❶ 巴菲特投资生涯中最精彩的案例
在经历了一段时间的沉寂之后，巴菲特再次以他标志性的资本运作吸引了市场的关注，这一次，他的目光停留在能源业。
5月24日，巴菲特的伯克希尔·哈萨威公司旗下的中部美洲能源控股公司宣布，将以94亿美元从苏格兰电力公司手中收购美国西北部最大的电力供应商——太平洋公司。此次收购是自1998年买下通用再保险公司以来，巴菲特最大一笔的买卖。根据协议，中部美洲能源控股公司将支付给苏格兰电力公司51亿美元现金，其余43亿美元将转化为净负债和优先股。交易完成后，苏格兰电力公司将向股东派发45亿美元的红利。拥有太平洋公司后，美洲能源控股公司可将其在美国6个州的160万客户扩展到俄勒冈州和犹他州，并将打造一个年销售额超过100亿美元的能源巨头。
“股神”的再度出击一石激起千层浪，好事者不无居心地宣称：巴菲特的投机回合回来了。表面上看，巴菲特在国际油价一路狂飙、能源危机一触即发、供给冲击卷土重来、滞胀魅影若隐若现的微妙时点染指敏感的能源业，的确有点跟风炒作的嫌疑。而最新经济数据显示，能源市场回暖让这种嫌疑似乎得到了更多时效性的支持。在美国劳工部5月18日公布的报告中，美国4月份的CPI上升了0.5%，升幅高于经济学家预期的0.4%，通胀抬头的原因是4月份美国能源价格上涨了4.5%，为2003年3月以来的最大月增幅。
但深入分析，巴菲特进军能源业并不能算是追涨杀跌的投机行为，本质上看，这不过是巴菲特美妙投资的最新案例。投资和投机这两个不易分辨但又迥然不同的经济概念，在巴菲特的哲学中得到了完美的诠释和区分。
首先，投资看重的是长期内的稳定回报，而投机仅仅是短期内对风险因素的技术性套利。如果巴菲特在原油期货市场上一掷千金、几进几出获取巨额利润的话，那么这种榨油机式的行为绝对可以说是对能源市场的投机。但事实却是巴菲特并没有试图利用能源衍生金融产品的价格波动而牟取暴利，而是通过投资、经营基础产业的形式增加能源市场的供给，以促进能源市场价格稳定的手段谋求长期的、整体行业的成长性获利。这种目光长远的投资战略绝非鼠目寸光的投机把戏。
其次，投资追求的是“双赢”发展路径，而投机在利用风险的同时，创造了更多的经济不确定性。能源市场近一年来的价格波动，用市场眼光来看就是“供不应求”的直观体现，巴菲特进军能源行业无异于给“看不见的手”提供了助力，供求在趋于平衡的过程中不仅减轻了能源风险的负面影响，也给巴菲特旗下公司的成长创造了合意的外部环境。而投机势力擅长的不过是损人利己的方式，在推波助澜、兴风作浪获得暴利之后抽身而出，只留下身后满目狼藉的一池碎萍。至少巴菲特从来没有将自己的快乐建立在市场的崩溃和大多数人的痛苦之上，这一次也不例外。
其实，新近进军能源业不过是巴菲特哲学的一个最新范本罢了，以“股神”著称的巴菲特曾将其在股票市场的“生财之道”总结为：“当我投资购买股票的时候，我把自己当作企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家或者宏观经济学家。”巴菲特从不名一文到富可敌国，自始至终总是在资本市场上寻找着价值被低估的股票，而他对利用技术分析、内幕消息进行投机总是不屑一顾，这种可以称之为过于自我的投资理念却让他长期获利。
巴菲特在股市的成功，依仗的是他对“基本面”的透彻分析，而非对“消息市”的巧妙利用。正是因为有巴菲特这样“老实本分”的投资者，正是因为市场对巴菲特理性投资行为的高额回报，使得美国的资本市场成为世界上最稳定、最成熟、最有活力的金融市场；作为经济“晴雨表”的美国资本市场的长期稳定、健康，反过来又对经济产生了良好的反馈作用，成为美国经济长期保持强势的根本保障。
因此，经济的快速发展需要一个稳定的资本市场，稳定的资本市场认可的是理性的投资行为。世界上各个角落里发生的金融危机，都从反面证明了一个以投机为主流的资本市场只会有短暂的“虚伪繁荣”，长期内的金融动荡将会让整个国家经济遭受致命伤害。
