中小企业债务融资的风险

Ⅰ 中小企业在筹资过程中为什么会面临筹资风险

一、中小企业筹资风险概念
中小企业筹资，是指中小企业在生产、经营过程中，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用恰当的筹资方式，经济有效地筹集资金的行为。中小企业筹资风险是指为其提供筹资服务的经济主体，能否按期收回本金、利息或酬金及其相关权益受损的可能性。本文这里所指的筹资风险，不是只会造成损失的纯粹的风险，而属于一种投机风险，既可能带来机会、获得利益，又隐藏威胁、可能造成损失的风险。与大企业相比，中小企业筹资风险更复杂、可能性更大。所以，中小企业筹资风险识别、防范是解决中小企业筹资问题的重点和关键。
二、中小企业筹资主要风险
中小企业的筹资风险主要是指由于多种不确定因素的影响，使得中小企业的筹资行为受到阻碍。与大型企业相比，中小企业由于其自身的资信劣势和体制等原因，在大多数情况下只能筹集到短期的资金。而它的成本高、临时性的特点，使得中小企业经常面临发展和偿还的两难境地，如不及时进行资金的筹集，则将直接导致企业停产甚至倒闭。综合起来，中小企业在筹资过程中面临的主要风险是来自外部风险和内部风险两种。
（一）来自企业外部的筹资风险。政府、银行、评估机构与公证机构是中小企业筹资的主要相关者、参与者，它们的社会政治经济活动对中小企业筹资影响较大，所以来自它们的风险基本构成了中小企业筹资的主要风险。
1、国家政策变化带来的筹资风险。一是国家对外政治经济主张的变化、外交摩擦等因素，有可能导致中小企业筹资的外部环境恶化，引起中小企业偿付能力削弱；二是国家对内经济、金融政策的调整，对中小企业的生产经营、市场环境和筹资形式会产生一定的影响。中小企业如果不能根据政策的变化，做出及时的反应和调整，可能对部分中小企业经营活动形成制约或限制，最终导致这部分中小企业不能按预期计划运用资金和偿还资金。例如，国家产业政策支持的节能环保型企业，就能取得较好的信贷支持，其直接筹资和间接筹资的风险就较小；反之，国家限制对“高污染、高能耗”企业的信贷支持，此类中小企业就面临着丧失外部筹资渠道的风险。
2、银行方面带来的筹资风险。银行方面的风险主要来自以下几个方面：首先是贷款利率提高所引起的风险。由于银行提高贷款利率，增加了中小企业的筹资成本，企业不堪重负，引发偿债难的可能性；其次是贷款时机不当所形成的风险。由于银行贷款程序繁琐或效率不高，不能将贷款及时发放给企业，导致企业不能正常运用贷款，使企业蒙受损失，进而导致企业偿付能力下降；最后是银行经营管理者的道德法律意识差所形成的风险。在发放贷款时，向企业进行不正当的要求，间接地提高了企业的贷款成本。
3、不利的信用评估所带来的筹资风险。企业筹资，一般需要资产评估机构对其资产出具资产评估报告和验资报告，对其产权的归属及其相关事物出具公证书。因此，中小企业信用等级的高低，直接影响到中小企业的筹资资格、筹资规模和筹资成本。我国的现实情况是中小企业在信用评级方面明显处于劣势。一是专门针对中小企业的信用评级体系和信用评级机构不健全，无法出具客观、全面的资产评估报告、验资报告和公证报告，导致银行发放贷款依据不充分、贷款决策失误；二是评估机构、公证机构等筹资中介机构收费过高，使企业筹资成本过高；三是评估机构、公证机构的一些人员违反职业道德，忽视国家法律法规，有意出具虚假内容的验资报告、公证书，造成信贷资金的损失。
