美國場外交易市場是如何為中小企業融資服務

『壹』 「美國OTC市場」是什麼

「美國OTC市場」和交易所市場完全不同，OTC沒有固定的場所，沒有規定的成員資格，沒有嚴格可控的規則制度，沒有規定的交易產品和限制，主要是交易對手通過私下協商進行的一對一的交易。場外交易主要在金融業，特別是銀行等金融機構十分發達的國家。

全世界比較有影響的OTC市場包括美國的納斯達克(NASDAQ)、場外證券交易行情公告榜(OTCBB)、粉紅單(Pink Sheets)；英國的替代投資市場(AIM)；法國店頭市場(CMF)、巴黎新興市場(New Market)；韓國店頭市場以及中國的銀行間債券市場等。美國有龐大的OTC市場，在這些市場交易的證券數量約佔全美證券交易量的四分之三。

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OTC的特點有：

1、交易分散性

此類交易市場活動不是由一個或少數幾個統一的機構來組織，而是由很多各自獨立經營的證券公司分別進行的。因此，這些交易活動分散於各家證券公司，而無一個集中的交易場所。證券公司即是櫃台市場的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場交易來組織市場活動，為有價證券提供或創造轉讓市場。

2、交易的直接性

在櫃台市場上，絕大數交易都是在投資人和證券公司之間進行的。證券的實際出售人將證券賣給證券公司。實際購買人從證券公司買入證券。通過證券公司的自營買賣，有價證券的轉讓得以在投資人之間實現。

3、交易的協議性

櫃台交易是行下的證券轉讓，是在證券公司和投資人之間協商議價的過程中進行的。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個投資人，櫃台交易市場上的每筆證券轉讓價格，一般都是由證券公司報出，根據投資者是否能夠接受並進行協商調整而形成的。

『貳』 什麼是場內交易與場外交易有何區別

你好，場內交易亦稱「交易所交易」,指在證券交易所內進行的股票交易。場內交易的股票，只內限於上市股票，容由於上市股票發行公司的經營情況要向投資者公開，故而使投資者有一種安全感。
場外交易是指在證券交易所外進行的股票交易。場外交易與場內交易相比，在公開公司財務方面不那麼嚴格，它是一種非組織性的市場。場外交易的特點是：能為一些不能上市的，但有發展前途的中小企業籌措資金；為投資者提供了很有吸引力的投資對象。

『叄』 當今世界上的場外交易市場的情況

英國：英國於1980年設立非掛牌證券市場（Unlisted Securities Market，USM），當年有23家公司掛牌。截至1989年底，USM共有上市公司448家，總市值為89.75億英鎊。這之後，USM市場逐年萎縮，至1996年關閉時只有12家公司和8.39億英鎊市值。 倫敦證券交易所建立英國另項投資市場（Alternative Investment Market，簡稱AIM），主要為新創建的成長型小公司提供融資服務。1999年11月，英國設立了高科技企業融資市場TECHMARK，是倫敦股票交易市場為滿足創新技術企業的獨特要求而開辟的市場，它按照自成體系的認可方式和指數將高科技行業板塊的公司重新集結起來組成一個市場，稱為「市場內的市場」。
美國：納斯達克是全美證券商協會自動報價系統（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）的英文縮寫，但目前已成為納斯達克股票市場的代名詞。粉紅單市場創建於1904年，是為那些選擇不在交易所或納斯達克掛牌上市、或者不滿足掛牌上市條件的股票提供交易流通的報價服務，它也是美國唯一一家對上市既沒有財務要求，也不需要發行人進行定期和不定期的信息披露的證券交易機構。1990年，為了便於交易並加強場外交易市場的透明度，全美證券商協會開通了美國場外櫃台交易（以下簡稱「OTCBB」）電子報價系統，OTCBB電子報價系統提供實時的股票交易價和交易量，它帶有典型的第三層次市場的特徵——零散、小規模、簡單的上市程序、較低的費用。
台灣地區：台灣場外交易市場經過一系列的變革，形成了櫃台交易市場和興櫃股票市場的雙層次體系，而櫃台交易市場內部又包含一般上櫃股票和掛牌標准略低的二類股票。可以說，台灣場外交易市場已經形成了相對完善的體系。
建議看看這本《直擊新三板》，講的比較齊全。

