恒大集团美股

① 十问FF，离正式复活还差多远 | 汽车产经

公开信息显示，公司目前有超过300人的研发团队，法拉第未来已经在研发上投入了20亿美元——还没能量产。

作为对比，蔚来高管曾经透露，蔚来每年的研发投入在30亿元左右，6年即上百亿元的规模（超过27亿美元），研发出了EP9、ES8、ES6、EC6和ET7。

特斯拉首款车型Roadster从研发到生产，起步三年内的成本不过1.2亿美元。截止到2017年底，特斯拉拥有了Roadster、Model S、Model X、Model 3、智能驾驶系统等等，其十几年的研发投入累计44亿美金。

法拉第未来过往的资金花在了什么地方？未来是否还要为各种决策失误（比如除了花钱几乎没什么贡献的拉斯维加斯工厂）买单？

已经花费了这么大笔的资金仍然量产无望，盈利远在天边，即使10亿美元到手，还是捉襟见肘。FF计划中的10亿美元融资包括被借壳公司持有的2.3亿美元，以及基础投资者的7.75亿美元。

7.75亿美元中，还有大半八字没一撇。

本次融资的消息称，珠海国资委向法拉第未来投资的金额是20亿元，约合3亿美元。而在去年12月，法法汽车（珠海）有限公司悄然成立，注册资本2.5亿美元，经营范围包括新能源汽车整车销售、新能源汽车生产测试设备销售、智能车载设备制造等。

这笔钱似乎无法帮助FF完成产品的研发和生产。

除此之外，其国内还

② 中国恒大美股为啥一直显示灰色

中国恒大没不一直显示灰色，因为他一直没有开盘，在情泮阶段

③ 想、蔚来、小鹏、威马、恒驰和比亚迪谁能笑到最后

理想汽车：

1.卖点：发力新能源高端市场，就是豪。卖点目前只能看到的是出身豪门，营销模式可能有创新(汽车小镇)，其他的 不太清晰

2.资金：应该是入局晚但是投入大，据媒体报道恒大集团计划三年内投资450亿。2019年已经投入200多亿把造车的几大核心供应链收入囊中，还和头部汽车零部件厂商签订了战略合作协议，声势搞得最大，还投资了国内几个最大的汽车经销商集团，也顺道解决了销售渠道问题，针对充电桩的问题，恒大又和国家电网合作成立合资公司，算解决了充电桩问题，看上去好像钱可以解决的问题都解决了。港股恒大健康股票因为恒大造车又涨了好几波，现在也更名为恒大汽车了，短期内资金应该是最多的。毕竟地产的资金流是吓人的。

3.趋势：恒大恒驰汽车属于纯电动的，加上许主席对国家政策的敏感性，自然也是充分享受国家新能源的补贴，在国家汽车行业新能源战略的支持下，最近一口气发布了6款车型，涵盖了轿车、MPV和SUV，可谓豪气冲天！名字起得真是牛逼(恒驰1~6)，估计也是故意这么叫的。最近在各大平台、央视，新媒体等开启了广告轰炸模式，震惊业内。如果产品力可以，还是可以期待的。但是恒大的企业文化里面，做地产他们是第一，做其他的产业每次口号都很大，但是
实际效果差强人意，比如恒大冰泉，恒大粮油，恒大人寿都没有在业界排名第一，产品力和底蕴用钱买不来的，要不然单凭资金，一汽和东风的资金也不比恒大差多少。

比亚迪新能源：

比亚迪新能源就不用细说了，资格老，也是最早布局纯电动领域的，前几年的利润都是很大部分靠国家补贴发展起来的(看近几年的财报就知道了)，技术确实也是一流，尤其是冲破了新能源的核心技术(电池更不必说，国内属一数二的)，近期推出的刀片电池也是受到业内好评，大大提升了电池安全性、降低了电池热失控风险。随着比亚迪重视汽车设计，在造型中心的成立，设计上的短板渐渐在补齐。因此比亚迪活的久这没什么多说的，也有可能活得最好

