美邦服飾融資

A. 美特斯邦威是國內哪的牌子，衣服款式和質量怎麼樣

一般的大眾品牌,美特斯邦威集團公司始建於1995年，主要研發、生產、銷售美特斯·邦威品牌休閑系列服飾。 「美特斯·邦威」是集團自主創立的本土休閑服品牌。「美」：美麗，時尚；「特」：獨特，個性；「斯」：在這里，專心、專注；「邦」：國邦、故邦；「威」：威風。「美特斯·邦威」代表為消費者提供個性時尚的產品，立志成為中國休閑服市場的領導品牌，揚國邦之威、故邦之威。品牌名稱凝聚了集團創始人周成建先生永不忘卻的民族品牌情節和對於服飾文化的情有獨鍾。 在周成建先生獨特的經營理念指導下，在社會各界及廣大消費者的關心與支持下，美特斯邦威集團迅速發展壯大。1995年4月22日，第一家「美特斯·邦威」專賣店開設於浙江省溫州市，至2006年實現全系統零售額突破40億元，創造了業界發展的奇跡。目前全國設有專賣店1800家，擁有美特斯邦威上海、溫州、北京、杭州、重慶、成都、廣州、沈陽、西安、天津、濟南、昆明、福州、哈爾濱、寧波、南昌、中山17家分公司，成為中國休閑服飾行業的龍頭企業。 集團在堅持「虛擬經營」的業務模式基礎上，全面啟動品質管理工程，從品牌形象、產品設計與生產采購、物流、市場拓展、銷售服務和信息化管理等全過程提升管理品質。 在品牌形象提升上，公司運用品牌形象代言人、極具創意的品牌推廣公關活動和全方位品牌形象廣告投放，結合開設大型品牌形象店鋪的策略，迅速提升品牌知名度和美譽度。 產品設計開發上，建立並培育了一支具有國際水準的設計師隊伍，與法國、義大利、香港等地的知名設計師開展長期合作，每年設計服裝新款式3000多種。 生產采購上，突破了傳統模式，充分整合利用社會資源和國內閑置的生產能力，走社會化大生產專業化分工協作的路子。在廣東、上海、江蘇等地300多家生產廠家為公司定牌生產，形成年產系列休閑服近5000萬件（套）的強大生產基地，專業的品檢師對每一道生產工序實施嚴格的品質檢驗，嚴把質量關。 經營上利用品牌效應，吸引加盟商加盟，拓展連鎖專賣網路，並對專賣店實行包括物流配送、信息咨詢、員工培訓在內的各種服務與管理，與加盟商共擔風險，共同發展，實現雙贏；實施忠誠客戶服務工程，不斷提升服務質量。 管理上實現電子商務信息網路化，建立了管理、生產、銷售等各個環節的計算機終端聯網的「信息高速公路」，實現了內部資源共享和網路化管理。 集團於1998年開始逐步把經營管理中心、研發中心移到上海。2005年12月10日，集團上海總部正式啟用，標志著集團進入二次創業階段。藉助上海這個時尚之都和經濟中心的區位優勢和有利平台，充分整合配置資源，從業務模式創新轉向管理模式創新，利用信息化平台整合社會資源，構建服裝產業上下游生態鏈，加快物流、信息流、資金流的循環。 集團從創立之日起，就始終把誠信經營作為企業發展的基石，贏得了消費者的信賴和行業的好評，獨具特色的經營管理理念和品牌文化內涵，引起了業內和各界的廣泛關注。集團已連續6年躋身中國服裝行業百強企業，連續3年被全國工商聯評為「上規模民營企業500強」。2003年，「美特斯·邦威」羊毛衫被評為「中國名牌」；2004年、2005年，「美特斯·邦威」連續兩年被評為「中國青年最喜愛的服裝品牌」，2005年，集團躋身「中國製造業500強」，榮獲「2003/2004中國服裝品牌年度營銷大獎」和「中國女性消費者最滿意的品牌」稱號。2006年榮獲「2004/2005中國服裝品牌年度策劃大獎」、「2006中國大學生至愛品牌獎」，「美特斯·邦威」商標被認定為中國馳名商標，集團總裁周成建被評為2006年中國最佳商業領袖·受眾心目中的年度最佳CEO。 面對未來，美特斯邦威集團公司將抓住機遇，加快發展，立志實現「百億企業，百年品牌」的戰略目標，實現「年輕活力的領導品牌，流行時尚的產品，大眾化的價格」這一願景，力爭把「美特斯·邦威」打造成世界服裝行業的一個知名品牌。
集團在國內服裝行業率先採取「虛擬經營」模式，走品牌連鎖經營的發展道路。2001年，集團在堅持「虛擬經營」、穩步發展的基礎上，全面啟動品質管理工程，從品牌形象、產品設計與質量、市場拓展、銷售服務和信息化管理等全過程提升管理品質，美特斯邦威集團由此發展成為中國休閑服飾行業的龍頭企業之一。集團已連續6年躋身中國服裝行業百強企業，連續3年被全國工商聯評為「上規模民營企業500強」。2003年，「美特斯·邦威」羊毛衫被評為「中國名牌」；2004年、2005年，「美特斯·邦威」連續兩年被評為「中國青年最喜愛的服裝品牌」，2005年，集團躋身「中國製造業500強」，榮獲「2003/2004中國服裝品牌年度營銷大獎」和「中國女性消費者最滿意的品牌」稱號。2006年再次榮獲「2004/2005中國服裝品牌年度策劃大獎」。
公司從創立之日起，就始終把誠信經營作為企業發展的基石，贏得了消費者的信賴和行業的好評，獨具特色的經營管理理念和品牌文化內涵，引起了業內和各界的廣泛關註：
在品牌形象提升上，公司運用品牌形象代言人、極具創意的品牌推廣公關活動和全方位品牌形象廣告投放，結合開設大型品牌形象店鋪的策略，迅速提升品牌知名度和美譽度；
產品設計開發上，建立並培育了一支具有國際水準的設計師隊伍，與法國、義大利、香港等地的知名設計師開展長期合作，每年設計服裝新款式1000多種；
生產供應上，突破了傳統模式，充分整合利用社會資源和國內閑置的生產能力，走社會化大生產專業化分工協作的路子，在廣東、上海、江蘇等地200多家生產廠家為公司定牌生產，形成年產系列休閑服2000多萬件（套）的強大生產基地，專業的品檢師對每一道生產工序實施嚴格的品質檢驗，嚴把質量關；
經營上利用品牌效應，吸引加盟商加盟，拓展連鎖專賣網路，並對專賣店實行包括物流配送、信息咨詢、員工培訓在內的各種服務與管理，與加盟商共擔風險，共同發展，實現雙贏；實施忠誠客戶服務工程，不斷提升服務質量；
管理上實現電子商務信息網路化，建立了管理、生產、銷售等各個環節的計算機終端聯網的「信息高速公路」，實現了內部資源共享和網路化管理。
2005年是美特斯邦威成立十周年，集團進入二次創業階段，開始從業務模式創新轉向管理模式創新，利用信息化平台整合社會資源，構建服裝產業上下游生態鏈，全面提升管理。
集團於98年開始逐步把經營管理中心、研發中心移到上海。2005年12月10日，集團總部正式啟用，藉助上海這個時尚之都和經濟中心的區位優勢和有利平台，充分整合配置資源，加快了物流、信息流、資金流的循環。
面對未來，美特斯邦威集團公司將抓住機遇，加快發展，立志實現「百億企業，百年品牌」的戰略目標，實現「年輕活力的領導品牌，流行時尚的產品，大眾化的價格」這一願景，力爭打造世界服裝行業的知名品牌。
作為中國規模較大的休閑服飾品牌之一，美特斯·邦威的上市之說早在一年多前就已經傳出，雖然公司總裁周成建在2潘瑋柏，張韶涵，周傑倫005年底否認了這一說法，但該品牌計劃上市融資的傳聞從未平息。到今年6月，有另一版本的市場消息稱，美特斯·邦威計劃A+H股上市，並已經進入審計階段。

