极便利融资

『壹』 银行是如何融资

第一招：应收帐款质押贷款

应收帐款质押贷款是指生产型企业以其销售形成的应收帐款作为质押，向银行申请的授信。目前国内已有不少银行正式推出此项融资服务，深受中小企业欢迎。用于质押的应收帐款须满足一定的条件，比如应收帐款项下的产品已发出并由购买方验收合格；购买方(应收帐款付款方)资金实力较强，无不良信用记录；付款方确认应收帐款的具体金额并承诺只向销售商在贷款银行开立的指定帐户付款；应收帐款的到期日早于借款合同规定的还款日等。

应收帐款的质押率一般为六至八成，申请企业所需提交的资料一般包括销售合同原件、发货单、收货单、付款方的确认与承诺书等。其他所需资料与一般流动资金贷款相同。

第二招：应收帐款信托贷款

应收帐款信托贷款是指以申请企业作为委托人，信托公司作为受托人，银行作为受益人，三方共同签订信托合同。企业将应收帐款委托给信托公司，信托公司负责监督企业对应收账款的回收工作。应收帐款的收益归银行，同时银行和该企业签订贷款合同，银行向企业发放贷款。由于这种操作方式利用信托财产独立性的特点，将应收帐款安全隔离为信托财产，与前述应收帐款质押相比，提高了银行贷款的安全性，而且对融资申请企业来讲，只是会增加一定的融资成本，因此，对银行与企业都会有较大的吸引力。

第三招：保理融资

保理融资，是指销售商通过将其合法拥有的应收帐款转让给银行，从而获得融资的行为，分为有追索与无追索两种。前者是指当应收帐款付款方到期未付时，银行在追索应收帐款付款方之外，还有权向保理融资申请人(销售商)追索未付款项；后者指当应收帐款付款方到期未付时，银行只能向应收帐款付款方行使追索权。

对于融资企业来讲，保理融资与应收帐款质押虽然都是基于应收帐款而得到的融资，但有着不同的财务意义：前者在企业内部帐务处理上，直接表现为应收帐款减少，现金增加(对于有追索保理融资，企业需披露保理融资产生的或有负债)，企业的资产负债率直接下降；而后者由于是销售商以自己名义向银行申请贷款，因此在财务报表上，应收帐款并未减少，资产负债率则会相应上升。从上面的特点可以看出，一些上市公司为了降低资产负债率，改善自身的财务指标，满足再融资的硬性条件，比较热衷于与银行叙做保理融资业务。

第四招：商业承兑汇票贴现

与银行承兑汇票相比，尽管商业承兑汇票无银行信用担保，只有出票人(相当于前述应收帐款付款方)的信用担保，但对于销售商来讲，由于容易取得付款方的认同与配合，而且操作规范，因此销售商仍乐于接受。

商业承兑汇票贴现实际也是应收帐款融资的一种形式。由于无银行的信用担保，因此贴现银行对销售商及其下游付款方的资信要求较高，只对符合特定条件的企业办理此项业务。近来，建行等一些银行还推出了无追索商业承兑汇票贴现服务，即银行放弃对贴现申请人(销售商)的追索，只享有对付款方(出票人)的追索权。因此，对那些需改善财务指标的上市公司或拟上市公司来讲，可积极尝试向银行提出无追索贴现申请。

第五招：收费权质押贷款

这里所说的收费权，一般是指经过政府有权部门批准的收费权，如污水处理收费权、垃圾处理收费权、公路收费权、有线电视收费权等。收费权质押贷款，对于企业来讲，即是以未来现金流换取现时的资金融通便利，可充分盘活自身财务资源；对于银行来讲，由于通过一系列帐户安排与封闭操作，风险可控，收益显著。因此，拥有此类财务资源的中小企业，不妨向银行申请一试。

第六招：知识产权质押贷款

知识产权质押贷款是指以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估后向银行申请融资。由于专利权等知识产权实施与变现的特殊性，目前只有极少数银行对部分中小企业提供此项融资便利，而且一般需由企业法定代表人加保。尽管如此，那些拥有自主知识产权的优秀中小企业仍可一试。

第七招：股权质押贷款

目前国内对企业持有的上市公司流通股质押，在政策上还没有放开，但银行已普遍接受上市公司非流通法人股的质押(考虑到法人股变现的可能性，一般须为前三大股东的法人股)。用于质押的法人股，银行一般会在调整后每股净资产的基础上，再考虑或有负债、应收帐款等情况，核定一个质押值。这个质押值一般为每股净资产的六至九成。因此，对于那些持有上市公司法人股的企业来讲，这是一个很好的担保资源。

