外匯平價公式

『壹』 貨幣平價理論是什麼

這是一種將匯率與利率聯系起來，以兩國金融市場利率的差異來說明遠期匯率決定的理論。代表人物是凱恩斯和保羅·艾因齊格(Paul Einzig)。這種理論的基本觀點是：在資本自由流動且不考慮交易成本的情況下，正常的外匯拋補及套利活動將導致利率較低國家貨幣的遠期差價必為升水，利率較高國家貨幣的遠期差價必為貼水，遠期匯率與即期匯率的差價等於兩國利率之差。這種觀點依據的外匯市場事實是，當兩個國家的短期利率存在差異時，套利者就會把資金由利率低的國家轉移到利率高的國家，以謀取利差收益。但為了防止套利活動因匯率波動而受到損失，套利者會在購買即期外匯的同時賣出相關數量的遠期外匯。

『貳』 外匯匯率是通過什麼公式計算出來的

1、假如GBP/USD=1.63表示的意思是1英鎊可以兌換1.63美元，這個等式你可以理解為GBP除以USD。那假如你要算GBP/JPY呢，（X/Y）*（Y/Z）=X/Z，所以有：

(GBP/USD)*(USD/JPY)=GBP/JPY，如果GBP/USD=1.63，USD/JPY=100，那麼GBP/USD=163這個就是交叉相乘。

同理交叉相除就是這個式子的逆運算了。

2、計算交叉匯率的方法主要有兩種:交叉相除和同邊相乘(分不同情況)1，交叉相除(必須同為直接報價或同為間接報價)。

1）同為直接報價貨幣

已知:USD/JPY=120.00--120.10，DEM/JPY = 66.33--66.43，求USD/DEM，則交叉相除。USD/DEM=120.00/66.43--120.10/66.33=1.8064--1.8106

2）同為間接報價貨幣

已知:EUR/GBP = 0.6873--0.6883，EUR/USD=1.1010--1.1020，求GBP/USD，則交叉相除: GBP/USD=1.1010/0.6883--1.1020/0.6873=1.5995--1.60332。

3）同邊相乘(必須是直接報價與間接報價同存)

已知:EUR/USD=1.1005--1.1015，USD/JPY=120.10--120.20，求EUR/JPY。則同邊相乘: EUR/JPY=1.1005*120.10--1.1015*120.20=132.17--132.40。

(2)外匯平價公式擴展閱讀：

1、匯率是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價，或者說是用一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。匯率變動對一國進出口貿易有著直接的調節作用。在一定條件下，通過使本國貨幣對外貶值，即讓匯率下降，會起到促進出口、限制進口的作用;反之,本國貨幣對外升值，即匯率上升,則起到限制出口、增加進口的作用。

2、在國際市場上，幾乎所有的貨幣兌美元都有一個兌換率。一種非美元貨幣對另外一種非美元貨幣的匯率，往往就需要通過這兩種對美元的匯率進行套算，這種套算出來的匯率就稱為交叉匯率。交叉匯率的一個顯著特徵是一個匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率。是用交叉匯率的貨幣對在外匯交易中又成為交叉盤，例如英鎊兌人民幣。