④ 如今特斯拉都暴跌的情况下，许家印为何依然狂砸300亿造车

许家印斥300亿巨资入局新能源汽车万亿市场无疑是恒大集团的一次野心之举，也是恒大集团转型的一次大胆创新。

最后，也希望在众多大体量企业的大量投资下，本土汽车的崛起能把握住新能源汽车这个风口，实现中国汽车行业的弯道超越，占领科技高地！

⑤ 传广新埃安将独立运作并冲击科创板，广汽集团强势涨停

对于此次股价变动的原因，有消息分析称，近期广汽新能源将以埃安（Aion）为品牌进行独立运作，后续可能会寻求科创板上市。

10月21日，广汽集团（601238.SH）盘中涨9.99%，报11.45元，封上涨停板。截至收盘，广汽集团市值增加106.2亿元，整体市值突破1172亿元。

另需注意的是，此次涨停是广汽集团（601238.SH）继7月底举办科技日以来的第二次涨停，且均与新能源造车领域利好相关。

对于此次股价变动的原因，有消息指，近期广汽新能源将以埃安（Aion）为品牌进行独立运作，后续可能会寻求科创板上市。

针对上述信息，10月21日，时代财经向接近广汽新能源方面的人士求证，对方未予置评，但表示“11月的广州车展或有消息发布”。

图源：乘联会

“科创板上市对企业来说，最直接影响是解决募资的问题。对汽车企业来说，技术开发、扩大市场非常需要资金周转，科创板市场可以解决企业募资问题提升直接融资效率。”近日，资深证券分析师郭施亮在接受时代财经采访时指出。

此外，他还表示，科创板可以给予企业更多流动性以及估值溢价，注重新经济企业或高新科技企业，对盈利要求不高，有多套上市的宽松条件。

另外，天眼查信息显示，10月18日，广汽新能源汽车有限公司注册资本由7.83亿元人民币增加到14.19亿元人民币，增幅达81.28%，法人代表为冯兴亚，属于广汽集团全资子公司。

对此，广汽新能源表示，这属于股东方的正常增资行为，将用于后续新技术以及新产品的持续开发。

但有业内人士向时代财经表示，此举也有可能是为上市而做准备。

数据显示，目前启动科创板上市辅导的威马汽车和恒大汽车，注册资本分别为60亿元和20.5亿元。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

⑥ 美股的做空是怎样做的

下面主要这本书《从危机公关看做空的逻辑和策略》中摘要下来：

要做空一家上市公司，首先，你可以利用公开的风险。什么叫公开的风险？就是大家公认会对上市公司股价产生影响的因素。比如说你的盈利下降了，你的市场份额跌了，你的大客户丢了，你的产品出问题了等等。

这是一个最基本的做空逻辑。因为大家一致都认为你的股票不值这个价钱了。但是对一般投资者而言这种机会也是很难把握的，除非你事先得到内幕消息，否则等到这些风险被你知道的时候，股价已经跌到位了；或者即使没跌到位，你也很难再借到股票并及时卖空了。其实这些基本上都是常识，要靠日积月累去主动了解美股的相关信息，关注动态，建议你经常去美股研究社的市场常识分析专栏多看看，那里还有专业的分析文章，可以提高你的美股分析能力。

