股票質押通道

⑴ 券商股票質押業務券商與信託和銀行的區別

券商和信來托都是銀自行的通道，客戶和資金都是銀行的，只不過出於繞開監管的需要，有時會選擇信託作為通道，有時會選擇券商作為通道。現在銀行更多地是選擇券商，因為證監會出台了新政策，對券商資管業務進一步給予鼓勵和扶持！

⑵ 什麼是「股票質押式回購業務」股票質押融資成本一般是多少

股票質押式回購抄交易（襲簡稱「股票質押回購」）是指符合條件的資金融入方（簡稱「融入方」）以所持有的股票或其他證券質押，向符合條件的資金融出方（簡稱「融出方」）融入資金，並約定在未來返還資金、解除質押的交易。
深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司於2013年5月24日聯合發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法（試行）》，標志著這一創新業務的正式推出已具備制度基礎。
業務流程
1、融入方、融出方、證券公司各方簽署《股票質押回購交易業務協議》；
2、證券公司根據融入方和融出方的委託向深交所交易系統進行交易申報；
3、交易系統對交易申報按相關規則予以確認，並將成交結果發送中國結算深圳分公司；
4、中國結算深圳分公司依據深交所確認的成交結果為股票質押回購提供相應的證券質押登記和清算交收等業務處理服務。

⑶ 股票質押新規影響，對誰影響大

新規要點歸納為7大點及對散戶的影響單列分析總結如下：

新規徵求意見稿中有大要點

1、融入方主體受限，不能是金融機構或其發行的產品。

2、融入資金用途受限，要用於實體經濟生產經營。

3、初始質押標的范圍縮小，基金、債券不能作為初始質押標的。

4、融資規模門檻提高，首次不低於500萬，後續不低於50萬。

5、股票質押率上限降低，不得超過60%。

6、質押集中度降低，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%。

7、新老劃斷，存量業務不受影響，可以延期。

市場各方已經從融入方、融出方、質押標的、資金流向、證券公司多個角度對其進行了解釋，但對廣大散戶朋友的短期及長期影響很有有單列出來的。但其實該新規不論是從散戶個人進行股票質押角度，還是從市場短期影響來對散戶會產生許多方面影響。

首先，散戶的資金體量不大，單筆融資的需求也較小。但此次新規規定了首次參與的交易者，交易金額需要達到500萬人民幣，這個規定的要求遠高於個人投資者開通融資融券50萬人民幣資產的要求，而基本達到開通新三板交易許可權的要求（個人投資者開通新三板交易許可權需持有500萬元人民幣的證券市值）。而此後的每次股票質押式回購的交易金額不能低於50萬元人民幣，這也同樣限制了散戶每次的融資最低下限，也就是說小型的融資就不能通過這個通道去獲得資金了。

