信託激勵

⑴ 股份經濟受益權是什麼意思，求解釋。

股票收益權
股票收益權,擁有該股票的收益的權利。但是往往不一定是該公司的股東。
目前主回要是運用答於國內信託公司推出的一種信託產品。
該產品簡單講就是：投資者把資金委託給信託公司做一筆股票交易，在幫助完成這筆股票交易的過程中取得的收益歸屬投資者，這就是股票收益權。
股票一般指已經在國內上市並可以流通的股票。

⑵ 貸款信託的風險收益特徵

貸款信託是指通過信託方式吸收資金用來發放貸款的信託方式。貸款作為一種傳統業務，業務流程相對簡單，風險控制方法比較成熟，所以信託公司在展業初期，選擇這種方式進入市場、樹立公司品牌也就順理成章了。採取貸款方式進行投資，使得這類信託產品在收益風險上具有以下幾個特點：
首先，項目的收益是封頂的。收益來源於貸款利息，執行人民銀行相關利率標准。這意味著委託人的收益高限是貸款利率，而且面臨著信託公司提取管理費用可能對這一收益的抵扣。不同的管理費用計提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的，直接影響著投資人的利益。為了維護投資者的利益，有的信託產品採取了具有風險激勵的管理費用計提方式，即根據信託的不同收益率計提不同比例的管理費用。如果低於信託計劃的預期收益率，信託公司作為受託人將不計提管理費用，節省下來的管理費用將用於彌補投資者可能面臨的低於預期收益率的損失。這種具有風險激勵性質的管理費用計提方式，形成了信託公司作為受託人與資金信託委託人一致的利益取向，充分體現了信託公司取信於投資者的決心和誠意。
其次，盡管信託公司基於自身的專業技能挑選了相關的項目進行貸款，但由於信息不對稱，只能依賴對信託公司的信任。而信託公司剛整頓完畢，自身的信譽機制並沒有建立起來，貸款的信用風險必須通過外部機制來控制。為此在產品設計方面有多種措施來控制信用風險。

⑶ 股權激勵大股東以零對價轉讓給員工持股平台，是否會有問題

根據財政部《企業會計准則——股份支付》的有關規定，股份支付是指企業為獲取職工和其他方提供服務而授予權益工具或者承擔以權益工具為基礎確定的負債的交易。
擬上市公司的股權激勵實質上多為通過權益對價換取職工的服務，符合準則特徵，股份支付准則是更能反映股權激勵經濟實質的會計處理方式。
按照證監會目前的要求，擬上市公司股權激勵（適用增資、股東股權轉讓等方式）按照股份支付准則處理，相關折價直接計入當期損益。
舉例說明：某企業管理層及PE機構分別各獲得公司100萬股份，但員工獲得股權價格為每股1元，而PE機構獲得股權價格為每股10元，雙方之間差價9元。按證監會規定，此時，員工所獲股權應按股份支付原則處理，視同公司給予員工900萬元的權益獎勵（差價9元每股乘以100萬股），該900萬元直接從公司當年凈利潤中扣除，調整到管理費用或資本公積金的會計科目中。
按照上述處理方式，如果擬上市公司在報告期內存在金額較大的股份支付行為時，會對公司當年的凈利潤產生較大影響，甚至可能導致部分企業當年實施股份支付後，當年凈利潤較低或為負數，從而不再附合上市條件。
目前，對於擬上市公司的股權激勵的會計處理、股權激勵價格公允性的確定等問題存在著諸多爭議，證監會已在幾家新上市公司中試點該制度，現正制定股份支付的具體實施細則，可能會在近期內公布。
二、股權激勵的方式
1、擬上市公司員工股權激勵主要有兩種方式：一是股東低價轉讓股份給相關職工，二是職工低價對擬上市公司進行增資。結合股份支付定義、特徵以及財政部、證監會相關文件規定，均屬於股份支付。
2、員工持有公司股份的形式有兩種：
一是員工以其個人名義直接持有股份，即員工出資，股份登記在其個人名下。該種方式的股份登記在員工名下後，屬於員工個人合法資產，其依法獨立行使股權權利不受限制，亦可自由將相關股份轉讓給願意接手的下家。
二是由獲股權激勵的員工成立持股公司，由持股公司代表各員工持有擬上市公司股份，相關股份登記在持股公司名下，員工通過持有持股公司股權來間接持有擬上市公司股份。此種方式，員工行使股東權利必須通過持股公司來實施。
3、重點問題——員工獲得股權的價格
根據前述股份支付的規定，員工獲得股權的價格應當公允。由於證監會現正在制定股份支付細則，這一問題尚無定論。
從已有幾家試點案例來看，員工入股價不能顯失公允（股權激勵前未有PE，激勵後一年內也不打算引入PE的，定價盡量高於每股凈資產），管理層及員工薪酬水平不能顯著低於地方及行業平均水平。
擬上市公司實施股權激勵一定要選好時點，在PE機構前進入迅速且要有適當的間隔期間（從目前試點企業案例來看，應間隔一年以上）。
4、未來實現股權價值的方式
直接持股方式時，股權變現較為便利，未來騰達如果上市成功，在證監會規定的股份禁售期滿後，員工可直接在二級市場轉讓股票；如果上市未成功，眾多員工可將股份創造轉讓給願意收購其股權的下家。
間接持股方式時，股權變現較繁瑣，未來如果上市成功，個別員工擬轉讓股份時，可將其所持有的持股公司股權轉讓給下家，若無下家接手，則可通過持股公司在二級市場空間出售相應股票，然後持股公司以注冊資本減資的方式將所獲售股款交至相關股東。如上市未成功，員工可將其所持有的持股公司股權轉讓給願意收購其股權的下家。
5、根據中國證監會的相關規定，員工持股後擬上市公司的股東人數（包括間接持股情況）合計不得超過200人。
6、根據中國證監會的相關規定，擬上市公司不得存在委託持股、信託持股或其它有關股權事宜的特殊約定或安排。

