1. 匯率變動對產品價格的影響
本幣升值,進口商品所需要付出的錢就更少了,也就是國內的售價就會更低,但是對於出口的商品來說,就相當於更貴了,因為國外需要出更多的錢才能買到商品
本幣貶值就反過來
2. 請問匯率變動對經濟的影響有哪些
匯率變動對一國國內經濟的影響
食品、原料主要依靠進口的國家,其本幣匯率的變動會立即對消費品及原材料的國內價格發生影響;對進口依賴越重,影響就越大。匯率變動以後,還會對進口原料加工的商品,或與進口商品相類似的國內商品的價格發生影響。
匯率的變動也會影響一國出口商品國內價格的變動。如果本幣所表現的外幣價格高漲,則外幣購買力提高,國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品數量不能相應增加的情況下,出口商品的國內價格必然上漲。反之,則引起對本國商品需求減少,出口商品價格下降。
在經濟高漲期,因國內外總需求增加,進口增多,對外匯需求增加,外幣價格上漲,導致出口商品、進口商品在國內價格的提高,使整個物價水平高漲。
匯率變動對一國對外經濟的影響
匯率變動首先影響一國資本的流動。當本幣所表現的外幣價格上漲時,則意味著本幣價值下降,本國資本為了防止貨幣貶值的損失,常常逃往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其他投資,也會調往他國,以防損失。這樣導致該國國內投資規模縮減,國防收支狀況惡化。如本幣表現的外幣價格下降,則對資本移動產生與上述相反情況。
匯率變動對一國外貿的影響。匯率波動幅度較大且頻繁,會增加對外貿易的風險。如果本幣表現的外幣價格上漲,而本國物價變動不大,則可加大出口規模。這時,本國出口商品有可能降價銷售,以提高競爭能力。
匯率變動對一國的旅遊業及其有關部門的影響。其他條件不變,以本幣所表現的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,外國貨幣購買力則相對加強,對外國旅遊者來說,對其有一定的「招徠」作用。
匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響
儲備貨幣匯率變動,影響一國外匯儲備的實際價值,使不發達國家蒙受損失。目前任何貨幣都不能直接兌換黃金,只能與其他外幣兌換。儲備貨幣只是一種價值符號,所代表的實際價值隨匯率的下跌和貶值而日益減少,使保有該儲備貨幣的國家受損,而儲備貨幣國家則因該貨幣貶值減輕了債務負擔。
本幣匯率變動,通過資本轉移和進出口貿易額增減,直接影響本國外匯儲備的增加或減少。一國的匯率穩定,有利於國際資本的投放,促進黃金外匯儲備增加,反之,則相反。
匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。匯率不斷下跌,國際收支長期惡化,貨幣不斷貶值,某些儲備貨幣的地位削弱,甚至喪失;相反,另外一些儲備貨幣的地位則日益提高,作用加強。
3. 為什麼一般情況下一國外匯匯率下降,會導致國內絕大部分商品價格上漲
人民幣對外貶值,進口成本增加,中國鐵礦石、石油、天然氣等嚴重依賴進口,導致鋼鐵等大宗商品價格上漲,逐步會傳導至各個部門 最終傳導到終端市場
4. 匯率波動對國內經濟的影響有哪些
匯率變動對一國國內經濟的影響食品、原料主要依靠進口的國家,其本幣匯率的變動會立即對消費品及原材料的國內價格發生影響;對進口依賴越重,影響就越大。匯率變動以後,還會對進口原料加工的商品,或與進口商品相類似的國內商品的價格發生影響。匯率的變動也會影響一國出口商品國內價格的變動。如果本幣所表現的外幣價格高漲,則外幣購買力提高,國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品數量不能相應增加的情況下,出口商品的國內價格必然上漲。反之,則引起對本國商品需求減少,出口商品價格下降。在經濟高漲期,因國內外總需求增加,進口增多,對外匯需求增加,外幣價格上漲,導致出口商品、進口商品在國內價格的提高,使整個物價水平高漲。匯率變動對一國對外經濟的影響匯率變動首先影響一國資本的流動。當本幣所表現的外幣價格上漲時,則意味著本幣價值下降,本國資本為了防止貨幣貶值的損失,常常逃往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其他投資,也會調往他國,以防損失。這樣導致該國國內投資規模縮減,國防收支狀況惡化。如本幣表現的外幣價格下降,則對資本移動產生與上述相反情況。匯率變動對一國外貿的影響。