『肆』 什麼叫全國性場外交易市場

全國性場外交易市場：
即OTC(Over the Counter)市場:即場外交易市場，或稱櫃台交易，是指在證券交易所以外進行的各種證券交易活動，市場參與各方由眾多企業、證券公司、投資公司以及普通投資者組成，是一個分散且無固定交易場所的無形市場，主要採用協商定價方式成交。在中國於2013年11月份成立中國股權託管交易聯盟(中國場外市場服務聯盟)，標志中國場外市場進入了行業自律與維護，交流，規范的狀態。
場外交易市場的功能：
場外交易市場與證券交易所共同組成證券交易市場要具備以下功能：
(1)場外交易市場是證券發行的主要場所。新證券的發行時間集中，數量大，需要眾多的銷售網點和靈活的交易時間，場外交易市場是一個廣泛的無形市場，能滿足證券發行的要求。
(2)場外交易市場為政府債券、金融債券以及按照有關法規公開發行而又不能或一時不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉讓的場所，為這些證券提供了流動性的必要條件，為投資者提供了兌現及投資的機會。
(3)場外交易市場是證券交易所的必要補充。場外交易市場是一個「開放」的市場，投資者可以與證券商當面直接成交，不僅交易時間靈活分散，而且交易手續簡單方便，價格又可協商。這種交易方式可以滿足部分投資者的需要，因而成為證券交易所的衛星市場。

『伍』 國外中小企業的融資方式主要有哪些

國外中小企業融資的主要方式

中小企業的資金的來源無非是以下幾種：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等。

關於自籌資金。它包括的范圍非常廣泛，主要有業主自有資金；風險投資資金；企業經營性融資資金；企業間的信用貸款；中小企業間的互助機構的貸款；以及一些社會性基金的貸款等等。關於直接融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。關於間接融資。主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等。

不同類型的中小企業融資特點不同，當然對融資渠道和條件的要求也不同。從融資的角度看，中小企業可分為製造業型、服務業型、高科技型以及社區型等幾種類型。各類型的中小企業的融資特點和要求各不相同。

中小企業融資政策的比較

政府的資金支持是中小企業資金來源的一個重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府的資金支持一般能佔到中小企業外來資金的10％左右，具體是多少則決定於各國對中小企業的相對重視程度以及各國企業文化的傳統。各國對中小企業資金援助的方式主要包括：

1、稅收優惠。發達國家企業稅收一般占企業增加值的40-50％。在實行累進稅制的情況下，中小企業的稅負相對輕一些，但也占增加值的30％左右，負擔仍較重。為進一步減輕稅負，各國採取了一系列的措施。

2、財政補貼。財政補貼的應用環節是鼓勵中小企業吸納就業、促進中小企業科技進步和鼓勵中小企業出口等。

3、貸款援助。政府幫助中小企業獲得貸款的主要方式有：貸款擔保、貸款貼息、政府直接的優惠貸款等。

4、風險資本。歐美等國家多由民間創立、而日本等國主要為政府設立。

5、鼓勵中小企業到資本市場直接融資。為解決中小企業的直接融資問題，一些國家探索開辟「第二板塊」，為中小企業，特別是科技型中小企業，提供直接融資渠道。

國外經驗對中國的啟示

為建立有中國特色的中小企業正常的資金融通體系和渠道，完善我國政府的資金扶持政策體系，借鑒國外的先進經驗，特提出如下建議：

1、進一步加快現代規范的企業制度建設，還公司制中小企業符合市場經濟運行機制要求的自然的直接融資權。

2、建立專門的中小企業金融機構，鼓勵中小企業間建立互助金融組織。

3、建立符合我國國情的「第二板塊市場」。

4、鼓勵中小企業的創業者向親朋好友借資。

5、要從稅收、財政支出、貸款援助和直接融資等各方面建立和完善我國中小企業資金扶持政策體系。

6、依國情選擇中小企業的扶持重點。

7、建立中小企業平穩「退出」的安撫政策

『陸』 二板市場和場外交易是一回事嗎

兩個概念是兩種不同分類，不能直接比較。但是，實際運行中存在交叉的情況內。容

二板市場就是一國證券主板市場(一板市場)之外的證券交易市場，它的明確定位是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務，是一條中小企業的直接融資渠道，是針對中小企業的資本市場。與主板市場相比，在二板市場上市的企業標准和上市條件相對較低，中小企業更容易上市募集發展所需資金。

場外交易是的指在證券交易所交易大廳以外進行的各種證券交易活動的總稱。又稱「店頭交易」或「櫃台交易」。

美國的二板市場就是那斯達克(NASDAQ)市場，它的交易不在交易大廳進行，屬於場外交易；香港的二板市場稱為創業板市場，但是，香港創業板市場是隸屬香港聯交所的，其交易場所同香港主板一樣是香港聯交所，所以香港二板市場不是場外交易市場；我國雖然沒有明確的建立二板市場，但是類似的市場為深交所的中小企業板，當然也不能算是場外交易市場。

