中国对外投资大于直接投资

⑴ 中国的对外直接投资真的促进出口吗

中国对外直接投资对本国的出口贸易是有促进作用的。

（一）对外直接投资促进了我国出口产业结构调整。过去中国主要依靠低廉的劳动力来进行出口贸易与其他国家产品进行竞争，但随着经济发展，劳动力成本上升，中国逐渐失去了劳动力成本的比较优势，偏向于劳动密集型的纺织类制造业逐步成为夕阳产业，向菲律宾、泰国等东南亚国家转移，此类属于劳动力导向型。根据小岛模式，中国发展自身比较优势产业，对外投资夕阳产业，有利于出口贸易结构调整，带动对外直接投资的产业的周边产业出口。
（二）对外直接投资有利于国际收支平衡。对外直接投资有利于平衡国际收支，从而稳定汇率，避免因汇率波动影响出口竞争力，扩大我国的对外出口竞争力和市场份额。
（三）对外直接投资有利于我国企业绕过贸易壁垒。进行跨国并购或者直接在国外设立子公司，有利于我国企业拓宽国际市场，解除由于贸易壁垒而使得出口贸易受到限制，增加产业内贸易，增强企业国际竞争力，同时带动相关联的产品出口贸易。
（四）对外直接投资使我国企业获得逆向技术溢出效应。中国企业通过向发达国家进行绿地投资，建立研发分支机构，可以接近东道国的R&D资源，进入所在产业高端技术聚集地，进行模仿学习，获取先进知识与技术。增加自身的所有权优势，扩大自身国际影响力，从而扩大出口贸易。我国的大连机床就是通过并购英格索尔生产系统公司和兹莫曼公司从而获取逆向技术溢出，跻身世界十大机床。
（五）寻求资源型对外直接投资有利于中国企业增加资源类产品国际定价权。2011年采矿业的对外直接投资144.5亿美元，占19.4%。对于稀缺资源的对外直接投资，弥补中国企业国内的要素禀赋不足，进行此类的投资，有利于扩大企业在国际定价上的话语权，增加产业的出口贸易优势。

⑵ 未来10年中国对外投资可达多少

英媒称，国际律师事务所年利达(Linklaters)预计，未来10年中国对外直接投资可达2.5万亿美元。

据英国某网站3月26日报道，最新研究显示，尽管保护主义不断抬头，中国对外投资在未来10年依然可能达到2.5万亿美元的高水平。这意味着，未来10年中国年度对外投资总额超过2016年创下的纪录将是家常便饭。

报道称，中国国务院2017年发布了明确的指导意见，列出了鼓励和不鼓励的投资类别。

该指导意见欢迎符合中国产业政策目标的投资，比如收购先进技术和消费品牌，而不鼓励豪华房地产、娱乐和体育投资。

报道称，中国对外投资在发布这一指针之前的2017年下半年就重新活跃起来了，这很大程度上是由国有企业推动的。

作为一家从跨国并购中赚取费用的律所，年利达有动机对未来的并购交易持乐观态度。但是，其他分析人士也对中国的并购规模继续增长持谨慎乐观态度。

⑶ 关于中国企业对外直接投资

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其次，给你看看一篇这一专题的分析文章，对你应该有所启发：

中国企业对外直接投资：优势、特点与问题

2004-07-07 08:42
对外直接投资是我国“走出去”战略的重要组成部分 , 也是维护我国家经济安全 , 积极应对经济全球化带来的挑战 , 主动参与国际分工 , 利用好两种资源两个市场 , 规避国外贸易壁垒 , 吸收国外的先进技术和管理经验以及及时掌握外部信息的积极举措。近二十多年来 , 由于政府的支持和企业的努力 , 我国对外直接投资持续增长。据商务部统计 , 截止 2003 年底 , 我国对外直接投资企业累计 7470 家 , 投资金额 114 亿美元 ( 据联合国贸发会议统计 , 中国累计对外投资金额近 350 亿美元 , 约相当于韩国的对外投资规模 ), 目的地多达 167 个国家和地区。尽管如此 , 我国对对外直接投资的相关研究却比较有限。本文试对中国企业对外直接投资的理论依据、竞争优势、突出特点、 碰到的困难和问题以及相关的对策建议进行一些分析和探讨。

一、我国企业对外直接投资的竞争优势

1、大中型公司具有所有权优势和内部化优势

改革开放以来 , 我国已经形成了一批有竞争力的大中型跨国公司 , 它们具有雄厚的资金和技术实力 , 引进国外先进的管理理念 , 在国际竞争中明显具备所有权优势和内部化优势 , 如中国国际信托投资公司、中石化、海尔集团和首都钢铁总公司等 , 在境外市场竞争中处于比较有利的地位。 英国著名的跨国公司问题研究专家约翰？H ？邓宁教授 , 提出了著名的“国际生产折衷理论”, 已成为研究跨国公司经济活动的主流理论学派 , 被世界公认为是指导跨国公司实践的权威理论。该理论认为 , 一个企业如果具有所有权优势、内部化优势和区位优势时 , 就完全具备了对外直接投资的条件。有学者认为中国是发展中国家 , 中国企业与西方雄厚实力的大企业相比不具备所有权优势 , 在内部化优势和区位优势方面也相形见拙 , 所以邓宁的国际生产折衷理论不适合于解释中国企业的境外直接投资行为。 但本人认为以上观点值得分析和探讨。