另外，如果你有足够的资金实力的话，你也可以通过做空其他相关公司的股票，来压低你做空对象的股价。市场对一个公司的估值，固然有理性的成分，比如看PE、PB等指标，但也有很大的感性成分，投资者会以其他相关公司的股价表现来作为直接的参照。所以把这些参照对象的股价打下来，被参照的股票就会有很大的压力。用句俗话说就是先“捏软柿子”，或者说是“杀鸡给回看”。前提就是你有足够的资金，或者你能协同、调动足够的资金。有一个很重要的因素必须要予以考虑，就是替代成本。什么意思呢？就是原股东的换手成本。当你持有一只股票仓位很重的时候，换手的成本就会很高，所以你就不会轻易卖出。如果一家公司的股票持仓集中度很高的话，也就是说都是投资者或者机构重仓持有，你要做空就很难。比方说茅台，有人很奇怪茅台的股价为什么那么坚挺？因为都是基金重仓持有，所以大家都抱团坚决不卖，那你自然就没办法去做空它了。这是利用公开风险做空。那么除了公开风险，难道还有不公开的风险吗？当然有。股市上从来不缺的就是欺诈、造假...，这些都不会事先对你公开的。所以，你要做空一家上市公司，不要关注它对投资者说了些什么，而是要重点关注它有什么没有对投资者说。如果你发现它对市场隐瞒了一些比较重要的信息，这就是最好的做空机会。要知道，对投资者而言，已知的风险，哪怕再严重，它也有一个底线和边界。但对于未知的风险，它最大的特点就是让你心里没底，你不知道它到底有多严重、会带来多大的伤害。而且，隐瞒本身就说明你心虚，在投资者看来，百分之九十九点九的会认定这是对他利益有害的事儿，所谓“好事儿不背人，背人没好事儿”。这才是最可怕的风险。谷歌今年3季度财报说净利下降了20%，股价跌了9%；新东方尽管财务数据没问题，但因为VIE事件没有公告，股价先跌34%，再跌35%。孰重孰轻，一目了然。所以，发现一家公司在比较重要的问题上不透明，不管它是无意的还是有意的，甚至是刻意造假，都可以果断做空。然后你就去举报它，向监管部门举报，向媒体举报，向一些研究机构举报，甚至可以直接在网络上曝光它。新东方VIE事件就是浑水向美国证监会举报的；张裕a股被做空，消息是做空者通过自己的微博首先放出来的。而那些一向都表现的遮遮掩掩、扭扭捏捏的公司，就是你寻找做空目标的最好选择。这个就是通过不可见的风险来做空。其实就是利用上市公司的不透明，投资者对上市公司的不了解。除此之外，还有一种机会，就是利用投资者对上市公司的不理解。巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票，就是因为他不理解这个行业，对其中的风险看不清楚。不仅对巴菲特而言是这样，对所有的投资者而言都一样：如果对一家上市公司缺乏理解的话，就无法真正把握其中的风险，容易产生恐慌。没有一家上市公司是完美无缺的，每家公司都有其优点、也有其缺陷，大家各有各的生存之道和所谓的核心竞争力。对别的公司而言致命的问题，可能对你毫无影响。这就要看投资者对你的理解程度了：对你而言什么有影响而什么没影响，什么重要而什么不重要...。如果投资者对一家公司缺乏理解的话，那任何一个小问题都可能会引起他们的恐慌。所以做空这样的公司要相对容易的多。中概股为什么在美国被频频做空？就是因为那边的投资者对中概股理解不够。所以做空机构怎么说，投资者就会怎么听。做空机构说这个问题很严重，投资者就会认为很严重。为什么李开复对浑水、香椽等这些做空中概股的机构那么气愤？就是因为它们把一些小问题、甚至凭空捏造的问题，渲染的特别严重。而美国的投资者因为对中概股缺乏理解又无从判断，就只能被动相信它们。因为缺乏理解，所以浑水香椽这样的美国机构，在美国做空中概股很容易，特别是它们还有些中国背景。其实中国机构去美国做空中概股应该更容易，因为在对中概股的理解程度上更有优势，更容易让美国投资者相信。但是，美国的机构跑到中国来做空中概股，就完全不明智了，比方说香椽前段时间跑来做空恒大。这儿的投资者比你更了解这些公司，你一开口人家就知道你是不是靠谱儿、是不是在信口开河，你怎么去说服这些人听你的？另外，你还可以去改变投资者对一家公司的理解，说服投资者按照你的方式和标准去理解一家公司。比方说当宏观经济发生变化，当行业竞争格局出现变化，当技术发展出现重大突破，当公司内外部环境发生了重大的变化，影响公司的因素也会出现相应的变化：原来举足轻重的因素可能变得不再重要了，原来不那么重要甚至无关的一些因素可能反而变得至关重要了。这时候，投资者需要重新去理解、审视一家公司的投资价值。