巴菲特说过，“只有在潮水退去的时候，你才知道谁一直在游泳。”大浪淘沙之后，市场认定的王者是巴菲特，《财富》杂志就曾将其评为美国最有影响力的人，而巴菲特的简单哲学告诉我们：投资不是投机，这才是成熟市场的成功之道。
❷ 世界上有哪些投资成功的案例
中国风险投资业萌发于80年代，被称为创业投资。1985年1月11日，中国第一家专营新技术风险投资的全国性金融企业--中国新技术创业投资公司在北京成立。该公司跟后来成立的北京太平洋优联技术创业有限公司、清华永新高科技投资控股公司等数家风险投资公司为中国的高新技术产品的开发和应用起到了一定的推动作用。 但由于多方面原因，风险投资在中国并没有得到稳定的发展。直到1998年，民建中央在全国政协九届一次会议上提出著名的“一号提案”，受到党和国家高度重视，风险投资才在中国轰轰烈烈开展起来。
国内这方面的案例虽然不像美国那样典型，但我们更有意义，所以我们将分期作比较详细的介绍。
（一）
深圳金蝶软件公司引入风险投资案例
1998年5月6日，我国最大的财务及企业管理软件厂商之一――深圳金蝶软件公司宣布，金蝶公司与世界著名的信息产业跨国集团――国际数据集团 IDG已经正式签定协议，将接受IDG设在中国的风险投资基金公司――广东太平洋技术创业有限公司2000万元人民币的风险投资，用于金蝶软件公司的科研开发和国际性市场开拓业务。这是继四通利方之后国内IT业接受的最大一笔风险投资，也是中国财务软件行业接受的第一笔国际风险投资。
一石激起千层浪，金蝶软件公司这一敢“吃螃蟹”的举措在社会上引起了极大的反响。面对风险投资这一新生事物，人们不禁纷纷要问：金蝶公司在自身业务飞速发展时，为什么要引进风险投资呢？为什么IDG公司要选择金蝶公司这样一个规模并不大的企业进行投资呢？风险投资的引进对我国企业的发展，尤其是对民营高新技术企业的发展有何意义呢？带着这些疑问，我们对这一引进风险投资的案例进行分析。
一、引入风险投资的必要性
我国实行改革开放近20年来，国家对国有企业的投融资体制进行了多次改革，从直接由国家财政拨款，到拨改贷，企业从银行申请贷款，再到发展证券市场融资，改革的力度不可谓不大。但是，国家对中小企业，特别是民营高科技企业的发展一直支持力度不大，这导致了一种矛盾的现象：一方面，国有企业普遍存在着借钱、要钱、多投资的极大冲动，在资产负债率居高不下的同时，净资产收益率却一降再降；而那些产权关系清楚，极具发展潜力的民营高新技术企业却告贷无门，始终未能建立较好的融资渠道。这是因为，国有商业银行在对非国有企业的贷款上存在着许多成文与不成文的限制，不愿对非国企贷款；另外，非国有企业目前几乎没有上市的机会，很难从证券市场上得到资金。这些最有发展前途的企业却因资金的短缺不能快速发展。由于资金不足，企业只能依靠自身积累发展，所以导致企业规模普遍较小，市场竞争力不强。尤其是高新技术企业，直接面对的是国际跨国集团的竞争，往往因企业规模太小而不能形成规模优势，难以与之相抗衡。 依靠企业自身的积累永远都是需要的，企业没有内部积累，也就不可能有任何抗御风险的能力。但是，仅仅停留在以自身的积累进行再投入是难以应对激烈的市场竞争的。从现在市场趋势看，往往是高起点、大投入的企业才能占领市场。完全依靠自身的积累进行大投入对于大多数企业来说是做不到的，没有融资的积累是低效率的积累，如果企业的资本积累仅仅局限在由生产经营而产生盈利之后进行分割，企业的资本积累就非常地有限，企业也不能得到快速和超常规发展。要实现企业的快速和超常规的发展，就必须把积累的视野拓展得更宽一些。当今世界上一些最著名的大公司际窃谧时驹擞
❸ 请列举全球出名的10个投资大师名字，并列举其中5个相对最经典的一个案例来分析它们为什么会再投资领域暂时
都是做长线的！
❹ 有没有人知道巴菲特的几个经典投资案例
