外汇刘峰

『壹』 湖南小推车网络科技有限公司怎么样

简介：小推车网络致力于为中国25亿铁路乘客带来便捷、轻松、愉悦的旅途体验。业务涵盖铁路车厢媒体，铁路订餐以及铁路应用软件开发、托管、代理等。作为专注铁路出行的综合服务供应商。公司已拥有国内领先的铁路传播策划和执行团队。互联网应用研发团队、移动互联的交互应用平台
与国内各个铁路路局都建立了紧密深入的合作，能够为不同的客户提供全方位的铁路渠道营销推广、铁路互联网+解决方案。
法定代表人：刘峰
成立时间：2015-09-06
注册资本：1500万人民币
工商注册号：430111000344501
企业类型：其他有限责任公司
公司地址：长沙高新开发区岳麓西大道588号芯城科技园5栋1002室

『贰』 英山县长冲中学的历届英才

北京：胡勇志：国家测绘局第一遥感院党委书记、高工；姚咏明：全军烧伤研究所副所长、博士生导师、少将；刘惠敏：中国人寿资产管理公司总裁；刘峰和彭和平：均是国家航天部资深研究员；彭善超：北京怡莲公司董事长；冯辅周：装甲兵工程学院博士生导师、清华大学兼职教授，同届金沙：中国石油天然气总部香港注册会计师、注册会计师，同届蓝新春：北京联通高工；查小阳：国家外汇管理局处长；吴进军：机械科学研究总院 博士 、高级工程师；刘亮：北京东方仿真控制有限公司高工。
上海—张学龙、邓锐和舒勇刚成为生意红火的独立公司总经理，熊超、高文，分别任职于上海商用飞机责任公司适航管理中心副主任、上海航空研究院工程师。
深圳—吴合年：深圳三俊电池有限公司董事长，公司在美国上市，年产值数亿元；刘惠林：深圳嘉得信律师事务所行政总裁；佘宗胜：华为集团技术高管，高磊：味千拉面中国南方总经理。
广州—王志坚：广东省贵金属交易中心副总经理；黄宪章：广东省中医院药检科主任、博士生导师，同届施劲松：广州空军某部中校，田天宝：广州市十大优秀法官、天河区民事二庭庭长。
西安—查进军：陕西康尔医药有限公司 副总经理；刘志刚：二炮工程学院博士、研究室副主任、硕士研究生导师。
合肥—陈先进：中国科技大学数学院博士、副教授。
四川—届潘卫军：中国民航飞行学院空管学院副院长 、硕士研究生导师、教授。
南京—吴东来：东南大学副教授。
西藏—许波：西藏自治区商务厅党组成员、副厅长，曾被评为中央直属机关“十大杰出青年”。
辽宁—汪世永：鞍山某部团政委。
河北—段淑娟：河北涿州八零环保设备有限公司 总经理。
武汉—吴建国：财险湖北省分公司车险部总经理，同届柯剑：新华社瞭望周刊高级记者；段鹏，曾任中国人寿湖北总经理；梅红：省计生协会副秘书长，李权林：省计生委处长；姜友生：交通厅党组成员、重点项目部主任，同届吴东山：《长江日报》印务总公司总经理；1983届马格胜：武汉东方国旅总经理，同届黄海鸥：中交二航局五公司总工程师，胡睿：湖北同创工贸有限公司总经理，同届黄凌波：中国财险汉口分公司总经理，郭峰林：武汉工业学院计算机科学系主任、 博士，鲁军锋：武汉津廷律师事务所主任，刘君：湖北第一厨师学校校长。
三峡—余志武：溪洛渡工程建设部结算中心高级会计师，曾获中国三峡总公司“十佳青年”。黄石—田澜：湖北师院教科院副院长、博士，赵小红：黄石理工学院外语学院副院长。荆州—詹宇生：荆州市教育局局长，咸宁—方勇生：咸宁市水务局党组成员、总工程师。
黄冈—何东英：黄冈市政协副主席，郭应虎：黄冈市卫生局局长，同届姜剑锋：黄冈市国资委 副主任、大别山旅游开发公司 总经理，段友芳：黄冈师范音乐学院院长、教授、硕士研究生导师，吴海涛：红安县委书记，姜立勇：罗田法院院长。
海外—付艳：加拿大博士，查定军：美国波士顿大学医学博士后，李晓峰：美国耶鲁大学医学院药理系博士后。
成为本县科行局领导的：县政协副主席吴思澜、组织部副部长刘东升，党组成员、人才中心主任王定寅，宣传部副部长熊师，政府办副主任杨光、查海滨，前教委党组书记胡胜利，前广电局长王刚，统计局长徐同心，前财政党组书记王强、总会计师宋顺生，茶商会长汪格非，前理工中专校长游平、书记段国友，前一中党组书记许世祥、教育局前任局长刘会理，现任局长姜文格都是从这里毕业升学的。
走出去的教师中，有县人大副主任徐明轩，前县志办主任程铁强，政法委副书记郑劲松，黄冈市经信委政策法规科科长黄伟。
更多的校友成为当地各行各业经济建设的主力军，陈进军、金进、黄凌飞、陈君、陈海军、黄红军，他们都是年产值过千万、员工过百人的私营企业优秀法人代表。
当年的一砖一瓦、一草一木、一纸一字虽然不复存在，但背后的茶山、池塘、水井，却能诉说这块杏坛的春华秋实，折射这片土地的蜕变痕迹，能时时唤起师生及校友们对母校的眷恋情思，将学校历史与文化内化成取之不尽用之不渴的精神与力量。