不过，要让投资者认同你的理解方式和标准并非易事，需要你有足够有说服力的观点和资料，还需要你本身有足够的权威。当然，你也可以去找一些权威来替你说话。所以，对于大家都还比较陌生的公司，还有那些因为内外部环境的重大变化而重新变得让大家有些不理解的公司，你可以从中寻找到大量的做空机会。通过公开风险，通过投资者对上市公司的不了解，还有对上市公司的不理解，你都可以发现做空的机会，这些就是基本的做空逻辑。那在此基础之上，还可以运用一些做空的策略，来提高做空成功的概率，放大做空的获利空间。首先，一个非常重要的策略，就是敏感度策略。何谓敏感度？就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度。大家关注度越高，敏感度就越高。人都会有这样的错觉：自己当下越关注的东西，就越觉得它重要。所以，敏感度会影响投资者对风险的理解和判断：一个小问题如果敏感度很高的话，投资者就会夸大它对公司投资价值的影响，更容易导致投资者恐慌。所以做空机构往往会选择在一个时间段内集中曝光某一类问题，或者集中打击某一类公司。有实力的可以单独做，更多的是大家可能会形成一个默契。这样在一个时间段内会造成一个比较大的声势，引起市场的关注，提高其敏感度，让投资者对这类问题或公司很容易产生恐慌。有时候，当你要做空的对象比较强大的时候，不妨采取这种策略，先迂回去做空其他一些有同样问题或特征的公司，人为制造出一个敏感问题，然后再去打击你的目标就会容易的多。这种策略可以称之为从外围突击。所以一些大的做空机构、或者它们的联盟，往往会利用这一策略，进行一个通盘的考虑，布一个比较大的局。这真的是在“下一盘棋”，而且往往都是“一盘很大的棋”。我们经常会听说有某些国外的资金在“阴谋做空中国”，虽然有些夸张，但绝非空穴来风。当然，普通的做空者可能没有能力去操纵一个比较大的局，没有足够的实力去“造势”，但是你也可以选择“借势”。借助当下市场的敏感问题，去寻找与这些问题有关联的公司，还是多多少少会捡到一些大机构扫荡后的漏网之鱼。其次是关联度策略。如果说敏感度策略是从外围突击，那关联度策略就是从内部突破。关联度是什么？顾名思义，就是一个问题与其他问题是否存在关联。它是孤立的？还是会牵扯到其他的很多问题？这个概念类似于医学上的传染性。一个关联度很强的问题，其实就是告诉投资者在其他相关联的地方也存在问题或者隐患。就跟传染病一样，它可能会感染和影响很多人。这就大大增加了存在未知风险的可能性，会引发恐慌性的连锁反应。拿危机公关史上的经典案例——强生泰诺胶囊中毒的案例来举例说明。当第一个因为服用泰诺胶囊而致死的案例出现之后，它没有体现出很高的关联度，因为相比那么大的销量和用户群体，一个死亡案例并不说明什么。但是当死亡案例接连出现之后，问题就立刻变得复杂了，关联度急剧升高，于是恐慌性的连锁反应出现了：每一颗泰诺胶囊都有可能有毒、甚至强生其他的产品也可能会被怀疑。强生的股价也随之崩盘。一般而言，越接近企业核心的问题，牵扯的面就越广，关联度就越高，越容易让投资者恐慌。所以，一些很厉害的商业调查公司，会不惜代价的派出商业间谍，卧底到公司的核心部门；或者花高价从企业内部核心人员那里获得有价值的信息。当然，即使没有来自源头的信息，如果下游的问题收集的足够多、足够广，也会让投资者确信这些问题的根源在企业的上游，让投资者相信存在未知的风险，也会有同样的效果。对比敏感度策略和关联度策略：一个是从外围、用相同的问题打击不同的公司；一个则是从内部，用不尽相同的问题打击同一个公司。可以说是实实在在的内外夹击。另外还有一种很常见的策略，就是反差度策略。实际上就是俗话说的“期望越高、失望越大”。同样的问题，外界对你的期望越高，你的风险其实就越大。反差度其实是对公开风险的一种夸大。制造反差度有两种常见的方法。一是明里唱多而实际做空，就是欲擒故纵，先把你捧得很高，然后再狠狠的摔下来。另一个是参照对比，找一个相反的正面典型，把你塑造成反面典型，形成一个明显的反差。当你利用公开风险做空一家公司的时候，要找一个相似的反面典型做参照，来压低做空对象的估值；但你要利用反差度策略的话，又要找一个相反的正面典型做参照，来形成一个很大的反差。一正一反之间，所追求的效果却是相同的。总的看来，你可以从公开风险、从投资者对上市公司的不了解、投资者对上市公司的不理解当中，发现做空的机会；而且，你可以运用敏感度策略、关联度策略、反差度策略来帮你更好的把握和利用这些机会。当然你要考虑到其他投资者的替代成本，更要考虑到自己能否借到股票、借到股票的成本是否合适等等。