⑷ 股權激勵有哪些模式和法律風險

公司股權激勵的七大法律風險

1、合同問題
股權激勵方案落地要注意簽訂書面合同，不能僅僅公布實施方案及與激勵對象口頭約定，或以勞動合同替代股權激勵合同。
中關村在線就是反面例子：公司與若干技術骨幹簽訂《勞動合同》，約定乙方工作滿12個月後可以獲得甲方分配的股權8萬股。這所謂「8萬股」的不清晰約定就成了定時炸彈：公司總股本有都少?8萬股占公司總股本的比例?該比例對應有多少權益，權益價值按凈資產還是市值核定?獲得權益的對價?凡此種種，均沒有明確約定，以致最後產生糾紛。
另外，若涉及知識產權(特別是專利)，若知識產權人為員工個人，可以激勵為契機，與
員工簽訂知識產權許可協議，約定專利等技術由員工許可公司實施;還有一個協議要簽訂，就是保密協議(或者在激勵協議里約定保密條款)，因為激勵實施後，激勵對象可能對公司財務帳冊、經營數據享有一定的知情權，這需要員工承擔保密義務。
2、與投資人關系的處理
若公司已經進行融資或正在進行融資談判，我們建議要進行四方面的檢視或披露：
1需對擬投資人進行披露股權激勵計劃;
2檢查當時簽訂的融資協議，是否對股權激勵的比例有所限制;
3融資協議對股權激勵方式(如增資、代持轉讓等)是否有限制;
4若融資協議對激勵方式沒有限制，若採用增資形式，則增資的對價不得低於投資人的對價，除非融資協議對股權激勵有除外規定(一般融資協議都要求後一輪的融資價格不得低於上一輪)。
若上述四方面沒有處理好，實施股權激勵將與融資協議相沖突，投資人可追究公司創始股東的違約責任。
3、員工辭職退出爭議
根據《勞動合同法》的規定，僅在兩種情況下用人單位與勞動者可以約定違約金：一是用人單位為勞動者提供費用進行專業技術培訓並約定服務期限，如果勞動者違反服務期約定，應當按照約定向用人單位支付違約金，違約金的數額不得超過用人單位所支付的培訓費用;二是如果勞動者違反與用人單位達成的競業限制約定，應當按照約定向用人單位支付違約金。《勞動合同法》還特別規定，除了前述兩種法定情形之外，用人單位不得與勞動者約定由勞動者承擔違約金。
實施股權激勵一般都會要求員工出具承諾函，承諾一定期間內不得離職，否則向公司支付違約金。這樣的操作根據《勞動合同法》是不獲支持的。最近剛剛判決的富安娜股權激勵系列索賠案，以公司方大獲全勝告終，其關鍵點在於將勞動者身份與股東身份區別，該案法律關系認定為民事法律關系而非勞動合同關系。因此我們認為，如果股權激勵給的是實股，可以以股東身份約定違約金。但如果玩的是虛擬或者期權，鑒於股東身份不明，只能禁止行權，無從約定違約金。
4、監事作為激勵對象
上市公司明確禁止公司監事作為激勵對象，非上市公司不受該約束。但鑒於監事地位特殊，不排除今後有法規約束。我的建議是，若激勵對象中有人擔任監事，最好換人，由其他股東擔任監事。但需要注意的是，擔任了監事就不能做董事會成員，也不能做高管，不參與管理決策。
5、創始股東未履行出資義務
若創始股東未按期履行出資義務，在實施股權激勵後，若授予的是實股，激勵對象即成為股東，此時激勵對象可以創始股東未繳足出資為由，向創始股東主張違約責任。因此，創始人要理解這個道理：激勵對象獲得實股後，他們與創始股東在法律地位上是平等的(縱然股權比例有大小之分)，為免招惹爭議甚至索賠，應在實施股權激勵計劃前彌補出資瑕疵。
6、稅務風險
根據《股權轉讓所得個人所得稅管理辦法(試行)》(下稱《辦法》)第十一條規定，申報的股權轉讓收入明顯偏低且無正當理由的，主管稅務機關可以核定股權轉讓收入。《辦法》第十四條規定，「……6個月內再次發生股權轉讓且被投資企業凈資產未發生重大變化的，主管稅務機關可參照上一次股權轉讓時被投資企業的資產評估報告核定此次股權轉讓收入……」。因此，若以股權轉讓的方式進行實股激勵，轉讓對價若低於轉讓標的股權對應的公司凈資產，將可能被稅務機關重新核定轉讓收入，以調高所得稅納稅稅基。鑒於《辦法》是2015年1月1日才開始施行，各地尚未出台相關配套文件，實施股權激勵能否作為轉讓對價偏低的合理理由，有待稅務機關予以明確。