B. 美特斯邦威是誰創建的

1. 周成建。

2. 「美特斯·邦威」是美特斯邦威集團自主創立的本版土休閑服品牌。美特斯邦威集團公司權於1995年創建於中國浙江省溫州市，主要研發、生產、銷售美特斯·邦威品牌休閑系列服飾。品牌名稱凝聚了集團創始人周成建先生永不忘卻的民族品牌情節和對於服飾文化的情有獨鍾。 在社會各界及廣大消費者的關心與支持下，美特斯邦威集團迅速發展壯大。

3. 「美特斯·邦威」是上海美特斯邦威服飾股份有限公司於1995年自主創立的本土休閑服品牌。目標消費者是16~25歲活力和時尚的年輕人群。品牌致力於打造「一個年輕活力的領導品牌，流行時尚的產品，大眾化的價格」，倡導青春活力和個性時尚的品牌形象，帶給廣大消費者富有活力個性時尚的休閑服飾。
   

C. 美特斯邦威營銷環境分析

微觀營銷環境的因素
1、供應商
供應商分析
1、供應商分析的必要性
供應商是指對企業進行生產所需而提供特定的原材料、輔助材料、設備、能源、勞務、資金等資源的供貨單位。這些資源的變化直接影響到企業產品的產量、質量以及利潤，從而影響企業營銷計劃和營銷目標的完成。
2、供應商對企業營銷的影響作用
(1)供應的及時性和穩定性
原材料、零部件、能源及機器設備等貨源的保證供應，是企業營銷活動順利進行的前提。如棉紡廠不僅需要棉花等原料來進行加工，還需要設備、能源作為生產手段與要素，任何一個環節在供應上出現了問題，都會導致企業的生產活動無法正常開展。為此，企業為了在時間上和連續性上保證得到貨源的供應，就必須和供應商保持良好的關系，必須及時了解和掌握供應商的情況，分析其狀況和變化。
(2)供應的貨物價格變化
供應的貨物價格變動會直接影響企業產品的成本。如果供應商提高原材料價格，必然會帶來企業的產品成本上升，生產企業如提高產品價格，會影響市場銷路；可以使價格不變，但會減少企業的利潤。為此，企業必須密切關注和分析供應商的貨物價格變動趨勢，使企業應變自如，早作準備，積極應對。
2、企業內部門
3、營銷中介
4、顧客
顧客分析
1、顧客分析的必要性
顧客是指使用進入消費領域的最終產品或勞務的消費者和生產者，也是企業營銷活動的最終目標市場。顧客對企業營銷的影響程度遠遠超過前述的環境因素。顧客是市場的主體，任何企業的產品和服務，只有得到了顧客的認可，才能贏得這個市場，現代營銷強調把滿足顧客需要作為企業營銷管理的核心。
2、顧客分析的市場類型
（1）消費者市場。指為滿足個人或家庭消費需求購買產品或服務的個人和家庭。
（2）生產者市場。指為生產其他產品或服務，以賺取利潤而購買產品或服務的組織。
（3）中間商市場。指購買產品或服務以轉售，從中贏利的組織。
（4）政府市場。指購買產品或服務，以提供公共服務或把這些產品及服務轉讓給其他需要的人的政府機構。
5、社會公眾
6、競爭者
競爭者分析
1、分析競爭者的必要性
競爭是商品經濟的必然現象。在商品經濟條件下，任何企業在目標市場進行營銷活動時，不可避免地會遇到競爭對手的挑戰。即使在某個市場上只有一個企業在提供產品或服務，沒有「顯在」的對手，也很難斷定在這個市場上沒有潛在的競爭企業。
企業競爭對手的狀況將直接影響企業營銷活動。如競爭對手的營銷策略及營銷活動的變化就會直接影響企業營銷，最為明顯的是競爭對手的產品價格、廣告宣傳、促銷手段的變化，以及產品的開發、銷售服務的加強都將直接對企業造成威脅。為此，企業在制定營銷策略前必須先弄清競爭對手，特別是同行業競爭對手的生產經營狀況，做到知己知彼，有效地開展營銷活動。
2、競爭者分析的內容
一般來說，企業在營銷活動中需要對競爭對手了解、分析的情況有：
（1）競爭企業的數量有多少；
（2）競爭企業的規模和能力的大小強弱；
（3）競爭企業的對競爭產品的依賴程度；
（4）競爭企業所採取的營銷策略及其對其他企業策略的反映程度；
（5）競爭企業能夠獲取優勢的特殊材料來源及供應渠道。