⑦ 股票问题

我记来得前几天回答过放自量突破年线回踩，没有必要担心，很多技术学习你可以参见
http://v.tsts168.com/category.php?cid=4

股票要依靠自己点滴积累出来的

⑧ 格力华发集团参投贾跃亭旗下FF，贾跃亭这次是否能够翻身

这一年的造车新势力喧嚣尘上，特斯拉一年内股价翻了7倍；蔚来、小鹏和理想汽车都大幅上涨，或许是乐视汽车的悲剧是因为生不逢时？

那么贾跃亭能翻身吗？下周回国的贾布斯能够下周回来吗？最近网传珠海国资20亿入股FF，格力、华发集团参投；这是贾跃亭回国有望？

有网络爆料称，在FF（法拉第未来）的最新一轮融资中，珠海市国资参与投资20亿元；珠海两大龙头国企，格力集团与华发集团携手参与了此次投资，但投资金额低于20亿元。

很多都留言评论说；贾布斯快回来，钱准备好了，就等你的车了，一仗翻身！

尽管吉利和法拉第未来（Faraday Future，以下简称“FF”）的合作尚未得到官方确认，但双方“对市场传闻不予置评”的一致回应让“FF即将回归中国”的消息甚嚣尘上。

1月27日，有知情人士对外透露，在FF最新一轮融资中，珠海市国资参与投资20亿元，同时珠海两大龙头国企——格力集团与华发集团——携手参与了此次投资，但投资金额低于20亿元。

随后，有消息称珠海市相关部门正与法拉第未来洽谈FF融资及落地合作，法拉第未来已在横琴新区注册成立新公司，未来会以合资公司形式落地。目前珠海市方面已经在投资后就生产基地的建设等加紧进行各项前期的准备工作。在春节后，各方的合作速度会进一步加快。

此外，消息指出，FF在美国借壳上市后，将在珠海建立生产基地，吉利或将作为合作方主导FF产品的生产和制造。

消息称，如果此次能在珠海顺利落地，FF 91 有望在2022年下半年实现量产。

贾跃亭能翻身吗？

“一切皆有可能。”1月27日，有熟悉汽车行业的投资人士对记者表示，“贾跃亭在去年完成个人破产重组，就是为了消除FF的融资难题并推动FF 91回国量产。既然破产重组完成了，贾跃亭回国寻求融资也在意料之中。”

事实上，自2017年乐视金融危机爆发，作为FF的实控人的贾跃亭也确实给FF的融资带来了诸多阻碍，尤其是在中国市场，贾跃亭的个人信用早已破产。而融资难也一直是FF 91难以量产的主要问题。

据了解，自2018年8月底，FF 91的首台预量产车下线以来，FF 91的量产时间从2019年一再推迟。

为了打通国内外融资渠道，2019年，贾跃亭正式提出个人破产重组、辞去CEO职务转任公司CPUO（首席产品和用户官），并迎来宝马“i8之父”毕福康出任FF首席执行官。

“个人破产重组方案的实施，将使贾跃亭个人担保义务和债务得以解除，从而可以回国推动和落实FF中美双主场战略，这对FF成功融资和未来IPO都是重大利好，尤其对FF中国业务的快速发展意义重大。”此前，贾跃亭债务处理小组表示。

自赴美造车以来，贾跃亭一直在寻找机会回归中国市场并推动中美双主战场战略。

在2018年与恒大牵手又迅速分手之后，贾跃亭在2019年申请个人破产重组，推动FF 91回国量产计划。贾跃亭认为，FF 91如果实现中美两地大规模量产，将有望实现成本大幅下降，这在全球最大的汽车市场中国将有极大的市场潜力。

而随着2020年7月贾跃亭个人破产重组的完成，FF似乎正迎来转机。

去年10月初，FF传出将在海外筹备以SPAC（特殊目的并购）的方式寻求美股IPO。去年10月14日，FF宣称其获得了美国两大金融机构提供的高达4500万美金（超3亿元人民币）的债权融资贷款。该贷款将被用于支持其旗舰电动车FF 91项目的最终投产，以及FF 81的下一步研发工作。

“与FF全体合伙人一起把FF做成，回国推动中美双主战场战略，依然是我人生下一阶段的核心使命。”贾跃亭曾表示。

值得关注的是，去年12月22日，贾跃亭债务小组宣布第二批债权人守约协议签署完毕，涉及22.81亿美元。这一守约协议涉及8家债权人向法院申请解除或删除贾跃亭为双限或失信被执行人的案件。

“近期资本市场对新能源汽车的热捧也是FF的机会。如果FF能够顺利在美国借壳上市，贾跃亭或许可以借此翻身。”前述投资人士表示。

媒体消息称，FF最快在近两周就会提交SPAC上市材料，国内的融资事项届时也有望公布。

值得注意的是，在过去的一年里，新造车企业在资本市场的表现有目共睹。特斯拉一年内股价翻了7倍；蔚来从2019年跌到不足2美元，一年内上涨35倍；即便是刚登陆美股市场不足一年的小鹏和理想也分别上涨102%和75%。