『叁』 论会计透明度

背景

2001年1月，普华永道(priceWaterhouse&Coopers)发布了一份关于“不透明指数”(TheOpacityIndex)的调查报告。该报告以35个国家(地区)为调查对象，从腐败、法律、财经政策、会

普华永道
计准则与实务、政府管制等五个方面对不透明指数进行评分和排序。在这份研究报告所调查的35个国家(地区)中，中国被列为透明度最低的国家。中国的“不透明指数”为87，位居35个国家之首，远远高于不透明指数最低的新加坡(29)和美国(36)。作为会计研究者，人们还注意到:在普华永道“不透明指数”的分项调查中包括了会计准则与实务(含公司治理与信息披露)的“不透明”研究。根据该报告，中国的“会计不透明指数”为86，仅次于南非(90)，会计透明度与其他国家相比有明显的差距。本文引用该报告，并不表明作者赞同普华永道的研究结论。该项调查至少在受访者的控制上，存在较大争议。比如，对中国的调查以普华永道的员工作为主要受访者，而其他国家的受访对象为当地人士。尽管如此，人们仍然认为该报告对深入研究会计透明度问题提供了新的思路和分析工具。
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概念提出

会计目的
会计的目的在于向企业外部主要利害关系人 (包括投资者、监管者、社会公众、雇员、主要的供应商和客户)提供对投资、信贷、监管或其他决策有用的信息。从经济学角度来看，会计信息有助于提高资本、资产和其他资源的配置效率，降低交易成本，有助于形成契约上的事后 (ex一post)解决机制。

会计学
纵观会计 (信息)的研究发展，经历了20世纪70和80年代的相关性与可靠性的讨论，如年代对会计信息披露问题的普遍关注，到几年来的会计透明度的研究。
相关性与可靠性的争论
从70年代初期开始，关于会计信息质量的研究主要集中在相关性与可靠性的争论上。FASB的第二号概念结构公告“会计信息的质量特征”被认为是这一问题论争的集大成之作。该报告从财务报告的目标出发，提出了两条最基本的会计信息质量特征:相关性 (relevance)与可靠性 (reliability)。按照FASB的定义，相关性是“导致决策差别的能力”，具体指信息的预测价值、反馈价值和及时性;可靠性是指会计信息值得使用者信赖，它又分为如实反映、可验证性和中立性。在此之后，加拿大、澳大利亚、国际会计准则委员会 (IASC)、英国等也先后关注会计信息的质量问题，提出了类似的观点。
信息披露行为
随着经济全球化和资本国际化流动的加剧，各国会计准则之间的差异、信息披露制度的完善及相关会计问题引起了人们更多的注意。信息披露制度成为各国证券法的核心内容之一，是确保公平、公开、公正的证券市场得以建立的一个重要前提。由于各国政体、经济发展程度、相互沟通等方面的因素，各国对会计信息披露尚未形成一致的标准。从技术上看，信息披露的标准主要应从时间、质量和数量上去把握，这三者基本涵盖了对信息披露行为在形式、内容和范围上的要求。
透明度作为核心概念
1996年4月11日，美国证券交易委员会 (SEC)发布了关于IASC“核心准则”的声明。在该声明中，SEC提出三项评价“核心准则”的要素，其中第二项是 “高质量”SEC对 “高质量”的具体解释是可比性、透明度 (transparency)和充分披露。这之后，SEC及其主席加Arthur Levitt多次公开重申高质