但对于非上市企业的股权，由于没有一个统一规范的股权质押登记机构与登记办法，在法律有效性上得不到保障，因此目前国内银行普遍不愿意接受。

第八招：动产质押贷款（监管仓仓单质押贷款）

企业可用于质押的动产主要包括产成品、原材料等。由于动产的流动性与不可控性，目前国内部分银行与仓储公司或物流公司合作，推出了监管仓仓单质押贷款这一新品种，操作要点是：申请企业将动产运至指定的物流、仓储公司的监管仓，物流、仓储公司向申请企业出具仓单，并交付银行，银行据此发放贷款。当申请企业需支用该部分动产时，需征得物流、仓储公司及银行的双重同意。若由于物流、仓储公司工作失职，导致银行抵押物落空，则物流、仓储公司需向银行承担连带赔偿责任。目前这种方式已被许多产成品、原材料数量较大的中小企业所采用。

第九招：出口退税帐户托管贷款

对于一些外向型的中小企业，经过银行与税务部门的合作，出口退税帐户也可成为一种担保资源。原外经贸部、人民银行与国家税务总局对此项业务已作出专门规定。

第十招：融资租赁方式

与经营性租赁不同的是，融资租赁对企业来讲，其实就是一种分期付款，可减轻短期内的现金流压力。随着我国金融租赁业的恢复性发展，对于那些需要大型机电设备、大宗原材料采购的中小企业来讲，融资租赁不失为一种好的融资方法。

第十一招：集合委托贷款

一般由银行根据申请企业的项目建设与资金需求情况来发起，但此类项目必须有明确、稳定的现金流，出资者需承担贷款风险。对于那些拥有优质项目资源的中小企业来讲，如其项目能取得银行的间接贷款承诺，获得银行发放的集合委托贷款，其融资成本将可下降一至二个百分点。 <

『贰』 中小企业因融资问题而倒闭的案例

为什么中小企业融资难
1.中小企业间货款拖欠现象较为严重
2.中小企业财务制度不够健全。
3投资规模逐年增加，资金筹集渠道单一。
4.受到国家宏观经济金融政策的直接影响。
5.企业获得信用担保的条件较为严格，与银行贷款条件基本相当。
“企业贷款难、企业融资难”的状况随着各商业银行纷纷出台支持小企业发展的新举措正在改变。再加上地方政府的大力支持，企业贷款、企业融资环境也逐步向好的方向发展。那么，小企业应当怎样利用好这些政策和资源，顺利实现企业融资呢？
企业投融发展方案是公司、企业或项目单位为了达到投资融资或其它发展目标,经过前期对项目科学地调研、分析、搜集与整理有关资料,根据一定的格式和内容的具体要求,编辑整理的一个向投资商及其他相关人员全面展示企业/项目目前状况、未来发展潜力的书面材料。

各种形式的私募股权基金以方便灵活、投资领域独特的优势，将处于不同发展阶段的企业有机地与多层次资本市场对接起来，极大地提高了资本市场的资源配置能力和风险分散能力，并为产业创新和转型发挥了巨大的推动作用。
提高融资效率
第一， 必须要有一个好的项目。
第二， 选择能提高企业竞争力的融资方式。
第三， 要尽可能降低企业融资成本。
第四， 要选择企业最佳融资机会。
第五， 确定最佳融资期限，提高融资效率。
增强管控融资风险能力
第一， 企业融资规模要量力而行。
第二， 寻求最佳资本结构。
第三， 要保持企业的控制权。
中国金融工作会议在北京召开以来，一系列关于金融业发展前景的重大战略问题得以确定。其中扩大直接融资规模和比重；加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券，完善债券管理体制等一系列的改革举措将为企业的融资提供极大便利。
融资渠道
第一， 随着国家行政职能的不断弱化和财政困难状况的出现，国有企业的资金需求很难得到满足；
第二， 由于银行对信贷资金缺乏有效的约束手段，使银行不良债务急剧增加，银行自有资金比率太低，这预示着我国经济生活中潜伏着可能的信用危机和通货膨胀危机；
第三， 企业本身高负债，留利甚微，自注资金的能力较弱。

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『叁』 企业发行短期融资债券，要求负债率最高是多少

短期融资券，是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 §发行人为非金融企业； §它是一种短期债券品种，期限不超过(≤)365天； §发行利率（价格）由发行人和承销商协商确定； §发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行； §实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%； §可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让。二、短期融资券六大显著融资优势 1.资成本低:§发行利率比同期贷款低2-3个百分点：1年期利率2.92%；9个月2.7%;6个月2.59%;3个月1.98%。§中介费用低：6-9‰ 。 2.融资条件较低§仅需一个会计年度盈利记录;§流动性好，具有稳定偿债能力 3.闪电发行，灵活快捷 §发行方式采取备案制 §发行时间正常为30--45天§内部决策程序简单（只需董事会做决议）。
4.无硬性附加条件 §无需抵押、担保§募集资金用于企业生产经营（但没有直接监管措施）
5.持续融资便利;§实行余额管理，可以连续滚动发行，短融长用§在总余额下，单期发行不设限额。
6.拓展资本运营视野§发行后发行主体可以变更，债务可以转移，为企业开展灵活多样的资本运营创造了极为有利的条件。