D. 求解答：美特斯邦威企業背景介紹,企業外部環境分簡要報告,企業內部環境分簡要報告

上海美特斯邦威服飾股份有限公司
2009 年度第一期短期融資券募集說明書
本期發行金額 人民幣5億元
發行期限 365天
擔保情況 無擔保
信用評級機構 大公國際資信評估有限公司
信用評級結果 主體：AA-；債項：A-1
發行人：上海美特斯邦威服飾股份有限公司
主承銷商及簿記管理人：招商銀行股份有限公司
二零零九年十一月
1
公司發行本期短期融資券已在中國銀行間市場交易商協會注冊，
注冊不代表交易商協會對本期短期融資券的投資價值作出任何評價，
也不代表對本期短期融資券的投資風險作出任何判斷。投資者購買公
司本期短期融資券，應當認真閱讀本募集說明書及有關的信息披露文
件，對信息披露的真實性、准確性和完整性進行獨立分析，並據以獨
立判斷投資價值，自行承擔與其有關的任何投資風險。
公司董事會已批准本募集說明書，全體董事承諾其中不存在虛假
記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、准確性、完整性承擔
個別和連帶法律責任。
公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證本募
集說明書所述財務信息真實、准確、完整。
凡通過認購、受讓等合法手段取得並持有公司發行的短期融資券，
均視同自願接受本募集說明書對各項權利義務的約定。
公司承諾根據法律法規的規定和本募集說明書的約定履行義務，
接受投資者監督。
重 要 提 示
2
目 錄
第一章 釋 義...........................................................................................................5
第二章 風險提示及說明...........................................................................................9
一、與本期短期融資券相關的投資風險................................................................9
二、與公司相關的風險............................................................................................9
第三章 發行條款.....................................................................................................15
一、主要發行條款..................................................................................................15
二、簿記建檔安排..................................................................................................16
三、分銷安排..........................................................................................................16
四、繳款和結算安排..............................................................................................17
五、登記託管安排..................................................................................................17
六、上市流通安排..................................................................................................18
第四章 募集資金運用.............................................................................................19
一、募集資金主要用途..........................................................................................19
二、公司承諾..........................................................................................................19
第五章 公司基本情況.............................................................................................20
一、公司基本情況..................................................................................................20
二、公司歷史沿革及股本變動情況......................................................................20
三、股權結構及控股股東的基本情況..................................................................25
四、公司內部機構設置及重要權益投資情況......................................................30
五、公司的內部控制制度......................................................................................36
六、公司的董事、監事及高級管理人員基本情況..............................................38
七、員工情況..........................................................................................................40
八、公司經營范圍和主要從事的業務..................................................................41
九、公司所在行業狀況..........................................................................................55
十、公司在所處行業的地位及競爭優勢..............................................................59
第六章 公司主要財務狀況.....................................................................................70
一、公司最近三年及最近一期的主要會計數據..................................................70
二、合並報表財務狀況分析..................................................................................77