会计透明度
量会计准则问题，并将透明度作为一个核心概念加以使用。
缺乏有效的界定
1997年初东南亚金融危机爆发后，许多国际性组织在分析东南亚金融危机的原因时，将东南亚国家不透明的会计信息归为经济危机爆发的原因之一。联合国贸发局 (UNCTAD)的调查报告直接讨论了会计信息披露对东南亚金融危机的影响。
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概念特征

巴塞尔银行监管委员会()1998年9月发布的“增强

会计透明度
银行透明度”研究报告中，将透明度定义为:公开披露可靠与及时的信息，有助于信息使用者准确评价一家银行的财务状况和业绩、经营活动、风险分布及风险管理实务。该报告进一步讨论认为，披露本身不必然导致透明；为实现透明，必须提供及时、准确、相关和充分的定性与定量信息披露，且这些披露必须建立在完善的计量原则之上。透明信息的质量特征包括:全面(comprehensiveness)、相关和及时(relevantandtimeliness)、可靠(reliability)、可比(comparability)、重大(materiality)。
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具体含义

会计透明度概念的提出是对会计信息质量标准和一般意义上的会计信息披露要求的发展。会计透明度是一个关于会计信息质量的全面概念，包括会计准则的制订和执行、会计信息质量标准、信息披露与监管等。会计透明度应当包括以下三层含义：
监管制度体系
存在一套清晰、准确、正式、易理解、普遍认可的会计准则和有关会计信息披露各种监管制度体系，所有的会计准则和会计信息披露监管制度是协调一致而不是政出多门、相互矛盾的。这是受访对象涉及最多的话题；
会计准则
对会计准则的高度遵循，无论是公营部门还是私营部门、政府机构还是企业都能够严格遵

会计透明度
循会计准则；
提供高频率准确信息
对外(含投资者、债权人、监管机构等)提供高频率的准确信息，能够便利地获取有关财务状况、经营成果、现金流量和经营风险水平的信息。
如果说，相关性与可靠性侧重于会计信息自身的质量标准，信息披露侧重的是实现 会计信息质量标准的一种方式，那么会计透明度则是一个全面、综合性的概念，它不仅同时顾及了会计信息自身的质量标准以及实现会计信息质量标准的方式，而且还丰富了会计信息质量标准和实现会计信息质量标准的方式，是一套全面的会计信息质量标准和一个进行会计信息全面质量管理的“工具箱”。
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分析

追求高透明度的会计信息既有成本也有效益。对高透明度会计的成本与效益分析，可从一个国家(地区)整体水平和单个企业两个不同的层次进行。其中，一个国家整体水平的会计透明度，主要取决于该国会计准则及相应法律、法规等的完善程度；单个企业的会计透明度，则更有赖于企业的对会计准则的遵循和自愿披露。
契约理论认为，企业是一系列契约的联结。维系企业存在的各种契约的订立、执行与监督，在相当程度上依赖会计信息。以最基本的契约——企业所有者与经营者之间的契约为例，这种契约必定在相当程度上涉及到会计信息。由于所有者通常不参与企业的日常经营管理;加之企业一旦达到一定规模后，经营活动环节相当多，不透明度增高;此外，外部市场环境复杂多变，这一切导致所有者和经营者之间严重的信息不对称。或者说，对所有者而言，信息不透明程度较高。所有者担心经营者会采取 “机会主义”行为等来损害其利益，而理性经济人等表明，这种“机会主义”行为总是在发生。在一个有效的经理市场上，经营者为了保住自己的位置，就必须要让委托人相信他不会采取“机会主义”行为。为了取信于所有者，他们具有主动提供会计信息，以提高透明度、降低会计信息不对称程度的动机。