『叄』 可抵補利率平價和無抵補利率平價公式分別是什麼

是名義利率。
利率平價的本質是無風險套利，所以本質上不涉及通貨膨脹的影響，也就不存在實際利率，即應該是名義利率。
請看例證：
在易綱和張磊著的國際金融教材P73頁——人民幣匯率分析——的專欄裡面，分析時採用的是名義利率。
姜波克和陸前進編著的《匯率理論和政策研究》第四章關於實際理論平價條件的推導，作者用購買力平價和無抵補利率平價兩個條件推導出實際利率平價條件，從中可以很明顯看出，利率平價條件使用的是名義利率。
Lucio Sarno和Mark Taylor那本《匯率經濟學》，第二章「外匯市場有效性」，一開頭就說了：「UIP條件中的i和i*分別是本國和外國有價證劵的名義利率」。
在國際金融這門學科所討論的四種國際平價條件中
購買力平價（PPP）不涉及利率，只涉及一般價格水平
抵補利率平...
利率平價的本質是無風險套利。
Lucio Sarno和Mark Taylor那本《匯率經濟學》：
在易綱和張磊著的國際金融教材P73頁——人民幣匯率分析——的專欄裡面，作者用購買力平價和無抵補利率平價兩個條件推導出實際利率平價條件。
在國際金融這門學科所討論的四種國際平價條件中
購買力平價（PPP）不涉及利率：「UIP條件中的i和i*分別是本國和外國有價證劵的名義利率」是名義利率，第二章「外匯市場有效性」。
請看例證，即應該是名義利率，所以本質上不涉及通貨膨脹的影響，一開頭就說了。
姜波克和陸前進編著的《匯率理論和政策研究》第四章關於實際理論平價條件的推導，分析時採用的是名義利率，利率平價條件使用的是名義利率，從中可以很明顯看出，也就不存在實際利率

『肆』 利用利率平價理論分析外匯市場和貨幣市場的關系

1、從本質上看復 外匯市場制是進行外匯買賣的場所或交易網路；而貨幣市場是指限期一年或一年以下的短期資金借貸市場，是國際資金市場的組成部分。

2、兩個市場的業務組成不同 外匯市場由即期交易市場、遠期交易市場和調整交易市場組成。而貨幣市場是由銀行短期信貸市場、短期證券市場和貼現市場三部分組成。

3、從貨幣使用種類上看 外匯市場上，一筆外匯交易，必然涉及到兩種貨幣；而貨幣市場上一般一筆貸款業務只涉及一種貨幣，借貸雙方使用同一種貨幣。

4、從市場功能看 外匯市場的功能是實現貨幣種類的兌換，並防止匯率變動的風險；而貨幣市場的功能只是融通短期資金的餘缺。

5、從銀行獲取利潤的途徑看 外匯市場上，銀行經營外匯業務的利潤來源於買賣外匯的匯率差異，賣出價大於買入價部分就是銀行的經營利潤；而貨幣市場上，銀行進行短期資金存貸業務的利潤，來源於存貸利率的差異，貸款利率高於存款利率的部分，就是銀行的經營利潤。

『伍』 外幣匯率是怎麼算出來的

1、假如GBP/USD=1.63表示的意思是1英鎊可以兌換1.63美元，這個等式你可以理解為GBP除以USD。那假如你要算GBP/JPY呢，（X/Y）*（Y/Z）=X/Z，所以有：

(GBP/USD)*(USD/JPY)=GBP/JPY，如果GBP/USD=1.63，USD/JPY=100，那麼GBP/USD=163這個就是交叉相乘。

同理交叉相除就是這個式子的逆運算了。

2、計算交叉匯率的方法主要有兩種:交叉相除和同邊相乘(分不同情況)1，交叉相除(必須同為直接報價或同為間接報價)。

1）同為直接報價貨幣

已知:USD/JPY=120.00--120.10，DEM/JPY = 66.33--66.43，求USD/DEM，則交叉相除。USD/DEM=120.00/66.43--120.10/66.33=1.8064--1.8106

2）同為間接報價貨幣

已知:EUR/GBP = 0.6873--0.6883，EUR/USD=1.1010--1.1020，求GBP/USD，則交叉相除: GBP/USD=1.1010/0.6883--1.1020/0.6873=1.5995--1.60332。

3）同邊相乘(必須是直接報價與間接報價同存)

已知:EUR/USD=1.1005--1.1015，USD/JPY=120.10--120.20，求EUR/JPY。則同邊相乘: EUR/JPY=1.1005*120.10--1.1015*120.20=132.17--132.40。