匯率波動幅度較大且頻繁,會增加對外貿易的風險。如果本幣表現的外幣價格上漲,而本國物價變動不大,則可加大出口規模。這時,本國出口商品有可能降價銷售,以提高競爭能力。匯率變動對一國的旅遊業及其有關部門的影響。其他條件不變,以本幣所表現的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,外國貨幣購買力則相對加強,對外國旅遊者來說,對其有一定的「招徠」作用。匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響儲備貨幣匯率變動,影響一國外匯儲備的實際價值,使不發達國家蒙受損失。目前任何貨幣都不能直接兌換黃金,只能與其他外幣兌換。儲備貨幣只是一種價值符號,所代表的實際價值隨匯率的下跌和貶值而日益減少,使保有該儲備貨幣的國家受損,而儲備貨幣國家則因該貨幣貶值減輕了債務負擔。本幣匯率變動,通過資本轉移和進出口貿易額增減,直接影響本國外匯儲備的增加或減少。一國的匯率穩定,有利於國際資本的投放,促進黃金外匯儲備增加,反之,則相反。匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。匯率不斷下跌,國際收支長期惡化,貨幣不斷貶值,某些儲備貨幣的地位削弱,甚至喪失;相反,另外一些儲備貨幣的地位則日益提高,作用加強。
5. 匯率對經濟有哪些影響
匯率變動對一國國內經濟的影響 食品、原料主要依靠進口的國家,其本幣匯率的變動會立即對消費品及原材料的國內價格發生影響;對進口依賴越重,影響就越大。匯率變動以後,還會對進口原料加工的商品,或與進口商品相類似的國內商品的價格發生影響。 匯率的變動也會影響一國出口商品國內價格的變動。如果本幣所表現的外幣價格高漲,則外幣購買力提高,國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品數量不能相應增加的情況下,出口商品的國內價格必然上漲。反之,則引起對本國商品需求減少,出口商品價格下降。 在經濟高漲期,因國內外總需求增加,進口增多,對外匯需求增加,外幣價格上漲,導致出口商品、進口商品在國內價格的提高,使整個物價水平高漲。 匯率變動對一國對外經濟的影響 匯率變動首先影響一國資本的流動。當本幣所表現的外幣價格上漲時,則意味著本幣價值下降,本國資本為了防止貨幣貶值的損失,常常逃往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其他投資,也會調往他國,以防損失。這樣導致該國國內投資規模縮減,國防收支狀況惡化。如本幣表現的外幣價格下降,則對資本移動產生與上述相反情況。 匯率變動對一國外貿的影響。匯率波動幅度較大且頻繁,會增加對外貿易的風險。如果本幣表現的外幣價格上漲,而本國物價變動不大,則可加大出口規模。這時,本國出口商品有可能降價銷售,以提高競爭能力。 匯率變動對一國的旅遊業及其有關部門的影響。其他條件不變,以本幣所表現的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,外國貨幣購買力則相對加強,對外國旅遊者來說,對其有一定的「招徠」作用。 匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響 儲備貨幣匯率變動,影響一國外匯儲備的實際價值,使不發達國家蒙受損失。目前任何貨幣都不能直接兌換黃金,只能與其他外幣兌換。儲備貨幣只是一種價值符號,所代表的實際價值隨匯率的下跌和貶值而日益減少,使保有該儲備貨幣的國家受損,而儲備貨幣國家則因該貨幣貶值減輕了債務負擔。 本幣匯率變動,通過資本轉移和進出口貿易額增減,直接影響本國外匯儲備的增加或減少。一國的匯率穩定,有利於國際資本的投放,促進黃金外匯儲備增加,反之,則相反。 匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。匯率不斷下跌,國際收支長期惡化,貨幣不斷貶值,某些儲備貨幣的地位削弱,甚至喪失;相反,另外一些儲備貨幣的地位則日益提高,作用加強。
6. 匯率變動對國內經濟的影響
匯率在經濟生活中,一直扮演著重要的角色。它與國家的宏觀調控、經濟政策、通貨膨脹率等緊密相關,關繫到國家內部和外部的經濟乃至國際經濟,對宏觀調控、經濟穩定與否等都具有重要的作用。
1、 匯率的相關概念