会计透明度
实践表明，得到广泛采用的财务会计信息披露制度，就是这一制度安排的结果。为了保证经营者所提供的会计信息的可信性，企业会聘请独立的CPA进行专业审计。本森 (G·Benston)的研究表明，1926年 (在美国SEC强制要求所有上市公司的财务报表必须经过独立审计之前)纽约证券交易所公开上市的公司中，82%的公司的财务报表已经接受会计师事务所的审计轧
我们说企业是一系列契约的联结，表明这种契约关系遍及与企业运行相关的全部环节，如企业与债权人之间、企业与材料供应商及产品销售商、企业内部高级管理者与其下属之间、管理者与员工之间，等等。同样，在这些契约订立、执行与监督的过程中，信息不对称现象仍然存在。在一个相对有效的市场环境中，任何有可能机会主义行事去损害契约关系另一方的利益的主体，都存在自愿降低信息不对称度、提高透明度的倾向。通过提高透明度，将有助于企业的真实价值被市场发现和认可，降低其在市场中运行的各种成本与风险。实证研究结果表明，如果市场充分了解并相信某企业，则其在市场中的融资成本相对要低。
当然，高透明度也会为企业带来负面的影响，如更高的信息提供成本、潜在的责任风险。当一家企业的真实经营状况不佳、各种经营风险也非常高时，提高透明度的一个可能结果，就是加速该企业的灭亡。企业求生的本能，使得其所有者和经营者都存在着降低会计信息透明度，甚至提供虚假信息以骗取市场信任的利益动机。正因为如此，市场安排末能自动实现高透明度，即便在发育较成熟的美国资本市场上，各种“数字游戏”仍然存在。
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实现

会计透明度的实现:基干我国证券市场的分析
尽管我们将会计透明度的内容界定为:一套清晰的会计准则；所有部门都高度遵循会计准则；对外提供高频率的准确信息。但是，追求高透明度可能会潜在性地限制或损害某些相关的利益团体，这些可能受高透明度会计信息影响的利益团体必然会为了自身利益，降低甚至放弃高透明度的会计信息。
理论上，影响企业是否执行高透明度会计准则的因素很多，我们姑且将其笼统称为 “会计环境”，它总体包括两部分:事前的制度安排，诱导企业自愿提供高透明的会计信息。比如，一个相对有效的市场环境会很快识别企业不透明的会计信息，并给予足够重的惩罚。事后的惩罚机制，使得任何已经提供不透明会计信息的尝试，会因相关机构的严惩而事实上不经济。
实证会计研究也支持这种逻辑推论与现象观察。Ball, Robin and Wu对据称都执行了国际会计准则的香港、泰国、马来西亚和新加坡的研究表明，如果只按照会计准则区分，这四国(地区)应当提供高透明度的财务报表；但如果按照当地经济和政治环境对财务报表提供者所产生的激励来看，则他们所报告的会计信息将是低透明度的。实证结果支持作者的假设。而ball, Kothari and Robin的研究还发现，英美法系国家的会计透明度要高于大陆法系国家。其他很多研究都发现，在会计信息披露与法律责任之间存在非常强的相关性。
换言之，一套清晰、准确的会计准则和相应的信息披露制度，只是为高透明度会计的实现提供了技术上的可能。只有当相关会计环境使得提供不透明会计信息的预期收益为

会计透明度
负时，会计高透明度的实现才成为必要。
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发展历程

联合国贸发局(UNCTAD)的调查报告直接讨论了会计信息披露对东南亚金融危机的影响。该报告认为，东南亚国家很多金融机构与公司的失败或近乎失败，其可能的原因有:高负债、私营部门对外汇日益增长的依赖、透明度和解释度的不足()。透明度和解释度不足被认为是东南亚金融危机的直接诱因。该报告没有正面界定透明度，但对关联方借贷、外币债务、衍生工具、分部信息、或有负债、银行财务报表披露等六个问题，比较了东南亚国家会计实务与国际会计准则的差异，发现这些国家会计信息披露明显低于国际会计准则的要求。由此人们可以推断:披露不足是透明度的一个重要标志。尽管如此，会计透明度究竟指的是什么，它与相关性和可靠性、信息披露概念之间有何关系仍然缺乏一个有效的界定。
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相关案例