其次，資金的使用方面，不得進行新股申購、通過競價交易或大宗交易買入上市交易股票，也就是說，散戶無法用股票質押的資金再進行股票交易，追加自己的資金入市。

再次，不可用基金、債券進行初始股票質押，對持有基金、債券的散戶，這部分市值就損失了這一種變現的通道。

⑷ 銀行如何走資管通道

2013年12月底，滬深兩市股票融資余額是882億元。這意味著股票質押融資規模的環比增長達到19.04％。
但質押融資超1000億的規模，並非全部來自券商自有資金，有部分是來自銀行理財資金。
「國泰君安、中信、華泰、興業、海通等很多券商都動用了銀行資金，他們走的是資管通道的模式，出資方是銀行，券商只是一個通道，收取不到1%的通道費。」一家券商兩融負責人陳濤（化名）透露，銀行資金的介入，導致券商開打價格戰，利率低至7.8％。
開打價格戰
券商開展的股票質押回購業務，近期也開打價格戰。
「公司給股票質押融資定的利率是8.8％，市場平均利率是8.5％。有些券商找銀行資金對接，最低利率只有7.8％。現在很多客戶抱怨利率太高，要求我們降低利率。」陳濤透露。
股票質押回購是2013年6月24日開閘的創新業務，是指上市公司股東將持有的股票質押給券商後獲得一筆融資。業務開展初期，券商普遍以自有資金借給客戶，利率為8.5％至11％。
據了解，各家券商每個月會規定股票質押融資業務的利率下限，如3月的利率是8.5％或8.6％。但近期，多家券商引入銀行資金對接，融資利率迅速下降。
「引入銀行資金的操作模式是銀行理財資金走券商資管通道，再由兩融部門將資金貸給客戶。」陳濤說，近期銀行資金開出的價格是6.8％－7.0％，券商資管和融資融券部合計加收1個點，客戶實際融資成本還不到8％。
由於融資成本更低，資管通道模式對券商自有資金做這一業務帶來明顯的沖擊。
「我們定的融資利率底限是8.5％，但客戶還是抱怨太高。經紀業務部、分支機構對我們意見很大，說客戶要跑了，拚命要我們降低利率。」一家非上市券商兩融負責人坦言，兩融部門的壓力很大。
這是很多兩融負責人面臨的難題：一邊是公司規定的利率下限8.5％，一邊是客戶低於8％的融資需求，兩者根本無法匹配。
「公司考慮到股票質押融資屬於有風險的業務，它是高端客戶的大筆金額融資，股票質押數量比較多，一旦出現違約，處置壓力也比較大。」陳濤稱，考慮到質押融資有可能面臨損失本金的風險，券商以自有資金貸給客戶時，不願意在利率方面讓步。
於是，原本不做通道的券商，也開始找銀行資金對接，降低股票質押的融資利率。
「客戶要求利率降到8％，如果不給客戶融資，客戶就會跑到其他券商。現在逼得沒辦法，也只能找銀行資金做。」某券商信用市場部總助透露，近期正在找銀行資金，嘗試走通道模式。
淪為通道
基於資管通道模式利率較低的原因，近期越來越多券商開始嘗試走通道模式。這無形中拉低了股票質押融資業務的利率，導致券商的利差收窄。
「大家都走資管模式，逼得行業開始打價格戰。」陳濤直言，為了爭奪高端客戶資源，券商紛紛開始降低融資利率，這讓股票質押融資淪為通道業務。
「通道」不僅僅是指券商成為銀行資金的一個出口，同時也意味著券商利差空間縮小到通道業務的水平。
「以自有資金做質押融資，券商融資成本不到6％，以8.5％貸給客戶，有近3個百分點的利差。但若是動用銀行資金，券商最多隻能收1個點。有些甚至只能收千分之三、千分之五。」陳濤表示。
據了解，券商走資管通道模式做股票質押融資有兩種模式，一種是純通道，不需要保剛性兌付。若客戶違約，由出資方承擔。但還有一種是需要券商以自有資金兜底。
在業內看來，如果需要券商兜底，只收1％的管理費，明顯是收益風險不對等。
「通道業務的利差只有1%，做100個億，也就是收1個億。但券商要提供通道、項目審核、盯市、貸後處理、違約處理等。一旦客戶違約，還要負連帶責任。」某上市券商兩融人士表示。
另外一位券商信用部人士表達了類似的看法。「券商將股票融資業務做成通道，是將其當作無風險業務。但其實是有風險的，就看券商如何把關風控。」這位人士直言，券商都在搶股票質押融資的客戶，但搶的時候還是要注重質量。
有些券商對此並不擔憂，他們更看重規模的擴張。
「很多券商找銀行資金，是想在短期內先把規模做上去，把優質的客戶圈到自己的范圍內。如果不把客戶搶進來，以後會更難做。」深圳一家非上市券商兩融人士指出，其所在券商正准備走資管通道模式。

