解决融资模型

❶ 融资缺口模型的介绍

融资缺口模型（Funding Gap Model）是资产负债管理基本方法之一。银行运用该模型的目的，是根据对利率波动趋势的预测，相机调整利率敏感性资金的配置结构，以实现利润最大化目标或扩大净利息差额率。

❷ 融资缺口的融资缺口模型的运用

如果银行难以准确地预测利率走势，采取零缺口资金配置策略显得更为稳妥和安全。因为在利率敏感性资产与利率敏感性负债配平状态下，无论利率上升或下降，浮动利率资产和浮动利率负债的定价是按同一方向，并在等量金额基础上进行的。这种策略对那些中小银行来讲是适合的，但有些银行，特别是一些大银行有雄厚的技术力量和专家队伍，有能力对利率波动方向进行较为准确的预测，有能力对资产和负债的组合按意愿进行调整，这种零缺口的资金配置策略就显得过于呆板和保守。
假设银行有能力预测市场利率波动的趋势，而且预测是较准确的，银行资产负债管理人员完全可以主动利用利率敏感性资金配置组合技术，在不同的阶段运用不同的缺口策略，获取更高的收益率。这一模型的运用可用下图来表示。在图的上半部分，纵轴表示银行资金配置敏感性比率值，横轴表示时间，曲线表示利率敏感性资金的配置状态。
当预测市场利率上升时，银行应主动营造资金配置的正缺口，使利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即敏感性比率大于1，从而使更多的资产按照不断上升的市场利率重新定价，扩大净利息差额率。从理论上分析，当利率上升到顶点时，银行融资正缺口应最大，或敏感性比率值最高。但是，由于利率峰值很难精确预测，而且市场利率一旦从顶峰往下降时，降速很快，银行极有可能来不及反向操作。所以，当利率处于高峰区域时，银行就应改为反向操作，使敏感性比率逐步降到1，或尽可能恢复到零缺口的状态。当利率开始下降时，银行应主动营造资金配置负缺口，使浮动利率负债大于浮动利率资产，即敏感性比率小于1，这样，可以使更多的负债按照不断下降的市场利率重新定价，减少成本，扩大净利息差额率。
必须强调的是，银行期望通过不断改变利率敏感性资金缺口（或融资缺口）来获利并非易事。但是，在遇到困难的同时，人类总是会找到解决困难的方法，银行业也是如此。首先，利率预测往往准确率不高，特别是短期利率更难预测。一旦实际利率走势与预测反向，银行有可能会发生重大损失。在经过一系列挫折后，国外部分商业银行已改用采取长时间间隔划分来提高利率预测的准确性，即尽量作长期利率预测，把对利率的上升与下降预测与经济周期相联系；而且，即使银行对利率变化预测准确，银行对利率敏感性资金缺口的控制和调整也只有有限的灵活性。因为当银行大多数的客户对利率走势的预测与银行一致时，客户对金融产品的选择与银行意愿提供的正好相反。例如，当双方均预测利率上升时，银行希望增加浮动利率贷款以获利，但客户却会要求获取固定利率贷款以锁定成本，从而使银行在现有客户群中调整资金配置的空间不大。然而，随着金融衍生产品和交易的不断扩展，银行对于这个矛盾可以在金融市场上通过期货交易、远期利率协议和利率互换等手段来解决

❸ 解决融资问题的经济学理论依据有哪些

可以说融资过程中涉及的经济学理论有很多，包括各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的中间业务等 ，而这些也就是作为支撑融资的经济学理论依据。

❹ 融资缺口模型和持续期模型有什么差异

融资缺口模型（Funding Gap Model）是资产负债管理基本方法之一。银行运用该模型的目的，是根据对回利率波答动趋势的预测，相机调整利率敏感性资金的配置结构，以实现利润最大化目标或扩大净利息差额率。
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❺ 融资缺口模型的融资缺口模型的运用