匯率又稱匯價、外匯牌價或外匯行市,是指將一種貨幣兌換成另一種貨幣的比價關系,即以一國貨幣表示另一國貨幣的價格。通常,經濟學上將匯率區分為名義匯率和實際匯率。名義匯率是指兩國間貨幣的相對比價;而實際匯率是指兩國間商品的相對價格,是用來表示兩國在進行貿易時,商品是按照什麼比例進行交換的。二者間,實際匯率=名義匯率*本國商品價格/外國商品價格,可見,名義匯率取決於實際匯率和兩國間的物價水平。
2、 制約、影響因素和重要作用
匯率在經濟中常常發揮著重要的作用,但是它的發揮程度,將受到一個國家的商品結構、開放程度以及與國際金融市場的聯系程度的制約。匯率經常會出現變動,因為它會受到多種因素的影響:國際收支的狀況,順差與逆差、通貨膨脹率的高低,貨幣購買力、利率的水平、國家的宏觀調控,經濟政策、外匯的影響、政府的干預等,都影響著匯率,推動著匯率的變動。而匯率的變動,又將會影響到一個國家的國內經濟和對外經濟貿易,影響到整個國際經濟。
一直以來,匯率都是各個國家政府宏觀調控關注的重點。它的高低,能反映一國宏觀經濟運行的基本狀況;它的變動,又將影響所有宏觀經濟變數如國民生產總值、物價水平、就業水平、國際收支、經濟增長率等等。匯率作為重要的經濟杠桿,對宏觀經濟運行與微觀經濟活動都有著極其重要的調節作用。並且,匯率在國際經濟中也擔當著重要的角色,它的穩定或變動,牽涉著經濟的發展走勢,對經濟有著顯著與深刻的影響。目前,關於人民幣是否升值,該怎樣升值,升多少,已經成為了全世界備受矚目的焦點,它很好的說明了匯率問題在國家乃至世界經濟中的重要地位與作用。
3、 影響物價的上漲或下降
匯率變動後,立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動,進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。
匯率變動後,出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降,則外幣購買力提高,國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下,出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中,匯率變化對價格的影響特別明顯。
在資本主義周期的高漲階段,因國內外總需求的增加,進口增多,對外匯需求增加,外幣價格高漲,導致出口商品、進口商品在國內價格的提高,並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。
4、 一定情況下影響出口商品的生產部門
外幣升值時,將使進口商品變得更貴,從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本上升,削弱其在國際市場上的競爭能力,而對以國內原材料為主的出口商品生產者較為有利。
外幣貶值時,將使進口商品變得便宜,從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本下降,出口產品的國際市場競爭能力也增強,而同時以國內原材料為主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。
非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等,也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響
5.匯率變動對一國對外經濟的影響
(1)對一國資本流動的影響
從長期看,當本幣匯率下降時,本國資本為防止貨幣貶值的損失,常常逃往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資,也會調往他國,以防損失。如本幣匯率上漲,則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況,近幾年,在短期內也曾發生美元匯率下降時,外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資,利用美元貶值的機會,取得較大的投資收益,這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處,但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。
(2)對對外貿易的影響
本幣價值下降,具有擴大本國出口,抑制本國進口的作用,從而有可能扭轉貿易收支逆差。
(3)對旅遊部門的影響