三、公司有息債務情況..........................................................................................88
四、或有事項..........................................................................................................90
五、公司關聯交易情況..........................................................................................90
六、資產負債表日後事項中非調整事項及其他事項..........................................92
七、資產抵押及具有指定用途的資產情況..........................................................92
八、金融衍生品、大宗商品期貨、理財產品和海外投資情況..........................93
第七章 公司的資信狀況.........................................................................................94
一、對公司主體的評級報告摘要..........................................................................94
二、對本期短期融資券的評級報告摘要..............................................................95
三、跟蹤評級有關安排..........................................................................................95
3
四、公司其他資信情況..........................................................................................96
第八章 擔保.............................................................................................................98
第九章 稅項.............................................................................................................99
一、營業稅..............................................................................................................99
二、所得稅..............................................................................................................99
三、印花稅..............................................................................................................99
第十章 公司信息披露工作安排...........................................................................100
一、短期融資券發行前的信息披露....................................................................100
二、短期融資券存續期內重大事項的信息披露................................................100
三、短期融資券續期內定期信息披露................................................................101
四、本金兌付和付息事項....................................................................................101
第十一章 違約責任和投資者保護機制...............................................................102
一、發行人違約責任............................................................................................102
二、違約事件........................................................................................................102
三、投資者保護機制............................................................................................103
四、不可抗力........................................................................................................104
五、棄權................................................................................................................104
六、本期短期融資券的償債保障措施................................................................105
第十二章 本次短期融資券發行的有關機構.......................................................106
第十三章 備查文件............................................................................................... 110
一、備查文件........................................................................................................110
二、查詢地址........................................................................................................110
附錄一：主要財務指標的計算公式....................................................................... 112
4
第一章 釋 義
在本募集說明書中，除非文中另有所指，下列詞語具有如下含義：
美特斯·邦威/美邦服
飾/發行人/本公司/公
司/總公司
指 上海美特斯邦威服飾股份有限公司
大公 指 大公國際資信評估有限公司
短期融資券
指 具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行
的，約定在1 年內還本付息的債務融資工具
注冊總額度 指 公司最高待償還短期融資券余額不超過10 億元