首先 , 邓宁所提出的境外投资企业的 3 种竞争优势 , 并非绝对地超过其他竞争对手的综合优势 , 而是一种相对优势。在科技进步日新月异的今天 , 任何一个企业不可能在某个行业永远占有绝对优势地位 , 并且其相对优势地位在激烈竞争中也会不断发生变化。其次 , 中国企业经过几十年的技术引进、吸收和创新以及自主开发 , 生产规模、技术、产品日益成熟, 已具备了相当的竞争优势 , 如果向其他发展中国家投资 , 是具备相当的所有权和内部化优势的 , 近年来对发展中国家直接投资所取得的成绩即为明证。邓宁教授的国际生产折衷理论对中国企业的境外投资具有一定的借鉴作用。

2、小型企业亦拥有比较优势

发展中国家欢迎外国资本的流入 , 但其能提供的投资环境并不完善 , 市场范围小 , 从客观上限制了国际大型跨国公司的进入。我国小型企业尚处于小规模阶段 , 可避免与大型跨国公司的激烈竞争 , 适合发展中国家投资环境的需要。另外 , 中国跨国公司派出人员的费用 和出口零部件相对便宜 , 使中国境外加工的产品能以低价占领国外市场。美国经济学家威尔斯的小规模技术理论指出 , 发展中国家跨国企业的竞争优势来自与其母国的市场特征紧密相关的低生产成本 ；英国经济学家劳尔的技术地方化理论也证明了落后国家企业以比较优势参 与国际生产和经营活动仍可具有一定的竞争能力。中国企业实现跨国经营 , 开展境外直接投资 , 从理论上说是具有可行性的。应当指出的是 , 上述两个理论从不同方面阐明了发展中国家企业在跨国经营中的竞争优势 , 指出了发展中国家企业发展境外直接投资的可能性 , 对于指导发展中国家企业境外投资具有重要意义。两理论有一共同点 , 即强调发展中国家跨国公司具有竞争优势不是绝对优势 , 而是相对优势。这个“相对”主要包括两个方面 : 一方面相对于发达国家的跨国公司 , 发展中国家的跨国公司拥有更加适合当地市场条件的生产技术 , 因此 , 在同类型发展中国家市场中具有竞争优势 ；另一方面 , 相对于欠发达国家的当地企业 , 许多发展中国家的跨国公司又具有先进的生产技术 , 因而具有竞争优势。我国企业发展境外直接投资正是具备了这种相对优势。

3、中国拥有自主知识产权的技术和产品

我国长期自主开发形成了某些传统专有技术和高精尖技术 , 如中药、气功、园林、烹调、生物工程和航天技术等 , 较绝大多数发展中国家具有明显的竞争优势 , 可以在中国对外直接投资中一显身手。

4、中国的特殊产品和特有渠道

中国特殊产品 , 如中式菜肴和中医等具有鲜明的特色 , 为特定消费者一一华人所钟爱。这些华人虽然居住他乡 , 但有相同的文化语言背景 , 互相之间容易沟通。依靠这种特有的华人渠道 , 在侨民集中的地区直接进行投资设厂 , 生产特殊产品 , 是中国跨国公司发展境外直接投资的一种特有优势。福建省是著名的侨乡 , 绝大多数福建海外企业是通过华侨牵线搭桥建立起来的。

5、政策环境良好

中国与大多数国家签有投资保护协定和避免双重征税协定 , 这为中国企业对外直接投资提供了必要的保护和良好的政策环境。

6、中国综合国力的提高和外汇储备的增加

目前 , 中国 GDP 总值位居世界第四 , 人均 GDP 突破 1000 美元 , 在一些沿海发达城市甚至超过 5000 美元。截止 2003 年底 , 我国外汇储备达 4033 亿美元。这些为我国企业开展对外直接投资提供了强大保障 , 提高了外商与中国企业开展合资合作的信心和决心。中国综合国力的增强和外汇储备的增加已成为我国企业发展境外直接投资的一项重要竞争优势。

二、当前我国企业对外直接投资的突出特点

1、境外投资企业规模小 , 产业集中 , 生产性企业以合资为主 , 国有企业盈利少

目前我国境外投资企业中平均投资规模约 153 万美元 , 产业大多集中在贸易领域 ( 约占总投资的 60%), 生产性企业的 70% 以合资为主 , 亏损或持平企业约占 2/3, 盈利企业仅有 1/3 。

2、每年对外直接投资规模不大 , 但增长迅猛 , 投资目的地国逐渐从发达国家转向发展中国家

2003 年我国对外直接投资金额为 21 亿美元 , 增长 110%, 其中53% 的投资流向发展中国家 ( 发达国家占 33%, 港澳地区占 14%)。

3、经营主体和经营方式多元化

我国的境外投资正在从单一的国有企业对外直接投资向多种所有制经济主体对外直接投资转变 , 从在境外设立流通领域的贸易企业和贸易机构为主向设立境外加工贸易企业和专业市场等形式转变。特别是民营企业已成为我境外直接投资的“黑马”。由于产权清晰 , 机制灵活 , 民营企业对外直接投资成功率很高 , 如青岛金王集团和浙江万象集团等。