中国资本市场在短短的十多年左右的发展历程中，暴露了很多会计信息不透明的案例。比如，红光实业(600083)1997年6月挂牌上市，但当年年末该公司就创下亏损近两亿元的记录。中国证监会事后的调查显示，红光上市前实际上就是一个亏损公司，完全通过虚假会计信息骗取上市资格。如果上市前红光如实执行当时已有的《企业会计准则》和《股份制试点企业制度》，可以肯定，它将得不到上市资格；同样的案例还有郑百文(6008988)， 这也是一个完全通过编制虚假会计信息骗取上市资格的公司;类似的案例每年都要发生数起。
就这些案例而言，会计信息不透明只是问题的表现方式，真正的原因都是超出会计准则与相关会计信息披露制度之外的，包括提供虚假会计信息的潜在利益激励、公司没有真正的治理结构、政府介入过多过深等等。当然，法律责任的缺位使得事后的惩罚机制失去应有的威慑作用，也是其中一个重要的解释因素。具体而言，当企业在考虑不遵循现行会计准则、提供不透明的会计信息时，其潜在的收益是可预期的，包括“获取”稀缺的上市资格、配股资格等；同样，中介机构也会获得不菲的收益；从中国截止到2000年底的状况来看，潜在的风险很低，只有琼民源的负责人因提供虚假会计信息、红光的负责人因欺诈发行股票罪而入狱，相关的经济处罚低，更没有惩罚性赔偿、特别是对中小股东因会计信息不透明而产生的损失的赔偿。

『肆』 冯小刚导演的《芳华》这部剧教育意义深刻，有哪些细节让人引发深思

《芳华》这部充满着政治性和社会变革的大时剧作，在大师级的电影制作手法下，贯穿着浓浓的伤感。影片中有很多细节都值得我们深思。

这个细节你们有没有留意过呢？你们还有没有其他令人深思的细节呢？欢迎大家点赞评论关注哦。

『伍』 谁知道深圳做外汇的刘峰是谁

不知道，这个名字很常见，

『陆』 从政治经济学的角度解释美国次货危机发生的客观必然性

美国次贷危机成因的深层次思考：述评与探讨

邵传林 张存刚

始于2007年的美国次贷危机已经演化成全球性的金融危机，它不仅重创了各国金融业，还不断向实体经济蔓延在此背景下，及时梳理学术界对次贷危机形成原因的各种理论观点，并重新探讨次贷危机的深层次成因已具有重要的现实意义和理论意义。本文总结了关于美国次贷危机成因的七种理论观点，并从马克思主义经济学的分析范式出发，提出了次贷危机的根源在于资本主义制度的新观点。