如果银行难以准确地预测利率走势，采取零缺口资金配置策略显得更为稳妥和安全。因为在利率敏感性资产与利率敏感性负债配平状态下，无论利率上升或下降，浮动利率资产和浮动利率负债的定价是按同一方向，并在等量金额基础上进行的。这种策略对那些中小银行来讲是适合的，但有些银行，特别是一些大银行有雄厚的技术力量和专家队伍，有能力对利率波动方向进行较为准确的预测，有能力对资产和负债的组合按意愿进行调整，这种零缺口的资金配置策略就显得过于呆板和保守。
假设银行有能力预测市场利率波动的趋势，而且预测是较准确的，银行资产负债管理人员完全可以主动利用利率敏感性资金配置组合技术，在不同的阶段运用不同的缺口策略，获取更高的收益率。这一模型的运用可用下图来表示。在图的上半部分，纵轴表示银行资金配置敏感性比率值，横轴表示时间，曲线表示利率敏感性资金的配置状态。 当预测市场利率上升时，银行应主动营造资金配置的正缺口，使利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即敏感性比率大于1，从而使更多的资产按照不断上升的市场利率重新定价，扩大净利息差额率。从理论上分析，当利率上升到顶点时，银行融资正缺口应最大，或敏感性比率值最高。但是，由于利率峰值很难精确预测，而且市场利率一旦从顶峰往下降时，降速很快，银行极有可能来不及反向操作。所以，当利率处于高峰区域时，银行就应改为反向操作，使敏感性比率逐步降到1，或尽可能恢复到零缺口的状态。当利率开始下降时，银行应主动营造资金配置负缺口，使浮动利率负债大于浮动利率资产，即敏感性比率小于1，这样，可以使更多的负债按照不断下降的市场利率重新定价，减少成本，扩大净利息差额率。
必须强调的是，银行期望通过不断改变利率敏感性资金缺口（或融资缺口）来获利并非易事。但是，在遇到困难的同时，人类总是会找到解决困难的方法，银行业也是如此。首先，利率预测往往准确率不高，特别是短期利率更难预测。一旦实际利率走势与预测反向，银行有可能会发生重大损失。在经过一系列挫折后，国外部分商业银行已改用采取长时间间隔划分来提高利率预测的准确性，即尽量作长期利率预测，把对利率的上升与下降预测与经济周期相联系；而且，即使银行对利率变化预测准确，银行对利率敏感性资金缺口的控制和调整也只有有限的灵活性。因为当银行大多数的客户对利率走势的预测与银行一致时，客户对金融产品的选择与银行意愿提供的正好相反。例如，当双方均预测利率上升时，银行希望增加浮动利率贷款以获利，但客户却会要求获取固定利率贷款以锁定成本，从而使银行在现有客户群中调整资金配置的空间不大。然而，随着金融衍生产品和交易的不断扩展，银行对于这个矛盾可以在金融市场上通过期货交易、远期利率协议和利率互换等手段来解决。

❻ 写融资论文可以运用哪些数学模型

调查

调查科研究用目、计划、系统搜集关研究象现实状况或历史状况材料调查科研究用基本研究综合运用历史、观察等及谈、问卷、案研究、测验等科式教育现象进行计划、周密系统解并调查搜集量资料进行析、综合、比较、归纳提供规律性知识

调查用问卷调查书面提问题式搜集资料种研究即调查者调查项目编制表式发或邮寄给关员请示填写答案收整理、统计研究

观察

观察指研究者根据定研究目、研究提纲或观察表用自官辅助工具直接观察研究象获资料种科观察具目性计划性、系统性重复性科实验调查研究观察具几面作用：①扩性认识②启发思维③导致新发现

实验

实验通主支变革、控制研究象发现与确认事物间联系种科研其主要特点：第、主变革性观察与调查都干预研究象前提认识研究象发现其问题实验却要求主操纵实验条件改变象存式、变化程使服于科认识需要第二、控制性科实验要求根据研究需要借助各种技术减少或消除各种能影响科关素干扰简化、纯化状态认识研究象第三性实验发现、确认事物间联系效工具必要途径

文献研究

文献研究根据定研究目或课题通调查文献获资料全面、确解掌握所要研究问题种文献研究广泛用于各种科研究其作用：①能解关问题历史现状帮助确定研究课题②能形关于研究象般印象助于观察访问③能现实资料比较资料④助于解事物全貌

实证研究

实证研究科实践研究种特殊形式其依据现科理论实践需要提设计利用科仪器设备自条件通目步骤操纵根据观察、记录、测定与相伴随现象变化确定条件与现象间关系主要目于说明各种自变量与某变量关系

定量析

科研究通定量析使研究象认识进步精确化便更加科揭示规律握本质理清关系预测事物发展趋势

定性析

定性析研究象进行质面析具体说运用归纳演绎、析与综合及抽象与概括等获各种材料进行思维加工能粗取精、伪存真、由及彼、由表及达认识事物本质、揭示内规律

跨科研究

运用科理论、整体某课题进行综合研究称交叉研究科发展运规律表明科高度化高度综合形统整体据关专家统计现世界2000种科科化趋势加剧同各科间联系愈愈紧密语言、某些概念面益统化趋势

案研究

案研究认定研究象某特定象加调查析弄清其特点及其形程种研究案研究三种基本类型：(1)调查即组织某进行调查研究；(2)团体调查即某组织或团体进行调查研究；(3)问题调查即某现象或问题进行调查研究