4、在国外设立高新技术研发中心已成为我国对外直接投资的新亮点

在境外设立研发中心可以有助于利用国外的技术创新来改进和提高国内产品的技术含量 , 学习国外先进的管理经验和企业运行模式 , 促使我国产品在国际竞争中处于更为有利的地位 , 如山东的海尔集团和浙江省的华立集团分别在美国和日本设立了研发中心 , 通过境外产 品开发来推动国内产品的技术升级和出口竞争力的提高。

5、并购国外企业以获得技术或生产许可证已成为对外直接投资的新方式

例如 , 三九制药集团收购日本东亚制药公司和上海电器集团收购日本秋山印刷厂都是成功的例子。

三、我国对外直接投资遇到的主要问题

据调查 , 尽管我国对外直接投资增长迅速 , 但也出现了许多亟待解决的问题 , 归纳起来主要有 :

1、企业体制因素导致境外投资失败

在我国 , 由于历史及现实的原因 , 多数大型企业仍是国有或国有控股。国有企业在治理结构上的缺陷 , 包括所有者和经营者在目标取向方面存在扭曲 , 责权不对称 , 对企业经营者的激励和约束不足 , 使得国有企业在国外市场竞争中缺乏效率和国际竞争力。
另外 , 我国企业在财务管理、技术标准以及产品质量标准等方面都与国际惯例有一定差距 , 也使自己在国外竞争中处于劣势。

2、资金短缺

我国的国有企业由于长期低效率运行 , 基本不具备依靠自有资金发展对外直接投资的实力 , 而我国的金融体系还很不健全 , 资本市场尚不发达 , 国有银行体系并未与国际接轨 , 银行对企业的海外投资项目缺乏科学和全面的评估 , 存在“惜贷”现象。

3、人才匮乏

跨国经营需要技术、管理、法律、财务和营销等方面高素质的人才。我国企业由于受传统体制因素影响 , 人才的待遇和培训比不上外企 , 造成人才的大量流失。由于缺乏高素质的人才 , 企业在对外直接投资过程中会面临很多风险。

4、信息缺乏

由于对有关国家的政治、经济、法律、社会风俗、市场、行业和产品等信息缺乏深入了解, 企业往往有对外投资的愿望 , 却无法实施相应的计划。有时即使实施了 , 也会因为信息缺乏而失败。

5、管理环节过多

我国在一定程度上存在着管理环节过多和审批时间太长 ( 有企业反映 , 有些项目审批时间需花 2?3 年 ) 的问题 , 不利于企业抓住商机。

6、缺乏核心技术

从总体上看 , 同发达国家相比 ,我国企业的技术优势不足。对于许多引进技术缺乏吸收消化 , 创新不够。即使是当前非常看好的家电行业 , 许多产品 , 特别是高端产品的核心技术仍然依靠进口。

7、监管体制不畅

目前存在着“重审批 , 轻监管”的现象。对国有企业境外机构来说 , 加强监管是提高经营效率 , 防止国有资产流失的重要手段。目前 , 境外企业监管制度亟待改革和完善。

四、对政府决策的相关建议

目前 , 我国既不属“资金饱和型”投资国 , 也不是技术创新国 ；对外直接投资尚处发展初期 , 企业对国外环境不很熟悉 , 缺乏必要的境外投资的经验积累 , 因此 , 为更好地配置有限的资源 , 帮助企业在境外投资中增强抗风险的能力 , 我国政府有必要为中国对外直接投资制定战略规划和提供必要的促进、支持和服务。具体建议如下 :

1、结合国内经济发展情况和产业结构调整 , 制定对外投资战略规划 , 明确对外投资的重点区位和产业 , 对已确定的重点区位和产业 , 应进行深入研究 , 提出具有可操作性的战略规划 , 制定相应的优惠政策 , 分阶段实施 , 以求对国民经济发展产生稳定的拉动作用。在区位选择上 , 应优先选择有资源、有市场、有效益、有优惠政策和双边关系友好的重点国家和地区。在行业选择上 , 应优先考虑资源导向性项目、 有自主知识产权的高新技术、家电和轻纺等具有比较优势的领域以及被欧美等国家征收反倾销税而使我丧失市场的产品领域。

2、应当尽快完善相关法律体系。目前我国对外直接投资的相关法律体系尚不完善 , 仅有一些内部规定或实施办法 , 没有完备的法律体系。《中国对外直接投资经营法》应尽早出台 , 明确投资主体的权利和义务。

3、要大力培育核心技术 , 强化所有权优势 , 提高对外投资的技术含量。企业应加大研发力度 , 国家应进一步推动实施高精尖技术产业化。

4、坚持“帮大扶小”的原则。 选择有实力、管理好、拥有自主品牌的重点企业拓展境外投资业务 , 给予必要优惠政策 , 以充分体现国家的对外投资产业导向政策。同时也应鼓励民营企业开展对外直接投资 , 取消歧视 , 使其在优惠贷款、信息交流、境外投资保险等方面与国有企业享有同等待遇。

5、建立并完善促进体系。

一是政府促进 : 重大项目要纳入双边经贸合作框架 , 利用双边经贸混委会 , 及时予以推动和促进。若东道国政府对经济干预较深 , 我国政府也应做好企业后盾 , 特别是对资源开发型项目更应如此。