7、准備IPO(A股)的可能障礙
▌團隊穩定要求：最近三(創業板為兩年)年主營業務、董事、高管沒有發生重大變更，實際控制人未發生變更。
因此，我們建議上市前保證高管團隊的穩定，也不要用股權激勵方式吸引較多高管加盟。
▌持續盈利要求：最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計凈利潤超過3000萬元人民幣;最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過5000萬元;或最近三個會計年度的營業收入累計超過3億元;發行前股本超過3000萬股(發行後超過5000萬股);創業板要求：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元;或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少於5000萬元;最近一期末凈資產不少於2000萬元，且不存在未彌補虧損;發行後股本總額不少於3000萬元。
因為在實施實股激勵中，激勵價格與公允價值之間的差額要作為股份支付進行會計處理，在等待期內確認為費用，如此一來股權激勵操作將影響公司利潤。公司須關注該等影響是否會導致無法達到上市要求的利潤水平。
公司股權激勵的七大法律風險
轉載2016-06-18 22:10:16
標簽：律師法律
1、合同問題
股權激勵方案落地要注意簽訂書面合同，不能僅僅公布實施方案及與激勵對象口頭約定，或以勞動合同替代股權激勵合同。
中關村在線就是反面例子：公司與若干技術骨幹簽訂《勞動合同》，約定乙方工作滿12個月後可以獲得甲方分配的股權8萬股。這所謂「8萬股」的不清晰約定就成了定時炸彈：公司總股本有都少?8萬股占公司總股本的比例?該比例對應有多少權益，權益價值按凈資產還是市值核定?獲得權益的對價?凡此種種，均沒有明確約定，以致最後產生糾紛。
另外，若涉及知識產權(特別是專利)，若知識產權人為員工個人，可以激勵為契機，與員工簽訂知識產權許可協議，約定專利等技術由員工許可公司實施;還有一個協議要簽訂，就是保密協議(或者在激勵協議里約定保密條款)，因為激勵實施後，激勵對象可能對公司財務帳冊、經營數據享有一定的知情權，這需要員工承擔保密義務。
2、與投資人關系的處理
若公司已經進行融資或正在進行融資談判，我們建議要進行四方面的檢視或披露：
1需對擬投資人進行披露股權激勵計劃;
2檢查當時簽訂的融資協議，是否對股權激勵的比例有所限制;
3融資協議對股權激勵方式(如增資、代持轉讓等)是否有限制;
4若融資協議對激勵方式沒有限制，若採用增資形式，則增資的對價不得低於投資人的對價，除非融資協議對股權激勵有除外規定(一般融資協議都要求後一輪的融資價格不得低於上一輪)。
若上述四方面沒有處理好，實施股權激勵將與融資協議相沖突，投資人可追究公司創始股東的違約責任。
3、員工辭職退出爭議
根據《勞動合同法》的規定，僅在兩種情況下用人單位與勞動者可以約定違約金：一是用人單位為勞動者提供費用進行專業技術培訓並約定服務期限，如果勞動者違反服務期約定，應當按照約定向用人單位支付違約金，違約金的數額不得超過用人單位所支付的培訓費用;二是如果勞動者違反與用人單位達成的競業限制約定，應當按照約定向用人單位支付違約金。《勞動合同法》還特別規定，除了前述兩種法定情形之外，用人單位不得與勞動者約定由勞動者承擔違約金。