本期短期融資券 指 金額為5 億元，期限為365 天的「上海美特斯邦威服
飾股份有限公司2009 年度第一期短期融資券」
本次發行 指 本期短期融資券的發行
募集說明書 指 公司為發行本期短期融資券並向投資者披露本期短
期融資券發行相關信息而製作的《上海美特斯邦威
服飾股份有限公司2009 年度第一期短期融資券募集
說明書》
發行公告 指 公司為發行本期短期融資券而根據有關法律法規制
作的《上海美特斯邦威服飾股份有限公司2009 年度
第一期短期融資券發行公告》
發行文件 指 在本期發行過程中必需的文件、材料或其他資料及
其所有修改和補充文件（包括但不限於本募集說明
書及發行公告）
簿記管理人 指 負責實際簿記建檔操作者，即招商銀行股份有限公
司
簿記建檔 指 主承銷商作為簿記管理人記錄投資者認購短期融資
券數量和價格水平意願的程序
主承銷商 指 招商銀行股份有限公司
承銷團 指 由主承銷商根據《上海美特斯邦威服飾股份有限公
司短期融資券承銷團協議》組織的本期短期融資券
承銷商組成的承銷團
承銷協議 指 公司與主承銷商簽訂的《招商銀行股份有限公司與
上海美特斯邦威服飾股份有限公司關於短期融資券
主承銷協議》
承銷團協議 指 主承銷商與承銷團其他成員為本次發行簽訂的《上
海美特斯邦威服飾股份有限公司短期融資券承銷團
協議》
5
余額包銷 指 本期短期融資券的主承銷商按照《招商銀行股份有
限公司與上海美特斯邦威服飾股份有限公司關於短
期融資券主承銷協議》的規定，在規定的發行日後，
將未售出的本期短期融資券全部自行購入
中央結算公司 指 中央國債登記結算有限責任公司
交易商協會 指 中國銀行間市場交易商協會
銀行間市場 指 中國銀行間債券市場
法定節假日 指 中華人民共和國的法定及政府指定節假日或休息日
（不包括香港特別行政區、澳門特別行政區和台灣
省的法定節假日或休息日）
工作日 指 中華人民共和國商業銀行的對公營業日（不包括法
定節假日）
元 指 如無特別說明，指人民幣元
中國 指 中華人民共和國
Meters/bonwe 指 Meters/bonwe 品牌
ME&CITY 指 ME&CITY 品牌
美邦集團 指 美特斯邦威集團有限公司
上海美邦有限 指 上海美特斯邦威服飾有限公司，上海美特斯邦威服
飾股份有限公司的前身
邦威服飾 指 上海邦威服飾有限公司，已於2006 年9 月14 日注
銷
華服投資 指 上海華服投資有限公司
上海祺格 指 上海祺格實業有限公司，曾用名「上海祺格服飾有限
公司」，於2007 年11 月19 日更名為上海祺格實業有
限公司，華服投資的股東之一，持有華服投資30%
的股權
上海佳威 指 上海佳威投資有限公司
美邦企發公司/上海
企發
指 上海美特斯邦威企業發展有限公司，發行人全資子
公司
安永 指 安永大華會計師事務所有限責任公司
溫州集團 指 美特斯邦威集團有限公司，曾用名「溫州美特斯邦威
有限公司」
美邦銷售 指 上海美特斯邦威服飾銷售有限公司，發行人控股子
公司
上海美威 指 上海美威服飾有限公司，已於2009 年3 月10 日注
銷
溫州美邦 指 溫州美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
6
廣州美邦 指 廣州美特斯邦威服裝有限公司，發行人控股子公司
沈陽美邦 指 沈陽美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
北京美邦 指 北京美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
重慶美邦 指 重慶美特斯邦威服飾有限責任公司，發行人控股子
公司
成都美邦 指 成都美特斯邦威服飾有限責任公司，發行人控股子
公司
西安美邦 指 西安美特斯邦威服飾有限責任公司，發行人控股子
公司
杭州邦威 指 杭州邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
杭州美邦 指 杭州美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
天津美邦 指 天津美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
濟南美邦 指 濟南美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
昆明美邦 指 昆明美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
福州美邦 指 福州美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
寧波美邦 指 寧波美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
南昌美邦 指 南昌美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
哈爾濱美邦 指 哈爾濱美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公
司
武漢美邦 指 武漢美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
南京美邦 指 南京美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
廣西美邦 指 廣西美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
長春美邦 指 長春美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
蘭州美邦 指 蘭州美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
深圳美邦 指 深圳美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
合肥美邦 指 合肥美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
米安斯迪 指 上海米安斯迪信息科技有限公司，發行人全資子公
司
蘇州美邦 指 蘇州美特斯邦威服飾有限公司，發行人控股子公司
上海邦購 指 上海邦購實業發展有限公司，發行人全資子公司
博物館 指 上海美特斯邦威服飾博物館，發行人全資社團法人
特許加盟 指 一種以特許經營權為核心的經營模式，公司通過與
具備一定資質的企業或個人簽訂特許經營合同，授
予其在一定時間和范圍內通過開設加盟店銷售公司
產品的權利，同時還授予其成為公司加盟商的資格，
實際經營中，加盟商直接運營加盟店，向公司直接
采購產品並以零售價向消費者銷售
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加盟店 指 由加盟商開設的獨立店鋪或專櫃，由加盟商自行負
責所有的店鋪或專櫃的管理工作並承擔相應的管理
費用
直營店 指 由公司及下屬子公司自行開設的獨立店鋪或專櫃，
公司及下屬子公司負責所有的店鋪或專櫃的管理工
作並承擔所有的管理費用
面料供應商 指 為成衣生產提供面料的面料生產企業
輔料供應商 指 為成衣生產提供輔料的輔料生產企業
成衣廠 指 將面料和輔料縫制加工成成衣的成衣生產企業
供應商 指 面料供應商、輔料供應商和成衣廠的統稱
Euromonitor 指 總部設在倫敦的全球消費市場調查研究權威機構
CTR 指 央視市場研究股份有限公司，市場資訊及研究分析
服務提供商
CMT（來料加工） 指 由公司自行完成面、輔料采購，再由面、輔料供應
商負責將面、輔料運至成衣廠並由成衣廠進行成衣
加工的生產組織模式
FOB（包工包料） 指 由成衣廠負責所有的面、輔料采購和加工的生產組
織模式
IFOB（異向指定） 指 在公司認可的面、輔料供應商范圍內，由公司核定
面、輔料采購價格上限，再由成衣廠意向選擇面、
輔料供應商進行合作的生產組織模式
CFOB（定向指定） 指 由公司指定特定的面、輔料供應商生產成衣所需的