（二）来自企业内部的筹资风险。主要有以下几种情况：一是管理风险。由于中小企业管理水平不高、决策失误，易造成信贷资金的流失；二是资产重组或撤资所形成的风险。中小企业的投资者可能根据自身情况和市场情况变化等原因，部分或全部地撤出在中小企业的投资，导致企业资本减少、经营实力减弱，打乱了企业正常的经营秩序，使企业难以实现预期收益目标；三是市场竞争方面的风险。市场是千变万化的，中小企业同类产品的质量、性能、价格，在市场中是不断变化的，其产品市场价格的波动，势必会影响企业预期收入实现，收入减少，自然会削弱企业的偿债能力。
三、中小企业筹资风险的成因
中小企业筹资面临如此多的风险，是受内因和外因的双重影响。内因方面，中小企业大都是近十多年来刚起步、发展的，资金和人力资本配置相对薄弱，内部管理体制还不完善，对筹资业务中存在的不确定性因素的驾驭能力还不够强；外因方面，我国的经济体制和金融体制改革仍在进展中，制度和环境的不利影响仍然客观存在，增加了引发筹资风险的不确定性因素。
（一）制度因素
1、中小企业内部管理体制不健全
（1）中小企业财务管理混乱，不利于决策者正确制定筹资方案。中小企业财务管理混乱，存在做假账、做错账的情况，企业的决策者不能通过财务信息及时、准确、全面地了解企业的经营状况，做出不当的筹资决策，加大了筹资风险。
（2）中小企业筹资渠道有限，方式单一。中小企业流动资金少，要加快企业发展，多数采取债务融资。但是，如果负债超过了企业的承受能力，不仅不能加快企业发展，反而使企业的正常运行受到了影响。中小企业的短期负债比重过大，导致企业不能进行长期投资，并且经常受到还债压力。而且中小企业规模小，盈利能力有限；经营收入不稳定；获取现金能力较弱，现金流量少。因此，中小企业的偿债能力有限，信用不足。中小企业存在的问题使中小企业从金融机构筹集资金十分困难。筹资渠道少，加大了筹资成本，提高了筹资风险管理的难度。
（3）中小企业不注重金融工具的应用，加大了筹资成本和风险。例如，当利率处于低水平时，筹资较为有利，但应避免由投资过热引发筹资过度；当利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式。反之亦然。如果企业与经济规律相背而行，就加大了企业的筹资成本，进而加大了筹资风险。
2、国内金融制度和法律制度不健全。我国资本市场还处于发育阶段，本身也不够完善。就目前国内的金融和法律制度而言，中小企业的生存环境并不理想：信用环境不够健全、金融市场不够发达、监管体系不够有效等。虽然各级政府也成立了一些以中小企业为资助对象的政府基金，但是政府基金运作缺乏必要的保证制度，基金管理的经验不足，导致资金的使用效率低下。
（二）观念因素。诚实守信、公平竞争、依法经营、照章纳税，经营管理者的这些思想观念，可以说是企业生命的保证。当前，中小企业在生产经营中，人员素质普遍不高，心存侥幸、诚信不足、假冒伪劣、以次充好，甚至价格欺骗、逃债毁约等现象还比较普遍，导致中小企业的信誉度较低，从而使得商业性金融机构的介入非常谨慎。
四、中小企业筹资风险防范措施
以上对中小企业筹资风险的各个层面的表现进行讨论。但是，对于具体的每个中小企业筹资而言，它们表现出来的是一个整体的筹资风险，加之作用于筹资风险的各种因素相当复杂，因而在防范和控制上，不能只针对某种风险而片面地讨论防范措施，而应从全局上进行分析，并采取相应的综合应对策略，从国家政策法规、信用环境保证和中小企业自身风险治理机制建设三方面有效结合来防范筹资风险，进而强化筹资机能，才能真正解决中小企业筹资难的窘迫。
（一）国家政策法规。中小企业的发展，一般都离不开政府的帮助。虽然政府一般不直接对中小企业提供资金支持，但在其筹资过程中发挥政策引导和纽带作用。政府可以通过直接或间接融资优惠政策支持中小企业，也可以通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。具体可采取如下措施：
