愛夥伴融資

A. 創業公司天使輪，A輪 IPO融資時如何分配股權

現在創業者越來越多，也越來越年輕。對創業公司而言，一個好的股權安排無疑至關重要，說最重要也不為過。我在這方面雖沒有直接經驗，但頗看過一些書籍資料，今天總結提煉一番，供創業者們參考。
理想狀態下，創業公司會經歷五個階段：起始→獲得天使投資→獲得風險投資(通常不止一輪)→Pre-IPO融資→IPO。通常而言，如能進展到Pre- IPO階段，創業基本上就大功告成了。股權安排是一個動態過程，即使公司已經上市，也會因發展需要而調整股東結構。但無論哪個階段，股權分配都遵循三個原則：公平、效率、控制力。
公平是指持股比例與貢獻成正比，效率是指有助於公司獲得發展所需資源，包括人才、資本、技術等，控制力是指創始人對公司的掌控度。
在起始階段，產品尚未定型，商業模式還在探索之中，核心團隊也沒有最後形成。此時，股權分配的要義是公平體現既有貢獻，確定拿最多股權的公司主心骨，同時為未來發展預留空間。
以矽谷最有名的三家公司為例。蘋果，起始階段的股權比例是喬布斯和沃茲尼亞克各45%，韋恩10%;谷歌，佩吉和布林一人一半;Facebook，扎克伯格65%，薩維林30%，莫斯科維茨5%。
蘋果電腦是沃茲尼亞克開發的，但喬布斯和沃茲股份一樣(沃茲的父親對此非常不滿)，因為喬布斯不僅是個營銷天才，而且擁有領導力，對公司未來意志堅定激情四射。而沃茲生性內斂，習慣於一個人工作，並且只願意兼職為新公司工作，喬布斯和他的朋友家人百般勸說才同意全職。至於韋恩，他擁有10%是因為其他兩人在運營公司方面完全是新手，需要他的經驗。由於厭惡風險，韋恩很快就退股了，他一直聲稱自己從未後悔過。
Facebook是扎克伯格開發的，他又是個意志堅定的領導者，因此占據65%，薩維林懂得怎樣把產品變成錢，莫斯科維茨則在增加用戶上貢獻卓著。
不過，Facebook起始階段的股權安排埋下了日後隱患。由於薩維林不願意和其他人一樣中止學業全情投入新公司，而他又佔有1/3的股份。因此，當莫斯科維茨和新加入但創業經驗豐富的帕克貢獻與日俱增時，就只能稀釋薩維林的股份來增加後兩者的持股，而薩維林則以凍結公司賬號作為回應。A輪融資完成後，薩維林的股份降至不到10%，怒火中燒的他乾脆將昔日夥伴們告上了法庭。
薩維林之所以拿那麼高股份是因為他能為公司賺到錢，而公司每天都得花錢。但扎克伯格的理念是「讓網站有趣比讓它賺錢更重要」，薩維林想的則是如何滿足廣告商要求從而多賺錢。短期看薩維林是對的，但這么做不可能成就一家偉大的公司，扎克伯格對此心知肚明。
Facebook正確的辦法應當是早一點尋找天使投資，就像蘋果和谷歌曾經做過的那樣。在新公司確定產品方向之後，就需要天使投資來幫助自己把產品和商業模式穩定下來，避免立即賺錢的壓力將公司引入歧途。
這方面蘋果和谷歌都很幸運。蘋果開業後非常缺錢，喬布斯甚至打算用公司1/3股份換取5萬美元(約等於今天的15萬美元)。這時候馬庫拉出現了，這位經驗豐富的矽谷投資人不僅帶來了公司急需的25萬美元運營資金，還帶來了寶貴的商業經驗，他只要求26%股份。這樣，蘋果新的股權結構變成：喬布斯、沃茲、馬庫拉各26%，剩下的22%用來吸引後續投資者。根據《喬布斯傳》里的描述，喬布斯當時心想：「馬庫拉也許再也見不到自己的25萬美元了!」
谷歌的兩位創始人同樣在公司開張不久就揭不開鍋了，他們想籌集5萬美元，但是SUN公司的創始人之一、矽谷風投人貝托爾斯海姆給他倆開了張10萬美元的支票。我搜遍了網路，翻看了三本谷歌傳記，也沒查到這10萬美元換取了多少股份。但自上世紀末以來，天使投資人所佔的股份，一般不低於10%，也不會超過 20%。
