财政赤字融资

⑴ 试分析财政赤字的经济效应

财政赤字是国家宏观调控的手段,它能有效动员社会资源,积累庞大的社会资本,支持经济体制改革,促进经济的持续增长。正确衡量财政赤字对于制定财政政策具有十分重要的意义。

财政赤字的国民储蓄、名义利率、货币供给、通货膨胀和贸易收支效应。基本结论为：

(1)中国财政收支之间存在长期均衡的协整关系，协整系数等于 0.9190，中国的财政赤字政策从长期来看是可持续的。但是，中国的财政状况并不严格满足政府跨时预算约束(协整系数等于 1)，并且，中国的财政收入和财政支出之间不具有Granger意义上的因果关系，存在一定程度的收支失调。从长期来看，中国存在着潜在的政府偿债能力危 机的风险。

(2)财政赤字增加和国民储蓄增加之间存在正相关关系。但是，并不存在从财政赤字到国民储蓄的Granger因果关系。中国特殊的国民储蓄结构和特定的储 蓄行为，使中国一直维持在一个较高的国民储蓄水平。

(3)存在从财政赤字到名义(贷款)利率的Granger因果关系，财政赤字增加导致名义利率水平上升。国内关于财政赤字的增加并未引起利率水平提高的观 点值得商榷，需要充分重视中国财政赤字政策的利率效应。

(4)由于财政赤字的融资方式、中央银行的非完全独立性和货币供给的内生性，在中国存在财政赤字影响货币供给的传导机制。需要充分重视中国财政赤字政策的 货币供给效应，在货币金融体系下重新认识财政政策的作用及功能。

(5)除货币政策变量影响通货膨胀外，中国的财政赤字水平与通货膨胀互为因果关系。中国的通货膨胀不仅是一个货币现象，也是一个财政现象。短期内，金融深 化程度或金融市场发展程度的提高会提高中国的通货膨胀水平。

(6)中国财政赤字与贸易差额的变动关系不能用名义利率、名义汇率的变动予以解释，而与储蓄—投资缺口的大小及其隐含的储蓄、消费、投资状况具有密切联 系。财政赤字增加导致贸易顺差增加，在已经积累大量外汇储备和高贸易依存度的情况下，是否继续通过财政赤字政策来支持外贸发展是值得关注的问题。 整体来看，中国财政赤字的宏观经济效应，在经验结果上与许多西方发达国家有许多不同的地方。从论文的研究结论来看，李嘉图等价是脱离现实和理想化的，新古 典宏观经济学学派的财政赤字理论在中国也很难成立。而凯恩斯主义的财政赤字理论，在很大程度上更加适合中国1978-2003年的现状。 根据实证分析的结论，论文提出了相应的政策含义。由于财政赤字政策具有可持续性、在赤字增加的同时国民储蓄也在增加、赤字增加导致贸易顺差增加等效应的存 在，体现出中国财政赤字对经济发展具有有利影响的一面，赤字政策对促进中国经济的长期发展起到了重要作用。

⑵ a. Z国政府官员如何为中央政府财政赤字融资而又不影响中央银行货币供给

发国债等融资.外汇换人民币等中央银行货币供给行为

⑶ 1.日委员担心的“为财政赤字融资”有何负面影响

日伪原耽心的为财政赤字融资有何负面影响？他担心他，他们日本要玩

⑷ 政府采用直接对央行发行国债来为财政赤字融资

国债，以前称为“国库券”，本来就是央行通过央行金融系统发行，这是国际规范通行的做法，以前通过财政部对下发行实际与法理不合，理财部门自行发债、自求平衡极易导致滥发弥补收支缺口现象。