1、制定并完善相关法律法规。政府的政策法规与企业的筹资渠道有重要联系。因此要尽快建立和完善我国的法律法规保障体系。在法律法规上将中小企业与大企业一视同仁，并以《中小企业促进法》为基础，全面制定《中小企业担保法》、《中小企业融资法》、《社会信用管理基本法》、《风险投资法》等法律法规。从而完善《中小企业促进法》的配套法规。在这些法律法规中，首先应含有对中小企业筹资予以扶持和优惠的条款，将其作为整个产业政策的一个重要组成部分；其次对为中小企业筹资服务的金融机构做出规定，减少对它们的限制，加强对它们扶持的力度，将此作为拓展金融市场体系、促进金融服务创新的重要环节。并提高中小企业的经济地位，为其营造公平竞争的市场环境。
2、成立中小企业政策性银行。组建专门为中小企业服务的政策性银行，充分运用政府的力量，缓解中小企业的市场融资困难，并引导商业性资金的介入；由政府出资建立为中小企业提供信用担保的机构，以降低中小企业在融资过程中的风险；为了推进中小企业的国际化，还有必要建立中小企业的出口信贷银行，并利用出口信用保险机构的作用，对中小企业的出口提供必要的担保。成立的中小企业银行应该以保本微利为经营宗旨，拥有遍布全国的网络机构，这样才能贴近中小企业，更好地服务于中小企业。为中小企业信贷业务发展创造一个良好的氛围，其他商业银行跟进也才会有信心。
（二）信用环境保证
首先，加强中小企业信用治理。中小企业信用状况的改变，将使中小企业的信用等级提升，在筹资过程中处于相对有利的地位，既减少中小企业的筹资风险和筹资成本，又降低投资人和债权人的信用风险。根据当前中国实际情况，加强中小企业信用治理，需要从如下几个方面着手：对于企业经营环节中发生的各项营运成本、贷款违约率、违约损失率、抵押物变现率以及各个信用等级的迁移度等数据进行持续观测和记录；完善中小企业的信用信息征集系统，加快全国统一的信用信息基础数据库的建设，形成覆盖全国的信用信息服务网络；对严重失信企业予以公示和通报；加强信用担保机构与各级银行之间，信用担保机构与中小企业之间的协调合作。
其次，在加强中小企业信用治理的基础上，建立中小企业信用担保体系。目前，非常有必要建立一家独立运作、独立承担民事责任的全国性的、非赢利性的中小企业贷款信用保证基金，在初期以为中小企业提供信用担保为主，其长远目标则在于建立全国性的、中小企业信用体系。这一措施将极大地促进我国中小企业信贷业务的发展。
（三）中小企业自身风险治理机制建设。随着市场经济的进一步深化，市场竞争越发激烈，中小企业在融资过程中面临的风险种类也越来越多，风险也越来越大。为了促进我国中小企业健康、稳定的发展，中小企业必须要强化内部管理、提高经营实力、拓宽筹资渠道。
首先，增强中小企业自身实力。中小企业只有自身实力增强了，在社会中的地位才能够得到提高，才能取得在市场上筹资的基本资格。中小企业首先应该通过加强内部管理，完善制度建设，健全法人治理结构；优化企业结构，树立现代企业的经营管理理念；树立竞争意识，加快技术的创新和产品的更新，提高盈利能力；增强信息的透明度，建立自己良好的信用，以取得社会各界的信任和支持，减少筹资障碍，降低筹资风险。
其次，进一步拓展中小企业筹资渠道。当前，我国中小企业筹资渠道高度依赖于银行信贷，其他筹资渠道极其缺乏，这就使中小企业筹资面临着极大的风险。为减小融资风险，中小企业需要进一步拓展新的融资渠道。我国中小企业可以着手考虑企业债券、融资租赁、风险投资以及获取其他企业直接投资等筹资途径。需要注意的是，不同的筹资途径都有其自身的优点和缺点，并有一定的适用范围。中小企业在融资途径的选择上，应从企业自身实际情况入手再结合外部环境对企业的优势和劣势进行分析的基础上，谨慎地选择合适的筹资模式。