二是制度促进 : 建立开展对外直接投资的制度促进体系。一方面在财税和金融等方面对企业进行支持 , 逐步放宽境外投资外汇管制。另一方面对企业返回的资源产品应给予进口配额、税收和外汇等方面的支持。 同时参照法国外贸保险公司的做法 , 设立境外投资保险机构 , 对境外投资进行政策性保险。

三是人力资源开发促进 : 进一步加大政府或中介机构对企业人力资源开发的力度。不仅要使企业了解国内外的相关信息 , 而且应大力推广对外投资成功企业的经验和模式。先有贸易或工程承包后开展投资是其中一种成功模式。

6、建立支持体系。

一是体制支持 : 要进一步推进国有企业改革 , 进行股份制改造 , 建立产权清晰的现代企业制度 , 完善国有企业境外资产的内部治理机构。同时 , 结合《行政许可法》的实施 , 简化审批手续 , 提高审批效率。审批要做到规范、透明 , 妥善解决目前在审批过程中国务院部门间的协调问题 , 建立良好的工作机制。应对审批制度进行改革 , 逐步将审批制改为审批和备案制相结合 , 对以自有资金或商业银行贷款进行境外投资的企业 , 原则上实行备案制。

二是资金支持 : 一方面要建立金融服务体系 , 努力解决制约企业对外直接投资的资金瓶颈 , 充分发挥各商业银行融资主渠道的作用。 另一方面降低外贸发展基金和中小企业国际市场开拓资金的使用门槛。同时还应充分发挥援外资金在对外直接投资中的作用 , 建立“双边 互利合作基金”, 即从我对外无偿援款中拿出部分资金设立合作基金 , 供双方的“合资合作项目”有偿使用。当双方的合作项目遇到资金困难时 , 经过办理一定的批准手续后 , 可从基金帐户中得到优惠贷款 ( 基金帐户实行优惠利率 , 可以是低息甚至无息 ) 。

三是理论和人才支持 : 一要加强对外直接投资的理论研究 , 为对外投资实践提供理论依据。二要加强人才培训 , 通过中外合作办学、国内院校和企业联合办学、国内专业培训以及出国培训等方法 , 尽快培养建立一支稳定的对外投资人才队伍。

7、进一步完善服务体系。

一是信息服务 : 参照发达国家做法成立境外投资促进机构 , 如日本的贸易振兴机构 , 进一步发挥信息网络的优势 , 为企业提供国外政治、经济、法律、社会风俗、市场、产品和行业等方面的信息 , 减少企业在海外投资和生产经营时所遭遇的风险。

二是完善社会中介服务 : 充分发挥法律事务所、会计师事务所等中介机构的作用 , 加强与国外中介组织的合作 , 为企业对外直接投资提供法律、财务、认证等服务 , 积极稳妥地通过社会力量帮助企业开展对外直接投资。

三是各地商务部门和国外的使领馆应强化服务 , 为企业国际化经营创造条件。

8、完善监管体系。实践证明 , 依靠审批制来实施监管是缺乏效率的。应针对不同的投资 主体 , 制定不同的监管办法。控制境外投资风险应更多依赖投资主体内部风险控制机制。对国有境外企业 , 应通过监管国内投资主体来监管境外投资企业 ；对自筹资金的民营企业 , 应从宏观角度进行监管 , 政府只应起到“守夜人”的作用。

作者：王其辉（商务部亚洲司）研究院《国际经济合作》第3期

http://www.mofcom.gov.cn/aarticle/s/200407/20040700244854.html

⑷ 直接投资的东盟已成中国对外直接投资第四大经济体

中国商务部副部长高燕今日在中国-东盟建立战略伙伴关系10周年发布会上表示，截至6月底，中国对东盟国家直接投资累计近300亿美元，约占中国对外直接投资的5.1%。东盟已经超过澳大利亚、美国、俄罗斯等国家，成为中国对外直接投资的第4大经济体。
国务院新闻办公室23日举行新闻发布会，商务部副部长高燕、中国贸促会副会长于平、广西壮族自治区副主席张晓钦介绍中国—东盟建立战略伙伴关系10周年经贸合作等方面情况，并答记者问。
高燕表示，截至2002年底，中国与东盟双向投资额累计为301亿美元。10年来，中国与东盟双向投资信增额超过700亿美元，累计达1007亿美元，其中东盟国家来华投资771亿美元，中国企业对东盟投资236亿美元。截至2013年6月底，中国对东盟国家直接投资累计近300亿美元，约占中国对外直接投资的5.1%。东盟已经超过澳大利亚、美国、俄罗斯等国家，成为继中国香港、英属维尔京群岛、开曼群岛之后中国对外直接投资的第4大经济体。
据悉，中国对东盟国家的直接投资主要集中在电力生产、商务服务、批发零售、制造、采矿、金融等领域。截至目前，中国共在东盟设立直接投资企业近2500家，雇用当地雇员近12万人。与此同时，东盟对中国的投资规模不断扩大。2002年，额东盟对华实际投资32.6亿美元；2012年，这一数字为71亿美元，增长一倍多。2013年上半年，东盟对华投资达41亿美元，累计超过800亿美元，占中国吸引外资总额的6.6%。目前，中国已成为东盟第四大外资来源地，东盟为中国第三大外资来源地。