『肆』 康品汇获近1亿元融资，社区团购为何能获得巨额融资

在3月8日的时候，社区生鲜品牌的最大巨头康品会获得了将近1亿元的投资，在社区团购这个概念火热的当下，众多资本纷纷表达了对他的看好，包括SBI集团和棋盘资本、高融资本、龙珠资本、经济创投等都参与了投资。康品汇成立于2013年，他一开始主打的是社区生鲜，但在社区团购兴起的时候，他果断斥巨资进入社区团购领域。

现在国家已经在限制社区团购这个行业了，因为如果这个行业被巨头垄断了的话，会对人民的生活造成很大的影响产生非常不利的因素。

『伍』 什么是流动性便利和信用便利，两者区别是什么

经济学意义上的信用：借贷信用是一种以偿还和支付利息为条件的借贷行为 2.信用产生的逻辑线索： 1.实物借贷 – 以实物为对象（本金、利息）的借贷活动 – 在自然经济社会中占有主导地位 2.货币借贷 – 以货币为对象（本金、利息）的借贷活动 – 商品经济是货币借贷存在的基础 3.市场经济与信用秩序 – 市场经济的基础：诚信 – 信用秩序的维系：征信体系 2.高利贷的经济基础 – 奴隶社会、封建社会的主要信用形式，存在基础是小生产占主导地位的自然经济 – 社会商品经济不发达，货币获得比较困难，而贷款的需求相对比较大。货币供不应求，贷者便可以索取高额利息 3.反对高利贷的斗争 – 高利贷阻碍了生产力的发展，破坏了原有的生产方式，但它又不创造新的生产方式 – 促使资本主义生产方式形成，积累了大量的货币财富，可能使高利贷资本向产业资本转移 – 高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍形成 – 高利贷丧失垄断地位, 资本主义信用制度建立 （二）部门资金余缺调剂：信用需求 1.信用关系中的主体及其资金状况 – 居民个人（住户），可支配收入减去消费与投资。多为资金盈余，是货币资金的主要供应者 – 企业，内部余缺调剂，更多依靠金融中介调剂，多为资金短缺，是货币资金的主要需求者 – 政府，中央、地方各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，一般是货币资金的需求者 – 国际收支，本国与他国的货币收支，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补 – 金融机构，自身的经营收入和日常经营支出对比可能是盈余也可能是赤字 2.资金流量分析 – 分析基础：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0 – 国有企业在国外归入政府部门，在我国归入非金融企业部门（工商企业） – 资金流量分析不考虑部门内部的资金调剂我国资金净流量状况三、信用的形式（一）现代信用的形式 1.商业信用 – 工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用 – 商业票据和票据流通。商业票据包括本票和汇票。票据流通转让是在企业与金融机构、或有经常往来相互了解信任的企业之间进行。采取背书转让和贴现形式 – 商业信用的作用：润滑生产与流通,加速资本周转 – 商业信用的局限性：金额、方向和期限的限制 2.银行信用 – 银行或其他金融机构以货币形态提供的信用 – 银行信用的特点：金融机构作为信用媒介，是一种间接信用；借贷对象是处于货币形态的资金 – 银行信用与商业信用的关系：在商业信用广泛发展的基础上产生了银行信用，银行信用的出现又使商业信用进一步得到完善 3.国家信用 – 国家作为债权人或债务人的信用，主要是债务人 – 国家信用的形式：内债和外债 4.消费信用 – 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用 – 消费信用的形式：赊销、分期付款、消费信贷 5. 国际信用 – 商业性借贷:通过借贷契约形成的国际信用关系 – 国外直接投资:股权投资,直接新建企业 (二)直接融资与间接融资 1. 概念 – 直接融资是指公司企业等经济主体在金融市场上通过发行股票、债券方式，从资金所有者那里直接融通货币资金 – 间接融资是指货币资金需求者通过向银行等金融机构借款的方式融通资金，而不与资金所有者发生直接联系 2.直接融资的优点和局限性优点： – 资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益 – 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高 – 资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力 – 有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金局限性： – 资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比间接融资多 – 直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约 – 对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险 3.间接融资的优点与局限性优点： – 灵活便利：期限、数额、利率 – 安全性高：资金所有者安全性高 – 规模经济：借款数额与资产规模有关（三）股份公司 1.股份公司的形式：有限责任公司；股份有限公司 2.股份公司与信用： ? 股份公司存在的基础：信用关系的普遍发展 ? 信用关系的原则：有限责任，从而使股票成为广泛的投资对象 3.所有权与经营权的分离 ? 股份公司实现了所有权与经营权分离 ? 经理阶层的形成思考题 1.简述商业信用的作用与局限性。 2.简述直接融资的优点与局限性。 第3讲 利息与利率 ? 利息 ? 利率及其期限结构 ? 利率的决定 ? 