Facebook的天使投資人是帕克的朋友介紹的彼得·泰爾，他注資50萬美元，獲得10%股份。這之後，Facebook的發展可謂一帆風順，不到一年就拿到了A輪融資——阿克塞爾公司投資1270萬美元，公司估值1億美元。7年後的2012年，Facebook上市，此時公司8歲。
谷歌從天使到A輪的時間差不多是一年。矽谷著名風投公司KPCB和紅杉資本各注入谷歌125萬美元，分別獲得10%股份。5年後的2004年，也就是公司創立6年後，谷歌上市，近2000名員工獲得配股。
蘋果公司在馬庫拉投資後沒有經歷後續融資，4年之後上市，上百名員工成了百萬富翁，此時公司5歲。
這三家都是產品導向的公司，有了產品才去注冊公司，但即使在產品導向的公司，產品也不是一切，公司得以運轉，除了需要產品(技術)人才，還需要市場人才和運營人才，創業初期，融資人才尤其重要。更重要的，公司需要Leader，也就是主心骨。具備了這五項要素，創業團隊才算搭建完畢。
很少有公司在注冊之時就全部擁有上述5項能力，這就是說，創業團隊不是一下就組建完畢的，最初的團隊成員需要仔細評估自己有什麼，缺什麼，並在此基礎上制定股權分配方案。我認為，在公司主要資產是夢想和未來時，像蘋果公司那樣預留股份，比像Facebook那樣通過增發稀釋股份更加簡明易行，潛在麻煩也更少。
隨著公司逐漸變大，資本需求會越來越旺，後續融資不可避免，引進經驗豐富的運營人才也必須授予其股權或期權，這些都會稀釋創始人的股權。事實上，創始人在公司長大之後如何不被董事會踢出自己創辦的公司，早已是矽谷的經典話題之一。在這個問題上，蘋果谷歌Facebook的故事也各不相同。
喬布斯在蘋果上市4年半後被趕出了蘋果公司，踢他屁股的人是他請來的CEO斯卡利。「你是想賣一輩子糖水，還是想抓住機會改變世界」，當年喬布斯用這句話打動了斯卡利，後者沒能改變世界，但是改變了喬布斯。
公平地講，喬布斯被趕走完全是咎由自取，蘋果董事會1985年趕走他和1997年請回他都是對的。但是，沒有一個創始人願意失去自己的公司，而他們也有辦法做到這一點，那就是採用雙層股權結構。
蘋果當年是單一股權結構，同股同權，蘋果上市後，喬布斯的股權下降到11%，董事會里也沒有他的鐵桿盟友(他本以為馬庫拉會是)，觸犯眾怒後的結局可想而知。
谷歌則在上市時重拾美國資本市場消失已久的AB股模式，佩吉、布林、施密特等公司創始人和高管持有B類股票，每股表決權等於A類股票10股的表決權。 2012年，谷歌又增加了不含投票權的C類股用於增發新股。這樣，即使總股本繼續擴大，即使創始人減持了股票，他們也不會喪失對公司的控制力。預計到 2015年，佩吉、布林、施密特持有谷歌股票將低於總股本的20%，但仍擁有近60%的投票權。
Facebook前年上市時同樣使用了投票權1：10的AB股模式，這樣扎克伯格一人就擁有28.2的表決權。此外，扎克伯格還和主要股東簽訂了表決權代理協議，在特定情況下，扎克伯格可代表這些股東行使表決權，這意味著他掌握了56.9%的表決權。
這樣的股權結構當然能夠確保創始人掌控公司，而像佩吉布林扎克伯格這樣的創始人深信沒有哪個股東能比他們更熱愛公司更懂得經營公司，因此只有他們控制公司才能保證公司的長遠利益，進而保證股東的長遠利益。
在中國，公司法規定同股同權，不允許直接實施雙層或三層股權結構，但公司法允許公司章程對投票權進行特別約定(有限責任公司)，允許股東在股東大會上將自己的投票權授予其他股東代為行使(股份有限公司)。因此，雖然麻煩，但也能做到讓創始人以少數股權控制公司。
問題是，投資人也許並不想這么做，雖說自己的孩子自己最心疼，但犯糊塗的爹媽也有的是。一旦創始人大權獨攬，犯個大錯就可能讓投資人血本無歸。
的確，兩種說法都有道理。但在實際中，雙層或三層股權結構能否實施，唯一的決定因素就是創始人和投資人誰更牛。