面、輔料，再由指定的成衣廠向特定面、輔料供應
商采購後進行成衣加工的生產組織模式
訂貨單位 指 加盟商和銷售子公司
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第二章 風險提示及說明
投資者在評價和購買本期短期融資券時，應特別認真地考慮下述各項風險因
素：
一、與本期短期融資券相關的投資風險
1、利率風險
本期短期融資券的利率水平是根據當前市場的利率水平和短期融資券信用
評級由機構投資者招標確定。受國民經濟運行狀況和國家宏觀政策等因素的影
響，市場利率存在波動的不確定性。本期短期融資券在存續期限內，不排除市場
利率波動的可能，利率的波動將給投資者投資本期短期融資券的收益水平帶來一
定的不確定性。
2、流動性風險
本期短期融資券發行後將在銀行間債券市場上進行交易流通，但在轉讓時存
在一定的流動性風險，公司無法保證本期短期融資券在銀行間債券市場上的交易
量及活躍性。
3、償付風險
在本期短期融資券的存續期間，如果由於不能控制的市場及環境變化，公司
不能從預期的還款來源中獲得足夠資金，可能使本期短期融資券不能按期得到償
付。
二、與公司相關的風險
1、財務風險
（1）未來資金支出較大的風險
公司計劃未來投資營銷網路建設項目和信息系統建設項目，上述項目總計投
資額約28 億元，其中建設投資約為26 億，流動資金約需要2 億元，2008 年企
業上市募集資金約13.35 億元，募集資金不足部分用自有資金補足。盡管公司目
前資金狀況良好，但不排除公司在未來一段時間面臨一定的現金壓力，存在一定
的風險。
（2）資金流動性風險
公司的產品全部通過外包進行生產，與供應商簽訂不同形式的合同，一般約
定預付0-20%的貨款作為訂金，待成衣廠交付的成衣在公司辦理ERP 正式入庫
後再分次支付剩餘金額。由於現階段經濟不景氣，如果上游供應商收緊信用，增
加訂金比例，而下游景氣度下降，無法及時支付貨款，公司將面臨資金緊張局面。
公司近三年的總資產，總負債呈逐年上升趨勢，資產負債率持續下降。但總
負債中流動負債佔比較高，2006 年-2009 年9 月流動負債占總負債的比例分別為
100%，100%，89.95%和86.93%，主要原因是公司通過銀行短期借款的形式獲取
發展所需的資金，短期債務較多。
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（3）應收賬款周轉率風險
2006-2008 年應收賬款周轉率分別為21.09、29.55 和15.2。2008 年應收賬款
周轉率有所下降，主要原因是由於公司對一批優秀代理商增加了信用支持，從而
導致應收賬款規模增大。從宏觀經濟金融環境、生產經營狀況和上下游產業的經
營狀況等方面綜合分析，良好的盈利及經營活動現金流為短期償債提供了穩定的
保障，公司的短期償債能力良好，但並不排除未來宏觀經濟金融環境發生變化，
休閑服零售市場景氣程度降低，資金回籠速度減緩的可能性，從而導致公司短期
償債能力受到影響。
（4）物業抵押的風險
截至2009年9月30日，公司以擁有的房屋及建築物（2009年9月30日賬面價值
為466,560,030元）和土地使用權（2009年9月30日賬面價值為33,575,558元，上述
物業是公司總部的所在地），以及位於丹東和杭州兩處的房屋及建築物（2009年9
月30日賬面價值為19,703,902元）作抵押給農業銀行，為於2008年6月起至2011
年6月止形成的最高余額為30,000萬元的債務提供擔保。公司的票據貼現借款是
以公司所擁有的南昌房屋及建築物（2009年9月30日賬面價值為168,848,645元）
作為抵押，取得民生銀行150,000,000元票據貼現借款額度。如果公司不能按期償
還前述銀行借款，則抵押權人有可能依法行使抵押權處置該等物業以抵償公司未
清償的債務，從而對公司的正常經營造成不利影響。
（5）為加盟商提供借款的風險
公司在經營過程中，出於拓展銷售渠道、提升加盟商實力等考慮，為部分加
盟商提供了借款，用於加盟店的房屋租賃以及店鋪裝修等。公司為加盟商提供借
款的行為，不符合《貸款通則》及中國人民銀行的相關規定。2008 年3 月31 日
後公司不再以此等形式向加盟商提供資金支持，對於之前發生的加盟商借款將在
合同到期後清理完畢。截至2009 年9 月30 日尚有未收回加盟商借款余額220 萬
元。
另外，公司對加盟商的支持為簽訂對《房屋租賃合同》進行補充的《三方協
議》，即由出租方，公司和加盟商簽訂協議，由公司為加盟商墊付一定時期的租
金給出租方，然後由加盟商按月向公司支付租金。截至2009 年9 月30 日，公司
為加盟商墊付的資金余額為2,351 萬元。如加盟商違反「租賃合同」的約定，或加
盟商未按時向公司償還墊付的租金，原租賃商鋪由公司繼續租賃使用，租賃條件
不變。上述情況請參見法律意見書。如果加盟商由於銷售不理想，不願繼續承租
店鋪而停止交租，公司繼續使用處於同樣地段的該店鋪也可能面臨同樣的經營問
題。
2、經營風險
（1）行業競爭激烈的風險
公司所在的休閑服行業競爭激烈，國內休閑服零售的國內與國際品牌眾多，
市場格局分散，截至2008 年底，以Meters/bonwe、班尼路、真維斯、以純、唐
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獅和森馬為代表的主要休閑服品牌合計佔有休閑服零售市場份額的為4.87%。除
此以外，Levi』s、Lee、Etam、Jack & Jones、Only、Vero Moda 和進入中國不久的
ZARA、H&M、UNIQLO 也是行業內的主要競爭品牌。雖然公司目前在國內休
閑服零售業內擁有比競爭對手更高的市場佔有率，但隨著市場的不斷細分，來自
國內外競爭品牌的競爭壓力仍將持續甚至加大，該等情況可能導致公司的產品售
價降低或銷量減少，從而影響公司的經營業績。
（2）宏觀經濟波動風險
自2007 年7 月份開始的次貸危機於2008 年8 月份演變成為席捲全球的百年
不遇的金融危機，全球經濟正受到金融危機的巨大沖擊。作為全球第四大經濟體
的中國在這次金融危機中也未能倖免。公司所經營的大眾消費品銷售業務雖相對
其他行業所受影響有限，且中國經濟正處於逐漸復甦階段，宏觀經濟波動對公司
的經營仍有一定的負面效應，從而對公司的盈利能力產生不利影響。
（3）業務迅速擴張和目標店鋪緊缺的風險
公司新品牌ME&CITY 的設立、推廣以及公司兩個品牌的店鋪擴張的可行性
分析是基於對當前經濟發展水平及發展速度、市場環境、行業發展趨勢、消費者
消費習慣等因素，並結合公司多年的經營經驗做出。如果未來市場環境發生突變，
行業競爭加劇，店鋪選址不當，對消費者偏好的掌握不夠准確等情況發生，都將
會給企業的經營帶來較大影響。
另外，企業需要面對來自其他零售業對店鋪資源的爭奪。店鋪對零售業而言
是最根本的銷售渠道，因此優質的店鋪資源不僅是國內市場上眾多休閑服生產企
業爭奪的對象，同時也是其他類服裝零售企業、電子消費品連鎖企業、食品零售
企業和餐飲企業等的爭奪對象。國內休閑服零售業整體而言也處在競爭激烈的大
環境之中。公司不斷增加的產品款式種類也對店鋪面積提出了更高的要求。如果
無法獲得足夠的店鋪資源，將會影響公司未來的業務發展。
（4）供應商控制和采購成本增加的風險
公司自身不進行生產，全部產品依賴外包。盡管公司對產品供應商有一套嚴
格的甄選機制和質量控制體系，但是公司產品的質量和產量，仍受面、輔料供應
商提供原料的品質以及成衣廠的生產質量、生產速度及管理水平等因素的影響。
隨著公司規模的擴張和新品牌的推出，若沒有足夠的合格成衣廠為公司提供服
務，可能出現產品供應不足或質量不能達到公司要求的情況，將對公司的經營產
生不利影響。
公司從多家面料供應商、輔料供應商及成衣廠等采購商品，近期國內原料、
勞動力及物流價格等基本穩定，使公司采購成本得到有效的控制，但不排除未來
各項成本增加的風險，從而導致公司經營成本上升，影響公司的毛利率水平。
（5）產品運輸、倉儲及信息管理系統的風險
公司的產品運輸主要依賴於第三方物流企業。由於物流企業數量較多，使公
司對其進行管理存在一定的難度，一旦某個物流企業出現疏忽或失誤，可能導致