而这一趋势在2021年得到延续，截至1月26日收盘，特斯拉市值已高达8371亿美元；蔚来、小鹏、理想市值分别为942亿美元、423亿美元和292亿美元。这也意味着，仅4家新造车企业，就创造了接近万亿美元的市值。而传统车企中，全球销量排名第一的丰田汽车，总市值才不过2382亿美元。

而押宝蔚来的合肥市政府，也被业内称为“最牛风投”。

而与珠海国资的牵手的消息传出，也给了贾跃亭和FF无限的想象空间。

珠海需要FF吗？

在传出珠海国资入股FF之前，就有消息称， FF在珠海横琴成立了新公司——法法汽车（珠海）有限公司（以下简称“FF珠海公司”）。

启信宝显示，FF珠海公司于2020年12月14日正式成立，注册资本为2.5亿美元，由FF Hong Kong Holding Limited 100%持股。公司法人为贾晨涛，其同时担任乐视生态汽车（浙江）有限公司的监事。

公司经营范围包括：新能源汽车整车销售；新能源汽车生产测试设备销售；汽车零部件研发；新能源汽车电附件销售；电动汽车充电基础设施运营；软件开发；人工智能行业应用系统集成服务；智能车载设备制造等。

公开资料显示，珠海市属国企近两年来新增产业投资项目200多个，涉及投资金额200多亿元，为珠海市各级各部门推荐引进企业超过200家，促成超过60家高科技企业签约或落户。战略投资方面，珠海市属国企通过投资并购成为8家上市公司第一大股东（控股和并表上市公司6家），总市值约500亿元，私有化1家。

2020年5月，《广东省人民政府关于培育发展战略性支柱产业集群和战略性新兴产业集群的意见》中明确提出，坚持传统与新能源汽车共同发展，推广新能源及智能网联汽车，扩大高端车型比例，提升新能源车比重。优化以广州、深圳、珠海、佛山、肇庆为重点的汽车产业区域布局，打造具有国际影响力的汽车产业集群。

目前珠海正加快培育以集成电路、生物医药、新材料、新能源、高端打印设备为重点的五大千亿级产业集群。

在业内看来，距离量产就差临门一脚的FF，拥有多项技术专利，尤其是电动车三电核心技术、软件、人工智能和互联网方面的专利优势尤为明显，如果进展顺利，或许可以补足珠海在高端新能源乘用车领域的短板。

“贾跃亭在国内的信誉尚未完全挽回，FF还有与恒大‘对簿公堂’的前科。”也有业内人士担心，与FF合作，风险不可控。

值得关注的是，目前FF 正在推进预量产车的相关测试工作。去年12月9日，FF在其社交媒体账户上表示：“又一辆预量产车完成，它将加入测试车队上路测试，继续推进FF 91量产计划前行。”