⑸ 赤字融资法案什么意思

首先，“财政有赤字，银行发票子”，这种论点只是简单定式的来说明财政赤字与现金发行的关系，是过去比较流行的论点，在现代经济生活中基本是不适用的。“赤字融资”一般是指一国的央行通过增发货币借给各商业银行，来扩大银行体系的货币供给能力，是银行体系的投资和借贷年增长率超过储蓄性存款（不包括货币性存款）年增长率，已达到动员社会资源的目的。这种方式在过去的世界和中国历史上曾发挥过重要作用，但副作用挺大，现在基本上已不再采用。和央行向财政部直接购买国债相比，它显得更加直接，对市场的干预程度也更明显。另外，1995年以后，我国中央银行法规定，中央银行不得向财政提供借款和透支，亦不得直接购买政府债券，当然央行通过公开市场业务购买国债，间接地为财政赤字融资是可以存在的。
其次，“赤字融资”实质也是一种“强制储蓄”，属于紧缩性的货币政策。紧缩性是 货币政策是指货币供应量小于货币的实际需要量，其主要功能是抑制社会总需求的增长。例如，二战后的日本，民穷财尽，政府为刺激经济发展，其央行便印发钞票给商业银行，然后商业银行再贷给企业，支援重建。这里的“赤字融资”并没有抵消扩张性财政政策。
最后，政府通过发行国债，只是资金在部门间的转移，如居民、企业和商业银行购买国债，不过是这些部门暂时不用资金的使用权转移给政府部门，不会增加基础货币量，从而也不会扩大货币供应量。但是这并不等于说这种赤字融资方式没有货币政策效应，比如，在市场利率化的条件下，就可能推动利率的上升；另外，在国债市场和金融市场不完善的发展中国家，当政府的国债的规模过大，而政府的信誉又下降时，人们可能会对政府的偿债能力失去信心，那么政府不得不增加货币发行量或向央行借款，结果就将赤字债务化转变为赤字货币化。

⑹ 弥补财政赤字有四种手段，其中两种是货币融资和发国债，货币融资中包括货币发行，发国债重也会发新币

货币融资，其实就是以货币作为抵押物，向民众融集资金。
而发国债，其实就是明白回地以国家信用作担保，答向民众（包括企业）举债。
两者的区别是前者属于交换，存在信息不对称；后者属于借贷，存在债务关系。
当然是货币融资中发行的货币多，发国债不需要发行货币（现阶段连国债凭证都无纸化了）。
财政赤字似乎与货币量关系不大，反倒是举债可能导致赤字增加吧！

⑺ Z国政府官员如何为中央政府财政赤字融资而又不影响中央银行货币供给

a. 中央政府抄财政赤字产生的可能原因：购买增加，税收减少。中央政府财政赤字不直接改变中央银行货币供给。一方面这意味着货币流通增加，可引发通货膨胀，另一方面也促进经济增长。中央银行货币供给可适当减少，以平衡货币流通量。
b. 增发国债。

⑻ 用债务融资与货币融资方式弥补财政赤字对社会总需求和总供给会产生怎样的影响

债务融资：
总供给：发行公债弥补财政赤字如果使社会总投资增加，则社会总供给也会增加。
总需求：在通货膨胀情况下，债务融资方式对经济有较强的紧缩效应，可以减少中央银行的基础货币投放，总需求减少，降低通胀率。在通货紧缩情况下，债务融资不仅扩大货币供给待东宫物价上涨，缓解通货紧缩，刺激总需求，增加总共给，促进经济发展。 货币融资：
发行货币弥补赤字一般会导致政府公共投资增加，公共品供给增加，社会总供给增加，也会刺激社会总需求从而增加国民收入减轻财政负担。

⑼ 财政赤字和公共债务有何区别吗

1、本质不同

财政赤字即预算赤字，指一国政府在每一财政年度开始之初，在编制预算时在收支安排上就有的赤字，若实际执行结果收入大于支出，为财政盈余。

而公共债务是指的是政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。

2、特点不同

财政赤字是指财政支出超过财政收入的部分。理论上说，财政收支平衡是财政的最佳情况，在现实中就是财政收支相抵或略有节余。

公共债务是政府收入的一种特殊形式。公债具有有偿性和自愿性特点。除特定时期的某些强制性公债外，公众在是否认购、认购多少等方面，拥有完全自主的权利。

3、影响因素不同

财政赤字的主要影响因素有通货膨胀、利率、周期性、政府负债、资本预算等。而公共债务的主要影响因素有增长停滞、债台高筑、发展不平衡债务问题等。

(9)财政赤字融资扩展阅读：

财政赤字带来的危害：

1、财政赤字可能增加政府债务负担，引发财政危机。财政风险指财政不能提供足够的财力致使国家机器的运转遭受严重损害的可能性，当这种可能性转化为现实时，轻者导致财政入不敷出，重者引起财政危机和政府信用的丧失。

2、财政赤字规模存在着一个具有客观性质的合理界限，如果赤字规模过大，会引发国家信用危机。

3、赤字财政政策孕育着通货膨胀的种子，可能诱发通货膨胀。从某种程度上说，赤字财政与价格水平的膨胀性上升有着固定的关系。