其它條件不變,以本幣表現的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,對國外旅遊者來說,本國商品和服務項目顯得便宜,可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。
匯率變動對一國對外經濟的影響
匯率變動首先影響一國資本的流動。當本幣所表現的外幣價格上漲時,則意味著本幣價值下降,本國資本為了防止貨幣貶值的損失,常常逃往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其他投資,也會調往他國,以防損失。這樣導致該國國內投資規模縮減,國防收支狀況惡化。如本幣表現的外幣價格下降,則對資本移動產生與上述相反情況。
匯率變動對一國外貿的影響。匯率波動幅度較大且頻繁,會增加對外貿易的風險。如果本幣表現的外幣價格上漲,而本國物價變動不大,則可加大出口規模。這時,本國出口商品有可能降價銷售,以提高競爭能力。
匯率變動對一國的旅遊業及其有關部門的影響。其他條件不變,以本幣所表現的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,外國貨幣購買力則相對加強,對外國旅遊者來說,對其有一定的「招徠」作用。
匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響
儲備貨幣匯率變動,影響一國外匯儲備的實際價值,使不發達國家蒙受損失。目前任何貨幣都不能直接兌換黃金,只能與其他外幣兌換。儲備貨幣只是一種價值符號,所代表的實際價值隨匯率的下跌和貶值而日益減少,使保有該儲備貨幣的國家受損,而儲備貨幣國家則因該貨幣貶值減輕了債務負擔。
本幣匯率變動,通過資本轉移和進出口貿易額增減,直接影響本國外匯儲備的增加或減少。一國的匯率穩定,有利於國際資本的投放,促進黃金外匯儲備增加,反之,則相反。
匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。匯率不斷下跌,國際收支長期惡化,貨幣不斷貶值,某些儲備貨幣的地位削弱,甚至喪失;相反,另外一些儲備貨幣的地位則日益提高,作用加強
7. 匯率變動的表現及影響是什麼
(一)匯率變動對一國國內經濟的影響
匯率變動首先會在短期內引起進出口商品的國內價格發生變化,繼而波及整個國內物價發生變化,從而影響整個經濟結構發生變化,並導致對經濟發生長期影響。
1、匯率變動對進口商品的國內價格的影響
本國貨幣匯率上升,會使進口商品的國內價格降低,本國進口的消費資料和原料的國內價格就會隨之降低。本國貨幣匯率下降,會使進口商品的國內價格提高,本國進口的消費品和原料因本幣匯率下跌而不得不提高售價以減少虧損。
進口商品:
外匯匯率(本幣匯率 ) -----進口商品的國內P
外匯匯率(本幣匯率 ) -----進口商品的國內P
2、匯率變動對出口商品的國內價格的影響
外國貨幣匯率上升,會使出口商品的國內價格提高;
外國貨幣匯率下降,會使出口商品的國內價格下降。
出口商品:
外匯匯率(本幣匯率 ) -----出口商品的國內P
外匯匯率(本幣匯率 ) -----出口商品的國內P
3、匯率變動對國內其他商品的價格的影響
外幣匯率上升即本幣匯率下降,導致進口商品和出口商品在國內的售價提高,必然要導致國內其他商品價格的提高,從而會推動整個物價的上漲;外幣匯率下降或本幣匯率上升,導致進口商品和出口商品在國內的價格降低,必然會促進國內的整個物價水平下降。
其他商品:
外匯匯率(本幣匯率 ) -----其他商品的國內P
外匯匯率(本幣匯率 ) -----其他商品的國內P
(二)匯率變動對一國對外經濟的影響--集中表現在以下方面:
第一、匯率變動對一國對外貿易的影響
匯率穩定,有利於進出口貿易的成本及利潤的框算,有利於進出口貿易的安排;匯率變動頻繁,會增加對外貿易的風險 ,影響對外貿易的正常安排。一般說來,本幣對外貶值具有擴大本國商品出口的作用 。同時,本幣匯率下降,以本幣表示的進口商品的價格會提高,就會影響進口商品在本國的銷售,從而起到抑制進口的作用。相反,本幣匯率上漲,會起到限制出口、刺激進口的作用。
第二、匯率變動對一國資本流動的影響
當以本幣所表示的外幣匯率上漲時,則意味著本幣價值的下跌,本國資本為防止貨幣貶值的損失,常常調往或逃往國外;同時,匯下跌有利於吸引外國資本流入。相反,如果外幣匯率下降、本幣幣值上升,則會引起在國外的本國資本迴流和不利於外國資本流入。
第三、匯率變動對一國國際收支的影響