功能析

功能析社科用析社现象种社调查用析通说明社现象满足社系统需要（即具功能）解释社现象

数量研究

数量研究称统计析定量析指通研究象规模、速度、范围、程度等数量关系析研究认识揭示事物间相互关系、变化规律发展趋势借达事物确解释预测种研究

模拟（模型）

模拟先依照原型主要特征创设相似模型通模型间接研究原型种形容根据模型原型间相似关系模拟物理模拟数模拟两种

探索性研究

探索性研究高层科研究用已知信息探索、创造新知识产新颖独特或产品

信息研究

信息研究利用信息研究系统功能种科研究美数、通讯工程师、理家维纳认客观世界种普遍联系即信息联系前处信息革命新代量信息资源发利用信息根据信息论、系统论、控制论原理通信息收集、传递、加工整理获知识并应用于实践实现新目标信息种新科研信息研究系统功能揭示事物更深层规律帮助提高掌握运用规律能力

经验总结

经验总结通实践具体情况进行归纳与析使系统化、理论化升经验种总结推广先进经验类历史期运用较行效领导

描述性研究

描述性研究种简单研究已现象、规律理论通自理解验证给予叙述并解释各种理论般叙述更解释别论证科研究必少能定向提问题揭示弊端描述现象介绍经验利于普及工作实例带揭示性种情况调查；实际问题说明；某些现状看等

数

数撇研究象其切特性情况用数工具研究象进行系列量处理作确说明判断数字形式表述科研究象质量统体质量紧密联系,质变量变互相制约要达真科认识仅要研究质规定性必须重视量进行考察析便更准确认识研究象本质特性数主要统计处理模糊数析

思维

思维确进行思维准确表达思想重要工具科研究用科思维包括归纳演绎、类比推理、抽象概括、思辩想象、析综合等于切科研究都具普遍指导意义

系统科

20世纪系统论、控制论、信息论等横向科迅猛发展发展综合思维式提供力手段使科研究断完善系统论、控制论信息论代表系统科类科认识提供强力主观手段仅突破传统局限性且深刻改变科论体系些新既作经验作获性材料使用作理论作析性材料升理性认识使用且作者作用比前者更加明显适用于科认识各阶段我称其系统科

❼ 寻求几个债券融资成本模型

融资成本的计量模型
在公司资本成本的计量方面，从20世纪90年代以来，西方公司财务研究基本上认可了资本资产定价模型(CAPM)在确定经过风险调整之后的所有者权益成本中的主流地位。在借鉴相关研究的基础上，顾银宽等(2O04)建立了中国上市公司的债务融资成本、股权融资成本和融资总成本的计量模型或公式。

1、融资资本的计算

融资资本包括债务融资资本和股权融资资本，DK代表债务融资资本，EK代表股权融资资本，则分别有：

DK=SD1+SD2+LD

其中：SD1代表短期借款，SD2代表一年内到期的长期借款，LD代表长期负债合计。

其中：EK1代表股东权益合计，EK2代表少数股东权益，EK3代表坏账准备，EK4代表存货跌价准备，EK5代表累计税后营业外支出，ER1代表累计税后营业外收入，ER2代表累计税后补贴收入。

2、债务融资成本的计算

对上市公司来说，债务融资应该是一种通过银行或其他金融机构进行的长期债券融资，而股权融资则更应属长期融资。根据大多数上市公司募集资金所投资项目的承诺完成期限为3年左右，因此可以将债务融资和股权融资的评估期限定为3年。以DC代表债务融资成本，则DC可直接按照3年～5年中长期银行贷款基准利率计算。

3、股权融资成本的计算

股权融资成本Ec必须根据资本资产定价模型(CAPM)来计算。CAPM模型就是：

ri = rf = β(rm − rf)

其中：ri为股票i的收益率，rf为无风险资产的收益率，rm 为市场组合的收益率，βi代表股票i收益率相对于股市大盘的收益率。

4、融资总成本的计算

上市公司的总成本是债务融资与股权融资成本的加权平均，既有：

C=DC*(DK/V)*(1-T)+EC*(EK/V)

其中C代表融资总成本，T代表所得税率，V代表上市公司总价值，并且有：

V=E+Ds+DL

其中，E代表上市公司股票总市值，Ds代表上市公司短期债务账面价值，DL代表上市公司长期债务账面价值。

5、实际计算中的若干技术性处理

(1)无风险收益率的确定。在我国股市目前的条件下，关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准，考虑到从上市公司角度，在实际计算中我们采用当年在上海证券交易所挂牌交易的期限最长的国债的内部收益率(折成年收益率)。

(2)市场风险溢价的估计。在明确了无风险收益率的计算依据之后，计算市场风险溢价的关键就是如何确定股票市场的市场组合收益率，实际中我们采用自上市公司实施股权融资之后的三年时间内上证综合指数累计收益率(折成年收益率)。