20世纪90年代以来，在信息技术革命的推动下美国经济经历了高增长、低通胀的黄金时代，资本市场更是无限繁荣。自2001年网络股泡沫破灭和“9•11”事件后，美国经济陷入衰退，为了使经济尽快走出全面衰退的困境，美联储从2001年1月到2003年6月连续降息13次，将联邦基准利率从6．5％降至1％，为美国46年来的最低水平。在美联储低利率政策的刺激下，再加上政府力推的宽松住房政策，以及金融创新的巨大推动，最终造成流动性过度泛滥，大量资金流向房地产业，同时投资银行不断介入次级抵押债券市场，使住房贷款机构的放贷积极性空前高涨，借贷条件也就越来越宽松，甚至信用分数低于620分的借款者也能申请到贷款，这必然使美国房地产价格不断攀升，房价泡沫不断膨胀。
然而，从2004年6月起，美联储实行从紧的货币政策，在两年时间内连续升息17次，将利率由原先最低的1％升到了5.25％，连续升息提高了房屋借贷的成本，促使房价开始下跌，随之而来的是经营次级按揭贷款业务的各类金融机构纷纷遭遇困境。实际上，对这次次贷危机产生重要影响的次级抵押贷款的数量并不是很大，只占了全部贷款的14％平左右，即使全部违约，损失也不会太大，但由于投资银行的介入，以及金融衍生工具的使用，使得次级贷款的影响无限地被放大。
截至2008年11月3日，世界五大投资银行已不复存在，华尔街经营模式已彻底被改写，美国已有14家银行倒闭，世界各国联合救市，向市场注入大量的流动性资金，次贷危机已经演变为全球性的金融危机，各国股指纷纷下挫，冰岛已宣布财务破产，美国、巴基斯坦、韩国、俄罗斯、英国、日本、阿联酋等国家也岌岌可危，一场世纪性的金融大动荡已席卷各国。因此，在此背景下探讨此次金融危机的形成原因不仅具有重要的现实意义，而且具有一定的理论意义。
一、关于美国次贷危机成因的讨论
（一）监管不力论。随着金融创新工具的不断涌现，银行、证券、保险、信托等行业的界限越来越模糊，使已有的分业监管模式失去了效力，这必然增加了整个金融业的系统性风险，因而政府的不力监管就成了危机爆发的主导因素。吴建环指出，金融危机真正的根源在于美国监管机构失职，在于美国监管体制存在重大漏洞。《1999年金融服务现代化法案》的出台标志着美国金融业进入混业经营时代，但到目前为止美国实际上仍然实行分业监管，各监管机构并没有高度协调配合，致使监管出现漏洞；对投资银行的监管不到位，对次级贷款等金融衍生品的监管也不够重视，监管标准不仅单一，而且明显滞后。
（二）委托代理链过长论。金融创新并不能有效解决资本市场的道德风险问题，随着抵押债券层层证券化必然使委托代理链条越来越长，这在一定程度上使道德风险问题更加严重，从而为次贷危机的爆发埋下了隐患。美国耶鲁大学金融学专家陈志武认为次贷危机的起因就是由于美国资本市场的委托代理关系链太长了，尤其是无限衍生的证券链条会使资金的最初供应者与最终使用者之间的距离太远，从而多层次的委托代理关系被无限地延伸，这必然使风险监管机构形同虚设，再加上受利益驱使的证券信用评级制度失效，这都会使风险被无限地放大，这就是美国次贷危机的主因。
（三）国际货币体系扭曲论。一些学者认为现存的国际货币体系是严重扭曲的、不合理的，以美元为本位的后布雷顿森林体系不仅难以解决全球性的经济失衡问题，还会加剧经济的不平衡。王永利在全球化大背景下探究次贷危机的成因，并把次贷危机的根本原因归结为当今的货币体系。杨公齐认为区域或全球性经济失衡会导致国际资本在一定范围内重新配置，而国际资本通过扭曲化的国际货币体系来流动就会导致区域性金融危机的爆发，当然，全球实体经济的失衡是导致金融危机的必要条件，而虚拟经济导致的流动性短缺是金融危机爆发的充分条件。
（四）过度消费论。许多学者认为美国式的文化模式使其居民过度消费，美国只有依靠大量发行负债才能满足其消费欲望，从而造成美国债务存量持续增加，最终影响了国家信用，引发了经济波动。国内学者余永定和王小东都认为美国金融危机的根本原因是美国居民的消费需求严重超过居民收入。美国居民对住房的需求显然超过其收入水平，因此只有通过住房抵押贷款才能满足需求，随着时间的推进，其债务越积越多，无论政府执行何种政策，无节制的负债必然会导致金融危机的爆发。乌克兰专家尤里•帕霍莫夫则认为，这次金融危机源于“美式文明”，即金融海啸的源头并非只是单纯的市场过热的反映，而是起源于“惟一全球大国”美国的生存方式。由于美国的过度消费导致其贷款债务的持续增长，为弥补巨额消费赤字，美国人想出种种投机方法来出售以债券为载体的债务，通过债务去侵吞其他国家的财富，经年累月，大量购入商品与支付能力之间的鸿沟越来越大，最终不可避免地爆发了金融危机。
