凈融資效應

① 你如何理解負債融資帶來的財務杠桿效應

你好，負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方回式，在給企答業帶來巨大效用的同時，也會帶來一些潛在的風險。一般認為，企業只有在最佳的資本結構下，才會實現其價值的最大化。本文從財務的角度出發，對負債融資的正負效應進行分析，以期對企業最佳資本結構的確定有所啟示。

② 融資客凈買入對股票有什麼影響

融資時相對於融券而言的，簡單的說就是你手上有股票，但是沒有錢了，此回時你又想買股票，你可答以憑借著手上的股票作為保證金向券商借到一定比例的錢，然後你拿這筆錢繼續買股票，這就叫融資。對股市一般是產生做多效應的。

③ 凈融資效應是什麼求大神解釋

有分析認為，大部分融資者之所以選擇在長假前期清算，有兩方面原因：一方面在於假日期間消息面、政策面存在不確定性；另一方面在於融資融券利率在節假日期間依然照常收取。（如果對你有幫助，請設置「好評」，謝謝！）

④ 請舉例說明甚麼是稅盾效應

所謂的稅盾效應(TAXSHIELD)，即債務資本本錢(利息)在稅前支付，而股權資本本錢(股利)在稅後支付，因此企業如果要向股東和債權人支付相同的回報，實際需要生產更多的利潤。

1、例如，設企業所得稅率25%，利率10%，企業為向債權人支付100元利息，由於利息在稅前支付，則企業只需產生100元稅前利潤便可(企業完全是貸款投資)。

但如果要向股東支付100元投資回報，則需產生100(1⑵5%)=133元的稅前利潤（假定企業完全為股權投資），因此稅盾作用使企業貸款融資相比股權融資更加便宜。

2、例如，某企業某年度實現息稅前利潤20萬元，在沒有負債時，該企業需要支付5萬元的所得稅（所得稅率25%），凈利潤是15萬元，在借債的情況下，其他條件都沒有變化，只是需要支付10萬元的利息費用，由於這10萬元的利息費用在稅前列支，所以這時候企業只需要支付2.5萬元的所得稅。

雖然由於支付利息費用而使利潤總額減少了10萬元，但凈利潤只減少了7.5萬元，少減少的那2.5萬元就是稅盾作用的結果。

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稅盾的缺陷：

一、稅盾的作用是有限的。企業的理財重點應是提高資本的報酬(息稅前盈餘)。息稅前盈餘總額取決於企業的投資總額和資本利潤率，在一定資本總量的前提下，無論採用何種資本結構，其投資總收益是既定的，即息稅前盈餘總額是既定的。

資本結構中稅盾的存在並不會使息稅前盈餘總額增加。不同的資本結構，只是表現為既定的息稅前盈餘總額怎樣在政府、債權人、股東之間分配，劃分為企業所得稅稅額、債權人收益和股東收益。稅盾的作用只是在於使政府收益(企業所得稅)減少，相應增加債權人和股東收益而已。

由此看來，在不改變息稅前盈餘總額前提下，依靠稅盾少交稅來增加債權人收益和股東收益，其作用是十分有限的。

二、要增加債權人收益和股東收益，最直接的措施應是擴大產品銷售，提高資金使用效率，增強企業盈利水平，努力增大息稅前盈餘總額，然後才是利用稅盾擴大債權人收益和股東收益所佔份額。

如果企業不將主要精力放在提高資本報酬上，一味強調通過少交稅來增加債權人收益和股東收益，則是捨本逐末，得不償失的。