存在交易費用的期貨無套利區間

『壹』 無套利區間的實例分析

2010年1月12日滬深300指數的點位為3535.4點，3月合約收盤價4140點，假設年利率r=5%，年紅利q=3%，那麼套利區間是多少？是否存在套利機會？
首先我們計算1003合約的理論價格：
F=Se^(r-q)(T-t)=3535.4×e^(0.05-0.03)(3-1)/12=3547.2
然後我們計算下套利成本Tc：
1.期貨買賣的雙邊手續費0.2點
2.期貨買入和賣出的沖擊成本0.2個指數點
3.股票買賣雙邊手續費0.4%×3535.4=14.14
4.股票交易印花稅0.01%×3535.4=0.35
5.股票買賣沖擊成本0.5%×3535.4=17.68
6.股票資產組合模擬指數跟蹤誤差0.2%×3535.4=7.07
7.借貸利差成本0.3%×3535.4=10.6
這樣套利總成本Tc=50.2，無套利區間為：[3497，3597.4]
1月12日3月份遠期合約4140點完全大於無套利區間上界3597.4點，存在巨大的套利空間，操作上可以買入成分股同時賣出3月份遠期合約實現套利。但目前滬深300指數處於模擬階段，現實不能進行套利操作，所以會出現這么大的套利空間。

『貳』 無套利區間的正常市場下股指期貨無套利區間模型

在實際情況下不存在完美市場，任何套利都需要成本，因此在正常市場下就存在一個無風險套利區間，在這個區間內套利沒有利潤，一旦超出這個區間套利就存在利潤。
首先我們列出進行一次期現套利所需的成本：
1.期貨市場交易雙邊手續費
2.期貨買賣沖擊成本
3.買賣股票雙邊交易手續費
4.股票交易印花稅
5.股票買賣的沖擊成本
6.股票資產組合模擬指數跟蹤誤差
7.借貸利差成本
我們用Tc來表示進行一次期現套利所需要的成本，這樣在理論價格基礎上就出現了一個無套利區間，只有當實際價格高於無套利區間上界或者低於無套利區間下界才會出現套利機會。
無套利區間的上界就等於股指期貨理論價格加上套利成本，即
Se^(r-q)(T-t)+Tc
無套利區間的下界就等於股指期貨理論價格減去套利成本，即
Se^(r-q)(T-t)-Tc
這樣，無套利區間為
[Se^(r-q)(T-t)-Tc，Se^(r-q)(T-t)+Tc]

『叄』 無套利區間的期現套利交易中的無套利區間變動特性

由於期現套利交易中成本因素的存在，使得期貨價格偏離持有成本模型的理論價格，通過將交易成本與資金成本加以量化，可以得出考慮交易成本與資金成本後的無套利區間。
對於套利交易者而言，超出無套利區間說明出現套利機會，在無套利區間之內則表明期貨定價合理，沒有套利機會。
考察無套利區間的具體特性即考慮相關成本因素後，發現相關成本實際上與投資主體、交易策略甚至交易時間都存在關聯，這就使得無套利區間實際上是個動態決定的區間。
不同投資者交易傭金不同，因而，對於不同的投資主體而言所面對的無套利區間也必然有所不同，機構投資者特別是券商自營盤因交易傭金低而具有先天優勢。實際交易中，作為變動成本主體部分的沖擊成本對無套利區間的影響無疑很大，而沖擊成本不僅與期現貨行情走勢有關，也與期現套利的實施策略相關，很大程度上甚至可以講，套利交易策略對沖擊成本具有決定性的影響。
受資金成本影響，無套利區間還是一個與時間有關的函數；即越接近合約交割日，所需測算考慮的資金成本越小，無套利區間相應地也會收窄。
股指期貨在某一時點的合理價格，一方面可由投資者對未來標的指數水平的預期形成；另一方面，股指期貨合約到期時價格必將收斂到當時的現貨指數水平，因而股指期貨合約價格也可由當時的現貨價格水平和在期貨合約持續期間的持有成本決定。
在合理價格之上加上各類成本因素，就形成一個無套利交易的區間，在此區間中套利交易不但得不到利潤，反而將導致虧損，超出該區間之上則出現正向套利機會，低於該區間則出現負向套利機會。
具體來看，股指期指合約的合理定價或者套利邊界的確定是順利進行期現套利的前提。即當期貨的價格高於其合理價格區間時，投資者可以在期貨市場賣空期貨，同時在現貨市場買進現貨，在期貨合約到期時進行相反的操作以賺取差額部分。當期貨的價格低於合理價格區間時，投資者可以在期貨市場買入期貨，同時在現貨市場賣出現貨，在到期時反向平倉同樣也可賺取差額部分。
無套利區間可能通過測算相關成本來得到，主要包括交易成本與資金成本兩部分。交易成本主要包括固定成本部分和變動成本部分。固定成本，即在期貨和現貨市場進行交易時所必須支付的直接交易費用，主要包括監管費、印花稅、手續費和交易傭金等。變動成本決定於期貨與現貨交易規模和市場波動兩方面因素的成本，包括沖擊成本等。