（五）政策诱致论。政府各种不适当的政策，如财政政策、货币政策和产业政策，都可能使原本均衡的宏观经济失衡，政策的出发点是好的，但往往适得其反，加剧经济的波动。许小年指出，美联储所发行的货币超出实体经济的需要，金融机构的钱太多了，再加上对对冲基金监管不力，最终成为次贷危机的罪魁祸首。肖本华认为，次级债危机从表面上来看是因为金融机构的贷款条件放松和金融创新所造成的，但根本原因是美元本位下美国放纵的国内经济政策，主要是货币政策所造成的。雷鸣则认为美国政府所采取的一系列的财政和货币政策导致了次贷危机的爆发，为了避免“9•11”恐怖事件及后来的对外战争对美国经济的影响，美联储不得不连续降息，并采用刺激房地产业发展作为投资增长点的产业政策，最终导致了次贷危机的爆发。赵夫增等也认为美国实行的金融自由化和扩张性的货币政策致使美国资产极度膨胀和信用过度扩张，最终导致信用市场面临全面危机从而引发了次贷危机。
（六）流动性过剩论。全球性的流动性过剩不仅使全球的通胀压力加大，还会加速国际资本的流动，大量的“热钱”涌入房地产业，使房价泡沫越吹越大，在一定程度上引发了危机。韩振亚认为，一般贷款机构出于谨慎考虑会采取惜贷的原则，本来其贷款客户是资信等级较差的，但是在全球资金供给过剩的背景下，通过次贷证券化的手段让贷款机构获得了充足的资金来源，而房价的持续上涨使贷款机构进一步忽视了风险，降低了贷款审核标准。贷款标准降低，贷款规模不合理加大，再经由证券市场传导给全世界投资美国次级贷款证券的投资者，最终演绎成为全球的潜在金融风险。黄纪宪、张超和张云也提出了流动性过剩导致次贷危机的观点。
（七）综合因素作用论。美国次贷危机的形成并不是单一因素引起的，而是多种因素相互叠加的结果。虽然不同的学者都认为次贷危机是各种因素叠加的结果，但他们强调的侧重点不同。刘峰、叶红光认为全球性的流动性过剩为此次危机埋下了隐患，房价下跌成为危机爆发的直接原因，2004年后利率的待续走高和贷款发放机构乐观放贷则起到了推波助澜的作用。马骥、张长青则认为，利率走高和房价走低只是造成次贷危机的外部原因，实际上，在美国次贷市场繁荣的表象下，其市场本身存在的诸多问题，也为危机的爆发埋下了隐患。廖湘岳从低门槛的贷款标准、市场信息的不对称、不断上升的基准利率等方面分析了美国次贷危机爆发的原因。邱兆祥、粟勤从次级贷款借款人的行为特征出发，指出传统利润空间缩小、金融机构间的竞争加剧、次级贷款的证券化以及信用评级技术的缺陷等因素都构成了美国次贷危机爆发的初始原因。曹红辉、刘华钊从五个方面总结了美国次贷危机的原因，即美联储实行的利率政策的变化；美国房屋价格普遍大幅下降；次级贷款标准的放松和监管的缺失；CDO等衍生产品的缺陷；交易中高杠杆融资。张宇、刘洪玉认为，次贷危机产生的直接原因是金融机构过分自信，而根本原因则在于政府监管缺位；另一方面，美国政府的政治导向客观上也诱发了次贷危机。杜厚文、初春莉也提出了多种能引发次贷危机的因素，并认为次贷危机产生的根本原因在于虚拟经济的过度膨胀。
二、基于马克思主义经济学的成因再探付
上述分析美国次贷危机成因的理论分别从不同的视角解析了危机的成因，虽具有一定的解释力，但只是分析了次贷危机的表面原因或具体原因，并没有揭示出美国次贷危机的根本原因或深层次原因，因而很难令人信服。马克思主义唯物辩证法要求我们透过事物复杂的表象来认识事物的本质，因而我们不应当只停留在对现象的简单认识上。笔者以为，根据马克思主义经济周期理论可知，美国次贷危机的根本原因在于资本主义制度。马克思认为经济危机是“现代生产力反抗现代生产关系、反抗作为资产阶级及其统治的存在条件的所有制关系”的结果，经济危机只能是生产力与生产关系矛盾运动的结果，资本主义生产力的无限发展与市场相对狭小之间的矛盾冲突最终引发经济危机。在资本主义制度下，社会的生产资料被少数资本家占用，对广大劳动群众而言，只能出卖自己的劳动力才能维持生存，从而社会分化为两大阶级：一个是资本家阶级，一个是雇佣工人阶级。在整个社会资本循环运动中，随着资本家财富积累的增加，产品生产的能力将持续扩大，但是却伴随着雇佣工人的相对贫困。则这种相对的贫困，导致社会的相对有限的购买力（即市场的相对狭小），从而必然造成社会总供给超过社会总需求，从而导致危机的爆发。因此，正是资本主义经济制度本身破坏了宏观经济的均衡，从本质上讲，资本主义经济制度才是导致经济危机周期性爆发的根本来源。