⑨ 做空美股有哪些手段和策略

这是一个最基本的做空逻辑。因为大家一致都认为你的股票不值这个价钱了。但是对一般投资者而言这种机会也是很难把握的，除非你事先得到内幕消息，否则等到这些风险被你知道的时候，股价已经跌到位了；或者即使没跌到位，你也很难再借到股票并及时卖空了。
另外，如果你有足够的资金实力的话，你也可以通过做空其他相关公司的股票，来压低你做空对象的股价。市场对一个公司的估值，固然有理性的成分，比如看PE、PB等指标，但也有很大的感性成分，投资者会以其他相关公司的股价表现来作为直接的参照。所以把这些参照对象的股价打下来，被参照的股票就会有很大的压力。用句俗话说就是先“捏软柿子”，或者说是“杀鸡给回看”。前提就是你有足够的资金，或者你能协同、调动足够的资金。
有一个很重要的因素必须要予以考虑，就是替代成本。什么意思呢？就是原股东的换手成本。当你持有一只股票仓位很重的时候，换手的成本就会很高，所以你就不会轻易卖出。
如果一家公司的股票持仓集中度很高的话，也就是说都是投资者或者机构重仓持有，你要做空就很难。比方说茅台，有人很奇怪茅台的股价为什么那么坚挺？因为都是基金重仓持有，所以大家都抱团坚决不卖，那你自然就没办法去做空它了。
这是利用公开风险做空。那么除了公开风险，难道还有不公开的风险吗？当然有。股市上从来不缺的就是欺诈、造假...，这些都不会事先对你公开的。
所以，你要做空一家上市公司，不要关注它对投资者说了些什么，而是要重点关注它有什么没有对投资者说。如果你发现它对市场隐瞒了一些比较重要的信息，这就是最好的做空机会。
要知道，对投资者而言，已知的风险，哪怕再严重，它也有一个底线和边界。但对于未知的风险，它最大的特点就是让你心里没底，你不知道它到底有多严重、会带来多大的伤害。而且，隐瞒本身就说明你心虚，在投资者看来，百分之九十九点九的会认定这是对他利益有害的事儿，所谓“好事儿不背人，背人没好事儿”。这才是最可怕的风险。
谷歌今年3季度财报说净利下降了20%，股价跌了9%；新东方尽管财务数据没问题，但因为VIE事件没有公告，股价先跌34%，再跌35%。孰重孰轻，一目了然。
所以，发现一家公司在比较重要的问题上不透明，不管它是无意的还是有意的，甚至是刻意造假，都可以果断做空。然后你就去举报它，向监管部门举报，向媒体举报，向一些研究机构举报，甚至可以直接在网络上曝光它。新东方VIE事件就是浑水向美国证监会举报的；张裕a股被做空，消息是做空者通过自己的微博首先放出来的。
而那些一向都表现的遮遮掩掩、扭扭捏捏的公司，就是你寻找做空目标的最好选择。
这个就是通过不可见的风险来做空。其实就是利用上市公司的不透明，投资者对上市公司的不了解。除此之外，还有一种机会，就是利用投资者对上市公司的不理解。
巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票，就是因为他不理解这个行业，对其中的风险看不清楚。不仅对巴菲特而言是这样，对所有的投资者而言都一样：如果对一家上市公司缺乏理解的话，就无法真正把握其中的风险，容易产生恐慌。
没有一家上市公司是完美无缺的，每家公司都有其优点、也有其缺陷，大家各有各的生存之道和所谓的核心竞争力。对别的公司而言致命的问题，可能对你毫无影响。这就要看投资者对你的理解程度了：对你而言什么有影响而什么没影响，什么重要而什么不重要...。
如果投资者对一家公司缺乏理解的话，那任何一个小问题都可能会引起他们的恐慌。所以做空这样的公司要相对容易的多。
中概股为什么在美国被频频做空？就是因为那边的投资者对中概股理解不够。所以做空机构怎么说，投资者就会怎么听。做空机构说这个问题很严重，投资者就会认为很严重。为什么李开复对浑水、香椽等这些做空中概股的机构那么气愤？就是因为它们把一些小问题、甚至凭空捏造的问题，渲染的特别严重。而美国的投资者因为对中概股缺乏理解又无从判断，就只能被动相信它们。
因为缺乏理解，所以浑水香椽这样的美国机构，在美国做空中概股很容易，特别是它们还有些中国背景。其实中国机构去美国做空中概股应该更容易，因为在对中概股的理解程度上更有优势，更容易让美国投资者相信。
但是，美国的机构跑到中国来做空中概股，就完全不明智了，比方说香椽前段时间跑来做空恒大。这儿的投资者比你更了解这些公司，你一开口人家就知道你是不是靠谱儿、是不是在信口开河，你怎么去说服这些人听你的？
另外，你还可以去改变投资者对一家公司的理解，说服投资者按照你的方式和标准去理解一家公司。比方说当宏观经济发生变化，当行业竞争格局出现变化，当技术发展出现重大突破，当公司内外部环境发生了重大的变化，影响公司的因素也会出现相应的变化：原来举足轻重的因素可能变得不再重要了，原来不那么重要甚至无关的一些因素可能反而变得至关重要了。这时候，投资者需要重新去理解、审视一家公司的投资价值。
不过，要让投资者认同你的理解方式和标准并非易事，需要你有足够有说服力的观点和资料，还需要你本身有足够的权威。当然，你也可以去找一些权威来替你说话。