本幣匯率下跌,有利於增加出口和吸引外國資本流人,可以抑制進口和外國資本流出,從而有利於國際收支逆差的縮小;相反,本幣匯率上漲則有助於國際收支順差的減少。
第四、匯率變動對一國通貨膨脹的影響
一般來說,一國貨幣的對外貶值或升值即匯率變動,總是要間接地影響到一國貨幣的對內價值。一國貨幣匯率下跌會使出口商品增加和進口商品減少,從而使國內市場的商品供應相對減少;一國匯率下跌會使資本流入增加,從而使本幣供應相應增加,這兩種情況都會相對導致國內通貨膨脹的壓力加大。相反,一國貨幣匯率上漲,則有利於減輕該國通貨膨脹的壓力。
第五、匯率變動對一國涉外旅遊業發展的影響
本幣匯率貶值,同樣多的外匯可以比先前更多地換取本國(貶值國)貨幣,從而有利於吸引更多的國外遊客來本國觀光旅遊,可增加外匯收入;本幣匯率升值則不利於吸引國外遊客來本國觀光旅遊,會減少相應的外匯收入。
(三)匯率變動對外匯儲備的影響
外匯儲備是一國國際儲備的重要組成部分,它對平衡一國國際收支與穩定匯率有著重要的作用。匯率變動不論是儲備貨幣本身價值的變化,還是本國貨幣匯率變化,都會對一國的外匯儲備產生影響:
第一、儲備貨幣的匯率變動對一國外匯儲備實際價值的影響
儲備貨幣匯率上升,會使該種儲備貨幣的實際價值增加;儲備貨幣匯率下降,會使該種儲備貨幣的實際價值減少。
第二、對本國外匯儲備數額的影響
本幣匯率變動,會直接影響到本國外匯儲備數額的增減。一般講,一國貨幣匯率穩定,外國投資者能夠穩定地獲得利息和紅利收入,有利於國際資本的投入,從而有利於促進該國外匯儲備的增加;反之,本幣匯率不穩,則要引起資本外流,使該國外匯儲備減少。同時,當一國由於本幣匯率貶值使其出口額增加並大於進口額時,則該國外匯收入增加,外匯儲備相對增加;反之,則情況相反。
第三、匯率變動對國際儲備貨幣的地位與作用的影響
如果某種儲備貨幣不斷貶值,匯率不斷下跌,該儲備貨幣的地位和作用就會不斷削弱,嚴重的甚至會失去其儲備貨幣的地位。
8. 匯率變動對國內經濟的影響
(1)影響物價的上漲或下降
匯率變動後,立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動,進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。
匯率變動後,出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降,則外幣購買力提高,國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下,出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中,匯率變化對價格的影響特別明顯。
在資本主義周期的高漲階段,因國內外總需求的增加,進口增多,對外匯需求增加,外幣價格高漲,導致出口商品、進口商品在國內價格的提高,並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。
(2)一定情況下影響出口商品的生產部門
外幣升值時,將使進口商品變得更貴,從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本上升,削弱其在國際市場上的競爭能力,而對以國內原材料為主的出口商品生產者較為有利。
外幣貶值時,將使進口商品變得便宜,從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本下降,出口產品的國際市場競爭能力也增強,而同時以國內原材料為主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。
非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等,也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響。
9. 匯率的變動對經濟有哪些影響
一、對國內經濟的影響
(1)影響物價的上漲或下降
匯率變動後,立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動,進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。
(2)一定情況下影響出口商品的生產部門
外幣升值時,將使進口商品變得更貴,從而使以進口原材料為主的出口商品生產者的生產成本上升,削弱其在國際市場上的競爭能力,而對以國內原材料為主的出口商品生產者較為有利。