⑸ 企业政府层面说明中国对外直接投资的战略选择

自2000年中国实施“走出去”战略以来，我国对外直接投资经过几年慢行之后，即呈现出高速增长势头。2005年，我国对外直接投资流量已突破100亿美元，成为发展中国家最大的对外投资国。2008年国际金融危机后，西方大国对外直接投资纷纷缩水，中国的对外直接投资却一枝独秀，逆势增长。2012年我国对外直接投资878亿美元，创历史新高。实践证明，“走出去”战略确已成为“关系我国发展全局和前途的重大战略”。

一、中国对外直接投资的现状与特征

(一)投资高速增长，国际拓展迅速，但规模与发达国家和地区仍差距明显

自我国建立对外直接投资统计制度以来，中国的对外直接投资呈现跳跃式增长，特别是在2005年和2008年，相比前一年分别增长了122%和110%。 即使在2008年全球金融危机以后到2012年，我国的对外直接投资额(流量)仍保持12.2%的年平均增长率。在“走出去”战略指导下，截至2012年底，中国1.6万家境内投资者在国(境)外设立对外直接投资企业近2.2万家，分布在全球179个国家(地区)，占全球所有国家(地区)总数的76.8%。至2012年底，中国对外直接投资累计净额(存量)达5319.4亿美元，居全球第13位。

但与发达国家相比，中国对外直接投资仅相当于美国对外投资存量的10.2%、英国的29.4%、德国的34.4%、法国的35.5%、日本的50.4%。作为世界第二大经济体和第二大吸引外国直接投资国，中国的对外投资规模与我国在国际经济中的地位是不相称的。当然，这与我们起步较晚有关，但是也从另一个方面说明我国的经济结构和增长模式存在一定缺陷，与世界经济融合的紧密程度仍然不够。

(二) 对外投资行业分布继续多元，传统行业投资仍占据主导，非传统行业投资正在加大

截至2012年底，中国对外直接投资企业几乎涉足了所有行业类别，其中，租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发和零售业、制造业、交通运输业/仓储和邮政业、建筑业，这七个行业的投资(存量)超过100亿美元，累计投资(存量)达到4913亿美元，占我国对外直接投资存量总额的92.4%。这些传统行业构成了我国对外投资的主体，但也发展不均衡，投资差距较大。至于其它行业，如文化体育娱乐业、住宿餐饮业、居民服务和其他服务业等等虽然有所覆盖，但是所占比例微乎其微，大多所占比例不足1%。

纵观近几年国家发布的对外投资统计数据，行业分布比率大致相同，说明传统行业的地位短时间难以撼动。但值得注意的是，信息传输业、计算机服务和软件业从2009年的19.7亿美元(存量)增长到2011年的95.5亿美元(存量)，两年翻了近五倍，所占比例也由0.8%上升到2.2%，表明非传统行业也逐渐被我国对外投资企业所青睐。

(三) 对外投资存量遍布全球七成以上的国家(地区)，其中七成分布在亚洲地区，但呈多元化趋势

至2012年末，中国的对外直接投资虽然分布在全球179个国家(地区)，占全球国家(地区)总数的76.8%，但是对外直接投资(存量)总额的7成主要分布在中国香港、新加坡、日本等亚洲地区。亚洲地区的境外企业覆盖率高达95.7%，几乎所有中国涉外企业都在亚洲有投资。特别是香港一地，截至2011年，占中国对外直接投资总额(存量)的61.6%，排在第一位。从存量分布中可以看出，我国对外直接投资中，地区差异显著，分布聚集度较高。

对亚洲的投资(流量)已经从2009年的71.4%减少到了2011年的60.9%；相反，对欧洲的投资(流量)却由5.9%上升到2011年的11.1%；对非洲、拉美投资也有明显提升。中国在2012年对美国投资40.48亿美元，同比增长123.5%，美国成为继中国香港之后的中国第二大直接投资目的地。流向英属维尔京群岛、开曼群岛这两个长年雄居第二和第三位的中国传统投资地区的金额仅30.67亿美元，较上年的111.45亿美元下降72.5%。从近几年来中国对外直接投资的流向中可以看出，我国对外直接投资正在由传统投资地区向其他地区发展，呈多元化发展态势。

(四) 对外投资存量中，国有企业占据半壁江山，但民营、私营企业等中小企业异军突起

2011年末，在中国对外直接投资总额(存量)中，国有企业占62.7%，有限责任公司占24.9%，股份有限公司占7.6%，私营企业占1.7%。2011年，国有企业虽仍占投资总额(流量)的55.1%。但是在两年前的2009年国企占对外投资(流量)高达67.6%，显然，国企在对外投资中所占的比例正在迅速下降。在所有境外投资者中，就企业数量而论，国有企业所占比重也是连年降低，到2011年末，只占中国13500家对外投资企业数量的11.1%，而且这一比率还在缩小。

在企业数量上，私营企业在2011年末已经达到占8.3%，发展迅猛的是“有限责任公司”、“股份有限公司”这样的混合制所有制企业。不仅在企业数量上，有限责任公司在2011年末占60.4%，比2003年的22.0%增加了近40个百分点，在投资存量上也达到了24.9%。这充分显示出我国更多的民间资本正在走向国际市场。