E. 美特斯邦威是製造業嗎

「美特斯邦威」不是製造業，是美特斯邦威集團自主創立的本土休閑服品牌。目標消費者是16~25歲活力和時尚的年輕人群。
美特斯邦威集團公司於1995年創建於中國浙江省溫州市，主要研發、生產、銷售美特斯·邦威品牌休閑系列服飾。主要發展歷程：
2005年創辦了上海美特斯邦威服飾博物館，是國內目前規模最大的服飾博物館。
2008年8月，公司在深圳證券交易所上市，股票代碼「002269」。
2008年，公司旗下高階時尚品牌「ME&CITY」正式推出，並聘請好萊塢紅星，美劇《越獄》男主角溫特沃什﹒米勒做為形象代言人。
2009年，「Metersbonwe"品牌與好萊塢大片《變形金剛2》合作，取得變形金剛的形象授權，並成為首個在好萊塢電影中做品牌植入的中國品牌。
2011年，「ME&CITY」品牌旗下童裝品牌「米喜迪」正式推出，其以都市時尚化、個性化的款式，並運用時尚的色彩，環保的面料，使得每一件童裝都體現當下的時尚潮流，傳達愉悅的生活態度，體現潮流小大人的精緻時尚，堪稱中國潮童時尚第一品牌。
2012年，「Metersbonwe"品牌旗下童裝品牌「MOOMOO」推出，以「有想像不一樣」為品牌宣傳語。