利率的作用一、利息（一）利息的来源与实质 1.利息的概念 – 借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬 – 随着信用关系发展而产生的经济范畴，构成信用关系的基础 – 西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿（机会成本+风险） 2.不同生产关系下利息的来源与实质 ? 高利贷利息来源于小生产者、农奴、奴隶劳动创造的价值；体现着高利贷者同奴隶主或封建地主共同对劳动者的剥削关系 ? 资本主义的利息是剩余价值的一种特殊表现形式，来源于工人的剩余劳动；体现着借贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现了他们之间瓜分剩余价值的比例关系 ? 社会主义经济条件下，利息来源于国民收入或社会纯收入；实质是国民收入根据国家和社会利益进行再分配的一种形式（二）利息与收益的一般形态 1.利息被人们看作是收益的一般形态 – 人们通常都利用利率来衡量收益（数据库出错数据库出错eld） – 用利息来表示收益，利息转化为收益的一般形态 2.利息转化为收益一般形态的原因 – 在借贷关系中利息是所有权的果实观念普遍化 – 利息与利润的区别在于利息是事先确定的量，而不管经营状况如何 – 利息经济范畴具有悠久历史，货币可以提供利息早已成为传统看法 3.收益资本化 – 任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比计算出相当于多大的资本金 – 资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用（三）利息计算 1.单利法：I=P?r ? n 2.复利法：I=P[(1+r)n-1] – 单利 I=100×5%×3=15 – 复利 I=100×（1+5%）3 -100= 15.76 二、利率及其期限结构（一）利率 1.利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率 2.利率表示方法：年利率、月利率、日利率厘，年1%、月0.1%，日0.01% （二）利率种类 1.基准利率(无风险利率)和差别利率 – 基准利率是对其他利率波动起决定作用的利率。在市场经济中是无风险利率；市场化水平较低时，是中央银行再贴现利率 – 差别利率是基准利率以外的其他各种利率 2.名义利率与实际利率 3.固定利率和浮动利率 4.官定利率、行业利率和市场利率（三）利率的期限结构 1、利率的期限结构同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在高低差异，形成了利率的期限结构 2、即期利率与远期利率远期利率，隐含在给定的即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率（计算公式见教材第87页） 3、债券到期收益率与收益率曲线到期前分期支付的利息和到期归还本金的现值与债券市价相等时的折现率三、利率的决定（一）利率决定理论 1. 马克思的利率决定观 – 利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间 – 利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例 – 利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性 2.西方经济学利率决定理论观点 – 实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用 – 凯恩斯的货币供求均衡理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好 – 罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定的： – 借贷资金需求DL=I+⊿MD ； – 借贷资金供给SL=S+ ⊿MS ； – 均衡利率条件： I+⊿MD = S+ ⊿MS ? 新古典综合学派的利率决定论：均衡利率水平是由商品市场货币市场同时实现均衡的条件决定的 – 风险因素：通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险 – 政策因素：货币政策（三大工具）；财政政策；汇率政策 – 制度因素：利率管制程度 4.我国利率市场化 – 先外币后本币 – 先贷款后存款 – 先长期后短期四、利率的作用（一）利率的基本功能 ? 中介功能：经济主体 ? 分配功能：政府 ? 调节功能：中央银行 ? 动力功能：企业、个人 ? 控制功能：中央银行（二）利率发挥作用的环境条件 1.制约利率发挥作用的因素 – 利率管制，作用力大，可控性强 – 授信限量，造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率结构和层次 – 市场开放程度，资金流动的自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系，缺乏弹性，作用的发挥就有了局限性 – 利率弹性，弹性大则作用明显，反之则作用微弱（三）利率的作用 1.利率在宏观经济活动中的作用 – 调节社会资本的供给 – 调节投资规模与结构 – 调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代 效应和收入效应） 2.利率在微观经济活动中的作用 – 促进企业加强核算，提高经济效益 – 诱发和引导人们的储蓄行为 本章思考题 1. 利息的来源与本质是什么？ 2. 简述利率的决定与影响因素。 3. 简述利率在经济中的作用。 4. 利息转化为收益的一般形态，其主要原因是什么？