2.匯率變動對一國對外經濟的影響
(1)對一國資本流動的影響
從長期看,當本幣匯率下降時,本國資本為防止貨幣貶值的損失,常常逃往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資,也會調往他國,以防損失。如本幣匯率上漲,則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況,近幾年,在短期內也曾發生美元匯率下降時,外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資,利用美元貶值的機會,取得較大的投資收益,這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處,但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。
(2)對對外貿易的影響
本幣價值下降,具有擴大本國出口,抑制本國進口的作用,從而有可能扭轉貿易收支逆差。
(3)對旅遊部門的影響
其它條件不變,以本幣表現的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,對國外旅遊者來說,本國商品和服務項目顯得便宜,可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。
二、匯率變動對國際經濟的影響
(1)加劇發達國家與發展中國家的矛盾
如前所述,戰後美元的兩次貶值,使初級產品生產國家的外匯收入遭受損失;而它們的美元債務,由於訂有黃金保值條款,絲毫沒有減輕,至於其它非美元債務,有的則相對加重。
(2)加劇發達國家之間的矛盾,促進區域經濟集團的建立與加強。
10. 人民幣匯率變化對商品會有怎樣的影響
1.匯率變動對我國貿易的影響
我國對人民幣匯率形成機制進行改革,是我國經濟和人民幣走向國際化的重要一步,也將對我國經濟發展帶來深遠的影響。
從理論上講,人民幣升值後,出口商出口商品所得的外匯收入,在國內兌換成的人民幣將比原來減少,從而利潤空間變小;而進口商用來兌換進口商品所需外匯的人民幣也將比原來減少,從而利潤空間變大。推而論之,人民幣升值會抑制出口、鼓勵進口。事實不完全如此,首先,貿易差額是由消費、投資等經濟基本面因素決定的,取決於一國在國際貿易中的比較優勢和競爭力,
而不取決於匯率水平。從二戰後到1987年底,日元和德國馬克分別大幅升值了1.93倍和1.66倍,但兩國的對外貿易依然保持了順差格局。其次,目前我國總出口的60%以上是加工貿易。加工貿易是一種從境外保稅進口全部或部分原輔材料、零部件、包裝物料等,經境內企業加工裝配後,將製成品出口的經營活動。人民幣升值,有利於加工貿易的進口環節,不利於加工貿易的出口環節,影響有正有負,基本上可以視為中性。再有,我國的勞動力成本比較低,不僅遠低於發達國家的工資水平,與其他大多數發展中國家相比也具有相當的競爭優勢。人民幣升值還是難以改變我國出口商品的價格競爭力。人民幣匯率調整對不同行業的影響不一樣,對於紡織品等輕工行業影響較大;對進口原料較多的鋼鐵行業應該屬於利好;進口數量巨大的能源行業其進口以人民幣計價也會下降;汽車行業也應當受到一定的降價壓力,因為不僅其進口零件以人民幣計價降價了,而且鋼鐵等投入品的成本也會因此而降低。匯率改革將引導企業積極培育非價格競爭力,增強自主創新能力,加快轉變外貿增長方式,提高國際競爭力和抗風險能力。匯率改革將促使出口企業轉向深加工和精加工,生產鏈條拉長,就業崗位增加,同時將引導一部分資源流向非貿易部門,促進第三產業發展,有利於擴大就業總規模。從國際上看,20世紀70年代英鎊升值後、80年代日元升值後,英國和日本的第三產業都發展迅速。匯率的增減對普通老百姓幾乎沒有什麼影響。
總的來說,因為人民幣升值會在短期內打擊出口、鼓勵進口。在沒有其他政策調整的情況下,相對的出口下降和進口增加將導致GDP增速相對下降,從而進一步抑制消費和一般貿易進口。然而長期來看,進口產品國內價格的下跌將有助於抑制通貨膨脹,從而提高實際利率,導致實際有效匯率相對基準從高位回落,雖然實際利率上漲會進一步打擊投資長,但競爭力的改善將帶動出口復甦。因此,GDP增長會在驟降之後止跌回升。
2.匯率變動對企業的影響
匯率對企業價值的影響可以分為兩個大的方面,一個在企業的收益層面,另一個
在企業的資產負債層面。收益層面主要體現在匯率對公司未來銷售量、銷售收入、營運成本等經營要素的影響,資產層面則主要源於匯率變動所導致的對企業資產或負債價值的重估。由於企業間的具體情況各不相同,匯率變化對企業價值的影響也或大或小、或正或負,冷暖不一。但不管怎樣,企業未來自由現金流量及其潛在風險水平的變化仍是價值影響分析的惟一出發點。