(5)外匯平價公式擴展閱讀：

1、匯率是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價，或者說是用一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。匯率變動對一國進出口貿易有著直接的調節作用。在一定條件下，通過使本國貨幣對外貶值，即讓匯率下降，會起到促進出口、限制進口的作用;反之,本國貨幣對外升值，即匯率上升,則起到限制出口、增加進口的作用。

2、在國際市場上，幾乎所有的貨幣兌美元都有一個兌換率。一種非美元貨幣對另外一種非美元貨幣的匯率，往往就需要通過這兩種對美元的匯率進行套算，這種套算出來的匯率就稱為交叉匯率。交叉匯率的一個顯著特徵是一個匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率。是用交叉匯率的貨幣對在外匯交易中又成為交叉盤，例如英鎊兌人民幣。

『陸』 金融市場學中的利率平價公式是什麼

Se/S=(1+r)/(1+re)

利率平價規定，一種貨幣對另一種貨幣的升值（貶值），必將被利率差異的變動所抵銷。

我們假設自己是一個甲國投資者，手中握有一筆可自由支配的資金，可以自由進出本國與乙國的金融市場。同時假定資金在國際移動不存在任何限制與交易成本。

那麼這筆資金就存在是投哪國金融市場的選擇。在進行選擇時，若其他條件不變，顯然是看哪國的收益更高。假定甲國一年期利率為i，乙國同期利率為i^*,即期匯率為e（直接標價法）。

如果投本國金融市場，則每單位本國貨幣到期可增值為：1 ×（1 + i）=1+i 。如果投資於乙國金融市場，則可分為三個步驟:在本國外匯市場上兌換成乙國貨幣，在乙國金融市場上進行為期一年的存款，存款到期後兌換成本國貨幣。

但是這其中存在匯率問題，由於一年期後的即期匯率ef是不確定的，我們可以在即期購買一年後交割的遠期合約，這一遠期匯率記為f。

屆時1單位本國貨幣可增值為：f(1+i^*)/e，顯然，我們選擇哪種投資方式取決於這兩種方式收益率的高低。

如果1+i>f(1+i^*)/e，則我們將投資於本國金融市場；如果1+i<f(1+i^*)/e，則我們將投資於乙國金融市場；如果1+i=f(1+i^*)/e，此時投資於兩國金融市場都可以。

在市場上的其他投資者也面臨著同樣的決策選擇。因此，如果1+i<f(1+i^*)/e，則眾多的投資者都會將資金投入乙國金融市場，這導致外匯市場上即期購入乙國貨幣以及遠期賣出乙國貨幣行為，從而使本幣貶值（e增大）、遠期升值（f減小），投資於乙國金融市場的收益率下降。

只有當這兩種投資方式的收益率完合相同時，市場上才處於平衡狀態。所以，當投資者採取持有遠期合約的套補方式交易時，市場會最終使利率與匯率間形成下列關系：1+i=f(1+i^*)/e

整理得：f/e=(1+i)/( 1+i^* )

我們記即期匯率與遠期匯率之間的升（貼）水率為ρ，即ρ=(f-e)/e

再將上述兩式結合得：ρ=(f-e)/e=(1+i-(1+i^*))/(1+i^* )=(i-i^*)/(1+i^* )

即： ρ+ρi^*=i-i^*

由於ρ及i^*均是很小的數值，所以它們的求積ρi^*可以省略，即：ρ=i-i^*

上式即為套補的利率平價的一般形式。它的經濟含義是：匯率的遠期升貼水率等於兩國貨幣利率之差。如果本國利率高於外國利率，則本幣在遠期將貶值；如果本國利率低於外國利率，則本幣在遠期將升值。也就是說，匯率的變動會抵消兩國間的利率差異，從而使金融市場處於平衡狀態。

(6)外匯平價公式擴展閱讀：

這一理論存在一些缺陷，主要表現在：

1.利率平價說沒有考慮交易成本。然而，交易成本卻是很重要的因素。如果各種交易過高，就會影響套利收益，從而影響匯率與利率的關系。如果考慮交易成本，國際間的拋補套利活動在達到利率平價之前就會停止。