一、外汇（一）外汇的界定 1．外币资产或支付手段作为外汇的三要素： ? 以外币表示的金融资产 ? 国际间的结算支付手段 ? 充分可兑换性 2. 我国的规定：（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）SDRS；（5）其他外汇资产 3. 离岸货币：欧洲美元等（二）外汇管理（管制） 1、外汇管理：政府对外汇收、支、存、兑进行的管理 2、外汇管制：政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严格限制（三）货币兑换问题 1、完全可兑换（自由兑换） ? 本外币自由兑换，自由出入境 ? 居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制 2、不完全可兑换 ? 经常项目可兑换，资本项目不可兑换 3、完全不可兑换二、汇率（一）汇率与标价法 1、汇率：一国货币折算为他国货币的比率，也称汇价或兑换率 2、标价法 ? 直接标价法 ：外币×汇率=本币 本币为标价货币，本币标明单位外币价格 ? 间接标价法 ：外币÷汇率=本币本币为基本货币，外币标明单位本币价格（二）汇率制度 1、固定汇率 2、浮动汇率 ? 单独浮动 ? 管理浮动 ? 钉住浮动（三）人民币汇率制度 1、单一的 2、以市场供求为基础的 3、有管理的浮动（四）汇率的升贬值 1、升贬值的计算 ? 直接标价法：汇率升贬值率=（旧汇率/新汇率-1）*100 ? 间接标价法：汇率升贬值率=（新汇率/旧汇率-1）*100 结果是正值表示本币升值，负值表示本币贬值例如：2003年底人民币汇率为8.28元/美圆；2004年底为8.27元/美圆。人民币汇率变化率= （8.28/ 8.27-1）*100=0.12% 2、名义汇率与实际汇率 ? 本币实际汇率=本币期初名义汇率*（本国物价指数/外国物价指数）例如：2002年中国和美国的CPI分别为99.2和102.4，人民币的名义汇率年初为8.277元/美圆，年末没有变化；计算人民币年末实际汇率和高估率。 ? 人民币实际汇率=8.277*（ 99.2 / 102.4 ）=8.018 ? 人民币高估率=(实际汇率-名义汇率)/名义汇率=（ 8.018- 8.277）/ 8.277=-3.13% 1991-2003年人民币名义汇率与实际汇率（五）汇率与利率 1、汇率与利率的关系 ? 本币利率高于外币利率，资本流入，本币汇率升值 ? 本币利率低于外币利率，资本流出，外币升值 ? 如果存在严格外汇管制，前者会造成外汇黑市汇率走低，后者会导致外币在黑市上高涨 2、中美利差与汇率变化 ? 1997-1998年人民币贬值压力 ? 2002-2003年人民币升值压力中美利差与人民币汇率高估率三、汇率的决定 (一)金币本位制：铸币平价 1 .主要特征 ? 金铸币有一定重量与成色（法定含金量） ? 自由铸造、自由流通、自由输出入，无限清偿 ? 辅币和银行券可按其票面值自由兑换金铸币 2 .铸币平价 3. 黄金输送点 ? 4.8665+0.03=4.8965 ? 4.8665 -0.03=4.8365 (二)金汇兑本位制与金块本位制: 黄金平价 1. 共同特点：金币不再自由铸造、自由流通，只流通 银行券 2. 黄金平价 ：单位货币所代表的金量 (三)布雷顿森林体系下：黄金平价黄金美元本位制、固定汇率制双挂钩 1 美元= 0.888671克纯金=1/35盎司 (四)汇率决定理论 1、国际借贷说（国际收支说） ? 英国经济学家戈申1861年提出 ? 解释金本位制度下汇率变动的原因 ? 流动债权大于流动债务；外汇汇率下跌；流动债权小于流动债务；外汇汇率上升 2、购买力平价说PPP ? 瑞典经济学家卡塞尔1916提出 ? 绝对购买力平价： e = PT / PT* ? 相对购买力平价： e ’ / e = （PT ’ / PT ） /（ P*T ’ / P*T） e ’ = e （PT ’ / P*T ’ ）（ P*T / PT ） ? 购买力平价理论的简单评价：前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构、价格体系。局限性： A 计量检验中存在技术上的困难 B 短期看，汇率会暂时偏离购买力平价 C 长期看，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产生永久性偏离 3、汇兑心理说 ? 法国经济学家阿夫特里昂提出 ? 人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素 4、货币分析说 ? 20世纪70年代H.G.约翰森倡导提出 ? 基础:购买力评价 ? 模型：e = PT / PT*=(M/KY)/(M * /K * Y *) =(M/ M * )(K * Y */ KY) 5.金融资产说 ? 20世纪七十年代兴起的理论 ? 认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动，从而影响汇率变动四、汇率的作用（一）汇率变化的经济影响 1.汇率与外贸进出口本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，改善贸易状况。反之，不利于贸易平衡 2.汇率与物价本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，对其他商品的价格上涨起到拉动作用。汇率上升，有助于抑制国内物价上涨 ? 汇率变动对长期资本流动的影响较小，长期资本主要受利润和风险影响。 ? 汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌（二）汇率发挥作用的条件 1.进出口商品的需求弹性、供给弹性 2.市场体系与市场调节机制的发育程度 3.汇率制度的安排选择（固定与浮动汇率之争）（三）汇率风险 1、风险类别 ? 