B. 怎麼找風險投資人，有什麼方法嗎網上那麼多的各種各樣的融資網站，感覺沒有一個有用的！怎麼找風險投資

風險資本融資對企業來說從來就不是一件容易的事，今天能成功融資比以前更加困難。以往你可以用一個有創意或聰明的構想去吸引資金，但今天，如果你不是擁有實實在在的核心技術，成功融資的機會將很低。如果以往管理團隊只需用簡報(PowerPoint) 來介紹企業，那麼現在風險投資人需要企業有真正富有經驗的團隊來管理和運營。你可以誇稱你的顧客是財富500強的公司，但今天你必須提供名單及顧客給你帶來的銷售收入作證明。企業融資過程就像理性地談戀愛而最終結婚的過程，你選擇你的「理想對象」就需要了解「她們」 的財政狀態、個性、偏好、取向和「她們」對你的期望。誰可以成為你的投資人不同的風險投資人會投資不同類型的商機，一些風險資本家只喜歡提供啟動資金，其他的喜歡投資在尋找擴展資本的成長型公司中，還有一些風險資本家聚焦在某個產業或地區的投資。要成功從風險投資人手上拿到他們的資金，你必須完全了解他們的要求和取向。在融資過程中使用粗略戰略，只能讓投資者認為你根本不知道自己在做什麼並且是在浪費他們的時間。產業：許多風險投資人專注在某些產業，對超出他們投資范圍的產業不會考慮。他們中的一些專門投資在半導體行業，其他的會投資在醫療保健設備、生物科技或互聯網服務等，但仍然有一些喜歡投放在傳統的低技術類企業。從風險投資人過往所下的投注及其內部的投資指引可確定他們是否對你從事的產業有興趣。地區：位於矽谷的風險投資人不意味他們只投資在矽谷中的公司。一些風險投資人投資的范圍是全國性或全球性。早期資金：一些風險投資人喜歡投資在企業啟動的初期。早期資金可細分為種子資金(seed financing)、起始資金(Start-up financing)及初期資金(First-stage financing)。種子資金是投資在概念上並幫助概念之實現；起始資金大部分是用來組建管理隊伍和將產品或服務推向市場；初期資金是當起始資金耗盡後企業用於擴展生產、行銷及銷售能力的資金。一般早期資金的投資對象是一些有商業創意構想及高潛在回報的企業，即在5-7年內能為投資方帶來10倍的回報的企業。風險投資人也會對所投資的企業給予管理咨詢和引導。擴展資金：一些風險投資人選擇投資處於成長期的企業。擴展資金可細分為第二階段資金(Second-stage financing)、中樓資金(Mezzanine financing)及過橋資金(Bridge financing)。第二階段的資金用作流動周轉資金來擴大企業規模；中樓資金投資的對象是一些收支平衡並具有充實的成長或擴展計劃的企業；過橋資金通常是短期融資，在企業公開上市後清付，這類資金會選擇一些准備在未來一年內公開上市的企業。擴展資金希望企業能在3-4年的時間內為投資方帶來4-6倍的回報，這些企業需要有穩定收入及盈利，投資額一般在300到1000萬美金不等。並購或收購資金：這類資金用於成熟期企業在並購或收購時所需，資金的組成大部分以債務為主再加上小部分股權投資(leverage buyouts)，資金投資額一般都超過1000萬美金。這類投資風險相對比較低，所以回報方面比早期資金及擴展資金相對要求也低。怎樣與你的投資人溝通約見風險投資人也不是一件簡單的事，不要以為找到他們的聯絡方式就可以跟他們會面，更不應認為有機會跟投資者會面就能成功融資。最直接有效的方法就是找些可靠的推薦人幫你引薦。企業向風險投資人融資，第一要初步接觸。首次會議是非常重要的，你需要在3-5分鍾內清楚地解釋你融資項目的摘要，吸引投資者進一步跟蹤你的故事。你要准備好一份詳細商業計劃書，內容應包括對公司背景、公司結構、公司地點和設施、經營戰略、產品戰略、企業特徵、商業模式、收支模型、里程碑、技術、戰略夥伴、顧客、知識產權歸屬等等。你也要讓投資者感到你對市場、產業、目標顧客、供應商、競爭力等有清晰的認識。投資者做了初步調查後，如有意投資，會出具一份指示性條款。指示性條款是經雙方初步商討後草議的一份文件。只有在投資方完成盡職調查(Due Diligence)後，雙方決定投資條件並簽定買賣協議才算認可交易。

