中國企業債券融資

『壹』 中國的企業融資方式

法律分析：1、外源融資和內源融資

我國跨國企業與發達國家跨國企業融資方式比較西方國家在融資方式上，在融資順序的選擇上，首先是外源融資，其中首選股權融資，然後才選擇債權融資，體現出較為明顯甚至強烈的股權融資偏好。可見中國跨國公司更依賴對外融資，特別是較高水平的股權融資。

2、自籌，業主(或合夥人)的個人資產

公司制中小企業屬有限責任制企業，其特點是必須支付高額的企業所得稅(也要繳付個人所得稅)，稅負相對較重，但由此得到的好處是有權以債券和股票的形式向社會直接融資，並且對其經營風險只承擔以股本金為限的有限責任。當然，除少數公司制中小企業外，絕大多數中小企業債券和股票都只能以櫃台交易的方式進行，而難以實現公開上市(因為無法滿足公開上市的苛刻條件)，即使要到條件要求相對較低的所謂「第二板塊」上市也是不容易的。相對而言，櫃台交易方式的成本是比較高的，而且風險也較大。因此，雖然公司制中小企業同其它公司制企業一樣擁有直接融資的權利，但是，實際上它們在直接的金融市場上，仍然處於極為不利的地位。

3、金融機構的借貸和政府的資助

政府的資金支持是中小企業資金來源的一個重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府的資金支持一般能佔到中小企業外來資金的10%左右，具體是多少則決定於各國對中小企業的相對重視程度以及各國企業文化的傳統。各國對中小企業資金援助的方式主要包括：稅收優惠、財政補貼、貸款援助、風險投資和開辟直接融資渠道等。

4、直接融資

關於直接融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有公司制中小企業才有權使用，而且，一般公司制中小企業的債券和股票只能以櫃台交易方式發行，只有極少數符合嚴格條件的公司制中小企業才能獲得公開上市的機會，或進入「第二板塊市場」進行融資。

5、間接融資

關於間接融資。主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式(即金融產品)主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等企業融資的方式主要有外源融資和內源融資、自籌融資、金融機構的借貸和政府的資助、直接融資和間接融資。

法律依據：《中華人民共和國公司法》

第六十五條 國有獨資公司章程由國有資產監督管理機構制定，或者由董事會制訂報國有資產監督管理機構批准。

第六十六條 國有獨資公司不設股東會，由國有資產監督管理機構行使股東會職權。國有資產監督管理機構可以授權公司董事會行使股東會的部分職權，決定公司的重大事項，但公司的合並、分立、解散、增加或者減少注冊資本和發行公司債券，必須由國有資產監督管理機構決定；其中，重要的國有獨資公司合並、分立、解散、申請破產的，應當由國有資產監督管理機構審核後，報本級人民政府批准。

前款所稱重要的國有獨資公司，按照國務院的規定確定。

『貳』 中國債券分類

中國債券分類

中國債券市場根據多種標准進行分類，以下是主要的分類方式及具體類別：

一、按風險特徵分類

• 利率債：主要包括國債、政金債、地方債和央行票據。這類債券的信用風險極低，其價格主要受市場利率變動影響。
• 准利率債：包括鐵道債、匯金債等，其信用風險略高於利率債，但仍相對較低。
• 信用債：涵蓋范圍廣泛，包括金融債（如保險公司債、證券公司短期融資券、商業銀行次級債券等）、企業債（如集合企業債、一般企業債）、公司債（如一般公司債、私募債）、中期票據、短期融資券（包括一般短期融資券、超短期融資債券）、定向工具、國際機構債、政府支持機構債以及資產支持證券（如銀保監會主管ABS、交易商協會ABN、證監會主管ABS）等。此外，還包括可轉債、可交換債和項目收益票據等具有特殊條款的債券。信用債的信用風險相對較高，其價格不僅受市場利率影響，還受發行主體信用狀況的影響。

二、按主管機構分類

• 證監會主管：主要包括公司債、私募債、企業ABS、轉債等。
• 人民銀行主管：包括政金債、商業銀行債、同業存單、銀行資本債、保險次級債、信貸ABS等。
• 交易商協會主管：包括超短融、短融、中票、PPN、ABN等。
• 發改委主管：主要包括企業債、鐵道債。
• 財政部主管：包括國債、地方債。

三、按照交易市場分類

• 銀行間債券：包括國債、地方債、政金債、鐵道債、企業債等，主要在銀行間市場進行交易。
• 交易所債券：包括公司債、私募債、可轉債、企業ABS等，主要在證券交易所進行交易。
• 櫃台市場：部分債券也可在櫃台市場進行交易。其中，企業債屬於跨市場交易債券，既可在銀行間市場也可在交易所市場交易。

四、按照債券屬性分類

• 普通債：最常見的債券類型，按照約定的期限和利率還本付息。
• 永續債：無固定期限的債券，通常具有遞延支付利息的特性。
• 次級債：清償順序在普通債之後的債券，一般用於補充發行主體的資本金。
• 可轉債：可在一定條件下轉換為股票的債券。
• 資產支持證券：以特定資產或資產池為基礎發行的債券，其本息支付來源於資產池產生的現金流。

以下是相關圖片展示：

以上分類方式有助於投資者根據自身的風險偏好、投資期限和流動性需求等選擇合適的債券品種進行投資。同時，也便於債券發行主體根據自身的融資需求和信用狀況選擇合適的債券類型進行融資。

『叄』 什麼是債券融資

法律分析：債券融資一般是指企業以流通資金為目的，通過發行債券去進行融資的方式，屬於直接融資。且一般的債券融資，應當根據相關法律向有關部門申請批准，經批準的，才能辦理債券融資。

法律依據：《中華人民共和國中國人民銀行法》第二十五條 中國人民銀行可以代理國務院財政部門向各金融機構組織發行、兌付國債和其他政府債券。