交易汇率风险：涉外经济活动中发生 ? 折算汇率风险：跨国公司会计核算时发生 ? 经济汇率风险：对经济长期发展产生影响 2、影响领域 ? 进出口贸易：外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险 ? 外汇储备：货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险 ? 外债负担：本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担本章思考题 1、简述人民币实现兑换的进程。 2、汇率与利率之间存在什么样的联系？ 3、简述购买力评价的内容与局限性。 4、汇率变化对经济的那些方面产生影响？ 5、汇率风险对货币当局有何影响？第二单元：金融体系第5讲 金融市场第6讲 金融市场机制理论第7讲 金融中介第8讲 存款货币银行第9讲 金融市场与金融中介的关系第10讲 中央银行 9月27日—11月8日第5讲 金融市场 ? 金融市场概述 ? 货币市场 ? 资本市场 ? 其他金融市场 ? 金融市场国际化一、金融市场概述（一）金融市场及其基本要素 1.金融市场与证券化 – 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所，是提供资本、配置金融资源的要素类市场。 – 狭义的金融市场是指以票据和有价证券为金融交易工具的市场。 – 证券化是指随着商品经济发展，以证券发行、买卖实现的金融交易占有越来越大的份额。 2.金融市场基本要素 – 交易对象，金融市场的交易对象是货币资金 – 交易主体，个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构 – 交易工具，债权债务凭证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等 – 交易价格，货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市（二）金融工具（资产）及其基本特征 1.金融工具（资产） – 金融工具是在信用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、条件等具体事项的书面凭证 – 具有规范的书面格式、广泛可接受性和法律约束力 2.基本特征 – 期限性，偿还期限（两个极端） – 流动性，变现能力（市场本身和交易主体） – 风险性，信用风险、价格风险等 – 收益性，利息、股息和价差收益（三）金融工具的收益率 1、名义收益率，票面收益与票面额之比 2、现时收益率 ，年收益额与该金融工具当期市场价格的比率 3、平均收益率，将现时收益与资金损益共同考虑的收益率例 100元面值的债券，每年利息为8元，投资者在第2年以95元买入，计算平均收益率资本差价的年收益 95×（1+R%）9=100； R=0. 57%；现时收益率8/95*100%=8.42% 平均收益率=8.42%+0.57%=8.99% （四）金融市场的功能 1. 金融市场的基本功能 – 动员储蓄、配置资金 – 转移、分散风险功能 – 资产定价、发现价格 – 提供流动性 – 降低金融交易成本 2.金融市场功能发挥的条件 – 完整的信息：交易决策的基础 – 市场供求决定的价格：资金配置效率的关键二、货币市场（一）货币市场及其特点 1.货币市场货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 2.货币市场的特点 – 交易期限短 – 交易目的是解决短期资金周转需要 – 交易工具有较强的货币性（二）票据与贴现市场 1.商业票据的无因性与融通票据 – 商业票据的无因性：商业票据只反映商品交易产生的债权债务关系，而不反映交易的内容 – 融通票据：由非金融公司发行的，无交易背景只是单纯以融资为目的的票据 2.商业票据市场型态 – 票据承兑（市场）：汇票付款人或指定银行确认票面记载事项，在票面上作出承诺付款并签章的一种行为 – 票据贴现（市场）：票据持有人在票据到期前，向金融机构贴付一定利息所作的票据转让（三）银行间拆借市场 1.同业拆借市场 – 同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场 2.同业拆借市场的层次 – 银行业同业拆借市场，银行之间 – 短期拆借市场，银行与非银行金融机构之间（四）国库券市场 1.发行市场，通过一级自营商承销 2.流通市场，贴现、买卖和回购交易 3.回购市场，交易双方签定回购协议，卖方承诺在未来某个时间将所出售证券买回。分为正回购与逆回购（五）可转让大额存单市场 1.可转让大额定期存单 – 可转让大额存单CD是1961年美国花旗银行创造的一种金融工具 – 特点：不记名，可转让；面额大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年内，到期前不能提前支取 2.可转让大额存单的发行与交易 – 发行方式：批发发行，零售发行 – 流通交易，做市商制度三、资本市场（一）资本市场及其特点 1.资本市场 ? 资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的场所 2.资本市场的特点 ? 交易工具期限长 ? 交易目的是解决长期投资性资金供求需要 ? 借贷和筹资规模大，满足长期投资项目需要（二）股票市场 1、股票：股份公司发行的权益凭证，证明持有者对发行公司资产和收益的剩余要求权（索取权）。分为普通股和优先股 2、证券交易所：一般采用公司制或会员制；通过竞价方式进行交易 3、柜台交易市场OTC：无固定交易场所，交易未公开上市的证券，交易双方协商定价 4、上海、深圳证券交易所：1990年11月和1991年7月分别成立；1999年12月《证券法》实施