Ⅱ 中小企业融资有什么风险

中小企业融资难的形成有一些普遍共识，例如：中小企业自身经营、管理、决策水较低，抗风险能力较弱，生命周期较短，企业自身不当行为多，导致信用水平也较低；国内在法律和制度层面对中小企业融资扶持的设计还不够,执行困难，针对中小企业融资的产品和服务体系不够健全；金融机构面对中小企业融资存在的各自问题，为规避风险做出提高门槛和利率的逆向选择。
实际上，中小企业并不是没有融资渠道，仅仅与壹顾问广西服务中心合作的就有上百家机构上千种产品。关键问题是，一方面企业不懂选择适合的融资渠道，不懂如何建立、维护企业自身融资资源，甚至不懂合理运用资金、维护信用；另一方面资金方相对强势，只提供融资结果，不提供融资服务。中小企业没有融资方面专业人才，金融机构又不负责辅导企业融资，痛点如何解决？
其实，我们壹顾问的思路就是：从社会专业分工的角度，把专业的事情交给专业的人去解决，这样问题就简单多了。企业如何选择匹配融资渠道、如何做好融资规划、如何维护企业信用、如何利用和创建企业融资资源、甚至如何合理使用资金……这些都需要专业的咨询辅导顾问服务。然而，企业通常接触的专业顾问服务有法律顾问、管理咨询顾问、财务顾问等，却唯独没有标准规范的企业融资顾问服务，也就是说，企业融资方面的专业服务体系还没有建立。

Ⅲ 企业债务融资风险有哪些形成原因

债务融资风险主要是指由于多种不确定因素的影响，使得企业在融资过程中所遇到的风 险，以及企业在日后生产经营过程中的偿付风险。债务融资风险产生于企业债务融资行为， 其成因具体包括以下几个方面。
1.管理者对债务融资风险认识不充分。
债务融资风险一般包括两个方面的内容，一是融资过程中所造成的风险;二是日后的偿 付风险。从目前来看，企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险，关注能否筹集到资金 、筹集到多少资金、筹集资金的条件是什么，但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何 偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑。投资项目一开始和中途变更的情况在我国上市 公司中经常出现，投资决策失误的案例也屡见不鲜。
2.银行对企业的债务监督不充分。
我国企业的高负债已是不争的事实，但这种高负债并没有发挥债权的治理作用， 它不但没有能有效地激励和约束企业经营者的行为，反而扭曲了银行与企业之间的关系。我 国对银企关系的制度设计以防范金融风险为主，由此导致了认识的偏差，认为银行对企业经 营行为的监督只能以外部监督为主，银行参与公司内部会引起更大的金融风险。在这种情 况下，银行仅仅是一种消极的心态参与公司治理。所以说我国银行债务对企业的约束是软性的。
3.市场利率和汇率的变动。
企业在筹措资金时,可能面临利率或汇率变动带来的风险。 利率和汇率水平的高低直接 决定企业资金成本的大小。近几年，由于国家实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币 政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率不断提高，这也使得企业所负担的经营成本提高 。同样，国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。
4.企业投资决策失误。
投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并 形成生产能力,无法尽快地收回资金来偿还本息,就会使企业承受巨大的财务危机。但是，由于决策失误而导致财务危机的案例却经常发生。“秦池”、“飞龙”等企业失败几乎都由于“投资失败”。

Ⅳ 企业融资有哪些风险，如何防范

1、信用风险。项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。像提供贷款资金的银行一样，项目发起人也非常关心各参与方的可靠性、专业能力和信用。

2、完工风险。完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的风险。项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产阶段，它是项目融资的主要核心风险之一。完工风险对项目公司而言意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。

3、生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要核心风险。生产风险主要表现在：技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险。

4、市场风险。市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险。市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险，这三种风险之间相互联系，相互影响。

5、金融风险。项目的金融风险主要表现在项目融资中利率风险和汇率风险两个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测，如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等，这些因素会引发项目的金融风险。

6、政治风险。项目的政治风险可以分为两大类：一类是国家风险，如借款人所在国现存政治体制的崩溃，对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还等;另一类是国家政治、经济政策稳定性风险，如税收制度的变更，关税及非关税贸易壁垒的调整，外汇管理法规的变化等。在任何国际融资中，借款人和贷款人都承担政治风险，项目的政治风险可以涉及到项目的各个方面和各个阶段。

7、环境保护风险。环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项目停产等风险。随着公众愈来愈关注工业化进程对自然环境的影响，许多国家颁布了日益严厉的法令来控制辐射、废弃物、有害物质的运输及低效使用能源和不可再生资源。“污染者承担环境债务”的原则已被广泛接受。因此，也应该重视项目融资期内有可能出现的任何环境保护方面的风险。

