我国上市公司负债融资

『壹』 为什么我国公司更愿选择股权融资，而非负债融资

中国的经济现象不可用经济理论来分析，也不能用西方情况来比较。如按国际情况，一般公司的盈利增长是国家GDP的一倍，但中国GDP增长10%，我国上市公司盈利增长只有10-12%，应该20%是才正常吧！
按理论和西方企业家思维，负债融资是优先考虑的，其成本比股权融资成本要低很多，同时也不用过于考虑企业控制权问题。
但我国就不同，非常具有特色的：
一是上市公司控制权是大股东占有绝对地位，尤其是国有企业更是如此，控制权不是经营者要考虑的；二是投资者与经营者不能实现有效委托、监控，国有企业情况尤其突出，你可否看到多少个上市公司高级管理人员是从市场竞聘上去；三是股权融资成本不是经营者考虑主要因素，他们追求的是只求大，不求精；四是社会缺乏信诚，很大经营者有“捞一把就走”的思想；五是国家监管无力，很多上市公司在资本市场套到资金，就转移走了，最后只剩下一个空壳公司。
所以，我国不少企业不计成本都要上市，上市后就可套得更多的不用归还的资金了，比央行印钞机还要来得方便、容易。

『贰』 我国上市公司融资偏好现状如何

我只能告诉你 我国公司的融资状况主要依靠的是股权融资，看你的问题下面回所写的内容答，似乎要研究的范围是内源融资与外源融资问题。我认为，我国股市的ipo基本属于暴利收入，不够的话还可以选择再融资，实在没必要选择债权融资。至于你所谓的外源，一则本身作为上市公司直接选择再融资更为合适不必从国外获得债权融资；二则如果考虑在国外上市的公司，这种公司要么规模很大，要么是我们国家给外人做秀，也没必要一定要在国外上市。综上所述，我个人认为你要研究融资结构更应该倾向股权融资与债权融资的结构，而不是内与外的区别。我国股市还有很大的能量供我国上市公司攫取。

『叁』 我国上市公司债券融资存在的问题及对策

一、我国上市公司融资结构存在的问题
优序融资理论认为对于公司而言，最优的融资顺序应该是内源融资→债权融资→股权融资，然而我国上市公司融资结构却与该理论存在着相背离的情况，主要表现在以下三个方面：
（一）内源融资不足
内源融资主要是指上市公司开展有效经营活动而产生的资金，即公司内部融通的资金。许多发达国家上市公司的内源融资在融资结构中所占比重高达50%，而我国上市公司内源融资在融资结构中所占比重仅维持在20%左右。
（二）偏好股权融资
与发达国家上市公司明显不同的是，我国上市公司融资结构中占有较大比重的是外源融资。外源融资主要包括股权融资和债券融资两种方式。而在外源融资方式中，股权融资成为我国上市公司最主要的融资方式。目前，偏好股权融资已经成为我国上市公司融资的主要问题。
（三）负债结构不合理
我国债券市场发展滞后且内部结构不平衡，从而造成上市公司债券融资与股权融资在外源融资中的比例不合理。另外，在上市公司资产负债比率基本持平并略有降低的情况下，公司流动负债占负债总额的比率却不断呈现上升趋势，接近或超过100%。一般而言，流动负债占负债总额50%的比例才是比较合理的水平。如果该项指标过高，一旦出现中央银行紧缩银根等不利的金融环境变化时，上市公司很可能会出现资金周转困难的状况，会给上市公司带来一系列的问题。
二、我国上市公司融资结构问题原因分析
（一）内源融资不足原因分析
我国上市公司的整体业绩不佳，自我积累能力较低以及资金使用效率低，原因在于我国大部分上市公司都经历了一个股份制改制的过程，公司的利益主体和产权主体不清晰，导致我国上市公司只注重眼前利益，从而造成了内源融资不足的状况。此外，我国有关上市公司融资的法律法规和规章不健全，导致上市公司过分依赖外源融资，长此以往，就会限制上市公司内源融资的渠道。
（二）偏好股权融资原因分析
一是与债权融资相比，股本没有固定的到期日，不存在到期偿还本金和支付利息的压力。
二是没有偿还固定股利的压力。上市公司股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定。
三是筹资风险小。与债权融资相比，股权融资不存在不能偿付的风险，总体而言，股权融资的风险小。
因此，在外源融资方式中，股权融资所占比重大于债券融资。
（三）负债结构不合理原因分析
在我国上市公司的外源融资中，股权融资所占比列远远高于债券融资，究其原因就在于我国的债券市场与股票市场相比较发展相对落后。目前我国对企业债券的发行实行严格管制，一般企业很难达到发行企业债券的标准。此外，一些债券相关法律的不健全也无法保障公司的利益。另外，我国缺乏健全的债券信用等级制度，企业债券在很大程度上作为弥补政府投资计划缺口的一种工具，政府为公司债券直接或间接作担保，过多的政府干预必然会阻碍我国债券市场的良性发展。
三、优化上市公司融资结构的对策
（一）增加自身积累，提高内源融资比例
无论什么类型的企业，要想持久生存下去，就必须提高自身的核心竞争力，学会依靠内部积累不断发展壮大。增加自身积累的具体措施：一是主动改进公司经营管理状况，增强市场竞争力，提高经济收益，保持公司的长远发展。二是上市公司在融资过程中要有财务风险管理意识，树立资本观念，合理优化公司的内部资本结构。三是上市公司应加强对筹集资金的管理，建立完善的用资机制。
（二）提高股权融资成本
造成我国上市公司融资偏好的直接原因是我国现阶段股权融资成本低，那么解决股权融资偏好问题可以通过提高股权融资成本的途径来实现。可以从以下两方面入手：从公司外部来说，政府对上市公司的分红方式和分红比例应有明确的政策约束和规定。从公司内部来说，要对上市公司管理层进行有效激励，促使管理层不断改善公司业绩状况，提高公司的每股收益，从而提高股权融资的实际成本。但事实上股权融资成本还会受到其他因素的影响。
（三）大力发展债券市场
大力发展债券市场，实现融资渠道多元化发展。政府应逐步放宽债券发行的审批限制，在债券利率方面给予较大的灵活性，降低债券融资的门槛，尽快实现债券利率市场化，提高债券市场的流动性，不断完善我国债券市场。