当然，随着资本主义危机的多次周期性爆发，使资产阶级认识到了资本主义制度的“痼疾”，资产阶级开始变得聪明起来，绞尽脑汁地想出各种办法来规避经济危机，并采取了各种改良资本主义制度的办法，如股份制、宏观调控等等，尤其是从1927年经济大危机之后，开始创造性地转变其“守夜人”的角色，同时凯恩斯主义经济学开始登上了历史舞台，资本主义国家开始积极使用各种政策措施主动去干预经济，但这并没有消除经济危机，经济危机依旧周期性地爆发，只是危机形成的具体原因和具体形式发生了变化，尤其是到了70年代之后，经济危机不再以商业危机的形式爆发，而是以金融危机的形式爆发。到了20世纪90年代资本主义国家的虚拟金融资产已经大大超过了其实际GDP数倍，虚拟经济成了资本主义国家获得利润的主要来源，以信用制度为基础的虚拟资本不断地膨胀，资本拜物教也取得了新的形式。
虚拟资本为什么能不断地膨胀呢？或者说虚拟经济为什么会如此繁荣呢？面对雇佣劳动者相对狭小的收入而言，房屋作为商品而言，其价格太高了，雇佣劳动者没有足够的货币来购买房屋，只能诉诸于借贷市场。另一方面，资本的本性在于增殖，贪婪是资本主义发展的原始动力。面对资本平均利润率不断趋向下降以及竞争越来越激烈的残酷现实，再加上金融创新对衍生证券的层出不穷的“包装”，这一切都会使资本家铤而走险。马克思早就说过：“一旦有适当的利润，资本就胆大起来。如果有10％的利润，它就保证到处被使用；有20％的利润，它就活跃起来；有50％的利润，它就铤而走险；为了100％的利润，它就敢践踏一切人间法律，有了300％的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”即使雇佣劳动者不具备申请贷款的条件，也能取得抵押贷款，因为抵押贷款机构并不在乎借款者的资信，他可以借助金融创新把抵押贷款证券化，再把证券化的资产转卖给投资银行，从而取得巨额的利润，而投资银行为了巨额的利润会铤而走险，如此反复循环，使风险无限地放大。
随着虚拟资本的不断膨胀，更多的抵押贷款公司发行证券化的债券，更多的公司和政府购买衍生债券，同时金融创新还会进一步把金融衍生品推向全世界的投资者，尤其是通过出口赚得巨额外汇储备的新兴发展中国家对美元债券有巨大的需求，这一切都使得实际资产的虚拟化发展到了极致，资本主义的价值增殖过程越来越脱离实际的物质生产过程，使资本主义生产的二重性矛盾完全外在化了，但虚拟资本的价值不可能彻底脱离实际的物质生产过程，随着它距离实体经济越来越远，虚拟经济回归实体经济的可能性就越来越大，一旦遭遇了资本主义的信用危机，就可能全面爆发金融危机。
2007年4月，美国房价显著回落，次级房贷的坏账问题恶化，作为美国最大贷款机构之一的新世纪金融公司申请破产保护，这标志着美国次贷危机开始拉开帷幕，此后数家房地产公司相继破产，资本主义国家的信用制度开始崩溃，各国政府开始大量注资，以拯救濒临“破产”的国家信用制度。信用制度危机显然成了美国次贷危机转向全球性金融危机的始作涌者，资本主义整个信用链条一旦断裂，就必然导致金融危机的一发而不可收拾。马克思说过；“信用制度加速了生产力的物质上的发展和世界市场的形成；使这二者作为新生产形式的物质基础发展到一定的高度，是资本主义生产方式的历史使命。同时，信用加速了这种矛盾的暴力的爆发，即危机，因而促进了旧生产方式解体的各要素。”可见，资本主义的信用具有二重性，在为资本家带来利润的同时，也为他们带来了危机，从而，次贷危机乃至金融危机的爆发具有客观必然性。
马克思在《资本论》中研究社会资本的再生产时假定资本主义经济是封闭的，并把国家假定为“守夜人”的角色。当前资本主义国家经济贸易往来非常密切，经济全球化、一体化已成为不可逆转的趋势，这在一定程度上也就决定了次贷危机的蔓延性和传染性，越开放的经济体受次贷危机的影响就越大；资本主义国家当局虽能使用财政和货币政策来干预经济，但这并不能根除经济危机，只能推迟危机爆发的时间或改变经济危机的存在形式。所以，次贷危机的爆发具有客观必然性，它根源于资本主义制度本身。
（《环球视野》摘自2009年第1期《中国特色社会主义研究》）
我也是准备经济金融方面的考试，也在浏览这些内容。恰恰看了一篇文章，希望对你有用~~~

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