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巴菲特的经典投资案例详见《投资圣经：巴菲特的真实故事》，可到下面网址查看：
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml
美国资深金融记者安迪用一个证券投资者的目光，将巴菲特66年的传奇投资生涯，用200多个真实、生动的故事，朴素的语言，寓理于事地娓娓道来，在阅读时令你爱不释手的同时，使你倍感此书投资哲理的可读、可懂、可信、可学。该书深受广大读者的推崇，被美国广大投资者誉为“具有永恒价值的股票投资圣经”。巴菲特本人也非常喜爱此书，他读完全书后，曾让助手主动与安迪联系，亲自参加了该书的签名售书活动。
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摘录其中一节：
巴菲特投资可口可乐公司的情况
就在巴菲特准备购买价值10亿美元的可口可乐股票，从而创下股票市场又一历史记录的前夕,他接到了可口可乐公司总裁唐.基奥(Don Keough)的一个电话。
圣母玛利亚(橄榄球队)理事会主席唐.基奥回忆说:“我问他一切可好，我说‘沃伦,你有没有买可口可乐股票？’”
“他满怀激情地做了肯定回答。”基奥是一位备受欢迎的业余演讲者,并因此而名声在外。
唐.基奥接着说：“我们通话后不久，就有报道宣称说沃伦购买了股票。通过推理，我们也断定有人在买我们的股票。”话语之间暗示出，可口可乐公司的人们按照股票交易的模式可以推测出这个结论。
“(自从1987年股灾之后)当股票市场从低谷开始回升时，一位来自中西部的不知姓名的证券经纪商开始了时不时地购买行动。1988年秋某一天,前任可口可乐公司主席罗伯托.高泽塔(Robert Goizueta)和基奥正在研究可口可乐公司股票走势，突然间，基奥恍然大悟。他告诉高泽塔说：‘你知道吗，很可能就是沃伦.巴菲特。’”
“我们知道他对可口可乐公司一向都很感兴趣，”基奥一边说一边又提及到，“1985年可口可乐公司推出樱桃可乐时，巴菲特成为美国樱桃可乐头号爱好者。”
“他确实清楚的了解我们。而且是一个极棒的董事会成员。他了解这个公司，了解公司的财务数据。他是一位既了解情况又在发挥积极作用的董事。他对全球注册商标的内在价值有着清晰而深刻的认识。”
在巴菲特先生购买可口可乐股票之后，基奥先生又有何举动呢？这位原本在30年前就有机会加盟巴菲特合伙公司而却拒绝巴菲特邀请的基奥说：“在他购买可口可乐股票以后，我终于成为伯克希尔公司一名小股东了。”
基奥感慨道：“真希望那个时候我投资入股了。”如果当时他这样做了，巴菲特会把他当初让基奥投入的5000美元升值为6000万美元。你别不信，真是这样！
基奥，1958年出生于依阿华州苏城，父亲是一名牧牛人，母亲是爱尔兰籍美国人。他毕业于克莱顿大学，在校时曾是一位出色的辩论手。后全家迁居奥马哈的法纳姆大街，与巴菲特家正对门。
巴菲特说，基奥出色的个性魅力是吸引他巨额投资可口可乐公司的一个原因。
基奥曾在奥马哈刚创办的一家电视台工作过一段时间，解说WOWT-TV的足球比赛节目，并在此期间结识了约翰尼.卡森，后来结识了投资经纪人沃伦.巴菲特。此后，基奥辞去了电视台的工作转而来到黄油-坚果咖啡制造商帕克斯顿-加拉弗公司从事广告工作。
斯旺森家族收购了这家公司，并将其重新命名的“斯旺森食品”卖给后来被可口可乐公司收购的邓肯咖啡公司。
这个把可乐作为自己饮食结构一部分的可口可乐先生，也成为了巴菲特诚邀许多人加盟巴菲特合伙公司的一个人。尽管基奥较晚时才与巴菲特共同投资，但他早以另一种方式参与其中了。基奥解释说：“我和妻子米凯当初在奥马哈结婚时，曾购买过由布鲁姆金夫人经营的内布拉斯加家具公司的家具，它是伯克希尔公司下属的一家子公司，而我们结婚到现在都40多年了。”