F. 美特斯·邦威的發展前景

面對未來，美特斯邦威集團公司將抓住機遇，加快發展，立志實現「 百億企業，百年品牌」的戰略目標，實現「年輕活力的領導品牌，流行時尚的產品，大眾化的價格」這一願景，力爭打造世界服裝行業的知名品牌。
作為中國規模較大的休閑服飾品牌之一，美特斯·邦威的上市之說早在一年多前就已經傳出，雖然公司總裁周成建在2 005年底否認了這一說法，但該品牌計劃上市融資的傳聞從未平息,有另一版本的市場消息稱，美特斯·邦威計劃A+H股上市，並已經進入審計階段。
2008年8月28日，美特斯·邦威在深圳交易所A股上市。

G. 美邦服飾4.48億出售旗下房產，它是怎麼沒落的

3月10日，據一些報道稱，美邦服飾擬以合計4.48億的價格出售旗下公司位於上海浦東新區的一處房產，對於美邦服飾而言，出售這樣的優質房產應該是比較無奈的舉動。作為曾經風靡全國的一個服裝品牌，美邦服飾近年來過得比較艱難，業績連年虧損，從當年的輝煌走向如今的沒落，甚至要變賣家產來補充資金，不禁讓人感慨。美邦服飾也在危機中做出一些改變，嘗試做過網上商城和APP，以實現線上線下的多渠道營銷，可是基礎物流和硬體配套方面相比於其他較成熟的網購平台難有優勢，使得他們的線上業務難見起色。美邦服飾沒有及時調整策略面對新的消費升級，採取的多品牌運營在定位方面比較雷同和模糊，沒有進一步拓展更多群體消費的空間，市場份額只能進一步丟失。去年的疫情，也給了服裝實體行業造成較大的沖擊，美邦服飾感受到的壓力想必是巨大的，業績也出現了較大的虧損。由於連續的多年虧損使得美邦服飾陷入困境之中，以至於要依靠變賣資產來穩定資金情況，輝煌之路不易，沒落卻往往只在轉眼之間，美邦服飾不禁令人唏噓。或許現在的美邦服飾真的需要重新走一條不尋常之路，才能取得困境突圍。

H. 扭虧為盈的美邦服飾，是否完全走出頹勢

上海美特斯班威服飾有限公司（以下簡稱「美邦服飾」）公告，中國證監會已受理公司增發A股非公開發行股票的申請在業內人士看來，增發股票是為了獲得進一步融資。美邦服飾在去年從虧損轉為盈利後，無疑對自身發展充滿信心不過，美邦服裝的現狀真的很樂觀嗎？

值得注意的是，為了增加營業收入，美邦服飾放寬了對加盟商、專櫃和第三方電子商務平台的信貸政策，提高了信貸銷售比例。這也帶動公司應收賬款快速增長，期末余額高達12.17億元，同比增長177.22%。而這一增速遠高於美邦服裝的營收增速。事實上，這一問題一直受到交易所的關注和詢問雖然美邦服飾表達這一點是為了支持加盟渠道的轉型升級，提升品牌形象，緩解加盟商的資金壓力，但由此帶來的巨大壞賬風險也引起了業內人士的關注，而這一成本是否值得，也很難說。

I. 一年巨虧8個多億！美特斯邦威擬賣資產「回血」，美特斯邦威還有救嗎

美特斯邦威從電商發展以來，能夠看到它的一些銷量也是逐漸的下降，並且也是遭受了不同程度上的打擊。如今再看美特斯邦威這個品牌的話，也是在艱難中繼續前進著。不僅是美特斯邦威，而且曾經的一些非常流行的品牌，與美特斯邦威並駕齊驅的以純，或者是森馬也是遭受了同樣的打擊。所以能夠看出來這些服裝品牌市場想要再繼續發展下去的話，是要去轉變自己的營銷方式或者是自己的市場定位的，不然的話很有可能在這一批競爭中淘汰下去。

所以像美特斯邦威這樣的國民度很高的品牌，可能對於一些標新立異的年輕人們來說是不願意去選擇的。所以像這種情況美特斯邦威應該在今後的時候，對於一些設計上或者是一些產品的理念上做一個更深刻的定位分析。並且也要針對於不同的營銷模式做一下轉換，比如說現在一些電商平台通過直播的方式，或者是通過其他的一些方式，各種渠道都能夠讓他們在銷量上得到一個很好的改善。