防范风险的手段：

1、建立有效的风险评估和分析模式。

2、合理确定资金需求量,控制资金投放时间。

3、认真选择融资模式,努力降低资金成本。

4、健全企业融资风险防范机制。

5、建立企业信用担保体系。

Ⅳ 企业债务融资有哪些类型，方式有哪些，有什么风险

企业债务融资的类型方式包括：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等，

1. 银行信贷，银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数情况下，银行也是债权人参与公司治理的主要代表，有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷：流动性低，一旦投入企业则被“套牢”；信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及时对企业实际价值的变动做出反应；面临较大的道德风险，尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到有效的控制；

2. 企业债券，债券融资在约束债务代理成本方而具有银行信贷不可替代的重要作用。首先，企业债券通常存在一个广泛交易的市场，投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应，也即是降低了投资的专用性。在这种条件下，债权人对权利的保护不再是必须通过积极的参与治理或监督，还可以通过”一走了之”的方式。显然 在这种情况下，债权人与股东之间的冲突被分散化了（至少从特定债权投资者的角度来说是如此），债权的代理成本相应降低。这与股票的流通能带来股权资金的相对低成本使用是类似的道理。其次，债券对债权融资代理成本的约束还通过“信号显示”得以实现。由于债券存在一个广泛交易的市场。其价格能对债券价值的变化做出及时的反应，并且，债券的价格变动还将反映出企业整体债权价值和企业价值的变化。企业债券实际上起到了一个”显示器”的作用。可以使债权人及时发现债权价值的变动。尤其是在发生不利变动时迅速采取行动来降低损失。显然。债券的这种作用有利于控制债权人与股东之间的冲突——在冲突刚开始时就及时发出信号，引起债权人的重视并采取适当行动，从而防止冲突扩大或升级。银行对贷款的质量评估也可以起到类似作用，但由市场来对企业债务定价，不仅成本要低得多，而且准确性和及时性要高得多。债券的这种信号显示作用是其他债权融资方式所没有的。当然，与银行信贷相比，债券融资亦有不足之处，主要表现为债权人比较分散，集体行动的成本较高，而且债券投资者较大众化，未必是专业机构。这些特点显然不利于债券投资者约束债权的代理成本。

3. 商业信用，商业信用是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定” 所以它的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱，大多处于消极被动的地位，即使企业出现滥用商业信用资金的行为，债权人也很难干涉。

4. 租赁融资，租赁融资作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁品的选择必须经过债权人（租赁公司）审查，而且是由债权人实施具体的购买行为，再交付到企业手中。而且，在债务清偿之前，债权人始终拥有租赁品在法律上的所有权，对企业可能的资产转移或隐匿行为都能产生较强的约束。从这个角度来看，租赁融资的代理成本较之其他方式的债权融资显然要低得多。

   
   

Ⅵ 企业应如何控制债务融资风险

债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除；随着企业经营、市场环境、资金供需情况等因素变化，债务融资会给企业财务带来的不确定性。

陈湛匀指出：利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小，特别是短期借款的利息成本。当货币供给减少，贷款利息率不断提高，企业筹资资金的成本增加，所负担的融资成本就会增加。反之，企业所负担的经营成本减少。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

企业在选择债务融资的时候，应该考虑诸多风险，即随着企业经营、市场环境、资金供需情况等因素变化，债务融资给企业财务带来的不确定性。首先是企业自身经营带来的风险，主要来源于企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。

再就是企业的负债结构带来的风险，负债结构是企业负债中各种负债数量的比例关系，尤其是短期负债资金的比例。过度负债会降低企业的再筹资能力，如果企业大量举借短期借款用于长期投资，当借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金偿还到期债务的风险，或者如果还款期限比较集中,企业在短期内必须筹集巨额资金偿还债务,这将影响企业资金的周转。而对于长期借款，通常资本成本高，融资速度慢，并且附带一些限制性条款，影响企业资金的使用，增加了企业的经营成本。

最后就是市场风险，主要是利率和汇率的变动。利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小，特别是短期借款的利息成本。当货币供给减少，贷款利息率不断提高，企业筹资资金的成本增加，所负担的融资成本就会增加。反之，企业所负担的经营成本减少。同时国际货币市场汇率的变动，也给企业外币的收付带来很大的不确定性。

如何控制债务融资风险呢?企业在进行债务融资的决策时，应有正确的债务融资风险意识，根据自身情况，充分考虑已有的债务结构和还款期限等因素，保证资金的流动性，严格防范企业债务融资所带来的风险，特别是日后的偿付风险。