『陆』 政府融资平台贷款有哪些程序

各个地方不一样，主要内容应该都是一样

中小企业融资平台贷款操作程序及要求

（一）中小企业贷款操作程序

1、用款企业向大理州中小企业投资咨询有限责任公司提出借款申请；

2、大理州中小企业投资咨询有限责任公司受理后，派出项目经理调查，按照国家开发银行的要求撰写《评审报告》，报市场部经理审核、项目评审部审核；

3、《评审报告》经大理州中小企业贷款评审小组评审、总经理办公会审批通过后，上报国家开发银行云南省分行；

4、贷款发放流程为：开发行--咨询公司--委托银行--用款企业。

利息及还款流程为：用款企业--委托银行--咨询公司--开发行。

（二）中小企业贷款的要求

用款企业需要向大理州中小企业投资咨询有限责任公司和大理州中小企业融资担保有限责任公司提供以下资料：

1、复印件类

（1）证照：企业法人营业执照；组织机构代码证；税务登记证（国税、地税）；银行开户许可证；贷款证或贷款卡；采矿权、探矿权（如有）；法定代表人身份证；其它证照。

（2）政策：企业享受的还贷、税费等方面的优惠政策（税收、政府出资或补贴、土地），要求提供有关文件规定，并提供前两年的实际数额，本年度和未来一年的预计数额；行业政策。

（3）经济技术：反映企业技术、装备、研究开发能力的技术报告、鉴定证书、检测报告、列入政府各类计划的有关文件、环保证明、产品获奖证书、用户使用报告等及产品照片；主要客户名单及产品销售合同、订单（购销协议、合作协议等）；与企业和企业负责人有关的参考资料（如能反映企业管理水平、信誉程度、行业地位、区域经济位置的获奖证书，能反映企业主要负责人人品道德、敬业精神、开拓能力的各种奖励及证书）。

（4）其它：企业章程；注册时和变更登记时的验资报告；股东会或董事会同意申请借款的决议；股东会或董事会同意在借款期间先还借款后分红的决议；股东会或董事会同意提供抵（质）押的决议。

上述资料提供复印件并加盖单位公章（同时提供原件备验）；法定代表人授权委托书需法定代表人亲笔签字授权。

2、格式填报类

（1）《大理州中小企业融资担保有限责任公司担保项目申报书》。

（2）《贷款申请表》。

（3）开发银行要求的有关表格。

3、企业制作类

（1）企业基本情况：主要股东概况；主要管理人员情况；法定代表人个人简历；企业发展简史和经营历史；最近三年年度工作报告或企业工作总结（如有）；主要分支机构概况（如有）。

（2）项目情况：目前主要在建项目或计划投资项目的内容、项目可行性研究报告、批准文件、建设期、总投资构成、资金来源及到位情况（包括自有资金、银行贷款及其他资金）、项目进展情况、项目产品市场及预期收益情况；制造工艺流程情况（如有）。

（3）资产负债：经注册会计师审计的前三年年度财务报表和本年度（截至上月底）财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表及其补充资料）及财务报表的附注说明；主要存货、长期投资、固定资产、银行借款明细表，应收账款帐龄分析表和或有负债情况表（包括三年以上应收款项、存货构成等）；对外提供担保、资产抵押、质押等或有负债情况；诉讼或其他重大经济纠纷情况。

（4）经济效益：企业主要费用年度支出测算；投入产出主要指标；原材料供应情况分析；产品目标市场分析；本年度和担保期内投资、收入（销售）、利润等预测情况；基建及技改项目总投资构成及资金来源、支出预测；主要经营领域或主导产品的概况（包括主导产品名称、生产能力、市场区域、市场占有率及竞争能力分析、销售收入、营业利润等情况）。