二、中国对外直接投资面临的问题

(一)对外跨国并购高度集中在能源、矿业行业

2008-2009年，以中国企业为买方的跨国并购涉及金额高达571.3亿美元。其中，目标领域为能源产业的交易金额277.54亿美元，占交易总额的48.6%；目标为矿产行业的交易金额262.34亿美元，占交易总额的45.9%。中国海外并购高度集中在能源资源领域，从某种意义上说，是由我国现阶段经济发展现状决定的。显然，这是一把“双刃剑”，通过海外投资并购获得能源资源补给，确实缓解了我国经济迅速增长导致的能源资源不足，促进了我国经济发展。但另一方面，依靠大规模并购而便利获得的资源能源，会弱化国内产业结构升级的动力，固化落后的经济增长模式以及不合理的经济结构，对我国的经济安全和经济的可持续发展并非有利。

同时，由于我国对外跨国并购集中于资源能源行业，而资源能源行业资金密集度高的特点决定了我国海外收购将会以资金雄厚的国有企业为主，这也增加了我国海外投资的外部阻力和风险。但从目前国内经济增长模式和产业结构来看，在今后一个较长的时期内，我国海外投资的主要领域仍将是能源、原材料领域，这也意味着东道国对我国投资的疑虑与摩擦不会短时间内消除，中国海外并购风险也不会从根本上得到有效控制，长期的海外投资利益更是遥不可及。

(二) 对外跨国投资方式导致对外投资风险加大

由于受到亚洲和非洲一些东道国自身技术水平和工业能力的制约，我国企业大都选择在发展中国家绿地投资的方式，因为绿地投资建设周期长、速度慢，对跨国公司的资金实力、经营经验等有较高要求，并且在建设完成后，自身还面对开拓市场、经营管理和与东道国的法律、惯例结合的风险。而发展中国家和不发达国家往往国内政局不稳、法律体系不健全，这就大大增加了企业在长周期中创建企业和经营企业的风险。例如，利比亚危机导致中国75家企业承建的50个工程承包项目中断，涉及金额188亿美元的损失。

对于市场、技术相对成熟的欧洲、北美、大洋洲，我国企业一般借助东道国企业的市场份额、技术、或者控制的油田矿产等，大多采取跨国并购。但由于我国具备并购实力的一般都是央企和国企，而西方国家对于我国的国有企业本来都心存芥蒂，加之我国国企往往财大气粗，在投资方式选择和企业整合上也容易激起东道国的民族心理，一但并购细节处理不当，很可能导致并购的失败。以中铝对澳大利亚力拓的并购为例，中铝在取得国内四家银行210亿美元的贷款后，斥资195亿美元对力拓实施跨国并购，最后以失败告终。这次并购失败给中国企业造成的损失是巨大的。

(三)中国海外投资面临外部阻力增大

据Dealogic公布的数据显示，2009年中国企业海外并购的失败率为全球最高，达到12%，虽然2010年这一比率降至11%，但仍为全球最高。相比之下，2010年美国和英国公司从事海外收购的失败率仅为2%和1%。中国对外直接投资的外部阻力主要有三种表现方式：一是以“国家安全”为借口的政治阻力，主要表现在对一些敏感领域的投资，如电信、能源、航空航天等领域。2005年中海油收购美国优尼科石油公司和2011年华为收购美国3Leaf公司都是遭受到了美国国会议员的强烈反对，最后破产。二是经济民族主义，主要表现在中国对海外能源和矿产领域进行并购中，如2009年中石油收购加拿大卡尔加里的能源公司Verenex未获利比亚政府批准；中国铝业增股力拓计划未果；中色集团收购澳大利亚稀土矿业公司股权未获批。三是国外竞争对手的狙击，主要表现在中国企业开拓海外市场或者寻求先进设备和技术方面，例如北汽集团在2009年打算收购德国欧宝部分股权，意在借助德国汽车的整车和发动机技术来实现自身品牌价值的提升，但由于欧宝最大股东通用担心北汽在获得欧宝的知识产权后与自己的在华展开竞争，不同意转让知识产权，交易最终失败。随着中国经济实力的不断增长，所谓“树大招风”，这些阻力往往有增无减，并且交叉重合，这增加了中国海外投资的困难。

三、应对策略

(一)对外投资企业要以明确的战略为前提，同时要把握时机

对外投资要把握时机。时机主要指投资对象国的经济市场形势和并购企业的经营状况。以前中国企业去海外并购，要么价格太高，要么就是受到政治等外部阻碍。2008年全球金融危机爆发以后，中国迎来了海外直接投资的黄金期，主要有以下两个因素：第一是海外资产价格低；第二是外部障碍小。因此，时机往往是对外投资成功的关键。以吉利并购沃尔沃为例，这起公认的“蛇吞象”行为，是中国并购难度最大的案例，也主要得益于吉利对于时机的把握。2008年全球金融危机爆发使得沃尔沃轿车在其重要市场之一的美国销量骤降51%。严酷的市场和经营形势使福特急于放低身价出售沃尔沃。2010年吉利最终以18亿美元成功收购沃尔沃100%股权，实现了自己对于技术、品牌、海外市场的诉求。相反，2009年中铝增资力拓受挫除了前面讨论的投资方式选择不当，遭遇外部阻力外，也有时机选择不当。