C. 如何寫融資方案

一份好的商業計劃書，哪些因素起到決定作用？

BP的頁數：看似一個簡單的文稿處理工作，其實起到了敲門的作用，對於絕大部分早期項目，BP不應該超過20頁PPT的信息量。許多投資人對於超過20頁的BP，內心是抵觸的，更有些創始人為了追求美觀，用了太多設計圖片，造成一份BP超過20M，投資人在收到這類BP的時候，如果周邊信號不佳，很大可能是不會選擇下載查看，這樣就白白錯過了許多機會。

BP的邏輯：這點是一份BP的核心價值，每個投資人一天要看的BP不會少於20份，能從這幾十份BP中脫穎而出，讓投資人牢牢記住你的項目，靠的就是清晰的邏輯。另外投資人看BP通常都是快速掃描，甚至一分鍾讀完。所以一定要直奔主題，講重點，在最短的篇幅內講述自己項目的商業邏輯。

BP的美觀：之前說過有些創始人為了追求美觀，過度包裝造成BP過大，這一點是不可取的，不過適當的顏色搭配選擇，還是可以讓投資人在大量垃圾BP中耳目一新的。「創業者不要過於迷信模板，相信你乾的事情是獨一無二的，不建議代為撰寫BP，親自撰寫與修改BP也是對自己創業邏輯的一次次梳理，最終面對投資人的也是創業者自己，代寫人無法取代。

投資人閱讀商業計劃書（BP）後需得出3大核心1、你要做什麼（what）？你的產品或服務到底有什麼價值2、怎麼做（how）？你是不是有執行能力和成功的把握3、怎麼賺錢（商業模式）、怎麼分錢與需要多少錢（融多少資金）

商業計劃書的主要框架

商業計劃的主要框架主要從事（內事和外事）、人和錢三個部分。商業計劃書的框架模型主要分為如下圖所示四大部分和十二小節。

二、以下從12個小節介紹商業計劃書的撰寫細節和注意事

1、項目定位項目定位：通過一句話簡明扼要地介紹你們的項目是什麼，項目定位介紹寫在商業計劃書首頁，讓人一眼就知道你們是干什麼的。

2、提出問題（市場痛點在哪裡）提出問題：現有的客戶需求哪些沒有被滿足，市場痛點在哪裡，市場需求是創業的基礎，很多創業者提出的需求多為偽需求或非剛性需求，在確認市場需求的過程中也是創業者在找差異化，如果創業的方向都沒有抓住，自然很難獲得投資人的青睞，創業需要對自己和對別人負責任，市場需求的了解和深入至關重要。

3、解決方案（產品與服務）解決方案：通過哪些方法與方式解決市場痛點。

4、市場分析（市場容量）市場分析：需要證明市場需求的存在以及這個需求市場容量

5、進入策略（如何啟動）進入策略：項目從無到有，如何啟動？

6、競爭優勢（競爭對手）競爭優勢：行業內的競爭對手有哪些，項目的核心競爭力在哪裡？

7、核心團隊（團隊背景）核心團隊：核心團隊的背景履歷，以及要表明為什麼你們的團隊能幹這個事情

8、執行現狀（已做的事情）執行現狀：目前項目已經進展到什麼程度，已經做的事情做個說明

9、計劃目標（未來前景）計劃目標：未來一段時間需要乾的事情有哪些

10、商業模式（怎麼賺錢）商業模式：如何賺錢的問題，在什麼時間點能夠做到盈虧平衡

11、股權結構（怎麼分錢）股權結構：創始人及核心團隊的股權結構，決定未來長遠發展基礎

12、融資計劃（需要多少錢）融資計劃：需要多少錢干這個事情

13、如果不會寫可以找「雲對接」代寫，還可以免費對接投資人。

D. 小象生活獲數千萬元天使輪融資，這是什麼樣的商業模式

關於這個問題，我可以簡單粗暴的回答各位，這是一種比較傳統的滲透商業模式。說白了，就是把這個品牌的影響力擴大，慢慢的客戶就出來了，然而可以擴大到世界各大，隨後按照正規傳統的模式宣布公司上市，那麼這個公司的估值也就自然變大了，大家對資本市場有過了解的小夥伴，應該都不陌生了吧，像小象生活這種運營模式，我只能說可能走不長遠，因為利用這種折扣方法的模式，在現在變化迅速且繁華的網路時代里，並拿不到什麼機會，因為市場已經飽滿了。