2. 利率平價說假定不存在資本流動障礙，假定資金能順利，不受限制地在國際間流動。但實際上，資金在國際間流動會受到外匯管制和外匯市場不發達等因素的阻礙。目前，只有在少數國際金融中心才存在完善的期匯市場，資金流動所受限制也少。

3. 利率平價說還假定套利資金規模是無限的，故套利者能不斷進行拋補套利，直到利率平價成立。

『柒』 利率平價公式的應用怎麼做

英鎊年利率為12%，美元年利率為8%，即期匯率為1英鎊=1.5435美元，根據利率平價理論，利率高的貨幣在遠期貶值，貶值率與利差一致，本例中英鎊利率比美元高，遠期英鎊貶值，貶值率為利差，一年期遠期匯率：
1英鎊=1.5435*（1-（12%-8%））=1.4818美元

『捌』 根據利率平價原理，有一個遠期匯率的計算公式，請問銀行在對外報出遠期匯率價格的時候是根據這個公式嗎

假如A貨幣利率為10%,B貨幣利率20%(雖然這里利率差較為誇張,但事實上每種貨幣的利率都不一樣,有利率差的存在)
即期匯率A=2B(這里不考慮買入與賣出價,為簡便起見)
就有一種可能:借1A貨幣(借期一年,存與貸利率一樣),即期兌換成2B貨幣,存款(存期一樣,利率20%),一年以後連本帶利取出,再兌換成A貨幣,以償還借1A的本利,如果一年取出的匯率不變,不計交易費用,在這過程中,就可賺取:
2*(1+20%)/2-1*(1+10%)=1*10%=0.1A(如果是1億,賺取1000萬A) (公式一)
由於貨幣利差的事實存在,但都沒有這么做,因為當一年後(遠期)B本利取出時,兌換成A的匯率改變了,市場處於均衡,理論上可以計算出均衡匯率R
2*(1+20%)/R=1*(1+10%) ,R=2.1818
顯然R增大了,也就是說B貨幣貶值(經濟學家凱恩斯的利率平價理論主要意思就是即期利率高的貨幣遠期貶值)
理論上,當遠期(在這里是一年)匯率小於2.1818時,低息貨幣兌換成高息貨幣存款有利可圖(套取了利差)
賺取:2*(1+20%)/R-1*(1+10%)＞0
當遠期(在這里是一年)匯率小於2.1818時,則是高利率貨幣兌換成低利率貨幣有利可圖
賺取:1*(1+10%)-2*(1+20%)/R＞0

『玖』 美式期權的平價公式

St-K<=C-P<=St-K.exp(-r(T-t))
有紅利時：St-K-D<=C-P<=St-K.exp(-r(T-t))
第一個不等式設想你擁有一個看漲+K的現金，對方擁專有一個股票+一個看跌；任何時候他要執行屬看跌你都可以用你的現金買下他的股票，同時你還多了一個期權，所以這種情況看漲+K是嚴格大於看跌+股票；如果從頭到尾他都不執行，你最後的payoff跟他是一樣的。所以不等式1也成立。
美式看漲跟歐式看漲價格一樣（書上都有證），美式看跌價格大於歐式看跌，所以第二個不等式直接根據歐式的平價就可以得到。

『拾』 利率評價的含義及公式推導公式

利率平價（外文名Interest rate parity），也稱作利息率平價，指所有可自由兌換貨幣的預期回報率相等時外匯市場所達到的均衡條件。
用相同貨幣衡量的任意兩種貨幣存款的預期收益率相等的條件，被稱為利率平價條件。如：
Se/S=(1+r)/(1+re)
利率平價規定，一種貨幣對另一種貨幣的升值（貶值），必將被利率差異的變動所抵銷。