『肆』 下列有關股指期貨無套利區間說法正確的是 A中證500指數成分個股多，停牌股多，增加了其股指期貨無套

BD
無套利區間的寬度取決於手續費和沖擊成本。
沖擊成本取決於指數中股票的相關程度，相關性越高，沖擊成本越大（你越買，指數上漲的越快，股票價格很敏感）。A中個股多，停牌股多隻能說明相關性低，不是導致無套利區間變大的原因，而D中提到IC500缺乏現貨做空工具，那就只能構造一個現貨組合——買入所以指數中的個股！來作為IC500期貨的現貨標的，那這得有多大的手續費？
B中主要說明的是指數中個股的相關性問題，行業集中，增加了沖擊成本，增加了無套利區間寬度。
C流動性好，沖擊成本低

『伍』 股指期貨無套利區間計算題

3個月後合約理論值:3300+3300*(5%-1%)/4=3333
無套利區間3333+/-20 3313到3353之間

『陸』 期貨無套利區間計算

無套利區間是指正套和反套都沒有盈利空間，也就是買現貨拋期貨或者是買期貨拋現貨都是沒有盈利空間的。前者就是區間的上邊界，後者則是下邊界。
設上邊界值為y，則有y-1953.12-c=0 （C為成本，包括現貨股票和期指的交易成本）
C=1953.12×（0.3%+0.1%+0.5%）+y×（0.2%+0.3%+0.2%）+0.2
設下邊界值為x 則有1953.12-x-c=0
C=1953.12×（0.3%+0.1%+0.5%）+x×（0.2%+0.3%+0.2%）+0.2
由此可以計算答案為B

『柒』 期貨無套利區間

就是說在這個區間內，通過買賣，可以實現確定的盈利。

『捌』 無套利區間計算用期貨價格還是現貨，用哪個期貨，兩者的價格是對應的嗎還是網上搜一個計算另一個

股指期貨的現貨價格就是滬深300指數的當時報價。例如期貨投資分析考試里的原題：當前滬深300指數為3300，投資者利用3個月後到期的滬深300股指期貨合約進行期現套利。按單利計，無風險年利率為5%，紅利年收益率為1%，套利成本為20個指數點。該股指期貨合約的無套利區間為：
支付已知現金收益資產的遠期定價的公式為：
F理論=S*E(R-D) T=3300E[(5%-1%)*3/12]=3333
無套利區間=[F理論-套利成本， F理論+套利成本 ]
=[3333-20,3333+20]
=[3313, 3353]

『玖』 股指期貨無套利區間指的是什麼

可以從以下2個方面來來分析:
1正向套利是指在指數期貨價格被高估、現貨價格指數被低估的情況下，賣空指數期貨同時買入現貨指數的交易模式。通過對正向套利機制的分析，可以得到股指期貨無套利區間的上界。
由於在t時刻的凈現金流為0，從而在T時刻一旦期貨和現貨市場的總盈虧大於零，就會存在套利機會。可以去期貨達人網了解更多。
2、反向套利中股指期貨無套利區間下界的確定
反向套利是指在指數期貨價格被低估、現貨價格指數被高估的情況下，做多指數期貨同時做空現貨指數的交易模式。通過對反向套利機制的分析，可以得到股指期貨無套利區間的下界。
3、股指期貨無套利區間
在分析了股指期貨無套利區間的上下界後，我們可以得到股指期貨的無套利區間為：
如果股指期貨價格在上述無套利區間范圍內，那麼價格是合理的，不存在套利機會。如果期指價格突破無套利區間上界，則存在買現貨賣期貨的正向套利機會，反之，如果期指價格跌破無套利區間的下界，則存在賣現貨買期貨的反向套利機會。

『拾』 股指期貨無套利區間

融資年利率：要看你在那裡融資..銀行.個人，一級市場。2級市場等。機會成本要看是做什麼。期貨合約手續費國家雙邊收成交額的萬份之5.期貨商那裡收多少要客戶自己去談，一般在成交額的萬0.6到萬1之間，ETF交易的雙邊手續費單邊一般收成交額的萬份之2來回就是4.