根據我所了解到的最新消息，在小象生活融資之前，按照貴公司的意義模式其實很簡單，就是把社區折扣零售的連鎖店變多，然而因為公司的收入並不支持他們新開連鎖店，所以，他們不得不另謀出路，在3月份的時候，小象生活正式宣布已經完成1000萬人民幣的天使輪融資，公司計劃大概在在北京，天津跟河北各地增加100家門店左右。

E. 百度新品牌度小滿為何能融資超19億美元

度小滿錢包（原名：網路錢包）是度小滿金融（原網路金融）旗下第三方支付應用和服務平台，由網路所創辦，度小滿錢包提供連接包括網路APP、網盤、地圖、貼吧、愛奇藝等各大消費場景的商戶與海量用戶，讓用戶在移動時代輕松享受一站式支付體驗。

F. 寧波夥伴共贏創業投資合夥企業(有限合夥)怎麼樣

寧波夥伴共贏創業投資合夥企業(有限合夥)是2017-07-24注冊成立的有限合夥企業，注冊地址位於浙江省寧波市北侖區梅山七星路88號1幢401室A區C1486。

寧波夥伴共贏創業投資合夥企業(有限合夥)的統一社會信用代碼/注冊號是91330206MA292TBRX9，企業法人北京融拓投資管理有限公司，目前企業處於開業狀態。

寧波夥伴共贏創業投資合夥企業(有限合夥)的經營范圍是：創業投資及其相關咨詢服務。（未經金融等監管部門批准不得從事吸收存款、融資擔保、代客理財、向社會公眾集（融）資等金融業務）。

寧波夥伴共贏創業投資合夥企業(有限合夥)對外投資8家公司，具有0處分支機構。

通過愛企查查看寧波夥伴共贏創業投資合夥企業(有限合夥)更多信息和資訊。

G. 我想融資那種方法最好急

擔保公司其實是你向銀行貸款而進行擔保，他們不會給你發放貸款，擔保公司也需要你的不動產進行抵押，現在不是信任的問題，，信任的基礎就是建立在你的資產上，白手起家是很難的。你如果搞成股份制公司，看有沒有人來入股。

H. 借貸寶是怎麼回事真的可以賺錢么

別傻了，你相信天上會掉餡餅么？？？假的，央視都報導了

I. GBN特寫 | 創業者路迪

他為何轉戰3D列印汽車？他又如何助推XEV實現夢想？

但唯一性，同樣意味著需要去未知之境開拓，孤獨闖關，其難度也不言而喻。

在大眾消費觀念還未接受3D列印的背景下，後者既有技術成熟的難點，更有發展期的難點，如何通過量級將3D列印成本降低，從而觸動行業爆發增長？

「模具、工具行業全球每年投入達2萬億元，我們的目標是，在全球3D製造汽車級別中成為領軍者，5年後保守目標佔5%，做到千億元級。」路迪毫不掩飾他的全球夢想。

創業教會了路迪很多。他認為首先要學習，這樣才能看見機會；其次要有勇氣和魄力；第三要講究「人和」，找到互補搭檔；第四要有熱情，奔著解決問題的願景做事。

路迪經常會從不同創業者身上汲取能量。比如蔚來創始人兼CEO李斌，後者的願景、魄力和做事方法，讓他看到機會，並且也激勵著他。

樂觀的路迪並不認為自己給XEV樹立了一個遙不可及的目標。「當時覺得成功的可能有三到四成，現在大概有六到七成。」他說，成功需要很多支點，所謂支點就是融資、生產夥伴、人員配置、銷售團隊的連續性等，要一個個打穿，「如果都打穿了，就成功了。」

身處資本寒冬深處，他希望能跑得更快，因為需要更多子彈來支持，這也是他迅速打進中國市場的原因。

在他看來，中國是全球戰略中不可錯過的重要一環。一則因為整車供應、新能源供應體系全球最完整且性價比最高，尤其是多種模型產品，具備強大產業紅利；二則因為中國創業氛圍和創業環境濃厚；三則因為車型產品和設備產品的最大市場和最大客戶應該都在中國。

「今後，我們的客戶主要遍布三大洲，即亞洲、美洲和歐洲。」路迪說，XEV已經做好了准備。

閑暇時，他偶爾會關注女兒的抖音號，好奇她怎麼做到了800位粉絲關注，那是他最輕松時刻。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。