基奥说：“我已记不清当初我们彼此介绍时的情景了……那时巴菲特大约25岁，我大约30岁。”基奥已无法准确地回忆起他是如何认识巴菲特的，只记得他们曾做过邻居。
“他还是原来的他……就是你所看到的。他的价值没有变，他的故事并非是金钱，而是价值，人们应该了解他的价值所在……正如巴菲特在1991年伯克希尔公司的股东年会上，当他被问及有关选择终生事业的问题时，他是这样回答的：你要热爱你的工作，并全身心地投入。”
销售碳酸饮料的基奥以及后来的化学工程师罗伯托.高泽塔，他俩是在20世纪60年代开始共事的，并在管理层上迅速发展。高泽塔是在1954年看完一则招聘双语化学工程师的广告后加盟可口可乐公司的。
1980年2月14日的晚上，在曼哈顿的“四季饭店”，为可口可乐公司主席保罗.奥斯丁举办的生日晚会上，他们俩人作为竞争对手来给奥斯丁祝寿。
基奥对高泽塔说：“你我各有千秋，不相上下，没有人知道事情会如何发展。让我们晚上好好地休息，无论谁是最后的胜利者，都要鼓励对方迎头赶上。”
高泽塔后被提升为主席兼首席执行官，他和基奥共同负责管理的团队现在成为美国商业界高级管理团队的楷模。1993年退休后，基奥担任了艾伦投资银行总裁。长期嗜烟如命的高泽塔于1997年10月18日死于肺癌并发症。高泽塔去世时，《亚特兰大宪章》(1997年10月19日)整版报道了他一生的经历。其中引用了巴菲特说过的这样一句话：“他为公司留下最宝贵的遗产，是他精心挑选和培育的公司未来的领导班子。”
高泽塔去世后不久，道格拉斯.伊威斯特接替了他的职务，领导公司度过了重重危机。两年后，由道格拉斯.戴福特接任。
可口可乐公司在2000年10月23日发布一个公告，基奥准备以高级管理部门顾问的身份重新加入公司。
戴福特在一个新闻发布会上说：“尽管基奥于1993年退休了，但是，在许多重大决策上，我依然与他保持着密切的联系，他就如同公司董事会成员一样。”
(摘自《投资圣经：巴菲特的真实故事》 中国与世界500强企业发展研究基金会筹委会供稿)
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❺ 求企业融资或投资的经典案例分析
1，2004年，盛大网络登陆纳斯达克，投资盛大的私募股权基金投资人获得了高达1400%投资专收益。
2,2005年，无锡尚德在纽属交所上市，部分私募股权投资人退出后获得最高约50倍的投资回报（龙科，高盛，英联）。
3，2006年同洲电子在深圳证券交易所上市，背后的私家股权投资机构所获回报统计是：5年30倍（深圳创新投）。
❻ 投资风险分析实例
【实例Ⅰ】让我们研究有关一个石油化工厂考虑生产一种新型石化产品的例子。其现金流量为：
油气工业技术经济评价方法及应用（第3版）
当假设贷款利率为10%时，其净现值NPV＝2.95，内部收益率IRR＝11%，二者均显示该项目勉强可以接受。为了估算这些方法的精度，必须对现金流量值的变动性做某些设定。很明显，任何一种情况都应该根据其优缺点进行处理。下面的假设仅是在表面合理的基础上做出的。
假设1：已知零年的现金流量为-15 万英镑，无误差，它实质上是投入的成本(广告费，制作样品的费用等)，并且据此已做出了明确的预算。
假设2：其余的现金流量是随机变化的，其中值(Median)即上面所示的值，并且假设每一现金流量的概率分布是已知的(这一点是非常重要的，因为它是后续分析的关键，也是我们进一步讨论的内容)。
