企業的基礎上，適度加大新股供給，由每月核發一批次增加到核發兩批次，由此4月獲得發行批文的公司達到了55家之多。
對於增量資金入場規模的判斷，投資者可從開戶數和證券保證金凈流入來判斷。公開數據顯示，在「一人多戶」政策推動下，4月13日~4月17日當周，A股新增開戶數達325萬戶，同期證券交易結算資金7814萬元。如果之後開戶數出現明顯回落，資金流入速度下降甚至出現凈流出的話，就值得投資者警惕了。事實上，《每日經濟新聞》記者注意到，4月13日~17日的一碼通下掛A股賬戶環比增長數已出現下降。下掛A股賬戶是指一碼通下掛的賬戶中包含非注銷、非休眠的A股賬戶。
分析人士認為，從目前情況看，監管層「養慢牛」的意圖已十分明顯。如果行情繼續出現非理性上漲，不排除監管層將採取進一步的調控手段。(每日經濟新聞)
Ⅹ 什麼是場外配資和傘形信託什麼區別.ppt
場外股票配資就是融資融券以外的，所謂的股票配資公司公開的借錢炒股要禁止。場外版配資業務由於權資金量更大，基本是為某一特定客戶開設的單賬戶操作，基本是一個組劣後對應配一個優先順序。
場外配資門檻更高：傘形信託的劣後級門檻為500萬~1000萬元不等;場外股票配資的劣後級門檻為2000萬元~3000萬元不等。
場外配資是單賬戶操作，傘形信託是多賬戶操作。場外配資業務由於資金量更大，基本是為某一特定客戶開設的單賬戶操作，基本是一個組劣後對應配一個優先順序;傘形信託是在券商處設立一把傘，之下有多個賬戶分賬，基本是多個劣後對應多個優先順序。