實施股權激勵一般都會要求員工出具承諾函，承諾一定期間內不得離職，否則向公司支付違約金。這樣的操作根據《勞動合同法》是不獲支持的。最近剛剛判決的富安娜股權激勵系列索賠案，以公司方大獲全勝告終，其關鍵點在於將勞動者身份與股東身份區別，該案法律關系認定為民事法律關系而非勞動合同關系。因此我們認為，如果股權激勵給的是實股，可以以股東身份約定違約金。但如果玩的是虛擬或者期權，鑒於股東身份不明，只能禁止行權，無從約定違約金。
4、監事作為激勵對象
上市公司明確禁止公司監事作為激勵對象，非上市公司不受該約束。但鑒於監事地位特殊，不排除今後有法規約束。我的建議是，若激勵對象中有人擔任監事，最好換人，由其他股東擔任監事。但需要注意的是，擔任了監事就不能做董事會成員，也不能做高管，不參與管理決策。
5、創始股東未履行出資義務
若創始股東未按期履行出資義務，在實施股權激勵後，若授予的是實股，激勵對象即成為股東，此時激勵對象可以創始股東未繳足出資為由，向創始股東主張違約責任。因此，創始人要理解這個道理：激勵對象獲得實股後，他們與創始股東在法律地位上是平等的(縱然股權比例有大小之分)，為免招惹爭議甚至索賠，應在實施股權激勵計劃前彌補出資瑕疵。
6、稅務風險
根據《股權轉讓所得個人所得稅管理辦法(試行)》(下稱《辦法》)第十一條規定，申報的股權轉讓收入明顯偏低且無正當理由的，主管稅務機關可以核定股權轉讓收入。《辦法》第十四條規定，「……6個月內再次發生股權轉讓且被投資企業凈資產未發生重大變化的，主管稅務機關可參照上一次股權轉讓時被投資企業的資產評估報告核定此次股權轉讓收入……」。因此，若以股權轉讓的方式進行實股激勵，轉讓對價若低於轉讓標的股權對應的公司凈資產，將可能被稅務機關重新核定轉讓收入，以調高所得稅納稅稅基。鑒於《辦法》是2015年1月1日才開始施行，各地尚未出台相關配套文件，實施股權激勵能否作為轉讓對價偏低的合理理由，有待稅務機關予以明確。
7、准備IPO(A股)的可能障礙
▌團隊穩定要求：最近三(創業板為兩年)年主營業務、董事、高管沒有發生重大變更，實際控制人未發生變更。
因此，我們建議上市前保證高管團隊的穩定，也不要用股權激勵方式吸引較多高管加盟。
▌持續盈利要求：最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計凈利潤超過3000萬元人民幣;最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過5000萬元;或最近三個會計年度的營業收入累計超過3億元;發行前股本超過3000萬股(發行後超過5000萬股);創業板要求：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元;或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少於5000萬元;最近一期末凈資產不少於2000萬元，且不存在未彌補虧損;發行後股本總額不少於3000萬元。
因為在實施實股激勵中，激勵價格與公允價值之間的差額要作為股份支付進行會計處理，在等待期內確認為費用，如此一來股權激勵操作將影響公司利潤。公司須關注該等影響是否會導致無法達到上市要求的利潤水平。
▌保證符合股權權屬清晰要求的建議
上市前避免採用授予選擇權的實股，授予期股的，行權期應該在上市前屆滿，保證股權結構的穩定;
上市前代持關系要解除。因此不建議用代持、信託方式對准備上市公司的員工進行實股激勵;
虛擬股權或其他形式的激勵工具轉化為實股的時間窗口設定，要避開上市前;
授予的對象若超過200人，應採用員工持股平台進行持股(若未改制為股份公司，有限公司股東的實股激勵對象若超過50人，則須啟動該機制)。