從收益層面來看,對於有出口、進口以及國際化業務的公司,匯率的變動將直接影響到企業未來的經營績效。在人民幣升值的背景下,如果企業的原材料很多依靠進口,不考慮其他因素,匯率的變動將導致企業生產成本的下降和凈收益水平的提高。產品出口則剛好相反,人民幣升值將導致企業產品在同等人民幣價格水平下的外幣價格上升,從而可能導致企業被迫降低出口價格或造成產品銷售量下降,企業以人民幣計價的銷售收入以及凈收益將隨之下降。而企業國際業務部門所實現的以外幣核算的收益也將因為上述匯率的變動而減少對企業總體收益水平的貢獻。在其他條件不發生變化的情況下,收益的這些變動都將對企業的自由現金流量造成同等程度的影響。因此,在對具有上述特點的企業進行價值評估時,財務模型中一定要設定匯率參數以及匯率與銷售量、銷售收入、業務成本等經營績效指標的相關關系,以合理反映外界環境變化對企業價值的影響。
與上述過程相比,匯率變動在企業資產負債層面的影響稍顯復雜。由於資產負債性質的不同,匯率變動導致的資產價值的變化對公司自由現金流量的影響方式也不一樣,因此在對企業價值進行評估時必須分別予以考慮。首先是企業資產負債表中的貨幣性項目。
典型的貨幣性項目包括貨幣資金、借款、應收應付款等。它是指企業持有的貨幣資金和將以固定或可確定的金額收取的資產或償付的負債。當匯率發生變動時,企業以外幣核算的上述資產或者負債將會發生相應的增值或者貶值。例如,在人民幣升值的背景下,企業保有的外幣存款將發生貶值,這本身就是一種對現金現值的實質性影響。而企業發行的以外幣結算的債券或其他債務則可以更低的人民幣成本償還,而這可以為企業節省出更多的可用於自由分配的資金,從而促進企業價值的提升。
人民幣匯率的變動對股市的影響
匯率制度改革,已經成為左右我國股市中長期走勢的重要因素之一。國際熱錢在
什麼程度、以怎樣的方式影響著我國股市,是投資者高度關注的焦點問題。人民幣升值將必然從兩方面影響股市。一方面,人民幣升值將吸引國際投機資本,以正規和非正規渠道進入我國證券市場進行套匯。
匯率變動預期導致投機性熱錢流動,影響股市資金供給和市場利率水平,對市場帶來大幅波動和隱患;另一方面,人民幣升值必將改變我國現有進出口狀況,進而影響對進出口依存度大的上市公司的基本面及業績,從而深層次地影響整個證券市場的估值體系。
人民幣升值如何影響市場方向,市場各方機構普遍認為人民幣升值對股市的影響利大於弊,對有可能對市場產生的影響都有良好的預期, 將會有越來越多的國際資本進入國內證券市場,並提升整個證券市場的國際化估值。這將進一步提升人民幣計價的A股的國際估值,將推動一些核心藍籌A股的走高,市場構成相對正面和積極的影響。人民幣升值對於我國經濟總量影響不大,對行業整體表現利大於弊,對於短期內的A股市場有激勵作用。人民幣進入長期升值預期狀態,將可能推動股市進入資金與價值復合推動型狀態,不排除可能階段性地演化為純粹的資金推動型股市;人民幣升值對股指的推動力度要視升值幅度的大小和升值周期的長短而定。從實踐來看,在貨幣升值初期股市的反應往往比較強烈,我國可能面臨新一輪的熱錢流入潮,而股市將成為境外資金的主戰場,人民幣升值對各行業的影響,將通過對成本的影響、對價格的影響和對資產負債定價的影響等三方面的效應發生作用,從而形成對各個行業不同的影響和機會。對成本的影響:例如出口的成本因為升值而提高,或者進口原料成本的下降導致成本降低等,從對成本的影響來看,對諸如鋼鐵原材料鐵礦石、電解鋁原材料氧化鋁、造紙原材料紙漿等進口依賴型產業無疑將人民幣升值中受益,但出口型企業如紡織外貿等則因為成本上升而導致競爭力減弱。對價格的影響:例如進口的替代效應導致產品價格下降,從對價格的影響來看,房地產業特別是一些具備土地儲備的地產類公司國際化估值有望提升,而汽車等行業在進口替代效應下產品競爭力將下降。對資產負債定價的影響發生作用。航空等外債型企業將因為匯兌收益而直接受益。總結各方觀點,人民幣升值三大受益行業分別是造紙業、航空業、汽車業;三大受沖擊行業分別是港口機械業、紡織業、有色金屬(以銅、鋁加工為主)。
影響人民幣匯率變化的因素
1.我國財政經濟狀況變化
我國GDP的增長和財政收支的增長是直接助長人民幣升值預期的根本原因。但隨著宏觀調控的力度不斷加大,GDP的增長率將會放慢。同時,財政上的增收因素變化和一些減稅措施的出台及彌補國有資產損失而增加的財政支出,會影響到財政狀況。