首先，是优化企业的债务融资行为，比如确定适度的负债比率和合理负债结构，还有债务期限结构。适度的负债结构主要是为了保证未来企业有足够的现金流进行偿付，不同性质和规模的企业其最优的负债比例不同，一些资金周转较快的企业，可以保持较高的负债比例。同样，企业还应对长、短期债务和还款期限进行合理的搭配，减少日后的偿付风险。

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，并被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，与英美法徳加拿大等国家名校进行学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家。陈湛匀教授已获近20项国家、省部级优秀科研奖。陈湛匀教授长期专注于地产金融、高新技术、中小企业成长，对这些领域保持高度前瞻性，具有丰富的实际经营经验。他擅长实用解决具体方案，将广泛的商业知识和特定行业的深入了解相结合，致力于运用金融专业技术帮助企业提升可持续竞争优势、赢利能力，放大企业价值并创造价值，成功辅导不少企业上市。

Ⅶ 企业融资风险主要有哪些

1、信用风险。项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。像提供贷款资金的银行一样，项目发起人也非常关心各参与方的可靠性、专业能力和信用。

2、完工风险。完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的风险。项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产阶段，它是项目融资的主要核心风险之一。完工风险对项目公司而言意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。

3、生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要核心风险。生产风险主要表现在：技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险。

4、市场风险。市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险。市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险，这三种风险之间相互联系，相互影响。

5、金融风险。项目的金融风险主要表现在项目融资中利率风险和汇率风险两个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测，如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等，这些因素会引发项目的金融风险。

6、政治风险。项目的政治风险可以分为两大类：一类是国家风险，如借款人所在国现存政治体制的崩溃，对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还等;另一类是国家政治、经济政策稳定性风险，如税收制度的变更，关税及非关税贸易壁垒的调整，外汇管理法规的变化等。在任何国际融资中，借款人和贷款人都承担政治风险，项目的政治风险可以涉及到项目的各个方面和各个阶段。

7、环境保护风险。环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项目停产等风险。随着公众愈来愈关注工业化进程对自然环境的影响，许多国家颁布了日益严厉的法令来控制辐射、废弃物、有害物质的运输及低效使用能源和不可再生资源。“污染者承担环境债务”的原则已被广泛接受。因此，也应该重视项目融资期内有可能出现的任何环境保护方面的风险。

(7)中小企业债务融资的风险扩展阅读

防范公司融资风险：

1、提升企业信用等级，提高融资水平

企业提高融资水平，最为关键的因素就是企业的信用等级，企业的信用等级上升，才可以在融资方面获取到更多的资源。企业要完善财务管理制度与经营管理制度，高层管理者要重视企业的管理，从员工的发展出发，制定合理化的规章制度来保证员工有效完成工作，保证公司部门与部门之间有效运转，同时在财务上要建立透明机制，账务公开化，发挥群众的力量来监督，提升财务管理水平。

2、建立科学融资结构，有效规避融资风险

控制好企业的融资风险，可以通过以下途径予以规范尽管融资的渠道和方式是有多种选择的，但是无论企业选择哪一种方式都是有代价的，在加上在其中会受到来自不同方面的因素干扰，更加需要做到对各种渠道得到的资金予以权衡，从企业自身发展出发，考虑到经营成本、投资收益等多个方面，将资金的投放和收益结合起来，在融资之前做好决策，以免出现失误。

3、提高管理力度，做好企业融资风险防范工作

企业的管理人员要树立风险意识，认识到在企业的发展中风险是在所难免的，要端正态度并采取有效的措施来降低风险，还要做好各项财务预测计划，合理安排筹集资金的数量和时间，从而提高资金效率。其次，如果企业在融资过程中是受到利率的变动而产生的风险，就需要认真研究资金市场的供求情况，研究利率的实际走势，采取具体问题具体分析的原则，做出合理的安排。

4、健全和完善企业融资风险管理的长效机制

企业在进行融资活动过程中，应明确规范职责分工、权限范围和审批程序，科学合理地设置机构和配备人员；应建立融资风险评估制度和重大风险报告制度，在未得到董事会批准的情况下，一律不得对外融资。对于违反融资规范的行为，企业有权追究其责任。