⑸ 家族信託適合什麼人群購買

家族信託適合什麼人群購買？
《中國家族企業發展報告》預計，在未來的5～10年，我國家族企業將迎來歷史上規模最大的一次家族傳承潮，超過300萬家私營企業將在未來3～8年面對接班人的問題，預計傳承的財富價值為4～7萬億元。越是處於「金字塔」頂端的人，財富保護和傳承越發重要。
常用財富傳承工具的對比
第一種是遺囑
這是最簡單的財富傳承方式，由遺囑人生前對自己的財產分配作出說明，身後按照其意願執行，但是這種方法的局限性也較為明顯。首先就是無法規避遺產稅問題。目前，遺產稅徵收法案正在緊鑼密鼓地制定，深圳也已經試點徵收。遺產稅將成為遺囑繼承的最大掣肘。其次，遺囑繼承還存在執行力不強、事後容易引起糾紛、監護人道德風險等問題，而且遺囑的公開也會使得財富凈值等隱私問題暴露。
第二種是贈與
即贈與人將自己的財產無償贈與，而受贈人無償接受的行為。法律規定一定的免徵贈與額，贈與方式也較為容易執行。但是免徵額度一般較低，超過部分需要繳納贈予稅，通常還與遺產稅同時課征，涉及房產問題時，還需繳納契稅、印花稅等稅費。
第三種是商業保險
經過多年的發展，商業保險模式日趨成熟，通過保險投保人可以完整地把財富傳遞給受益人。此外，保單財產獨立，可以有效地隔離投保人的債務追償，保障受益人的收益。但是，實現金融資產的轉移遠遠達不到財富傳承的要求。此外，保單流動性差、難以變現等問題也不得不考慮。
家族信託獨具優勢
家族信託是一種以家庭財富的傳承、管理和保護為目的的信託，其委託人一般是個人，受益人一般是家族成員。其優勢主要表現在以下幾點：
第一，家族信託具有其他方式不可比擬的理財優勢。
信託行業是目前我國金融理財機構中唯一一個可以橫跨貨幣市場、資本市場和產業市場進行組合投資的特許金融機構。隨著高凈值人群財富管理的需求逐漸多樣化，信託業「個性化定製」客戶資產組合，全球配置客戶資產的措施，對於高凈值人群實現財產保值和增值具有重要的意義。
第二，財富傳承方式靈活。
家族信託可以根據委託人的要求靈活設置各種條款，如設立期限、資產配置方式、突發情況時財產的處置等。但這些條款也並非一成不變，可根據事先約定，在信託存續期內進行調整。此外，通常家族信託的設立期限都較長，甚至還有無限期信託的存在，理論上，設立一個家族信託，受益可以涵蓋好幾代人。
第三，實現財產安全隔離。
信託資產具有獨立性，家族信託一旦設立，受益人就成為這些委託資產的合法擁有者。因此，委託人在進行破產清算時，其設立的信託資產不會包含在內，委託人的債務也不會轉移給信託資產的受益人，法院對於信託資產也無強制追償的效力。此外，由於家族信託指定受益人和受益范圍，因此婚姻關系的破裂也不會影響財富的完整傳承。
第四，有利於節稅避稅。
從國外的經驗來看，富豪們可以將資產轉移到信託中，由第三方進行經營管理，一方面實現了財富所有權的轉移;另一方面，由於是去世前的財富轉讓，並不納入遺產稅的徵收范圍。因此，通過設立足夠長時間的家族信託，財富可以一直傳承但卻不用繳納任何遺產稅。在國內推出遺產稅的呼聲越來越高的背景下,家族信託的優勢也將凸顯。實物資產的轉移也可以通過信託的方式進行，對於上述提到的交易契稅等問題也有較好的規避效果。
第五，有利於家族企業的傳承。
股權代表著對企業的控制。對於家族企業的控制人來說，他們希望股權能集中在家族成員之中，不希望因為婚姻關系造成股權的稀釋和旁落。家族信託能夠保持股權結構的穩定與傳承。企業可以將股權裝入信託計劃中，並對股權的實際控制人和其他控制人的權利作出明確的說明，以達到優選控股股東和保證設立人絕對控股權的目的。
第六，有利於激勵和約束後代的行為。
委託人可以在信託條款中明確規定受益人獲取收益的條件，附加對後代的約束條款，比如考上大學或找到好工作的情況下可以多分配收益。如果一事無成，揮霍度日，那麼可以支配的錢就會少一點。通過這些具體條款的約束，可以有效避免「敗家子」，從而實現對繼承人的教育，使得物質財富和精神財富雙重傳遞