当然，并不是时机有利，所有的企业就要“一窝蜂”地去海外投资。企业“走出去”还是应以企业自身业务发展和战略布局为前提，避免“抄底”和“投机”心态，同时也要对并购或者合资之后的整合难度要有一个清醒的认识。以另一起“蛇吞象”的案例为例，2002年9月，TCL并购德国施奈德彩电；2004年1月并购汤姆逊彩电业务；2004年4月并购阿尔卡特手机业务；然而，2005年TCL开始亏损；2006年TCL宣布终止欧洲业务。因此，企业海外投资一定要以自身实力和清晰的海外发展战略为前提，把握机会，才能取得成功。

(二) 在对外直接投资方式选择上实现多元化

前面已经提到，我国企业在对外直接投资方式的选择上缺乏经验，导致风险增大。在投资方式上我们可以借鉴发达国家的经验，以日本为例，上世纪80年代以前，日本企业的对外投资方式也比较单一，而上世纪80年代以后，伴随着发展中国家对外政策的开放和发达国家投资方式的多元，日本企业对外直接投资方式也变得更加灵活多样：对发展中国家采用独资、合资、合作、非股权的技术转让、委托加工等多种形式并存，以新建和购并相结合的方式进入市场；对发达国家投资多采用多种增持股权形式，市场进入以购并、合资为主。

中国企业现在对外投资方式与日本80年代以前相似，投资方式比较单一。但是随着全球化的深入和经济一体化的加深，单一的投资方式已经不能满足时代的要求，需要灵活多样。特别是对于敏感领域的投资，一定要考虑到可能面对的外部阻力，变换投资方式。2010年，中海油和道达尔在竞标英国Tullow石油公司时原本是竞争对手，但中海油最终选择了与道达尔、Tullow石油公司三方合作，共同拥有股权合资经营，也借此锁定交易的成功率。因此，我国企业在对外直接投资的方式选择上一定要权衡利弊，灵活多样。
(三) 避免盲目追求大规模对外直接投资

投资额越大，容易受到当地社会、政府和媒体的高度关注，加上中国企业缺乏海外投资经验以及东道国对中国企业的不了解，往往规模越大的直接投资项目受阻的概率也越高。例如中海油151亿美元收购尼克森，中海油185亿美元收购美国优尼科，中铝与力拓195亿美元大交易等等，都因为投资额过大增加了外部阻力，降低了成功率。

而中小企业在选择对外直接投资方面更加灵活、规模较小，获得的关注度相对较小，并且能够迅速将技术和机遇转化为效益。据调查，目前中国的中小企业已占全国企业总数的99.3%，对GDP的贡献值也高达60%，我国专利的65%是由中小企业发明的，75%以上的技术创新是由中小企业完成的，80%以上的新产品是由中小企业开发的。中小企业走出国门是我国“走出去”战略深入实施的必然趋势。但是所谓的“放胆”并不是盲目的“走出去”。企业发展必须以科技创新为第一推动力，因此企业走出去前一定要练好“内功”。

(四) 遇到对外投资阻力时要寻求更多的合作方式和公关方式

外部阻力归根到底来自于政府和竞争对手。企业如能加强与政府机构、国会议员、工会、媒体的沟通联系，开展与竞争对手之间的多渠道合作，对外直接投资的成功率会大幅度上升。以华为为例，华为先后与西门子、英飞凌(Infineon)、德州仪器(TexasInstruments)、摩托罗拉(Motorola)、微软(Microsoft)、英特尔(Intel)、升阳微电脑(SunMicrosystems)、3Com、NEC、松下、TI、英特尔、朗讯、SUN、IBM等多家公司开展多方面的研发和市场合作，并且与3Com成立华三；与西门子成立了鼎桥科技公司；与松下、NEC成立了上海宇梦通信科技公司；与赛门铁克成立“华赛”；与海底光缆工程系统公司成立 “华海通”等等。这些公司中不乏华为的竞争对手，但正是这些合作让华为的对外投资取得巨大成功。

另外，企业在面对来自政府方面的阻力时，也要坚持其发展目标，从容应对。比如，在华为的全球战略布局中，美国政府成为华为对美投资的最大阻力。但是，华为并没有退却。根据美国参议院的记录，2012年前六个月，华为在美国游说费用达到82万美元，2011年同期仅为20万美元，主要用于对政府官员、知名人士的游说从而获得他们的支持。特别是对抹黑华为的美国众议院情报委员会，华为高层亲自出马，在深圳、香港和华盛顿与委员会成员面谈，还主动披露了持股员工、董事会成员和资金来源等信息，并向他们展示自己的研发、培训和生产中心。可以说，华为在面对投资外部阻力时，采取合作和公关的方式来规避投资风险，化解外部阻力，是其对外投资取得今天辉煌成就的重要因素之一。