(3)融资总成本中的上市公司总价值V的计算。由于中国上市公司的市值存在总市值和流通市值之分，而债务资本的账面值的确定也存在不确定因素，因此，直接计算上市公司总价值是有困难的，在实际计算时我们采用了总投入资本即债务融资资本与股权融资资本之和1(=EK+DK)代替上市公司总价值V。

❽ 如何成功解决创业者的融资问题

见投资人前，你需要准备哪些东西？

作为创业者的我们是有许多工作要做的。你需要给对方深入认识你的机会，有一份详细的商业计划书就显得很重要，这是投资人认识你的首要通道，但也没必要粉墨过于严重，“看起来就假”这是大忌，干净得体就好。也就是说计划不需要花俏，能说的清楚问题就行，回答好几个问题：

你是谁你想干什么准备怎么干结果会如何

另外，对于这个几个问题的论证，靠胡编乱造我感觉是很难搞出得体的东西的，好比你没怎么穿过西装，为了约会非要穿西装打领结，其实你很别扭，对象也看着你别扭。

要到市场中去找材料，如果有产品和用户，让产品用户说话证明你产品和市场的关系；如果没有产品和用户，总要有充分的市场调研反馈。简单来说，你需要点实证来论证你的观点。再则，整个系统的逻辑是要清晰，比如你至少要知道自己需要多少钱，怎么花，达到什么目标。钱，人，事（产品进度和用户规模）三者的节奏是同步的，看起来这好像人人都懂的道理，却很容易有错误，这是逻辑不严谨的典型表现。

当与投资人准备见面深谈的情况下。强烈建议大家认真做点功课，最大可能深入的了解投资机构及投资人属性。现在网上很容易查询到任何一家投资机构及投资人的资料。你应该对你未来的潜在“伴侣”做了解，这不仅是对彼此的尊重，并且效率会高很多，可能还会给你带来许多意外的收获。

但这个恋爱的过程中，有两个点是大忌，创业者是要慎重的：

一种典型现象就是创业者为了应对投资人的口味，经常会根据不同投资人的不断变脸，理由当然很多：投资人说的有道理，我不能违逆TA.......美其名曰，不断丰富项目、拓宽思维等等。所以，会经常出现面对十个不同的投资人，说了十个项目思路。

另外一种就是虚张声势，哗众取宠。几乎所有的精力都放在PPT的撰写上，美化再美化，修改再修改，概念再概念，靠着一张PPT，把能搜罗来的邮箱都群发一遍BP，见着投资人就鼓吹，在前段狂热期，还真有一群人拿到了钱，对此，我是很佩服的，但问题是，资本稍微刮起一阵秋风，你就落叶了。

其实反过来理解投资人：如果把投资人作为一个种群，相对于其他群体而言，是三高（高智商、高能量、高财富）种群。但如果回到投资种群内部来看待每个个体投资人，那么大部分投资人依然是一群普通人，他们也会从众，会头脑发热，会没主意......我们正常人所有会犯的毛病他们一个不拉的都会犯。所以，对于整个投资界，我们要保持敬畏，对于个体投资人，我们完全可以对等沟通，因为他也是一个正常人。

更进一步说，其实投资人非常紧张，紧张不懂，紧张缺少格调，紧张看错人，紧张看错项目。投资人紧张的东西比创业者还要多，我们一旦理解了这点，事情就简单了。你只要做好你自己，展示你最真实的一面，一就是一，实事求是，不造作不扭捏，知即为知，不知即为不知。剩下的就等着他欣赏你吧。

打动投资人，需要具备的五项特质

当然，每个投资机构和投资人都有自己的战略方向和行事风格，如果以我的投资方经纬来论，我觉得能打动TA的是这五块内容：

梦想：要有足够的市场容量和发展空间。投资人不是慈善家，需要得到积极可观的回报，你的梦想大厦要盖在扎实的市场基础上。

一份决心：对于要做的事情，没有任何怀疑的态度。而最好的表态形式不是喊口号，而是需要你用严谨的分析和实在的材料来证明TA的客观性。无论是产品逻辑，还是商业模式或者用户数据等，是需要花心思去想去调研去做才能自证的。

能力匹配：所做的事情与你的曾经过往有某种关联，并且你已经找到了这种关联的通道。即你有能力整合到关键的资源（人才、技术、渠道）服务于你，实现你的目标。

真诚坦然：时间很宝贵，事情有很多，沟通要有效率。真诚坦然是蕴藏效能最大的沟通方式，并且，因为真，才能远。对自己思考不清未深入挖掘的问题，可以探讨，甚至可以不说，但不能拍着胸脯做陈述。投资人的眼睛是雪亮的。

逻辑：逻辑很重要，逻辑通了才可以谈感情。