業內人士告訴記者，券商中走資管通道模式做得比較多的是國泰君安、華泰、中信、興業、海通這五家大型券商。截止至2013年12月底，這5家券商資管模式做的股票質押融資規模分別為40億元、29億元、20億元、10億元和6億元。
其中，沖規模最明顯的代表是國泰君安證券。
2013年底，券商開展的股票質押融資額總共是882億元，但國泰君安的總融資規模就達到120億元，市場佔比份額達到13.6％。其中，資管通道模式的融資額約40億元，占其總規模的比例達到三分之一。
「國泰君安的路徑很清楚，就是先把規模做上去，確定龍頭地位。雖然短期利差收窄，但從長期看，搶佔了市場份額，就是搶佔了先機。」前述深圳非上市券商兩融人士介紹。

⑸ 證券公司指的通道業務是什麼非通道業務是什麼

證券公司通道業務主要指證券公司能夠為投資者提供交易、發行上市等和證券交易所對接的通道。這是證券公司所獨有的業務。也就是俗稱的經紀業務，傳統IPO業務等。目前這些業務呈現了全面競爭的局面，利潤率越來越低。
非通道業務，主要指傳統通道業務以外的業務。主要包括，經紀業務中提供基金、理財產品等的代銷業務，投行提供的財務顧問等業務，資產管理業務，理財產品的設立與發行，融資融券、股票質押式回購、債券報價式回購等資本中介業務等。

⑹ 一張表看懂場內股權質押和場外股權質押的異同

根據你的提問，經邦咨詢在此給出以下回答：

場內質押

定義：即股票質押式回購，主要操作主體是證券公司(包括自有資金、集合或定向資產管理計劃），其特點是在場內（所謂場內，即交易所內）完成股票質押交收，可以在場內直接處置。

標的股票：滬深交易所上市交易的A股股票、基金、債券或其他經交易所和中國結算認可的證券（港股通股票），但不包括B股股票、暫停上市的A股股票、進入退市整理期的 A股股票、沒有完成股改的非流通股股票、股權激勵限售股股票、被交易所實施退市風險警示處理或其他特別處理的股票、中小企業私募債券。

登記機構：中證登（可以櫃台辦理，也可以委託有資格的券商營業部遠程辦理，實踐中一般是主辦券商辦理）

質押期限：場內質押期限不超過3年，續期的原則上累計不超過3年。

限售股要求：限售股質押回購的期限必須大於其剩餘限售期。 董監高質押比例不應高於其持有的股票數量的25%。

風險控制方式：設定預警線、平倉線，券商採用逐日盯市方式控制風險

違約處置：

1、一般在場內處置證券，處置價款優先用於償還債權人（也可以約定證券處置過戶等方式進行處理）。

2、對於仍處於限售期的有限售條件股份，證券公司應當按照《業務協議》的約定處理。

標的證券權益處理：

1、待購回期間，標的證券產生的無需支付對價的股東權益，如送股、轉增股份、現金紅利等，一並予以質押。

2、待購回期間，標的證券產生的需支付對價的股東權益，如老股東配售方式的增發、配股等，由融入方自行行使，所取得的證券不隨標的證券一並質押。

風險提示：

1、根據質押標的的流動性、股價波動性、市值、行業等考慮質押率，一般限售股、轉讓證券需要交納個人所得稅的標的，質押率相應下調10-20個百分點。

2、妥善設置預警線、平倉線，充分保障處置證券金額能夠覆蓋融出資金本息。

3、做好逐日盯市，及時進行預警、處置。

4、應考慮股票質押的集中度（一般單一股票不超過5%股比）、大股東質押股票的比例，關注違約處置造成上市公司控制權轉移問題。

場外質押

定義：主要操作主體是銀行、信託、基金子公司，實際上是在融資過程中出質人於中證登辦理質押登記的一種擔保手段，其不能直接在場內交收和處置股票。

標的股票：A股股票、基金、債券、B股、新三板、港股通股票（港 股通股票的質押規則參照A股執行）等

登記機構：中證登（可以櫃台辦理，也可以委託有資格的券商營業部 遠程辦理）

質押期限：證券質押登記不設具體期限，解除質押登記， 需由質權人申請辦理。

限售股要求：對於限售股的質押登記沒有特殊要求。但是在違約處置時需要遵守有關限售股、董監高減持規則等監管規定。

風險控制方式：可以在質押合同中約定預警線、平倉線，要求出質人及時補充保證金或增加質押、抵押等擔保措施。可以將出質人未能滿足上述措施約定為實現質押權的情況，及時處置質押標的。但由於在場外操作，存在手續相對復雜、需要出質人配合等問題。