⑹ 为什么对外投资对谁投资去哪里投资—中国对外直接投资简析

中国公司走向海外已经成为中国融入到全球经济当前阶段的一个鲜明的特征。但中国在全球对外直接投资流量中的比例仍然较小。此次金融危机给众多中国大型国有企业带来了前所未有的机遇，使他们进行了一系列标志性海外并购。在雷曼兄弟倒下后的10个月里，中国企业宣布了50个对外直接投资要约，总价值约500亿美元，单笔交易额均超过了3000万美元。 中国在1978年改革开放前没有实质性的对外直接投资，到2004年之前对外直接投资也一直处于低位。随着中国逐渐成为世界上最大的锡、铁矿石、锌、铝、铜和镍消费国，以及第二大铅和石油消费国，中国目前面临着上述资源供给不足。对此，政府鼓励中国企业走出去以满足经济发展的需求。2008年中国对外直接投资超过500亿美元，几乎是2007年的两倍。 为什么进行对外投资？ 中国企业走出去主要基于以下几种战略考虑。一为拓展市场，扩大出口渠道，提高市场份额，并规避贸易壁垒；二为提高效率，但由于中国成本已经相对较低，提高效率并不是中国企业对外直接投资的主要驱动力；三是寻求资源，由于经济快速发展的需求，中国的对外直接投资更加热衷于对澳大利亚、拉美和非洲等地进行资源类的并购；四为战略资产投资，主要针对欧洲和北美等发达国家进行投资以获取知识、技术和国外品牌。 关键问题是对谁进行投资？ 对于国有企业和私营企业对外直接投资项目的比例我们目前还不得而知。但一些数字表明无论是国企还是私企都大量参与了对外投资（2008年共有8500家企业进行了对外直接投资）。事实表明，中国对外直接投资主要来自大型国企，近年来，估计央企对外投资所占比例分别为2003年73.5%、2004年82.3%、2005年83.2%，其余部分由地方国企、集体企业和私营企业投资组成。 由于中国的对外直接投资历史相对较短，中国国企的对外投资经常被认为是政府行为。事实上，对于来自中国和中东地区的投资，大多数西方国家近年来从严了投资立法。总之，投资保护主义现象在加剧，中国企业走向海外过程中经常遇到发达国家保护主义的抵制。 在立法繁琐的复杂跨国投资交易中，中国企业大都显得缺乏经验和信心，这也表明了他们在一些走向海外必要的专业技能方面的缺失。一方面快速的对外投资增长暴露了中国企业在处理西方国家类型并购中的不足，但同时，另一方面在许多中国对外投资目标国家，特别是非洲和亚洲国家，中国企业在商业惯例、知识产权保护、政府干预和不同体制公司管理等方面也均不完善。 去哪里进行对外投资？非洲、其他地区 非洲有相对丰富的未开发资源，如能源、木材、农产品和渔业。到2006年为止，共有超过800个中国企业在49个非洲国家从事商业活动。中国的大型国企主导了中国在非洲地区的投资。例如，中国最大的跨国石油集团——中石油从1996年以来一直开始参与苏丹石油工业开发，显示了其在石油开采运营管理方面的国际水平。 中国企业在非洲的商业活动也招致了一些非议，如中国公司压低劳动力和管理成本，导致其在竞标过程中赢得关键性的优势。还有一些说法指出缺乏环保和社会责任意识使得一些中国国企在非洲（特别是赞比亚）的活动受到影响。不过一些如中石油和中石化这样的大型国企正逐步将社会责任列入到公司议程，随着中国企业越来越多地融入到全球市场中来，对股东责任不断增加以及对管理原则的坚持，其商业行为也将随之逐步改变。 中国目前的对外直接投资也许已经从非洲较弱的法律环境和较强的政府干预环境中找到了一种合适的模式，但中国经济的发展前景使得这种模式并不能持之以恒，未来十年中国的对外投资模式可能会效仿西方国家的最佳经验。中国的目标，用中国最大石油企业之一——中海油负责人的话说，“不是推翻，而是参与和加强世界秩序，并从中受益。

⑺ 中国对外直接投资达到什么水平

日前，中国来贸促会研究院发布《中源国对外直接投资战略研究报告》，对中国对外直接投资情况作了全面解读。各方面数据显示，中国对外直接投资达到历史最好水平。

与美、英、德、日等发达国家历史同期相比，当前中国对外投资流量与存量也处在领先地位。报告显示，2016年，中国人均GDP为8123.18美元，中国对外直接投资流量分别是美国、英国、德国、日本人均GDP8000美元时期的9.28倍、2.41倍、9.45倍、19.26倍，对外直接投资存量是同水平时期美国、英国、德国、日本的11.16倍、1.86倍、13.49倍、24.38倍。

⑻ 中国对外直接投对被投资国家的经济有什么影响

政府履行组织经济建设的职能。加强公共服务，减少企业对外投资的审批环节，提供海外市场环境信息咨询等方面的服务。加强市场监管，监督企业履行社会责任。承担保护我国公民生命安全、企业和个人合法权益不受侵害的职能。营造良好的国际环境。坚持独立自主的和平外交政策，走和平发展道路，加强与东道国的交往与合作，在平等互利基础上缔结合作条约，便于企业更好地在当地开展投资和经营、尊重其它国家的主权和正当的国家利益，鼓励企业开展有利于改善当地民生的项目合作，实现共赢。作为我国对外直接投资的主体，企业在对外直接投资中药面对东道国语言、风俗习惯、价值观、宗教信仰等文化差异带来的挑战。

⑼ 为什么在国际收支平衡表中，中国直接对外投资项目，贷方不为零

国际收支平衡表中凡引起本国外汇收入的项目，记入贷方；凡引起本国外汇支出的项目，记入借方。

我国在外直接投资中借方表示我国对外直接投资汇出的资本金、母子公司资金往来的国内资金流出；贷方表示我国撤资和清算以及母子公司资金往来的外部资金流入。

同样，外国在华直接投资中贷方表示外国投资者在我国设立外商投资企业的投资，包括股本金、收益再投资和其他资本；借方表示外商企业的撤资和清算资金汇出我国。