所以，对于大家都还比较陌生的公司，还有那些因为内外部环境的重大变化而重新变得让大家有些不理解的公司，你可以从中寻找到大量的做空机会。
通过公开风险，通过投资者对上市公司的不了解，还有对上市公司的不理解，你都可以发现做空的机会，这些就是基本的做空逻辑。那在此基础之上，还可以运用一些做空的策略，来提高做空成功的概率，放大做空的获利空间。
首先，一个非常重要的策略，就是敏感度策略。何谓敏感度？就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度。大家关注度越高，敏感度就越高。
人都会有这样的错觉：自己当下越关注的东西，就越觉得它重要。所以，敏感度会影响投资者对风险的理解和判断：一个小问题如果敏感度很高的话，投资者就会夸大它对公司投资价值的影响，更容易导致投资者恐慌。
所以做空机构往往会选择在一个时间段内集中曝光某一类问题，或者集中打击某一类公司。有实力的可以单独做，更多的是大家可能会形成一个默契。这样在一个时间段内会造成一个比较大的声势，引起市场的关注，提高其敏感度，让投资者对这类问题或公司很容易产生恐慌。
有时候，当你要做空的对象比较强大的时候，不妨采取这种策略，先迂回去做空其他一些有同样问题或特征的公司，人为制造出一个敏感问题，然后再去打击你的目标就会容易的多。这种策略可以称之为从外围突击。
所以一些大的做空机构、或者它们的联盟，往往会利用这一策略，进行一个通盘的考虑，布一个比较大的局。这真的是在“下一盘棋”，而且往往都是“一盘很大的棋”。我们经常会听说有某些国外的资金在“阴谋做空中国”，虽然有些夸张，但绝非空穴来风。
当然，普通的做空者可能没有能力去操纵一个比较大的局，没有足够的实力去“造势”，但是你也可以选择“借势”。借助当下市场的敏感问题，去寻找与这些问题有关联的公司，还是多多少少会捡到一些大机构扫荡后的漏网之鱼。
其次是关联度策略。如果说敏感度策略是从外围突击，那关联度策略就是从内部突破。
关联度是什么？顾名思义，就是一个问题与其他问题是否存在关联。它是孤立的？还是会牵扯到其他的很多问题？
这个概念类似于医学上的传染性。一个关联度很强的问题，其实就是告诉投资者在其他相关联的地方也存在问题或者隐患。就跟传染病一样，它可能会感染和影响很多人。这就大大增加了存在未知风险的可能性，会引发恐慌性的连锁反应。
拿危机公关史上的经典案例——强生泰诺胶囊中毒的案例来举例说明。当第一个因为服用泰诺胶囊而致死的案例出现之后，它没有体现出很高的关联度，因为相比那么大的销量和用户群体，一个死亡案例并不说明什么。但是当死亡案例接连出现之后，问题就立刻变得复杂了，关联度急剧升高，于是恐慌性的连锁反应出现了：每一颗泰诺胶囊都有可能有毒、甚至强生其他的产品也可能会被怀疑。强生的股价也随之崩盘。
一般而言，越接近企业核心的问题，牵扯的面就越广，关联度就越高，越容易让投资者恐慌。所以，一些很厉害的商业调查公司，会不惜代价的派出商业间谍，卧底到公司的核心部门；或者花高价从企业内部核心人员那里获得有价值的信息。
当然，即使没有来自源头的信息，如果下游的问题收集的足够多、足够广，也会让投资者确信这些问题的根源在企业的上游，让投资者相信存在未知的风险，也会有同样的效果。
对比敏感度策略和关联度策略：一个是从外围、用相同的问题打击不同的公司；一个则是从内部，用不尽相同的问题打击同一个公司。可以说是实实在在的内外夹击。
另外还有一种很常见的策略，就是反差度策略。实际上就是俗话说的“期望越高、失望越大”。同样的问题，外界对你的期望越高，你的风险其实就越大。
反差度其实是对公开风险的一种夸大。制造反差度有两种常见的方法。一是明里唱多而实际做空，就是欲擒故纵，先把你捧得很高，然后再狠狠的摔下来。另一个是参照对比，找一个相反的正面典型，把你塑造成反面典型，形成一个明显的反差。
当你利用公开风险做空一家公司的时候，要找一个相似的反面典型做参照，来压低做空对象的估值；但你要利用反差度策略的话，又要找一个相反的正面典型做参照，来形成一个很大的反差。一正一反之间，所追求的效果却是相同的。
总的看来，你可以从公开风险、从投资者对上市公司的不了解、投资者对上市公司的不理解当中，发现做空的机会；而且，你可以运用敏感度策略、关联度策略、反差度策略来帮你更好的把握和利用这些机会。当然你要考虑到其他投资者的替代成本，更要考虑到自己能否借到股票、借到股票的成本是否合适等等。

编辑于 2012-10-24
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方三文

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1,借股卖出，等价格下跌回补。2，买入看跌期权。

⑩ 现在股票开户佣金多少为好以后佣金可以修改吗

股票账户佣金一般是万分之二左右，每个证券公司有一点区别，找离家最近的，方便，差不了多少钱，佣金基本变化不大