目前已提出了一些估算这些分布的方法，针对连续分布最常用的方法似乎是连续分布分值点法。该方法本质上是将最有经验的专家(评估员)的意见进行量化。这一方法首先应给出未知变量的中值，即大于或小于该值的可能性是相等的。第一年的现金流量大概是4万英镑，接下来仅考虑现金流量大于4万英镑的概率，并要求估算出这些结果的“中间标志”。对这种估算而言，所得值为6万英镑，意味着如果所知道的全部情况是现金流量大于4万英镑，则认为大于或小于6万英镑的机会是相等的。对这两个基准点深思熟虑后，认为现金流量大于6万英镑的概率为1/4。对另一半现金流量的低值部分进行类似的讨论后，将会得到另一个低值的“中间标志点”，即3万英镑。值得注意的是，3万英镑和6万英镑距中值4万英镑的概率空间相同是没有任何原因的。我们的大脑可在已确定的四个区间内重复寻找“中间点”的过程，将得到概率分别为1/8，3/8，5/8，7/8的现金流量值，并把它们加入到已有的1/4，1/2，3/4序列中。
最后，评估员要决定估算现金流量的极端值——预计最好和最坏的现金流量值。最后这一步将是很困难的，因为人们对“最坏”和“最好”有不同的解释。评估员应加倍小心，以确保他能考虑的极端情况合情合理，不能把荒唐的事情考虑在内。比如石化厂的竞争对手全部倒闭(最好)或一场大火将石化厂烧毁(最坏)。
据此可假设第一年的现金流量如下：
油气工业技术经济评价方法及应用（第3版）
用肉眼将以上数据用平滑曲线连接，便得到图7-13，应注意到实际中现金流量可能是由多项支出和收益组成的，而实质上的随机变量可能是年销售量。
图7-13 第一年现金流量的主观概率分布
接下来对每年度的现金流量依次重复上述过程。这将是一个费时(尤其对同一个评估员)甚至令人精疲力竭的处理过程。克服这一困难的有效方法是认为后续每一年的现金流量的概率分布完全是第一年按比例的翻版。如果这是可以接受的，则需要做的全部工作就是估算每一年现金流量的中值，就像第一年那样，由它来划分区间并提供比例因子。对所有数据进行完上述过程后可得表7-6。
表7-6 现金流量累计概率
每一个分布值的产生过程是这样的：用一个已知分布(第1年)分别乘以比例因子1.75，1.5和0.5，得到第2、3、4年的分布值。实际中可通过查阅一个随机变量介于00到99间的转换表，该表中的值是可表示为100和第1年现金流量累积概率图(图7-13)中相应值的函数的随机变量。因此序号为63 的随机变量对应的第1年的现金流量为45.6，若求同一随机序号所对应的第3年的现金流量值，则结果应为45.6×1.5＝68.4。
针对一组典型的模拟值，可取随机序号为63、17、02、39，则相应的现金流量分别为45.6(1年)，46.2(2年)，20.4(3年)，17.8(4年)，则净现值为：
油气工业技术经济评价方法及应用（第3版）
结果表明有较大的亏损。为了弄清这是否为非正常结果，需要进行全面模拟，上述一组输入数据的IRR值为-0.07，不仅收益率低于贷款利率而且为负数。由于全部的收益小于初始投入，这一结果应该是可以预料的。
也许有人会提出：上述模型中的假设是不现实的，因为实际上任一年的现金流量是彼此独立的。然而实际情况是，如果一个项目(在本例中就是引进新型石化产品)是成功的，其现金流量会持续大于现金流量中值，反之，一个失误将会导致在项目寿命期内现金流量一直较低。用统计学的术语来说，就是随机变量之间是相关的，并不是彼此独立的。在实际模拟中，处理相关问题并不困难，问题在于如何使数学方法与评估员理解的概念相匹配。解决这一难题的一个办法是对完全独立和完全相关这两个极端情况进行检验，并认为真实的情况应介于两者之间，并希望对于任一种评价项目可行性的方法，这些极端值都会给出最合理的值，并有助于决策的做出。
我们已经考虑过完全独立的模型。假设完全相关的模型，每一个现金流变量相对于其分布都处于同样的位置。这可通过采用对每一组变量X1，X2，X3，X4都使用同一个随机序号的简单方法来完成。例如若我们使用随机数63，则相应的现金流量分别为45.6，79.8，68.4和22.8，则有NPV＝24.4和IRR＝17.8%。
我们对独立和相关两种假设模型均进行了模拟，并将结果以NPV和IRR累计概率的形式绘制成图(图7-14，图7-15)。
图7-14 NPV累计概率图
图7-15/RR累计概率图