『柒』 中小企業融資難的原因

中小企業的「融資難」是由多種原因造成的。

『捌』 場外交易市場的美國市場

美國的OTC市場包括四個層次：NASDAQ全國資本市場、NASDAQ小型資本市場、OTCBB和Pink Sheets。NASDAQ建立於1971年，是「全國證券商協會自動報價系統」的簡稱。在NASDAQ掛牌的股票大致可分為工業股、其他金融股、電腦股、銀行股、通訊股、生化股、保險股、運輸股等八大類。這八大類中有80%的公司與高科技產業有相關，這就使NASDAQ指數代表了高科技的領先指標。讓NASDAQ與眾不同原因還有：首先NASDAQ發達的計算機和通訊網路系統形成了一個龐大的電子交易網路。通過這個網路，所有投資者都可以通過這個系統被緊密地聯系在一起。納斯達克另外一個令人矚目之處在於它的櫃台交易板，因為這個交易板塊由多位做市商操作，使市場為買賣隨時做好准備，即便在市場上無人提出買賣時也是如此。而在向紐約和多倫多股票交易所這樣的拍賣市場中，做市商只能作為買賣中間人。納斯達克沒有一個集中交易大廳，除了有一個大型行情顯示屏外，交易數據都是通過電腦系統同步傳送到全世界上萬台的電腦終端上，電腦撮合的速度，加上網路聯系的不斷發展，使投資者能夠從四面八方迅速注入資金，也使納斯達克的吸引力遠遠超過了像紐約股票交易所這樣靠人工跑單的傳統交易所。
納斯達克包括兩個層次。其中最活躍、資本也最雄厚的要屬納斯達克全國資本市場，在這里掛牌交易的要求也相對較高，包括要求在這個板塊上市的公司要有一個獨立的董事會，要按時召開股東大會，增發新股需要股東認可，並且不能剝奪股東的選舉權。第二個層次是納斯達克小型資本市場。在此上市的公司，資本沒有上一層次那麼雄厚，並且資產和收益水平也相對較低。另外，這些公司的股票發行量較小，股價也較低。這個市場層次上的投機性也特別大。
另外，除去NASDAQ的這兩個層次外，市場再下面的一個層次是那些列在櫃台交易板（OTCBB）的股票。OTCBB建立於1990年，是一套實時報價的場外電子交易系統，它和一樣，同樣在NASD的監管之下，它主要為中小型企業提供有價證券交易服務，除股票外，這里還有認股權證、美國存托憑證的交易服務。OTCBB市場是現貨交易市場，不能融資，且股價跳動的最小單位為 1/32。在OTCBB掛牌基本上沒有特殊限定，掛牌公司只須每年提出財務報告即可，美國聯邦法規也無任何特別規范。而OTCBB與一般交易中心不同的地方在於，一般交易中心對掛牌公司的財務及其他部分有所限制，而且有直接的監控與執行的責任與義務，而OTCBB則僅僅是一個報價公司，對掛牌公司的財務或其他部分並無任何規范與監控，在納斯達克市場中有做市商可以控制市場的供需，但OTCBB的做市商並沒有這項權利。按照OTCBB監管者的設想，從 2003年開始，它將被逐步淘汰，被一個新的質量更高的市場BBX所取代。
OTC市場最底層的一級報價系統是粉紅單交易市場，在這個系統中，市場每周對交易公司進行紙上報價。粉紅單交易系統不隸屬於NASDAQ，它由私營公司美國全國報價局（NQB）管理，NQB成立於1913年，除粉紅單市場外，它還提供黃色單市場和股權單市場報價。黃色單市場是NQB專門為公司債提供櫃台報價服務的系統，股權單市場是NQB主要為直接參股計劃提供報價和交易信息的系統。NQB於2000年6月更名為粉紅單有限公司，新的報價系統涵蓋原粉紅單、黃色單和股權單市場。1990年前的粉紅單市場，其流動性比 OTCBB更差，原因是粉紅單交易系統不是一個自動報價系統，而是經紀人通過電話詢問至少三個做市商的報價之後，然後再與最佳報價的做市商成交。1990 年後，NQB推出粉紅單電子版，每日更新，並通過市場數據零售終端發布。2000年6月後，報價信息可在其站點上實時查詢。NASDAQ全國資本市場就是我們通常所說的二板市場，OTCBB和粉紅單市場是我們通常所說的三板市場，有時三板市場也包括NASDAQ小型資本市場。美國是一個二板市場和三板市場合一的國家。二板市場是OTC市場的重要組成部分。

『玖』 美國的中小企業是怎樣融資的

美國中小企業在銀行可以貸到款，一開始的融資借貸和企業主的信用(credit)有關，後來適和該企業版的信權用有關。
還有你說的應該是SBA, small business administration 吧？關於他們的方法和手段，從他的網站上都有詳細介紹
www.sba.gov