總體上看,人民幣升值壓力的財政經濟因素仍然存在,但已經減弱。
2.國際收支狀況變化
資本項目下的收支狀況,對匯率影響是長期的、而且是雙向的。資本收支順差,
短期可能引起本幣的升值,但因為順差是順差國的負債、逆差國的權益,這種負債的積累必然又會導致本幣的貶值。我國國際收支的3個主要構成部分對人民幣匯率的影響正在發生著深刻變化。其中,經常項目在人民幣匯率決定中的作用在減弱;資本項目對人民幣匯率的影響在逐步加強;外匯儲備的作用以調節國際收支為主轉向了以干預外匯市場、保持人民幣匯率基本穩定為主。隨著我國經濟的發展和人民幣匯率的升值,我國的對外投資會有所增加,會在一定的程度上影響外資流入,但影響有限。
3.價格結構失衡
我國貿易商品的價格水平,基本上可以國家統計局公布的商品零售價格和工業品出廠價格作為參照,其原因是作為這兩個指標的現行統計范圍內的絕大部分商品都是可以用做對外貿易的。數據表明:近10年來,這兩個指標總體上升是緩慢的,低於同期的美國同類指數的上升幅度。這是構成人民幣實際匯率穩中有升的一個基本原因。
然而,同期的我國非貿易商品,例如,住宅、醫療、教育等,即基本上沒有進入國際貿易的商品和勞務的價格水平卻以遠超過貿易商品價格水平的速率上升,形成了貿易商品價格與非貿易商品價格嚴重背離的現象。
4.擴張性財政政策淡出
擴張性的財政政策和貨幣政策都可以刺激經濟,增加產出和收入,但貨幣政策和財政政策對本國貨幣價值變化的影響卻有著不同的作用。擴張性的貨幣政策會使本國貨幣貶值;而擴張性的財政政策卻會使本國貨幣升值。
5.國際經濟因素
現階段美國經濟狀況變化是對人民幣匯率影響最大的國際經濟因素。美國經濟狀況變化對人民幣匯率的影響主要表現在:一是利率,美聯儲自2004年6月已經連續17次提高利率。
而人民幣利率自2004年以來只調高過5次,幅度均為0.27%。人民幣升值壓力中的美元低利率因素已經消除。二是匯率,美元匯率連續幾年的大幅度走低是人民幣升值壓力突現的重要原因。隨著美元匯率的穩定,加上美聯儲持續加息和市場加息預期的基調,為美元匯率反彈注入了新的動力。
6.市場預期與投資
市場的預期會影響一國貨幣對外匯價。目前市場對人民幣匯率升值的預期較強。但由於目前市場交易者在市場的投資還是比較謹慎的,外匯市場投資計劃也比較理性,所以不會出現匯率大幅度升值的可能。按照2005年匯改時8.11的匯率計算,截至2007年6月18日,人民幣匯率中間價以達到7.6213,人民幣累計升值幅度已達到6.4%。
人民幣匯率的變動與中美關系
中美戰略經濟對話(SED)的第二次會議於2007年5月22日在美國華盛頓拉開帷幕。近期頻頻被美國國會炒作的人民幣匯率問題,仍是本次會議的焦點話題之一。「我個人認為,匯率問題並非是這個對話最重要的組成部分,但卻是一個„棘手‟的問題。」在被問到人民幣匯率問題時,美中貿易全國委員會(USCBC)副會長羅伯特·普爾對記者坦言。所以,在談到人民幣匯率問題時,普爾說,他們往往都會在用語上「非常小心」。
我國社科院世經所所長助理何帆也表示,人民幣匯率調整將再次成為中美對話的焦點。他表示,人民幣匯率調整始終是中美關注的焦點,從目前的形勢看,美國今年對我國施加壓力可能比往年更大。首先,我國的貿易順差在年中可能再度反彈。另外,美國正在籌備2008年總統大選,中美關系面臨一定的考驗。中期選舉後的新一屆國會仍在增加人民幣匯率問題的提案。去年中美首次經濟戰略對話中,美國對我國減少貿易逆差、匯率升值方面的期望並未實現。人民幣問題仍會再次成為對話焦點。
從根本上來說,美國一些人指責人民幣匯率被低估的根源在於中美之間的貿易順差。不過,USCBC在這一問題上有不同的理解。在最近的一份報告中,該組織指出,
美中貿易逆差吸引了美國政策制定者的關注目光,政府的確有必要在可能加劇貿易失衡的市場准入等問題上與中方進一步探討,但過於糾纏在雙邊貿易赤字的問題上絕對是個錯誤,會導致作出錯誤的政策抉擇。
報告指出,中美的貿易問題應該納入全球背景下考慮。盡管從絕對數字上看,美中貿易逆差不斷增長,但在過去10年中,美中貿易逆差佔美國總逆差的比重只是稍有上升,由1997年的27%升至去年的28%,而同期美國與除我國之外的其他國家的貿易逆差比重則由33%大幅上升至55%。並且,考慮到這期間東亞其他國家有大量製造業轉移到我國,所以我國實際上對美國的貿易順差增長其實是下降了。
中美貿易不平衡和其統計數據一樣包含著眾多影響因素,應從中美貿易的本質出發正確看待中美貿易失衡,中美貿易順差是一個結構性矛盾,很難通過WTO雙邊機製得到解決,因此解決中美雙邊貿易爭端還是要靠雙邊妥協,以積極態度應對中美貿易所產生的摩擦。