对于相关模型，这两个判断标准都比预计的有较大的变化。这是因为在此模型中，极端随机变量的作用被重复了四次，而在独立模型中，极端值的作用有被其他三个随机变量减缓的趋势。更进一步观察可发现，相关模型的曲线之间形状上具有相似性，并与通常的现金流量累计概率曲线(图7-13)相似。这一现象可简单地解释为：对任一随机变量，四年均有唯一的现金流量，因而便会有唯一的NPV和IRR。现金流量、NPV和IRR的概率表达方式明显相关，事实上则不必模拟。
用这些图进行项目的可行性评价时，决策者或许首先会注意到NRV为负值的概率介于0.34到0.48之间，二者可能都高得不可接受。同样，IRR小于贷款利率(10%)的概率也有一个范围，且可得出相同的结论。这些图会带给我们更深层的思考，例如负NPV的风险或许被大量的正值所抵消。
在上述模拟过程中未涉及投资回收期这一判断标准，尽管该方法不会引起分析上的困难。如前所述，相关模型的值可直接得出，结果见表7-7。
投资模型建立和模拟的结合为项目可行性的评价提供了强有力的工具，它在专业评估员提供的初始主观概率的基础上，为决策者提供了所含风险的详细分析。从这个意义上讲，它具有最有用的信息，风险虽不能完全避免，但被彻底地暴露了出来。
表7-7 累计概率
【实例Ⅱ】石油生产是由地下石油资源量、储量、产量和投资等多种元素组成的一个复杂系统。在石油生产系统中，储量是联系勘探开发和开采的关键元素，通过勘探活动找到的储量只有通过油气开采才能实现它的价值，企业才能获得经济效益，从而使石油生产系统保持连续性和稳定性。
在石油生产系统中，资金流动可能呈现出多种运行模式，图7-16把贴现净现金流和累计贴现净现金流表示在同一时间序列上，A、B、C、D和E点分别表示它们的特征点。这是一种典型的资金流动曲线。
经济可采储量评价的实质就是确定资金流动曲线上的这些特征点。C点是储量开发取得经济效益的临界点，它对未动用储量的开发动用具有重要意义。产量进入递减期后，贴现净现金流降为零而累计贴现净现金流上升到最大，因此，E点是储量开发可以达到的经济效益的最高点。
从以上分析可以看出，经济可采储量评价是动态的，并具有阶段性，它贯穿于石油生产的全过程。经济可采储量评价就是从未来一定时期内的资金流动分析出发，对石油生产系统中一切有资金流出、流入的分年动态进行预测，在一定技术经济条件下，保证国家及勘探开发和生产部门获得相应的利润，从而确定储量开发的经济效益和经济开发界限。
现金流通表中，当累计贴现净现金流达到正值最大而贴现净现金流等于零时称为零效益。对正在开发的老油田来说，如果计算出的现金流通表在评价起始年就没有经济效益，说明该油田已处于零效益亏损状态下开采。对新油田来说，图7-16中C点是储量开发动用并可能获得经济效益的临界点，如果从评价起始年累计贴现净现金流始终为负，尽管贴现净现金流已上升为正值，说明目前该油田储量开发仍没有经济效益。否则，从评价的起始年到零效益年份的累计产油量就是(剩余)经济可采储量，净现值NPV为(剩余)经济可采储量的价值，其表达式如下：
图7-16 石油生产的典型经济特征
油气工业技术经济评价方法及应用（第3版）
式中：NPV为(剩余)经济可采储量的价值；CIi为第i年的现金流入；COi为第i年的现金流出；IR为目标内部收益率；T为经济开采年限。
现金流通法综合反映了石油生产系统中经济可采储量的各种影响因素的动态变化，并考虑到资金的时间价值，因而对所有油田都适用。但是，由于这种方法以石油生产预测为基础，预测精度的好坏会影响到评价结果，因此，在实际应用中应根据储量类型、开发方式和开采阶段，合理选择预测方法。另外，经济极限法因需要参数较少，计算公式简单方便，同时可以避免多种开发生产指标预测偏差造成的影响，但这种方法对参数的敏感性较高，不能计算出所需的大多数评价指标，因此，只能作为经济可采储量评价的辅助方法。