（5）其它：环保情况；企业对所申报材料真实性的声明；可以说明企业经营、管理情况的各种管理制度；企业关联交易情况；企业销售、采购情况；项目背景情况。

『柒』 公司上市的目的是为了股东套现还是融资

这个理解可能存在误区。

1. 公司融资：国内公司IPO上市一般是通过发行新股并向公众招股回，募集资金扣除发行成本后进入公司募集资金专用户，属于公司资产。由此实现公司融资。（股东在锁定期解禁后可通过二级市场实现套现，同时可通过股权质押套现）

2. 混合形式：公司IPO也以（发行新股+原始股东转让原始股）方式形式发行，

   此种混合发行方式，既实现公司融资，同时实现股东收获变现股权的愿望。

3. 股东套现：股东在公司上答市后，锁定期解禁后，可通过二级市场实现套现。

『捌』 中小企业想要融资需要什么条件，难度很大吗

我国的政策为中小企业融资提供了很多帮助，银行也高度重视中小企业融资的营销和服务。但是，中小企业融资难的痛点依然存在。

除此以外，司法和道德上的歧视，企业家自身过于浮躁等也是导致中小企业融资风险频发的原因之一。

知己知彼，方能百战不殆！

在规则之下，如何对企业进行针对性优化？

帮助企业快速获得现金流？

『玖』 如何融资

在寻求外部资金之前，先看看内部的资金资源有没有充分利用：
■ 企业应回该有一个很好的现金流预测答系统；
■ 向顾客提供足够的激励条件鼓励他们及时付款；
■ 对客户要有严格的信用评估程序；
■ 做好给供应商付款的计划；
■ 尽全力保证销售收入；
■ 控制库存量；
■ 完善质量控制体系，降低废品率；
■ 变现闲置资产。

寻求外部资金资源

如果内部资源都已经充分利用，那么再看有什么外部资源：
■ 你自己或你的合伙人的资金
■ 家人或朋友的资金
■ 企业的往来帐户银行透支或贷款的可能
■ 代理商应付款或票据的贴现
■ 出售反租（出售给租赁公司再租用该项资产）
■ 商业银行贷款
■ 政府或公共机构的无偿资助或贴息贷款
■ 最后才是VC投资基金

『拾』 如何开通融资融券业务

1、投资者需确定拟开户的证券公司及营业部是否具有融资融券业务资质。

2、投资者需确定自身是否符合证券公司融资融券客户条件

3、投资者需通过证券公司总部的征信证券公司将根据投资者提交的申请材料、资信状况、担保物价值、履约情况、市场状况等因素，综合确定投资者的信用额度。

4、投资者需与证券公司签订融资融券合同、风险 揭示书等文件

5、投资者在开户营业部开立信用证券账户与信用资金账户

经过以上步骤，投资者在证券公司的开户手续已经办妥。当投资者提交了足额的担保物之后，就可以开始进行融资融券交易

(10)极便利融资扩展阅读

风险

1、融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。证券市场存在越涨越买、越跌越卖的特征，也就是我们常说的追涨杀跌现象。融资融券业务引入信用交易，投资者可以通过融资或者融券来进行操作，对标的证券具有助涨助跌的作用。

2、融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵。融资融券业务通过引入信用交易而具有杠杆效应，使得投机资金操纵市场变得更加容易，易引起市场的巨幅波动，损害投资者利益。

3、融资融券业务可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁。融资融券交易是一种信用交易，实行保证金体系，这加剧了证券市场的动荡。在极端情况下，如果投资者对未来有良好预期并一致做多，融资可能导致信贷等资金大量进入证券市场，

现货市场产生大量泡沫，积累金融风险；而在经济出现衰退、市场萧条的情况下，投资者一致做空，融券又使现货市场大幅下跌，甚至引发市场危机。现货市场的大幅波动也会极大地损害股指期货市场，融资融券业务增大了整个金融体系的系统性风险。

操作须知

1、投融券卖空所造成的股价回调速度和程度可能引发恐慌，导致市场跟风抛售，这将使得投资者出于平仓的压力而非自愿减仓。因此，投资者应该尽可能避免大规模的融券卖空，特别是在市场低迷时尤其要谨慎。

2、散户的资金和持券量都比较小，因此，一般情况下基于做空动机的融券卖空只适合于机构投资者；散户投资者只有在坚持长期看空某只股票，或跟风大盘下行时才融券做空,但必须要看准个股与大势,否则风险将更大。

3、在股价下跌过程中，投资者持有的股票往往被深套后，却缺少资金进行补仓以拉低持有成本。

4、融资融券交易的数据信息能为市场提供最新动向的风向标。

5、当经纪行强行平仓或关闭投资者信用账户时，投资者就丧失了在市场回暖时重新盈利挽回损失的机会