⑹ 怎樣選擇合適的股權激勵方式

談到股權激勵，很多老闆都會想：我的公司怎麼選擇合適的股權激勵方式?判斷一個企業選擇適用的股權激勵方式的因素有很多，其中行業競爭的程度、人力資本的地位、競爭對手的動向是最主要的判斷因素。
學習股權激勵——可度娘——華一聯創

⑺ 如何設立一個專項私募基金

如何成立專項私募基金，需要做到以下幾點：
1、要設立一個投資企業
要發行一隻私募基金，首先要有一個「私募基金管理人」，根據《證券投資基金法》規定，基金管理人由依法設立的公司或者合夥企業擔任。即私募基金管理人由依法設立的公司或者合夥企業擔任，自然人不能登記為私募基金管理人。所以首先要設立一個公司或合夥企業作為私募基金管理人。這是如何成立私募基金的首要條件。
2、要有管理人登記
私募基金管理人進行登記備案所需要上報的材料包括基金管理人基本信息、高級管理人員及其他從業人員基本信息、股東或合夥人基本信息、管理基金信息等。另外，4號文最大變化就是在管理人登記時，要求申請人提交律師事務出具的法律意見書。以上材料提交後等待基金業協會審核，審核通過即可完成私募管理人登記。取得募集資金的資格。
3、要募集資金
《關於進一步規范私募基金管理人登記若幹事項的公告》中指出，自本公告發布之日（2016年2月5日）起，新登記的私募基金管理人在辦結登記手續之日起6個月內仍未備案首隻私募基金產品的，中國基金業協會將注銷該私募基金管理人登記。所以接下來需要按照《私募投資基金募集行為管理辦法》，嚴格履行募集資金的流程，完成私募基金的募集工作。
4、產品備案登記
私募基金募集成立後，還需要在基金業協會的私募備案平台上進行產品的登記備案。

⑻ 請問信託持股，代持和股權激勵平台的優劣分析

信託代持股還有很多實際操作上的問題，實務中多以合夥企業、有限責任公司形式代持股或作為員工股權激勵平台。