『肆』 中国上市公司更倾向于负债融资还是权益融资为什么

合理的负债经营能使企业财务效率最大化，即“借鸡下蛋”，但一直以来的A股圈钱效应，促使很多企业不择手段要跻身于IPO进行大肆的权益融资。究其原因，在于管理、监督机制未能发挥其职能作用，而是被当做“权”而牟自身的福利了。

『伍』 为什么我国上市公司有股权融资的偏好

基本利弊、风险就是上面所述的财务杠杆和股权结构。

以保守的经营理念来回讲,债务融资答应该是处于股权融资之上。股权融资只会摊薄现有股东的股份。
然而，股权融资为什么受欢迎，基本原因如下：
1. 在股市热络时，可以有大的获利回收
2. 提高企业的知名度
3. 用股权或股票期权来激励员工，共劳共利
4. 比借债压力少，无需逐期还债，现金流量管理也较宽松

其实，债务融资也是企业常用的融资方式，只不过很多此类的融资较少报导，当然其融资方式基本有两种，一为向商业银行借贷，二为在金融市场发放债券。

『陆』 负债融资对我国上市公司投资行为的影响用英语怎么说

the influence of indebted finacing to the investment behaviors of domestic public companies

『柒』 如何查看上市公司股权融资、债务融资占的比例

根据资产负债表，股东权益除去总资产就是股权比例，总负债除去总资产就是债权融资比例，
没有优先股等情况下，两者相加为1。

企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。

直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动,所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动,所以也称为债务融资。

(7)我国上市公司负债融资扩展阅读：

我国上市公司的内源融资在融资结构中的比例是非常低的,外源融资比例远高于内源融资,而那些＂未分配利润为负＂的上市公司几乎是完全依赖外源融资。其次,在外源融资中,股权融资所占比重平均超过了50%0。

其中上市公司通过股票市场公开发行A股进行的股权融资在全部股权融资资本中的比例平均达到了17%左右的水平,并且随着股票市场的进一步发展,有理由认为这一比例的平均水平还将继续快速上升。

然而,在西方企业融资结构中,根据啄食顺序原则,企业融资方式的选择顺序首先是内部股权融资(即留存收益),其次是债务融资,最后才是外部股权融资。

我国上市公司的融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资,即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于啄食顺序原则存在明显的冲突。

事实上大多数上市公司一方面大多保持比国有企业要低得多的平均资产负债率,甚至有些上市公司负债为零,但从实际上看,目前1000多家上市公司几乎没有任何一家会主动放弃其利用再次发行股票进行股权融资的机会。我们将中国上市公司融资结构的上述特征称为股权融资偏好。