違約處置：

1、以滬市證券出質的，質押雙方可申請將「不可賣出質押登記」調整為「可以賣出質押登記」（僅限於出質證券為無限售流通股或流通債券、基金等流通證券）；以深市證券出質的, 質押雙方可申請將有關標的證券轉託管至質押處置專用託管單元，借用質押處置專用託管單元對應的交易通道， 按照常規交易方式在場內將相關質押證券賣出；【在事先約定並簽署協議的情況下，可以將股票託管到證券公司並委託證券公司辦理質押登記、申請變更登記狀態，以及賣出股票等業務】

2、證券處置過戶抵償債務（需要由出質人和質權人雙方申請辦理，適用於質押登記滿一年的無限售流通證券，處置價格不應低於質押證券處置協議簽署日前二十個交易日該證券收盤價的平均價的 90%。）；

標的證券權益處理：

1、證券質押登記期間產生的孳息，一並予以質押登記。

2、證券質押登記期間發生配股（即向原股東配售股份）時，配股權仍由出質人行使。獲配股份是否質押，由質押雙方另行約定。

風險提示：

1、重點關注質押率，涉及B股、新三板股票質押時，應當充分考慮股票的流動性風險。

2、應考慮股票質押的集中度（一般單一股票不超過5%股比）、大股東質押股票的比例，關注違約處置造成上市公司控制權轉移問題。

3、涉及限售股的，應當充分考慮違約處置時無法進行證券賣出和處置過戶的風險。

4、在進行違約處置時，需要雙方共同辦理，需要關注出 質人的配合風險。對於非限售股，建議在簽訂質押合同中明確約定由質權人單方辦理，同時委託券商進行辦理。

以上就是經邦咨詢根據你的提問給出的回答，希望對你有所幫助。經邦咨詢，17年專注股改一件事。

⑺ 證券的交易通道什麼意思

交易通道是指券商向銀行發行資管產品吸納銀行資金，再用於購買銀行票據，幫助銀行取現完成信託貸款，並將相關資產轉移到表外。在這個過程中，券商向銀行提供通道，收取一定的過橋費用。通道業務的主要形態曾經是銀信合作（銀行與信託機構），因為銀監會的叫停，銀行轉而與證券公司開展銀證合作。

在業內，通道業務指證券發行承銷業務，即IPO業務和上市公司再融資。除此之外的業務統統歸於非通道業務。所謂「通道類」業務指的是信託公司沒有主動、系統地進行項目開發、產品設計、交易結構安排和風險控制措施，不直接、親自參與信託資產管理的業務，這類業務僅僅是將外部資產通過信託合同的形式在信託公司履行一個文件性流程，業務回報率極低。

(7)股票質押通道擴展閱讀：

按證券所載內容可以分為：

1、貨幣證券，可以用來代替貨幣使用的有價證券則商業信用工具，主要用於企業之間的商品交易、勞務報酬的支付和債權債務的清算等，常見的有期票、匯票、本票、支票等。

2、資本證券，它是指把資本投入企業或把資本供給企業或國家的一種書面證明文件，資本證券主要包括股權證券（所有權證券）和債權證券，如各種股票和各種債券等。

3、貨物證券（商品證券）是指對貨物有提取權的證明，它證明證券持有人可以憑證券提取該證券上所列明的貨物，常見的有棧單、運貨證書、提貨單等。

⑻ 股票質押式回購業務為什麼一定要做通道

遠芳侵古道,晴翠接荒城.

⑼ 期貨公司能做場內股票質押的通道方嗎

股票質押只能在證券公司辦理，期貨公司是不能做的。

⑽ 股權質押式回購交易中銀行扮演什麼角色

翠花的好多話我是理解不了的，但是翠花的「辛」下部多寫了一橫，此錯字是康熙親筆